La esencia de la estabilidad financiera y sus principales factores. Aspectos teóricos del análisis de la estabilidad financiera de una empresa.

El papel y la importancia de la estabilidad financiera de una empresa.

Demchuk Oleg Vladimirovich,

Doctor en Ciencias Económicas, Profesor Asociado,

Guminski Vladímir Valentinovich ,

estudiante de maestría

Universidad Tecnológica Marina Estatal de Kerch.

La estabilidad financiera puede considerarse uno de los indicadores más importantes de la estabilidad de una organización. Podemos hablar de sostenibilidad financiera si el nivel de ingresos de una organización supera el nivel de sus gastos. Si una organización puede administrar libremente su dinero y utilizarlo de manera efectiva, si tiene un mecanismo establecido para la producción y venta constante de servicios o bienes, entonces dicha organización puede considerarse financieramente estable.

La estabilidad financiera de una empresa refleja, en primer lugar, su contenido interno, todos sus flujos financieros y de productos básicos, sus componentes de ingresos y gastos y las fuentes de formación de sus propios recursos financieros.

Una posición financiera estable de una entidad comercial se logra mediante valores como el capital social, el nivel de rentabilidad y los flujos de inversión. Al mismo tiempo, la empresa debe tener una estructura de capital flexible y el movimiento de capital debe ocurrir de tal manera que los ingresos de una entidad comercial sean siempre superiores a sus gastos, ya que solo en este caso la empresa puede ser solvente y Tienen todas las condiciones para el proceso de autorreproducción.

La estabilidad financiera de una empresa está directamente relacionada con la ubicación de sus activos y las fuentes de su formación. Esto se debe al hecho de que una entidad comercial debe tener fondos para autofinanciarse. Este indicador refleja su autonomía e independencia. Pero cabe señalar que no siempre es recomendable realizar tus actividades económicas y financieras con fondos propios, ya que en algunos periodos habrá reservas de activos, y en otros no serán suficientes. También debe tenerse en cuenta que si los costos de atraer activos son pequeños y una entidad comercial puede proporcionar un mayor nivel de rentabilidad en el uso de los activos que el pago por ellos, entonces el uso de los activos atraídos aumenta significativamente el rendimiento del capital. .

Una proporción suficiente del capital social significa que la empresa utiliza las fuentes de financiación prestadas sólo en la medida en que pueda garantizar su reembolso total y oportuno. Desde este punto de vista, los pasivos a corto plazo no deberían exceder el valor de los activos líquidos. En este caso, los activos líquidos no son todos los activos corrientes que pueden convertirse rápidamente en dinero sin una pérdida significativa de valor en comparación con el balance, sino sólo una parte de ellos. Los activos líquidos incluyen inventarios y trabajos en curso. Su conversión en dinero es posible, pero perturbará el buen funcionamiento de la empresa. Hablamos únicamente de aquellos activos líquidos cuya transformación en dinero es una etapa natural de su movimiento. Además del efectivo y las inversiones financieras en sí, esto incluye las cuentas por cobrar y los inventarios de productos terminados destinados a la venta.

Bajo la influencia de factores internos y externos, la situación financiera de la empresa cambia constantemente, por lo que ni la propia empresa ni los participantes del mercado están satisfechos con informes discretos sobre la situación financiera de la empresa. También necesitan conocer las características cualitativas del estado financiero, es decir, qué tan estable es en el tiempo, cuánto tiempo puede persistir bajo la influencia de factores internos y externos y qué medidas proactivas deben tomarse para mantener este estado normal. o salir del estado previo a la crisis o de crisis.

La situación financiera de una organización se puede evaluar tanto a largo como a corto plazo. A corto plazo, las características prioritarias de evaluación serán la movilidad de la organización y su solvencia. A largo plazo, la estabilidad financiera de la organización es más importante.

La estabilidad financiera es la capacidad de una organización para mantener su existencia y funcionamiento ininterrumpido, gracias a la disponibilidad de ciertos fondos disponibles y flujos financieros equilibrados. Además de producir ciertos productos o brindar servicios, las actividades de la organización también deben incluir el servicio de los préstamos recibidos. La sostenibilidad financiera significa que una organización será solvente durante mucho tiempo.

La estabilidad financiera se evalúa sobre la base de indicadores absolutos y relativos.

Indicadores absolutos: el estado de las reservas financieras, así como las fuentes que las cubren.

Durante el funcionamiento de la empresa, sus reservas se reponen constantemente mediante el uso de capital de trabajo y fondos prestados (diversos préstamos y empréstitos). Para conocer las fuentes que forman las reservas, es necesario tener información sobre la presencia de dinero propio de la empresa, sobre la disponibilidad de fuentes de las cuales la empresa toma fondos prestados. Es necesario tener en cuenta el tamaño de las principales fuentes a partir de las cuales se forman las reservas (fuentes propias de financiamiento, deficiencias o excedentes de capital de trabajo, el tamaño de estas fuentes de cobertura).

Los indicadores relativos proporcionan a los analistas una base para la investigación. Trabajar con indicadores relativos de estabilidad financiera: un método analítico. Esto también incluye análisis de gastos, presupuesto y saldo.

En este caso, los principales indicadores que proporcionan material para el análisis son: los ratios de apalancamiento financiero y de independencia financiera. Además, esto incluye el coeficiente de fondos propios y el coeficiente de maniobrabilidad, el coeficiente de movilidad de la propiedad y el coeficiente de cobertura de inversiones. El índice de cobertura de inventarios y el índice de endeudamiento a corto plazo también se consideran indicadores importantes.

Hay tres tipos de estabilidad financiera:

La estabilidad financiera normal se caracteriza por la ausencia de impagos y las razones de su aparición, es decir, el funcionamiento de la empresa es alta o normalmente rentable;

Una situación financiera inestable se caracteriza por retrasos en los salarios, interrupciones en el flujo de dinero hacia cuentas y pagos corrientes, rentabilidad inestable e incumplimiento del plan de ganancias;

La crisis financiera se caracteriza por la presencia de impagos regulares, préstamos vencidos a los bancos, deudas vencidas de proveedores de bienes y atrasos en los presupuestos. Una situación financiera de crisis puede conducir a la insolvencia económica de una empresa, entendida como su incapacidad para financiar las actividades operativas actuales y saldar obligaciones urgentes. Esta condición puede resultar en la quiebra de la empresa.

Literatura

1. Sheremet A. Metodología para el análisis financiero de las actividades de las organizaciones comerciales. M.: Infra-M. – 2005.– 237 p.

2. Demchuk O. V. Sushko N. A. Economía de la pesca: Libro de texto - Simferopol: DIAIP 2013. - 311 p.

3. Grachev A.V. Estabilidad financiera de la empresa: Análisis, evaluación y gestión. Tutorial. M.: Economía. 2004. – 192 p.

La estabilidad financiera es una propiedad del análisis financiero para el establecimiento de objetivos, y la búsqueda de oportunidades intraeconómicas, medios y formas de fortalecerla determina la naturaleza de la conducta y el contenido del análisis. La evaluación de la estabilidad financiera permite a los sujetos de análisis externos (principalmente socios en relaciones contractuales) determinar las capacidades financieras de la organización a largo plazo, lo que está relacionado con la estructura financiera general de la organización, el grado de dependencia de acreedores e inversores. así como las condiciones bajo las cuales se atraen y atienden socios externos fuentes de fondos. Por eso, muchos empresarios prefieren invertir un mínimo de sus propios fondos en el negocio y financiarlo con dinero prestado. Sin embargo, si la estructura "capital social - capital de deuda" tiene un sesgo significativo hacia las deudas, entonces una organización comercial puede ir a la quiebra si varios acreedores exigen repentinamente devolver su dinero en un momento "inconveniente". No menos importante es la evaluación de la estabilidad financiera en el corto plazo, que está asociada a la liquidez del balance y del activo circulante, así como a la solvencia de la organización.

La solvencia se caracteriza por el grado de liquidez de los activos circulantes e indica la capacidad financiera de la organización para pagar completamente sus obligaciones a medida que vence la deuda.

Los términos económicos "liquidez" y "solvencia" en la literatura económica moderna a menudo se confunden, a veces se reemplazan entre sí. A pesar de que estos dos conceptos son muy similares, todavía existe una cierta diferencia entre ellos: si el primero es más bien interno función de la organización, que elige por sí misma las formas y métodos para mantener su liquidez al nivel de las normas establecidas o generalmente aceptadas, la segunda, por regla general, se refiere a las funciones de entidades externas.

Así, la liquidez actúa como condición necesaria y obligatoria para la solvencia, cuyo control ya es asumido no sólo por la propia persona jurídica, sino también por una determinada entidad externa interesada en el control de esta entidad. La solvencia de la empresa depende del grado de liquidez del balance.

La variedad de factores que influyen en la sostenibilidad la divide en internos y externos (Fig. 1):

* la estabilidad interna es un estado de la organización, es decir, el estado de la estructura de producción y prestación de servicios, su dinámica, que garantiza un resultado de desempeño consistentemente alto.

Su consecución se basa en el principio de respuesta activa a los cambios en el entorno empresarial;

* la estabilidad externa está determinada por la estabilidad del entorno económico en el que opera la organización, lograda mediante un sistema de gestión adecuado en todo el país, es decir, la gestión externa.

La variedad de razones determina diferentes facetas de la sostenibilidad general en relación con una empresa; puede ser (ver Fig. 1p

* la estabilidad "heredada" es el resultado de la presencia de un cierto margen de solidez financiera de la organización, formado a lo largo de varios años, que la protege de accidentes y cambios repentinos de factores externos desfavorables y desestabilizadores;

sostenibilidad técnica y económica: refleja la efectividad de los proyectos de inversión, el nivel de material y equipo técnico, la organización de la producción, la mano de obra y la gestión; implica el movimiento de flujos de caja que aseguren ganancias y permitan el desarrollo eficiente de la producción;

Arroz. 1.

estabilidad financiera: refleja un exceso estable de ingresos sobre los gastos y el estado de los recursos, lo que asegura la libre maniobra de los fondos de la organización y, a través de su uso efectivo, contribuye al proceso ininterrumpido de producción y ventas, expansión y renovación. Refleja la proporción de capital social y capital prestado, la tasa de acumulación de capital social como resultado de las actividades actuales, de inversión y financieras, la proporción de fondos móviles e inmovilizados de la organización, la provisión suficiente de reservas de sus propias fuentes. La estabilidad financiera es el componente principal de la estabilidad general de una organización, ya que es un indicador característico de un exceso constante de ingresos sobre gastos. Determinar sus límites es uno de los problemas económicos más importantes en una economía de mercado, ya que una estabilidad financiera insuficiente puede conducir a la insolvencia de la organización, y una estabilidad financiera excesiva obstaculizará el desarrollo, sobrecargando los costos con exceso de inventarios y reservas. En consecuencia, la estabilidad financiera debe caracterizarse por un estado de recursos financieros que, por un lado, satisfaga los requisitos del mercado y, por otro lado, satisfaga las necesidades de desarrollo de la organización. Por tanto, la esencia de la estabilidad financiera está determinada por la formación, distribución y uso efectivo de los recursos financieros, y las formas de su manifestación pueden ser diferentes.

En las condiciones actuales, la estabilidad financiera se puede estructurar como:

* actual - en un momento específico;

potencial: asociado con transformaciones que tienen en cuenta las condiciones externas cambiantes;

formal: creado y apoyado por el Estado, desde el exterior;

real - en un entorno competitivo, teniendo en cuenta las posibilidades de ampliación de la producción (Fig. 2).

Arroz. 2.

Cualquier ciencia se basa en conceptos teóricos bien fundamentados y generalmente aceptados. La interpretación del término “estabilidad financiera” en el léxico financiero profesional sigue siendo muy vaga y ambigua. En la literatura económica extranjera y en la práctica mundial, la diferencia en la interpretación del concepto de "estabilidad financiera" se explica por la presencia de dos enfoques para el análisis del balance: el análisis funcional tradicional y moderno de la liquidez del balance. Dada la presencia de estos dos enfoques diferentes, los analistas definen el concepto de estabilidad financiera de diferentes maneras.

Con base en el análisis tradicional de la liquidez del balance, la estabilidad financiera de una empresa está determinada por reglas destinadas a mantener simultáneamente el equilibrio de las estructuras financieras y evitar riesgos para inversores y acreedores, es decir, se consideran las reglas tradicionales de la norma financiera, que incluyen :

la regla del equilibrio financiero mínimo, que se basa en la presencia de liquidez positiva obligatoria, es decir, es necesario proporcionar un margen de solidez financiera, que es el monto del exceso de activos corrientes sobre el exceso de pasivos debido al riesgo de una discrepancia en la cantidad de tiempo, la tasa de rotación de los elementos a corto plazo del equilibrio de activos y pasivos;

regla de deuda máxima: las deudas a corto plazo cubren las necesidades a corto plazo, el estándar financiero tradicional establece el límite para cubrir la deuda de la empresa con sus propias fuentes de fondos: la deuda a largo y mediano plazo no debe exceder la mitad del capital constante, que incluye sus propias fuentes de fondos y fuentes equivalentes de fondos prestados a largo plazo;

* la regla de financiación máxima, que tiene en cuenta la aplicación de la regla anterior: la apelación al capital prestado no debe exceder un cierto porcentaje de los montos de todas las inversiones realizadas, y el porcentaje fluctúa dependiendo de las diferentes condiciones de préstamo.

Con base en un análisis funcional de la liquidez del balance, la estabilidad financiera se determina sujeta a los siguientes requisitos:

* mantener el equilibrio financiero incluyendo en la asignación estable de fondos cubiertos por capital constante, además de las inversiones en activos fijos, y la necesidad de activos circulantes, que se entiende como parte del capital constante utilizado para su formación.

Por lo tanto, los recursos estables (capital constante y fondos equivalentes) deben cubrir completamente los activos ubicados de manera estable. Un ratio inferior al 100% indica que parte de la asignación estable de fondos fue financiada con recursos inestables en forma de pasivos a corto plazo, lo que revela la vulnerabilidad financiera de la organización. En cuanto al financiamiento a corto plazo, se supone que la cantidad de necesidad de activos circulantes (en la cantidad de fuentes de capital de trabajo propio) cambia durante el período del informe, y estos cambios pueden conducir a:

oa una provisión excesiva de activos circulantes, como resultado de lo cual aparecen temporalmente fuentes libres de capital de trabajo propio;

o a la insatisfacción de la necesidad de activos circulantes, por lo que es necesario utilizar fondos prestados;

* evaluación de la deuda total: los enfoques (análisis funcional y tradicional de la liquidez del balance) para el análisis de la estabilidad financiera son los mismos. Pero aquí agregamos una definición del nivel de deuda total de la organización, establecido relacionando el monto de todos los fondos prestados con el monto propio. El cumplimiento de los requisitos anteriores nos permite garantizar la llamada igualdad básica de fondos.

En la situación económica actual, en las condiciones de transformación del sistema de relaciones económicas, se están produciendo cambios fundamentales en las actividades de las organizaciones y, de acuerdo con los objetivos de la reforma, deben conducir a la creación de entidades comerciales que estén obligadas. para garantizar una verdadera estabilidad financiera. Para ello, la dirección de la organización debe responder rápidamente a las restricciones creadas por el sistema de relaciones económicas, maniobrando recursos financieros y programas de producción. Es necesario "desarrollar inmunidad" a la influencia de factores externos e internos que alteran las actividades reproductivas de la organización. Así, la actividad financiera de cualquier organización es un complejo de procesos interrelacionados que dependen de numerosos y variados factores.

Los factores que influyen en la situación financiera de una empresa se dividen en externos e internos. Las razones de la posición desfavorable de la organización son, en primer lugar, razones macroeconómicas sistémicas, especialmente en una economía inestable. Al estudiar los factores externos que dan forma a la estabilidad financiera de una organización, se pueden identificar las siguientes características principales:

estrecha relación entre factores externos y factores internos y entre ellos;

la complejidad de los factores externos, la dificultad o falta de su expresión cuantitativa;

incertidumbre, que es función de la cantidad y confianza en la información que una organización tiene sobre un factor específico, por lo tanto, cuanto más incierto es el entorno externo, mucho más difícil es identificar en qué medida y con qué consecuencias esto o aquello el factor externo conducirá.

Por lo tanto, en una economía inestable, es casi imposible utilizar un método de evaluación cuantitativa que permita organizar los factores externos en estudio y llevarlos a una forma comparable. Por lo tanto, es casi imposible hacer pronósticos precisos sobre la formación de la estabilidad financiera de la organización (teniendo en cuenta el estudio de factores externos). Por tanto, deberían clasificarse como incontrolables. Al mismo tiempo, los factores externos influyen en los internos, como si se manifestaran a través de ellos, cambiando la expresión cuantitativa de estos últimos. Por ejemplo, la propagación de los impagos en la economía conduce a un aumento de las cuentas por cobrar y por pagar, y en su estructura, a un aumento del volumen de deudas vencidas y de cobro dudoso. Cabe señalar la ineficacia directa (quiebra de deudores) e indirecta (social) de los factores externos sobre la estabilidad financiera; tal división permite una evaluación más correcta de la naturaleza y el grado de su influencia en la estabilidad de la organización. Por supuesto, las empresas individuales no pueden combatir muchos factores externos, pero en las condiciones actuales sólo pueden seguir su propia estrategia que mitigue las consecuencias negativas de la caída general de la producción.

Los factores externos que están fuera del control de la empresa y los factores internos que dependen de la organización de su trabajo se clasifican según el lugar de origen (Fig. 3). Una economía de mercado se caracteriza y es necesaria por una respuesta activa de la dirección de la organización a los cambios en los factores externos e internos.

En general, podemos decir que la estabilidad financiera es un concepto complejo que tiene formas externas de manifestación, se forma en el proceso de todas las actividades financieras y económicas y está influenciado por muchos factores diferentes.

La estabilidad financiera de una entidad comercial, incluso un solo indicador, puede verse influenciada por numerosas y variadas razones. Es necesario establecer las razones más significativas que influyeron decisivamente en el cambio de indicadores. Debido a que los indicadores están interconectados, no pueden considerarse de forma aislada. Sin embargo, esta circunstancia no excluye la posibilidad y necesidad de su aislamiento lógico en el proceso de cálculo económico.

Arroz. 3.

La ciencia económica moderna tiene a su disposición una gran cantidad de técnicas y métodos diferentes para evaluar los indicadores financieros, que, en las condiciones del surgimiento de las relaciones de mercado, cambian debido a los crecientes requisitos de análisis. La posibilidad de una evaluación real de la estabilidad financiera de una organización está garantizada por una determinada metodología de análisis, un soporte informativo adecuado y personal calificado.

En diferentes etapas de análisis se pueden utilizar diversos métodos, originalmente desarrollados en otras ciencias económicas y inherentes únicamente a ella, ya que existe un proceso de interpenetración e interpréstamo de herramientas científicas de diversas ciencias. (Los métodos para analizar la estabilidad financiera de una organización comercial se muestran en la Fig. 9.4.

Para evaluar la gestión de las actividades de una organización, además de los métodos de análisis, la ciencia y la práctica han desarrollado herramientas especiales: indicadores económicos, cuyo propósito es medir y evaluar la esencia de un fenómeno económico.

Fig.4.

Una organización es un sistema complejo que consta de muchos subsistemas, por lo que la evaluación de su sostenibilidad debe caracterizarse por un enfoque integral, es decir, el uso de un sistema de indicadores de estabilidad financiera. La composición de los indicadores es variada: incluyen indicadores tanto absolutos como relativos. De gran importancia al analizar la estabilidad financiera de una organización es el uso de indicadores absolutos: la cantidad de capital social y prestado, activos, efectivo, cuentas por cobrar y por pagar, ganancias, así como indicadores absolutos calculados sobre la base de informes, como como activos netos, capital de trabajo propio, indicadores de provisión de reservas con capital de trabajo propio, el monto de los pasivos sostenibles. Estos indicadores son criterio, ya que con su ayuda se forman criterios que permiten determinar la calidad de la situación financiera.

En las condiciones modernas, los valores relativos juegan un papel extremadamente importante en el análisis de la estabilidad financiera, ya que suavizan el efecto distorsionador de la inflación en el material informativo. Su prevalencia (87% de las utilizadas en el análisis) se debe a cierta ventaja sobre las absolutas. cómo permiten comparar objetos que no son comparables en valores absolutos, son más estables en el espacio y el tiempo y, por tanto, caracterizan series de variación más homogéneas, y también mejoran las propiedades estadísticas de los indicadores. Los indicadores para evaluar la estabilidad financiera de una organización no deben ser un conjunto, sino un sistema. Esto significa que deben:

no se contradigan;

no se dupliquen entre sí;

no dejar “espacios en blanco” en las actividades de la organización;

reflejan los aspectos más significativos de sus actividades.

Los principales indicadores de evaluación de la estabilidad financiera de la organización desde el punto de vista de su racionalidad y suficiencia se dan en la tabla. 1.

Sistema de indicadores para evaluar la estabilidad financiera de una organización.

	Índice	Fórmula de cálculo	Interpretación
Grupo 1. Indicadores de solvencia
	Ratio de liquidez absoluta	Efectivo + Valores / Pasivos Corrientes	Muestra la posibilidad de pagar pasivos corrientes utilizando los activos más líquidos.
	Ratio de liquidez crítica	DZ+DS+KFV+POA / Pasivos a corto plazo	Caracteriza las capacidades de pago proyectadas de la empresa, sujetas a acuerdos oportunos con los deudores.
	Radio actual	Activos corrientes Pasivos corrientes	Muestra la suficiencia del capital de trabajo para pagar los pasivos corrientes.
	Activos corrientes netos	Activos circulantes - Deudas a corto plazo	Muestra la cantidad de capital de trabajo generado a partir del capital social.
Grupo 2. Indicadores de estructura de capital
	Coeficiente de autonomía	Activos del balance de acciones	Muestra la participación del capital en los activos totales.
	Ratio de activos permanentes	(Patrimonio + Pasivos a largo plazo) Activos del balance	Muestra la proporción de activos financiados por pasivos sostenibles.
	Coeficiente de endeudamiento	Capital de deuda	Muestra la relación entre los recursos atraídos y los propios.
	Ratio de financiación	capital social capital de deuda	Muestra cuántos fondos prestados están cubiertos por el capital social
	Activos netos	Activos aceptados para el cálculo - Pasivos aceptados para el cálculo	Muestra la presencia y suficiencia de capital social real.
	Exceso (escasez) de fuentes de fondos para la formación de reservas.	Valor: el valor de las fuentes de reservas de fondos.	Muestra la disponibilidad de reservas de ciertos tipos de fuentes.
Grupo 3. Indicadores del estado de los activos fijos y corrientes.
	Ratio de cobertura del activo circulante con fondos propios	Activos corrientes de capital de trabajo propio	Muestra la proporción del capital de trabajo generado a partir del capital social.
	Ratio de cobertura de inventarios con fondos propios	Inventarios propios de capital de trabajo	Muestra la proporción de reservas formadas a partir del capital social.
	Ratio de agilidad de capital	Capital de trabajo propio capital social	Muestra la participación del capital de trabajo propio en el capital
	Coeficiente de relación de OA y VA.	Activos corrientes Activos no corrientes	Muestra activos corrientes por 1 rublo. activos no corrientes

La situación financiera de una empresa y su estabilidad pueden depender de la estructura óptima de las fuentes de capital (la proporción de capital social y fondos prestados) y de la estructura óptima de los activos de la empresa (principalmente de la proporción de capital fijo y de trabajo), así como como sobre el saldo de los activos y pasivos de la empresa.

La estabilidad financiera de una empresa es el estado de sus recursos financieros, su distribución y uso, que asegura el desarrollo de la empresa sobre la base del crecimiento de ganancias y capital manteniendo la solvencia y solvencia en condiciones de un nivel de riesgo aceptable. economía financiera de la gestión del dinero

El stock de fuentes de fondos propios es el stock de estabilidad financiera de la empresa, siempre que sus fondos propios superen los fondos prestados.

La estabilidad financiera es la capacidad de una empresa para financiar sus actividades, evitando riesgos innecesarios.

Hay riesgos:

Zurdo (asociado con bienes de capital erróneos o colocados).

Mixto (provocado conjuntamente por activos y pasivos).

Derecha (relacionada con la estructura insatisfecha y solvencia de las fuentes).

¿Cuándo se puede considerar riesgoso el método de financiación elegido? En dos casos.

Lado derecho: el capital social es menor o igual al capital prestado, es decir, la empresa no puede garantizar el retorno de las obligaciones a sus acreedores.

Mixto: el capital social es menor o igual que el capital social para financiar la parte material de los activos circulantes, esto significa que la empresa debe conectar fuentes menos confiables (capital prestado) al financiamiento.

Capital de trabajo propio: parte del capital propio según el principio residual de asignación para financiar activos circulantes.

¿De qué fuentes se pueden formar reservas para no alterar la estabilidad financiera?

Respuesta: Es mejor limitarse a su propio capital. Si no es suficiente, puede solicitar préstamos bancarios.

¿Qué fuente no se puede utilizar para generar inventarios y costos?

Respuesta: Debido al capital prestado, es decir, se puede violar la disciplina de pago.

Uno de los principales criterios para la situación financiera de una empresa es la evaluación de su solvencia, que generalmente se entiende como la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones a largo plazo. En consecuencia, una empresa solvente es aquella que tiene más activos que pasivos externos.

La capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo se denomina liquidez. En otras palabras, una empresa se considera líquida si puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo vendiendo activos circulantes.

Para evaluar la liquidez de una empresa, se utilizan datos del balance. La información reflejada en la segunda sección del balance caracteriza el valor de los activos circulantes al principio y al final del período sobre el que se informa. La información sobre los pasivos a corto plazo de la empresa se encuentra en la cuarta sección del balance.

Una empresa puede ser líquida en mayor o menor medida, ya que los activos corrientes incluyen capital de trabajo heterogéneo, entre los que se encuentran tanto los de fácil venta como los de difícil venta para pagar la deuda externa.

Al mismo tiempo, los pasivos a corto plazo pueden incluir obligaciones de diversos grados de urgencia.

Reconocer una empresa como insolvente no significa declararla insolvente y no implica responsabilidad civil para el propietario. Este es solo un estado registrado de inestabilidad financiera, cuyo objetivo es garantizar el control operativo sobre la situación financiera de la empresa y la implementación temprana de medidas para prevenir la insolvencia, así como estimular a la empresa a superar la crisis de forma independiente. La estabilidad financiera es la capacidad de una entidad comercial para funcionar y desarrollarse, para mantener el equilibrio de sus activos y pasivos en un entorno interno y externo cambiante, garantizando su solvencia y atractivo de inversión en el largo plazo dentro de un nivel aceptable de riesgo. La sostenibilidad económica de una empresa incluye los siguientes componentes: sostenibilidad productiva-tecnológica, financiera-económica, social-ecológica y de mercado. La principal actividad de la empresa es la producción de productos (prestación de servicios), pero sin nuevos equipos modernos y las últimas tecnologías es imposible garantizar la competitividad de los productos nacionales, incluso en el aspecto medioambiental. Por tanto, uno de los componentes de la sostenibilidad económica de una empresa es productivo y tecnológico.

La estabilidad financiera y económica es un aumento de la rentabilidad de las actividades económicas y financieras de una empresa, un aumento de la estabilidad financiera y la actividad empresarial, el mantenimiento de la solvencia y la solvencia en condiciones de un nivel aceptable de riesgo y un aumento de su actividad inversora.

Para encontrar un consumidor para sus productos, su nicho en el mercado de bienes (obras, servicios), una empresa debe ser competitiva.

La sostenibilidad del mercado es la competitividad de una empresa y sus productos, ampliando la participación de los productos de la empresa en el mercado.

La sostenibilidad económica es el estado interno de una entidad económica, que se forma bajo la influencia de muchos factores.

Una situación financiera estable se logra con un capital social adecuado, una buena calidad de los activos, un nivel suficiente de rentabilidad teniendo en cuenta el riesgo operativo y financiero, una liquidez adecuada, ingresos estables y amplias oportunidades para atraer fondos prestados.

Para garantizar la estabilidad financiera, una organización debe tener una estructura de capital flexible y ser capaz de organizar su movimiento de tal manera que asegure un exceso constante de ingresos sobre gastos para mantener la solvencia y crear condiciones para el autofinanciamiento.

Como resultado de cualquier transacción comercial, la situación financiera puede permanecer sin cambios, mejorar o empeorar. El flujo de transacciones comerciales que se realizan a diario es, por así decirlo, una “perturbación” de un cierto estado de estabilidad financiera, el motivo de la transición de un tipo de estabilidad a otro. Conocer los límites de los cambios en las fuentes de fondos para cubrir inversiones de capital en activos fijos o costos de producción permite generar flujos de transacciones comerciales que conduzcan a una mejora en la situación financiera de la organización y un aumento de su sostenibilidad.

La situación financiera de la organización, su sostenibilidad y estabilidad dependen de los resultados de sus actividades productivas, comerciales y financieras. Si los planes financieros y de producción se implementan con éxito, esto tiene un efecto positivo en la situación financiera de la organización. Por el contrario, como resultado de una disminución en los volúmenes de producción y ventas, hay un aumento en su costo, una disminución en los ingresos y la cantidad de ganancias y, como consecuencia, un deterioro en la situación financiera de la organización y sus solvencia. En consecuencia, una situación financiera estable es el resultado de una gestión competente y hábil de todo el complejo de factores que determinan los resultados de las actividades económicas de la organización.

Una situación financiera estable, a su vez, tiene un impacto positivo en la implementación de los planes de producción y la provisión de las necesidades de producción con los recursos necesarios. Por lo tanto, la actividad financiera como parte integral de la actividad económica debe tener como objetivo asegurar la recepción y gasto sistemáticos de recursos monetarios, implementar la disciplina contable, lograr proporciones racionales de capital social y prestado y su uso más eficiente.

En el proceso de las actividades operativas, de inversión y financieras, se produce un proceso continuo de circulación de capital, la estructura de los fondos y las fuentes de su formación, la disponibilidad y necesidad de recursos financieros y, como consecuencia, la situación financiera de la organización, la manifestación externa de la cual es la solvencia, el cambio.

La situación financiera puede ser estable, inestable (antes de la crisis) y crisis. La capacidad de una organización para realizar pagos a tiempo, financiar sus operaciones a largo plazo, resistir crisis inesperadas y mantener su solvencia en circunstancias adversas indica su sólida situación financiera, y viceversa.

La solvencia es una forma de manifestación externa de la estabilidad de la situación financiera de una organización.

La estabilidad financiera 1 es una forma de manifestación interna de la estabilidad de la situación financiera de una organización, asegurando una solvencia estable, que se basa en el equilibrio de activos y pasivos, ingresos y gastos, flujos de efectivo positivos y negativos.

La estabilidad financiera es una propiedad para el establecimiento de objetivos al evaluar la situación financiera real de una organización, y la búsqueda de oportunidades intraeconómicas, medios y formas de fortalecerla determina la naturaleza del análisis y el contenido del proceso de gestión. Así, la estabilidad financiera es la solvencia y solvencia garantizada de una organización como resultado de sus actividades basadas en la formación, distribución y uso efectivo de los recursos financieros. Al mismo tiempo, se trata de la provisión de inventarios con sus propias fuentes de formación, así como la proporción de fondos propios y prestados, fuentes de cobertura de los activos de la organización.

La solvencia es un componente importante de la estabilidad financiera. La solvencia se calcula según los datos del balance, en función de las características de liquidez de los activos circulantes. Así, la solvencia, que caracteriza el grado de liquidez de los activos corrientes, indica, en primer lugar, la capacidad financiera de la organización para liquidar íntegramente sus obligaciones a medida que vence la deuda.

La actividad financiera de cualquier entidad económica es un complejo de procesos interrelacionados que dependen de numerosos y variados factores. Al estar estrechamente relacionados, estos factores a menudo influyen en los resultados de una empresa en diferentes direcciones: algunos de ellos son positivos, otros son negativos. El efecto predominante de los factores negativos puede reducir la influencia positiva de otros. Además, hay que tener en cuenta que el efecto de incluso el mismo factor puede ser diferente dependiendo de condiciones y circunstancias específicas.

Factores que determinan la posibilidad de incrementar los fondos propios de la empresa y, en consecuencia, la posibilidad de una mayor reinversión en la producción:

• 1) la relación entre ganancias e ingresos por ventas de productos (servicios). Sin embargo, el deseo de la empresa de aumentar la rentabilidad encuentra restricciones en la demanda, lo que hace que los precios bajen;
• 2) la tasa de rotación de los fondos propios. Cuanto mayor sea el número de revoluciones realizadas con fondos propios, menor será su valor para dar servicio al proceso de producción y venta de productos y, en consecuencia, menor será su volumen para garantizar la rentabilidad de la empresa. Pero tampoco en este caso debemos olvidarnos de las fluctuaciones en el mercado de recursos materiales; Berdnikova T.B. Análisis de las actividades de la empresa.
• 3) relación óptima entre fondos propios y prestados. Demasiado endeudamiento para formar los activos de una empresa reduce su estabilidad financiera, aunque el rendimiento sobre el capital puede aumentar;
• 4) aumentar la proporción de beneficios destinados al desarrollo productivo.

Cuanto mayor sea la proporción de las ganancias destinada al desarrollo de la empresa, mayor será la estabilidad, pero los pagos actuales de dividendos pueden disminuir. Todo esto debe tenerse en cuenta a la hora de evaluar la estabilidad financiera de una empresa.

En este sentido, es necesario agrupar los factores que influyen en la sostenibilidad de la empresa según su importancia. La clasificación de factores se basa en varias características:

• - según el lugar de su aparición: factores externos e internos;
• - según el momento de su acción: constante y variable;
• - por grado de importancia: primaria y secundaria.

La identificación y sistematización de factores están sujetas a ciertos objetivos. Una empresa actúa como sujeto y objeto de las relaciones de mercado y tiene diferentes oportunidades de influir en la dinámica de diversos factores, los más importantes de los cuales son internos y externos. Los factores internos dependen directamente del grado de gestión de las actividades de la empresa, estos últimos son externos a ella, su cambio está casi fuera del control de la voluntad de la empresa.

Los factores externos de insolvencia financiera e insolvencia incluyen, en primer lugar, económicos (aumentos de precios, disminución general de la producción, crisis de impagos, quiebras de deudores), políticos (inestabilidad política de la sociedad, legislación imperfecta en el campo del derecho económico, incluidos los impuestos, las condiciones de exportación e importación), así como el nivel de desarrollo de la ciencia y la tecnología (tecnología envejecida, inversión de capital insuficiente en la producción de alta tecnología, progreso insatisfactorio de la conversión).

Una de las razones más graves que provocó un fuerte deterioro de la estabilidad financiera de las empresas del sector real de la economía fue la liberalización de los precios, incluidos los servicios bancarios de préstamo, depósito, etc., cuando sus precios aumentaron muchas veces. . Las empresas han entrado en la era de los precios de mercado en ausencia total de competencia entre los productores. Por lo tanto, la consecuencia de la liberalización de precios fue un aumento continuo de los precios al consumidor y al por mayor. Debido al aumento de los precios de las materias primas básicas, los recursos energéticos y las tarifas del transporte de mercancías, aumentaron los costos de aquellas empresas que consumieron estos productos (bienes, servicios) en ciclos de producción posteriores. En consecuencia, los consumidores de productos a lo largo de la cadena se vieron obligados a volver a subir los precios. Debido a la discrepancia entre los ciclos de producción de diferentes tipos de productos, sus aumentos de precios se retrasan de manera diferente. Por lo tanto, los precios se empujan entre sí todo el tiempo. Y dado que en este caso el capital de trabajo de las empresas se deprecia más rápido de lo que se repone, debido a la inercia de la producción, ni siquiera la reproducción simple está garantizada. Es importante señalar que la demanda efectiva de productos está creciendo más lentamente que los costos de producción. Las empresas no pueden vender sus productos, lo que provoca una disminución de la producción.

La situación financiera estable de una empresa es el resultado de una gestión calculada exitosa de todo el conjunto de factores productivos y económicos que determinan los resultados de las actividades de la empresa. Estos son los llamados factores internos que influyen en el estado de los activos y su rotación, la composición y proporción de los recursos financieros.

Introducción…………………………………………………………………………………….3

1. Aspectos teóricos de la estabilidad financiera de una organización……………………………………………………………………………………5

1.1 Concepto, esencia, clasificación de la estabilidad financiera de una organización………………………………………………………………………………5

1.2 Métodos para evaluar la estabilidad financiera de una organización……………….15

1.3 Principales indicadores y tipos de estabilidad financiera de la organización................................. ............. ................................................. ................... .....24

2. Análisis de la estabilidad financiera utilizando el ejemplo de OJSC Gazprom………………………………………………………………………………………….…31

2.1 Breve descripción de las actividades de la empresa………………………….31

2.2 Análisis de indicadores de estabilidad financiera…………………………38

3. Principales direcciones para aumentar la eficiencia de la estabilidad financiera de la organización………………………………………………………….63

3.2 Cálculo de la eficiencia económica de las medidas propuestas……………………………………………………………………………….….69

Conclusión………………………………………………………………………………...75

Lista de literatura usada……………………………………………………..81

Aplicaciones

Introducción

La transición a una economía de mercado requiere que las empresas aumenten la eficiencia de la producción, la competitividad de los productos y servicios basándose en la introducción del progreso científico y tecnológico, formas efectivas de gestión empresarial y de producción, superando la mala gestión, intensificando el espíritu empresarial, la iniciativa, etc.

La relevancia de este trabajo radica en el hecho de que se le da un papel importante en la implementación de esta tarea al análisis de las actividades financieras de la empresa. Con la ayuda del análisis financiero, se desarrollan una estrategia y tácticas para el desarrollo de una empresa, se fundamentan los planes y decisiones de gestión, se monitorea su implementación, se identifican reservas para aumentar la eficiencia de la producción y se determinan los resultados de las actividades de la empresa. Se evalúan sus divisiones y empleados.

En esta tesis, es necesario un análisis financiero y económico de la empresa para identificar las mejores formas de aumentar la estabilidad financiera de la empresa.

El problema más acuciante de la economía rusa hoy en día son los impagos. Los impagos de una empresa, por regla general, se deben a la falta de activos líquidos y, sobre todo, de fondos para liquidar obligaciones relacionadas con la liquidez corriente. Los pasivos de una empresa son un reflejo de sus costos.

Para muchas empresas nacionales, la implementación de medidas de rehabilitación basadas en los resultados de un análisis integral de las actividades económicas y financieras debería estar asociada principalmente con la regulación de los flujos de efectivo y los costos que forman las cuentas por pagar.

La base de información del análisis financiero son los estados financieros.

El análisis se utiliza para identificar problemas en la gestión de las actividades productivas y comerciales. Puede actuar como una herramienta de previsión para indicadores individuales y actividades financieras en general.

La evaluación de la situación financiera de una empresa la llevan a cabo tanto el personal directivo de esta empresa como cualquier analista externo, ya que se basa principalmente en información disponible públicamente.

El objetivo del trabajo es analizar las actividades financieras de JSC Gazprom Gazoraspredeleniye Krasnodar para 2012 - 2014, identificar las razones de la desestabilización de su situación financiera y el exceso de costos sobre los ingresos por ventas, desarrollar recomendaciones basadas en el análisis para superar una situación financiera difícil y una estabilidad financiera cada vez mayor.

En términos de la meta identificada, los objetivos de esta tesis son:

– evaluar la situación financiera actual de la empresa;

– identificar las fuentes de fondos disponibles y evaluar la posibilidad y viabilidad de su movilización;

– identificar problemas al realizar análisis financieros;

– analizar la rentabilidad de una entidad económica;

Capítulo 1. Aspectos teóricos de la estabilidad financiera de una organización.

1.1 El concepto y esencia de la estabilidad financiera de una organización.

Las características de una economía de mercado y las nuevas formas de gestión determinan la solución de nuevos problemas, uno de los cuales hoy es garantizar la estabilidad económica del desarrollo de una empresa. Para garantizar la "supervivencia" de una empresa en las condiciones del mercado, el personal directivo debe evaluar el ritmo posible y adecuado de su desarrollo desde la perspectiva del apoyo financiero, identificar las fuentes de fondos disponibles, contribuyendo así a la posición sostenible y al desarrollo de las entidades comerciales. . Determinar la sostenibilidad del desarrollo de las relaciones comerciales es necesario no solo para las propias organizaciones, sino también para sus socios, quienes con razón quieren tener información sobre la estabilidad, el bienestar financiero y la confiabilidad de su cliente o cliente. Por lo tanto, un número cada vez mayor de contrapartes está comenzando a involucrarse en la investigación y evaluación de la estabilidad financiera de una organización en particular.

El concepto de estabilidad financiera es interpretado de manera bastante inequívoca por varios autores rusos; no existen diferencias significativas en la definición de esta categoría.

Entonces, según M.N. Kreinina, la estabilidad financiera es la estabilidad de la situación financiera de una empresa, garantizada por una proporción suficiente de capital social como parte de las fuentes de financiación. Una proporción suficiente del capital social significa que la empresa utiliza las fuentes de financiación prestadas sólo en la medida en que pueda garantizar su reembolso total y oportuno.

A.Yu. Romanov cree que la esencia económica de la estabilidad financiera de una empresa es la provisión de sus reservas y costos con las fuentes de su formación.

AV. Grachev entiende la estabilidad financiera de una empresa como la solvencia de la empresa en el tiempo, sujeta a la condición de equilibrio financiero entre sus propios recursos financieros y los prestados.

A su vez, el equilibrio financiero es la relación entre los fondos propios y los prestados de una empresa en la que tanto las deudas anteriores como las nuevas se pagan íntegramente con fondos propios. Además, si no existe una fuente para pagar nuevas deudas en el futuro, se establecen ciertas condiciones límite para el uso de los fondos propios existentes en el presente.

De acuerdo a esto. Balabanov, se considera una empresa financieramente estable aquella que, por cuenta propia, cubre los fondos invertidos en activos (activos fijos, activos intangibles, capital de trabajo), no permite cuentas por cobrar y por pagar injustificadas y paga sus obligaciones a tiempo.

Por tanto, la estabilidad financiera es una propiedad para fijar objetivos al evaluar la situación financiera real de una organización, y la búsqueda de oportunidades intraeconómicas, medios y métodos para fortalecerla determina la naturaleza de la conducta y el contenido del análisis económico. Así, la estabilidad financiera es la solvencia garantizada de una empresa como resultado de sus actividades basadas en la formación, distribución y uso efectivo de los recursos financieros. Al mismo tiempo, se trata de la provisión de reservas con sus propias fuentes de formación, así como la proporción de fondos propios y prestados, las fuentes para cubrir los activos de la empresa.

La estabilidad financiera es un estado determinado de las cuentas de la empresa, que garantiza su solvencia constante. De hecho, como resultado de cualquier transacción comercial, la situación financiera puede permanecer sin cambios, mejorar o empeorar. El flujo de transacciones comerciales que se realizan a diario es, por así decirlo, una “perturbación” de un cierto estado de estabilidad financiera, el motivo de la transición de un tipo de estabilidad a otro. Conocer los límites de los cambios en las fuentes de fondos para cubrir inversiones de capital en activos fijos o costos de producción permite generar flujos de transacciones comerciales que conduzcan a una mejora en la situación financiera de la empresa y un aumento de su sostenibilidad.

Al estudiar la estabilidad financiera, se identifica un concepto separado: "solvencia", que no se identifica con el anterior. La solvencia es un componente integral de la estabilidad financiera. La sostenibilidad y estabilidad de la situación financiera dependen de los resultados de las actividades productivas, comerciales, financieras y de inversión de la empresa, y una situación financiera estable, a su vez, tiene un impacto positivo en sus actividades. La estabilidad de la situación financiera de la organización determina la relación entre los valores de las fuentes propias y prestadas de formación de reservas y el costo de las reservas mismas. La provisión de reservas y costos con fuentes de formación, así como el uso efectivo de los recursos financieros, es una característica esencial de la estabilidad financiera, mientras que la solvencia es su manifestación externa. Al mismo tiempo, el grado de provisión de inventarios y costos es el motivo de tal o cual grado de solvencia, cuyo cálculo se realiza en una fecha determinada. En consecuencia, la forma de manifestación de la estabilidad financiera puede ser la solvencia.

En la literatura económica de países extranjeros, en los trabajos de autores que se dedican al análisis tradicional de la liquidez del balance, se establece que el objetivo principal del análisis de liquidez es emitir un juicio sobre la solvencia de una empresa. En este caso, una organización que sea capaz de cumplir con sus obligaciones de manera oportuna se considera solvente. En este caso, el concepto de solvencia abarca no sólo la solvencia absoluta o a corto plazo, sino también la solvencia a largo plazo.

Según otros autores extranjeros, la respuesta a la cuestión de la solvencia se da desde el punto de vista de la “regla del equilibrio financiero mínimo”, es decir Una empresa solvente es aquella que tiene suficientes fuentes propias de capital de trabajo. En la literatura económica nacional también hay diferentes puntos de vista sobre el contenido de la solvencia.

La solvencia se calcula según los datos del balance, en función de las características de liquidez de los activos corrientes, es decir, el tiempo que lleva convertirlos en efectivo. Así, la solvencia, que caracteriza el grado de liquidez de los activos corrientes, indica, en primer lugar, la capacidad financiera de la organización para liquidar íntegramente sus obligaciones a medida que vence la deuda.

La solvencia y la estabilidad financiera son las características más importantes de las actividades económicas y financieras de una empresa en una economía de mercado. El concepto de "estabilidad financiera" de una organización es multifacético; es más amplio en contraste con los conceptos de "solvencia" y "solvencia crediticia", ya que incluye una evaluación de diversos aspectos de las actividades de la organización.

Principios de los 90 El margen de estabilidad financiera de una empresa se caracterizaba por una reserva de fuentes de fondos propios, siempre que sus fondos propios superen los fondos prestados. También se evaluó por la proporción de fondos propios y prestados en los activos de la empresa, la tasa de acumulación de fondos propios, la proporción de pasivos a largo y corto plazo y la provisión suficiente de capital de trabajo material de su propia fuentes.

Tenga en cuenta que en la práctica mundial, la diferencia en la interpretación del concepto de "estabilidad financiera" se explica por la presencia de dos enfoques para el análisis del balance: el análisis funcional tradicional y moderno de la liquidez del balance. Dada la presencia de estos dos enfoques diferentes, los analistas definen el concepto de estabilidad financiera de diferentes maneras.

El primer enfoque, basado en el análisis tradicional de la liquidez del balance, la estabilidad financiera de una empresa está determinada por reglas destinadas a mantener simultáneamente el equilibrio de sus estructuras financieras y evitar riesgos para inversores y acreedores, es decir, Se consideran reglas de estándares financieros tradicionales, que incluyen:

– la regla del equilibrio financiero mínimo, que se basa en la presencia de liquidez positiva obligatoria, es decir es necesario prever un margen de solidez financiera, que es el monto del exceso de activos corrientes sobre el exceso de pasivos debido al riesgo de una discrepancia en el volumen, tiempo y velocidad de rotación de los elementos de corto plazo de el activo y pasivo del balance;

– regla de deuda máxima – las deudas a corto plazo cubren las necesidades a corto plazo; la norma financiera tradicional fija el límite para cubrir la deuda de la empresa con sus propias fuentes de fondos; las deudas a largo y mediano plazo no deben exceder la mitad del capital permanente, que incluye fuentes de fondos propias y fuentes de fondos equivalentes a largo plazo en préstamo;

– la regla de financiación máxima tiene en cuenta la aplicación de la regla anterior: el recurso al capital prestado no debe exceder un cierto porcentaje de los montos de todas las inversiones realizadas, y el porcentaje fluctúa dependiendo de las diferentes condiciones de préstamo.

El segundo enfoque, basado en un análisis funcional de la liquidez del balance, determina la estabilidad financiera sujeta a los siguientes requisitos:

1. Mantener el equilibrio financiero incluyendo en la asignación estable fondos cubiertos por capital constante, además de inversiones en activo fijo y parcialmente en activo circulante, entendiéndose como parte del capital social utilizado para su formación. Por lo tanto, los recursos estables (capital social y fondos equivalentes) deben cubrir completamente los activos estables. Una proporción inferior al 100 por ciento indica que parte de los fondos asignados se financió con recursos inestables en forma de pasivos a corto plazo, lo que revela la vulnerabilidad financiera de la empresa. En cuanto al financiamiento a corto plazo, se supone que la cantidad de necesidad de activos circulantes (en la cantidad de fuentes de capital de trabajo propio) cambia durante el período del informe y estos cambios pueden conducir a:

– o a una provisión excesiva de activos circulantes, como resultado de lo cual aparecen temporalmente fuentes libres de capital de trabajo propio;

– o a la insatisfacción de la necesidad de activos circulantes, por lo que es necesario utilizar fondos prestados.

2. Evaluación de la deuda total: los enfoques (análisis funcional y tradicional de la liquidez del balance) para el análisis de la estabilidad financiera son los mismos. Pero aquí agregamos una definición del nivel de deuda total de la organización, establecido relacionando el monto de todos los fondos prestados con el monto propio. El cumplimiento de los requisitos anteriores nos permite garantizar la llamada igualdad básica de fondos.

La capacidad de una organización para realizar pagos puntuales, financiar sus actividades de forma ampliada y mantener su solvencia en circunstancias adversas indica su situación financiera estable.

Una revisión de varios enfoques para definir la sostenibilidad mostró que la variedad de factores que influyen en la sostenibilidad la dividen en internos y externos, y la variedad de causas determina diferentes facetas de la sostenibilidad, como se muestra en la Figura 1.

Figura 1. Tipos de sostenibilidad de una organización comercial.

En este caso, se entiende por estabilidad interna ese estado de la organización, es decir el estado de la estructura de producción y prestación de servicios, su dinámica, lo que garantiza resultados de alto desempeño constante. Su consecución se basa en el principio de respuesta activa a los cambios en el entorno empresarial.

La sostenibilidad externa está determinada por la estabilidad del entorno económico en el que opera la organización y se logra mediante un sistema de gestión adecuado en todo el país, es decir, control desde el exterior.

La estabilidad "heredada" es el resultado de la presencia de un cierto margen de solidez financiera de la organización, formado a lo largo de varios años, que la protege de accidentes y cambios repentinos de factores externos desfavorables y desestabilizadores.

La sostenibilidad general refleja la eficacia de los proyectos de inversión; nivel de material y equipamiento técnico, organización de la producción, mano de obra, gestión; Implica el movimiento de flujos de caja que aseguran el beneficio y permiten el desarrollo eficiente de la producción.

La sostenibilidad financiera (directa o real) refleja un exceso estable de ingresos sobre los gastos y el estado de los recursos, lo que asegura la libre maniobra de los fondos de la organización y, mediante su uso efectivo, contribuye al proceso ininterrumpido de producción y ventas, expansión y renovación. . Refleja la proporción de capital social y capital prestado, la tasa de acumulación de capital social como resultado de las actividades actuales, de inversión y financieras, la proporción de fondos móviles e inmovilizados de la organización, la provisión suficiente de reservas de sus propias fuentes.

Es innegable que la estabilidad financiera es el componente principal de la sostenibilidad general de una organización, ya que es un indicador característico de un exceso constante de ingresos sobre gastos. Determinar sus límites es uno de los problemas económicos más importantes en una economía de mercado, ya que una estabilidad financiera insuficiente puede conducir a la insolvencia de la organización, y una estabilidad financiera excesiva obstaculizará el desarrollo, sobrecargando los costos con exceso de inventarios y reservas. En consecuencia, la estabilidad financiera debe caracterizarse por un estado de recursos financieros que, por un lado, satisfaga los requisitos del mercado y, por otro lado, satisfaga las necesidades de desarrollo de la organización.

Así, la esencia de la estabilidad financiera está determinada, entre otras cosas, por la formación, distribución y uso efectivo de los recursos financieros, y las formas de su manifestación pueden ser diferentes.

– actual – en un momento específico;

– potencial – asociado con transformaciones y teniendo en cuenta las condiciones externas cambiantes;

– formal – creado y apoyado por el Estado, desde fuera;

– real – en un entorno competitivo y teniendo en cuenta las posibilidades de ampliación de la producción.

Formal

Financiero

sostenibilidad

Real

Potencial

Figura 2. Tipos de estabilidad financiera de una organización comercial.

La actividad financiera de cualquier organización es un complejo de procesos interrelacionados que dependen de numerosos y variados factores. Hay factores externos e internos que influyen en la situación financiera de una empresa. Las razones de la posición desfavorable de la organización son principalmente razones macroeconómicas sistémicas, especialmente en una economía inestable. En nuestra opinión, a la hora de estudiar los factores externos que configuran la estabilidad financiera de una organización, es necesario destacar las siguientes características principales:

– estrecha relación entre factores externos e internos y entre ellos;

– la complejidad de los factores externos, la dificultad o falta de su expresión cuantitativa;

– incertidumbre, que es función de la cantidad y la confianza en la información que tiene una empresa sobre el impacto de un factor particular; Por tanto, cuanto mayor sea la incertidumbre del entorno externo, más difícil será identificar en qué medida y qué consecuencias tendrá tal o cual factor externo.

Por lo tanto, en una economía inestable, es casi imposible utilizar un método de evaluación cuantitativa que permita organizar los factores externos en estudio y ponerlos en una forma comparable. Por lo tanto, es casi imposible hacer pronósticos precisos sobre la formación de la estabilidad financiera de una empresa (teniendo en cuenta el estudio de los factores externos), por lo que, en nuestra opinión, se clasifican con razón como incontrolables. Pero destacamos especialmente que los factores externos influyen en los internos, como si se manifestaran a través de ellos, cambiando la expresión cuantitativa de estos últimos. Por ejemplo, la propagación de los impagos en la economía conduce a un aumento de las cuentas por cobrar y por pagar, y en su estructura, a un aumento del volumen de deudas vencidas y de cobro dudoso. Cabe señalar el impacto directo (quiebra de deudores) e indirecto (social) de los factores externos sobre la estabilidad financiera. Esta división permite una valoración más correcta de la naturaleza y grado de su influencia en la sostenibilidad de la organización. Por supuesto, las empresas individuales no pueden combatir muchos factores externos, pero en las condiciones actuales sólo pueden seguir su propia estrategia, que les permita mitigar las consecuencias negativas de la disminución general de la producción.

Los factores externos que están fuera del control de la empresa y los factores internos que dependen del sistema existente de organización de su trabajo se clasifican según su lugar de origen.

En general, podemos decir que la estabilidad financiera es un concepto complejo que también tiene formas externas de manifestación, que se forma en el proceso de todas las actividades financieras y económicas bajo la influencia de muchos factores diferentes.

Actualmente, se presta cada vez más atención a la organización y funcionamiento de los servicios económicos y financieros de la empresa y a la creación de un mecanismo para gestionar la estabilidad financiera.

Por tanto, consideramos necesario considerar con más detalle el establecimiento de objetivos para gestionar la estabilidad financiera de una organización.

La estabilidad financiera es una característica que indica un exceso estable de ingresos sobre los gastos, libre maniobra de los fondos de la empresa y su uso efectivo, producción y venta ininterrumpidas de productos.

La estabilidad financiera se forma en el proceso de todas las actividades productivas y económicas y es el componente principal de la sostenibilidad general de la empresa.

La estabilidad financiera de una organización es el estado de sus recursos financieros (distribución y uso) que asegura el desarrollo de la organización con base en el crecimiento de las ganancias y el capital manteniendo el pago y la solvencia en condiciones de un nivel de riesgo aceptable.

Las principales fuentes de información para el análisis de la estabilidad financiera son los datos contables y los informes contables (financieros). Se utilizan las siguientes formas de informes contables:

1. Balance general, formulario No. 1, que refleja las ganancias retenidas o pérdidas descubiertas del período sobre el que se informa y de los períodos anteriores (sección III del pasivo);

2. La cuenta de pérdidas y ganancias, modelo N° 2, se elabora para el año y para los períodos intraanuales.

La forma central de contabilidad es el balance.

El balance caracteriza la situación financiera de la empresa a una fecha determinada y refleja los recursos de la empresa en un valor monetario único según su composición y áreas de uso, por un lado (activo), y según las fuentes de su financiación, por el otro (pasivo).

El balance consta de dos partes: activo y pasivo. El balance contiene una descripción detallada de los recursos de la empresa.

Los activos de una empresa reflejan las decisiones de inversión tomadas por la empresa durante su período de operación. La disposición de las partidas del balance se basa en el criterio de liquidez (la capacidad de convertir los fondos de la empresa en efectivo), que es uno de los indicadores más importantes de la situación financiera de la empresa.

La estabilidad financiera es una característica que indica un exceso estable de ingresos sobre los gastos, libre maniobra de los fondos de la empresa y su uso efectivo, producción y venta ininterrumpidas de productos. La estabilidad financiera se forma en el proceso de todas las actividades productivas y económicas y es el componente principal de la sostenibilidad general de la empresa.

La estabilidad financiera de una empresa está determinada por la influencia de una combinación de factores internos y externos:

1. Factores internos que afectan la estabilidad financiera.

El éxito o el fracaso de la actividad empresarial depende en gran medida de la elección de la composición y estructura de los productos y servicios prestados. Al mismo tiempo, es importante no sólo decidir de antemano qué producir, sino también determinar con precisión cómo producir, es decir, qué tecnología y qué modelo de organización de la producción y gestión actuar. De la respuesta a estos “¿qué?” ¿Y cómo?" Los costos de producción dependen.

Para la sostenibilidad de una empresa, no sólo es muy importante el monto total de los costos, sino también la relación entre los costos fijos y variables.

Los costos variables (de materias primas, energía, transporte de mercancías, etc.) son proporcionales al volumen de producción, mientras que los costos constantes (de compra y (o) alquiler de equipos y locales, depreciación, gestión, pago de intereses sobre un préstamo bancario, publicidad, salarios de empleados, etc.) - no dependa de ello.

Otro factor importante en la estabilidad financiera de una empresa, estrechamente relacionado con los tipos de productos producidos (servicios prestados) y la tecnología de producción, es la composición y estructura óptimas de los activos, así como la elección correcta de la estrategia para gestionarlos. La estabilidad de la empresa y la eficiencia potencial del negocio dependen en gran medida de la calidad de la gestión de los activos circulantes, de cuánto capital de trabajo está involucrado y de qué tipo, cuál es el valor de los inventarios y activos en efectivo, etc.

Cabe recordar que si una empresa reduce inventarios y activos líquidos, puede poner más capital en circulación y, por tanto, obtener más beneficios. Pero al mismo tiempo aumenta el riesgo de insolvencia empresarial y de parada de la producción debido a reservas insuficientes. El arte de gestionar los activos corrientes consiste en mantener en las cuentas de la empresa sólo la cantidad mínima necesaria de fondos líquidos necesarios para las actividades operativas actuales.

El siguiente factor importante en la estabilidad financiera es la composición y estructura de los recursos financieros, la elección correcta de la estrategia y las tácticas para gestionarlos. Cuanto más tenga una empresa sus propios recursos financieros, principalmente beneficios, más tranquila se sentirá. En este caso, no sólo es importante el monto total de la ganancia, sino también la estructura de su distribución y, de hecho, la participación que se dirige al desarrollo de la producción. De ahí que la evaluación de la política de distribución y uso de utilidades pase a primer plano en el análisis de la estabilidad financiera de la empresa. En particular, es sumamente importante analizar el uso de las ganancias en dos direcciones: en primer lugar, para financiar las actividades actuales: para la formación de capital de trabajo, fortalecimiento de la solvencia, aumento de la liquidez, etc.; en segundo lugar, invertir en gastos de capital y valores.

Los fondos movilizados adicionalmente en el mercado de capitales crediticios tienen una gran influencia en la estabilidad financiera de la empresa. Cuantos más fondos pueda atraer una empresa, mayores serán sus capacidades financieras; Sin embargo, el riesgo financiero también aumenta: ¿podrá la empresa pagar a sus acreedores a tiempo? Y aquí las reservas están llamadas a desempeñar un papel importante como una de las formas de garantía financiera de la solvencia de una entidad económica.

Entonces, desde el punto de vista del impacto en la estabilidad financiera de la empresa, los factores internos determinantes son:

a) afiliación industrial de la entidad comercial;

b) la estructura de los productos manufacturados (servicios), su participación en la demanda;

c) el monto del capital autorizado pagado;

d) el monto y estructura de los costos, su dinámica en comparación con los ingresos en efectivo;

e) el estado de los bienes y recursos financieros, incluidas las existencias y reservas, su composición y estructura.

2. Factores externos que afectan la estabilidad financiera.

El término "entorno externo" incluye varios aspectos: condiciones económicas de las empresas, tecnología y equipos predominantes en la sociedad, demanda efectiva de los consumidores, políticas económicas y financieras y crediticias del gobierno de la Federación de Rusia y las decisiones que toman, actos legislativos para controlar la actividades de la empresa, el sistema de valores de la sociedad, etc. Estos factores externos influyen en todo lo que sucede dentro de la empresa.

La fase del ciclo económico en la que se encuentra la economía del país también influye significativamente en la estabilidad financiera. Durante una crisis, el ritmo de venta de un producto va por detrás del ritmo de su producción. Se reduce la inversión en inventario, lo que reduce aún más las ventas. En general, los ingresos de las entidades económicas disminuyen y la escala de ganancias disminuye de manera relativa e incluso absoluta. Todo esto conduce a una disminución de la liquidez de las empresas y de su solvencia. Durante la crisis se intensifica una serie de quiebras.

La caída de la demanda efectiva, característica de la crisis, conduce no sólo a un aumento de los impagos, sino también a una intensificación de la competencia. La severidad de la competencia es también un factor externo importante en la estabilidad financiera de una empresa.

Los factores macroeconómicos graves de la estabilidad financiera son, además, las políticas fiscales y crediticias, el grado de desarrollo del mercado financiero, el negocio de seguros y las relaciones económicas exteriores; Está significativamente influenciado por el tipo de cambio, la posición y la fuerza de los sindicatos.

La estabilidad económica y financiera de cualquier empresa depende de la estabilidad política general. La importancia de este factor es especialmente grande para la actividad empresarial en Rusia. La actitud del Estado hacia la actividad empresarial, los principios de la regulación estatal de la economía (su carácter prohibitivo o estimulante), las relaciones de propiedad, los principios de la reforma agraria, las medidas para proteger a los consumidores y a los empresarios no pueden dejar de tenerse en cuenta al considerar la estabilidad financiera de una empresa.

Por último, uno de los mayores factores externos desfavorables que desestabilizan hoy la situación financiera de las empresas en Rusia es la inflación.

La estabilidad financiera de una organización se caracteriza por un sistema

Indicadores absolutos y relativos.

Los indicadores absolutos de estabilidad financiera son indicadores que caracterizan el grado en que las reservas y los costos están cubiertos por las fuentes de su formación.

Fuentes totales de inventarios y costos (ZZ):

ZZ = línea 210 del saldo

Para caracterizar las fuentes de reservas y costos se utilizan varios indicadores, que reflejan diferentes grados de cobertura de diferentes tipos de fuentes:

1. Disponibilidad de capital de trabajo propio (SOC), que se define como la diferencia entre el monto de las fuentes de fondos propios y el costo de los activos fijos y no corrientes de la organización:

COS = Capital y reservas – Activos no corrientes

SOS = línea 490 – línea 190.

El capital de trabajo propio caracteriza el capital de trabajo neto. El aumento del capital de trabajo propio en comparación con el período anterior indica un mayor desarrollo efectivo de las actividades de la organización.

2. Disponibilidad de fondos propios y prestados a largo plazo (capital operativo (FC)) para la formación de reservas y costos. Determinado sumando el capital de trabajo propio y los préstamos y empréstitos a largo plazo (pasivos a largo plazo).

FC = (Capital y reservas + Pasivos de largo plazo) –

- Activos fijos

FC = (línea 490 + línea 590) – línea 190

3. El valor total de las principales fuentes de fondos (VI) para la formación de reservas y costos, definido como la suma del capital de trabajo propio, préstamos y empréstitos a largo y corto plazo:

VI = (Capital y reservas + Pasivos a largo plazo +

Préstamos y empréstitos a corto plazo) – Activos no corrientes

VI = (línea 490 + línea 590 + línea 610) – línea 190

Estos tres indicadores de disponibilidad de fuentes de fondos para la formación de reservas y costos corresponden a tres indicadores de seguridad:

1. Excedente (+) o deficiencia (–) de capital de trabajo propio

± F SOS = SOS – ZZ

2. Exceso (+) o escasez (–) de fuentes de fondos propias y de largo plazo para la formación de reservas.

± F FC = FC – ZZ

3. Exceso (+) o deficiencia (–) del monto total de las principales fuentes de fondos para la formación de reservas y costos.

± F VI = VI – ZZ

El cálculo de tres indicadores de provisión de reservas y costos con fuentes de fondos para su formación permite clasificar las situaciones financieras según el grado de estabilidad.

Los indicadores relativos de estabilidad financiera (ratios financieros) se calculan como el ratio de los indicadores absolutos de activos y pasivos del balance. Se pueden dividir en dos grupos:

1. Indicadores que caracterizan la proporción de capital y fondos prestados.

1) Coeficiente de autonomía (coeficiente de independencia financiera, coeficiente de concentración de capital social): caracteriza la independencia de los fondos prestados. Muestra la participación del capital social (SC) en el monto total de todos los fondos de la organización (BM):

K a = SK/WB

El valor umbral mínimo es 0,5. El exceso indica un aumento de la independencia financiera, un aumento de las posibilidades de atraer fondos del exterior.

2) Una adición a este indicador es el índice de concentración de capital de deuda: muestra cuál es la proporción de los fondos recaudados en la cantidad total de fondos. Determinado por la relación entre el monto del capital prestado (LC) y el monto total de todos los fondos de la organización (BM):

K kzk = ZK/VB

Estos coeficientes en la suma de K a + K kzk = 1.

3) Relación deuda-capital: muestra cuántos fondos prestados atrajo la organización por cada rublo de sus propios fondos invertidos en activos. Se calcula como la relación entre el capital prestado total (LC) y la cantidad de capital social (EC) de la organización:

K s/z = ZK / SK.

El valor de K s/z se considera normal.< 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

4) Coeficiente de estructura de inversión a largo plazo: muestra qué parte de los activos no corrientes se financia con fondos prestados a largo plazo. Al mismo tiempo, se supone implícitamente que los pasivos a largo plazo como fuente de fondos se utilizan en su totalidad para financiar trabajos de ampliación de la base material y técnica de la empresa. Se calcula como la relación entre el valor de los pasivos a largo plazo (LP) y el valor de los activos no corrientes (NCA):

K página = DP / VnA.

5) Índice de propiedad industrial: muestra la participación de la propiedad industrial en el costo total de todos los activos de la organización. Igual a la relación entre la cantidad de activos fijos, inversiones de capital, equipos, inventarios y trabajos en curso y el valor de todas las propiedades de la organización (BM):

K ipn = Y mon / VB,

donde Y pn – propiedad de producción – la suma de activos fijos, inversiones de capital, equipos, inventarios, trabajos en curso.

La siguiente limitación de este indicador se considera normal:

Kipn > 0,5.

Este coeficiente tiene una aplicación limitada y puede reflejar la situación real sólo en organizaciones de industrias manufactureras, y variará significativamente en diferentes industrias.

6) Coeficiente de sostenibilidad financiera: muestra qué parte del activo se financia con fuentes sostenibles. Además, el coeficiente refleja el grado de independencia (o dependencia) de la organización de fuentes de cobertura prestadas a corto plazo. Se calcula como la relación entre el valor total de las fuentes de fondos propias y prestadas a largo plazo (capital permanente - PC) y el valor de toda la propiedad de la organización (BM):

K fu = PC/WB.

Se considera normal la siguiente limitación de este indicador: K fu ≥ 0,6

2. Indicadores que determinan el estado del capital de trabajo:

1) Ratio de fondos propios: caracteriza la disponibilidad de la organización de su propio capital de trabajo necesario para su estabilidad financiera. Está determinado por la relación entre el valor del capital de trabajo propio (SOS) y el valor total de los activos circulantes (ABA) de la organización:

K oss = SOS / ObA = (SC – VnA) / ObA.

El valor umbral mínimo de este coeficiente es 0,1. Cuanto mayor sea el indicador (0,5), mejor será la situación financiera de la organización y más oportunidades tendrá para seguir una política financiera independiente.

2) Índice de agilidad del capital social: muestra qué parte del capital social se utiliza para financiar las actividades actuales, es decir, invertida en capital de trabajo y qué parte se capitaliza. Está determinado por la relación entre el capital de trabajo propio (SOC) y la cantidad total de capital social (SC):

K m = SOS / SK.

Desde un punto de vista financiero, un aumento en K m y su alto nivel siempre caracterizan positivamente las actividades de la organización: los fondos propios son abundantes, la mayoría de ellos no se invierten en activos fijos y otros activos no corrientes, sino en activos corrientes.

Como valor óptimo, el coeficiente de maniobrabilidad se puede tomar como K m > 0,5. Esto significa que los administradores de la organización y sus propietarios deben respetar el principio de paridad de invertir sus propios fondos en activos móviles e inmóviles, lo que garantizará una liquidez suficiente en el balance. Sin embargo, se debe tener en cuenta la naturaleza de las actividades de la organización en estudio. Por ejemplo, en las industrias intensivas en capital, el nivel normal de este ratio será menor que en las intensivas en materiales, ya que una parte significativa del capital social es una fuente de cobertura de activos fijos de producción y otros activos no corrientes.

El coeficiente de agilidad debería aumentar, mientras que la tasa de crecimiento de las fuentes propias debería superar la tasa de crecimiento de los activos fijos y no corrientes. Esto dicta la necesidad de compararlos.

3) La relación entre la provisión de reservas materiales y el capital de trabajo propio: muestra en qué medida las reservas materiales están cubiertas con fondos propios y no es necesario atraer fondos prestados. Se calcula como la relación entre el valor del capital de trabajo propio (SOC) y el monto total de inventarios y costos (ZZ):

K omz = SOS / ZZ = (SK – VnA) / ZZ.

El valor de K ohm se considera normal.< 0,6…0,8.

El análisis de los ratios financieros se lleva a cabo calculando y comparando los valores de los ratios obtenidos con los valores básicos establecidos, así como estudiando la dinámica de sus cambios durante un período determinado.

Los valores básicos pueden ser:

Valores del indicador del período anterior;

Valores promedio de los indicadores de la industria;

Valores de los indicadores de los competidores;

Basado teóricamente o establecido a través de una encuesta de expertos o valores críticos de indicadores relativos.