Główne sekcje analizy finansowej. Dlaczego i kto potrzebuje analizy finansowej

Przyjrzyjmy się 12 głównym wskaźnikom analizy finansowej przedsiębiorstwa. Ze względu na ich dużą różnorodność często trudno jest zrozumieć, które z nich są podstawowe, a które nie. Dlatego starałem się podkreślić główne wskaźniki, które w pełni opisują działalność finansową i gospodarczą przedsiębiorstwa.

W działalności przedsiębiorstwa zawsze zderzają się jego dwie właściwości: wypłacalność i efektywność. Jeśli wypłacalność przedsiębiorstwa wzrasta, wówczas wydajność maleje. Można zaobserwować między nimi odwrotną zależność. Zarówno wypłacalność, jak i efektywność operacyjną można opisać za pomocą współczynników. Można skupić się na tych dwóch grupach współczynników, jednak lepiej podzielić je na pół. Tym samym grupa Wypłacalność dzieli się na Płynność i Stabilność Finansowa, natomiast grupa Efektywność Przedsiębiorstwa dzieli się na Rentowność i Działalność Biznesowa.

Wszystkie wskaźniki analizy finansowej dzielimy na cztery duże grupy wskaźników.

1. Płynność ( krótkoterminowa wypłacalność),
2. Stabilność finansowa ( długoterminowa wypłacalność),
3. Rentowność ( efektywność finansowa),
4. Aktywność biznesowa ( efektywność pozafinansowa).

Poniższa tabela przedstawia podział na grupy.

W każdej grupie wybierzemy tylko 3 najwyższe współczynniki, ostatecznie otrzymamy w sumie 12 współczynników. Będą to najważniejsze i główne współczynniki, gdyż z mojego doświadczenia wynika, że ​​to właśnie one najpełniej opisują działalność przedsiębiorstwa. Pozostałe współczynniki, które nie są uwzględnione u góry, z reguły są ich konsekwencją. Przejdźmy do interesów!

3 najlepsze wskaźniki płynności

Zacznijmy od złotej trójki wskaźników płynności. Te trzy wskaźniki dają pełne zrozumienie płynności przedsiębiorstwa. Obejmuje to trzy współczynniki:

1. Współczynnik prądu,
2. Bezwzględny wskaźnik płynności,
3. Wskaźnik płynności.

Kto korzysta ze wskaźników płynności?

Najpopularniejszy ze wszystkich wskaźników, wykorzystywany jest przede wszystkim przez inwestorów przy ocenie płynności przedsiębiorstwa.

Ciekawe dla dostawców. Pokazuje zdolność firmy do płacenia kontrahentom-dostawcom.

Obliczany przez pożyczkodawców w celu oceny szybkiej wypłacalności przedsiębiorstwa przy udzielaniu pożyczek.

Poniższa tabela przedstawia wzór na obliczenie trzech najważniejszych wskaźników płynności oraz ich wartości standardowe.

	Szanse	Formuła	Obliczenie	Standard
1	Aktualny współczynnik	Wskaźnik bieżący = Aktywa obrotowe/Pasywa bieżące	Ktl= str. 1200/ (str. 1510+str. 1520)
2	Bezwzględny wskaźnik płynności	Wskaźnik płynności bezwzględnej = (Środki pieniężne + Krótkoterminowe inwestycje finansowe) / Zobowiązania krótkoterminowe	Kabel = strona 1250/(str. 1510+str. 1520)
3	Wskaźnik płynności	Wskaźnik szybki = (Aktywa obrotowe - Zapasy) / Zobowiązania krótkoterminowe	Kbl= (str. 1250+str.1240)/(str.1510+str.1520)

3 najlepsze wskaźniki stabilności finansowej

Przejdźmy dalej do rozważenia trzech głównych czynników stabilności finansowej. Kluczowa różnica między wskaźnikami płynności a wskaźnikami stabilności finansowej polega na tym, że pierwsza grupa (płynność) odzwierciedla wypłacalność krótkoterminową, a druga (stabilność finansowa) odzwierciedla wypłacalność długoterminową. Ale tak naprawdę zarówno wskaźniki płynności, jak i wskaźniki stabilności finansowej odzwierciedlają wypłacalność przedsiębiorstwa i to, jak może ono spłacać swoje długi.

1. współczynnik autonomii,
2. stopa kapitalizacji,
3. Wskaźnik rezerwy na własny kapitał obrotowy.

Współczynnik autonomii(niezależność finansowa) jest wykorzystywana przez analityków finansowych do własnej diagnostyki swojego przedsiębiorstwa pod kątem stabilności finansowej, a także przez menedżerów arbitrażu (zgodnie z dekretem Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 25 czerwca 2003 r. nr 367 „Po zatwierdzeniu zasad przeprowadzania analizy finansowej przez zarządzających arbitrażem”).

Stopa kapitalizacji ważne dla inwestorów, którzy je analizują, aby ocenić inwestycje w konkretną spółkę. Do inwestycji bardziej preferowana będzie spółka o dużym współczynniku kapitalizacji. Zbyt wysokie wartości współczynnika nie są zbyt dobre dla inwestora, gdyż spada rentowność przedsiębiorstwa, a tym samym dochód inwestora. Dodatkowo współczynnik wyliczany jest przez pożyczkodawców – im niższa wartość, tym korzystniejsze jest udzielenie pożyczki.

zalecający(zgodnie z dekretem Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 20 maja 1994 r. nr 498 „W sprawie niektórych środków wykonawczych do ustawodawstwa dotyczącego niewypłacalności (upadłości) przedsiębiorstwa”, które stało się nieważne zgodnie z dekretem 218 z 15 kwietnia, 2003) jest używany przez menedżerów arbitrażu. Wskaźnik ten można również przypisać do grupy Płynność, ale tutaj przypiszemy go do grupy Stabilność finansowa.

Poniższa tabela przedstawia wzór na obliczenie trzech najważniejszych wskaźników stabilności finansowej oraz ich wartości standardowe.

	Szanse	Formuła	Obliczenie	Standard
1	Współczynnik autonomii	Wskaźnik autonomii = Kapitał własny/Aktywa	Kavt = strona 1300/str. 1600
2	Stopa kapitalizacji	Współczynnik kapitalizacji = (Zobowiązania długoterminowe + Zobowiązania krótkoterminowe)/Kapitał własny	Kcap=(str. 1400+str. 1500)/str. 1300
3	Wskaźnik rezerw na własny kapitał obrotowy	Wskaźnik kapitału obrotowego = (Kapitał własny - Aktywa trwałe)/Aktywa obrotowe	Kosos=(s.1300-s.1100)/s.1200

3 najlepsze wskaźniki rentowności

Przejdźmy dalej do rozważenia trzech najważniejszych wskaźników rentowności. Wskaźniki te pokazują efektywność zarządzania środkami pieniężnymi w przedsiębiorstwie.

Do tej grupy wskaźników zaliczają się trzy współczynniki:

1. Zwrot z aktywów (ROA),
2. Zwrot z kapitału własnego (ROE),
3. Zwrot ze sprzedaży (ROS).

Kto korzysta ze wskaźników stabilności finansowej?

Wskaźnik zwrotu z aktywów(ROA) jest używany przez analityków finansowych do diagnozowania wyników przedsiębiorstwa pod względem rentowności. Wskaźnik pokazuje zwrot finansowy z użytkowania majątku przedsiębiorstwa.

Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego(ROE) jest przedmiotem zainteresowania właścicieli firm i inwestorów. Pokazuje, jak efektywnie wykorzystane zostały zainwestowane w przedsiębiorstwo pieniądze.

Wskaźnik zwrotu ze sprzedaży(ROS) jest używany przez menedżera sprzedaży, inwestorów i właściciela przedsiębiorstwa. Współczynnik pokazuje efektywność sprzedaży głównych produktów przedsiębiorstwa, a także pozwala określić udział kosztów w sprzedaży. Należy zaznaczyć, że istotne jest nie to, ile produktów firma sprzedała, ale to, jaki zysk netto osiągnęła z tej sprzedaży.

Poniższa tabela przedstawia wzór na wyliczenie trzech najważniejszych wskaźników rentowności oraz ich standardowe wartości.

	Szanse	Formuła	Obliczenie	Standard
1	Zwrot z aktywów (ROA)	Wskaźnik zwrotu z aktywów = Zysk netto / Aktywa	ROA = str. 2400/str. 1600
2	Zwrot z kapitału własnego (ROE)	Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego = Zysk netto/kapitał własny	ROE = linia 2400/linia 1300
3	Zwrot ze sprzedaży (ROS)	Wskaźnik zwrotu ze sprzedaży = Zysk netto/przychód	ROS = str. 2400/str. 2110

3 najlepsze wskaźniki aktywności biznesowej

Przejdźmy dalej do rozważenia trzech najważniejszych współczynników działalności gospodarczej (obrotów). Różnica pomiędzy tą grupą współczynników a grupą współczynników Rentowności polega na tym, że pokazują one pozafinansową efektywność przedsiębiorstwa.

Do tej grupy wskaźników zaliczają się trzy współczynniki:

1. Wskaźnik rotacji należności,
2. Wskaźnik rotacji zobowiązań,
3. Wskaźnik rotacji zapasów.

Kto korzysta ze wskaźników aktywności gospodarczej?

Używany przez dyrektora generalnego, dyrektora handlowego, szefa sprzedaży, menedżerów sprzedaży, dyrektora finansowego i menedżerów finansowych. Współczynnik pokazuje, jak efektywnie zorganizowana jest interakcja pomiędzy naszym przedsiębiorstwem a naszymi kontrahentami.

Służy przede wszystkim określeniu sposobów zwiększenia płynności przedsiębiorstwa i jest przedmiotem zainteresowania właścicieli i wierzycieli przedsiębiorstwa. Pokazuje, ile razy w okresie sprawozdawczym (zwykle rok, ale może to być również miesiąc lub kwartał) firma spłacała swoje długi wobec wierzycieli.

Może być używany przez dyrektora handlowego, szefa działu sprzedaży i menedżerów sprzedaży. Determinuje efektywność zarządzania zapasami w przedsiębiorstwie.

Poniższa tabela przedstawia wzór na obliczenie trzech najważniejszych wskaźników aktywności gospodarczej oraz ich wartości standardowe. We wzorze obliczeniowym jest mały punkt. Dane w mianowniku są zwykle traktowane jako średnie, tj. Wartość wskaźnika na początku okresu sprawozdawczego sumuje się z końcową i dzieli przez 2. Dlatego we wzorach mianownik wszędzie wynosi 0,5.

	Szanse	Formuła	Obliczenie	Standard
1	Wskaźnik rotacji należności	Wskaźnik obrotu należnościami = przychody ze sprzedaży/średnie należności	Kod = str.2110/(str.1230np.+str.1230kp.)*0,5	dynamika
2	Wskaźnik obrotu zobowiązań	Wskaźnik obrotu zobowiązań= Przychody ze sprzedaży/Średnie kwoty zobowiązań	Kokz=str.2110/(str.1520np.+str.1520kp.)*0,5	dynamika
3	Wskaźnik rotacji zapasów	Wskaźnik rotacji zapasów = Przychody ze sprzedaży/Średnie zapasy	Koz = linia 2110/(linia 1210np.+linia 1210kp.)*0,5	dynamika

Streszczenie

Podsumujmy 12 najważniejszych wskaźników do analizy finansowej przedsiębiorstwa. Tradycyjnie wyróżniliśmy 4 grupy wskaźników efektywności przedsiębiorstwa: Płynność, Stabilność finansowa, Rentowność, Aktywność biznesowa. W każdej grupie zidentyfikowaliśmy 3 najważniejsze wskaźniki finansowe. Powstałe 12 wskaźników w pełni odzwierciedla całą działalność finansową i gospodarczą przedsiębiorstwa. To od ich kalkulacji należy rozpocząć analizę finansową. Dla każdego współczynnika podany jest wzór obliczeniowy, dzięki czemu nie będziesz miał trudności z obliczeniem go dla swojego przedsiębiorstwa.

W wysoce konkurencyjnym środowisku firmy muszą nieustannie walczyć o przetrwanie. Aby utrzymać się na rynku, nie wystarczy znaleźć i zająć niszę wolnorynkową, trzeba utrzymać i stale doskonalić swoją pozycję. Aby rozwiązać te problemy, firmy muszą regularnie przeprowadzać analizę finansową swojej działalności. Przeprowadzenie badań jakościowych nie rozwiąże wszystkich problemów przedsiębiorstwa, ale dostarczy konkretnych informacji o mocnych i słabych stronach, które można efektywnie wykorzystać.

Analiza finansowa – co to jest? Jest to metoda oceny, która pozwala określić trwałość przedsiębiorstwa poprzez obliczenie wskaźników, na podstawie których wyciągane są wnioski na temat bieżącej działalności firmy i prognoz na przyszłość. W trakcie badania wyliczane są współczynniki, które w zależności od kierunku oceny są podzielone na kilka grup.

Musisz wiedzieć, aby samodzielnie przeanalizować, jakie są główne wskaźniki finansowe i jak je poprawnie obliczyć.

Współczynniki służące do oceny działalności przedsiębiorstwa zawarte są w 4 głównych grupach wskaźników:

• Określają stabilność finansową przedsiębiorstwa w krótkim czasie, obliczając stopień mobilności aktywów i ich wzajemne relacje.
• Określają stabilność finansową w przyszłości oraz charakteryzują strukturę własną i finansową
• Wskaźniki rentowności. Decydują o efektywności wykorzystania kapitału, inwestycji i działalności przedsiębiorstwa jako całości.
• Wskaźniki obrotów. Określ zwrot kosztów cyklu produkcyjnego i intensywność wykorzystania środków.

Każda z wymienionych grup zawiera wiele wskaźników, ale aby zbadać wyniki firmy, wystarczy skorzystać z głównych, których jest około trzech tuzinów.

Ustalane są na podstawie danych zaczerpniętych z najważniejszych dokumentów sprawozdawczych: bilansu i jego załączników, czynności.

Oprócz wyprowadzania poszczególnych wskaźników i współczynników, do badania stanu przedsiębiorstwa wykorzystywana jest analiza czynnikowa, która polega na stworzeniu modelu ekonomicznego uwzględniającego wzajemne powiązania współczynników i ich wpływ na sytuację przedsiębiorstwa. ostateczny wynik.

Zastosowanie analizy czynnikowej w ekonomii pozwala na identyfikację dokładniejszych wyników i pozytywnie wpływa na podejmowanie decyzji przez zarząd.

Skuteczne badanie wyników funkcjonowania przedsiębiorstwa polega nie tylko na obliczeniu najważniejszych wskaźników, ale także na właściwym wykorzystaniu uzyskanych danych.

Analizą działalności firmy zajmuje się dział analityczny. Jednakże w niektórych przypadkach wymagany jest udział audytorów. Eksperci, obliczając wskaźniki stabilności finansowej i przeprowadzając analizy, wyjaśnią, że takie badania należy przeprowadzać regularnie, aby zobaczyć dynamikę. Można zatem zidentyfikować tak ważne współczynniki, jak produkcja brutto, wielkość własnego kapitału obrotowego i inne.

Eksperci przeanalizują i przeanalizują wypłacalność spółki, jakie jest ryzyko inwestycyjne oraz jak prawidłowo i maksymalnie efektywnie wykorzystać aktywa.

Na podstawie uzyskanych danych sporządzany jest raport analityczny, zawierający informacje o wynikach analizy oraz rekomendacje, dzięki którym poprawi się sytuacja przedsiębiorstwa.

Jak wspomniano powyżej, w zachodnim zarządzaniu finansami analiza finansowa odnosi się do jednego z rodzajów analizy sprawozdań finansowych - obliczania wskaźników finansowych i sprawozdawczości finansowej - sprawozdań księgowych przedsiębiorstwa, skorygowanych na potrzeby analizy finansowej. W rosyjskiej teorii i praktyce zarządzania finansami analiza finansowa odnosi się do analizy sprawozdań finansowych, obejmującej różne rodzaje analiz. Klasyfikacja rodzajów analiz finansowych przeprowadzana jest według metod i celów.

1. W oparciu o metody wyróżnia się następujące rodzaje analiz finansowych:

1) czas (poziomy i trend);

2) pionowe (konstrukcyjne);

3) porównawcze (przestrzenne);

4) analiza czynnikowa;

5) obliczanie wskaźników finansowych.

Analiza czasu odnosi się do analizy zmian wskaźników w czasie. W zależności od liczby momentów lub okresów wybranych do badań wyróżnia się analizę horyzontalną lub trendową (rysunek).

Analiza horyzontalna (czasowa) polega na porównaniu wskaźników poszczególnych sprawozdań finansowych ze wskaźnikami okresów poprzednich. Analiza horyzontalna polega na porównaniu wartości poszczególnych pozycji sprawozdawczych za okres poprzedzający okres sprawozdawczy oraz okresy sprawozdawcze w celu identyfikacji nagłych zmian.

Analiza trendu (czasu) odnosi się do analizy zmian wskaźników w czasie, tj. analiza ich dynamiki. Podstawą analizy trendu (czasu) jest konstrukcja szeregu dynamiki (radów dynamicznych lub czasowych). Przez szereg dynamiczny rozumie się ciąg wartości liczbowych wskaźnika statystycznego, ułożonych w porządku chronologicznym i charakteryzujących zmiany jakichkolwiek zjawisk w czasie. Do zbudowania szeregu czasowego potrzebne są dwa elementy:

1) poziomy serii, przez które rozumie się wskaźniki, których określone wartości stanowią szereg dynamiczny;

2) momenty lub okresy, których dotyczą te poziomy.

Poziomy w szeregach czasowych można przedstawić jako wartości bezwzględne, średnie lub względne. Konstrukcja i analiza szeregów czasowych pozwala zidentyfikować i zmierzyć wzorce rozwoju zjawiska w czasie. Należy zaznaczyć, że wzorce nie pojawiają się wyraźnie na każdym konkretnym poziomie, a jedynie w dynamice dość długoterminowej – na główny wzór dynamiki nakładają się trendy, a jednocześnie inne, np. zjawiska sezonowe czy losowe. W związku z tym głównym zadaniem analizy szeregów czasowych jest identyfikacja głównej tendencji zmian poziomów, co nazywa się trendem.

Trend ma charakter długoterminowy.

Trend to główna tendencja w zmianie poziomów szeregów czasowych.

Na podstawie czasu odzwierciedlonego w szeregach czasowych dzieli się je na moment i przedział.

Przez chwilowy szereg dynamiczny rozumie się szereg, którego poziomy charakteryzują stan zjawiska w określonych datach (punktach czasu).

Przedziałowy szereg czasowy to szereg, którego poziomy charakteryzują zjawisko w określonym przedziale czasu. Wartości poziomów szeregu interwałowego, w odróżnieniu od poziomów szeregu momentów, nie są zawarte we wskaźnikach poprzednich ani kolejnych, co pozwala na ich sumowanie i uzyskanie szeregu dynamicznego o bardziej powiększonym okresie – szeregu z suma skumulowana.

Analiza pionowa (strukturalna) oznacza określenie udziału poszczególnych pozycji we wskaźniku końcowym sekcji lub bilansu w porównaniu z podobnymi wskaźnikami z poprzednich okresów.

Analiza porównawcza (przestrzenna) polega na porównaniu wskaźników uzyskanych w wyniku analizy poziomej i pionowej okresu sprawozdawczego z podobnymi wskaźnikami za okres poprzedni w celu identyfikacji tendencji zmian sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.

Analiza czynnikowa odnosi się do analizy wpływu poszczególnych czynników (przyczyn) na wskaźniki wyników finansowych przedsiębiorstwa. Analizę czynnikową przeprowadza się metodami deterministycznymi lub stochastycznymi.

Wyróżnia się następujące typy analizy czynnikowej:

1) bezpośrednia analiza czynnikowa (sama analiza), w której bada się nie efektywny wskaźnik jako całość, ale jego poszczególne elementy;

2) analiza odwrotna czynnikowa (synteza), w której na potrzeby analizy poszczególne wskaźniki łączy się we wspólny efektywny wskaźnik.

Obliczanie wskaźników finansowych. Przez wskaźnik finansowy rozumie się stosunek poszczególnych wskaźników sprawozdania finansowego (pozycji aktywów i pasywów bilansu, rachunku zysków i strat), charakteryzujących aktualną sytuację finansową przedsiębiorstwa. Wyróżnia się następujące grupy wskaźników finansowych:

1) płynność;

2) wypłacalność;

3) działalność gospodarcza (obrót);

4) rentowność;

5) działalność rynkowa.

2. Ze względu na cele wyróżnia się następujące rodzaje analiz finansowych:

1) ekspresowa analiza;

2) dogłębna analiza (tabela).

Ekspresowa analiza odbywa się w kilku etapach. Przejście z jednego etapu do drugiego następuje wraz ze wzrostem zainteresowania. Główne etapy ekspresowej analizy kondycji finansowej przedsiębiorstwa to: 1) zapoznanie się z wynikami audytu:

1) zapoznanie się ze sprawozdaniami finansowymi i analiza kluczowych wskaźników finansowych (płynność, wypłacalność, obroty, rentowność, aktywność rynkowa);

2) analizę źródeł środków finansowych przedsiębiorstwa, kierunków i efektywności ich wykorzystania.

W pierwszym etapie nie dokonuje się właściwej analizy sprawozdania finansowego jako takiego, a jedynie zapoznaje się z raportem biegłego rewidenta. Raport z audytu sporządzany jest w wyniku badania rocznego sprawozdania finansowego przedsiębiorstwa przez niezależnego księgowego-rewidenta. Wyróżnia się następujące typy raportów z audytu:

1) norma, w tym:

Pozytywny;

Pozytywne z komentarzami;

Negatywny;

2) zawarcia niestandardowego, czyli odmowy sporządzenia wniosku.

Do rozpatrzenia przyjmowane są wnioski pozytywne oraz pozytywne wnioski z komentarzami. W zależności od wyników zapoznania się z raportem biegłego rewidenta podejmowana jest decyzja o przeprowadzeniu analizy finansowej.

Drugi etap analizy ekspresowej polega na krótkim wprowadzeniu do treści samego sprawozdania finansowego oraz wyliczeniu głównych wskaźników finansowych.

Trzeci etap analizy ekspresowej polega na bardziej szczegółowym zapoznaniu się ze strukturą i wielkością funduszy przedsiębiorstwa, źródłami ich powstawania oraz efektywnością wykorzystania.

Analiza majątku pozwala ocenić optymalność ich struktury, co wpływa na stan majątkowy i sytuację finansową przedsiębiorstwa. Analiza aktywów obejmuje:

1) analizę wolumenu i udziału poszczególnych składników majątku w ich sumie;

2) analizę środków trwałych w oparciu o wyliczenie stawek ich amortyzacji, odnowienia i zbycia.

Analiza zobowiązań pozwala ocenić wielkość i stosunek kapitału własnego do obcego, a co za tym idzie stopień uzależnienia przedsiębiorstwa od zewnętrznych źródeł finansowania, a także zidentyfikować niekorzystne pozycje w sprawozdaniach finansowych. Analiza zobowiązań obejmuje:

1) analizę wielkości i struktury kapitałów własnych oraz ich udziału w całości źródeł finansowania (pasywów);

2) analizę wielkości i struktury zobowiązań długoterminowych i krótkoterminowych oraz ich udziału w ogólnej sumie źródeł finansowania (pasywów).

Zapoznanie się z wielkością i strukturą aktywów i pasywów pozwala na identyfikację niekorzystnych pozycji w sprawozdaniu finansowym, które należy podzielić na dwie grupy:

1) pozycje charakteryzujące niezadowalającą pracę przedsiębiorstwa w poprzednich okresach (np. niepokryte straty z lat ubiegłych);

2) pozycje charakteryzujące niezadowalające wyniki przedsiębiorstwa w okresie sprawozdawczym (na przykład należności przeterminowane, przeterminowane pożyczki i pożyczki, w tym zadłużenie handlowe wobec dostawców, reprezentowane przez faktury i weksle do zapłaty).

Dogłębna analiza sprawozdań finansowych pozwala ocenić rzeczywistą sytuację finansową przedsiębiorstwa na określony dzień, zmiany w sytuacji finansowej oraz wyniki finansowe przedsiębiorstwa za okres sprawozdawczy. Cele pogłębionej analizy finansowej powinny zatem obejmować:

1) ocena aktualnej sytuacji finansowej przedsiębiorstwa;

2) ocenę głównych zmian sytuacji finansowej za okres sprawozdawczy;

3) prognozę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa na najbliższą przyszłość.

Głównymi wskaźnikami kondycji finansowej przedsiębiorstwa są:

1) płynność;

2) wypłacalność;

3) działalność gospodarcza;

4) rentowność;

5) działalność rynkowa.

W rosyjskiej teorii i praktyce analizy finansowej istnieją cechy podejścia do interpretacji powyższych wskaźników:

1) oceny aktualnej kondycji finansowej przedsiębiorstwa dokonuje się nie poprzez obliczenie wskaźników finansowych (płynność, wypłacalność, obrót, rentowność, aktywność rynkowa), jak w zachodnim zarządzaniu finansami, ale poprzez analizę bilansu (poziomego, pionowego, porównawczy, trend);

2) często bezpodstawnie utożsamiane są pojęcia „płynność” i „wypłacalność”;

3) pojęcia „płynność” i „wypłacalność” wspólnie składają się na pojęcie „stabilności finansowej”, którego nie ma w terminologii zachodniego zarządzania finansami.

Zatem treść rosyjskiego kursu „Analiza finansowa” można sprowadzić do następujących sekcji:

1) analizę bieżącej sytuacji finansowej przedsiębiorstwa w oparciu o dynamikę waluty bilansowej, analizę poziomą, pionową oraz analizę porównawczą bilansu;

2) analiza stabilności finansowej przedsiębiorstwa w oparciu o analizę wskaźników płynności i wypłacalności;

3) analiza przepływów pieniężnych;

4) analiza działalności gospodarczej i rynkowej;

5) analiza wyników finansowych i rentowności.

6) analiza efektywności projektów inwestycyjnych.

Przedmiotem analizy finansowej jest sprawozdawczość księgowa, rozumiana jako ujednolicony system danych o sytuacji majątkowej i finansowej przedsiębiorstwa oraz wynikach finansowych jego działalności. Wszystkie przedsiębiorstwa posiadające osobowość prawną mają obowiązek sporządzania sprawozdań finansowych. Sprawozdania księgowe sporządzane są w oparciu o syntetyczne i analityczne dane księgowe oraz według ustalonych formularzy.

Rachunkowość syntetyczna oznacza rachunkowość, której podstawą są powiększone grupy wskaźników sprawozdawczości finansowej. Rachunkowość analityczna oznacza rachunkowość, której podstawą jest szczegółowa szczegółowość i charakterystyka wskaźników sprawozdawczości finansowej. Rachunkowość analityczna prowadzona jest w celu uszczegółowienia syntetycznych danych księgowych. Sporządzając sprawozdania finansowe należy spełnić określone wymagania. Sprawozdanie finansowe powinno zawierać wyłącznie informacje rzetelne, pełne i neutralne, odzwierciedlające obiektywny obraz działalności finansowej i gospodarczej. Wiarygodność danych zawartych w sprawozdaniu finansowym musi być udokumentowana wynikami inwentaryzacji majątku i pasywów.

W każdym formularzu sprawozdania finansowego dane dla każdego wskaźnika podawane są za dwa lata: 1) za rok poprzedzający rok sprawozdawczy; 2) za rok sprawozdawczy. Jeżeli wskaźniki dla różnych okresów z jakiegoś powodu okażą się nieporównywalne, należy skorygować najwcześniejszy z nich. Treść korekty należy ujawnić w załącznikach do sprawozdania finansowego.

Niektóre pozycje formularzy sprawozdawczości finansowej podlegają ujawnieniu w odpowiednich załącznikach. W przeciwieństwie do praktyki zachodniej, sprawozdania finansowe nie są korygowane na potrzeby analizy finansowej i prezentowane są w zwykłej formie. Formy sprawozdań finansowych obejmują:

1) bilans (formularz nr 1);

2) rachunek zysków i strat (druk nr 2);

3) sprawozdanie o zmianach w kapitale (druk nr 3);

4) rachunek przepływów pieniężnych (druk nr 4);

5) załączniki do bilansu (druk nr 5);

6) nota wyjaśniająca (do formularzy nr 1-2);

7) sprawozdanie biegłego rewidenta.

Szukaj

Analiza działalności finansowej przedsiębiorstwa

Kondycja finansowa podmiotu gospodarczego to cecha jego konkurencyjności finansowej (tj. wypłacalności, zdolności kredytowej), wykorzystania zasobów finansowych i kapitału oraz wypełniania zobowiązań wobec państwa i innych podmiotów gospodarczych. Kondycja finansowa podmiotu gospodarczego obejmuje analizę: rentowności i rentowności; stabilność finansowa; zdolność kredytowa; wykorzystanie kapitału; samowystarczalność walutowa.

Źródłami informacji są bilans i jego załączniki, sprawozdawczość statystyczna i operacyjna. Do analiz i planowania wykorzystuje się standardy obowiązujące w podmiocie gospodarczym. Każdy podmiot gospodarczy opracowuje własne cele, normy, standardy, taryfy i limity, system ich oceny i regulacji działalności finansowej. Informacje te stanowią jego tajemnicę handlową, a czasami także know-how.

Analizę sytuacji finansowej przeprowadza się za pomocą następujących podstawowych technik: porównania, podsumowania i grupowania, podstawień łańcuchowych. Metodą porównania jest porównanie wskaźników finansowych okresu sprawozdawczego z ich planowanymi wartościami (norma, norma, limit) oraz ze wskaźnikami okresu poprzedniego. Metodą podsumowania i grupowania jest połączenie materiałów informacyjnych w tabele analityczne. Metodę podstawień łańcuchowych oblicza się wielkość wpływu poszczególnych czynników w całościowym kompleksie ich wpływu na poziom zagregowanego wskaźnika finansowego. Technikę tę stosuje się w przypadkach, gdy zależność między wskaźnikami można wyrazić matematycznie w postaci zależności funkcjonalnej. Istota metody podstawień łańcuchowych polega na tym, że zastępując kolejno każdy wskaźnik raportowania wskaźnikiem podstawowym (tj. wskaźnikiem, z którym porównywany jest analizowany wskaźnik), wszystkie pozostałe wskaźniki uważa się za niezmienione. To zastąpienie pozwala nam określić stopień wpływu każdego czynnika na ogólny wskaźnik finansowy.

Rentowność podmiotu gospodarczego charakteryzuje się wskaźnikami bezwzględnymi i względnymi. Bezwzględnym wskaźnikiem rentowności jest wysokość zysku lub dochodu. Wskaźnikiem względnym jest poziom rentowności. Poziom rentowności podmiotów gospodarczych związanych z wytwarzaniem produktów (towarów, robót budowlanych, usług) wyznaczany jest poprzez procentowy stosunek zysku ze sprzedaży produktów do jego kosztu. Poziom rentowności przedsiębiorstw handlowych i gastronomicznych określa się jako procent zysku ze sprzedaży towarów (produktów gastronomii) do obrotu.

W procesie analizy badana jest dynamika zmian wielkości zysku netto, poziom rentowności oraz czynniki je determinujące. Głównymi czynnikami wpływającymi na zysk netto są wielkość przychodów ze sprzedaży produktów, poziom kosztów, poziom rentowności, przychody z działalności nieoperacyjnej, wydatki na działalność nieoperacyjną, wysokość podatku dochodowego i innych podatków płaconych od zyski. Wpływ wzrostu przychodów na wzrost zysków przejawia się poprzez redukcję kosztów. Wszystkie koszty w stosunku do wielkości przychodów można podzielić na dwie grupy: półstałe i zmienne. Koszty stałe warunkowo to takie, których wysokość nie ulega zmianie w przypadku zmiany przychodów ze sprzedaży produktów. Do tej grupy zalicza się: czynsz, amortyzację środków trwałych, amortyzację wartości niematerialnych i prawnych itp. Koszty te analizowane są w kwotach bezwzględnych. Koszty zmienne to koszty, których wysokość zmienia się proporcjonalnie do zmian wielkości przychodów ze sprzedaży produktów. Do tej grupy zaliczają się koszty surowców, koszty transportu, koszty pracy itp. Koszty te analizuje się poprzez porównanie poziomów kosztów jako procent przychodów.

Zależność zysku od sprzedaży wyraża się za pomocą wykresu rentowności, gdzie punkt K jest progiem rentowności. Pokazuje maksymalną kwotę przychodów ze sprzedaży produktów w wartości (om) i w naturalnych jednostkach miary (on), poniżej której działalność podmiotu gospodarczego będzie nieopłacalna, gdyż linia kosztów jest wyższa od linii przychodów ze sprzedaży produktów. Wykresy rentowności stanowią bardzo prostą i skuteczną metodę rozwiązywania złożonych problemów, takich jak: co stanie się z zyskiem, jeśli produkcja spadnie; co stanie się z zyskiem, jeśli cena wzrośnie, koszty zmniejszą się i spadnie sprzedaż? Głównym zadaniem konstrukcji wykresu rentowności jest wyznaczenie progu rentowności – punktu, dla którego otrzymane przychody zrównują się z wydatkami gotówkowymi.

Obliczeń można dokonać analitycznie. Polega na ustaleniu minimalnej wielkości przychodów ze sprzedaży produktów, przy której poziom rentowności podmiotu gospodarczego będzie większy niż 0%.

Tmin = (Ipost*T) / (T-Iper) ,

gdzie Tmin jest minimalną kwotą przychodów, przy której poziom rentowności jest większy niż 0%;

Ipost - kwota warunkowo stałych kosztów, rub.;

Iper - kwota kosztów zmiennych, rub.;

T - przychody ze sprzedaży, rub.

Według bilansu porównuje się ruch środków trwałych, kapitału obrotowego i pozostałych aktywów w analizowanym okresie, a także ruch źródeł środków pieniężnych wykazanych po stronie pasywów bilansu. Źródła środków finansowych dzielimy na własne i pożyczone. Wzrost udziału środków własnych pozytywnie charakteryzuje pracę podmiotu gospodarczego. Ich udział w ogólnej liczbie źródeł wynoszący 60% i więcej świadczy o niezależności finansowej podmiotu

Analizę dostępności i struktury kapitału obrotowego przeprowadza się poprzez porównanie wartości tych środków na początku i na końcu analizowanego okresu. Kapitał obrotowy, dla którego w podmiocie gospodarczym zostały ustalone standardy, porównuje się z tymi standardami i wyciąga się wniosek o braku lub nadwyżce funduszy standaryzowanych.

Szczególną uwagę zwraca się na stan zobowiązań i należności. Długi te mogą mieć charakter normalny lub nieuzasadniony. Do zobowiązań nieuzasadnionych zalicza się zadłużenie wobec dostawców z tytułu niezapłaconych w terminie dokumentów rozliczeniowych. Należnościami nieuzasadnionymi objęte są wierzytelności z tytułu roszczeń, odszkodowania za szkody materialne (niedobory, kradzieże, uszkodzenia przedmiotów wartościowych) itp. Dług bezpodstawny jest formą nielegalnego wykorzystania kapitału obrotowego i naruszenia dyscypliny finansowej. Ważne jest ustalenie momentu powstania długu, aby monitorować terminową jego likwidację.

Analizę wypłacalności przeprowadza się poprzez porównanie dostępności i otrzymania środków z niezbędnymi płatnościami. Wypłacalność najlepiej widać, analizując ją w krótkim okresie czasu (tydzień, pół miesiąca).

W zależności od stopnia płynności, czyli tempa konwersji na gotówkę, majątek podmiotu gospodarczego dzieli się na następujące grupy:

A1 - najbardziej płynne aktywa. Należą do nich wszystkie fundusze przedsiębiorstwa (w gotówce i na rachunkach) oraz krótkoterminowe inwestycje finansowe (papiery wartościowe sieciowe);

A2 - aktywa szybko zbywalne, w tym należności i inne aktywa;

A3 – powoli sprzedaje aktywa. Dotyczy to artykułów Działu II składnika aktywów „Zapasy i koszty” z wyjątkiem „Rozliczenia międzyokresowe kosztów”, a także artykułów „Długoterminowe inwestycje finansowe”, „Rozliczenia z założycielami” z Działu I składnika aktywów;

A4 - aktywa trudne do sprzedania. Są to środki trwałe, wartości niematerialne i prawne, niezakończone inwestycje kapitałowe, sprzęt do instalacji.

Zobowiązania bilansowe grupuje się ze względu na stopień pilności ich spłaty:

P1 - najpilniejsze zobowiązania. Należą do nich zobowiązania i inne zobowiązania;

P2 - zobowiązania krótkoterminowe, obejmujące krótkoterminowe pożyczki i pożyczone środki;

P3 – zobowiązania długoterminowe, obejmują pożyczki długoterminowe i pożyczone środki;

P4 – zobowiązania stałe. Należą do nich artykuły z Działu I zobowiązania „Źródła funduszy własnych”. Dla zachowania równowagi aktywów i pasywów sumę tej grupy pomniejsza się o kwotę pozycji „Rozliczenia międzyokresowe kosztów”.

Aby określić płynność bilansu, należy porównać wyniki danych grup aktywów i pasywów. Saldo uważa się za całkowicie płynne, jeśli A, > P1, A, > P2, A, > P3, A P4.

Analizę wykorzystania kapitału przeprowadza się w odniesieniu do całkowitej kwoty i składników kapitału. O efektywności wykorzystania kapitału jako całości decyduje poziom zwrotu z kapitału, czyli stosunek zysku bilansowego do kwoty kapitału (do sumy kapitału obrotowego, środków trwałych, wartości niematerialnych i prawnych). Analizę wykorzystania kapitału obrotowego przeprowadza się za pomocą wskaźników obrotu kapitału obrotowego w nich, wskaźnika rotacji. Obrót kapitałem obrotowym w dniach ustala się poprzez podzielenie średniego salda kapitału obrotowego przez jednodniową kwotę przychodów ze sprzedaży produktów. Wskaźnik obrotu to stosunek wielkości przychodów za analizowany okres (rok, kwartał) do średniego stanu kapitału obrotowego. Przyspieszenie (spowolnienie) obrotu środkami powoduje wypuszczenie (dodatkowo) środków z obiegu. Wysokość tych uwolnionych środków ustala się poprzez pomnożenie zmiany obrotów w dniach przez jednodniową kwotę przychodów.

Analizę wykorzystania środków trwałych wartości niematerialnych i prawnych przeprowadza się za pomocą wskaźników produktywności kapitału i kapitałochłonności. Produktywność kapitału środków trwałych (wartości niematerialnych) określa się jako stosunek wielkości przychodów za analizowany okres do średniego kosztu środków trwałych (wartości niematerialnych). Kapitałochłonność produktów określa się jako stosunek średniego kosztu środków trwałych (wartości niematerialnych i prawnych) do wysokości przychodów w analizowanym okresie. Wzrost produktywności kapitału, czyli spadek kapitałochłonności, wskazuje na wzrost efektywności wykorzystania środków trwałych i prowadzi do oszczędności w inwestycjach kapitałowych. Wysokość tych oszczędności (dodatkowej inwestycji) oblicza się mnożąc kwotę zmniejszenia (zwiększenia) kapitałochłonności produktów przez kwotę przychodów za analizowany okres. Samowystarczalność walutowa charakteryzuje się nadwyżką wpływów walutowych nad wydatkami w analizowanym okresie.

Analiza rentowności (rentowności).

Rentowność podmiotu gospodarczego charakteryzuje się wskaźnikami bezwzględnymi i względnymi. Bezwzględnym wskaźnikiem rentowności jest wysokość zysku lub dochodu. Wskaźnikiem względnym jest poziom rentowności. Rentowność reprezentuje wydajność lub rentowność procesu produkcyjnego i handlowego. Jego wartość mierzy się poziomem rentowności. Poziom rentowności podmiotów gospodarczych związanych z wytwarzaniem produktów (towarów, robót, usług) określa się poprzez procentowy stosunek zysku ze sprzedaży produktów do jego kosztu:

p = p/i * 100%,

gdzie p to poziom rentowności,%;

n - zysk ze sprzedaży produktów, rub.;

i - koszt produkcji, rub.

Poziom rentowności przedsiębiorstw handlowych i gastronomicznych określa się jako procent zysku ze sprzedaży towarów (produktów gastronomii) do obrotu.

W procesie analizy badana jest dynamika zmian wielkości zysku netto, poziom rentowności oraz czynniki je determinujące. Głównymi czynnikami wpływającymi na zysk netto są wielkość przychodów ze sprzedaży produktów, poziom kosztów, poziom rentowności, przychody z działalności nieoperacyjnej, wydatki na działalność nieoperacyjną, wysokość podatku dochodowego i innych podatków płaconych od zyski.

Analizę rentowności podmiotu gospodarczego przeprowadza się w porównaniu z planem i okresem poprzednim. We współczesnych warunkach silnych procesów inflacyjnych ważne jest zapewnienie porównywalności wskaźników i wyeliminowanie ich wpływu na wzrost cen. Analizę przeprowadza się na podstawie danych o pracy za dany rok. Wskaźniki ubiegłoroczne doprowadzono do porównywalności ze wskaźnikami roku sprawozdawczego za pomocą indeksacji cen, której metodologia została omówiona w rozdziale „Zasoby finansowe i kapitał”.

Analiza stabilności finansowej

Podmiot gospodarczy stabilny finansowo to taki, który wykorzystując środki własne pokrywa środki zainwestowane w aktywa (środki trwałe, wartości niematerialne i prawne, kapitał obrotowy), nie dopuszcza do nieuzasadnionych należności i zobowiązań oraz terminowo reguluje swoje zobowiązania. Najważniejsze w działalności finansowej jest właściwa organizacja i wykorzystanie kapitału obrotowego. Dlatego w procesie analizy kondycji finansowej główną uwagę zwraca się na racjonalne wykorzystanie kapitału obrotowego.

Charakterystyka stabilności finansowej obejmuje analizę:

· skład i rozmieszczenie majątku podmiotu gospodarczego;

· dynamika i struktura źródeł środków finansowych;

Dostępność własnego kapitału obrotowego;

· zobowiązania;

· dostępność i struktura kapitału obrotowego;

· należności;

wypłacalność.

Ważnym wskaźnikiem oceny stabilności finansowej jest dynamika wzrostu aktywów rzeczowych. Aktywa rzeczowe to faktycznie istniejące inwestycje majątkowe i finansowe według ich rzeczywistej wartości. Do aktywów rzeczowych nie zalicza się wartości niematerialnych i prawnych, amortyzacji środków trwałych i materiałów, wykorzystania zysków oraz pożyczonych środków. Tempo wzrostu majątku nieruchomościowego charakteryzuje intensywność przyrostu majątku i jest określone wzorem:

A = ((C1+Z1+D1)/(C0+Z0+D0) - 1) * 100%,

gdzie A jest stopą wzrostu aktywów rzeczowych,%;

C - środki trwałe i inwestycje z wyłączeniem amortyzacji, marż handlowych na towarach niesprzedanych, wartości niematerialnych i prawnych, wykorzystanych zysków;

3 - zapasy i koszty;

D - środki pieniężne, rozliczenia i inne aktywa z wyłączeniem wykorzystanych pożyczonych środków;

indeks „0” - rok poprzedni (bazowy);

indeks „1” - rok sprawozdawczy (analizowany).

Zatem, jeśli tempo wzrostu majątku rzeczowego za rok wyniosło 0,4%, oznacza to poprawę stabilności finansowej podmiotu gospodarczego. Kolejnym punktem analizy jest zbadanie dynamiki i struktury źródeł środków finansowych.

Analiza kredytowa

Zdolność kredytowa podmiotu gospodarczego oznacza, czy posiada on przesłanki do uzyskania kredytu oraz zdolność do jego terminowej spłaty. Zdolność kredytową kredytobiorcy charakteryzuje dokładność w spłacie wcześniej otrzymanych kredytów, jego bieżąca sytuacja finansowa i perspektywy zmian oraz zdolność, w razie potrzeby, do mobilizacji środków z różnych źródeł.

Bank przed udzieleniem kredytu określa stopień ryzyka, jakie jest skłonny podjąć oraz wielkość kredytu, jaki może udzielić.

Analiza warunków kredytowania polega na zbadaniu następujących kwestii:

Wiarygodność pożyczkobiorcy, którą charakteryzuje terminowość płatności za wcześniej otrzymane pożyczki, jakość składanych raportów, odpowiedzialność i kompetencje kadry kierowniczej;

Zdolność pożyczkobiorcy do wytwarzania konkurencyjnych produktów;

Dochód. Jednocześnie oceniany jest zysk uzyskiwany przez bank przy udzielaniu kredytu określonym kosztom kredytobiorcy w porównaniu ze średnią rentownością banku. Poziom dochodów banku musi być powiązany ze stopniem ryzyka w udzielaniu kredytów. Bank ocenia wysokość zysku uzyskanego przez kredytobiorcę z punktu widzenia możliwości spłaty bankowi odsetek przy prowadzeniu normalnej działalności finansowej;

Cel wykorzystania środków kredytowych;

Kwota pożyczki opiera się na miarach płynności bilansu pożyczkobiorcy, stosunku kapitału własnego do pożyczonych środków;

Spłata dokonywana jest poprzez analizę spłaty kredytu poprzez sprzedaż aktywów rzeczowych, udzielonych gwarancji oraz wykorzystanie praw zabezpieczających;

Zabezpieczenie kredytu, tj. badanie statutu i regulaminów pod kątem ustalenia prawa banku do przejęcia majątku kredytobiorcy, w tym papierów wartościowych, jako zabezpieczenia udzielonego kredytu.

Analizując zdolność kredytową wykorzystuje się szereg wskaźników. Najważniejsze z nich to stopa zwrotu z zainwestowanego kapitału oraz płynność. Stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału wyznacza stosunek kwoty zysku do łącznej kwoty zobowiązań wykazanych w bilansie:

gdzie P jest stopą zysku;

P - kwota zysku za okres sprawozdawczy (kwartał, rok), rub.,

ΣК - łączna kwota zobowiązań, rub.

Wzrost tego wskaźnika charakteryzuje tendencję dochodowej działalności kredytobiorcy i jej rentowność.

Płynność podmiotu gospodarczego to jego zdolność do szybkiej spłaty zadłużenia. Wyznacza się go poprzez stosunek zadłużenia do środków płynnych, tj. środki, które można przeznaczyć na spłatę zadłużenia (gotówka, depozyty, papiery wartościowe, zbywalne elementy kapitału obrotowego itp.). Zasadniczo przez płynność podmiotu gospodarczego rozumie się płynność jego bilansu, która wyraża się w stopniu pokrycia zobowiązań podmiotu gospodarczego przez jego majątek, którego okres przekształcenia w pieniądz odpowiada okresowi spłaty zobowiązań. Płynność oznacza bezwarunkową wypłacalność podmiotu gospodarczego i zakłada stałą równość aktywów i pasywów, zarówno pod względem kwoty całkowitej, jak i terminu zapadalności.

Analiza płynności bilansu polega na porównaniu funduszy na aktywa, pogrupowanych według stopnia ich płynności i uporządkowanych w malejącej kolejności płynności, ze zobowiązaniami za zobowiązania, pogrupowanymi według terminów zapadalności i ułożonymi w rosnącej kolejności zapadalności. W zależności od stopnia płynności, tj. tempo przekształcenia w gotówkę, majątek podmiotu gospodarczego dzieli się na następujące grupy:

1 - najbardziej płynne aktywa. Należą do nich wszelkie fundusze (gotówka i rachunki) oraz krótkoterminowe inwestycje finansowe (papiery wartościowe).

2 - aktywa szybko osiągalne. Obejmują one należności i inne aktywa;

3 – powoli sprzedaje aktywa. Obejmuje to artykuły w dziale II aktywa „Zapasy i koszty” z wyjątkiem „Rozliczenia międzyokresowe kosztów”, a także artykuły „Długoterminowe inwestycje finansowe”, „Rozliczenia z założycielami”.

Analiza wykorzystania kapitału

Inwestycja kapitałowa musi być efektywna. Efektywność wykorzystania kapitału odnosi się do wysokości zysku na rubel zainwestowanego kapitału. Efektywność kapitałowa to złożona koncepcja, która obejmuje wykorzystanie kapitału obrotowego, środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych. Dlatego też przeprowadza się analizę efektywności kapitału na poszczególnych jego częściach, a następnie dokonuje się analizy skonsolidowanej.

Efektywność wykorzystania kapitału obrotowego charakteryzuje się przede wszystkim jego obrotem, który odnosi się do czasu przejścia środków przez poszczególne etapy produkcji i obiegu. Czas, w którym kapitał obrotowy znajduje się w obiegu, tj. sukcesywnie przechodzą z jednego etapu do drugiego, stanowi okres obrotu kapitału obrotowego. Obrót kapitału obrotowego oblicza się na podstawie czasu trwania jednego obrotu w dniach (obrót kapitału obrotowego w dniach) lub liczby obrotów w okresie sprawozdawczym (wskaźnik obrotu). Czas trwania jednego obrotu w dniach jest stosunkiem wysokości średniego salda kapitału obrotowego do wysokości jednodniowego przychodu za analizowany okres:

gdzie Z jest obrotem kapitału obrotowego, dni;

t – liczba dni analizowanego okresu (90, 360);

T - przychody ze sprzedaży produktów za analizowany okres, rub.

Średnie saldo kapitału obrotowego definiuje się jako średnią chronologicznego szeregu momentów, obliczoną z zagregowanej wartości wskaźnika w różnych momentach:

O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1),

gdzie O1; O2; On - saldo kapitału obrotowego na pierwszy dzień każdego miesiąca, rub.;

P - liczba miesięcy.

Wskaźnik obrotu kapitałowego charakteryzuje wysokość przychodów ze sprzedaży na jednego rubla kapitału obrotowego. Definiuje się go jako stosunek wysokości przychodów ze sprzedaży produktów do średniego stanu kapitału obrotowego według wzoru

O - średnie saldo kapitału obrotowego, rub.

Wskaźnik obrotu funduszy to ich zwrot z aktywów. Jej wzrost świadczy o efektywniejszym wykorzystaniu kapitału obrotowego. Wskaźnik rotacji pokazuje jednocześnie liczbę obrotów kapitału obrotowego w analizowanym okresie i można go obliczyć dzieląc liczbę dni analizowanego okresu przez czas trwania jednego obrotu w dniach (obrót w dniach):

gdzie Ko to stosunek obrotów, obroty;

1 - liczba dni analizowanego okresu (90, 360);

Z - obrót kapitału obrotowego w dniach.

Ważnym wskaźnikiem efektywności wykorzystania kapitału obrotowego jest także stopień wykorzystania środków znajdujących się w obiegu. Stopień wykorzystania środków w obiegu charakteryzuje wysokość kapitału obrotowego wniesionego na rubla przychodów ze sprzedaży produktów. Inaczej mówiąc, reprezentuje intensywność kapitału obrotowego, tj. koszty kapitału obrotowego (w kopiejek), aby otrzymać 1 rub. sprzedane produkty (roboty, usługi). Stopień wykorzystania środków w obiegu to stosunek średniego stanu kapitału obrotowego do wysokości przychodów ze sprzedaży produktów:

K3 = O/T * 100%,

gdzie K3 jest współczynnikiem obciążenia środków w obiegu, kopiejek;

O - średnie saldo kapitału obrotowego, rub.;

T - przychody ze sprzedaży produktów za analizowany okres, rub.;

100 - przeliczenie rubli na kopiejki.

Współczynnik obciążenia środków w obiegu (Kd) jest odwrotnością współczynnika obrotu środkami (Kts). Im niższy współczynnik obciążenia, tym efektywniej wykorzystywany jest kapitał obrotowy.

Analiza poziomu samofinansowania

Samofinansowanie oznacza finansowanie z własnych źródeł – odpisów amortyzacyjnych i zysków. Termin „samofinansowanie” odróżnia się od ogólnie przyjętego stanowiska finansowania procesu produkcyjno-handlowego, co wynika przede wszystkim ze rosnącej roli odpisów amortyzacyjnych i zysków w zasilaniu podmiotów gospodarczych kapitałem pieniężnym poprzez wewnętrzne źródła akumulacji. Podmiot gospodarczy nie zawsze jednak nie jest w stanie w pełni zapewnić sobie własnych środków finansowych, dlatego szeroko wykorzystuje pożyczone i pozyskane środki jako element uzupełniający samofinansowanie. Zasada samofinansowania realizowana jest nie tylko poprzez chęć gromadzenia własnych środków finansowych, ale także poprzez racjonalną organizację procesu produkcyjno-handlowego, ciągłe odnawianie majątku trwałego i elastyczne reagowanie na potrzeby rynku. To właśnie połączenie tych metod w mechanizm gospodarczy pozwala stworzyć korzystne warunki do samofinansowania, tj. przeznaczenie większej ilości środków własnych na finansowanie potrzeb operacyjnych i kapitałowych.

Poziom samofinansowania ocenia się za pomocą następujących współczynników:

1. Współczynnik stabilności finansowej (FSC) to stosunek środków własnych i cudzych:

KFU = M / (K + Z),

Gdzie ;

K - pożyczone środki, rub.;

3 - zobowiązania i inne pożyczone środki, rub.

Im wyższa wartość tego współczynnika, tym stabilniejsza sytuacja finansowa podmiotu gospodarczego.

Źródłami tworzenia funduszy własnych są kapitał zakładowy, kapitał zapasowy, odpisy z zysku (na fundusz akumulacyjny, fundusz konsumpcyjny, fundusz rezerwowy), finansowanie celowe i przychody, zobowiązania leasingowe.

2: Wskaźnik samofinansowania (Ks):

Ks = (P + A) / (K + Z),

K - pożyczone środki, rub.

Z - zobowiązania i inne pożyczone środki, rub.

Współczynnik ten pokazuje stosunek źródeł środków finansowych, tj. Ile razy własne źródła środków finansowych przewyższają pożyczone i pozyskane środki?

Ponieważ wartość P + A reprezentuje środki własne przeznaczone na finansowanie reprodukcji rozszerzonej, współczynnik ten pokazuje, ile razy te środki własne przewyższają środki innych osób pozyskane na te cele.

Współczynnik samofinansowania charakteryzuje pewien margines siły finansowej podmiotu gospodarczego. Im wyższa wartość tego współczynnika, tym wyższy poziom samofinansowania.

Jednocześnie wskaźnik samofinansowania jest wskaźnikiem zaangażowania cudzych środków (pożyczonych, pożyczonych) w proces gospodarczy. Pozwala to podmiotowi gospodarczemu reagować na negatywne zmiany proporcji własnych i innych źródeł środków finansowych. W przypadku obniżenia wskaźnika samofinansowania podmiot gospodarczy dokonuje niezbędnej reorientacji swojej polityki produkcyjnej, handlowej, technicznej, finansowej, organizacyjnej, zarządczej i personalnej.

3. Współczynnik trwałości procesu samofinansowania (SCSP):

KUPS = Ks / KFU = (P + A)*(K + Z) / ((K + Z)*M) = (P + A) / M,

gdzie P to zysk kierowany do funduszu akumulacyjnego, rub.;

A - odpisy amortyzacyjne, rub.;

M - fundusze własne, rub.

Współczynnik trwałości procesu samofinansowania pokazuje udział środków własnych przeznaczonych na finansowanie reprodukcji rozszerzonej. Im wyższa wartość tego współczynnika, tym stabilniejszy proces samofinansowania podmiotu gospodarczego, tym skuteczniej wykorzystywana jest ta metoda gospodarki rynkowej.

4. Opłacalność procesu samofinansowania (P):

P = (A + P) / M * 100%,

gdzie A - odpisy amortyzacyjne, rub.;

PE - zysk netto, rub.;

M - fundusze własne, rub.

Proces samofinansowania to nic innego jak opłacalność wykorzystania własnych środków. Poziom opłacalności procesu samofinansowania pokazuje wysokość całkowitego dochodu netto uzyskanego z inwestycji jednego rubla własnych środków finansowych, który można następnie przeznaczyć na samofinansowanie.

Źródło - Litovskikh A.M. Zarządzanie finansami: Notatki z wykładów. Taganrog: Wydawnictwo TRTU, 1999. 76 s.

Długoterminowy rozwój każdego przedsiębiorstwa zależy od umiejętności kadry zarządzającej szybkiego identyfikowania pojawiających się problemów i kompetentnej ich neutralizacji. Aby osiągnąć ten cel, wykorzystuje się analitykę finansową, której celem jest identyfikacja wszystkich problematycznych elementów w narzędziach zarządzania firmą.

Co to jest analiza finansowa przedsiębiorstwa

Analizę finansową należy rozumieć jako zintegrowane wykorzystanie określonych procedur i metod obiektywnej oceny stanu przedsiębiorstwa i jego działalności gospodarczej. Podstawą oceny są ilościowe i jakościowe informacje księgowe. To właśnie po jego analizie podejmowane są konkretne decyzje zarządcze.

Analiza finansowa koncentruje się na badaniu poziomu ekonomicznego, technicznego i organizacyjnego przedsiębiorstwa oraz powiązanych z nim działów. Do celów analizy finansowej należy ocena działalności finansowej i produkcyjnej przedsiębiorstwa, w tym diagnoza upadłości.

Priorytety analizy finansowej

Analiza finansowo-ekonomiczna stanu przedsiębiorstwa wyznacza określone zadania, których realizacja decyduje o dokładności wyniku analitycznego. Mówimy o ujawnieniu niewykorzystanych rezerw i możliwości produkcyjnych, ocenie jakości, ustaleniu wpływu poszczególnych rodzajów działań na całościowe wyniki biznesowe oraz identyfikacji czynników, które spowodowały odstępstwa od standardów. W procesie analizy dokonuje się także prognozy oczekiwanych wyników działalności przedsiębiorstwa oraz przygotowania informacji niezbędnych do podejmowania decyzji zarządczych.

Można postawić tezę, że analiza finansowa przedsiębiorstwa pełni rolę zarządzania finansami zarówno w samym przedsiębiorstwie, jak i w procesie współpracy z wspólnikami, organami podatkowymi oraz systemem finansowo-kredytowym. Jednocześnie brana jest pod uwagę działalność gospodarcza, stabilność finansowa, rentowność i rentowność. Sama analiza może być również zdefiniowana jako narzędzie zarządzania, planowania, a także monitorowania działalności firmy i jej diagnostyki.

Warto zaznaczyć, że analiza konkretnych aspektów działalności przedsiębiorstwa opiera się na analizie układu wskaźników i to w stanie dynamicznym. Wyjaśnia to fakt, że działalność finansowa, produkcyjna i gospodarcza firmy, a także jej oddziałów, mają ze sobą powiązane wskaźniki. Z tego powodu zmiany określonych wskaźników mogą mieć wpływ na ostateczne wskaźniki finansowe, techniczne i ekonomiczne przedsiębiorstwa.

Analiza finansowo-ekonomiczna przedsiębiorstwa: cele

Mówiąc o tej formie analizy działalności przedsiębiorstwa, warto zauważyć, że wiąże się ona z połączeniem metod dedukcji i indukcji. Innymi słowy, badając poszczególne wskaźniki, analityka musi uwzględniać także wskaźniki ogólne.

Kolejną ważną zasadą jest to, że analizując przedsiębiorstwo, bada się wszystkie rodzaje procesów biznesowych, biorąc pod uwagę ich współzależność, współzależność i wzajemne powiązania. Jeśli chodzi o analizę czynników i przyczyn, w tym przypadku analityka opiera się na zrozumieniu następującej zasady: każdy czynnik i przyczyna musi zostać obiektywnie oceniona. Dlatego początkowo bada się zarówno przyczyny, jak i czynniki, po czym dzieli się je na grupy: wtórne, główne, nieistotne, istotne, drobne i determinujące.

Kolejnym etapem jest zbadanie wpływu czynników determinujących, głównych i istotnych na procesy gospodarcze. Jednak czynniki mało determinujące i nieistotne są badane tylko wtedy, gdy jest to konieczne i dopiero po zakończeniu głównej części analizy. Warto wziąć pod uwagę fakt, że analiza finansowa nie zawsze oznacza badanie wszystkich czynników, ponieważ ma to znaczenie tylko w niektórych przypadkach.

Jednocześnie, jeśli mówimy o dokładnych celach analizy finansowej przedsiębiorstwa, warto określić następujące elementy procesu oceny:

• analiza możliwości spłaty kredytu;
• śledzenie stanu przedsiębiorstwa w momencie oceny;
• zapobieganie upadłości;
• ocena wartości spółki w trakcie jej fuzji lub sprzedaży;
• śledzenie dynamiki sytuacji finansowej;
• analiza zdolności przedsiębiorstwa do finansowania projektów inwestycyjnych;
• sporządzenie prognozy działalności finansowej przedsiębiorstwa.

Warto zaznaczyć, że w procesie badania kondycji finansowej przedsiębiorstwa z pomocy analityka finansowego mogą skorzystać te podmioty gospodarcze, które nastawione są na uzyskanie niezwykle dokładnych i obiektywnych informacji o działalności przedsiębiorstwa.

Przedmioty takie można podzielić na dwie kategorie:

• Zewnętrzni: wierzyciele, audytorzy, agencje rządowe, inwestorzy.
• Wewnętrzne: akcjonariusze, komisja audytu i likwidacji, zarząd i założyciele.

Kolejnym celem, dla którego można przeprowadzić analizę finansową, ale nie z inicjatywy przedsiębiorstwa, jest ocena potencjału inwestycyjnego i zdolności kredytowej przedsiębiorstwa. Taka analityka z reguły interesuje banki, dla których ważne jest zapewnienie wypłacalności i rentowności przedsiębiorstwa. Jest to logiczne, ponieważ każdy potencjalny inwestor jest zainteresowany uzyskaniem informacji na temat płynności spółki i stopnia ryzyka utraty depozytu.

Cechy analizy wewnętrznej i zewnętrznej

Aby sprostać potrzebom samego przedsiębiorstwa, niezbędna jest wewnętrzna rachunkowość i analiza finansowa. Może skupiać się zarówno na określeniu stopnia płynności przedsiębiorstwa, jak i na wnikliwej ocenie jej wyników w ostatnim okresie sprawozdawczym. Takie metody oceny mają znaczenie w przypadku, gdy analityk finansowy lub zarząd firmy zamierza określić, na ile realne i trafne jest przeznaczenie środków na planowany rozwój produkcji oraz jaki wpływ mogą na to mieć dodatkowe koszty.

Jeśli chodzi o zewnętrzną analizę finansową, przeprowadzają ją analitycy niezwiązani z przedsiębiorstwem. Nie mają też dostępu do wewnętrznych informacji firmy.

Jeśli zostanie przeprowadzona analiza wewnętrzna, nie będzie problemów z przyciągnięciem informacji dowolnej kategorii, także tych niedostępnych. W przypadku analizy zewnętrznej początkowo uwzględnia się pewne ograniczenia metod oceny, wynikające z braku pełnych informacji.

Rodzaje analizy finansowej

Analitykę, za pomocą której ocenia się stan przedsiębiorstwa, można podzielić na kilka kluczowych typów ze względu na treść procesu zarządzania:

• analiza retrospektywna lub bieżąca;
• obiecujący (wstępny, prognozowany);
• operacyjna analiza finansowa i ekonomiczna;
• analiza uwzględniająca wyniki działań w określonym przedziale czasu.

Każdy typ jest używany w zależności od kluczowego zadania.

Metody analizy finansowej

Obecne metody analityki finansowej obejmują następujące obszary:

• Analiza pionowa. Jest to jeden z rodzajów oceny sprawozdania finansowego przedsiębiorstwa, w którym analizowany jest udział pozycji bilansowych oraz różnego rodzaju pasywów i aktywów. Dzięki tej metodzie podział zasobów jest pokazywany w udziałach.

• Analiza pozioma. Mówimy o analityce finansowej przedsiębiorstwa, która polega na dynamicznej ocenie pozycji bilansowych. Oceniany jest zarówno charakter, jak i kierunek trendu.
• Analiza wskaźnikowa. W przypadku tego typu wskaźniki finansowe, ekonomiczne i produkcyjne obliczane są na podstawie sprawozdań finansowych. Taka analiza finansowa i księgowa bada również zestawienia strat, zysków i inną dokumentację regulacyjną. Kalkulacja wskaźników pozwala m.in. ocenić efektywność i efektywność różnych zasobów, działań i kapitału przedsiębiorstwa.
• Analiza trendów. Przy takiej ocenie każdą pozycję sprawozdawczą porównuje się z określonymi poprzednimi okresami, w wyniku czego określa się kierunek ruchu przedsiębiorstwa. Za pomocą ustalonego trendu kształtowane są możliwe wartości przyszłych wskaźników. Innymi słowy, przeprowadzana jest analiza prospektywna.
• Analiza czynników. W tym przypadku wykorzystuje się ocenę wpływu konkretnych czynników na końcowe rezultaty działalności przedsiębiorstwa. Do badań wykorzystuje się techniki stochastyczne i deterministyczne.
• Analiza porównawcza. Mówimy o analityce wewnątrz gospodarstwa zbiorczych wskaźników warsztatów, oddziałów, spółek zależnych itp. Międzygospodarska analiza finansowa organizacji przeprowadzana jest również w odniesieniu do wskaźników konkurencyjnych przedsiębiorstw.

Analiza wskaźnikowa jako główne narzędzie analityki finansowej

Wskaźnik można zdefiniować jako kluczową metodę analizy finansowej. Wyjaśnia to fakt, że ilościowa ocena kondycji przedsiębiorstwa i podejmowanie różnych decyzji zarządczych mających na celu zmianę określonych wskaźników dokonywane jest na podstawie wskaźników finansowo-ekonomicznych. W tym przypadku można zaobserwować bezpośredni związek pomiędzy uwzględnionymi zasobami przedsiębiorstwa a efektywnością ich działania, wyrażoną poprzez wartości wskaźników finansowo-ekonomicznych oraz dane w pozycjach bilansu.

Ta metoda analizy finansowej polega na ocenie czterech odpowiednich grup wskaźników ekonomicznych:

• Wskaźniki rentowności (rentowności). Dane te służą do odzwierciedlenia rentowności kapitału spółki w zakresie generowania dochodu poprzez wykorzystanie różnego rodzaju aktywów.
• Współczynniki wiarygodności finansowej (zrównoważonego rozwoju). W tym przypadku prezentowany jest poziom kapitałów własnych i dłużnych spółki, a także prezentowana jest struktura kapitałowa spółki.
• Wskaźniki wypłacalności (płynności). Odzwierciedlają możliwości i zdolność organizacji do terminowego regulowania krótkoterminowych i długoterminowych zobowiązań dłużnych.

• Wskaźniki obrotu (działalność gospodarcza). Korzystając z tych informacji można m.in. określić ilość majątku firmy za dany okres sprawozdawczy oraz intensywność jego obrotu.

Metodę analizy finansowej, w której za podstawę obliczeń przyjmuje się współczynniki przedsiębiorstwa, uważa się za istotną z tego względu, że pozwala ona w porę zidentyfikować zjawiska kryzysowe w przedsiębiorstwie i podjąć odpowiednie działania w celu ustabilizowania sytuacji.

Tego typu analiza wpisuje się w zarządzanie strategiczne organizacją.

Przykłady analityki finansowej

Aby zrozumieć istotę oceny stanu organizacji, należy przestudiować przykład analizy finansowej. Załóżmy, że przez cały badany okres marża była stabilna, jednak zaobserwowano pewien spadek.

W okresie objętym badaniem wykazano wzrost tempa obrotu towarowego o 35 dni. Wskazuje to na występowanie zapasów niepłynnych i wzrost ilości zapasów towarów. Jednocześnie optymalna wartość obrotu dla sklepów z narzędziami wynosi 80-90 dni.

Jeśli chodzi o należności, spółka nie posiada żadnych - cały handel detaliczny spółki realizowany jest na zasadzie płatności za pobraniem. Rotacja należności następuje w ciągu 4-7 dni, co można określić jako pozytywny wskaźnik.

Jednocześnie cykl operacyjny w okresie objętym analizą również wydłużył się o 35 dni. Oczywiście odpowiada to (cyklowi) wzrostowi czasu trwania obrotów handlowych. Ze względu na wydłużenie okresu obrotów handlowych wydłużył się także okres cyklu finansowego.

Analiza finansowa przedsiębiorstwa definiuje tego rodzaju przykład jako w miarę stabilną działalność, w której magazyn może zostać przepełniony. Aby maksymalnie zoptymalizować proces, należy dokonać przeglądu polityki zakupowej w celu skrócenia okresu rotacji.

Jak analizować działalność banku

Analiza finansowa banku koncentruje się na zapewnieniu zarządzania jakością poprzez rozwój kluczowych parametrów jego działalności. Mówimy o takich wskaźnikach jak rentowność działalności, obrót kapitałowy i płatniczy, struktura aktywów i pasywów, efektywność oddziałów banku, ryzyko portfela zasobów finansowych oraz ceny wewnątrzbankowe.

Aby badanie stanu banku zakończyło się sukcesem, muszą zostać spełnione pewne warunki: informacje wykorzystywane do analizy muszą być rzetelne, dokładne, aktualne i kompletne. Jeżeli podane dane nie odpowiadają rzeczywistości, zastosowane metody analizy finansowej nie pozwolą na obiektywne wnioski. Oznacza to, że wpływ niektórych problemów zostanie niedoszacowany, co może skutkować pogorszeniem sytuacji.

Wiarygodność informacji oceniana jest podczas kontroli i nadzoru dokumentacyjnego.

Metody badania kondycji banku

Oceny różnych aspektów działalności banku dokonuje się z wykorzystaniem narzędzi naukowych i metodologicznych. To przy ich pomocy możliwe jest opracowanie optymalnego rozwiązania konkretnych problemów zarządczych.

Popularne są metody analizy finansowej banku:

• Dynamiczne równanie bilansowe. Technika ta polega na rozliczaniu zysków i strat. Dzięki takiemu zarządzaniu dokonuje się czynnikowej oceny finansowej kondycji banku i rentowności jego działalności.
• Zmodyfikowane zarządzanie bilansem (pasywa równe aktywom). Analiza finansowa polega w tym przypadku na szybkiej ocenie efektywności zarządzania zobowiązaniami banku.
• Podstawowe zarządzanie bilansem (aktywa równe sumie kapitałów własnych i zapłaconych zobowiązań). Kluczową zasadą tej metodologii oceny jest efektywne zarządzanie i posiadanie wszystkich aktywów banku.
• Równanie kapitałowe bilansu (kapitał banku to aktywa pomniejszone o zapłacone zobowiązania). Tego typu równanie ma znaczenie, gdy konieczne jest uzyskanie ostatecznej oceny efektywności zarządzania dostępnym kapitałem w ramach podwyższania kapitału własnego. Technikę tę wykorzystuje się także do wyznaczania i eksploatacji rezerw o zwiększonej rentowności.

Można zatem stwierdzić, że analiza finansowa przedsiębiorstwa, której przykład podano powyżej, jest niezbędnym miernikiem pozwalającym określić kondycję i rentowność przedsiębiorstwa. Bez takiej analityki efektywność działania przedsiębiorstwa może znacząco spaść, a jednocześnie działania naprawcze mogą okazać się nieskuteczne, jeśli nie zostaną poddane ocenie w odpowiednim czasie.

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa: