Основні розділи фінансового аналізу. Навіщо і кому потрібний фінансовий аналіз

Розберемо 12 основних коефіцієнтів фінансового аналізу підприємства. Через їх велику різноманітність часто не можна зрозуміти, які з них основні, а які ні. Тому я постарався виділити основні показники, що повною мірою описують фінансово-господарську діяльність підприємства.

У діяльності, у підприємства завжди стикаються його дві властивості: його платоспроможність та його ефективність. Якщо платоспроможність підприємства збільшується, ефективність знижується. Можна спостерігати зворотну залежність з-поміж них. І платоспроможність, і ефективність діяльності можна описати коефіцієнтами. Можна зупинитися на цих двох групах коефіцієнтах, проте краще їх ще розбити навпіл. Так група Платоспроможності ділиться на Ліквідність та Фінансову стійкість, а група Ефективність підприємства ділиться на Рентабельність та Ділову активність.

Усі коефіцієнти фінансового аналізу ділимо на чотири великі групи показників.

1. Ліквідність ( короткострокова платоспроможність),
2. Фінансова стійкість ( довгострокова платоспроможність),
3. Рентабельність ( фінансова ефективність),
4. Ділова активність ( нефінансова ефективність).

Нижче у таблиці представлено розподіл на групи.

У кожній із груп виділимо тільки по топ-3 коефіцієнти, у результаті вийде всього 12 коефіцієнтів. Це будуть найважливіші та головні коефіцієнти, тому що саме вони на мій досвід найбільш повно описують діяльність підприємства. Решта коефіцієнтів, які не ввійшли в топ, як правило, є наслідком цих. Приступимо до справи!

Топ-3 коефіцієнти ліквідності

Почнемо із золотої трійки коефіцієнтів ліквідності. Ці три коефіцієнти дають повне розуміння ліквідності підприємства. Сюди входить три коефіцієнти:

1. Коефіцієнт поточної ліквідності,
2. Коефіцієнт абсолютної ліквідності,
3. Коефіцієнт швидкої ліквідності.

Ким використовують коефіцієнти ліквідності?

Найпопулярніший серед усіх коефіцієнтів – використовується переважно інвесторами щодо оцінки ліквідності підприємства.

Цікавим для постачальників. Він показує можливості підприємства розплатитися з контрагентами-постачальниками.

Розраховується кредиторами з метою оцінки швидкої платоспроможності підприємства під час видачі позик.

У таблиці нижче представлено формулу розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів ліквідності та його нормативні значення.

	Коефіцієнти	Формула	Розрахунок	Норматив
1	Коефіцієнт поточної ліквідності	Коефіцієнт поточної ліквідності = Оборотні активи/Короткострокові зобов'язання	Ктл = стор.1200/ (стор.1510+стор.1520)
2	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Коефіцієнт абсолютної ліквідності = (Кошти + Короткострокові фінансові вкладення) /Короткострокові зобов'язання	Кабл = стор.1250/(Стор.1510 + Стор1520)
3	Коефіцієнт швидкої ліквідності	Коефіцієнт швидкої ліквідності = (Оборотні активи-Запаси)/Короткострокові зобов'язання	Кбл = (Стор.1250 + Стор.1240) / (Стор.1510 + Стор.1520)

Топ-3 коефіцієнти фінансової стійкості

Перейдемо до розгляду трьох основних коефіцієнтів фінансової стійкості. Ключова відмінність між коефіцієнтами ліквідності та коефіцієнтами фінансової стійкості – перша група (ліквідності) відбиває короткострокову платоспроможність, а остання (фінансової стійкості) – довгострокову. А по суті як коефіцієнти ліквідності, так і коефіцієнти фінансової стійкості відображають платоспроможність підприємства і те, як воно може розраховуватися зі своїми боргами.

1. Коефіцієнт автономії,
2. Коефіцієнт капіталізації,
3. Коефіцієнт забезпеченості власними обіговими коштами.

Коефіцієнт автономії(Фінансової незалежності) використовується фінансовими аналітиками для власної діагностики свого підприємства на фінансову стійкість, а також арбітражними керуючими (відповідно до постанови Уряду РФ від 25.06.03 № 367 «Про затвердження правил проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу»).

Коефіцієнт капіталізаціїважливий для інвесторів, які аналізують його для оцінки інвестицій у ту чи іншу компанію. Кращою для інвестицій буде компанія з великим коефіцієнтом капіталізації. Занадто високі значення коефіцієнта не надто добре для інвестора, оскільки знижується прибутковість підприємства і тим самим є дохід вкладника. Крім цього коефіцієнт розраховується кредиторами, чим значення нижче, тим краще надання кредиту.

рекомендовано(згідно з Постановою Уряду РФ від 20.05.1994 №498 «Про деякі заходи щодо реалізації законодавства про неспроможність (банкрутство) підприємства», яка втратила чинність відповідно до Постанови 218 від 15.04.2003) використовується арбітражними керуючими. Цей коефіцієнт також можна віднести і до групи Ліквідності, але ми його припишемо до групи Фінансової стійкості.

У таблиці нижче представлена ​​формула розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів фінансової стійкості та їх нормативні значення.

	Коефіцієнти	Формула	Розрахунок	Норматив
1	Коефіцієнт автономії	Коефіцієнт автономії = Власний капітал/Активи	Кавт = стор.1300/стор.1600
2	Коефіцієнт капіталізації	Коефіцієнт капіталізації = (Довгострокові зобов'язання + Короткострокові зобов'язання) / Власний капітал	Ккап =(Стор.1400 + Стор.1500) /стор.1300
3	Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами	Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами = (власний капітал - необоротні активи) / Оборотні активи	Косос=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200

Топ-3 коефіцієнти рентабельності

Переходимо до розгляду трьох найважливіших коефіцієнта рентабельності. Ці коефіцієнти показують ефективність управління грошима для підприємства.

До цієї групи показників входить три коефіцієнти:

1. Рентабельність активів (ROA),
2. Рентабельність власного капіталу (ROE),
3. Рентабельність продажів (ROS).

Ким використовуються коефіцієнти фінансової стійкості?

Коефіцієнт рентабельності активів(ROA) використовується фінансовими аналітиками для діагностики ефективності підприємства з погляду доходності. p align="justify"> Коефіцієнт показує фінансову віддачу від використання активів підприємства.

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу(ROE) представляє інтерес для власників бізнесу та інвесторів. Він показує, як ефективно були використані вкладені (інвестовані) у підприємство гроші.

Коефіцієнт рентабельності продажів(ROS) використовується керівником відділу продажу, інвесторами та власником підприємства. Коефіцієнт показує ефективність реалізації основної продукції підприємства, плюс дозволяє визначити частку собівартості у продажу. Необхідно відзначити, що важливо не те, скільки продукції продало підприємство, а те, скільки чистого прибутку воно заробило чистих грошей із цих продажів.

У таблиці нижче представлено формулу розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів рентабельності та його нормативні значення.

	Коефіцієнти	Формула	Розрахунок	Норматив
1	Рентабельність активів (ROA)	Коефіцієнт рентабельності активів = Чистий прибуток / Активи	ROA = стор.2400/стор.1600
2	Рентабельність власного капіталу (ROE)	Коефіцієнт рентабельності власного капіталу = Чистий прибуток / Власний капітал	ROE = стор.2400/стор.1300
3	Рентабельність продажів (ROS)	Коефіцієнт рентабельності продажів = Чистий прибуток / Виручка	ROS = стор.2400/стор.2110

Топ-3 коефіцієнти ділової активності

Переходимо до розгляду трьох найважливіших коефіцієнта ділової активності (оборотності). Відмінність цієї групи коефіцієнтів від групи коефіцієнтів Рентабельності у тому, що демонструють нефінансову ефективність діяльності підприємства.

До цієї групи показників входить три коефіцієнти:

1. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості,
2. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості,
3. Коефіцієнт оборотності запасів.

Ким використовуються коефіцієнти ділової активності?

Використовується генеральним директором, комерційним директором, керівником відділу продажу, менеджерами з продажу, фінансовим директором та фінансовими менеджерами. Коефіцієнт показує, як ефективно побудовано взаємодію між нашим підприємством та нашими контрагентами.

Використовується в першу чергу для визначення шляхів підвищення ліквідності підприємства та цікавий для власників та кредиторів підприємства. Він показує, скільки разів у звітному періоді (зазвичай це рік, але може бути й місяць, квартал) підприємство погасило свої борги перед кредиторами.

Може використовуватися комерційним директором, керівником відділу продажу та менеджерами з продажу. Він визначає ефективність управління запасами для підприємства.

У таблиці нижче представлено формулу розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів ділову активність та його нормативні значення. У формулі розрахунків є невеликий момент. Дані у знаменнику, зазвичай, беруться середніми, тобто. складається значення показника початку звітного періоду з кінцевим і ділиться на 2. Тому у формулах скрізь у знаменнику коштує 0,5.

	Коефіцієнти	Формула	Розрахунок	Норматив
1	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості = Виторг від продажів/Середня сума дебіторської заборгованості	Кодз = стор.2110 / (Стор.1230нп. + Стор.1230кп.) * 0,5	динаміка
2	Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості= Виторг від продажів/Середня величина кредиторської заборгованості	Кокз =стор.2110/(стор.1520нп.+стор.1520кп.)*0,5	динаміка
3	Коефіцієнт оборотності запасів	Коефіцієнт оборотності запасів = Виторг від продажів/Середня величина запасів	Кіз = стор.2110 / (Стор.1210нп. + Стор.1210кп.) * 0,5	динаміка

Резюме

Підіб'ємо підсумки топ-12 коефіцієнтів для фінансового аналізу підприємства. Умовно виділили 4 групи показників діяльності підприємства: Ліквідність, Фінансова стійкість, Рентабельність, Ділова активність. У кожній групі ми визначили топ-3 найважливіші фінансові коефіцієнти. Отримані 12 показників повною мірою відбивають всю фінансово-господарську діяльність підприємства. Саме з розрахунку їх варто розпочинати фінансовий аналіз. Для кожного коефіцієнта наведено формулу розрахунку, тому вам не складе труднощів порахувати його для свого підприємства.

У разі жорсткої конкуренції компаніям постійно доводиться виборювати виживання. Щоб утриматися на плаву, недостатньо знайти та зайняти вільну нішу ринку, потрібно утримувати та постійно покращувати свої позиції. З метою вирішення перерахованих завдань компанії мають регулярно проводити фінансовий аналіз діяльності. Проведення якісного дослідження не вирішить усіх проблем підприємства, але забезпечить конкретною інформацією про сильні та слабкі сторони, яку можна ефективно використовувати.

Фінансовий аналіз – що таке? Це метод оцінки, що дозволяє визначити стійкість підприємства шляхом розрахунку показників, на основі яких робляться висновок про результати діяльності компанії у сьогоденні та прогнози щодо майбутнього. Під час дослідження розраховуються коефіцієнти, що поділяються на кілька груп, залежно від напрямку оцінки.

Потрібно знати, щоб самостійно зробити аналіз, що таке основні фінансові показники, і як правильно їх розрахувати.

Коефіцієнти, що використовуються для оцінки діяльності підприємства, входять до 4 основних груп показників:

• Вони визначають фінансову стійкість фірми у стислі терміни з допомогою підрахунку ступеня мобільності активів та його співвідношення між собою.
• Вони визначають фінансову стійкість у перспективі та характеризують структуру власного та
• Коефіцієнти рентабельності. Визначають ефективність використання капіталу, інвестицій та діяльності фірми загалом.
• Коефіцієнти оборотності. Визначають окупність витрат за виробничий цикл та інтенсивність використання коштів.

Кожна з перерахованих груп включає безліч показників, але для дослідження результатів діяльності компанії достатньо застосувати основні, яких налічується близько трьох десятків.

Вони визначаються згідно з даними, взятими з найважливіших документів звітності: бухгалтерського балансу та додатку до нього, діяльності.

Крім виведення окремих показників та коефіцієнтів, для дослідження стану справ компанії використовується факторний аналіз, що полягає у складанні економічної моделі, що враховує взаємозв'язок коефіцієнтів один з одним та вплив її на кінцевий підсумок.

Застосування факторного аналізу економіки дозволяє виявити більш точні результати і вплинути позитивно прийняття управлінських рішень.

Ефективне дослідження результатів функціонування підприємства передбачає як розрахунок найважливіших показників, а й правильне використання отриманих даних.

Аналіз діяльності підприємства здійснюється аналітичним відділом. Однак у деяких випадках потрібна участь аудиторів. Фахівці пояснять, розрахувавши показники фінансової стійкості та здійснивши аналіз, що таке дослідження необхідно проводити регулярно, щоб бачити динаміку. Таким чином, можна виявити такі важливі коефіцієнти, як валовий продукції, величина власних оборотних засобів та інші.

Фахівці розшифрують, здійснивши аналіз, та платоспроможність компанії, які інвестиційні ризики, як правильно та максимально ефективно використовувати активи.

На основі отриманих даних складається аналітичний висновок, що містить відомості про результати проведеного аналізу, а також рекомендації, дотримання яких покращить стан справ компанії.

Як було зазначено вище, у західному фінансовому управлінні під фінансовим аналізом розуміється одне із видів аналізу фінансової звітності - розрахунок фінансових коефіцієнтів, а під фінансовою звітністю - бухгалтерська звітність підприємства, скоригована з метою фінансового аналізу. У російській теорії та практиці фінансового управління під фінансовим аналізом розуміється аналіз бухгалтерської звітності, що включає різні види аналізу. Класифікація видів фінансового аналізу проводиться за методами та за цілями.

1. За методами розрізняють такі види фінансового аналізу:

1) тимчасовий (горизонтальний та трендовий);

2) вертикальний (структурний);

3) порівняльний (просторовий);

4) факторний аналіз;

5) розрахунок фінансових коефіцієнтів.

Під часовим аналізом розуміється аналіз змін показників у часі. Залежно кількості обраних на дослідження моментів чи періодів часу розрізняють горизонтальний чи трендовий аналіз (малюнок).

Під горизонтальним (тимчасовим) аналізом розуміється порівняння окремих показників бухгалтерської звітності із показниками попередніх періодів. Горизонтальний аналіз полягає у порівнянні значень окремих статей звітності за період, що передує звітному, та звітні періоди з метою виявлення різких змін.

Під трендовим (тимчасовим) аналізом розуміється аналіз змін показників у часі, тобто. аналіз їхньої динаміки. Основою трендового (тимчасового) аналізу є побудова рядів динаміки (динамічних чи часових рад). Під динамічним рядом розуміється ряд числових значень статистичного показника, які у хронологічної послідовності і характеризують зміна будь-яких явищ у часі. Для побудови динамічного ряду необхідні два елементи:

1) рівні низки, під якими розуміються показники, конкретні значення яких становлять динамічний ряд;

2) моменти чи періоди часу, до яких належать рівні.

Рівні динамічному ряду можуть бути представлені абсолютними, середніми або відносними величинами. Побудова та аналіз динамічних рядів дозволяють виявити та виміряти закономірності розвитку будь-якого явища в часі. Слід зазначити, що закономірності не виявляються чітко кожному конкретному рівні, лише у досить тривалої динаміці - тенденції, і навіть на основну закономірність динаміки накладаються інші, наприклад сезонні чи випадкові, явища. У зв'язку з цим основним завданням аналізу динамічних рядів є виявлення основної тенденції у зміні рівнів, що називається трендом.

Тенденція – тривала динаміка.

Тренд – основна тенденція у зміні рівнів динамічних рядів.

За часом, відображеним у динамічних рядах, їх поділяють на моментні та інтервальні.

Під моментним динамічним рядом розуміється ряд, рівні якого характеризують стан явища певні дати (моменти часу).

Під інтервальним динамічним рядом розуміється ряд, рівні якого характеризують явище за період часу. Значення рівнів інтервального ряду, на відміну від рівнів моментного, не містяться в попередніх або наступних показниках, що дозволяє їх підсумувати та отримати динамічний ряд більш укрупненого періоду - ряд з наростаючим підсумком.

Під вертикальним (структурним) аналізом розуміється визначення частки окремих статей у підсумковому показнику розділу чи балансу проти аналогічними показниками попередніх періодів.

Під порівняльним (просторовим) аналізом розуміється порівняння показників, отриманих у результаті проведення горизонтального та вертикального аналізу за звітний період, з аналогічними показниками за попередній період з метою виявлення тенденцій у зміні фінансового стану підприємства.

p align="justify"> Під факторним аналізом розуміється аналіз впливу окремих факторів (причин) на показники фінансових результатів діяльності підприємства. Факторний аналіз здійснюється за допомогою детермінованих чи стохастичних методів.

Розрізняють такі види факторного аналізу:

1) прямий факторний аналіз (власне аналіз), у якому досліджується не результативний показник загалом, яке окремі складові;

2) зворотний факторний аналіз (синтез), у якому з метою аналізу окремі показники об'єднуються у загальний результативний показник.

Розрахунок фінансових коефіцієнтів. Під фінансовим коефіцієнтом розуміється співвідношення окремих показників фінансової звітності (статей активів та пасивів балансу, звіту про прибутки та збитки), що характеризує поточне фінансове становище підприємства. Вирізняють такі групи фінансових коефіцієнтів:

1) ліквідності;

2) платоспроможності;

3) ділової активності (оборотності);

4) рентабельності;

5) ринкової активності.

2. За цілями розрізняють такі види фінансового аналізу:

1) експрес-аналіз;

2) поглиблений аналіз (таблиця).

Експрес-аналіз проводиться у кілька етапів. Перехід від одного етапу до іншого здійснюється у міру зростання зацікавленості. Основними етапами експрес-аналізу фінансового стану підприємства є: 1) ознайомлення з результатами аудиторської перевірки:

1) ознайомлення з бухгалтерською звітністю та аналіз основних фінансових показників (ліквідності, платоспроможності, оборотності, рентабельності, ринкової активності);

2) аналіз джерел коштів підприємства, напрямів та ефективності їх використання.

На першому етапі власне аналіз фінансової звітності як такої не проводиться, а відбувається ознайомлення з аудиторським висновком. Аудиторський висновок складається внаслідок проведення перевірки незалежним бухгалтером-ревізором річної бухгалтерської звітності підприємства. Розрізняють такі види аудиторського висновку:

1) стандартне, зокрема:

Позитивне;

Позитивне із зауваженнями;

Негативне;

2) нестандартний висновок, що є відмовою від складання висновку.

До розгляду приймаються позитивний висновок та позитивний висновок із зауваженнями. Залежно від результатів ознайомлення з аудиторським висновком приймається рішення щодо проведення фінансового аналізу.

Другий етап експрес-аналізу полягає в короткому ознайомленні із змістом безпосередньо бухгалтерської звітності та розрахунку основних фінансових коефіцієнтів.

Третій етап експрес-аналізу полягає у більш детальному ознайомленні зі структурою та обсягом коштів підприємства, джерел їх утворення та ефективністю використання.

Аналіз активів дозволяє оцінити оптимальність їх структури, що впливає на майновий стан та фінансовий стан підприємства. Аналіз активів включає:

1) аналіз обсягу та частки окремих статей активів у тому загальному итоге;

2) аналіз основних засобів на основі розрахунку коефіцієнтів їх зносу, оновлення та вибуття.

Аналіз пасивів дозволяє оцінити обсяг та співвідношення власного та позикового капіталу і, отже, ступінь залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування, а також виявити неблагополучні статті бухгалтерської звітності. Аналіз пасивів включає:

1) аналіз обсягу та структури власного капіталу та його частки в загальному результаті джерел освіти коштів (пасивів);

2) аналіз обсягу та структури довгострокових та короткострокових зобов'язань, а також їх ваги в загальному результаті джерел освіти коштів (пасивів).

Ознайомлення з обсягом та структурою активів та пасивів дозволяє виявити неблагополучні статті бухгалтерської звітності, які доцільно поділити на дві групи:

1) статті, що характеризують незадовільну роботу підприємства у попередніх періодах (наприклад, непокриті збитки минулих років);

2) статті, що характеризують незадовільну роботу підприємства у звітному періоді (наприклад прострочена дебіторська заборгованість; прострочені позички та позики, включаючи комерційну заборгованість постачальникам, подану рахунками та векселями до оплати).

Поглиблений аналіз бухгалтерської звітності дає змогу оцінити реальний фінансовий стан підприємства на певну дату, зміни у фінансовому становищі та фінансові результати діяльності підприємства за звітний період. Таким чином, до цілей поглибленого фінансового аналізу мають належати:

1) оцінка поточного фінансового становища підприємства;

2) оцінка основних змін у фінансовому становищі за звітний період;

3) прогноз фінансового становища підприємства на найближчу перспективу.

Основними показниками фінансового стану підприємства є:

1) ліквідність;

2) платоспроможність;

3) ділова активність;

4) рентабельність;

5) ринкова активність.

У російській теорії та практиці фінансового аналізу існують особливості підходу до трактування перерахованих вище показників:

1) оцінка поточного фінансового стану підприємства здійснюється не за допомогою розрахунку фінансових коефіцієнтів (ліквідності, платоспроможності, оборотності, рентабельності, ринкової активності), як у західному фінансовому менеджменті, а за допомогою аналізу бухгалтерського балансу (горизонтального, вертикального, порівняльного, трендового);

2) часто невиправдано ототожнюють поняття «ліквідність» та «платоспроможність»;

3) поняття «ліквідність» та «платоспроможність» разом становлять поняття «фінансова стійкість», яке відсутнє в термінології західного фінансового менеджменту.

Таким чином, зміст російського курсу «Фінансовий аналіз» можна звести до наступних розділів:

1) аналіз поточного фінансового стану підприємства на основі динаміки валюти балансу, горизонтального, вертикального та порівняльного аналізу бухгалтерського балансу;

2) аналіз фінансової стійкості підприємства на основі аналізу показників ліквідності та платоспроможності;

3) аналіз грошових потоків;

4) аналіз ділової та ринкової активності;

5) аналіз фінансових результатів та рентабельності.

6) аналіз ефективності інвестиційних проектів.

Об'єктом фінансового аналізу є бухгалтерська звітність, під якою розуміється єдина система даних про майнове та фінансове становище підприємства та фінансові результати його діяльності. Бухгалтерську звітність повинні складати всі підприємства з утворенням юридичної особи. Бухгалтерська звітність складається на основі даних синтетичного та аналітичного обліку та за встановленими формами.

Під синтетичним обліком розуміється облік, основою якого є укрупнені угруповання показників бухгалтерської звітності. Під аналітичним обліком розуміється облік, основою якого є докладна деталізація та характеристика показників бухгалтерської звітності. Аналітичний облік ведеться для деталізації даних синтетичного обліку. При складанні бухгалтерської звітності повинні дотримуватись певних вимог. До бухгалтерської звітності повинна включатися лише достовірна, повна та нейтральна інформація, що відображає об'єктивну картину фінансово-господарської діяльності. Достовірність даних, включених до бухгалтерської звітності, має документально підтверджуватись результатами інвентаризації майна та зобов'язань.

У кожній формі бухгалтерської звітності за кожним показником наводяться дані за два роки: 1) за рік, що передує звітному; 2) за звітний рік. Якщо показники за різні періоди з якихось причин виявляються непорівнянними, необхідно провести коригування ранніх з них. Зміст коригування має бути розкрито у додатках до звітності.

Деякі статті форм бухгалтерської звітності підлягають розкриттю у відповідних додатках. На відміну від західної практики бухгалтерська звітність не коригується з метою фінансового аналізу та подається у своїй звичайній формі. До форм бухгалтерської звітності належать:

1) баланс (форма №1);

2) звіт про прибутки та збитки (форма № 2);

3) звіт про зміни капіталу (форма №3);

4) звіт про рух коштів (форма № 4);

5) додатки до бухгалтерського балансу (форма №5);

6) пояснювальна записка (до форм № 1-2);

7) аудиторський висновок.

Пошук

Аналіз фінансової діяльності підприємства

Фінансовий стан суб'єкта господарювання - це характеристика його фінансової конкурентоспроможності (тобто платоспроможності, кредитоспроможності), використання фінансових ресурсів і капіталу, виконання зобов'язань перед державою та іншими суб'єктами господарювання. Фінансовий стан господарюючого суб'єкта включає аналіз: прибутковості та рентабельності; фінансової стійкості; кредитоспроможності; використання капіталу; валютної самоокупності.

Джерелами інформації є бухгалтерський баланс та додатки до нього, статистична та оперативна звітність. Для аналізу та планування використовуються нормативи, що діють у господарюючому суб'єкті. Кожен господарюючий суб'єкт розробляє свої планові показники, норми, нормативи, тарифи та ліміти, систему їх оцінки та регулювання фінансової діяльності. Ця інформація становить його комерційну таємницю, інколи ж і ноу-хау.

Аналіз фінансового стану проводиться за допомогою наступних основних прийомів: порівняння, зведення та угруповання, ланцюгових підстановок. Прийом порівняння полягає у зіставленні фінансових показників звітного періоду з їх плановими значеннями (норматив, норма, ліміт) та з показниками попереднього періоду. Прийом зведення та угруповання полягає в об'єднанні інформаційних матеріалів у аналітичні таблиці. Прийом ланцюгових підстановок застосовується для розрахунків величини впливу окремих чинників у загальному комплексі їхнього впливу рівень сукупного фінансового показника. Цей прийом використовується у тих випадках, коли зв'язок між показниками можна виразити математично у формі функціональної залежності. Сутність прийому ланцюгових підстановок у тому, що, послідовно замінюючи кожен звітний показник базисним (тобто. показником, із яким порівнюється аналізований показник), й інші показники розглядають у своїй як постійні. Така заміна дозволяє визначити рівень впливу кожного фактора на сукупний фінансовий показник.

Прибутковість господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними та відносними показниками. Абсолютний показник доходності - це сума прибутку чи доходів. Відносний показник – рівень рентабельності. Рівень рентабельності суб'єктів господарювання, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації продукції до її собівартості. Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчування визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації товарів (продукції громадського харчування) до товарообігу.

У процесі аналізу вивчаються динаміка зміни обсягу чистого прибутку, рівень рентабельності та фактори, що їх визначають. Основними чинниками, які впливають чистий прибуток, є обсяг виручки від продукції, рівень собівартості, рівень рентабельності, доходи від позареалізаційних операцій, витрати на позареалізаційних операціях, величина прибуток і інших податків, выплачиваемых з прибутку. Вплив зростання обсягу виручки зростання прибутку проявляється через зниження собівартості. Усі витрати стосовно обсягу виручки можна розділити на дві групи: умовно-постійні та змінні. Умовно-постійними називаються витрати, сума яких не змінюється за зміни виручки від продукції. До цієї групи належать: орендна плата, амортизація основних фондів, знос нематеріальних активів та ін. Ці витрати аналізуються за абсолютною сумою. Змінні витрати - це витрати, сума яких змінюється пропорційно до зміни обсягу виручки від продукції. Ця група охоплює витрати на сировину, транспортні витрати, витрати на оплату праці та ін Ці витрати аналізуються шляхом зіставлення рівнів витрат у відсотках до обсягу виручки.

Залежність прибуток від реалізації виражається з допомогою графіка рентабельності, де точка До є точкою беззбитковості. Вона показує ту граничну суму виручки від продукції у вартісної оцінці (оm) й у натуральних одиницях виміру (оn), нижче якої діяльність господарюючого суб'єкта буде збитковою, оскільки лінія собівартості вище лінії виручки від продукції. Графіки рентабельності є дуже простим і ефективним методом, що дозволяє підійти до вирішення таких складних проблем, як-то: що станеться з прибутком, якщо випуск продукції зменшиться: що станеться з прибутком, якщо ціна буде збільшена, собівартість знижена, а реалізація впаде? Головне завдання побудови графіка рентабельності полягає у визначенні точки беззбитковості - точки, для якої отриманий виторг дорівнює грошовим витратам.

Розрахунок можна проводити аналітичним методом. Він у визначенні мінімального обсягу виручки від продукції, у якому рівень рентабельності господарюючого суб'єкта буде більше 0 %.

Тmin = (Іпост * Т) / (Т-Іпер) ,

де Тmin - мінімальний обсяг виручки, за якої рівень рентабельності більше 0%;

Іпост - сума умовно-постійних витрат, руб.;

Іпер - сума змінних витрат, руб.;

Т - прибуток від реалізації, руб.

За даними бухгалтерського балансу порівнюється рух основних засобів, оборотних засобів та інших активів за аналізований період, і навіть рух джерел коштів, наведених пасиві балансу. Джерела фінансових ресурсів поділяються на власні та позикові. Зростання частки власні кошти позитивно характеризує роботу господарюючого суб'єкта. Частка їх у загальній сумі джерел, що дорівнює 60% і більше, свідчить про фінансову незалежність суб'єкта

Аналіз наявності та структури оборотних засобів проводиться шляхом порівняння величини цих коштів на початок та кінець аналізованого періоду. Оборотні кошти, на які в господарюючому суб'єкті встановлені нормативи, порівнюються з цими нормативами, і робиться висновок про нестачу або надлишку коштів, що нормуються.

Особливу увагу приділяють стану кредиторської та дебіторської заборгованості. Ці заборгованості можуть бути нормальними та невиправданими. До невиправданої кредиторської заборгованості належить заборгованість постачальникам по не оплаченим терміном розрахунковим документам. Невиправдана дебіторська заборгованість охоплює заборгованість за претензіями, відшкодування матеріальних збитків (нестачі, розкрадання, псування цінностей) та інших. Невиправдана заборгованість є форму незаконного відволікання оборотних засобів і порушення фінансової дисципліни. Важливо встановити термін виникнення заборгованості, щоб здійснювати контроль за їх ліквідацією вчасно.

Аналіз платоспроможності здійснюється шляхом порівняння наявності та надходження коштів з платежами першої необхідності. Найбільш чітко платоспроможність виявляється під час аналізу її за короткий термін (тиждень, півмісяця).

Залежно від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення на кошти, активи суб'єкта господарювання поділяються на такі групи:

А1 – найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі кошти підприємства (готівка та на рахунках) та короткострокові фінансові вкладення (ланцюгові папери);

А2 - швидко реалізовані активи, що включають дебіторську заборгованість та інші активи;

А3 - активи, що повільно реалізуються. Сюди входять статті розділу II активу "Запаси та витрати" за винятком "Витрат майбутніх періодів", а також статті "Довгострокові фінансові вкладення", "Розрахунки з засновниками" з розділу I активу;

А4 - активи, що важко реалізуються. Це кошти, нематеріальні активи, незавершені капітальні вкладення, устаткування до установки.

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості їх оплати:

П1 – найбільш термінові пасиви. До них відносяться кредиторська заборгованість та інші пасиви;

П2 - короткострокові пасиви, що охоплюють короткострокові кредити та позикові кошти;

П3 - довгострокові пасиви, включають довгострокові кредити та позикові кошти;

П4 – постійні пасиви. До них відносяться статті розділу I пасиву «Джерела власних коштів». Для збереження балансу активу і пасиву результат цієї групи зменшується у сумі статті «Витрати майбутніх періодів».

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо А, П1, А, П2, А, П3, А П4.

Аналіз використання капіталу проводиться стосовно загальної величини та до складових частин капіталу. Ефективність використання капіталу загалом визначається рівнем рентабельності капіталу, що є відсоткове ставлення балансового прибутку до величини капіталу (до суми оборотних засобів, основних фондів, нематеріальних активів). Аналіз використання оборотних засобів проводиться за допомогою показників оборотності оборотних коштів у них, коефіцієнта оборотності. Оборотність оборотних засобів у днях визначається розподілом середнього залишку оборотних засобів на одноденну суму виручки від продукції. p align="justify"> Коефіцієнт оборотності - це відношення суми виручки за аналізований період (рік, квартал) до середнього залишку оборотних коштів. Прискорення (уповільнення) оборотності коштів вивільняє (додатково залучає) з обороту кошти. Сума цих вивільнених коштів визначається множенням величини зміни оборотності днями на одноденну суму виручки.

Аналіз використання основних фондів нематеріальних активів проводиться за допомогою показників фондовіддачі та фондомісткості. p align="justify"> Фондовіддача основних фондів (нематеріальних активів) визначається ставленням суми виручки за аналізований період до середньої вартості основних фондів (нематеріальних активів). p align="justify"> Фондомісткість продукції визначається ставленням середньої вартості основних фондів (нематеріальних активів) до суми виручки за аналізований період. Підвищення фондовіддачі, тобто зниження фондомісткості, свідчить про підвищення ефективності використання основних фондів та веде до економії капітальних вкладень. Сума цієї економії (додаткового вкладення) виводиться множенням величини зниження (збільшення) фондомісткості продукції у сумі виручки за аналізований період. Валютна самоокупність характеризується перевищенням надходження валюти над її витратами за аналізований період.

Аналіз прибутковості (рентабельності)

Прибутковість господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними та відносними показниками. Абсолютний показник доходності - це сума прибутку чи доходів. Відносний показник – рівень рентабельності. Рентабельність є прибутковість чи прибутковість виробничо-торговельного процесу. Її величина вимірюється рівнем рентабельності. Рівень рентабельності суб'єктів господарювання, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації продукції до її собівартості:

р = п / і * 100%,

де р – рівень рентабельності, %;

п - прибуток від продукції, крб.;

і - собівартість продукції, руб.

Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчування визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації товарів (продукції громадського харчування) до товарообігу.

У процесі аналізу вивчають динаміку зміни обсягу чистого прибутку, рівень рентабельності та фактори, що їх визначають. Основними чинниками, які впливають чистий прибуток, є обсяг виручки від продукції, рівень собівартості, рівень рентабельності, доходи від позареалізаційних операцій, витрати на позареалізаційних операціях, величина прибуток і інших податків, выплачиваемых з прибутку.

Аналіз прибутковості суб'єкта господарювання проводиться в порівнянні з планом і попереднім періодом. У сучасних умовах сильних інфляційних процесів важливо забезпечити сумісність показників та виключити вплив їх на підвищення цін. Аналіз проводиться за даними роботи протягом року. Показники минулого року наведені в порівнянні з показником звітного року за допомогою індексації цін, методика якої розглядалася у розділі "Фінансові ресурси та капітал".

Аналіз фінансової стійкості

Фінансово-стійким є такий суб'єкт господарювання, який за рахунок власних коштів покриває кошти, вкладені в активи (основні фонди, нематеріальні активи, оборотні кошти), не допускає невиправданої дебіторської та кредиторської заборгованості та розплачується в строк за своїми зобов'язаннями. Головним у фінансовій діяльності є правильна організація та використання оборотних коштів. Тому у процесі аналізу фінансового стану питанням раціонального використання оборотних коштів приділяється основна увага.

Характеристика фінансової стійкості включає аналіз:

· Складу та розміщення активів господарюючого суб'єкта;

· динаміки та структури джерел фінансових ресурсів;

· Наявності власних оборотних коштів;

· Кредиторської заборгованості;

· Наявності та структури оборотних коштів;

· дебіторської заборгованості;

· Платоспроможності.

p align="justify"> Важливим показником оцінки фінансової стійкості є темп приросту реальних активів. Реальні активи – це реально існуюче власне майно та фінансові вкладення за їх дійсною вартістю. До реальних активів не належать нематеріальні активи, знос основних фондів та матеріалів, використання прибутку, позикові кошти. Темп приросту реальних активів характеризує інтенсивність нарощування майна та визначається за формулою:

А = ((С1+З1+Д1)/(С0+З0+Д0) - 1) * 100%

де А – темп приросту реальних активів, %;

С - основні засоби та вкладення без урахування зносу, торгової націнки по нереалізованих товарах, нематеріальних активів, використаного прибутку;

3 - запаси та витрати;

Д - кошти, розрахунки та інші активи без урахування використаних позикових коштів;

індекс "0" – попередній (базисний) рік;

індекс "1" – звітний (аналізований) рік.

Отже, якщо інтенсивність приросту реальних активів протягом року становила 0,4%, це свідчить про поліпшення фінансової стійкості господарюючого суб'єкта. Наступним моментом аналізу є вивчення динаміки та структури джерел фінансових ресурсів.

Аналіз кредитоспроможності

Під кредитоспроможністю суб'єкта господарювання розуміються наявність у нього передумов для отримання кредиту і здатність повернути його в строк. Кредитоспроможність позичальника характеризується його акуратністю при розрахунках за раніше отриманими кредитами, його поточним фінансовим станом та перспективами зміни, здатністю за необхідності мобілізувати кошти з різних джерел.

Банк, перш ніж надати кредит, визначає рівень ризику, який він готовий взяти на себе, і розмір кредиту, який може бути наданий.

Аналіз умов кредитування передбачає вивчення наступних питань:

Солідність позичальника, яка характеризується своєчасністю розрахунків за раніше отриманими кредитами, якісністю поданих звітів, відповідальністю та компетентністю керівництва;

Здатність позичальника виробляти конкурентоспроможну продукцію;

Доходи. У цьому виробляється оцінка прибутку, одержуваної банком при кредитуванні конкретних витрат позичальника проти середньої доходністю банку. Рівень доходів банку має бути ув'язаний зі ступенем ризику при кредитуванні. Банк оцінює розмір одержуваного позичальником прибутку з погляду можливості сплати банку відсотків під час здійснення нормальної фінансової складової діяльності;

Ціль використання кредитних ресурсів;

Сума кредиту провадиться виходячи з проведення позичальником заходу ліквідності балансу, співвідношення між власними та позиковими коштами;

Погашення здійснюється шляхом аналізу повернення кредиту за рахунок реалізації матеріальних цінностей, наданих гарантій та використання заставного права;

Забезпечення кредиту, тобто. вивчення статуту та положення з погляду визначення права банку брати у заставу під видану позику активи позичальника, включаючи цінних паперів.

При аналізі кредитоспроможності використовується низку показників. Найбільш важливими є норма прибутку на вкладений капітал і ліквідність. Норма прибутку на вкладений капітал визначається ставленням суми прибутку до загальної суми пасиву за балансом:

де Р – норма прибутку;

П - сума прибутку за звітний період (квартал, рік), руб.,

ΣК - загальна сума пасиву, руб.

Зростання цього показника характеризує тенденцію прибуткової діяльності позичальника, його прибутковості.

Ліквідність суб'єкта господарювання - це здатність його швидко погашати свою заборгованість. Вона визначається співвідношенням величини заборгованості та ліквідних коштів, тобто. коштів, які можна використовуватиме погашення боргів (готівка, депозити, цінних паперів, реалізовані елементи оборотних засобів та інших.). По суті, ліквідність суб'єкта господарювання означає ліквідність його балансу, яка виражається в ступені покриття зобов'язань суб'єкта господарювання його активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність означає безумовну платоспроможність суб'єкта господарювання і передбачає постійну рівність між активами і зобов'язаннями як за загальною сумою, так і за термінами наступу.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку зростання строків. Залежно від рівня ліквідності, тобто. швидкості перетворення на кошти, активи господарюючого суб'єкта поділяється такі групи:

1 – найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі кошти (готівка та на рахунках) та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери).

2 - активи, що швидко реалізуються. Вони включають дебіторську заборгованість та інші активи;

3 - активи, що повільно реалізуються. Сюди входять статті розділу II активу "Запаси та витрати" за винятком "Витрати майбутніх періодів", а також статті "Довгострокові фінансові вкладення", "Розрахунки із засновниками".

Аналіз використання капіталу

Вкладення капіталу має бути ефективним. Під ефективністю використання капіталу розуміється величина прибутку, що припадає однією карбованець вкладеного капіталу. Ефективність капіталу - комплексне поняття, що включає використання оборотних коштів, основних фондів, нематеріальних активів. Тому аналіз ефективності капіталу проводиться у окремих частинах його, потім робиться зведений аналіз.

Ефективність використання оборотних засобів характеризується насамперед їх оборотністю, під якою розуміється тривалість проходження засобами окремих стадій виробництва та обігу. Час, протягом якого оборотні кошти перебувають у обороті, тобто. послідовно переходять із однієї стадії на іншу, становить період обороту оборотних засобів. Оборотність оборотних коштів обчислюється тривалістю одного обороту в днях (обіг оборотних коштів у днях) або кількістю оборотів за звітний період (коефіцієнт оборотності). Тривалість одного обороту в днях є відношенням суми середнього залишку оборотних коштів до суми одноденної виручки за аналізований період:

де Z - оборотність оборотних коштів, дн.;

t – число днів аналізованого періоду (90, 360);

Т - прибуток від реалізації продукції за аналізований період, руб.

Середній залишок оборотних коштів визначається як середня хронологічного моментного ряду, яка обчислюється за сукупністю значення показника в різні моменти часу:

O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1) ,

де О1; О2; Оn - залишок оборотних засобів на перше число кожного місяця, руб.;

П – число місяців.

p align="justify"> Коефіцієнт оборотності коштів характеризує розмір обсягу виручки від реалізації з розрахунку на один карбованець оборотних коштів. Він визначається як відношення суми виручки від реалізації продукції до середнього залишку оборотних коштів за формулою

Про - середній залишок оборотних коштів, руб.

Коефіцієнт оборотності коштів - це їхня фондовіддача. Зростання його свідчить про ефективніше використання оборотних засобів. Коефіцієнт оборотності одночасно показує кількість оборотів оборотних коштів за аналізований період і може бути розрахований розподілом кількості днів аналізованого періоду на тривалість одного обороту в днях (оборотність у днях):

де Ко - коефіцієнт оборотності, обороти;

1 - число днів аналізованого періоду (90, 360);

Z - оборотність оборотних коштів у днях.

p align="justify"> Важливим показником ефективності використання оборотних коштів є також коефіцієнт завантаження коштів в обороті. Коефіцієнт завантаження коштів у обороті характеризує суму оборотних засобів, авансованих однією карбованець виручки від продукції. Інакше кажучи, він є оборотну фондомісткість, тобто. витрати оборотних коштів (у копійках) для одержання 1 руб. реалізованої продукції (робіт, послуг). Коефіцієнт завантаження коштів у обороті - відношення середнього залишку оборотних засобів до суми виручки від продукції:

К3 = О / Т * 100%,

де К3 - коефіцієнт завантаження коштів у обороті, коп.;

Про - середній залишок оборотних коштів, руб.;

Т - прибуток від реалізації продукції за аналізований період, руб.;

100 - переведення рублів у копійки.

Коефіцієнт завантаження коштів у обороті (Кд) є величина, зворотна коефіцієнту оборотності коштів (Кц). Чим менший коефіцієнт завантаження коштів, тим ефективніше використовуються оборотні кошти.

Аналіз рівня самофінансування

Самофінансування означає фінансування за рахунок власних джерел – амортизаційних відрахувань та прибутку. Термін "самофінансування" виділяється із загальноприйнятого становища фінансування виробничо-торговельного процесу, що зумовлено насамперед підвищенням ролі амортизаційних відрахувань та прибутку у забезпеченні суб'єктів господарювання грошовим капіталом за рахунок внутрішніх джерел накопичення. Однак суб'єкт господарювання не завжди може повністю забезпечити себе власними фінансовими ресурсами, тому широко використовує позикові та залучені кошти як елемент, що доповнює самофінансування. Принцип самофінансування реалізується як прагненні накопичення власних грошових джерел, а й у раціональної організації виробничо-торговельного процесу, постійному відновленні основних фондів, на гнучкому реагуванні потреби ринку. Саме поєднання цих методів у господарському механізмі дозволяє створити сприятливі умови самофінансування, тобто. виділення більше власних коштів на фінансування своїх поточних та капітальних потреб.

Рівень самофінансування оцінюється за допомогою таких коефіцієнтів:

1. Коефіцієнт фінансової стійкості (КФУ) - це співвідношення власних та чужих коштів:

КФУ = М / (К + З),

де;

К - позикові кошти, руб.;

3 - кредиторська заборгованість та інші залучені кошти, руб.

Чим вище величина даного коефіцієнта, тим стійкіше фінансове становище суб'єкта господарювання.

Джерелами утворення власних коштів є статутний капітал, додатковий капітал, відрахування від прибутку (до фонду накопичення, до фонду споживання, до резервного фонду), цільові фінансування та надходження, орендні зобов'язання.

2: Коефіцієнт самофінансування (Кс):

Кс = (П + А) / (К + З),

К – позикові кошти, руб.

З - кредиторська заборгованість та інші залучені кошти, руб.

Цей коефіцієнт показує співвідношення джерел фінансових ресурсів, тобто. у скільки разів власні джерела фінансових ресурсів перевищують позикові та залучені кошти.

Оскільки величина П + А є власні кошти, створені задля фінансування розширеного відтворення, цей коефіцієнт показує, у скільки разів ці кошти перевищують чужі кошти, залучені з цією метою.

Коефіцієнт самофінансування характеризує певний запас фінансової міцності суб'єкта господарювання. Чим більша величина цього коефіцієнта, тим вищий рівень самофінансування.

Одночасно коефіцієнт самофінансування є індикатором залучення до господарського процесу чужих (позикових, залучених) коштів. Це дозволяє суб'єкту господарювання реагувати на негативні зміни у співвідношенні власних та чужих джерел фінансових ресурсів. При зниженні коефіцієнта самофінансування суб'єкт господарювання здійснює необхідну переорієнтацію своєї виробничої, торгової, технічної, фінансової, організаційно-управлінської та кадрової політики.

3. Коефіцієнт стійкості процесу самофінансування (КУПС):

КУПС = Кс / КФУ = (П + А) * (К + З) / ((К + З) * М) = (П + А) / М,

де П - прибуток, що спрямовується до фонду накопичення, руб.;

А - амортизаційні відрахування, руб.;

М - кошти, крб.

Коефіцієнт стійкості процесу самофінансування показує частку власні кошти, спрямованих фінансування розширеного відтворення. Чим вище величина даного коефіцієнта, тим стійкіший процес самофінансування в суб'єкт господарювання, тим ефективніше використовується цей метод ринкової економіки.

4. Рентабельність процесу самофінансування (Р):

Р = (А + П) / М * 100%,

де А - амортизаційні відрахування, руб.;

ПП - чистий прибуток, руб.;

М - кошти, крб.

Процесу самофінансування не що інше, як рентабельність використання власні кошти. Рівень рентабельності процесу самофінансування показує величину сукупного чистого доходу, одержуваного з одного рубля вкладення власних коштів, яка потім може бути використана самофінансування.

Джерело – Литовських А.М. Фінансовий менеджмент: Конспект лекцій. Таганрог: Вид-во ТРТУ, 1999. 76с.

Довгостроковий розвиток будь-якого підприємства залежить від здатності керівництва своєчасно визначити проблеми, що сформувалися, і грамотно їх нейтралізувати. Для досягнення такої мети використовується фінансова аналітика, метою якої є виявлення всіх проблемних елементів інструментів управління компанією.

Що таке фінансовий аналіз підприємства

Під фінансовим аналізом варто розуміти комплексне використання певних процедур та методів для об'єктивної оцінки стану підприємства та його господарської діяльності. Підставою для оцінки є кількісна та якісна облікова інформація. Саме після аналізу приймаються конкретні рішення управлінського характеру.

Фінансовий аналіз спрямовано вивчення економічного, технічного та організаційного рівня роботи підприємства, і навіть підрозділів, які мають щодо нього ставлення. До цілей фінансового аналізу можна віднести оцінку фінансової та виробничої господарську діяльність підприємства, зокрема діагностику банкрутства.

Пріоритети фінансового аналізу

Фінансово-економічний аналіз стану підприємства ставить конкретні завдання, від яких залежить точність результату аналітики. Йдеться про розтин резервів та можливостей виробництва, які не були використані, про оцінку якості, встановлення впливу конкретних видів діяльності на загальні підсумки господарювання та виявлення факторів, що стали причинами відхилення від нормативів. У процесі аналізу також здійснюється прогноз очікуваних результатів діяльності підприємства та підготовка інформації, необхідної для ухвалення управлінського рішення.

Можна стверджувати, що фінансовий аналіз підприємства відіграє роль фінансового менеджменту як у компанії, так і в процесі співпраці з партнерами, податковими органами, фінансово-кредитною системою. При цьому проводиться облік ділової активності, фінансової стійкості, рентабельності та прибутковості. Сам аналіз можна визначити ще як інструмент управління, планування, і навіть контролю над діяльністю компанії та її діагностики.

При цьому слід зазначити, що аналіз конкретних сторін діяльності підприємства ґрунтується на аналізі саме системи показників, причому у динамічному стані. Це тим фактом, що фінансова і виробничо-господарська діяльність підприємства, як і її підрозділів, має взаємозалежні показники. Тому зміни конкретних показників здатні вплинути на кінцеві фінансові техніко-економічні показники діяльності підприємства.

Фінансово-господарський аналіз підприємства: цілі

Говорячи про цю форму аналізу діяльності компанії, слід зазначити, що вона передбачає поєднання методів дедукції та індукції. Іншими словами, під час дослідження поодиноких показників аналітика має враховувати й загальні.

Важливим є й той принцип, що з аналізі підприємства всі види бізнес-процесів вивчаються з урахуванням їхньої взаємозумовленості, взаємозалежності та взаємозв'язку. Що стосується аналізу факторів та причин, то в цьому випадку аналітика базується на розумінні наступного принципу: кожен фактор та причина мають отримати об'єктивну оцінку. Тому як причини, так і фактори спочатку вивчаються, після чого слідує їх класифікація на групи: побічні, основні, несуттєві, суттєві, маловизначальні та визначальні.

Наступним етапом є дослідження впливу на господарські процеси визначальних, основних та суттєвих факторів. А ось маловизначальні та несуттєві фактори вивчаються лише у разі потреби і лише після завершення основної частини аналізу. Варто враховувати той факт, що фінансовий аналіз не завжди має на увазі дослідження всіх факторів, оскільки це буває актуальним лише в деяких випадках.

При цьому, якщо говорити про точні цілі фінансового аналізу підприємства, є сенс визначити такі складові процесу оцінки:

• аналіз можливості повернення кредитів;
• відстеження стану підприємства на момент оцінки;
• попередження банкрутства;
• оцінка вартості компанії при її злитті чи продажу;
• відстеження динаміки фінансового становища;
• аналіз можливості підприємства проводити фінансування інвестиційних проектів;
• складання прогнозу фінансової складової діяльності підприємства.

Варто зазначити, що в процесі вивчення фінансового стану підприємства використовувати допомогу фінансового аналітика можуть ті економічні суб'єкти, які орієнтовані на отримання максимально точної та об'єктивної інформації про діяльність підприємства.

Таких суб'єктів можна поділити на дві категорії:

• Зовнішні: кредитори, аудитори, державні органи, інвестори.
• Внутрішні: акціонери, ревізійна та ліквідаційна комісія, менеджмент та засновники.

Ще однією метою, заради якої може бути проведений фінансовий аналіз, але не з ініціативи підприємства, є оцінка інвестиційного потенціалу та кредитної спроможності компанії. Така аналітика, як правило, цікава банкам, для яких важливо переконатися у платоспроможності та рентабельності підприємства. Це логічно, оскільки будь-який потенційний інвестор зацікавлений у отриманні інформації щодо ліквідності компанії та ступеня ризиків щодо втрати вкладу.

Особливості внутрішнього та зовнішнього аналізу

Внутрішній фінансовий облік та аналіз необхідний у тому, щоб задовольнити потреби самого підприємства. Він може бути орієнтований як на виявлення ступеня ліквідності компанії, так і на ґрунтовну оцінку її результатів у рамках останнього звітного періоду. Такі методи оцінки актуальні у тому випадку, коли фінансовий аналітик чи керівництво фірми має намір визначити, наскільки реальним та актуальним є виділення коштів на розширення виробництва, яке було заплановано, та який вплив на нього здатні надати додаткові витрати.

Щодо зовнішнього фінансового аналізу, то його проведенням займаються аналітики, які не мають відношення до підприємства. Доступу до внутрішньої інформації компанії вони також немає.

Якщо проводиться внутрішній аналіз, то проблем із залученням інформації будь-якої категорії не виникне, у тому числі й тієї, яка не є доступною. У випадку із зовнішнім аналізом спочатку враховується деяка обмеженість методик оцінки внаслідок відсутності інформації в повному обсязі.

Види фінансового аналізу

Аналітику, з допомогою якої оцінюється стан підприємства, можна розділити кілька ключових видів за змістом процесу управління:

• ретроспективний або поточний аналіз;
• перспективний (попередній, прогнозний);
• оперативний фінансово-економічний аналіз;
• аналіз, у якому беруться до уваги результати діяльності конкретного періоду часу.

Кожен із видів використовується залежно від ключового завдання.

Методи фінансового аналізу

До актуальних методик фінансової аналітики можна віднести такі напрямки:

• Вертикальний аналіз. Це один із видів оцінки фінансової звітності підприємства, при якому аналізу піддається частка статей балансу та різних типів пасивів та активів. При даній методиці розподіл ресурсів показується у частках.

• Горизонтальний аналіз. Йдеться про фінансову аналітику компанії, за якої проводиться динамічна оцінка статей бухгалтерського балансу. Оцінюється як характер, і напрям тенденції.
• Коефіцієнтний аналіз. При цьому типі розраховуються фінансово-економічні та виробничі показники на підставі бухгалтерської звітності. Такий фінансово-бухгалтерський аналіз вивчає також звіти про збитки, прибутки та іншу нормативну документацію. Розрахунок коефіцієнтів дає можливість оцінити результативність та ефективність різних ресурсів, видів діяльності та капіталу компанії в тому числі.
• Трендовий аналіз. За такої оцінки кожна позиція звітності порівнюється з конкретними попередніми періодами, у результаті визначається тренд руху підприємства. За допомогою встановленого тренду проводиться формування можливих значень майбутніх показників. Інакше кажучи, проводиться перспективний аналіз.
• Факторний аналіз. І тут використовується оцінка впливу конкретних чинників на кінцеві результати діяльності підприємства. Для дослідження застосовуються стохастичні та детерміновані прийоми.
• Порівняльний аналіз. Йдеться про внутрішньогосподарську аналітику зведених показників цехів, підрозділів, дочірніх фірм та ін. Проводиться також міжгосподарський фінансовий аналіз організації стосовно показників конкуруючих підприємств.

Коефіцієнтний аналіз як основний інструмент фінансової аналітики

Як ключовий метод фінансового аналізу можна визначити коефіцієнтний. Пояснюється це тим, що кількісна оцінка стану підприємства міста і прийняття різних рішень управлінського характеру, вкладених у зміну конкретних показників, виробляються виходячи з фінансово-економічних коефіцієнтів. У цьому випадку можна спостерігати прямий зв'язок між тими ресурсами компанії, які були враховані, та ефективністю їх експлуатації, що виражається за допомогою значень фінансово-економічних коефіцієнтів та даних у статтях балансу.

Ця методика фінансового аналізу має на увазі оцінку чотирьох актуальних груп економічних показників:

• Коефіцієнти прибутковості (рентабельності). Такі дані служать відображення прибутковості капіталу підприємства під час створення доходу у вигляді використання активів різних видів.
• Коефіцієнти фінансової надійності (стійкості). І тут демонструється рівень власного і позикового капіталу фірми, і навіть відображається структура капіталу підприємства.
• Коефіцієнти платоспроможності (ліквідності). Відбивають можливості та здатність організації до своєчасних короткострокових та довгострокових боргових зобов'язань.

• Коефіцієнти оборотності (ділової активності). За допомогою цієї інформації можна визначити кількість активів компанії за конкретний звітний період та інтенсивність їхньої оборотності в тому числі.

Методика фінансового аналізу, за якої в основу розрахунків беруться коефіцієнти підприємства, вважається важливою через те, що саме вона дає можливість своєчасно визначити кризові явища в компанії та вжити актуальних заходів для стабілізації ситуації.

Цей вид аналізу є частиною стратегічного управління організацією.

Приклади фінансової аналітики

Щоб розібратися в суті оцінки стану організації, необхідно вивчити приклад фінансового аналізу. Допустимо, за весь час періоду, який піддається дослідженню, націнка була стабільною, але спостерігалося певне зниження.

Протягом досліджуваного періоду виявили збільшення швидкості обороту товару на 35 днів. Це свідчить про наявність залишків неліквіду та зростання кількості запасів товару. У цьому оптимальним значенням товарообігу для господарських магазинів є 80-90 днів.

Що стосується дебіторської заборгованості, то підприємство її не має - вся роздрібна торгівля компанії виробляється на умовах оплати за фактом доставки. Дебіторська заборгованість обертається протягом 4-7 днів, що можна визначити як позитивний показник.

При цьому на 35 днів збільшився операційний цикл у рамках періоду, що охоплюється аналізом. Вочевидь, що він (цикл) відповідає зростанню тривалості товарообігу. З збільшення терміну товарообігу зріс і термін фінансового циклу.

Фінансовий аналіз підприємства приклад такого типу визначає як досить стабільну діяльність, коли він можливе затоварювання складу. Щоб максимально оптимізувати процес, необхідним є перегляд політики закупівель з метою зменшення терміну товарообігу.

Як аналізувати діяльність банку

Фінансовий аналіз банку орієнтований забезпечення якісного управління шляхом розвитку ключових параметрів його діяльності. Йдеться про такі показники, як прибутковість операцій, капітал та платіжний оборот, структура активів та пасивів, ефективність роботи підрозділів банку, ризики портфеля фінансових ресурсів та внутрішньобанківське ціноутворення.

Для того, щоб дослідження стану банку виявилося успішним, необхідно дотримання деяких умов: інформація, яка використовується для аналізу, має бути достовірною, точною, своєчасною та завершеною. Якщо дані не відповідатимуть дійсності, застосовані методи фінансового аналізу не зможуть привести до об'єктивних висновків. Це означає, що вплив деяких проблем буде недооцінений, наслідком чого може стати посилення ситуації.

Достовірність інформації оцінюється у процесі інспекційних перевірок та під час документального нагляду.

Методики дослідження стану банку

Різні сторони діяльності банку оцінюються у вигляді використання науково-методичних інструментів. Саме з допомогою можна розробити оптимальне рішення конкретних завдань управлінського характеру.

Існують популярні методи фінансового аналізу банку:

• Рівняння динамічного бухгалтерського балансу. Ця методика передбачає облік прибутків та збитків. За допомогою такого управління здійснюється факторна фінансова оцінка стану банку та того факту, наскільки прибутковою є його діяльність.
• Модифіковане управління балансу (пасиви дорівнюють активам). І тут фінансовий аналіз передбачає швидку оцінку ефективності управління пасивами банку.
• Основне управління балансу (активи дорівнюють сумі власного капіталу та платних пасивів). Ключовим принципом цієї методики оцінки є ефективне розпорядження та володіння всіма активами банку.
• Капітальне рівняння балансу (капітал банку дорівнює активам за мінусом платних пасивів). Цей вид рівняння актуальний, коли необхідно отримати підсумкову оцінку того, наскільки ефективним було управління наявним капіталом у рамках збільшення власних капіталів. Ця методика використовується також для визначення та експлуатації резервів підвищеної прибутковості.

Отже, можна дійти невтішного висновку, що фінансовий аналіз підприємства, приклад якого було наведено вище, є необхідною мірою визначення стану та рентабельності підприємства. Без подібної аналітики ефективність діяльності підприємства здатна значно знизитись, і при цьому заходи реабілітації при несвоєчасній оцінці можуть виявитися неактуальними.

Аналіз фінансового стану підприємства: