Ocena tworzenia i wykorzystania zasobów finansowych przedsiębiorstwa. Procedura tworzenia, podziału i wykorzystania środków finansowych

dotacje finansowe pożyczone pożyczone

Źródła powstawania zasobów finansowych przedsiębiorstwa można podzielić na środki własne, pożyczone i pożyczone:

• a) własne - zespół zasobów finansowych przedsiębiorstwa, utworzony kosztem uczestników i wynikami finansowymi ich własnej działalności.
• b) pożyczone - zespół środków finansowych przedsiębiorstwa, które mają określony termin i podlegają bezwarunkowemu zwrotowi. Zazwyczaj na rzecz wierzyciela naliczane są odsetki okresowe (obligacje, kredyty bankowe, różnego rodzaju pożyczki pozabankowe, zobowiązania).
• c) przyciągane – są to środki, które są udostępniane na bieżąco, a właściciele tych środków otrzymują dochód w postaci różnych wpłat.

Głównym źródłem powstawania środków finansowych w przedsiębiorstwie jest zysk. Zysk jest głównym źródłem powstawania środków finansowych na rozwój reprodukcji oraz źródłem dochodów budżetu państwa. Interesy gospodarcze państwa, podmiotów gospodarczych i każdego pracownika są skoncentrowane na zysku. Wzrost zysków podmiotów gospodarczych wskazuje na wzrost rezerw finansowych i wzmocnienie systemu finansowego państwa.

Końcowym rezultatem działalności produkcyjnej oraz finansowej i gospodarczej organizacji gospodarczych jest otrzymanie zysku bilansowego, który obejmuje zysk z produkcji i sprzedaży głównych produktów (robót budowlanych, usług), ze sprzedaży innych produktów, a także bilans zysków i strat z operacji niezwiązanych ze sprzedażą (grzywny, kary, przepadki) itp.). Oprócz zysku przedsiębiorstwa mają inne źródła tworzenia środków finansowych.

Zdaniem profesora AM Fridmana ważną funkcją zarządzania finansami jest zarządzanie źródłami powstawania zasobów i inwestycji przedsiębiorstwa. Źródła środków finansowych znajdują odzwierciedlenie w pasywach bilansu i reprezentują kapitał podmiotu gospodarczego. Z tego kapitału powstają aktywa trwałe i obrotowe, które są wykazywane w bilansie majątkowym i charakteryzują potencjał zasobowy przedsiębiorstwa. Rozróżnij kapitał własny i pożyczony, środki pożyczone, środki budżetowe i pozabudżetowe. Własny obejmuje kapitał docelowy, dodatkowy i rezerwowy, część zysków zatrzymanych (skapitalizowanych) przeznaczonych na rozwój organizacji. Własnymi źródłami finansowania inwestycji kapitałowych są odpisy amortyzacyjne.

Kapitał własny nowo utworzonego podmiotu gospodarczego, w zależności od formy organizacyjno-prawnej, tworzony jest poprzez sprzedaż udziałów, udziałów, wkładów założycieli i wspólników itp. kapitał obrotowy. Kapitał własny znajduje odzwierciedlenie w sekcji III strony pasywnej bilansu „Kapitał i rezerwy”. Składniki tego kapitału są ujmowane na odrębnych kontach księgowych. Dla stabilnego i zrównoważonego rozwoju podmioty gospodarcze, obok własnego, korzystają również z kapitału obcego. W zarządzaniu finansami za kapitał pożyczony uważa się pożyczki z banków i innych instytucji kredytowych, pożyczki od osób prawnych i osób fizycznych, pożyczki obligacyjne. Osobne miejsce w tworzeniu kapitału obrotowego zajmują zobowiązania krótkoterminowe, które „Odrębne miejsce w tworzeniu kapitału obrotowego zajmują zobowiązania krótkoterminowe, które powstają w toku bieżącej działalności gospodarczej przedsiębiorstwo.

Z zastrzeżeniem ustalonych terminów, braku przeterminowanych długów, ten środek finansowy jest darmowym źródłem pozyskiwania środków. W zależności od treści i warunków, kredyty i pożyczki ujmowane są w dziale IV strony pasywnej bilansu „Zobowiązania długoterminowe” oraz w dziale V „Zobowiązania krótkoterminowe”. W rachunkowości każdy rodzaj pożyczki jest rejestrowany na oddzielnych rachunkach (67 i 66). Jako pożyczone środki mogą również występować wpływy z emisji papierów wartościowych, różne wkłady osób prawnych i osób fizycznych itp. ”Friedman, A.M. Finanse organizacji przedsiębiorstwa. - M .: „Daszkow i K”, 2013.-- S. 79 ..

Aby podejmować decyzje finansowe o stopniu celowości i opłacalności korzystania z poszczególnych źródeł finansowania gospodarki, istotne jest określenie kosztu pozyskania środków finansowych (kosztu kapitału). Koszt kapitału (koszt kapitału?) to wielkość środków finansowych związanych z wykorzystaniem przez przedsiębiorstwo poszczególnych środków finansowych w stosunku do ich wielkości. Tak więc akcjonariuszom i założycielom wypłacana jest dywidenda z uwzględnieniem wysokości kapitału zakładowego i wkładów założycieli. Inwestorzy otrzymują odsetki na podstawie kwoty inwestycji, banków i różnych pożyczkodawców - w zależności od czasu i innych szczególnych warunków. W procesie ustalania kosztu kapitału uwzględnia się, że część opłat za korzystanie z kredytów i pożyczek stanowi koszty operacyjne i wpływa na wysokość zysku przed opodatkowaniem. Dywidendy są wypłacane z zysku netto (niepodlegającego podziałowi).

Wartość kosztu poszczególnych źródeł środków finansowych jest istotnym warunkiem optymalizacji struktury kapitału, podejmowania decyzji finansowych o celowości wykorzystania poszczególnych środków. Wskaźnikiem struktury jest relacja kapitału własnego do kapitału obcego, która zależy od specyficznych warunków funkcjonowania każdego przedsiębiorstwa. Znaczący wpływ na ten wskaźnik ma profil działalności, skład aktywów. Tak więc aktywa trwałe z reguły powstają kosztem kapitału własnego lub zobowiązań długoterminowych oraz kapitału obrotowego - w większości poprzez przyciąganie krótkoterminowych pożyczonych źródeł. Udział kapitału pożyczonego jest w pewnym stopniu zdeterminowany szybkością obrotu kapitału obrotowego, rentownością działalności, sytuacją finansową i zdolnością kredytową przedsiębiorstwa. Wartość kapitału własnego i pożyczonego determinuje kształtowanie się majątku przedsiębiorstwa. Należą do nich aktywa trwałe i obrotowe. Skład aktywów trwałych znajduje odzwierciedlenie w dziale I bilansu. Są to inwestycje w środki trwałe, środki trwałe w budowie, wartości niematerialne i prawne oraz długoterminowe.

Jednym z głównych źródeł kształtowania potencjału gospodarczego jest kapitał własny. Obejmuje kapitał docelowy, kapitał akumulacyjny (kapitał rezerwowy i dodany, fundusz akumulacyjny, zyski zatrzymane) oraz inne dochody.

Koszt kapitału własnego określa wzór:

gdzie ВВ - płatności dla właściciela, tysiące rubli;

PC - przyciągnął kapitał, tysiąc rubli.

Podczas analizy equity rozwiązuje się dwa zadania:

• 1) sprawdzanie bezpieczeństwa kapitału własnego przedsiębiorstwa;
• 2) badanie efektywności wykorzystania źródeł środków własnych.

Aby ocenić działalność organizacji, konieczna jest analiza efektywności wykorzystania jej kapitału. Do rozwiązania tego problemu wykorzystywany jest model Duponta, będący zmodyfikowaną analizą czynnikową, która pozwala określić czynniki, dzięki którym nastąpiła zmiana wskaźnika zwrotu z kapitału własnego (Rsc).

gdzie PE to zysk netto, tysiące rubli;

B - wpływy ze sprzedaży, tysiące rubli;

A - kwota aktywów organizacji, tysiące rubli;

Czynnik pierwszy (Rp) – charakteryzuje rentowność sprzedaży; drugi (Kob) – obrót majątkiem; trzeci (Kfz) to stosunek sumy aktywów organizacji do kapitału własnego (współczynnik kapitalizacji, zależność finansowa). Z przedstawionego modelu wynika, że ​​zwrot z kapitału własnego zależy od trzech czynników: rentowności sprzedaży, rotacji aktywów oraz struktury kapitału pożyczonego. Znaczenie zidentyfikowanych czynników tłumaczy się tym, że w pewnym sensie uogólniają one wszystkie aspekty działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa, jego statykę i dynamikę, w szczególności sprawozdanie finansowe: pierwszy czynnik podsumowuje formularz nr 3 jest zobowiązaniem bilansu.

W literaturze krajowej i zagranicznej badane są wskaźniki kapitału własnego.

gdzie Isos - źródła własnego kapitału obrotowego, tysiące rubli;

A.b - aktywa bilansowe, tysiące rubli.

Jednym z głównych wskaźników oceny efektywności wykorzystania kapitału własnego jest rentowność, którą określa wzór:

gdzie P - zysk, tysiąc rubli;

Poślubić odpoczynek. Iss - średni roczny bilans źródeł środków własnych, tysiące rubli.

Zwrot z kapitału własnego jest wskaźnikiem efektywności funkcjonowania przedsiębiorstwa, którego wszystkie działania powinny być ukierunkowane na zwiększenie kapitału własnego i zwiększenie poziomu jego rentowności.

Według profesora E. B. Tyutyukiny wskaźniki zwrotu z kapitału własnego są stosowane:

• 1. przy ocenie działalności gospodarczej organizacji i jej kondycji finansowej;
• 2. jako podstawa do porównania z różnymi alternatywnymi możliwościami inwestowania kapitału;
• 3. ocena jakości i skuteczności zarządzania;
• 4. przy prognozowaniu wysokości zysku. .

Przy braku własnego kapitału przedsiębiorstwa muszą przyciągać pożyczone źródła finansowania.

Kapitał pożyczony to zbiór pożyczonych środków (środków pieniężnych i aktywów rzeczowych) ulokowanych w przedsiębiorstwie i generujących dochód.

Kapitał pożyczony wykorzystany przez przedsiębiorstwo charakteryzuje wielkość jego zobowiązań finansowych (całkowita kwota zadłużenia).

Kalkulacja zapotrzebowania na pożyczki krótkoterminowe i długoterminowe opiera się na celu ich wykorzystania w nadchodzącym okresie. W perspektywie długoterminowej pożyczone środki są zwykle przyciągane w celu zwiększenia wolumenu własnych środków trwałych i uzupełnienia brakującego wolumenu inwestycji w różne obiekty. Na krótki okres pożyczone środki są przyciągane na zakup towarów, uzupełnienie kapitału obrotowego i inne cele ich wykorzystania.

Optymalna ilość pozyskanego kapitału może zwiększyć rentowność potencjału gospodarczego, a nadmierna – zakłócić strukturę finansową zasobów gospodarczych przedsiębiorstwa, obniżyć efektywność jego funkcjonowania.

W praktyce zarządczej stosuje się pojęcie „dźwigni finansowej”, która odzwierciedla wpływ pożyczonego kapitału na zysk właściciela. Jednym z głównych wskaźników „dźwigni finansowej” jest wskaźnik ryzyka finansowego (K ryzyko finansowe).

gdzie Kr. około - zobowiązania krótkoterminowe, tysiące rubli;

SC - kapitał własny, tysiące rubli.

Wysoki wskaźnik ryzyka finansowego (powyżej 1,0) wskazuje na niekorzystną sytuację, gdy firma nie ma czym spłacać wierzycieli. W warunkach rozwoju stosunków rynkowych wiele przedsiębiorstw „żyje nie z zysku”, ale z obrotu, to znaczy dąży do maksymalizacji kapitału stałego i obrotowego poprzez kapitał pożyczony, a przede wszystkim pożyczki. W przyszłości część z nich nie będzie w stanie nie tylko spłacać kredytów, ale także spłacać od nich odsetek. Przedsiębiorstwo korzystające z kredytu zwiększa lub obniża efektywność gospodarowania nie tylko na poziomie zadłużenia i kapitałów własnych, ale także na poziomie rentowności i oprocentowania kredytu.

Mechanizm oceny wpływu wykorzystania pożyczonych środków na zwrot z kapitału opiera się na wskaźniku zwanym efektem dźwigni finansowej (EFF).

Efekt dźwigni finansowej mierzony jest dodatkowym zwrotem z kapitału własnego uzyskanym dzięki wykorzystaniu pożyczonych środków w porównaniu do zwrotu z kapitału własnego niezależnej finansowo organizacji:

gdzie Нп - stawka podatku dochodowego, %;

ER - opłacalność ekonomiczna, %;

SP - oprocentowanie pożyczki, %;

ZK - pożyczony kapitał, tysiące rubli;

SC - kapitał własny, tysiące rubli.

Wskaźnik rentowności ekonomicznej definiuje się jako stosunek zysku przed odsetkami i podatkami do średniej wartości majątku przedsiębiorstwa.

Wysokość środków własnych i pożyczonych przedsiębiorstwa zależy od różnych czynników. Czynniki te obejmują:

• 1. Różnica w wysokości oprocentowania dywidend. Jeżeli oprocentowanie za korzystanie z kredytów i pożyczek jest niższe niż oprocentowanie dywidend, wówczas udział pożyczonych środków powinien zostać zwiększony; w związku z tym możliwe jest zwiększenie udziału funduszy własnych, jeżeli oprocentowanie dywidend jest niższe niż oprocentowanie kredytów i pożyczek;
• 2. Zmiana zakresu przedsięwzięcia, która powoduje konieczność zmniejszenia lub zwiększenia potrzeby pozyskania pożyczonych środków;
• 3. Nagromadzenie nadwyżek lub niewykorzystanych zapasów, przestarzały sprzęt, przekierowanie środków na należności o charakterze wątpliwym io wysokim współczynniku ryzyka.

W sumie kapitałów największy udział mają środki trwałe i kapitał obrotowy. Wynik działalności przedsiębiorstwa zależy od ilości, kosztów i efektywności ich wykorzystania.

Charakterystyka intensywności ich odnowy ma również znaczenie w systemie wskaźników oceny stanu technicznego środków trwałych.

Współczynnik odnowienia - wskaźnik podaje uogólniony kosztorys wzrostu środków trwałych za określony okres i pokazuje udział nowych środków trwałych w środkach trwałych dostępnych na koniec okresu sprawozdawczego:

gdzie PIC - otrzymał środki trwałe, tysiące rubli;

VOS - wycofane środki trwałe, tysiące rubli.

Proces aktualizacji środków trwałych polega na badaniu charakteru ich zbycia.

Stopa wycofania jest wskaźnikiem, który pokazuje, jaka część środków trwałych dostępnych na początku roku w przedsiębiorstwie wycofała się z eksploatacji w okresie sprawozdawczym:

gdzie PSOS - początkowy koszt środków trwałych na początku roku, tysiące rubli.

Odnowienie i zbycie środków trwałych musi podlegać wzajemnej ocenie. Aby to zrobić, użyj stopy wzrostu środków trwałych, która jest obliczana według następującego wzoru:

gdzie IOS - wzrost środków trwałych, tysiące rubli;

SOS - koszt środków trwałych na początku roku, tysiące rubli.

Współczynnik amortyzacji i przydatności są uogólniającymi wskaźnikami stanu środków trwałych.

Współczynnik amortyzacji (CI) - udział kosztów środków trwałych przeniesionych na produkty, oblicza się według wzoru:

gdzie ja - noszę, tysiąc rubli.

Współczynnik ważności - wskaźnik obliczany jako stosunek wartości rezydualnej środków trwałych do ich pierwotnego kosztu.

gdzie OSOS to wartość rezydualna środków trwałych, tysiące rubli.

Jednym z głównych wskaźników w analizie środków trwałych jest zwrot z aktywów (F), który oblicza się według wzoru:

gdzie SVP to koszt produkcji, tysiące rubli;

SSOS - średni roczny koszt środków trwałych, tysiące rubli.

Odwrotnym wskaźnikiem produktywności kapitału jest kapitałochłonność (Fe), która pokazuje udział kosztu środków trwałych przypadający na uwolnienie 1 rubla produkcji brutto (produktów sprzedanych).

gdzie SSI to średnia roczna wartość nieruchomości, tysiące rubli;

GWP - roczna produkcja, tysiące rubli.

Kolejnym współczynnikiem jest współczynnik kapitałowo-pracowy (FV), który pokazuje wartość środków trwałych przypadających na zatrudnionego. Oblicza się go za pomocą następującego wzoru:

gdzie CHR - liczba pracowników w przedsiębiorstwie, ludzie.

Najbardziej ogólnym wskaźnikiem efektywności wykorzystania środków trwałych jest zwrot z aktywów. Jej poziom zależy nie tylko od produktywności kapitału, ale także od rentowności produktów.

Kosolapowa M.V. zauważa: „Kapitał obrotowy jest formą ekonomiczną zespołu wartości materialnych i materialnych, które są całkowicie zużywane w procesie produkcyjnym i wraz z zakończeniem jednego cyklu produkcyjnego zmieniają swoją naturalno-materialną postać, przenosząc całą swoją wartość na stworzony produkt” Kosolapova, M.V. Kompleksowa analiza ekonomiczna działalności gospodarczej: Podręcznik / M.V. Kosolapova, V.A. Swobodin. - M.: "Daszkow i K", 2011.-- S. 59.).

Współczynnik zaopatrzenia przedsiębiorstwa w zasoby materialne (Kobes.) - pokazuje, ile dni przedsiębiorstwo może pracować bez przerwy przy wykorzystaniu dostępnych zapasów materiałów i określonej ilości jego zużycia w danym okresie:

gdzie З - rezerwy, tysiące rubli;

CPM - dzienny koszt materiałów w ujęciu fizycznym.

Jednym z głównych wskaźników efektywności wykorzystania kapitału obrotowego jest ich rotacja.

Kosolapowa M.V. zauważa, że ​​„obrotem kapitału obrotowego jest czas trwania pełnego obiegu kapitału obrotowego od momentu jego pozyskania do wytworzenia i sprzedaży wyrobów gotowych. Im szybciej kapitał obrotowy przechodzi ze sfery produkcji do sfery cyrkulacji i odwrotnie, im mniej jest on potrzebny do realizacji programu produkcji, tym większą wielkość produkcji można wytworzyć przy danej ilości kapitału obrotowego. Obrót kapitału obrotowego charakteryzuje się następującymi wskaźnikami:

Wskaźnik obrotu (Kob) - prędkość obrotu, liczba obrotów zasobu materialnego (liczba obrotów średniego salda produkcyjnego kapitału obrotowego w okresie sprawozdawczym) ”Kosolapova, M.V. Kompleksowa analiza ekonomiczna działalności gospodarczej: Podręcznik / M.V. Kosolapova, V.A. Swobodin. - M .: „Daszkow i K”, 2011.-- S. 69 ..

gdzie PSA to koszt sprzedanych produktów, tysiące rubli;

SOOB - średnie saldo kapitału obrotowego, tysiące rubli.

Obliczenie średniego obrotu to stosunek kosztu sprzedanych towarów do średniej wartości zapasów po tych samych cenach. Innym wskaźnikiem jest liczba dni potrzebnych na jeden obrót zapasami: 360 dni dzieli się przez średni obrót zapasami w czasie.

Przyspieszenie obrotu kapitału obrotowego przedsiębiorstwa pozwala mu znacznie zmniejszyć zapotrzebowanie na nie, ponieważ istnieje odwrotnie proporcjonalna zależność między szybkością obrotu a wielkością tych środków.

Kosolapova M. V. twierdzi, że „jednym z podstawowych wskaźników kondycji finansowej organizacji jest obecność, wielkość i struktura należności. Należności to zadłużenie innych organizacji lub osób z tytułu płatności na rzecz tej organizacji. Powstaje w wyniku stosowanych form płatności za towary i usługi, przy wydawaniu środków finansowych pod zastaw na różne potrzeby, przy dochodzeniu roszczeń, w innych sytuacjach działalności produkcyjnej przedsiębiorstwa, a także z powodu uchybień w jego pracy, np. na przykład przy identyfikowaniu braków, defraudacji i kradzieży dóbr materialnych i pieniędzy”. Kosolapova, M.V. Kompleksowa analiza ekonomiczna działalności gospodarczej: Podręcznik / M.V. Kosolapova, V.A. Swobodin. - M.: "Daszkow i K", 2011.-- S. 175.)

Do prac analitycznych źródła powstawania należności podzielono na następujące grupy:

• 1. rozliczeń z kupującymi i klientami;
• 2. rozliczenia z dostawcami;
• 3. rozliczenia z budżetem;
• 4. rozliczenia z pracownikami przedsiębiorstwa;
• 5. rozliczenia z podmiotami zależnymi;
• 6. rozliczenia z innymi dłużnikami.

Największy udział w należnościach przedsiębiorstw ma zadłużenie nabywców. Organizacja może wziąć pod uwagę moment sprzedaży produktów (robót, usług) albo datę zaksięgowania płatności od kupującego na rachunku bieżącym, albo datę wysyłki produktów (robót, usług) i przedstawienia kupującym dokumentów rozliczeniowych.

Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa zależy bezpośrednio od obrotów kapitału obrotowego, którego integralną częścią są należności. Dlatego do oceny rotacji należności wykorzystuje się następującą grupę wskaźników. Udział należności w ogólnej wielkości aktywów obrotowych stanowi iloraz podzielenia należności przez wartość aktywów obrotowych. Spadek wartości bezwzględnej oraz udziału należności w ogólnej wartości aktywów obrotowych należy ocenić pozytywnie.

Udział należności wątpliwych w strukturze należności to stosunek należności wątpliwych (powyżej roku) do ich łącznej wartości. Wskaźnik ten odzwierciedla jakość należności. Rotacja należności -- charakteryzuje jakość należności i jest definiowana jako stosunek przychodów ze sprzedaży produktów do średniej wartości należności. Przychody ze sprzedaży produktów ustalane są zgodnie z formularzem nr 2 „Rachunek zysków i strat”. Średnią należność można określić jako średnią kwotę zadłużenia na początek i na koniec okresu lub za pomocą wzoru na średnią chronologiczną, co pozwala dokładniej uzyskać średnią wartość należności, gdyż w tym przypadku wahania jej wartości w trakcie uwzględnia się badany okres. Okres spłaty należności to iloraz badanego okresu i rotacji należności.

Aby ocenić zobowiązania, konieczne jest określenie i przeanalizowanie średniego czasu jego użytkowania. Średni czas użytkowania zobowiązań oblicza się jako stosunek jego średnich sald do średniej dziennej kwoty spłat zobowiązań. Średnia zapadalność zobowiązań jest zwykle badana w ujęciu dynamicznym na przestrzeni kilku lat.

Jednym ze wskaźników służących do oceny stanu zobowiązań jest średni czas trwania okresu jego spłaty (P kr.z). co oblicza się ze wzoru:

gdzie SOZK - średnie saldo zobowiązań, tysiące rubli;

DP - dni okresu;

ПЗ - spłacony dług, tysiące rubli.

Należności i zobowiązania powinny być analizowane kompleksowo, co pozwala na ich pełniejsze i głębsze badanie i ocenę.

Rozważaliśmy źródła finansowania, które są nieodłącznie związane z przedsiębiorstwami o dowolnej specyfikacji. Ponadto chciałbym zastanowić się nad cechami tworzenia zasobów finansowych przedsiębiorstw rolniczych.

W produkcji rolnej działają te same obiektywne prawa ekonomiczne, co w innych gałęziach przemysłu. Jednak ze względu na specyfikę samej produkcji rolnej manifestacja praw ogólnych ma swoją specyfikę.

Finansowanie działalności przedsiębiorstw rolniczych odbywa się z wykorzystaniem następujących źródeł finansowania:

• 1) samofinansowanie;
• 2) pożyczone środki.

Źródła samofinansowania nie odbiegają od klasycznych, są to zysk i amortyzacja.

Sezonowość produkcji rolnej i obrotu powoduje przejściowe niedobory środków, które można pokryć pożyczkami, pożyczkami lub poprzez wykorzystanie bieżącego funduszu rezerwowego.

Dotacje państwowe można również uznać za źródło finansowania, jeżeli takie dotacje są przewidziane decyzją organów państwowych.

Wsparcie państwa jest niezaprzeczalnym czynnikiem, który w mniejszym lub większym stopniu wpływa na niemal wszystkie procesy i zjawiska życia gospodarczego przedsiębiorstwa oraz na rodzaj działalności gospodarczej jako całości.

Bez prawidłowego tworzenia i wykorzystywania zasobów finansowych działalność jakiegokolwiek przedsiębiorstwa i organizacji jest niemożliwa. Przy pomocy środków finansowych przeprowadza się reprodukcję rozszerzoną, finansowanie postępu naukowo-technicznego, rozliczenia z budżetem i środkami pozabudżetowymi, zachęty ekonomiczne oraz rozliczenia z ich pracownikami.

Środki finansowe przedsiębiorstwa- jest to całość wszystkich środków przeznaczonych na realizację działalności produkcyjnej i gospodarczej.

Część środków finansowych zainwestowanych w produkcję i generowanie dochodu to kapitał.

Skład i strukturę środków finansowych przedstawia rysunek 6.1.

Środki finansowe, w zależności od źródeł kształcenia, dzielą się na zewnętrzny(zmobilizowane na rynku finansowym i otrzymane w kolejności dystrybucji) i wewnętrzny(własny).

Własne środki finansowe odgrywają decydującą rolę w działalności przedsiębiorstwa, ponieważ tworzenie funduszy pieniężnych przedsiębiorstwa rozpoczyna się od momentu jego powstania. Przedsiębiorstwo zgodnie z prawem tworzy kapitał autoryzowany, którego wartość zależy od formy własności i określa minimalną wielkość majątku przedsiębiorstwa, która zabezpiecza interesy jego wierzycieli. Kapitał docelowy jest źródłem tworzenia kapitału trwałego i obrotowego, które są w ciągłym ruchu i skierowane na nabycie majątku produkcyjnego, wartości niematerialnych i prawnych oraz uzupełnienie kapitału obrotowego.

W procesie produkcji i działalności gospodarczej, słuszność, które zależą od wyników finansowych przedsiębiorstwa.

Ryż. 5.1. Skład i struktura środków finansowych

przedsiębiorstwa

Słuszność przedsiębiorstwa to różnica między sumą aktywów przedsiębiorstwa a jego zobowiązaniami (długami). Składa się z części stałej - kapitału docelowego oraz zmiennej, na którą składają się: kapitał zapasowy, kapitał rezerwowy, zyski zatrzymane oraz różne fundusze.

Dodatkowy kapitał powstaje w wyniku wzrostu wartości majątku w wyniku przeszacowania środków trwałych; premia za akcje (nadwyżka ceny sprzedaży akcji lub obligacji nad ich wartością nominalną); nieodpłatne otrzymywanie wartości pieniężnych i rzeczowych na potrzeby produkcyjne. Można go przeznaczyć na podwyższenie kapitału docelowego, na pokrycie zidentyfikowanych strat, ale nie na wyniki pracy oraz z nieodpłatnego przeniesienia własności na inne przedsiębiorstwa.

Wraz z rozwojem i rewitalizacją przedsiębiorstwa decydującą rolę w strukturze własnych środków finansowych odgrywa zysk. Staje się głównym źródłem środków własnych przedsiębiorstwa, które zapewnia doposażenie techniczne, poprawę jakości i konkurencyjności wyrobów oraz działalność inwestycyjną przedsiębiorstwa. Nie cały zysk jest zaangażowany w tworzenie środków finansowych, ale tylko ta jego część, która pozostaje do dyspozycji przedsiębiorstwa po wszystkich potrąceniach, tj. zyski zatrzymane

Zysk ten służy jako źródło tworzenia różnych funduszy przedsiębiorstw, takich jak: fundusz rezerwowy, fundusz akumulacyjny, fundusz konsumpcyjny i jest przeznaczony na wypełnianie zobowiązań płatniczych wobec banków i innych wierzycieli w formie niefunduszowej.

Fundusz rezerwowy(kapitał) jest tworzony w przedsiębiorstwie zgodnie z przepisami prawa i dokumentami statutowymi, jego wartość nie powinna być mniejsza niż 15% kapitału docelowego. Przeznaczony jest na pokrycie strat roku sprawozdawczego, wypłatę dywidendy w przypadku niedostatecznego lub braku zysku oraz na inne cele.

fundusz akumulacyjny reprezentuje środki, które są kierowane na rozwój produkcji. Powstaje kosztem części zysków zatrzymanych oraz odpisów amortyzacyjnych (fundusz amortyzacyjny). Odpisy amortyzacyjne stanowią koszt amortyzacji środków trwałych produkcyjnych oraz wartości niematerialnych i prawnych. Wchodzą one w skład kosztu wytworzenia, aw ramach wpływów ze sprzedaży wpływają na rachunek bieżący przedsiębiorstwa. Środki funduszu akumulacyjnego są wykorzystywane na doposażenie techniczne, rozbudowę i modernizację produkcji, na powiększenie majątku przedsiębiorstwa, na badania i rozwój oraz inne cele produkcyjne.

fundusz konsumpcyjny - są to środki przeznaczone na potrzeby socjalne, zachęty materialne dla pracowników przedsiębiorstwa (premie, jednorazowe zachęty), wypłaty odszkodowań, finansowanie obiektów nieprodukcyjnych (szpitale, przedszkola, obiekty sportowe, sanatoria itp.).

Przedsiębiorstwa, które sprzedają produkty na eksport i otrzymują dochody z wymiany walut, mogą tworzyć fundusz walutowy.

Źródeł zewnętrznych dzielą się na zmobilizowane na rynkach finansowych i przyciągane.

Rynek finansowy dzieli się na pożyczkowy rynek kapitałowy i rynek akcji (rynek papierów wartościowych). Kapitał pożyczki zostaje przekazana przedsiębiorstwu w celu czasowego używania na zasadach odpłatności w trybie pilnym i spłaty w formie kredytów bankowych, środków innych przedsiębiorstw w postaci weksli. Fundusze uruchomione na rynku papierów wartościowych reprezentują środki otrzymane ze sprzedaży akcji własnych i obligacji oraz innego rodzaju papierów wartościowych.

Zaangażowane fundusze są otrzymywane przez przedsiębiorstwo w kolejności redystrybucji i obejmują odszkodowania ubezpieczeniowe za zaistniałe ryzyka, środki finansowe otrzymane od organizacji macierzystych, koncernów, różnych stowarzyszeń oraz środki z budżetów. Środki budżetowe mogą być wykorzystywane zarówno na zasadzie nieodwołalnej (dotacja), jak i zwrotnej. Wykorzystywane są głównie do finansowania zamówień rządowych, indywidualnych programów inwestycyjnych, jako krótkoterminowe wsparcie państwa dla przedsiębiorstw, których produkty mają znaczenie krajowe.

Wyślij swoją dobrą pracę w bazie wiedzy jest prosta. Skorzystaj z poniższego formularza

Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy, którzy korzystają z bazy wiedzy w swoich studiach i pracy, będą Wam bardzo wdzięczni.

Federalna Agencja Edukacji

GOU VPO Rosyjski Państwowy Uniwersytet Handlu i Ekonomii

Instytut Saratowski (oddział)

Departament Zagranicznej Działalności Gospodarczej

Praca kursowa

na temat: „Źródła powstawania zasobów finansowych przedsiębiorstwa”

Saratów 2014

Wstęp

1.2 Źródła powstawania zasobów finansowych przedsiębiorstwa

2. Wskaźniki dla Rosji

2.1 Wskaźniki dla regionu Saratowa (na przykładzie organizacji)

3. Ocena zasobów finansowych i źródeł ich powstawania w przedsiębiorstwie (na przykładzie Absolut LLC)

3.1 Znaczenie oceny zasobów finansowych i źródeł ich powstawania

3.2 Analiza źródeł akumulacji i trwałości kapitału

przedsiębiorstwa

3.3 Ocena atrakcyjności struktury i wypłacalności przedsiębiorstwa

3.4 Wnioski z analizy źródeł powstawania środków finansowych i rekomendacje dotyczące ich efektywnego wykorzystania

Wstęp

Finanse podmiotów gospodarczych są podstawą funkcjonowania całego systemu finansowego kraju. Zajmują one w tym systemie decydującą pozycję, gdyż obejmują najważniejszą część wszystkich stosunków monetarnych w kraju, a mianowicie: stosunki finansowe w sferze reprodukcji społecznej, w której tworzony jest produkt krajowy brutto i bogactwo narodowe – główne źródła środków finansowych kraju. Od stanu finansów podmiotów gospodarczych zależy zatem możliwość zaspokojenia potrzeb społecznych i poprawy sytuacji finansowej kraju. Finanse podmiotów gospodarczych odgrywają ważną rolę w zapewnieniu równowagi w gospodarce pomiędzy środkami materialnymi i pieniężnymi przeznaczonymi na konsumpcję i akumulację. Stabilność rubla, obieg pieniądza, stan dyscypliny płatniczej i rozliczeniowej w gospodarce narodowej w dużej mierze zależą od stopnia bezpieczeństwa takiej równowagi. kapitał zasobów finansowych

Do rozpoczęcia swojej działalności oraz do dalszego pomyślnego funkcjonowania każdego przedsiębiorstwa potrzebne są różnego rodzaju zasoby. Termin „zasób” oznacza w tłumaczeniu „środek pomocniczy”. Zasoby przedsiębiorstwa to dostępne fundusze, które zapewniają realizację działań przedsiębiorczych. Są używane i ostatecznie konsumowane przez podmiot, aby osiągnąć swoje cele.

Zasoby finansowe przedsiębiorstwa to wszystkie źródła środków finansowych gromadzonych przez przedsiębiorstwo w celu wytworzenia majątku potrzebnego do prowadzenia wszelkiego rodzaju działalności zarówno kosztem własnych dochodów, oszczędności i kapitału, jak i kosztem różnego rodzaju dochodów.

Środki finansowe przeznaczone są na realizację zobowiązań finansowych wobec budżetu, banków, organizacji ubezpieczeniowych, dostawców materiałów i towarów, wydatki na rozbudowę, przebudowę i modernizację produkcji, nabycie nowych środków trwałych; płace i zachęty materialne dla pracowników przedsiębiorstw; finansowanie innych kosztów.

Obecność wystarczającej ilości środków finansowych, ich efektywne wykorzystanie przesądzają o dobrej sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, wypłacalności, stabilności finansowej, płynności. W tym zakresie najważniejszym zadaniem przedsiębiorstw jest znalezienie rezerw na zwiększenie własnych środków finansowych i jak najefektywniejsze ich wykorzystanie w celu zwiększenia efektywności całego przedsiębiorstwa.

Środki finansowe są niezbędnym warunkiem funkcjonowania przedsiębiorstwa. Nic dziwnego, że są one związane z układem krwionośnym każdej organizacji. Bez źródeł środków finansowych działalność zostaje zakończona. Kompleksowo skoordynowana strategia kształtowania racjonalnej struktury źródeł środków finansowych przedsiębiorstwa powinna zapewnić jego wypłacalność.

Wybrany temat pracy jest trafny, gdyż aby produkcja była wydajna, a ogromne środki finansowe przeznaczone na tworzenie i nabywanie trwałego majątku produkcyjnego nie poszły na marne, przedsiębiorstwo musi zapewnić ich efektywne funkcjonowanie, a analiza wykorzystanie środków finansowych polega na identyfikowaniu braków w działalności przedsiębiorstwa.

Problematyka tworzenia i wykorzystywania środków finansowych dotyczy nie tylko Rosji, ale wszystkich krajów zainteresowanych efektywnym rozwojem gospodarczym.

Celem pracy jest rozważenie zasobów finansowych przedsiębiorstwa oraz źródeł ich powstawania (na przykładzie Absolut LLC).

Aby osiągnąć ten cel, wyznaczono następujące zadania:

- studium teoretycznych podstaw kształtowania zasobów dla działalności organizacji;

- studiowanie pojęcia środków finansowych i źródeł ich finansowania;

- rozważyć teoretyczne podstawy źródeł finansowania;

- rozważyć główne źródła środków finansowych;

- studiowanie głównych sposobów kształtowania zasobów finansowych przedsiębiorstw;

- rozważyć i obliczyć główne wskaźniki stosowane w analizie majątku przedsiębiorstwa oraz źródła ich powstawania;

- ujawnienie kierunków wykorzystania środków finansowych przedsiębiorstw w Rosji;

- rozważać teoretyczne aspekty pojęcia i istoty zasobów finansowych przedsiębiorstwa;

- analizować dane dotyczące zasobów finansowych firmy na przykładzie Absolut LLC;

- zidentyfikować i porównać źródła finansowania Absolut LLC;

Przedmiotem opracowania są środki finansowe i źródła ich powstania przedsiębiorstwa „Absolut” Sp.

Przedmiotem badania było przedsiębiorstwo - (zasoby finansowe LLC.) LLC "Absolut".

Metodologia i metody badawcze. Metodologiczną i teoretyczną podstawą badań była praca naukowców krajowych i zagranicznych. Opracowanie opiera się na nowoczesnych metodach poznania naukowego, w tym analizie historycznej, porównawczej, indeksowej, tabelarycznej i graficznej, a także podejściu systemowym.

Bazą informacyjną opracowania była literatura naukowa i metodyczna, a także zasoby Internetu. Badanie przeprowadzono w oparciu o tablice informacji statystycznych charakteryzujących stan majątkowy Absolut LLC.

Struktura i zakres pracy. Struktura pracy obejmuje wstęp, trzy rozdziały, zakończenie, spis piśmiennictwa i piśmiennictwo (25 źródeł). Praca zawiera 3 tabele, 6 rysunków i 14 wzorów obliczeniowych.

1. Teoretyczne podstawy zasobów finansowych przedsiębiorstwa i źródła ich powstawania

1.1 Pojęcie, istota i treść ekonomiczna zasobów finansowych przedsiębiorstwa

Organizacja działalności gospodarczej wymaga odpowiedniego wsparcia finansowego, tj. kapitał założycielski, który powstaje z wkładów założycieli i przyjmuje formę kapitału docelowego. Przy tworzeniu przedsiębiorstwa kapitał docelowy jest kierowany na nabycie środków trwałych i tworzenie kapitału obrotowego w wysokości niezbędnej do prowadzenia normalnej działalności produkcyjnej i gospodarczej, tj. jest inwestowana w produkcję, w procesie której tworzona jest wartość, wyrażona ceną sprzedawanych produktów. Po sprzedaży przybiera formę pieniądza - formę wpływów ze sprzedaży towarów (robót budowlanych, usług). Kierownictwo każdego przedsiębiorstwa staje dziś przed celem „przetrwania” iw miarę możliwości poprawy własnej kondycji. Aby osiągnąć te cele, kierownictwo przedsiębiorstwa musi jasno regulować wszystkie zasoby finansowe przedsiębiorstwa.

Kapitał przedsiębiorstwa jako najważniejsza kategoria ekonomiczna, aw szczególności kapitał własny jest głównym źródłem finansowania środków przedsiębiorstwa niezbędnych do jego funkcjonowania.

W krajach zachodnich oczekiwania akcjonariuszy firmy mają ogromny wpływ na efektywność zarządzania zasobami finansowymi. Czynnik ten wymaga od spółki ustalenia minimalnej długoterminowej stopy zwrotu, która zapewni akcjonariuszom dochód i uwzględnia szereg punktów: potencjalne dywidendy i możliwości wzrostu wartości kapitału; element ryzyka w biznesie (w sektorach o niskim stopniu ryzyka dochody członków spółki akcyjnej jako całości są również niskie i odwrotnie); kwotę zwrotu, jaką akcjonariusze mogliby uzyskać gdzie indziej z inwestycji o porównywalnym ryzyku. Leontyeva V. M., Spitzner R. „Finanse i rachunkowość w gospodarce rynkowej”, Petersburg, „Wiedza”, 2003-45 s.

Ponieważ zdecydowana większość akcjonariuszy nie ma jasnego pojęcia o obecnych lub potencjalnych problemach stojących przed firmą, w którą zainwestowali, ich oczekiwania dotyczące dochodów są prawie zawsze nierealne i zawyżone. Stopień uwzględnienia ich oczekiwań zależy od tego, jak silny jest ich wpływ na firmę. Jeśli posiadacze są niezadowoleni, mogą po prostu sprzedać akcje.

Im bardziej konkurencyjna branża, tym większa presja na jej akcjonariuszy w zakresie inwestycji w odnowę i modernizację urządzeń i obiektów, badań, szkoleń i informatyzacji. Żaden z tych obszarów nie przyniesie szybkiego zwrotu z inwestycji w ciągu roku lub nawet nieco dłużej. Co więcej, niepewność popytu, przejawiająca się w zmianach mody, zachowań konsumenckich, technologii, w nieregularności cyklu koniunkturalnego, konkurencji, znajdzie odzwierciedlenie w błędach towarzyszących zwykle procesowi ustalania zysku. Zarządzając zasobami finansowymi, należy zdecydować, w jaki sposób określić zarówno koszt kapitału, który jest podstawą obliczeń, jak i jego przyrost (zbycie).

Każde przedsiębiorstwo działające w oderwaniu od innych, prowadzące działalność produkcyjną lub inną działalność handlową, musi posiadać określony kapitał, będący połączeniem wartości materialnych i pieniężnych, inwestycji finansowych, kosztów nabycia praw i przywilejów niezbędnych do realizacji jego działalności gospodarczej.

Zatem z punktu widzenia budżetowania środki finansowe są głównym źródłem powstawania środków finansowych przedsiębiorstwa niezbędnych do jego funkcjonowania.

„Zasoby finansowe przedsiębiorstwa to środki finansowe wykorzystywane do finansowania działalności przedsiębiorstwa. Różnią się one od zasobów materialnych, niematerialnych i pracy. Pomimo heterogeniczności składu poziom płynności środków finansowych jest maksymalny i wyższy niż środków materialnych. Tylko zasoby finansowe mogą zostać zamienione na jakiekolwiek inne zasoby”. Szeremet A.D., Saifulin R.S. Finanse przedsiębiorstwa. - M.: Infra - M., 2002 - 69 s.

Mechanizm finansowy zapewnia tworzenie szerokiego systemu relacji dystrybucyjnych, tworzenie dochodów i oszczędności, tworzenie i wykorzystanie funduszy finansowych. Mechanizm finansowy jest integralną częścią mechanizmu ekonomicznego, który jest zespołem form i metod prowadzenia działalności finansowej przedsiębiorstwa. W rzeczywistości mechanizm finansowy obejmuje rodzaje, formy i metody organizacji relacji finansowych oraz metody ich ilościowego określania. Ze względu na fakt, że relacje finansowe są bardzo zróżnicowane i zależą od wielu czynników o charakterze ogólnoekonomicznym, prawnym, zarządczym i innych. Struktura mechanizmu finansowego jest bardzo złożona iz reguły specyficzna dla każdego przedsiębiorstwa. Jednak we wszystkich przypadkach mechanizm finansowy obejmuje trzy organicznie powiązane ze sobą bloki:

Finansowanie – ma na celu zapewnienie działalności gospodarczej przedsiębiorstwa środków finansowych niezbędnych do pokrycia kosztów o innym charakterze. Finansowanie może odbywać się kosztem środków własnych i pożyczonych;

Udzielanie pożyczek - udzielanie pożyczek (kredytowych środków finansowych) przedsiębiorstwu lub przedsiębiorstwu na warunkach pilności, spłaty, płatności, różnicowania i celu;

Inwestowanie to inwestycja kapitału w dowolne przedsiębiorstwo lub firmę. Jeśli finansowanie zaspokaja bieżące potrzeby przedsiębiorstwa, wówczas inwestycja zapewnia realizację projektów przedsiębiorczych, społecznych, środowiskowych i innych. Komekbajewa L.S. Finanse przedsiębiorstwa: podręcznik. - Karaganda: "Bolashak-Baspa", 2000.-104 s.

Potrzeba finansowania polega na zapotrzebowaniu podmiotów gospodarczych i państwa na środki zapewniające ich działalność.

Zasoby finansowe powstają głównie z zysków (z działalności głównej i innej), a także wpływów ze sprzedaży majątku emerytalnego, stabilnych zobowiązań, różnych dochodów celowych, udziałów i innych wkładów członków kolektywu pracowniczego. Zobowiązania stabilne obejmują kapitały docelowe, rezerwowe i inne; pożyczki długoterminowe; rachunki płatne stale w obiegu przedsiębiorstwa (za wynagrodzenia z tytułu różnicy w terminach rozliczeń międzyokresowych i płatności, za potrącenia na fundusze pozabudżetowe, do budżetu, za rozliczenia z odbiorcami i dostawcami). Szeremet A.D., Saifulin R.S. Finanse przedsiębiorstwa. - M.: Infra - M., 2002 - 120 s.

Znaczące środki finansowe, zwłaszcza w nowo tworzonych i odbudowywanych przedsiębiorstwach, można uruchomić na rynku finansowym poprzez sprzedaż akcji, obligacji i innego rodzaju papierów wartościowych emitowanych przez to przedsiębiorstwo; dywidendy i odsetki od papierów wartościowych innych emitentów; dochód z transakcji finansowych; pożyczki.

Przedsiębiorstwa mogą otrzymywać środki finansowe od stowarzyszeń i koncernów, do których należą; z wyższych organizacji przy zachowaniu struktur branżowych; od organów rządowych w formie dotacji budżetowych; od firm ubezpieczeniowych. Strukturę zasobów finansowych przedsiębiorstwa przedstawia rysunek 1.

Hostowane na http://www.allbest.ru/

Rysunek 1 - Struktura zasobów finansowych przedsiębiorstwa

Wykorzystanie zasobów finansowych przedsiębiorstwa odbywa się w następujących obszarach:

Bieżące koszty produkcji i sprzedaży produktów (robót budowlanych, usług);

Inwestowanie w inwestycje kapitałowe związane z rozbudową produkcji i jej technicznym remontem, wykorzystanie wartości niematerialnych i prawnych;

Inwestowanie środków finansowych w papiery wartościowe;

Wpłaty do systemów finansowych, bankowych, wpłaty na fundusze pozabudżetowe;

Tworzenie różnych funduszy i rezerw pieniężnych (na cele rozwojowe, a także motywacyjne i socjalne);

Akcje charytatywne, sponsoring itp. Dyusembaev K.Sz. Analiza sytuacji finansowej przedsiębiorstwa - Almaty "Karzhi-Karzhat", 1998 - 55 s.

Środki finansowe są wykorzystywane przez przedsiębiorstwo w procesie działalności produkcyjnej i inwestycyjnej. Znajdują się one w ciągłym ruchu i pozostają w gotówce jedynie w postaci sald gotówkowych na rachunku bieżącym w banku iw kasie przedsiębiorstwa.

Przedsiębiorstwo, dbając o swoją stabilność finansową i stabilne miejsce w gospodarce rynkowej, rozdziela swoje środki finansowe według rodzaju działalności iw czasie. Pogłębianie się tych procesów prowadzi do komplikacji pracy finansowej, stosowania w praktyce specjalnych instrumentów finansowych.

Mówiąc o zasobach finansowych, mamy na myśli nie tylko kapitał pieniężny przedsiębiorstwa, ale także zasoby naturalne, pracy, a także środki produkcji. Traktowanie finansów jako zasobu nie stoi w sprzeczności ze znaną formułą zasobów ekonomicznych „ziemia, praca, kapitał”, w której finanse formalnie w ogóle nie występują. W końcu kapitał w tej formule odnosi się do głównych środków produkcji, zwanych kapitałem rzeczowym. Jest to kapitał rzeczywisty, a nie pieniężny. Jednak już w odniesieniu do kapitału rzeczowego jako rodzaju zasobu ekonomicznego istnieją wszelkie podstawy do twierdzenia, że ​​jest on ściśle powiązany z kapitałem pieniężnym przeznaczonym na nabycie środków produkcji. A środkami produkcji są oczywiście zasoby ekonomiczne. Oznacza to, że pieniądze wydane na ich zakup lub produkcję można słusznie uznać za zasoby. Stąd pochodzi pojęcie „zasobów finansowych”.

W szerszym znaczeniu środki finansowe obejmują pieniądze wydane na zakup towarów i usług. Ważne jest, aby zrozumieć, że środki finansowe niekoniecznie od razu pozwalają uzyskać odpowiedni produkt poprzez jego bezpośrednie pozyskanie, zakup.

Po pierwsze, zasoby finansowe to gotówka, a nie pieniądze. Nie jest więc wykluczona konieczność przekształcenia tych środków najpierw w pieniądze, a następnie zakup za nie niezbędnych rzeczy. Powiedzmy, że firma lub spółka akcyjna wyemitowała akcje. To są środki finansowe. Ale tylko sprzedając akcje na rynku papierów wartościowych, firma otrzyma pieniądze potrzebne do zorganizowania biznesu, zakupów i pokrycia wydatków.

Po drugie, jeśli firma potrzebuje np. budynku, to może go nie kupić, tylko wybudować. Dostępne środki finansowe zostaną w pierwszej kolejności przeznaczone na materiały budowlane i wynagrodzenia dla budowniczych. I dopiero po zakończeniu budowy środki finansowe zamienią się w sam budynek.

Wszelkie udostępnianie środków finansowych podmiotom gospodarczym, branżom i sektorom gospodarki kraju, regionów, przedsiębiorstw, przedsiębiorców, ludności i jej poszczególnych grup, a także celowe przeznaczanie tych środków na realizację programów lub gospodarczo-społecznych działania nazywa się finansowaniem. Przeznaczenie środków przez władze samorządowe miasta na budowę kina to finansowanie budowy. Przekazanie środków przez bank firmie w celu zwiększenia wielkości produkcji - finansowanie produkcji. Pozycją wydatków budżetu państwa na utrzymanie armii jest finansowanie sił zbrojnych. Finansowanie może być pełne lub częściowe, realizowane z jednego lub kilku źródeł, na zasadach zwrotnych lub bezzwrotnych.

Środki finansowe przeznaczane nie na bieżące wydatki, ale na budowę nowych obiektów, modernizację produkcji, zakup sprzętu nazywamy inwestycjami kapitałowymi lub inwestycjami. Są to środki finansowe na przyszłą działalność gospodarczą. Możesz inwestować pieniądze i środki finansowe w produkcję, biznes, rozwój innowacji technicznych i technologicznych, naukę, kulturę, edukację, czyli szeroko pojętą osobę. Zapewnienie środków finansowych na innowacje, czyli innowacje, nazywane jest potocznie finansowaniem przedsięwzięcia. Zwykle takie finansowanie wiąże się ze zwiększonym ryzykiem, ale jeśli się powiedzie, inwestycje finansowe w osiągnięcia naukowe i technologiczne dają większy zwrot, przynoszą znaczne zyski. Komekbajewa L.S. Finanse przedsiębiorstwa: podręcznik. - Karaganda: "Bolashak-Baspa", 2000.- 66 s.

Ogólnie rzecz biorąc, finansowanie jest często powiązane ze źródłami zasobów finansowych. Tak więc finansowanie z budżetów państwa, regionów, gmin nazywa się finansowaniem budżetowym. A jeśli przedsiębiorstwo, organizacja, przedsiębiorca finansuje działalność gospodarczą z własnych środków, to mówi się, że samofinansowanie ma miejsce. W niektórych przypadkach finansowanie jednej organizacji, firmy może być realizowane przez inną organizację lub firmę, zwaną sponsorem. Sponsor nie zawsze przekazuje środki nieodpłatnie, charytatywnie, może je przeznaczyć w formie pożyczki podlegającej spłacie, a nawet oprocentowaniu. tam z. 86/10, s. 86/.

Tym samym wystarczalność środków finansowych na realizację działalności przedsiębiorstwa jest istotnym czynnikiem zapewniającym stabilność działania przedsiębiorstwa oraz determinującym jego obecny i przyszły rozwój. Gospodarka krajowa na obecnym etapie charakteryzuje się niedoborem środków finansowych, natomiast tendencje inwestycji finansowych w ostatnich latach wskazują na wzrost wolumenu inwestycji finansowych w sektorach gospodarki krajowej.

1.3 Charakterystyka własnych i obcych źródeł finansowania przedsiębiorstwa

W zależności od źródeł powstawania środki finansowe przedsiębiorstwa można podzielić na środki własne, pożyczone i pożyczone. Źródłami środków finansowych, podobnie jak same środki, mogą być również:

Własne - reprezentują zbiór zasobów finansowych przedsiębiorstwa, utworzonych kosztem założycieli (uczestników) oraz wyników finansowych ich własnej działalności.

Pożyczone - środki otrzymane w formie zobowiązania dłużnego. W przeciwieństwie do swoich mają określony termin i podlegają bezwarunkowemu zwrotowi. Zazwyczaj na rzecz wierzyciela naliczane są odsetki okresowe (obligacje, kredyty bankowe, różnego rodzaju pożyczki pozabankowe, zobowiązania).

Mogą również wystąpić dodatkowe źródła, które powstały przy dodatnim saldzie przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa. Dzielą się na zewnętrzne i wewnętrzne.

Zewnętrznymi źródłami dodatkowymi są otrzymywane dywidendy, odsetki, dotacje, środki z emisji papierów wartościowych itp.

Wewnętrzne źródła dodatkowe obejmują składki założycieli, dochody z wszelkiego rodzaju działalności, zaległości płacowe pracowników itp. Jeżeli źródła wewnętrzne są wystarczające do wytworzenia własnych środków finansowych, to źródła zewnętrzne nie są angażowane.

Źródłami środków finansowych mogą być również takie formy zobowiązań jak zobowiązania stabilne, tj. znajdujący się stale w obiegu przedsiębiorstwa, zrównany z jego własnym, ale nie należącym do niego kapitałem obrotowym. Źródłami środków finansowych są pomoc finansowa od osób fizycznych i prawnych, dotacje i dotacje rządowe, dotacje itp.

Ogólnie wszystkie źródła finansowania można schematycznie podzielić na dwie grupy.

Rysunek 2 - Źródła finansowania przedsiębiorstwa

Finansowanie wewnętrzne – zakłada wykorzystanie kapitału własnego;

Finansowanie zewnętrzne: jego źródłem jest kapitał pożyczony.

Przyjrzyjmy się bliżej obu grupom źródeł finansowania.

Finansowanie wewnętrzne opiera się na wykorzystaniu własnych środków finansowych (amortyzacja i zysk) i powinno zapewniać procesy samowystarczalności i samofinansowania.

Samofinansowanie to finansowanie działalności podmiotu gospodarczego na własny koszt. Rozróżnij samofinansowanie w wąskim i szerokim znaczeniu. Pierwsza to finansowanie wyłącznie działalności inwestycyjnej kosztem środków własnych. Drugi to samofinansowanie nie tylko rozwoju przedsiębiorstwa, ale również jego bieżącej (operacyjnej) działalności. Podstawą samofinansowania jest niezależność finansowa podmiotów rynkowych.

1. „Kapitał własny to wartość netto majątku, zdefiniowana jako różnica między wartością aktywów (majątku) organizacji a jej pasywami”. Dyusembaev K.Sz. Analiza sytuacji finansowej przedsiębiorstwa - Almaty "Karzhi-Karzhat", 1998 - 70 s. Kapitał własny spółki obejmuje różne źródła środków finansowych pod względem ich treści ekonomicznej, zasad tworzenia i wykorzystania kapitału docelowego; zyski zatrzymane; fundusze celowe; Fundusz rezerwowy; środki ukierunkowanego finansowania mające na celu zwiększenie środków akumulacyjnych przedsiębiorstwa (uzupełnienie jego kapitału obrotowego, inwestycje kapitałowe itp.). Ma postać pokazaną w tabeli 1.

Tabela 1 Kapitał własny

„Kapitał własny przedsiębiorstwa to te aktywa obrotowe, które pozostają w przedsiębiorstwie w przypadku jednorazowej pełnej (stuprocentowej) spłaty krótkoterminowego zadłużenia przedsiębiorstwa”. Słownik encyklopedyczny / wyd. IA Andrijewski. - St. Petersburg: Wydawcy F. A. Brockgauz, I. F. Efron, 2000 spłacają bieżące zadłużenie).

Brak własnego kapitału obrotowego prowadzi do wzrostu zmiennej i zmniejszenia części stałej aktywów obrotowych, co również wskazuje na wzrost uzależnienia finansowego przedsiębiorstwa i niestabilność jego pozycji. Radostowiec W.K. itp. Księgowość w przedsiębiorstwie. Wydanie 3 dodaj. i przerobione. - Almaty: Tsentraaudit, 2002 - 304s.

Współczynnik manewrowości kapitału, który oblicza się według wzoru:

gdzie Kmk jest współczynnikiem manewrowości kapitału;

Sok - własny kapitał obrotowy;

Sk - całkowity kapitał własny.

Wskaźnik manewrowości kapitału pokazuje, jaka część kapitału własnego znajduje się w obiegu, tj. w formie umożliwiającej swobodne manewrowanie tymi środkami. Wskaźnik ten powinien być na tyle wysoki, aby umożliwić elastyczność w wykorzystaniu środków własnych przedsiębiorstwa. Normalne ograniczenie współczynnika manewrowości wynosi > 0,5. Wskaźnik ten pokazuje, jaka część kapitału własnego jest wykorzystywana do finansowania bieżącej działalności, tj. zainwestowane w kapitał obrotowy, a jaka część jest skapitalizowana. Tamże, s. 453

Wskaźniki rentowności służą jako ogólna charakterystyka efektywności wykorzystania kapitału własnego. Ekonomiczne znaczenie zwrotu z kapitału własnego polega na określeniu, ile jednostek pieniężnych dochodu netto przypada na jednostkę pieniężną kapitału własnego. Zwrot z kapitału własnego liczony jest jako stosunek zysku netto do średniorocznego kosztu kapitału własnego.

Wskaźnik rentowności kapitału określa wzór:

gdzie P - zysk (dochód netto) przedsiębiorstwa wyznaczany jest przez różnicę między kwotą przychodu przedsiębiorstwa a kwotą wydatków;

Rsk - zwrot z kapitału własnego przedsiębiorstwa.

SVsk - średnia roczna wartość kapitału własnego.

Wskaźnik ten pokazuje, jaki zysk firma uzyskuje z każdego tenge zainwestowanego w kapitał własny. Seidakhmetova F.S. Nowoczesna księgowość. - Almaty: Ekonomia, 2008. - 224 s.

2. „Kapitał pożyczony to część kapitału wykorzystywanego przez podmiot gospodarczy, która nie jest jego własnością, ale jest pozyskiwana na podstawie kredytu bankowego, kredytu komercyjnego lub kredytu emisyjnego na zasadzie spłaty”. Słownik encyklopedyczny / wyd. IA Andrijewski. - St. Petersburg: Publishers F. A. Brockgauz, I. F. Efron, 2000 Pożyczone środki mogą być krótkoterminowe i długoterminowe. Są to zobowiązania, które pożyczkobiorca ma obowiązek spłacić w określonym terminie. Zgodnie z warunkami przyciągania pożyczonego kapitału wierzyciele przedsiębiorstwa są podzieleni. Wierzyciel krótkoterminowy to zwykle dostawca (sprzedawca) produktów oraz posiadacz bonu przedsiębiorstwa. Warunkiem pozyskania pożyczonych środków jest termin udostępnienia pożyczonych środków, a także koszt ich pozyskania. Formy przyciągania pożyczonych środków to finansowe (bankowe i pozabankowe), handlowe (w formie przedpłaty, przedpłaty przez kupujących), towarowe (w postaci rzeczy, z płatnością w ratach) oraz inne formy pożyczania. Głównymi wierzycielami są instytucje finansowe i dostawcy. Kowalow V.V. Analiza finansowa: zarządzanie pieniędzmi. Wybór inwestycji. Analiza raportowania. - M.: Finanse i statystyka, 2000 - 126s.

Finansowanie zewnętrzne może być nie tylko pożyczone, ale także stanowić kapitał własny spółki w procesie dodatkowej (wtórnej) emisji akcji. Zasoby finansowe przedsiębiorstwa (lub jego aktywa) w porównaniu z ich źródłami - pasywami i kapitałami charakteryzują jego sytuację finansową, którą zawsze można ocenić na podstawie bilansu.

Stosunki finansowe przedsiębiorstwa są zawsze integralną częścią jego stosunków produkcyjnych. Pośredniczą w formie pieniężnej w powiązaniach gospodarczych między przedsiębiorstwem a poszczególnymi podmiotami gospodarki rynkowej: państwem, instytucjami i organizacjami finansowymi, osobami prawnymi i fizycznymi. O rachunkowości i sprawozdawczości finansowej Ustawa Republiki Kazachstanu z dnia 28 lutego 2007 r. Nr 234-111"

Źródła powstawania środków finansowych to zespół źródeł na zaspokojenie dodatkowych potrzeb kapitałowych na nadchodzący okres, który zapewnia rozwój przedsiębiorstwa.

W zasadzie wszystkie źródła zasobów finansowych przedsiębiorstwa można przedstawić jako następującą sekwencję:

Własne środki finansowe i rezerwy w gospodarstwie;

Pożyczone środki;

Przyciągnięte fundusze.

Własne i pożyczone źródła finansowania stanowią kapitał własny spółki. Kwoty pozyskane z tych źródeł z zewnątrz z reguły nie podlegają zwrotowi. Inwestorzy uczestniczą w przychodach ze sprzedaży inwestycji na zasadzie współwłasności. Pożyczone źródła finansowania stanowią kapitał pożyczony przedsiębiorstwa.

Przede wszystkim firma koncentruje się na korzystaniu z wewnętrznych źródeł finansowania.

Do środków własnych własnych zalicza się: kapitał docelowy, kapitał zapasowy, zyski zatrzymane. Organizacja kapitału docelowego, jego efektywne wykorzystanie, zarządzanie jest jednym z głównych i najważniejszych zadań obsługi finansowej przedsiębiorstwa. Kapitał docelowy jest głównym źródłem środków własnych spółki. Wysokość kapitału docelowego spółki akcyjnej odzwierciedla liczbę wyemitowanych przez nią akcji oraz wysokość kapitału docelowego przedsiębiorstwa państwowego i komunalnego. Możliwe jest podwyższenie (obniżenie) kapitału docelowego poprzez wprowadzenie do obiegu dodatkowych akcji (lub wycofanie z obiegu części ich liczby), a także podwyższenie (obniżenie) wartości nominalnej starych akcji.

Kapitał dodatkowy obejmuje:

Skutki przeszacowania środków trwałych;

Nadwyżka wartości emisyjnej spółki akcyjnej;

Dobrowolnie otrzymane wartości pieniężne i materialne do celów produkcyjnych;

Środki z budżetu na finansowanie inwestycji kapitałowych;

Fundusze na uzupełnienie kapitału obrotowego.

Zysk niepodzielony to zysk uzyskany w określonym okresie i nie skierowany w procesie jego dystrybucji do spożycia przez właścicieli i pracowników. Ta część zysku przeznaczona jest na kapitalizację, tj. reinwestować w produkcję. Zgodnie ze swoją treścią ekonomiczną jest to jedna z form rezerwy własnych środków finansowych przedsiębiorstwa, które zapewniają rozwój jego produkcji w nadchodzącym okresie.

Według Rosstatu na dzień 1 stycznia 2012 r., Według aktualnych danych, zrównoważony wynik finansowy (zysk minus strata) organizacji (z wyłączeniem małych firm, banków, organizacji ubezpieczeniowych i instytucji budżetowych) w cenach bieżących wyniósł +824,1 mld rubli ( 34. 6 tys. organizacji odnotowało zysk w wysokości 1008,4 mld rubli, 17,8 tys. organizacji odnotowało stratę w wysokości 184,3 mld rubli). W styczniu 2011 r zrównoważony wynik finansowy wyniósł +660,6 mld rubli. W styczniu 2012 roku duże i średnie przedsiębiorstwa Republiki Baszkortostanu uzyskały zysk21 (bilansowy wynik finansowy) w cenach bieżących w wysokości 13,1 mld rubli, czyli 121,5% w porównaniu ze styczniem 2011 roku.

Udział nierentownych dużych i średnich przedsiębiorstw oraz organizacji wyniósł 20,5% (243 spośród 1188 przedsiębiorstw) wobec 20,3% w styczniu 2011 r.

Przyciągnięte fundusze przedsiębiorstw - fundusze udostępniane na stałe, z których można dokonywać wypłaty dochodów właścicielom tych funduszy i które nie mogą być zwrócone właścicielom. Należą do nich środki otrzymane z objęcia akcji spółki akcyjnej, akcji i innych wkładów członków kolektywów pracowniczych, obywateli, osób prawnych do kapitału docelowego przedsiębiorstwa; środki przyznane przez nadrzędne holdingi i spółki akcyjne, środki publiczne przekazane na inwestycje celowe w formie dotacji, grantów i udziałów kapitałowych; fundusze inwestorów zagranicznych w formie udziałów w kapitale zakładowym wspólnych przedsięwzięć i inwestycji organizacji międzynarodowych, państw, osób fizycznych i prawnych.

W niektórych przypadkach konieczne staje się pozyskanie przez przedsiębiorstwo kapitału pożyczonego na pokrycie zapotrzebowania na środki trwałe i obrotowe. Taka potrzeba może powstać z przyczyn niezależnych od przedsiębiorstwa. Mogą to być partnerzy fakultatywni, sytuacje nadzwyczajne, przebudowa i ponowne wyposażenie techniczne produkcji, brak wystarczającego kapitału początkowego, sezonowość w produkcji, zaopatrzeniu, przetwarzaniu, dostawach i marketingu produktów oraz inne przyczyny.

Tak więc pożyczony kapitał, pożyczone środki to środki i inny majątek pozyskany w celu finansowania rozwoju przedsiębiorstwa na zasadach zwrotnych. Główne rodzaje pożyczonego kapitału to: kredyt bankowy, leasing finansowy, kredyt towarowy (komercyjny), emisja obligacji i inne.

Kapitał pożyczony o terminie dzieli się na: krótkoterminowy i długoterminowy. Z reguły pożyczony kapitał na okres do jednego roku jest krótkoterminowy, a dłuższy niż rok to długoterminowy. Kwestia, jak sfinansować określony majątek przedsiębiorstwa – kosztem kapitału krótkoterminowego czy długoterminowego, musi być omawiana w każdym konkretnym przypadku. O efektywności inwestowania kapitału obcego decyduje stopień zwrotu kapitału stałego lub obrotowego.

Ze względu na źródła finansowania kapitał pożyczony dzieli się na: kredyt bankowy, plasowanie obligacji, pożyczki osób prawnych pod zobowiązania dłużne, Długoterminowy kredyt bankowy, lokowanie obligacji oraz pożyczki udzielane osobom prawnym są tradycyjnymi instrumentami finansowania dłużnego.

Kredyt bankowy udzielany jest przedsiębiorstwu na podstawie umowy kredytowej, kredyt udzielany jest na warunkach spłaty, pilności, spłaty pod zabezpieczenie: gwarancje, zastaw na nieruchomości, zastaw na innym majątku przedsiębiorstwa. Wiele przedsiębiorstw, niezależnie od formy własności, powstaje przy bardzo ograniczonym kapitale. Praktycznie nie pozwala im to w pełni realizować działalności statutowej na własny koszt i prowadzi do ich zaangażowania w obrót znacznymi środkami kredytowymi.

W Baszkortostanie całkowite zadłużenie z tytułu zobowiązań dużych i średnich przedsiębiorstw i organizacji (w tym zobowiązania i zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek bankowych) na koniec stycznia 2012 roku wyniosło 616,7 mld rubli. 26 marca 2012 r podano w Basztacie.

Z ogólnego zadłużenia zadłużenie przeterminowane wynosi 12,9 mld rubli, czyli 2,1% całości zadłużenia (według stanu na koniec stycznia 2011 roku – 2,4%, na koniec grudnia 2011 roku – 2,0%)22. Na dzień 1 stycznia 2012 roku zaległe zobowiązania dużych i średnich przedsiębiorstw i organizacji w Rosji wyniosły 1208298904 tysięcy rubli23.

Kredytowane są nie tylko duże projekty inwestycyjne, ale także koszty bieżącej działalności: przebudowy, rozbudowy, reorganizacji produkcji, wykupu dzierżawionych nieruchomości przez zespół i inne zdarzenia.

Istota leasingu jest następująca. Jeśli firma nie ma wolnych środków na zakup sprzętu, może zwrócić się do firmy leasingowej. Zgodnie z zawartą umową firma leasingowa w całości płaci producentowi (lub właścicielowi) sprzętu jego koszt i wynajmuje go przedsiębiorstwu kupującemu z prawem wykupu (w przypadku leasingu finansowego) na koniec okresu leasingu. Tym samym przedsiębiorstwo otrzymuje długoterminową pożyczkę od firmy leasingowej, która jest sukcesywnie spłacana w wyniku zaliczenia opłat leasingowych na koszt wytworzenia. Leasing pozwala firmie otrzymać sprzęt, rozpocząć jego działalność, bez odwracania środków z obrotu. W gospodarce rynkowej wykorzystanie leasingu wynosi 25% - 30% całkowitej kwoty pożyczonych środków.

W związku z powyższym głównym źródłem finansowania przedsiębiorstw jest zysk. Zyski możemy zwiększyć tylko wtedy, gdy zwiększymy wielkość produkcji.

Kryzys 2009 roku, który rozpoczął się w sektorze finansowym, nie zrujnował kapitału finansowego, ale realną produkcję, której rentowność jest niższa niż spekulacji finansowych. Produkcja w Rosji spadła ze względu na spadek efektywnego popytu, spadek realnej podaży pieniądza, wysokie oprocentowanie kredytów, zaprzestanie udzielania kredytów oraz wysokie taryfy za energię elektryczną, gaz i wodę.

Najpełniejszy wpływ kryzysu finansowego na przedsiębiorstwa odzwierciedla jego interakcja z bankami. Wiele firm, które do niedawna aktywnie korzystały z kredytów bankowych, stanęło przed problemem znalezienia źródła finansowania swojej działalności w dobie kryzysu finansowego.

W czasie kryzysu pojawiły się problemy zarówno dla małych, jak i dużych firm. Jednak każdy segment w takiej sytuacji ma zarówno swoje zalety, jak i wady. Małe firmy mogą więc szybko zmienić swój model biznesowy, a tym samym dostosować się do nowych warunków. Ponadto historycznie mały biznes w Rosji rozwijał się głównie na własny koszt, bez szerokiego dostępu do środków kredytowych, co stwarzało pewną niezależność finansową od zewnętrznych źródeł pożyczania, w szczególności od kredytów bankowych. Na rzecz dużych przedsiębiorstw nadal zachowany jest dostęp do finansowania dzięki zawartym na przestrzeni lat partnerstwom z bankami.

Wydaje się jednak, że po znalezieniu rozwiązania napotkali nowy problem: w czasie kryzysu uzyskanie pożyczki nie jest takie łatwe. To właśnie problemy na rynku kredytowym są jedną z głównych cech kryzysu. Pieniądze dla biznesu podrożały i nie ma już mowy o przyciąganiu zagranicznych pożyczonych środków - refinansowanie już zaciągniętych kredytów jest drogie i trudne. Zaostrzeniu uległy też same warunki udzielania kredytów (oprocentowanie kredytu rzadko spada poniżej 18-20%, a nawet więcej) oraz zmniejszyła się ich podaż. Główną tego przyczyną było niewywiązywanie się kredytobiorców z zobowiązań wynikających z już udzielonych kredytów.

Zaostrzenie warunków udzielania kredytów skutkowało niewykonaniem zobowiązań pomiędzy kontrahentami. Dlatego też, w związku ze wzrostem należności i narzucaniem przez banki niedopuszczalnych warunków kredytowania, spółka zmuszona jest do rewizji warunków sprzedaży, co z kolei pociąga za sobą spadek wolumenów sprzedaży.

W takiej sytuacji przedsiębiorstwo nie może zrealizować zaplanowanej wielkości produkcji i uzyskać niezbędnego zysku. Realny spadek wolumenów w niektórych rosyjskich przedsiębiorstwach wyniósł ponad 30%.

Jesienią 2008 r. oprocentowanie kredytów wzrosło o 3-4%. Jakościowo zmieniły się ryzyka związane z finansowaniem całej działalności korporacyjnej. Np. nie opłaca się zaciągać długoterminowych kredytów, nie tylko ze względu na brak płynności, ale także ze względu na niemożność w niektórych przypadkach budowania długoterminowych prognoz, ze względu na to, że opóźnienia w spłacie kredytów stały się częstsze, ponieważ kryzys finansowy znacznie pogorszył dyscyplinę płatniczą organizacji, powodując wzrost zaległości.

Kryzys finansowy wyszedł jednak na dobre niektórym firmom, gdyż nie tylko doszło do załamania na giełdzie, ale również do zmiany układu sił na rynku i pojawienia się nowych liderów. Były to firmy najefektywniej zarządzające swoimi finansami. Najbardziej właściwą reakcją na kryzys jest poszukiwanie nowych możliwości rozwoju biznesu. Na przykład wiele firm ma szansę realizować swoje programy inwestycyjne po niższych kosztach (poprzez obniżenie kosztów materiałów budowlanych i robocizny). Na przykład opcje na zakup spadających cenowo aktywów, w szczególności akcji spółek wydobywczych i przetwórczych. Wreszcie kryzys finansowy umożliwił zmniejszenie zadłużenia, w szczególności poprzez wykup znacznie tańszych obligacji. Korzystali też z innych możliwości wzmocnienia pozycji rynkowej w czasie kryzysu gospodarczego (jeśli firma zgromadziła kapitał przed kryzysem) – efektywnie inwestowali je w produkcję.

W warunkach rozwijającej się gospodarki pokryzysowej większość firm preferuje reinwestowanie środków finansowych, a środki kredytowe były aktywnie wykorzystywane do realizacji ambitnych programów rozwojowych. Teraz biznes musi nauczyć się zarządzać finansami w nowych warunkach: rosnących kosztach środków finansowych i ograniczonej dostępności pieniądza. W efekcie popularne dotychczas metody finansowania dłużnego tracą na znaczeniu. Przyciąganie zasobów poprzez giełdę też jest w pewnym stopniu trudne: to giełdy, jako narzędzie przyciągania inwestycji, najbardziej ucierpiały na kryzysie. W najbliższych latach największą dynamikę wzrostu wykażą inwestycje bezpośrednie oraz refinansowanie istniejących kredytów.

Z pierwszego rozdziału można wyciągnąć następujące wnioski:

Zasoby finansowe przedsiębiorstwa to wszystkie źródła środków finansowych gromadzonych przez przedsiębiorstwo w celu wytworzenia majątku potrzebnego do prowadzenia wszelkiego rodzaju działalności zarówno kosztem własnych dochodów, oszczędności i kapitału, jak i kosztem różnego rodzaju dochodów;

Takimi wpływami są zarówno środki własne w postaci zysku, amortyzacji, należności, jak i środki pożyczone (kredyty bankowe, należności);

Środki finansowe przeznaczone są na wypełnianie zobowiązań finansowych wobec budżetu, banków, organizacji ubezpieczeniowych, dostawców materiałów i towarów; realizacja kosztów na rozbudowę, przebudowę i modernizację produkcji, nabycie nowych środków trwałych; płace i zachęty materialne dla pracowników przedsiębiorstw; finansowanie innych kosztów;

W warunkach rynkowych przedsiębiorstwa częściej uciekają się do pożyczonego kapitału, a mianowicie do kredytów bankowych, ale niestety nie wszystkie firmy mogą spłacić swoje pożyczki: zobowiązania rosną, więc w Baszkortostanie całkowite zadłużenie z tytułu zobowiązań dużych i średnich przedsiębiorstw i organizacji na koniec stycznia 2012 r. wyniosła 616,7 mld rubli. Z całkowitego zadłużenia zaległe zadłużenie wynosi 12,9 mld rubli, czyli 2,1% całkowitego zadłużenia;

Zaległe zobowiązania, będące kapitałem pożyczonym, dużych i średnich przedsiębiorstw i organizacji w Rosji na dzień 1 stycznia 2012 r. Wyniosły 1208298904 tys. rubli;

Kryzys z 2009 roku zaostrzył warunki i koszty udzielania kredytów. Te działania banków doprowadziły do ​​wzrostu należności organizacji, co z kolei doprowadziło do spadku produkcji. W takich okolicznościach istnieje potrzeba zarządzania finansami i szukania nietradycyjnych metod inwestowania;

Obliczanie wskaźników do analizy zasobów finansowych ułatwia pracę menedżerów firm w efektywnym zarządzaniu finansami, ponieważ wypłacalność wpływa bezpośrednio na formy i warunki transakcji handlowych, w tym na samą możliwość uzyskania kredytu i warunki jego udzielenia.

W drugim rozdziale przedstawimy argumenty przemawiające za koniecznością i znaczeniem oceny zasobów finansowych i źródeł ich powstawania na przykładzie bilansu Absolut LLC. Obliczmy główne wskaźniki wypłacalności, płynności i stabilności Absolut LLC. Przeanalizujemy również strukturę bilansu, zidentyfikujemy dominujące źródła finansowania. Podamy rekomendacje dla poprawy efektywnego wykorzystania zasobów, zaproponujemy alternatywne źródła finansowania.

2. Ocena zasobów finansowych i źródeł ich powstawania w przedsiębiorstwie (na przykładzie ABSOLUT LLC)

2.1 Znaczenie oceny zasobów finansowych i źródeł ich powstawania

W warunkach administracyjno-decyzyjnego systemu zarządzania stabilnością finansową podmiotu gospodarczego nie zwracano należytej uwagi, gdyż istniejący wówczas system państwowej pomocy finansowej w żadnym wypadku nie pozwalał na jego upadłość.

Przekazując środki budżetowe na inwestycje kapitałowe, umorzenie przeterminowanych długów przedsiębiorstw wobec banków, zezwalając na przeznaczanie sektorowych środków finansowych na uzupełnianie braków kapitału obrotowego przez gospodarstwa rolne, państwo nie dopuściło, aby przedsiębiorstwo znalazło się w sytuacji niewypłacalnego dłużnika nawet przy niskiej wydajności produkcji i ogromnych stratach wynikających z niewłaściwego zarządzania.

Wraz z przejściem na rynek sytuacja zmienia się radykalnie. Uchwalone w 1992 r. akty prawne „O upadłości” i „O zastawie” nakładają na przedsiębiorstwo pełną odpowiedzialność za wykorzystanie posiadanych zasobów. W tych warunkach ogromne znaczenie mają kwestie racjonalnego wykorzystania kapitału obrotowego, wypłacalności, stabilności finansowej.

Wypłacalność przedsiębiorstwa zależy od jego zdolności do terminowego i pełnego wypełniania zobowiązań płatniczych wynikających z transakcji handlowych, kredytowych i innych transakcji o charakterze pieniężnym. Wypłacalność wpływa bezpośrednio na formy i warunki zawierania transakcji handlowych, w tym na samą możliwość uzyskania kredytu i warunki jego udzielania (na jak długo, z jakim oprocentowaniem itp.). Wypłacalność jest określana za pomocą specjalnego systemu współczynników, które uwzględniają rzeczywiste i potencjalne zasoby finansowe przedsiębiorstwa, stosunek jego płatności do bieżących wpływów pieniężnych.

Wypłacalność w zakresie zobowiązań dłużnych przedsiębiorstwa wyraża jego płynność; ta ostatnia odzwierciedla zdolność przedsiębiorstwa do poniesienia niezbędnych wydatków w dowolnym momencie. Płynność zależy od wielkości zadłużenia, a także od ilości środków płynnych, na które składają się środki pieniężne, środki na rachunkach bankowych, papiery wartościowe oraz łatwo osiągalne składniki kapitału obrotowego. Niezdolność przedsiębiorstwa do spłaty zobowiązań dłużnych wobec wierzycieli i budżetu doprowadza je do bankructwa. Ponadto podstawą ogłoszenia upadłości przedsiębiorstwa państwowego jest nie tylko niewykonanie przez nie zobowiązań finansowych wobec budżetu w ciągu trzech miesięcy, ale również niespełnienie wymagań osób prawnych i fizycznych, które mają wobec niego roszczenia majątkowe.

Obrót kapitału obrotowego jest wskaźnikiem efektywności ich wykorzystania. O obrotach decyduje czas, w którym fundusze dokonują pełnego obrotu, począwszy od nabycia zapasów, a skończywszy na wpłynięciu pieniędzy na konta firmy; czas trwania jednego obrotu wyraża się w dniach.

Im szybciej obraca się zaawansowany kapitał obrotowy, tym lepszy osiąga się wynik - przy pomocy tej samej kwoty środków wytwarza się i sprzedaje więcej produktów. Ważnym czynnikiem przyspieszającym obrót kapitału obrotowego jest oszczędzanie zasobów materialnych zużywanych w produkcji, zmniejszając ich zużycie na jednostkę produkcji. Dlatego we współczesnych warunkach ogromne znaczenie ma opracowanie programów ukierunkowanych na bardziej racjonalne wykorzystanie surowców, które przewidują działania zaostrzające zasady korzystania z dóbr materialnych, wzmacniające bodźce ekonomiczne i zwiększające odpowiedzialność za ich wydatkowanie.

2.2 Analiza źródeł akumulacji kapitału i trwałości przedsiębiorstwa

W celu oceny źródeł akumulacji przeprowadzana jest analiza pozioma i pionowa zobowiązań, a następnie obliczane są wskaźniki stabilności finansowej. Analiza wagi poziomej i pionowej: określamy odchyłkę bezwzględną, odchyłkę względną, ciężar właściwy, zmianę ciężaru właściwego, udział odchyłek bezwzględnych w wadze. Ta analiza jest przedstawiona w tabeli 1.

Z tabeli 1 wynika, że ​​bilans na koniec roku zmniejszył się o 4,18%, aw wartościach bezwzględnych 328 852 rubli i wyniósł 7 534 111 rubli.

W saldzie aktywów zaszły następujące zmiany:

Aktywa bilansowe tworzone są głównie kosztem kapitału obrotowego, na koniec roku = 2,96%. Aktywa trwałe = 17,34%.

Aktywa trwałe zmieniły się nieznacznie, wzrosły o 3,07%, czyli 38 872 rubli i na koniec roku wyniosły 1 306 526 rubli. Zmiany te nastąpiły w wyniku wzrostu zobowiązań z tytułu podatku odroczonego (wzrost o 63%) i na koniec roku wyniosły 5.433 rubli. Duży udział w strukturze aktywów trwałych mają środki trwałe oraz opłacalne inwestycje w aktywa rzeczowe, po 43%.

Aktywa obrotowe zmniejszyły się o 5,58%, co w wartościach bezwzględnych wyniosło 367 724 rubli. Należności rosną (o 72%). Ale jednocześnie spada udział wysyłanych towarów (o 87%).

Aktywa obrotowe powstają głównie kosztem środków pieniężnych, wyrobów gotowych, których udział wynosi odpowiednio 72,95% i 44,31%.

W odpowiedzialności zaszły następujące zmiany.

Jak wspomniano powyżej, zobowiązania odzwierciedlają źródła finansowania. Analiza wykazała, że ​​kapitał spółki składa się z majątku własnego oraz zobowiązań długoterminowych w wysokości 36,42% i na koniec roku wyniósł odpowiednio 2 743 895 rubli i 4 239 132 rubli. Ponadto zobowiązania długoterminowe są prawie 2 razy większe niż kapitał własny. Ale należy zauważyć, że firma ma dość dużą ilość pieniędzy, istnieje możliwość spłaty pożyczek.

Kapitał własny na koniec roku wzrósł o 0,03%, w wartościach bezwzględnych o 877 rubli. i wyniósł 2 743 894 rubli. poprzez zwiększanie rezerw.

Zobowiązania długoterminowe zmniejszyły się o 4,48% i na koniec roku wyniosły 4.239.132 rubli. Zmniejsz kredyty i pożyczki. Zobowiązania krótkoterminowe również spadły o 19,19% i wyniosły 55 1085 rubli.

Obliczmy wskaźniki do oceny zobowiązań bilansu: współczynnik autonomii, zależność, dźwignia finansowa, własny kapitał obrotowy.

współczynnik autonomii.

Pokazuje udział kapitału własnego w tworzeniu źródeł i jest obliczany na podstawie wzoru.

gdzie SC - kwota kapitału własnego;

VB - waluta salda.

Kang \u003d 2743067 / 7862963 \u003d 0,35

Kkg \u003d 2743894 / 7534111 \u003d 0,36

Współczynnik zależności

Pokazuje udział kapitału obcego w tworzeniu źródeł.

gdzie ZK jest kwotą pożyczonego kapitału.

Kz ng \u003d (4437953 + 681943) / 7862963 \u003d 0,65

Kz kg \u003d (4239132 + 551085) \u003d 0,64

Ka > 0,6 firma jest niezależna finansowo.

Wskaźnik dźwigni finansowej.

Pokazuje udział pożyczonego kapitału w kapitale własnym i jest obliczany na podstawie wzoru.

Cfl ng \u003d 5119896 / 2743067 \u003d 1,87

Cfl kg = 4790217 / 274384 = 1,75

Stabilność finansowa przedsiębiorstwa w dużej mierze zależy od struktury pasywów. W branżach o dużej rotacji kapitału wskaźnik dźwigni finansowej może być większy niż 2/3. w innych gałęziach powinien być większy niż 2/3.

Współczynnik finansowania.

Pokazuje, ile kapitału własnego przypada na jeden rubel pożyczonego kapitału i jest obliczane za pomocą wzoru.

K f ng \u003d 2743067 / 5119896 \u003d 0,54

Kf kg \u003d 2743894 / 4790217 \u003d 0,57

Analiza stabilności.

Analiza pasywów nie daje pełnego obrazu trwałości, dlatego konieczne jest uwzględnienie relacji aktywów i pasywów.

Zobowiązania trwałe obejmują kapitał własny i zobowiązania długoterminowe. Część z nich idzie na finansowanie majątku trwałego. A reszta to finansowanie kapitału obrotowego. Pozostała część kapitału obrotowego jest finansowana z kapitału obcego.

Podobne dokumenty

Scentralizowane i zdecentralizowane zasoby finansowe, źródła ich powstawania. Problemy kształtowania zasobów finansowych w OOO "Frumtrade". Analiza składu i struktury kapitału i majątku trwałego. Doskonalenie zarządzania zasobami finansowymi.

praca semestralna, dodano 24.02.2012


Zasady mechanizmu finansowego podmiotu gospodarczego. Istota i wartość zasobów finansowych przedsiębiorstwa. Pojęcie gotówki i środków pieniężnych, ich różnica od środków finansowych. Źródła powstawania i wykorzystania finansowania przedsiębiorstw.

praca semestralna, dodano 19.07.2010


Zasoby finansowe, ich istota ekonomiczna i źródła powstawania. Ocena tworzenia kapitału własnego w PJSC „Odyssey”. Analiza współczynnikowa pożyczonych zasobów. Wpływ struktury źródeł finansowania na wskaźniki stabilności finansowej.

praca semestralna, dodano 15.05.2015


Struktura, skład i źródła powstawania zasobów finansowych przedsiębiorstwa. Przyciąganie środków finansowych w postaci pożyczek długoterminowych i krótkoterminowych. Przyjmowanie środków od instytucji kredytowych, mobilizacja środków na rynku finansowym.

streszczenie, dodano 02.02.2015


Ogólna charakterystyka i źródła powstawania zasobów finansowych organizacji w warunkach współczesnych, ich rola w działalności produkcyjnej. Analiza tworzenia i wykorzystania zasobów finansowych i funduszy JSC „Cheboksary Aggregate Plant”.

praca semestralna, dodano 01.13.2010


Ocena ogólnej efektywności produkcji i działalności gospodarczej OAO „Krasny Oktyabr”. Zasoby finansowe przedsiębiorstwa i źródła ich powstawania. Główne rodzaje pożyczonego kapitału. Analiza wykorzystania kapitału obrotowego i środków trwałych organizacji.

praca semestralna, dodano 01.08.2017


Źródła powstawania i struktura zasobów finansowych organizacji. Metody analizy i ich wsparcie informacyjne. Analiza powstawania zasobów finansowych i ich źródeł LLC „Kitoy”. Analiza dynamiki składowych kapitału własnego organizacji.

praca semestralna, dodano 15.11.2013


Pojęcia zasobów finansowych, ich klasyfikacja. Źródła powstawania zasobów finansowych organizacji. Analiza struktury i dynamiki własnych, pozyskanych, pożyczonych źródeł środków finansowych wykorzystywanych przez przedsiębiorstwo w procesie funkcjonowania.

praca semestralna, dodano 05.04.2012


Istota i struktura zasobów finansowych przedsiębiorstwa, ich klasyfikacja i odmiany, źródła i zasady powstawania. Ocena struktury i wskaźnika wskaźników efektywności wykorzystania tych zasobów. Ocena ryzyka upadłości przedsiębiorstwa.

praca semestralna, dodano 26.11.2014


Źródła powstawania środków finansowych. Wpływ źródeł środków finansowych na wyniki działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Rozwój źródeł środków finansowych i działań w stosunku do nich przez usługi finansowe w relacjach rynkowych.

Głównym celem kształtowania zasobów finansowych przedsiębiorstwa jest pełne zaspokojenie jego potrzeb finansowych, zapewniające zakładane tempo jego zrównoważonego wzrostu w nadchodzącym okresie.

W tym celu proces kształtowania zasobów finansowych przedsiębiorstwa opiera się na następujących zasadach:

1. Uwzględnienie perspektyw rozwoju działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Proces kształtowania wielkości i składu zasobów finansowych przedsiębiorstwa podporządkowany jest celom zapewnienia jego zrównoważonego rozwoju na wszystkich etapach okresu strategicznego. Zapewnienie takiej perspektywy kształtowania się zasobów finansowych przedsiębiorstwa osiąga się w procesie wieloletniego planowania ich wielkości i składu.

2. Alokacja w ogólnej wielkości środków finansowych ich części inwestycyjnej. Całkowite zapotrzebowanie na środki inwestycyjne przedsiębiorstwa opiera się na obliczeniach wielkości inwestycji, które zapewniają realizację zarówno strategii korporacyjnej, jak i strategii funkcjonalnych oraz strategii poszczególnych jednostek biznesowych.

3. Zapewnienie optymalnej struktury źródeł powstawania środków finansowych z punktu widzenia bezpieczeństwa finansowego przedsiębiorstwa. Optymalna struktura źródeł powstawania środków finansowych zapewnia równowagę finansową przedsiębiorstwa w procesie jego strategicznego rozwoju.

4. Minimalizacja kosztów pozyskiwania środków finansowych dla każdego ze źródeł ich powstawania. Taka minimalizacja pomaga obniżyć średni ważony koszt kapitału przedsiębiorstwa, a tym samym podnieść poziom jego rentowności finansowej.

Realizacja tych zasad jest główną treścią procesu zarządzania kształtowaniem zasobów finansowych przedsiębiorstwa w systemie zapewniania jego bezpieczeństwa finansowego (42, s. 51).

Pomyślny rozwój przedsiębiorstwa, przy pozostałych warunkach niezmienionych, zależy od mobilizacji wszystkich źródeł środków finansowych.

Źródła powstawania funduszy przedsiębiorstw przedstawia rysunek 1.2.1.

Spośród nich najważniejsze pod względem wielkości i samodzielności przedsiębiorstwa są środki finansowe generowane ze środków własnych i ekwiwalentnych oraz środki pożyczone. Jednocześnie należy zauważyć, że każde źródło pokazane na rysunku 1.2.1 charakteryzuje się specyfiką swojego powstania. Czyli np. osiągnięcie zysku wiąże się z wieloma okolicznościami. Konwencjonalnie można je podzielić na cztery główne grupy.

Pierwsza grupa – jest to wybór produkcji takich towarów i świadczenia usług, na które jest popyt wśród ludności (misja przedsiębiorstwa).

Druga grupa to umiejętne wykorzystanie czynników produkcyjnych i ekonomicznych, które zapewniają wypuszczenie na rynek towarów o kosztach produkcji poniżej społecznie niezbędnych i wysokiej jakości.

Trzecia grupa związana jest ze zdolnością do efektywnego marketingu produktów i zaopatrzenia produkcji w surowce, materiały itp. po rozsądnych cenach.

Czwarta grupa obejmuje czynniki wzrostu gospodarczego oparte na rozbudowie produkcji, wprowadzaniu nowych technologii, technik oraz opracowywaniu nowych produktów, które umożliwiają zapewnienie zysków na coraz większą skalę (19, s. 165).

Ryż. 1.2.1

Zapotrzebowanie na środki finansowe, jak pokazuje praktyka, pojawia się w krótkim i długim okresie. Ich głównym źródłem są środki własne i pożyczone.

Praktyka wykształciła dwie formy ich świadczenia. Jeden to środki własne, w tym: kapitał docelowy, fundusz rezerwowy, fundusze akumulacyjne, celowe wpływy finansowe, środki od innych organizacji i osób fizycznych, wpływy z dzierżawy nieruchomości, zyski zatrzymane z lat ubiegłych, zysk roku sprawozdawczego, drugi to pożyczka fundusze, w tym długoterminowe i krótkoterminowe kredyty i pożyczki banków i organizacji.

Jednocześnie praktyka pokazuje, że środki własne z reguły są wykorzystywane na rozszerzenie produkcji, modernizację sprzętu i długoterminowo. Preferowanym źródłem takiego finansowania są zyski zatrzymane. Ale jeśli te fundusze nie wystarczą, uciekają się do pożyczonych środków. Głównymi formami ich otrzymywania są kredyty, pożyczki, leasing itp.

W toku bieżącej działalności mogą być potrzebne środki na uzupełnienie zapasów w magazynie lub pokrycie nieoczekiwanych wydatków. Potrzeby te są zwykle krótkotrwałe. Ich finansowanie odbywa się głównie kosztem pożyczonych środków w formie pożyczki. W praktyce występują dwie jego główne formy – kredyt komercyjny i bankowy.

Kredyt handlowy jest udzielany w formie towarowej przez sprzedawców towarów ich nabywcom w formie odroczonej płatności za sprzedane towary lub świadczone usługi. W krajach rozwiniętych kredyt komercyjny stanowi 20-30% wszystkich transakcji kredytowych. W Rosji, ze względu na niestabilne otoczenie gospodarcze i niewystarczającą liczbę sprawnych podmiotów rynkowych, otrzymał nieco ograniczoną dystrybucję.

Kredyt bankowy udzielany jest w formie pożyczki gotówkowej przez banki komercyjne i inne instytucje finansowe (różne fundusze inwestycyjne, firmy finansowe itp.).

Pożyczki udzielane są zazwyczaj pod zastaw lub gwarancje. Najczęstszą formą zabezpieczenia kredytu są gwarancje bankowe, dokumenty własności, rzeczy, nieruchomości, kaucje pieniężne i weksle.

Jeżeli pożyczkobiorca nie jest w stanie spłacić pożyczki, zabezpieczenie może przejść na własność pożyczkodawcy. Faktury dłużników mogą być wystawiane za zabezpieczeniem. W takim przypadku pieniądze otrzymane jako zapłata za towar są wysyłane do banku na konto pożyczkodawcy. Pozytywną stroną tego rodzaju finansowania jest niższe oprocentowanie uzyskania pożyczki w porównaniu z pożyczką niezabezpieczoną.

Szczególnym rodzajem zabezpieczenia kredytu bankowego jest zastaw na nieruchomości (gruntach i budynkach). W tym przypadku udzielane pożyczki nazywane są kredytami hipotecznymi (12, s. 198).

Oprócz powyższych kredytów w praktyce finansowania przedsiębiorstw stosowane są takie formy jak: linia kredytowa, akredytywa, faktoring, kredyt rewolwingowy, kredyt ze spłatą ratalną, faktoring.

Linia kredytowa. Bank udziela firmie określonej kwoty do określonej kwoty w sposób cykliczny i na krótki okres czasu (zwykle do roku), pod warunkiem, że bank posiada wolne środki. Celem linii kredytowej jest przyspieszenie procedury pożyczania pieniędzy, tak aby firma nie musiała za każdym razem składać nowego wniosku do rozpatrzenia. Zazwyczaj bank nalicza odsetki od swoich zobowiązań do zapewnienia środków finansowych na rzecz przedsiębiorstwa w wysokości niewykorzystanej linii kredytowej.

Zaletą w tym przypadku jest dość łatwy i natychmiastowy dostęp do finansowania na ciasnym rynku pieniężnym, możliwość wykorzystania pożyczonych środków w odpowiedniej wysokości oraz natychmiastowa spłata zadłużenia po otrzymaniu oczekiwanych środków. Wskazane jest również skorzystanie z linii kredytowej, gdy przedsiębiorstwo od dłuższego czasu pracuje nad dużymi konkretnymi projektami i oczekuje, że do czasu zakończenia prac otrzyma niewielkie pieniądze lub nie otrzyma ich wcale. Wady linii kredytowej tłumaczy się koniecznością zapewnienia zabezpieczenia i dodatkowych informacji finansowych dla banku udzielającego kredytu. Zaciągając pożyczkę z linii kredytowej, firma czasami ma saldo kompensacyjne (konto nieoprocentowane) dla określonego banku. Saldo to jest w wysokości przychodów odsetkowych od kredytu i tym samym zwiększa wartość udzielonego kredytu. Saldo wyrównawcze może dotyczyć również niewykorzystanej części linii kredytowej, wówczas w takim przypadku oprocentowanie ulega obniżeniu (25, s. 138).

Akredytywa to dokument wystawiony przez bank, który gwarantuje zapłatę weksla klienta na określoną kwotę w określonym terminie. W rzeczywistości kredyt bankowy zostaje zastąpiony kredytem kupującego, a ryzyko sprzedającego zostaje zredukowane do minimum. Płatność może nastąpić po okazaniu dowodu nadania lub po spełnieniu innych warunków. Akredytywy są wykorzystywane przede wszystkim w handlu międzynarodowym.

Istnieją różne rodzaje akredytyw, takie jak akredytywy handlowe, zwykle wydawane na rzecz osoby trzeciej, lub akredytywy potwierdzone, które są dostarczane przez bank korespondent i gwarantowane przez bank wydający. Zaletą tego rodzaju finansowania jest to, że firma nie jest zobowiązana do wpłacania zaliczek na wysyłkę towaru, wykorzystując środki, które można wykorzystać w innym przypadku biznesowym.

Kredyt odnawialny to umowa między bankiem a kredytobiorcą, w której bank zobowiązuje się do udzielania kredytów do określonej łącznej kwoty w odpowiednim okresie, przy czym rachunki są krótkoterminowe (zwykle 90 dni). Po spłacie pożyczki pieniądze w wysokości spłacanej kwoty można ponownie pożyczyć na warunkach tej samej umowy. Zaletami takiego kredytu są możliwość natychmiastowego pożyczenia i minimalne ograniczenia (w porównaniu z linią kredytową), a główną wadą są ograniczenia narzucone przez bank.

Pożyczka ratalna wymaga miesięcznych spłat odsetek i kapitału. Kiedy kwota pożyczki osiągnie pewien (niewielki) limit, firma może być w stanie refinansować po niższej stopie procentowej. Zaletą tego rodzaju pożyczki jest to, że zazwyczaj dokładnie odpowiada ona sezonowym potrzebom finansowym firmy. Odsetki od kredytu mogą być spłacane zarówno w terminie zapadalności (oprocentowanie zwykłe), jak iz góry (dyskonto kredytu). Kiedy jest spłacany z góry, pożyczana kwota maleje, a realna (rzeczywista) stopa procentowa rośnie.

Faktoring jest jednym z najdroższych źródeł finansowania. Oznacza to, że przedsiębiorstwo (firma) sprzedaje swoje należności z dużym dyskontem. Poziom dyskonta zależy od czasu trwania należności (niespłacania długów) (45, s. 147).

Wewnętrzne rachunki finansowania zazwyczaj obejmują przyspieszenie windykacji należności i redukcję kosztów.

Przyciągnięty kapitał, o czym świadczy praktyka zagraniczna, jest środkiem otrzymywanym przez przedsiębiorstwo w drodze pożyczki od organizacji pożyczkowych lub poprzez sprzedaż zobowiązań dłużnych. Pożyczki długoterminowe są zwykle droższe niż pożyczki krótkoterminowe, ponieważ zaangażowana kwota pieniędzy jest większa, a termin spłaty jest przesuwany w czasie. Pożyczki długoterminowe są z reguły udzielane pod pewnymi zabezpieczeniami (nieruchomości, wyposażenie, papiery wartościowe). Jeśli firma nie jest w stanie uzyskać pieniędzy od instytucji finansowej, może wyemitować obligacje na sprzedaż. Te ostatnie są IOU firmy.

Kapitał własny tworzony jest w drodze sprzedaży udziałów. Nowe akcje, jak pokazują doświadczenia innych krajów, są zwykle emitowane po wyższym koszcie niż stare. Uważa się, że firma przez jakiś czas osiąga trwałą efektywność swojej pracy, więc wartość jej akcji powinna być wyższa niż pierwotna. Ponieważ dywidendy nie podlegają odliczeniu od dochodu podlegającego opodatkowaniu, ten ostatni jest pomniejszony o kwotę dywidendy, a zatem może dojść do takiej sytuacji, że bardziej opłacalne będzie zaciągnięcie pożyczki. Jednak nie zawsze jest możliwe uzyskanie pożyczki na dużą kwotę pieniędzy. Z powyższego wynika, że ​​istnieją różne źródła finansowania. W tym zakresie zadaniem kierownictwa przedsiębiorstwa jest poszukiwanie takich źródeł finansowania, które zapewnią otrzymanie środków po jak najniższym koszcie, a ich wykorzystanie przyniosłoby największy zysk. Rozkład zasobów finansowych przedsiębiorstwa przedstawia rysunek 1.2.2.

Ryż. 1.2.2

Środki finansowe przedsiębiorstw kierowane są na następujące cele:

Finansowanie kosztów produkcji i sprzedaży produktów, robót, usług;

Inwestycje rzeczowe i finansowe;

Tworzenie specjalnych funduszy pieniężnych;

Wpłaty do budżetu i funduszy pozabudżetowych;

Spłata kredytów i pożyczek;

Cele charytatywne (51, s. 425).

Można więc powiedzieć, że zasoby finansowe dzielą się według źródeł edukacji na własne (wewnętrzne) i przyciągane na różnych zasadach (zewnętrzne), uruchamiane na rynku finansowym i otrzymywane w kolejności redystrybucji. Środki finansowe są wykorzystywane przez przedsiębiorstwo w procesie działalności produkcyjnej i inwestycyjnej, a głównym kierunkiem wykorzystania środków finansowych przedsiębiorstwa jest finansowanie kosztów produkcji i sprzedaży wyrobów, robót budowlanych, usług.

Zasoby finansowe przedsiębiorstwa to środki będące w dyspozycji przedsiębiorstwa i przeznaczone na realizację bieżących kosztów i wydatków na reprodukcję rozszerzoną, na wypełnianie zobowiązań finansowych i zachęt ekonomicznych dla pracowników.

Środki finansowe kierowane są również na utrzymanie i rozwój obiektów nieprodukcyjnych, konsumpcyjnych, akumulacyjnych, na specjalne fundusze rezerwowe itp.

Źródła powstawania środków finansowych to zespół źródeł na zaspokojenie dodatkowych potrzeb kapitałowych na nadchodzący okres, który zapewnia rozwój przedsiębiorstwa.

W zasadzie wszystkie źródła zasobów finansowych przedsiębiorstwa można przedstawić jako następującą sekwencję:

Własne środki finansowe i rezerwy w gospodarstwie,

pożyczone środki,

Przyciągnięte fundusze.

Własne i pożyczone źródła finansowania stanowią kapitał własny spółki. Kwoty pozyskane z tych źródeł z zewnątrz z reguły nie podlegają zwrotowi. Inwestorzy uczestniczą w przychodach ze sprzedaży inwestycji na zasadzie współwłasności. Pożyczone źródła finansowania stanowią kapitał pożyczony przedsiębiorstwa.

Głównym źródłem powstawania środków finansowych jest zysk.

Źródła powstawania zasobów finansowych przedsiębiorstwa: zysk; wpływy ze sprzedaży mienia emerytalnego; deprecjacja; wzrost trwałych zobowiązań; pożyczki; wpływy docelowe; udostępniać składki. Ponadto przedsiębiorstwo może mobilizować środki finansowe w różnych sektorach rynku finansowego: sprzedaż akcji, obligacji; dywidendy, odsetki; pożyczki; dochód z innych transakcji finansowych; dochód z opłacania składek ubezpieczeniowych itp.

Sprawozdania finansowe są konstruowane w taki sposób, że nie można wykryć różnicy między zasobami finansowymi a kapitałem. Faktem jest, że standardowa sprawozdawczość nie przedstawia zasobów finansowych jako takich, ale ich przeliczone formy – pasywa i kapitał.

W praktycznych działaniach ludzie z reguły nie napotykają istotnych kategorii, ale ich przekształcone formy, dlatego znajdują odzwierciedlenie w standardowych sprawozdaniach finansowych z praktycznej celowości.

Z definicji środków finansowych wynika, że ​​ze względu na pochodzenie dzielą się one na wewnętrzne (własne) i zewnętrzne (przyciągane). Z kolei wewnętrzne w postaci realnej prezentowane są w standardowej sprawozdawczości w postaci zysku netto i amortyzacji, a w postaci przeliczonej – w postaci zobowiązań wobec pracowników spółki, zysk netto jest częścią przychodów spółki, która powstaje po odliczeniu obowiązkowych płatności - podatków od całości dochodów, opłat, grzywien, kar, przepadków, części odsetek i innych obowiązkowych płatności. Zysk netto jest do dyspozycji firmy i jest rozdzielany zgodnie z decyzjami jej władz.

Aktywa przedsiębiorstwa - majątek przedsiębiorstwa, który ma wartość pieniężną i znajduje odzwierciedlenie w bilansie aktywów.

Aktywa przedsiębiorstwa - pieniądze, należności, kapitał obrotowy, środki trwałe i wartości niematerialne i prawne.

Aktywa składają się strukturalnie z własności w formie materialnej lub są powiązane z prawami, w tym z własnością. Do aktywów zalicza się: nieruchomości, wyposażenie i inne środki trwałe, w tym środki trwałe; nieruchomość otrzymana na podstawie umowy leasingu finansowego; inwestycje w spółki zależne i inne organizacje; pożyczki długoterminowe i inne inwestycje finansowe, w tym należności długoterminowe; prawa, patenty, znaki towarowe, inne wartości niematerialne; zapasy i zaliczki na rozliczenia międzyokresowe kosztów, w tym zaległości w produkcji w toku; płynne papiery wartościowe i należności bieżące; środki pieniężne, w tym środki na rachunkach bankowych.

Pasywa przedsiębiorstwa - wszystkie oficjalne wymagania w stosunku do przedsiębiorstwa, zobowiązania i źródła finansowania przedsiębiorstwa, na które składają się środki własne, pożyczone i pożyczone.

Kapitał własny obliczany jest jako różnica między sumą aktywów przedsiębiorstwa a jego zobowiązaniami (zobowiązaniami) i jest sumą nadwyżki godziwej wartości rynkowej majątku nad zadłużeniem.

Własne środki wewnętrzne obejmują:

kapitał zakładowy,

Dodatkowy kapitał,

zyski zatrzymane.