Hodnotenie tvorby a využívania finančných zdrojov podniku. Postup pri tvorbe, rozdeľovaní a používaní finančných zdrojov

požičaná finančná dotácia

Zdroje tvorby finančných zdrojov podniku možno rozdeliť na vlastné, vypožičané a vypožičané prostriedky:

• a) vlastné - súbor finančných zdrojov podniku, tvorených na úkor účastníkov a finančných výsledkov vlastnej činnosti.
• b) požičané - súbor finančných prostriedkov podniku, ktoré majú termín a sú bezpodmienečne vrátené. Typicky sa v prospech veriteľa účtujú pravidelné úroky (dlhopisy, bankové úvery, rôzne druhy nebankových úverov, splatné účty).
• c) priťahované - ide o prostriedky, ktoré sa poskytujú priebežne a majitelia týchto prostriedkov dostávajú príjem vo forme rôznych platieb.

Hlavným zdrojom finančných zdrojov v podniku je zisk. Zisk je hlavným zdrojom tvorby finančných zdrojov na rozširovanie reprodukcie a je zdrojom príjmov štátneho rozpočtu. Zisk sústreďuje ekonomické záujmy štátu, ekonomických subjektov a každého zamestnanca. Rast ziskov podnikateľských subjektov naznačuje zvyšovanie finančných rezerv a posilňovanie finančného systému štátu.

Konečným výsledkom výrobnej a finančnej a hospodárskej činnosti podnikateľských organizácií je príjem súvahového zisku, ktorý zahŕňa zisk z výroby a predaja hlavných výrobkov (práce, služby), z predaja ostatných výrobkov, bilancia ziskov a strát z neprevádzkových operácií (pokuty, penále, penále a pod.). Okrem zisku majú podniky aj iné zdroje finančných zdrojov.

Podľa profesora A.M. Fridmana je dôležitou funkciou finančného manažmentu riadenie zdrojov tvorby zdrojov a investícií podnikových fondov. Zdroje finančných zdrojov sa premietajú na strane pasív súvahy a predstavujú kapitál ekonomického subjektu. Vďaka tomuto kapitálu sa tvoria neobežné a obežné aktíva, ktoré sa zobrazujú v súvahe majetku a charakterizujú zdrojový potenciál podniku. Rozlišuje sa medzi vlastným a vypožičaným kapitálom, vypožičanými prostriedkami, rozpočtovými a mimorozpočtovými prostriedkami. Vlastný kapitál zahŕňa schválený, doplnkový a rezervný kapitál, časť nerozdeleného (kapitalizovaného) zisku určenú na rozvoj organizácie. Vlastnými zdrojmi financovania kapitálových investícií sú odpisy.

Vlastné imanie novovzniknutého podnikateľského subjektu sa v závislosti od organizačnej a právnej formy tvorí predajom akcií, vkladmi zakladateľov a spoločníkov a pod. Následne sa výška základného imania zvyšuje v dôsledku efektívnej ekonomickej a finančné aktivity podniku prostredníctvom kapitálových investícií na rozvoj výroby, zvyšovanie vlastného pracovného kapitálu. Vlastný kapitál sa odráža v časti III na strane pasív súvahy „Vlastné imanie“. Zložky tohto kapitálu sa účtujú na samostatných účtovných účtoch. Pre stabilný a trvalo udržateľný rozvoj využívajú podnikateľské subjekty okrem vlastného aj cudzí kapitál. Vo finančnom riadení sa za cudzí kapitál vo všeobecnosti považujú úvery od bánk a iných úverových inštitúcií, úvery od právnických a fyzických osôb a emisie dlhopisov. Osobitné miesto pri tvorbe pracovného kapitálu majú krátkodobé záväzky, ktoré „Samostatné miesto pri tvorbe pracovného kapitálu majú krátkodobé záväzky, ktoré vznikajú pri bežnej hospodárskej činnosti podnik.

Ak sú dodržané stanovené termíny a neexistujú žiadne dlhy po lehote splatnosti, je tento finančný zdroj voľným zdrojom získavania finančných prostriedkov. Úvery a pôžičky sú v závislosti od obsahu a podmienok zohľadnené v časti IV na strane pasív súvahy „Dlhodobé záväzky“ av časti V „Krátkodobé záväzky“. V účtovníctve sa každý druh výpožičky účtuje na samostatných účtoch (67 a 66). Získané prostriedky môžu zahŕňať aj výnosy z emisie cenných papierov, rôzne príspevky od právnických a fyzických osôb a pod.“ Fridman, A.M. Financie podnikovej organizácie. - M.: "Dashkov and K", 2013.-- S. 79..

Pre finančné rozhodnutia o miere uskutočniteľnosti a rentability využívania jednotlivých zdrojov financovania ekonomiky je dôležité určiť náklady na prilákané finančné zdroje (náklady kapitálu). Náklady kapitálu (cost of capita?) sú množstvo finančných prostriedkov spojených s použitím jednotlivých finančných zdrojov podniku v pomere k ich objemu. Spoločníkom a zakladateľom sa teda vyplácajú dividendy s prihliadnutím na výšku základného imania a vkladov zakladateľov. Investori dostávajú úrok na základe výšky investície, bánk a rôznych poskytovateľov pôžičiek – v závislosti od podmienok a iných špecifických podmienok. V procese určovania nákladov na kapitál sa berie do úvahy, že časť platieb za použitie úverov a pôžičiek sú prevádzkové náklady a ovplyvňujú výšku zisku pred zdanením. Dividendy sa vyplácajú z čistého (nerozdeliteľného) zisku.

Hodnota nákladov na jednotlivé zdroje finančných zdrojov slúži ako dôležitý predpoklad pre optimalizáciu kapitálovej štruktúry a finančné rozhodovanie o vhodnosti použitia jednotlivých zdrojov. Ukazovateľom štruktúry je pomer medzi vlastným a cudzím kapitálom, ktorý závisí od konkrétnych prevádzkových podmienok každého podniku. Významný vplyv na tento ukazovateľ má profil jeho činnosti a skladba majetku. Neobežný majetok sa teda spravidla tvorí z vlastného kapitálu alebo dlhodobých záväzkov a pracovného kapitálu - väčšinou priťahovaním krátkodobých cudzích zdrojov. Podiel cudzieho kapitálu je do určitej miery určený rýchlosťou obratu pracovného kapitálu, rentabilitou činností, finančnou situáciou a bonitou podniku. Výška vlastného a cudzieho kapitálu určuje tvorbu majetku podniku. Patria sem dlhodobý a pracovný kapitál. Zloženie dlhodobého majetku je uvedené v časti I súvahy. Ide o investície do dlhodobého majetku, nedokončenej výroby, nehmotného majetku, ako aj dlhodobého.“

Jedným z hlavných zdrojov tvorby ekonomického potenciálu je vlastný kapitál. Zahŕňa autorizovaný kapitál, akumulačný kapitál (rezervný a pridaný kapitál, akumulačný fond, nerozdelený zisk) a ostatné príjmy.

Náklady vlastného imania sa určujú podľa vzorca:

kde ВВ - platby majiteľovi, tisíc rubľov;

PC - prilákal kapitál, tisíc rubľov.

Pri analýze spravodlivosti sa riešia dva problémy:

• 1) kontrola bezpečnosti vlastného kapitálu podniku;
• 2) skúmanie efektívnosti využívania zdrojov vlastných zdrojov.

Na vyhodnotenie činnosti organizácie je potrebné analyzovať efektívnosť využívania jej kapitálu. Na vyriešenie tohto problému sa používa DuPont model, čo je modifikovaná faktorová analýza, ktorá umožňuje určiť, vďaka ktorým faktorom došlo k zmene rentability vlastného kapitálu (Rsk).

kde PE je čistý zisk, tisíc rubľov;

B - tržby z predaja, tisíc rubľov;

A - výška aktív organizácie, tisíc rubľov;

Prvý faktor (Рп) charakterizuje ziskovosť predaja; druhý (Kob) - obrat aktív; tretina (Kfz) - pomer výšky majetku organizácie a vlastného imania (kapitalizačný pomer, finančná závislosť). Z prezentovaného modelu je zrejmé, že rentabilita vlastného kapitálu závisí od troch faktorov: rentability tržieb, obratu aktív a štruktúry zálohovaného kapitálu. Význam vybraných faktorov sa vysvetľuje tým, že v určitom zmysle zovšeobecňujú všetky aspekty finančnej a ekonomickej činnosti podniku, jeho statiku a dynamiku, najmä účtovnú závierku: prvý faktor sumarizuje formulár č. 2 „Výkaz ziskov a strát“, druhý - aktívum súvahy, tretí je súvahový záväzok.

V domácej a zahraničnej literatúre sa skúmajú ukazovatele poskytovania vlastného kapitálu.

kde Isos sú zdroje vlastného pracovného kapitálu, tisíc rubľov;

A.b - aktívum súvahy, tisíc rubľov.

Jedným z hlavných ukazovateľov na hodnotenie efektívnosti využívania vlastného kapitálu je ziskovosť, ktorá sa určuje podľa vzorca:

kde P je zisk, tisíc rubľov;

St. ost. Iss - priemerný ročný zostatok zdrojov vlastných prostriedkov, tisíc rubľov.

Rentabilita vlastného kapitálu je ukazovateľom prevádzkovej efektívnosti podniku, ktorého všetky činnosti by mali smerovať k zvyšovaniu vlastného kapitálu a zvyšovaniu jeho ziskovosti.

Podľa profesora E.B. Tyutyukina sa ukazovatele návratnosti kapitálu používajú:

• 1. pri posudzovaní podnikateľskej činnosti organizácie a jej finančnej situácie;
• 2. ako základ pre porovnanie rôznych alternatívnych možností kapitálových investícií;
• 3. posudzovať kvalitu a efektívnosť riadenia;
• 4. pri prognózovaní výšky zisku. .

Pri nedostatku vlastného kapitálu musia podniky prilákať požičané zdroje financovania.

Vypožičaný kapitál je súhrn požičaných prostriedkov (hotovosť a materiálne aktíva) zálohované v podniku a vytvárajúce príjem.

Požičaný kapitál použitý podnikom charakterizuje objem jeho finančných záväzkov (celkovú výšku dlhu).

Výpočet potreby objemov krátkodobých a dlhodobých vypožičaných prostriedkov vychádza z účelov ich použitia v nasledujúcom období. Z dlhodobého hľadiska sú požičané prostriedky zvyčajne lákané na rozšírenie objemu vlastného investičného majetku a vytvorenie chýbajúceho objemu investícií do rôznych objektov. Na krátkodobé obdobie sa požičané prostriedky získavajú na nákup tovaru, doplnenie pracovného kapitálu a iné účely ich použitia.

Optimálne množstvo prilákaného kapitálu môže zvýšiť ziskovosť ekonomického potenciálu a nadmerné množstvo môže narušiť finančnú štruktúru ekonomických zdrojov podniku a znížiť efektívnosť jeho fungovania.

V manažérskej praxi sa používa pojem „finančná páka“, ktorý odráža vplyv vypožičaného kapitálu na zisk vlastníka. Jedným z hlavných ukazovateľov „finančnej páky“ je koeficient finančného rizika (K financial risk).

kde Kr. o - krátkodobé záväzky, tisíc rubľov;

SK - vlastný kapitál, tisíc rubľov.

Vysoký pomer finančného rizika (viac ako 1,0) naznačuje nepriaznivú situáciu, keď spoločnosť nemá z čoho zaplatiť veriteľom. V podmienkach rozvoja trhových vzťahov mnohé podniky „nežijú zo zisku“, ale z obratu, to znamená, že sa snažia maximalizovať fixný a prevádzkový kapitál prostredníctvom požičaného kapitálu a predovšetkým pôžičiek. Niektorí z nich v budúcnosti nie sú schopní nielen splácať úvery, ale ani z nich platiť úroky. Podnik využívajúci úver zvyšuje alebo znižuje efektivitu podnikania nielen z pomeru dlhového a vlastného kapitálu, ale aj z úrovne ziskovosti a úrokových sadzieb za úver.

Mechanizmus hodnotenia vplyvu použitia požičaných prostriedkov na návratnosť vlastného kapitálu je založený na pomere nazývanom finančný pákový efekt (LEF).

Účinok finančnej páky sa meria dodatočnou návratnosťou vlastného kapitálu získanou použitím požičaných prostriedkov v porovnaní s návratnosťou vlastného kapitálu finančne nezávislej organizácie:

kde Нп - sadzba dane z príjmu, %;

ER - ekonomická ziskovosť, %;

SP - úroková sadzba úveru, %;

ZK - požičaný kapitál, tisíc rubľov;

SK - vlastný kapitál, tisíc rubľov.

Ukazovateľ ekonomickej rentability je definovaný ako pomer zisku pred úrokmi a zdanením k priemernej hodnote majetku podniku.

Výška vlastného imania a vypožičaných prostriedkov podniku závisí od rôznych faktorov. Tieto faktory zahŕňajú:

• 1. Rozdiel v hodnote úrokových sadzieb z dividend. Ak sú úrokové sadzby za používanie pôžičiek a pôžičiek nižšie ako sadzby za dividendy, potom by sa mal podiel požičaných prostriedkov zvýšiť; V súlade s tým je možné zvýšiť podiel vlastných zdrojov, ak sú úroky z dividend nižšie ako úrokové sadzby za čerpanie úverov a pôžičiek;
• 2. Zmena objemu činnosti podniku, ktorá si vyžaduje zníženie alebo zvýšenie potreby prilákať vypožičané prostriedky;
• 3. Hromadenie prebytočných alebo zle využitých zásob, zastarané vybavenie, odvádzanie finančných prostriedkov na pohľadávky pochybného charakteru s vysokým rizikovým faktorom.

Na celkovej výške kapitálu majú najväčší podiel fixné aktíva a pracovný kapitál. Výsledok činnosti podniku závisí od množstva, nákladov a efektívnosti ich využitia.

V sústave ukazovateľov na hodnotenie technického stavu investičného majetku je dôležitá aj charakteristika intenzity ich obnovy.

Koeficient obnovy - ukazovateľ poskytuje zovšeobecnené ocenenie prírastku investičného majetku za určité obdobie a vyjadruje podiel nového investičného majetku na investičnom majetku, ktorý je k dispozícii ku koncu vykazovaného obdobia:

kde PIC - dostal fixné aktíva, tisíc rubľov;

VOS - vyradený investičný majetok, tisíc rubľov.

Proces aktualizácie fixných aktív zahŕňa štúdium povahy ich likvidácie.

Dôchodkový pomer je ukazovateľ, ktorý ukazuje, aká časť fixných aktív, ktoré mal podnik k dispozícii na začiatku roka, bola vyradená z prevádzky počas vykazovaného obdobia:

kde PSOS sú počiatočné náklady na fixné aktíva na začiatku roka, tisíc rubľov.

Obnova a vyradenie investičného majetku sa musia vzájomne posudzovať. Na tento účel použite mieru rastu fixných aktív, ktorá sa vypočíta podľa vzorca:

kde IOS je nárast fixných aktív, tisíc rubľov;

COS - náklady na fixné aktíva na začiatku roka, tisíc rubľov.

Koeficienty odpisov a použiteľnosti sú všeobecnými ukazovateľmi stavu dlhodobého majetku.

Odpisová sadzba (CI) - podiel nákladov na dlhodobý majetok prevedený na produkty, sa vypočíta podľa vzorca:

kde som opotrebovaný, tisíc rubľov.

Koeficient použiteľnosti je ukazovateľ, ktorý sa vypočíta ako pomer zostatkovej ceny dlhodobého majetku k jeho pôvodnej obstarávacej cene.

kde OSOS je zostatková hodnota fixných aktív, tisíc rubľov.

Jedným z hlavných ukazovateľov pri analýze fixných aktív je ukazovateľ produktivity kapitálu (F), ktorý sa vypočíta podľa vzorca:

kde SVP sú náklady na vyrobené výrobky, tisíc rubľov;

SSOS - priemerné ročné náklady na fixné aktíva, tisíc rubľov.

Inverzným ukazovateľom produktivity kapitálu je kapitálová náročnosť (Fe), ktorá ukazuje podiel nákladov PF pripadajúcich na produkciu 1 rubľa hrubého výstupu (predané produkty).

kde SSI je priemerná ročná hodnota majetku, tisíc rubľov;

GVP - ročná produkcia, tisíc rubľov.

Ďalším koeficientom je pomer kapitálu a práce (Fv), ktorý vyjadruje cenu fixných aktív na zamestnanca. Vypočíta sa pomocou nasledujúceho vzorca:

kde CR je počet zamestnancov v podniku, ľudí.

Najvšeobecnejším ukazovateľom efektívnosti využívania fixných aktív je kapitálová rentabilita. Jeho úroveň závisí nielen od produktivity kapitálu, ale aj od ziskovosti produktu.

Kosolapová M.V. poznamenáva: „Pracovný kapitál je ekonomická forma súboru materiálových a materiálových hodnôt, ktoré sa úplne spotrebúvajú vo výrobnom procese a po dokončení jedného výrobného cyklu menia svoju fyzickú podobu a prenášajú celú svoju hodnotu na vytvorený produkt. “ Kosolapová, M.V. Komplexný ekonomický rozbor ekonomickej činnosti: Učebnica / M.V. Kosolapová, V.A. Svobodin. - M.: "Dashkov and K", 2011.-- S. 59)..

Koeficient zásobovania podniku materiálnymi zdrojmi (Kobesp.) - udáva, koľko dní môže podnik nepretržite fungovať pri využití disponibilných zásob materiálu a určitej výšky jeho spotreby za dané obdobie:

kde Z - rezervy, tisíc rubľov;

CPM – denná spotreba materiálu vo fyzickom vyjadrení.

Jedným z hlavných ukazovateľov efektívnosti využívania pracovného kapitálu je ich obrat.

Kosolapová M.V. poznamenáva, že „obrat pracovného kapitálu je trvanie úplného obehu pracovného kapitálu od okamihu jeho nadobudnutia až po výrobu a predaj hotových výrobkov. Čím rýchlejšie pracovný kapitál prechádza zo sféry výroby do sféry obehu a späť, tým menej ho treba na plnenie výrobného programu, tým väčší objem výrobkov je možné vyrobiť s daným množstvom pracovného kapitálu. Obrat pracovného kapitálu charakterizujú tieto ukazovatele:

Ukazovateľ obratu (Kob) - rýchlosť obratu, počet závitov materiálového zdroja (počet závitov priemernej bilancie pracovného kapitálu výroby za vykazované obdobie)“ Kosolapová, M.V. Komplexný ekonomický rozbor ekonomickej činnosti: Učebnica / M.V. Kosolapová, V.A. Svobodin. - M.: "Dashkov and K", 2011.-- S. 69..

kde PSA sú náklady na predané výrobky, tisíc rubľov;

SOOB - priemerný zostatok pracovného kapitálu, tisíc rubľov.

Výpočet priemerného obratu je pomer ceny predaného tovaru k priemernej výške zásob pri rovnakých cenách. Ďalším ukazovateľom je počet dní potrebných na obrat zásob: 360 dní delené priemernými dobami obratu zásob.

Zrýchlenie obratu pracovného kapitálu podniku umožňuje výrazne znížiť ich potrebu, pretože medzi rýchlosťou obratu a veľkosťou týchto prostriedkov existuje nepriamo úmerný vzťah.

Kosolapova M.V. tvrdí, že „jedným z významných ukazovateľov finančnej situácie organizácie je prítomnosť, objem a štruktúra pohľadávok. Pohľadávky predstavujú dlh iných organizácií alebo osôb za platby tejto organizácii. Vzniká ako dôsledok spôsobov platby za tovary a služby, pri vydávaní peňažných prostriedkov na účet pre rôzne potreby, pri reklamáciách, v iných situáciách výrobnej činnosti podniku, ako aj v dôsledku nedostatkov v jeho práci, napr. , pri zisťovaní manka, plytvania a krádeže tovaru. vecného majetku a hotovosti." Kosolapová, M.V. Komplexný ekonomický rozbor ekonomickej činnosti: Učebnica / M.V. Kosolapová, V.A. Svobodin. - M.: "Dashkov and K", 2011.-- S. 175.)

Pre analytickú prácu sú zdroje pohľadávok rozdelené do nasledujúcich skupín:

• 1. vyrovnania s kupujúcimi a zákazníkmi;
• 2. vyrovnania s dodávateľmi;
• 3. kalkulácie s rozpočtom;
• 4. zúčtovania so zamestnancami podniku;
• 5. vyrovnania s dcérskymi spoločnosťami;
• 6. vyrovnania s inými dlžníkmi.

Najväčší podiel na pohľadávkach podnikov tvorí dlh odberateľov. Za okamih predaja produktov (práce, služby) môže organizácia považovať buď dátum pripísania platby kupujúcim na bežný účet, alebo dátum odoslania produktov (práce, služby) a predloženia platobných dokladov kupujúcich.

Finančná situácia podniku priamo závisí od obratu pracovného kapitálu, ktorého neoddeliteľnou súčasťou sú pohľadávky. Preto sa na posúdenie obratu pohľadávok používa nasledujúca skupina ukazovateľov. Podiel pohľadávok na celkovom objeme obežných aktív je podielom delenia pohľadávok hodnotou obežných aktív. Pozitívne treba hodnotiť pokles absolútnej hodnoty a podielu pohľadávok na celkovej hodnote obežných aktív.

Podiel pochybných pohľadávok na pohľadávkach je pomer pochybných pohľadávok (za rok) k ich celkovej hodnote. Tento ukazovateľ odráža kvalitu pohľadávok. Obrat pohľadávok charakterizuje kvalitu pohľadávok a je definovaný ako pomer tržieb z predaja výrobkov k priemerným pohľadávkam. Výnosy z predaja produktov sa zisťujú pomocou formulára č. 2 „Výkaz ziskov a strát“. Priemernú výšku pohľadávok je možné určiť ako priemernú výšku dlhu na začiatku a na konci obdobia alebo pomocou priemerného chronologického vzorca, ktorý umožňuje presnejšie získať priemernú hodnotu pohľadávok, keďže v tomto prípade kolísanie jej hodnoty počas skúmané obdobie sa zohľadňuje. Doba splácania pohľadávok je podielom delenia sledovaného obdobia a obratu pohľadávok.

Na vyhodnotenie záväzkov je potrebné určiť a analyzovať priemernú dobu jeho používania. Priemerná doba používania záväzkov sa vypočíta ako pomer ich priemerných zostatkov k priemernej dennej výške splatných záväzkov. Priemerná doba splácania účtov sa zvyčajne skúma v priebehu niekoľkých rokov.

Jedným z ukazovateľov na hodnotenie stavu záväzkov je priemerná dĺžka doby splácania (P cr.z). ktorý sa vypočíta podľa vzorca:

kde SOZK je priemerný zostatok účtov, tisíc rubľov;

DP - dni obdobia;

PZ - splatený dlh, tisíc rubľov.

Pohľadávky a záväzky musia byť analyzované komplexne, čo umožňuje ich podrobnejšie a hlbšie štúdium a hodnotenie.

Preskúmali sme zdroje financovania, ktoré sú vlastné podnikom akejkoľvek špecifikácie. Ďalej by som sa chcel zastaviť pri črtách tvorby finančných zdrojov poľnohospodárskych podnikov.

V poľnohospodárskej výrobe platia rovnaké objektívne ekonomické zákony ako v iných odvetviach. Vzhľadom na charakteristiku samotnej poľnohospodárskej výroby má však prejav všeobecných zákonitostí svoje špecifiká.

Činnosť poľnohospodárskych podnikov je financovaná z týchto zdrojov financovania:

• 1) samofinancovanie;
• 2) vypožičané prostriedky.

Zdroje samofinancovania sa nelíšia od klasických, ide o zisky a odpisy.

Sezónny charakter poľnohospodárskej výroby a uvádzania produktov na trh vedie k dočasnému nedostatku finančných prostriedkov, ktorý je možné pokryť prostredníctvom úverov, pôžičiek alebo využitím bežného rezervného fondu.

Za zdroj financovania možno považovať aj štátne dotácie, ak sa takéto dotácie poskytujú rozhodnutím orgánov štátnej správy.

Štátna podpora je nepopierateľným faktorom, ktorý v tej či onej miere ovplyvňuje takmer všetky procesy a javy ekonomického života podniku a druhu ekonomickej činnosti ako celku.

Bez správnej tvorby a využívania finančných zdrojov nie je možná činnosť akéhokoľvek podniku a organizácie. Pomocou finančných prostriedkov sa uskutočňuje rozšírená reprodukcia, financovanie vedecko-technického pokroku, zúčtovanie s rozpočtovými a mimorozpočtovými fondmi, ekonomická stimulácia a zúčtovanie s ich zamestnancami.

Finančné zdroje podniku- ide o súhrn všetkých finančných prostriedkov určených na realizáciu výrobnej a hospodárskej činnosti.

Časť finančných zdrojov investovaných do výroby a vytvárania príjmov predstavuje kapitál.

Zloženie a štruktúra finančných zdrojov je znázornená na obrázku 6.1.

Finančné zdroje sa v závislosti od zdrojov vzdelávania delia na externé(mobilizované na finančnom trhu a prijaté v poradí distribúcie) a interné(vlastné).

Vlastné finančné zdroje zohrávajú rozhodujúcu úlohu v činnosti podniku, pretože tvorba peňažných fondov podniku začína od okamihu jeho vytvorenia. Podnik v súlade so zákonom vytvára overený kapitál, ktorého hodnota závisí od formy vlastníctva a určuje minimálnu veľkosť majetku podniku, ktorý zaručuje záujmy jeho veriteľov. Základný kapitál je zdrojom tvorby fixného a pracovného kapitálu, ktoré sú v neustálom pohybe a slúžia na nákup výrobných aktív, nehmotného majetku a doplnenie pracovného kapitálu.

V procese výroby a hospodárskej činnosti sa tvoria vlastný kapitál, závisí od finančných výsledkov podniku.

Ryža. 5.1. Zloženie a štruktúra finančných zdrojov

podnikov

Equity podniku je rozdiel medzi celkovými aktívami podniku a jeho záväzkami (dlhmi). Pozostáva z konštantnej časti – základného imania a variabilnej časti, ktorá zahŕňa: dodatočný kapitál, rezervný kapitál, nerozdelený zisk a rôzne fondy.

Extra kapitál vytvorené zvýšením hodnoty majetku v dôsledku precenenia dlhodobého majetku; emisné ážio (prebytok predajnej ceny akcie alebo dlhopisu nad ich nominálnou hodnotou); voľný príjem peňažných a hmotných aktív pre potreby výroby. Môže byť zameraný na zvýšenie základného imania, na splatenie zistených strát, ale na základe výsledkov práce a bezodplatného prevodu majetku na iné podniky.

Tým, že podnik rozvíja a zintenzívňuje svoju činnosť, zohráva rozhodujúcu úlohu v štruktúre vlastných finančných zdrojov. zisk. Stáva sa hlavným zdrojom vlastných zdrojov podniku, zabezpečuje technickú obnovu, zvyšovanie kvality a konkurencieschopnosti produktov a investičnú činnosť podniku. Na tvorbe finančných zdrojov sa nepodieľa všetok zisk, ale len tá jeho časť, ktorá po všetkých zrážkach zostane podniku k dispozícii, t. nerozdelený zisk

Tento zisk slúži ako zdroj na tvorbu rôznych fondov podniku, ako sú: rezervný fond, akumulačný fond, fond spotreby a slúži na plnenie platobných záväzkov voči bankám a iným veriteľom v nefondovej forme.

Rezervný fond(kapitál) sa tvorí v podniku v súlade s legislatívou a štatutárnymi dokumentmi, pričom jeho hodnota by nemala byť nižšia ako 15 % základného imania. Je určený na pokrytie strát za vykazovaný rok, vyplácanie dividend v prípade nedostatočného alebo žiadneho zisku a na iné účely.

akumulačný fond predstavuje prostriedky, ktoré slúžia na rozvoj výroby. Tvorí sa z časti nerozdeleného zisku a odpisov (odpisový fond). Odpisy predstavujú náklady na odpisy výrobného majetku a nehmotného majetku. Sú zahrnuté do výrobných nákladov a výnosy z predaja sa účtujú v prospech bežného účtu podniku. Prostriedky z akumulačného fondu sa používajú na technické vybavenie, rozšírenie a modernizáciu výroby, na zveľadenie majetku podniku, na výskumné a vývojové a iné výrobné účely.

Spotrebný fond - Ide o prostriedky určené na sociálne potreby, materiálne stimuly pre zamestnancov podnikov (prémie, jednorazové stimuly), kompenzačné platby, financovanie nevýrobných zariadení (nemocnice, materské školy, športové zariadenia, sanatóriá a pod.).

Podniky, ktoré predávajú produkty na export a dostávajú devízové ​​príjmy, môžu vytvárať menového fondu.

Externé zdroje sa delia na tie, ktoré sa mobilizujú na finančných trhoch a priťahujú.

Finančný trh sa delí na úverový kapitálový trh a akciový trh (trh cenných papierov). Úverový kapitál prevedené na podnik do dočasného užívania na princípoch platenia, urgencie a splácania formou bankových úverov, peňažných prostriedkov iných podnikov formou zmeniek. Prostriedky mobilizované na trhu cenných papierov predstavujú prostriedky prijaté z predaja vlastných akcií a dlhopisov a iných druhov cenných papierov.

Zapojené finančné prostriedky sú prijímané podnikom v poradí prerozdeľovania a pozostávajú z poistnej náhrady za vzniknuté riziká, finančných zdrojov prijatých od materských organizácií, koncernov, rôznych združení a prídelov z rozpočtov. Rozpočtové prídely sa môžu použiť ako nenávratné (dotácia), tak aj návratné. Využívajú sa najmä na financovanie vládnych zákaziek, individuálnych investičných programov a ako krátkodobá vládna podpora pre podniky, ktorých produkty majú celoštátny význam.

Odoslanie dobrej práce do databázy znalostí je jednoduché. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, postgraduálni študenti, mladí vedci, ktorí pri štúdiu a práci využívajú vedomostnú základňu, vám budú veľmi vďační.

Federálna agentúra pre vzdelávanie

Štátna vzdelávacia inštitúcia vyššieho odborného vzdelávania Ruská štátna obchodná a ekonomická univerzita

Saratovský inštitút (pobočka)

Katedra zahraničnej ekonomickej činnosti

Práca na kurze

na tému: „Zdroje tvorby finančných zdrojov podniku“

Saratov 2014

Úvod

1.2 Zdroje tvorby finančných zdrojov podniku

2. Ukazovatele pre Rusko

2.1 Ukazovatele pre región Saratov (na príklade organizácie)

3. Hodnotenie finančných zdrojov a zdrojov ich tvorby v podniku (na príklade Absolut LLC)

3.1 Význam hodnotenia finančných zdrojov a zdrojov ich tvorby

3.2 Analýza zdrojov tvorby kapitálu a udržateľnosti

podnikov

3.3 Hodnotenie atraktívnosti štruktúry a solventnosti podniku

3.4 Závery z analýzy zdrojov finančných zdrojov a odporúčania na ich efektívne využitie

Úvod

Financie podnikateľských subjektov sú základom fungovania celého finančného systému krajiny. V tomto systéme zaujímajú rozhodujúce postavenie, pretože pokrývajú najdôležitejšiu časť všetkých menových vzťahov v krajine, a to: finančné vzťahy v oblasti spoločenskej reprodukcie, kde sa vytvára hrubý domáci produkt a národné bohatstvo - hlavné zdroje finančné zdroje krajiny. Schopnosť uspokojovať sociálne potreby a zlepšovať finančnú situáciu krajiny preto závisí od stavu financií podnikateľských subjektov. Financie podnikateľských subjektov zohrávajú významnú úlohu pri zabezpečovaní rovnováhy v ekonomike medzi hmotnými a peňažnými prostriedkami určenými na účely spotreby a akumulácie. Stabilita rubľa, peňažný obeh a stav platobnej a zúčtovacej disciplíny v národnom hospodárstve do značnej miery závisia od stupňa bezpečnosti takejto rovnováhy. finančný zdroj kapitál

Na začatie svojej činnosti a pre ďalšie úspešné fungovanie potrebuje každý podnik rôzne druhy zdrojov. Pojem „zdroj“ znamená „pomocné prostriedky“. Podnikové zdroje sú dostupné finančné prostriedky, ktoré zabezpečujú realizáciu podnikateľských aktivít. Subjekt ich používa a v konečnom dôsledku aj spotrebúva na dosiahnutie svojich cieľov.

Finančné zdroje podniku sú všetky zdroje finančných prostriedkov, ktoré podnik naakumuloval na vytvorenie majetku, ktorý potrebuje na vykonávanie všetkých druhov činností tak z vlastných príjmov, úspor a kapitálu, ako aj z rôznych druhov príjmov.

Finančné prostriedky sú určené na plnenie finančných záväzkov voči rozpočtu, bankám, poisťovniam, dodávateľom materiálu a tovaru, výdavky na rozšírenie, rekonštrukciu a modernizáciu výroby, obstaranie nového investičného majetku; odmeňovanie a materiálne stimuly pre zamestnancov podniku; financovanie iných nákladov.

Dostupnosť dostatku finančných zdrojov a ich efektívne využitie predurčuje dobrú finančnú situáciu podniku, solventnosť, finančnú stabilitu a likviditu. V tomto smere je najdôležitejšou úlohou podnikov nájsť rezervy na zvýšenie vlastných finančných zdrojov a ich čo najefektívnejšie využitie na zvýšenie efektívnosti podniku ako celku.

Finančné zdroje sú nevyhnutnou podmienkou fungovania podniku. Niet divu, že sú spojené s obehovým systémom každej organizácie. Bez zdrojov finančných prostriedkov sú aktivity ukončené. Komplexne koordinovaná stratégia tvorby racionálnej štruktúry zdrojov finančných zdrojov podniku by mala zabezpečiť jeho solventnosť.

Zvolená téma práce je aktuálna, pretože na to, aby bola výroba efektívna a obrovské finančné prostriedky vynaložené na tvorbu a obstaranie dlhodobého výrobného majetku nevyšli nazmar, musí podnik zabezpečiť ich efektívne fungovanie a analýzu použitie finančných prostriedkov zahŕňa zisťovanie nedostatkov v činnosti podniku.

Problémy tvorby a využívania finančných zdrojov sú relevantné nielen pre Rusko, ale aj pre všetky krajiny, ktoré majú záujem o efektívny ekonomický rozvoj.

Cieľom práce je zvážiť finančné zdroje podniku a zdroje ich založenia (na príklade Absolut LLC).

Na dosiahnutie tohto cieľa boli stanovené tieto úlohy:

- štúdium teoretických základov tvorby zdrojov pre činnosť organizácie;

- študovať pojem finančné zdroje a zdroje ich financovania;

- zvážiť teoretické základy zdrojov financovania;

- zvážiť hlavné zdroje finančných zdrojov;

- študovať hlavné spôsoby formovania finančných zdrojov podnikov;

- zvážiť a vypočítať hlavné ukazovatele používané pri analýze majetku podniku a zdrojov ich vzniku;

- odhaliť smery využitia finančných zdrojov podnikov v Rusku;

- zvážiť teoretické aspekty pojmu a podstaty finančných zdrojov podniku;

- analyzovať údaje o finančných zdrojoch spoločnosti na príklade Absolut LLC;

- identifikovať a porovnať zdroje financovania Absolut LLC;

Predmetom štúdie sú finančné zdroje a zdroje ich vzniku spoločnosti Absolut LLC.

Predmetom štúdie bol podnik - (finančné zdroje LLC.) LLC "Absolut".

Metodológia a výskumné metódy. Metodologickým a teoretickým základom štúdie boli práce domácich a zahraničných vedcov. Štúdium je založené na moderných metódach vedeckého poznania, vrátane historickej, komparatívnej, indexovej, tabuľkovej a grafickej analýzy, ako aj na systematickom prístupe.

Informačnou bázou pre štúdium bola vedecká a metodologická literatúra, ako aj internetové zdroje. Štúdia bola vykonaná na základe štatistických informačných polí charakterizujúcich stav majetku Absolut LLC.

Štruktúra a rozsah prác. Štruktúra práce obsahuje úvod, tri kapitoly, záver, zoznam použitých prameňov a literatúry (25 prameňov). Práca obsahuje 3 tabuľky, 6 obrázkov a 14 výpočtových vzorcov.

1. Teoretické základy finančných zdrojov podniku a zdroje ich tvorby

1.1 Pojem, podstata a ekonomický obsah finančných zdrojov podniku

Organizácia hospodárskej činnosti si vyžaduje primeranú finančnú podporu, t.j. počiatočné imanie, ktoré sa tvorí z vkladov zakladateľov a má formu schváleného kapitálu. Pri zakladaní podniku sa základné imanie alokuje na obstaranie investičného majetku a tvorbu pracovného kapitálu vo výške potrebnej na vykonávanie bežnej výrobnej a hospodárskej činnosti, t. investované do výroby, v procese ktorej vzniká hodnota vyjadrená cenou predaných výrobkov. Po realizácii nadobúda peňažnú formu – formu výnosu z predaja vyrobených tovarov (práce, služby). Vedenie každého podniku dnes stojí pred cieľom „prežiť“ a ak je to možné, zlepšiť svoj vlastný stav. Na dosiahnutie týchto cieľov musí manažment podniku jasne regulovať všetky finančné zdroje podniku.

Podnikový kapitál ako najvýznamnejšia ekonomická kategória a najmä vlastný kapitál je hlavným zdrojom financovania zdrojov podniku potrebných na jeho fungovanie.

V západných krajinách majú očakávania akcionárov firiem veľký vplyv na efektívnosť riadenia finančných zdrojov. Tento faktor vyžaduje, aby spoločnosť stanovila minimálnu dlhodobú mieru návratnosti, ktorá by akcionárom zabezpečila príjem, a zohľadňuje množstvo faktorov: potenciálne dividendy a príležitosti na zhodnotenie kapitálu; prvok rizika v podnikaní (v odvetviach s nízkou mierou rizika sú nízke aj príjmy členov akciovej spoločnosti ako celku a naopak); Výška výnosu, ktorý by akcionári mohli získať z investície s porovnateľným rizikom inde. Leontyeva V.M., Spitzner R. „Financie a účtovníctvo v trhovom hospodárstve“, Petrohrad, „Znanie“, 2003-45 s.

Pretože drvivá väčšina akcionárov nemá jasnú predstavu o súčasných alebo potenciálnych problémoch, ktorým čelí spoločnosť, do ktorej investovali, ich očakávania výnosov sú takmer vždy nereálne a nafúknuté. Do akej miery je možné zohľadniť ich očakávania, závisí od toho, aký silný je ich vplyv na spoločnosť. Ak sú držitelia nespokojní, môžu akcie jednoducho predať.

Čím je odvetvie konkurencieschopnejšie, tým väčší je tlak na jeho akcionárov, aby investovali do obnovy a modernizácie zariadení a zariadení, výskumu, školení a informatizácie. Žiadna z týchto oblastí pravdepodobne nezaznamená rýchlu návratnosť investícií za rok alebo dokonca o niečo viac. Navyše neistota dopytu, prejavujúca sa v zmenách módy, spotrebiteľského správania, technológií, v nepravidelnosti hospodárskeho cyklu, konkurencie, sa prejaví v chybách, ktoré zvyčajne sprevádzajú proces určovania zisku. Pri hospodárení s finančnými zdrojmi je potrebné rozhodnúť, akým spôsobom sa určia náklady na kapitál braný ako základ pre výpočty, ako aj jeho prírastok (vyradenie).

Každý podnik pôsobiaci oddelene od ostatných, vykonávajúci výrobnú alebo inú obchodnú činnosť, musí disponovať určitým kapitálom, ktorým je súbor hmotných aktív a fondov, finančných investícií, nákladov na získanie práv a výsad potrebných na realizáciu jeho hospodárskej činnosti.

Finančné zdroje sú teda z pohľadu rozpočtovania hlavným zdrojom tvorby podnikových fondov potrebných na jeho fungovanie.

„Finančné zdroje podniku sú prostriedky používané na financovanie činnosti podniku. Rozlišujú sa od hmotných, nehmotných a pracovných zdrojov. Napriek heterogenite zloženia je úroveň likvidity finančných zdrojov maximálna a vyššia ako úroveň materiálnych zdrojov. Iba finančné zdroje môžu byť premenené na akýkoľvek iný typ zdroja.“ Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Podnikové financie. - M.: Infra - M., 2002- 69 s.

Formovanie širokého systému distribučných vzťahov, tvorbu príjmov a úspor, tvorbu a použitie finančných fondov zabezpečuje finančný mechanizmus. Finančný mechanizmus je neoddeliteľnou súčasťou hospodárskeho mechanizmu, ktorý je súborom foriem a metód, ktorými sa uskutočňujú finančné činnosti podniku. Finančný mechanizmus v skutočnosti zahŕňa druhy, formy a metódy organizácie finančných vzťahov a metódy ich kvantitatívneho stanovenia. Vzhľadom na to, že finančné vzťahy sú veľmi rôznorodé a závisia od mnohých faktorov všeobecného ekonomického, právneho, manažérskeho a iného charakteru. Štruktúra finančného mechanizmu je veľmi zložitá a spravidla špecifická pre každý konkrétny podnik. Vo všetkých prípadoch však finančný mechanizmus zahŕňa tri organicky prepojené bloky:

Financovanie – spočíva v zabezpečení hospodárskej činnosti podniku peňažnými prostriedkami potrebnými na pokrytie nákladov rôzneho druhu. Financovanie sa môže uskutočniť na úkor vlastných a vypožičaných prostriedkov;

Pôžičky - poskytovanie pôžičiek (úverových finančných zdrojov) podniku alebo podniku za podmienok naliehavosti, splatenia, platby, diferenciácie a účelu;

Investovanie je investovanie kapitálu do akéhokoľvek podniku alebo podnikania. Ak financovanie uspokojí aktuálne potreby podniku, potom investície zabezpečia realizáciu podnikateľských, sociálnych, environmentálnych a iných projektov. Komekbaeva L.S. Podnikové financie: učebnica. - Karaganda: “Bolashak-Baspa”, 2000.-104 s.

Potreba financií spočíva v potrebe podnikateľských subjektov a štátu po zdrojoch na podporu ich činnosti.

Finančné zdroje tvoria najmä zisky (z hlavných a iných činností), ako aj výnosy z predaja majetku na dôchodku, stabilné záväzky, rôzne účelové príjmy, podiely a iné príspevky zamestnancov. Stabilné záväzky zahŕňajú schválený, rezervný a iný kapitál; dlhodobé pôžičky; záväzky, ktoré sú v podniku neustále v obehu (za mzdy z dôvodu rozdielu v časovom rozlíšení a výplaty, za zrážky do mimorozpočtových fondov, do rozpočtu, za zúčtovanie s odberateľmi a dodávateľmi). Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Podnikové financie. - M.: Infra - M., 2002- 120 s.

Významné finančné prostriedky najmä v novovzniknutých a rekonštruovaných podnikoch možno mobilizovať na finančnom trhu predajom akcií, dlhopisov a iných druhov cenných papierov vydaných podnikom; dividendy a úroky z cenných papierov iných emitentov; príjem z finančných transakcií; pôžičky.

Podniky môžu získať finančné zdroje od združení a koncernov, ku ktorým patria; z vyšších organizácií pri zachovaní priemyselných štruktúr; od orgánov štátnej správy formou rozpočtových dotácií; od poisťovacích organizácií. Štruktúra finančných zdrojov podniku je znázornená na obrázku 1.

Uverejnené na http://www.allbest.ru/

Obrázok 1 - Štruktúra finančných zdrojov podniku

Použitie finančných zdrojov podniku sa vykonáva v týchto oblastiach:

Bežné náklady na výrobu a predaj výrobkov (práce, služby);

Investovanie do kapitálových investícií súvisiacich s rozširovaním výroby a jej technickou obnovou, využívaním nehmotného majetku;

Investovanie finančných zdrojov do cenných papierov;

Platby do finančných, bankových systémov, príspevky do mimorozpočtových fondov;

Tvorba rôznych peňažných fondov a rezerv (na rozvoj, ako aj motivačných a sociálnych);

Charitatívne účely, sponzorstvo atď. Dyusembayev K.Sh. Analýza finančnej situácie podniku - Almaty "Karzhi-Karzhat", 1998 - 55 s.

Finančné zdroje podnik využíva v procese výrobnej a investičnej činnosti. Sú v neustálom pohybe a sú v hotovostnej forme len vo forme hotovostných zostatkov na bankovom účte a v pokladni podniku.

Podnik, ktorý sa stará o svoju finančnú stabilitu a stabilné miesto v trhovej ekonomike, rozdeľuje svoje finančné zdroje podľa druhu činnosti a v čase. Prehlbovanie týchto procesov vedie ku komplikáciám finančnej práce a využívaniu špeciálnych finančných nástrojov v praxi.

Keď hovoríme o finančných zdrojoch, máme na mysli nielen peňažný kapitál podniku, ale aj prírodné, pracovné zdroje, ako aj výrobné prostriedky. Považovanie financií za zdroj nie je v rozpore so známym vzorcom ekonomických zdrojov „pôda, práca, kapitál“, v ktorom sa financie formálne vôbec nevyskytujú. Koniec koncov, kapitál v tomto vzorci označuje hlavné výrobné prostriedky, nazývané fyzický kapitál. Toto je skutočný, nie peňažný kapitál. Avšak už vo vzťahu k fyzickému kapitálu ako druhu ekonomického zdroja existuje dôvod tvrdiť, že úzko súvisí s peňažným kapitálom alokovaným na získanie výrobných prostriedkov. A výrobnými prostriedkami sú nepochybne ekonomické zdroje. To znamená, že peniaze vynaložené na ich získanie alebo výrobu možno právom považovať za zdroje. Odtiaľ pochádza pojem „finančné zdroje“.

V širšom zmysle medzi finančné zdroje patria peniaze vynaložené na obstaranie tovarov a služieb. Je dôležité pochopiť, že finančné zdroje vám nemusia okamžite umožniť získať požadovaný produkt jeho priamou akvizíciou alebo kúpou.

Po prvé, finančné zdroje sú prostriedky, nie peniaze. Je teda možné, že tieto prostriedky budete musieť najskôr premeniť na peniaze a potom ich použiť na nákup potrebných vecí. Povedzme, že spoločnosť alebo akciová spoločnosť vydala akcie. To sú už finančné zdroje. Ale iba predajom akcií na trhu cenných papierov získa spoločnosť peniaze, ktoré potrebuje na organizáciu podnikania, nákupy a zaplatenie výdavkov.

Po druhé, ak firma potrebuje napríklad budovu, možno ju nekúpi, ale postaví. Dostupné finančné zdroje budú najskôr vynaložené na stavebný materiál a mzdy pre stavebníkov. A až po dokončení výstavby sa finančné prostriedky premenia na samotnú budovu.

Akékoľvek poskytovanie finančných prostriedkov hospodárskym subjektom, odvetviam a odvetviam hospodárstva krajiny, regiónom, podnikom, podnikateľom, obyvateľstvu a jeho jednotlivým skupinám, ako aj účelové prideľovanie týchto prostriedkov na realizáciu programov alebo hospodárskych a sociálnych aktivít nazývané financovanie. Vyčlenenie finančných prostriedkov miestnych mestských úradov na výstavbu kina financuje výstavbu. Poskytnutie finančných prostriedkov bankou spoločnosti na zvýšenie objemu výroby je financovaním výroby. Výdavkovou položkou štátneho rozpočtu na údržbu armády je financovanie ozbrojených síl. Financovanie môže byť úplné alebo čiastočné, poskytované z jedného alebo viacerých zdrojov, na refundovateľnom alebo bezodplatnom základe.

Finančné zdroje určené nie na bežné výdavky, ale na výstavbu nových zariadení, modernizáciu výroby, obstaranie zariadení sa nazývajú kapitálové investície alebo investície. Ide o finančné zdroje pre budúcu hospodársku činnosť. Peniaze a prostriedky môžete investovať do výroby, podnikania, rozvoja technických a technologických inovácií, vedy, kultúry, vzdelávania, či v širšom zmysle slova – do ľudí. Poskytovanie finančných zdrojov na inovácie, teda inovácie, sa zvyčajne nazýva rizikové financovanie. Takéto financovanie je zvyčajne spojené so zvýšeným rizikom, ale ak sú úspešné, finančné investície do vedeckých a technických úspechov poskytujú vyššiu návratnosť a prinášajú značné zisky. Komekbaeva L.S. Podnikové financie: učebnica. - Karaganda: "Bolashak-Baspa", 2000.- 66 s.

Vo všeobecnosti je financovanie často viazané na zdroje finančných zdrojov. Financovanie z rozpočtov štátu, krajov a obcí sa preto nazýva rozpočtové financovanie. A ak podnik, organizácia alebo podnikateľ financuje ekonomické aktivity z vlastných zdrojov, hovorí sa, že dochádza k samofinancovaniu. V niektorých prípadoch môže byť financovanie jednej organizácie, firmy realizované inou organizáciou alebo firmou, ktorá sa nazýva sponzor. Sponzor nie vždy poskytuje finančné prostriedky bezodplatne, dobročinne, môže ich prideliť formou pôžičky so splatením, a to aj s úrokom. Tam s. 86/10, str.86/.

Dostatok finančných prostriedkov na realizáciu činnosti podniku je teda dôležitým faktorom zabezpečujúcim stabilitu činnosti podniku a určujúci jeho súčasný a budúci rozvoj. Domácu ekonomiku v súčasnej fáze charakterizuje nedostatok finančných zdrojov, pričom trendy finančných investícií v posledných rokoch naznačujú nárast objemu finančných investícií v odvetviach domácej ekonomiky.

1.3 Charakteristika vlastných a cudzích zdrojov financovania podniku

V závislosti od zdrojov založenia možno finančné zdroje podniku rozdeliť na vlastné, požičané a požičané. Zdroje finančných zdrojov, ako aj samotné zdroje, môžu byť tiež:

Vlastné – predstavujú súbor finančných zdrojov spoločnosti, tvorené na náklady zakladateľov (účastníkov) a finančné výsledky vlastnej činnosti.

Požičané - zdroje prijaté vo forme dlhového záväzku. Na rozdiel od svojich majú lehotu a vzťahuje sa na ne bezpodmienečné vrátenie. Typicky sa v prospech veriteľa účtujú pravidelné úroky (dlhopisy, bankové úvery, rôzne druhy nebankových úverov, splatné účty).

Môžu existovať aj ďalšie zdroje, ktoré vznikli pri kladnom peňažnom toku podniku. Delia sa na vonkajšie a vnútorné.

Externými doplnkovými zdrojmi sú prijaté dividendy, úroky, granty, prostriedky z emisie cenných papierov a pod.

Vnútorné doplnkové zdroje zahŕňajú príspevky zriaďovateľov, príjmy zo všetkých druhov činností, nedoplatky na mzdách zamestnancov a pod. Ak interné zdroje postačujú na tvorbu vlastných finančných zdrojov, o externé sa nejedná.

Medzi zdroje finančných zdrojov možno zaradiť aj takú formu účtov splatných ako stabilné záväzky, t. trvalo v obehu podniku, ktorý sa rovná jeho vlastnému, ale doňmu nepatriacemu pracovnému kapitálu. Zdrojmi finančných prostriedkov sú finančná výpomoc od fyzických a právnických osôb, štátne dotácie a dotácie, granty a pod.

Vo všeobecnosti možno všetky zdroje financovania schematicky rozdeliť do dvoch skupín.

Obrázok 2 - Zdroje financovania podniku

Interné financovanie – zahŕňa použitie vlastného kapitálu;

Externé financovanie: jeho zdrojom je cudzí kapitál.

Pozrime sa bližšie na obe skupiny zdrojov financovania.

Interné financovanie je založené na použití vlastných finančných zdrojov (odpisy a zisk) a malo by zabezpečovať procesy sebestačnosti a samofinancovania.

Samofinancovanie je financovanie činnosti hospodárskeho subjektu vlastnými prostriedkami. Rozlišuje sa samofinancovanie v užšom a širšom zmysle. Prvým je financovanie len investičných aktivít z vlastných zdrojov. Druhým je samofinancovanie nielen rozvoja podniku, ale aj jeho súčasnej (prevádzkovej) činnosti. Základom samofinancovania je finančná nezávislosť trhových subjektov.

1. „Vlastné imanie je čistá hodnota majetku definovaná ako rozdiel medzi hodnotou aktív (majetku) organizácie a jej pasívami.“ Dyusembayev K.Sh. Analýza finančnej situácie podniku - Almaty „Karzhi-Karzhat“, 1998 - 70 s. Vlastné imanie podniku zahŕňa základné imanie, ktoré sa líši ekonomickým obsahom, zásadami tvorby a použitia finančných zdrojov; nerozdelený zisk; účelové fondy; rezervný fond; prostriedky účelového financovania zamerané na zvýšenie akumulačných prostriedkov podniku (doplnenie jeho pracovného kapitálu, kapitálové investície a pod.). Má formu uvedenú v tabuľke 1.

Tabuľka 1 Vlastné imanie

„Vlastný kapitál podniku je ten obežný majetok, ktorý zostane podniku v prípade jednorazového úplného (sto percent) splatenia krátkodobého dlhu podniku.“ Encyklopedický slovník / Ed. I. A. Andrievskij. - St. Petersburg: Publishers F.A. Brockhaus, I.F. Efron, 2000 Inými slovami, toto je hranica finančnej stability, ktorá umožňuje podniku vykonávať činnosti bez strachu o svoju finančnú situáciu aj v najkritickejšej situácii (keď všetci veritelia podnik súčasne požadovať splatenie vzniknutého bežného dlhu).

Nedostatok vlastného pracovného kapitálu vedie k zvýšeniu premennej a zníženiu konštantnej časti obežných aktív, čo tiež naznačuje nárast finančnej závislosti podniku a nestabilitu jeho pozície. Radostovets V.K. a iné.Účtovníctvo v podniku. Dodatočné vydanie 3 a spracované - Almaty: Tsentraudit, 2002 - 304 s.

Ukazovateľ kapitálovej agilnosti, ktorý sa vypočíta podľa tohto vzorca:

kde Kmk je koeficient kapitálovej manévrovateľnosti;

Šťava - vlastný pracovný kapitál;

Sk - vlastné imanie spolu.

Koeficient kapitálovej manévrovateľnosti ukazuje, aká časť vlastného kapitálu je v obehu, t.j. vo forme, ktorá vám umožní voľne manévrovať s týmito prostriedkami. Tento pomer musí byť dostatočne vysoký, aby poskytoval flexibilitu pri využívaní vlastných zdrojov podniku. Normálne obmedzenie koeficientu manévrovateľnosti je > 0,5. Tento pomer ukazuje, aká časť vlastného kapitálu sa používa na financovanie bežnej činnosti, t.j. investoval do pracovného kapitálu a aká časť je kapitalizovaná. Tam, p. 453

Na zhrnutie efektívnosti využívania vlastného kapitálu sa používajú ukazovatele rentability. Ekonomickým významom ukazovateľov rentability vlastného kapitálu je určiť, koľko peňažných jednotiek čistého príjmu pripadá na peňažnú jednotku vlastného kapitálu. Rentabilita vlastného kapitálu sa vypočíta ako pomer čistého príjmu k priemerným ročným nákladom na vlastný kapitál.

Ukazovateľ návratnosti vlastného kapitálu je určený vzorcom:

kde P je zisk (čistý príjem) podniku je určený rozdielom medzi výškou príjmov podniku a výškou nákladov;

Rsk - rentabilita vlastného kapitálu podniku.

SVsk - priemerná ročná hodnota vlastného kapitálu.

Tento koeficient ukazuje, aký zisk spoločnosť získa z každého investovaného kapitálu do vlastného kapitálu. Seydakhmetova F.S. Moderné účtovníctvo. - Almaty: Ekonomika, 2008. - 224 s.

2. „Požičaný kapitál je časť kapitálu využívaného podnikateľským subjektom, ktorá mu nepatrí, ale je získaná na základe bankového, komerčného úveru alebo emisného úveru na základe splácania.“ Encyklopedický slovník / Ed. I. A. Andrievskij. - St. Petersburg: Publishers F. A. Brockhaus, I. F. Efron, 2000 Požičané prostriedky môžu byť krátkodobé a dlhodobé. Ide o záväzky, ktoré je dlžník povinný do určitej doby splatiť. Podľa načasovania získavania požičaného kapitálu sú veritelia podniku rozdelení. Krátkodobým veriteľom je spravidla dodávateľ (predajca) produktov a majiteľ zmenky spoločnosti. Načasovanie poskytnutia vypožičaných prostriedkov, ako aj náklady na ich prilákanie tvoria podmienky na prilákanie vypožičaných prostriedkov. Formy požičiavania finančných prostriedkov sú finančné (bankové a nebankové), obchodné (vo forme preddavku, zálohovej platby kupujúcim), komoditné (vo forme položky, so splátkou) a iné formy požičiavania. Hlavnými veriteľmi sú finančné inštitúcie a dodávatelia. Kovalev V.V. Finančná analýza: hospodárenie s peniazmi. Výber investícií. Analýza prehľadov. - M.: Financie a štatistika, 2000 - 126 s.

Externé financovanie je možné nielen požičať, ale aj tvoriť vlastný kapitál podniku v procese dodatočnej (sekundárnej) emisie akcií. Finančné zdroje podniku (resp. jeho aktíva) v porovnaní s ich zdrojmi - pasívami a vlastným imaním charakterizujú jeho finančnú situáciu, ktorú je možné vždy zhodnotiť v súvahe.

Finančné vzťahy podniku sú vždy neoddeliteľnou súčasťou jeho výrobných vzťahov. V peňažnej forme sprostredkúvajú ekonomické väzby medzi podnikom a jednotlivými subjektmi trhového hospodárstva: štátom, finančnými inštitúciami a organizáciami, právnickými a fyzickými osobami. O účtovníctve a finančnom výkazníctve Zákon Kazašskej republiky z 28. februára 2007 č. 234-111"

Zdroje tvorby finančných zdrojov sú súborom zdrojov na uspokojenie dodatočnej potreby kapitálu na najbližšie obdobie, ktoré zabezpečujú rozvoj podniku.

V zásade môžu byť všetky zdroje finančných zdrojov podniku zastúpené v nasledujúcom poradí:

Vlastné finančné zdroje a rezervy na farme;

Vypožičané prostriedky;

Vyzbierané prostriedky.

Vlastné a priťahované zdroje financovania tvoria vlastný kapitál podniku. Čiastky získané z vonkajších zdrojov prostredníctvom týchto zdrojov sú vo všeobecnosti nevratné. Investori sa podieľajú na výnosoch z predaja investícií na základe podielového vlastníctva. Vypožičané zdroje financovania tvoria cudzí kapitál podniku.

V prvom rade sa spoločnosť zameriava na využívanie interných zdrojov financovania.

Vlastné interné zdroje zahŕňajú: autorizovaný kapitál, dodatočný kapitál, nerozdelený zisk. Organizácia základného imania, jeho efektívne využitie a riadenie je jednou z hlavných a najdôležitejších úloh finančnej služby podniku. Povolený kapitál je hlavným zdrojom vlastných zdrojov podniku. Výška základného imania akciovej spoločnosti odráža množstvo ňou vydaných akcií a štátneho a obecného podniku - výška základného imania. Autorizovaný kapitál môžete zvýšiť (znížiť) vydaním dodatočných akcií (alebo stiahnutím určitého počtu z obehu), ako aj zvýšením (znížením) nominálnej hodnoty starých akcií.

Dodatočný kapitál zahŕňa:

Výsledky precenenia dlhodobého majetku;

Emisné ážio akciovej spoločnosti;

Peňažné a materiálne aktíva prijaté bezplatne na výrobné účely;

Rozpočtové prostriedky na financovanie kapitálových investícií;

Prostriedky na doplnenie pracovného kapitálu.

Nerozdelený zisk je zisk prijatý v určitom období a nie je určený počas jeho rozdeľovania na spotrebu vlastníkmi a zamestnancami. Táto časť zisku je určená na kapitalizáciu, t.j. na reinvestície do výroby. Svojím ekonomickým obsahom je jednou z foriem rezervy vlastných finančných zdrojov podniku, ktorá zabezpečuje rozvoj jeho výroby v nasledujúcom období.

Podľa Rosstatu k 1. januáru 2012, podľa prevádzkových údajov, vyrovnaný finančný výsledok (zisk mínus strata) organizácií (okrem malých podnikov, bánk, poisťovacích organizácií a rozpočtových inštitúcií) v bežných cenách predstavoval +824,1 miliardy rubľov ( 34. 6 tisíc organizácií dostalo zisk vo výške 1008,4 miliardy rubľov, 17,8 tisíc organizácií malo stratu vo výške 184,3 miliardy rubľov). V januári 2011 vyrovnaný finančný výsledok dosiahol +660,6 miliardy rubľov. V januári 2012 získali veľké a stredné podniky Baškirskej republiky zisk21 (vyrovnaný finančný výsledok) v bežných cenách vo výške 13,1 miliardy rubľov alebo 121,5 % v porovnaní s januárom 2011.

Podiel neziskových veľkých a stredných podnikov a organizácií predstavoval 20,5 % (243 z 1 188 podnikov) oproti 20,3 % v januári 2011.

Zhromaždené peňažné prostriedky podnikov sú priebežne poskytované peňažné prostriedky, z ktorých je možné vyplácať príjem vlastníkom týchto prostriedkov a ktoré nemožno vlastníkom vrátiť. Patria sem finančné prostriedky prijaté z umiestnenia akcií akciovej spoločnosti, akcií a iných príspevkov členov kolektívov práce, občanov, právnických osôb do základného imania podniku; prostriedky pridelené vyššími holdingovými a akciovými spoločnosťami, štátne prostriedky poskytnuté na účelové investovanie formou dotácií, grantov a majetkovej účasti; fondy zahraničných investorov vo forme účasti na základnom imaní spoločných podnikov a investícií medzinárodných organizácií, štátov, fyzických a právnických osôb.

Na pokrytie potreby fixného a prevádzkového kapitálu je v niektorých prípadoch potrebné, aby podnik pritiahol požičaný kapitál. Takáto potreba môže vzniknúť z dôvodov, ktoré podnik nemôže ovplyvniť. Môže ísť o voliteľnosť partnerov, havarijné okolnosti, rekonštrukciu a technické dovybavenie výroby, nedostatok dostatočného počiatočného kapitálu, sezónnosť vo výrobe, obstarávaní, spracovaní, zásobovaní a predaji produktov a iné dôvody.

Vypožičaný kapitál, vypožičané finančné zdroje sú teda finančné prostriedky a iný majetok získaný na financovanie rozvoja podniku na návratnom základe. Hlavné druhy cudzieho kapitálu sú: bankový úver, finančný leasing, komoditný (komerčný) úver, emisia dlhopisov a iné.

Požičaný kapitál sa delí na: krátkodobý a dlhodobý. Požičaný kapitál na obdobie do jedného roka sa spravidla klasifikuje ako krátkodobý a viac ako rok ako dlhodobý. Otázku, ako financovať určité aktíva podniku – prostredníctvom krátkodobého alebo dlhodobého kapitálu – je potrebné prediskutovať v každom konkrétnom prípade. Efektívnosť investovania požičaného kapitálu je určená mierou návratnosti fixného alebo pracovného kapitálu.

Podľa zdrojov financovania sa cudzí kapitál delí na: bankový úver, umiestnenie dlhopisov, úvery právnickým osobám proti dlhovým záväzkom Dlhodobý bankový úver, umiestnenie dlhopisov a úvery právnickým osobám sú tradičnými nástrojmi dlhového financovania.

Bankové úvery sa poskytujú podniku na základe zmluvy o úvere, úver je poskytovaný za platobných podmienok, urgencie, splátky proti kolaterálu: záruky, záložné právo na nehnuteľnosť, záložné právo na iný majetok podniku. Mnohé podniky, bez ohľadu na formu vlastníctva, vznikajú s veľmi obmedzeným kapitálom. To im prakticky neumožňuje plnohodnotne vykonávať štatutárne činnosti na vlastné náklady a vedie k ich zapojeniu do obratu významných úverových zdrojov.

V Baškirsku dosiahol celkový dlh na záväzkoch veľkých a stredných podnikov a organizácií (vrátane záväzkov a dlhu z bankových pôžičiek a pôžičiek) na konci januára 2012 616,7 miliardy rubľov. O tomto 26.3.2012 Informoval o tom Bashstat.

Z celkového dlhu predstavuje dlh po lehote splatnosti 12,9 miliardy rubľov alebo 2,1 % z celkového dlhu (na konci januára 2011 – 2,4 %, na konci decembra 2011 – 2,0 %)22. Záväzky po splatnosti veľkých a stredných podnikov a organizácií v Rusku k 1. januáru 2012 predstavovali 120 829 8904 tisíc rubľov23.

Pripisujú sa nielen veľké investičné akcie, ale aj náklady na bežné činnosti: rekonštrukcia, rozšírenie, reorganizácia výrobných priestorov, odkúpenie prenajatého majetku tímom a iné akcie.

Podstata leasingu je nasledovná. Ak firma nemá voľné prostriedky na nákup zariadenia, môže sa obrátiť na lízingovú spoločnosť. V súlade s uzatvorenou zmluvou lízingová spoločnosť plne uhradí výrobcovi (alebo vlastníkovi) zariadenia jeho náklady a prenajme ho kupujúcej spoločnosti s právom kúpy (s finančným lízingom) po skončení lízingu. Podnik tak dostáva od lízingovej spoločnosti dlhodobý úver, ktorý sa postupne spláca v dôsledku priraďovania lízingových splátok k výrobným nákladom. Lízing umožňuje spoločnosti získať vybavenie a začať ho prevádzkovať bez odvádzania finančných prostriedkov z obratu. V trhovej ekonomike predstavuje využitie lízingu 25 % - 30 % z celkového objemu požičaných prostriedkov.

Na základe uvedeného je hlavným zdrojom financovania podnikov zisk. Zisk môžeme zvýšiť iba vtedy, ak zvýšime objemy výroby.

Kríza v roku 2009, ktorá začala vo finančnom sektore, zničila nie finančný kapitál, ale reálnu produkciu, ktorej ziskovosť je nižšia ako ziskovosť v oblasti finančných špekulácií. Výroba v Rusku klesla v dôsledku zníženia efektívneho dopytu, zníženia reálnej peňažnej zásoby, vysokých úrokových sadzieb, zastavenia poskytovania úverov a vysokých taríf za elektrinu, plyn a vodu.

Najväčší vplyv finančnej krízy na podniky sa prejavuje v jej interakcii s bankami. Mnohé spoločnosti, ktoré donedávna aktívne využívali bankové úvery, sa v čase finančnej krízy stretávali s problémom nájsť zdroj financovania svojej činnosti.

Počas krízy nastali problémy pre malých aj veľkých podnikateľov. Každý segment v takejto situácii má však svoje výhody aj slabiny. Malí podnikatelia tak môžu rýchlo zmeniť svoj biznis model a prispôsobiť sa tak novým podmienkam. Navyše, historicky sa malé podniky v Rusku rozvíjali hlavne na vlastné náklady, bez širokého prístupu k úverovým zdrojom, čo vytváralo určitú finančnú nezávislosť od externých zdrojov pôžičiek, najmä od bankových úverov. Veľké podniky ťažia z nepretržitého prístupu k financovaniu vďaka partnerstvám s bankami, ktoré vznikli v priebehu rokov.

Zdá sa však, že po nájdení riešenia sme stáli pred novým problémom: počas krízy nie je také ľahké získať úver. Práve problémy na úverovom trhu sú jednou z hlavných charakteristík krízy. Peniaze na podnikanie výrazne zdraželi a prilákanie cudzích požičaných prostriedkov už neprichádza do úvahy – refinancovanie už prijatých úverov je drahé a náročné. Taktiež sa sprísnili podmienky poskytovania úverov (úroková sadzba je málokedy nižšia ako 18 - 20%, prípadne aj vyššia) a znížila sa ich ponuka. Hlavným dôvodom bolo neplnenie záväzkov zo strany dlžníkov z už poskytnutých úverov.

Sprísnenie podmienok na poskytovanie úverov malo za následok neplnenie záväzkov medzi zmluvnými stranami. V dôsledku rastu pohľadávok a neprijateľných úverových podmienok bánk je preto podnik nútený prehodnotiť podmienky predaja, čo má za následok pokles objemu predaja.

V takejto situácii podnik nemôže splniť plánovaný objem výroby a získať potrebný zisk. Skutočný pokles objemov v niektorých ruských podnikoch predstavoval viac ako 30 %.

Na jeseň 2008 sa úrokové sadzby z úverov zvýšili o 3 – 4 %. Kvalitatívne sa zmenili riziká spojené s financovaním podnikového podnikania vo všeobecnosti. Napríklad prijímanie dlhodobých pôžičiek nie je rentabilné, a to nielen z dôvodu nedostatku likvidity, ale v niektorých prípadoch aj z dôvodu nemožnosti robiť dlhodobé predpovede, pretože omeškania so splátkami pôžičiek sú čoraz častejšie. , keďže finančná kríza výrazne zhoršila platobnú disciplínu organizácie, čo má za následok nárast nedoplatkov.

Niektorým spoločnostiam však hrala do karát finančná kríza, pretože nielenže skolaboval akciový trh, ale došlo aj k zmenám v rovnováhe síl na trhu a nástupu nových lídrov. Práve tieto spoločnosti spravujú svoje financie najefektívnejšie. Najsprávnejšou reakciou na krízu je hľadanie nových príležitostí na rozvoj podnikania. Mnohé firmy majú napríklad šancu realizovať svoje investičné programy s nižšími nákladmi (znížením nákladov na stavebný materiál a prácu). Ide napríklad o možnosti nákupu aktív, ktorých cena klesá, najmä akcií ťažobných a spracovateľských spoločností. Napokon, finančná kríza umožnila znížiť dlhové zaťaženie najmä prostredníctvom spätného odkúpenia dlhopisov, ktoré výrazne klesli na cene. Využili sme aj ďalšie možnosti posilnenia trhových pozícií počas hospodárskej krízy (ak mal podnik pred krízou naakumulovaný kapitál) – efektívne ich investovanie do výroby.

V rastúcej pokrízovej ekonomike väčšina spoločností uprednostňuje reinvestovanie finančných zdrojov a úverové prostriedky sa aktívne využívali na realizáciu ambicióznych rozvojových programov. Teraz sa podniky musia naučiť spravovať financie v nových podmienkach: rastúce náklady na finančné zdroje a klesajúca dostupnosť peňazí. Výsledkom je, že predtým obľúbené spôsoby dlhového financovania znižujú ich relevantnosť. Prilákanie zdrojov prostredníctvom akciového trhu je tiež trochu zložité: krízou najviac utrpeli burzy ako nástroj na prilákanie investícií. Najbližšie roky ukážu najvážnejšiu dynamiku rastu priamych investícií a refinancovania existujúcich úverov.

Z prvej kapitoly možno vyvodiť tieto závery:

Finančné zdroje podniku sú všetky zdroje finančných prostriedkov, ktoré podnik naakumuloval na vytvorenie majetku, ktorý potrebuje na vykonávanie všetkých druhov činností tak z vlastných príjmov, úspor a kapitálu, ako aj z rôznych druhov príjmov;

Takéto príjmy zahŕňajú vlastné zdroje vo forme zisku, odpisov, pohľadávok a požičaných prostriedkov (bankové úvery, pohľadávky);

Finančné prostriedky sú určené na plnenie finančných záväzkov voči rozpočtu, bankám, poisťovniam, dodávateľom materiálu a tovaru; vynaloženie nákladov na rozšírenie, rekonštrukciu a modernizáciu výroby, obstaranie nového investičného majetku; odmeňovanie a materiálne stimuly pre zamestnancov podniku; financovanie iných nákladov;

V trhových podmienkach sa podniky čoraz viac uchyľujú k požičanému kapitálu, konkrétne bankovým úverom, ale bohužiaľ nie všetky spoločnosti dokážu splácať úvery: splatné účty napríklad v Baškirsku narastajú celkový dlh na záväzkoch veľkých a stredných podnikov a organizácií. na konci januára 2012 predstavovala 616,7 miliardy rubľov. Z celkového dlhu predstavuje dlh po lehote splatnosti 12,9 miliardy rubľov alebo 2,1 % celkového dlhu;

Záväzky po splatnosti veľkých a stredných podnikov a organizácií v Rusku k 1. januáru 2012 predstavujú požičaný kapitál 1 208 298 904 tisíc rubľov;

Kríza v roku 2009 sprísnila úverové podmienky a náklady. Tieto opatrenia bánk viedli k nárastu pohľadávok organizácií, čo následne viedlo k poklesu produkcie. V takýchto podmienkach je potrebné hospodáriť s financiami a hľadať netradičné spôsoby investovania;

Výpočet ukazovateľov pre analýzu finančných zdrojov zjednodušuje prácu manažérov spoločností pri efektívnom finančnom riadení, keďže solventnosť priamo ovplyvňuje formy a podmienky obchodných transakcií, vrátane samotnej možnosti získania úveru a podmienok jeho poskytnutia.

V druhej kapitole uvedieme argumenty pre potrebu a dôležitosť hodnotenia finančných zdrojov a zdrojov ich tvorby na príklade súvahy Absolut LLC. Poďme si vypočítať hlavné ukazovatele solventnosti, likvidity a stability Absolut LLC. Analyzujeme aj štruktúru súvahy a identifikujeme prevládajúce zdroje financovania. Dáme odporúčania na zlepšenie efektívneho využívania zdrojov a ponúkneme alternatívne zdroje financovania.

2. Hodnotenie finančných zdrojov a zdrojov ich tvorby v podniku (na príklade ABSOLUTE LLC)

2.1 Význam hodnotenia finančných zdrojov a zdrojov ich tvorby

Finančnej stabilite podnikateľského subjektu nebola v podmienkach administratívno-poriadkového systému venovaná náležitá pozornosť, keďže v tom čase existujúci systém štátnej finančnej pomoci za žiadnych okolností neumožňoval jeho úpadok.

Poskytovaním rozpočtových prostriedkov na kapitálové investície, odpisom dlhov podnikov po lehote splatnosti voči bankám, umožnením sektorových finančných zdrojov prideľovať farmám na vyplnenie nedostatku pracovného kapitálu, štát neumožnil, aby sa podnik ocitol v pozícii insolventného podniku. dlžníkom aj pri nízkej efektívnosti výroby a prítomnosti obrovských strát zo zlého hospodárenia.

S prechodom na trh sa situácia radikálne mení. Legislatívne zákony „o konkurze“ a „o záložnom práve“ prijaté v roku 1992 ukladajú podniku plnú mieru zodpovednosti za použitie zdrojov, ktoré má k dispozícii. V týchto podmienkach nadobúdajú veľký význam otázky racionálneho využívania pracovného kapitálu, solventnosti a finančnej stability.

Platobná schopnosť podniku je určená jeho schopnosťou rýchlo a v plnej miere plniť platobné záväzky vyplývajúce z obchodných, úverových a iných peňažných transakcií. Solventnosť priamo ovplyvňuje formy a podmienky obchodných transakcií, vrátane samotnej možnosti získania úveru a podmienok jeho poskytnutia (na ako dlho, za akú úrokovú sadzbu a pod.). Solventnosť sa určuje pomocou špeciálneho systému koeficientov, ktoré zohľadňujú skutočné a potenciálne finančné zdroje podniku, pomer medzi jeho platbami a bežnými hotovostnými príjmami.

Solventnosť v oblasti dlhových záväzkov podniku vyjadruje jeho likviditu; druhý odzrkadľuje schopnosť podniku kedykoľvek uskutočniť nevyhnutné výdavky. Likvidita závisí od výšky dlhu, ako aj od objemu likvidných aktív, ktoré zahŕňajú hotovosť, zdroje na bankových účtoch, cenné papiere a ľahko obchodovateľné prvky pracovného kapitálu. Neschopnosť podniku splácať svoje dlhové záväzky voči veriteľom a rozpočtu vedie k bankrotu. Okrem toho dôvodom na vyhlásenie konkurzu na štátny podnik nie je len nesplnenie finančných záväzkov voči rozpočtu do troch mesiacov, ale aj nesplnenie požiadaviek právnických a fyzických osôb, ktoré majú voči nemu majetkové nároky.

Obrat pracovného kapitálu je ukazovateľom efektívnosti ich využitia. Obrat je určený časom, počas ktorého finančné prostriedky dokončia úplný obrat, počnúc nadobudnutím zásob a končiac prijatím peňazí na účty podniku; Trvanie jednej otáčky je vyjadrené v dňoch.

Čím rýchlejšie sa zálohovaný pracovný kapitál otočí, tým lepší výsledok sa dosiahne – s pomocou rovnakého množstva finančných prostriedkov sa vyrába a predáva viac produktov. Dôležitým faktorom zrýchlenia obratu pracovného kapitálu je šetrenie materiálových zdrojov používaných pri výrobe a znižovanie ich spotreby na jednotku produkcie. Preto je v moderných podmienkach rozvoj programov zameraných na racionálnejšie využívanie surovín, ktoré stanovujú opatrenia na sprísnenie pravidiel využívania materiálnych aktív, posilnenie ekonomických stimulov a zvýšenie finančnej zodpovednosti za ich výdavky, taký veľký. dôležitosti.

2.2 Analýza zdrojov tvorby kapitálu a udržateľnosti podniku

Na posúdenie zdrojov tvorby kapitálu sa vykonáva horizontálna a vertikálna analýza pasív, následne sa počítajú ukazovatele finančnej stability. Rozbor horizontálnej a vertikálnej rovnováhy: určujeme absolútnu odchýlku, relatívnu odchýlku, špecifickú hmotnosť, zmenu mernej hmotnosti, podiel absolútnych odchýlok na salde. Táto analýza je uvedená v tabuľke 1.

Tabuľka 1 ukazuje, že mena súvahy sa na konci roka znížila o 4,18 % av absolútnom vyjadrení o 328 852 rubľov a dosiahla 7 534 111 rubľov.

V aktívach súvahy nastali tieto zmeny:

Bilančné aktívum tvorí najmä pracovný kapitál, ku koncu roka = 2,96 %. Neobežný majetok = 17,34 %.

Neobežný majetok sa mierne zmenil, vzrástol o 3,07 % alebo 38 872 rubľov a na konci roka dosiahol 1 306 526 rubľov. Tieto zmeny nastali v dôsledku nárastu odložených daňových záväzkov (nárast o 63 %) a na konci roka predstavovali 5 433 RUB. Najväčší podiel v štruktúre dlhodobého majetku tvoria fixné aktíva a rentabilné investície do hmotného majetku, po 43 %.

Obežný majetok sa znížil o 5,58 %, čo v absolútnom vyjadrení predstavovalo 367 724 rubľov. Pohľadávky rastú (o 72 %). Zároveň však klesá podiel expedovaného tovaru (o 87 %).

Obežný majetok tvorí najmä hotovosť a hotové výrobky, ktorých podiel je 72,95 %, resp. 44,31 %.

V pasíve nastali nasledujúce zmeny.

Ako je uvedené vyššie, záväzky odrážajú zdroje financovania. Analýza ukázala, že kapitál podniku pozostáva z vlastného majetku a dlhodobých záväzkov vo výške 36,42 % a na konci roka predstavoval 2 743 895 rubľov a 4 239 132 rubľov. Navyše, dlhodobé záväzky sú takmer 2-krát vyššie ako skutočný kapitál. Treba si ale uvedomiť, že spoločnosť disponuje pomerne veľkou hotovosťou a má schopnosť splácať úvery.

Vlastný kapitál ku koncu roka vzrástol o 0,03 %, v absolútnom vyjadrení o 877 rubľov. a dosiahli 2 743 894 rubľov. zvýšením rezerv.

Dlhodobé záväzky klesli o 4,48 % a na konci roka predstavovali 4 239 132 rubľov. Úvery a pôžičky klesajú. Krátkodobé záväzky sa tiež znížili o 19,19 % a dosiahli 55 1085 rubľov.

Vypočítajme ukazovatele na posúdenie pasív súvahy: koeficient autonómie, závislosti, finančnej páky, vlastného pracovného kapitálu.

Koeficient autonómie.

Zobrazuje podiel vlastného kapitálu na tvorbe zdrojov a vypočíta sa pomocou vzorca.

kde SK je výška vlastného imania;

VB - súvahová mena.

Ka ng = 2743067 / 7862963 = 0,35

Ka kg = 2743894 / 7534111 = 0,36

Faktor závislosti

Ukazuje podiel cudzieho kapitálu na tvorbe zdrojov.

kde ZK je výška cudzieho kapitálu.

Kz ng = (4437953+681943) / 7862963 = 0,65

Kz kg = (4239132 + 551085) = 0,64

Ka > 0,6 podnik je finančne nezávislý.

Pomer finančnej páky.

Zobrazuje podiel dlhového kapitálu na vlastnom kapitáli a vypočíta sa pomocou vzorca.

Kfl ng = 5119896 / 2743067 = 1,87

Cfl kg = 4790217 / 274384 = 1,75

Finančná stabilita podniku do značnej miery závisí od štruktúry pasív. V odvetviach s vysokým kapitálovým obratom môže byť pomer finančnej páky vyšší ako 2/3. v ostatných odvetviach by to malo byť viac ako 2/3.

Pomer financovania.

Ukazuje, koľko vlastného kapitálu predstavuje jeden rubeľ vypožičaného kapitálu a vypočíta sa pomocou vzorca.

Kfng = 2743067 / 5119896 = 0,54

Kf kg = 2743894 /4790217 = 0,57

Analýza stability.

Analýza pasív neposkytuje úplný obraz o udržateľnosti, preto je potrebné zvážiť pomer aktív a pasív.

Pevné záväzky zahŕňajú vlastné imanie a dlhodobé záväzky. Časť z nich ide na financovanie neobežného majetku. A zvyšok je financovanie pracovného kapitálu. Zostávajúci pracovný kapitál je financovaný prostredníctvom dlhového kapitálu.

Podobné dokumenty

Centralizované a decentralizované finančné zdroje, zdroje ich tvorby. Problémy tvorby finančných zdrojov vo Frumtrade LLC. Analýza zloženia a štruktúry kapitálu a fixných aktív. Zlepšenie riadenia finančných zdrojov.

kurzová práca, pridané 24.02.2012


Princípy finančného mechanizmu ekonomického subjektu. Podstata a význam finančných zdrojov podniku. Pojem hotovosť a peňažné fondy, ich odlišnosť od finančných zdrojov. Zdroje tvorby a použitia podnikových financií.

kurzová práca, pridané 19.07.2010


Finančné zdroje, ich ekonomická podstata a zdroje tvorby. Posúdenie tvorby vlastného kapitálu v PJSC Odyssey. Pomerová analýza požičaných zdrojov. Vplyv štruktúry zdrojov financovania na ukazovatele finančnej stability.

kurzová práca, pridané 15.05.2015


Štruktúra, zloženie a zdroje tvorby finančných zdrojov podniku. Získavanie finančných zdrojov ako dlhodobé a krátkodobé pôžičky. Príjem prostriedkov od úverových inštitúcií, mobilizácia zdrojov na finančnom trhu.

abstrakt, pridaný 2.2.2015


Všeobecné charakteristiky a zdroje tvorby finančných zdrojov organizácie v moderných podmienkach, ich úloha vo výrobných činnostiach. Analýza tvorby a využívania finančných zdrojov a fondov OJSC "Cheboksary Aggregate Plant".

kurzová práca, pridané 13.01.2010


Posúdenie celkovej efektívnosti výrobných a ekonomických činností OJSC "Červený október". Finančné zdroje podniku a zdroje ich vzniku. Hlavné typy požičaného kapitálu. Analýza použitia pracovného kapitálu a fixných aktív organizácie.

kurzová práca, pridané 01.08.2017


Zdroje tvorby a štruktúra finančných zdrojov organizácie. Metódy analýzy a ich informačná podpora. Analýza tvorby finančných zdrojov a ich zdrojov Kitoy LLC. Analýza dynamiky zložiek vlastného kapitálu organizácie.

kurzová práca, pridané 15.11.2013


Pojmy finančných zdrojov, ich klasifikácia. Zdroje tvorby finančných zdrojov organizácií. Analýza štruktúry a dynamiky vlastných, prilákaných, vypožičaných zdrojov finančných zdrojov, ktoré podnik využíva v procese prevádzky.

kurzová práca, pridané 04.05.2012


Podstata a štruktúra finančných zdrojov podniku, ich klasifikácia a odrody, zdroje a princípy tvorby. Posúdenie štruktúry a pomeru ukazovateľov efektívnosti využívania týchto zdrojov. Hodnotenie rizika bankrotu podniku.

kurzová práca, pridané 26.11.2014


Zdroje tvorby finančných zdrojov. Vplyv zdrojov finančných prostriedkov na výsledky hospodárskej činnosti podniku. Rozvoj zdrojov finančných zdrojov a činností s nimi súvisiacich finančných služieb v trhových vzťahoch.

Hlavným cieľom tvorby finančných zdrojov podniku je plne uspokojiť jeho finančné potreby, zabezpečiť predpokladané miery jeho udržateľného rastu v nasledujúcom období.

Vzhľadom na tento cieľ je proces tvorby finančných zdrojov podniku založený na nasledujúcich princípoch:

1. Berúc do úvahy vyhliadky rozvoja hospodárskej činnosti podniku. Proces formovania objemu a zloženia finančných zdrojov podniku je podriadený cieľom zabezpečiť jeho udržateľný rast vo všetkých fázach strategického obdobia. Zabezpečenie tejto perspektívy tvorby finančných zdrojov podniku sa dosahuje v procese dlhodobého plánovania ich objemu a zloženia.

2. Rozdelenie investičnej časti v celkovom objeme finančných prostriedkov. Celková potreba investičných zdrojov podniku vychádza z kalkulácií objemov investícií, ktoré zabezpečujú realizáciu tak jeho podnikovej stratégie a funkčných stratégií, ako aj stratégií jednotlivých obchodných jednotiek.

3. Zabezpečenie optimálnej štruktúry zdrojov na tvorbu finančných zdrojov z hľadiska finančného zabezpečenia podniku. Optimálna štruktúra zdrojov na tvorbu finančných zdrojov zabezpečuje finančnú rovnováhu podniku v procese jeho strategického rozvoja.

4. Minimalizácia nákladov na získanie finančných zdrojov pre každý zo zdrojov ich vzniku. Takáto minimalizácia pomáha znižovať vážené priemerné kapitálové náklady podniku, a teda zvyšovať úroveň jeho finančnej ziskovosti.

Uplatňovanie týchto zásad tvorí hlavnú náplň procesu riadenia tvorby finančných zdrojov podniku v systéme zabezpečenia jeho finančného zabezpečenia (42, s. 51).

Úspešný rozvoj podniku za rovnakých okolností závisí od mobilizácie všetkých zdrojov finančných zdrojov.

Zdroje tvorby podnikových fondov sú znázornené na obrázku 1.2.1.

Z nich sú pre podnik z hľadiska ich veľkosti a nezávislosti najdôležitejšie finančné zdroje generované z vlastných a ekvivalentných zdrojov, ako aj požičaných prostriedkov. Je dôležité poznamenať, že každý zdroj zobrazený na obrázku 1.2.1 je charakterizovaný špecifikami jeho tvorby. Takže napríklad dosahovanie zisku je spojené s mnohými okolnosťami. Bežne ich možno rozdeliť do štyroch hlavných skupín.

Prvá skupina - ide o výber výroby takého tovaru a poskytovania služieb, ktoré sú medzi obyvateľstvom žiadané (poslanie podniku).

Druhou skupinou je šikovné využívanie výrobných a ekonomických faktorov, ktoré zabezpečujú výrobu tovarov s výrobnými nákladmi pod spoločensky nevyhnutnými a vysokokvalitnými.

Tretia skupina je spojená so schopnosťou efektívne uvádzať na trh produkty a zásobovať výrobu surovinami, zásobami atď. za rozumné ceny.

Do štvrtej skupiny patria faktory ekonomického rastu založené na rozširovaní výroby, zavádzaní nových technológií, zariadení a vývoji nových produktov, ktoré umožňujú generovať zisky v čoraz väčšom množstve (19, s. 165).

Ryža. 1.2.1

Potreby finančných zdrojov, ako ukazuje prax, vznikajú v krátkodobom aj dlhodobom horizonte. Ich hlavným zdrojom sú vlastné a vypožičané prostriedky.

Prax vyvinula dve formy ich poskytovania. Jeden predstavuje vlastné zdroje, vrátane: základného imania, rezervného fondu, sporiacich fondov, účelových finančných príjmov, prostriedkov od iných organizácií a fyzických osôb, výnosov z prenájmu majetku, nerozdeleného zisku minulých rokov, zisku za vykazovaný rok, druhý - požičané finančné prostriedky vrátane dlhodobých a krátkodobých pôžičiek a pôžičiek od bánk a organizácií.

Prax zároveň ukazuje, že vlastné prostriedky sa zvyčajne používajú na rozšírenie výroby, modernizáciu zariadení a dlhodobo. Najpreferovanejším zdrojom takéhoto financovania je nerozdelený zisk. Ak však tieto prostriedky nestačia, uchýlia sa k požičaným prostriedkom. Hlavnými formami ich prijímania sú úvery, pôžičky, leasing a pod.

V priebehu prebiehajúcich činností môžu byť potrebné finančné prostriedky na doplnenie zásob v sklade alebo zaplatenie neočakávaných výdavkov. Tieto potreby sú zvyčajne krátkodobé. Ich financovanie sa realizuje predovšetkým prostredníctvom požičaných prostriedkov formou úveru. V praxi existujú dve jeho hlavné formy – komerčné a bankové úvery.

Komerčný úver poskytujú v komoditnej forme predajcovia tovaru svojim kupujúcim formou odloženej platby za predaný tovar alebo poskytnuté služby. Vo vyspelých krajinách tvoria komerčné úvery 20 – 30 % všetkých úverových transakcií. V Rusku, v dôsledku nestabilného ekonomického prostredia a nedostatočného počtu efektívnych ekonomických subjektov na trhu, dostal trochu obmedzenú distribúciu.

Bankové úvery poskytujú vo forme hotovostných úverov komerčné banky a iné finančné inštitúcie (rôzne investičné fondy, finančné spoločnosti a pod.).

Pôžičky sa spravidla poskytujú proti kolaterálu alebo zárukám. Najčastejšími formami zabezpečenia úveru sú bankové záruky, doklady o vlastníctve, tovar, nehnuteľnosť, peňažné vklady a zmenky.

Ak dlžník nie je schopný pôžičku splácať, zábezpeka sa môže stať majetkom veriteľa. Pohľadávky môžu byť vystavené ako zábezpeka. V tomto prípade sú peniaze prijaté ako platba za tovar odoslané banke na účet veriteľa. Pozitívom tohto typu financovania je nižšia úroková sadzba na získanie úveru v porovnaní s úverom bez zabezpečenia.

Osobitným druhom zabezpečenia bankového úveru je zabezpečenie nehnuteľnosťou (pozemky a stavby). V tomto prípade sa poskytnuté úvery nazývajú hypotekárny úver (12, s. 198).

Okrem vyššie uvedených úverov sa v praxi financovania podnikov používajú také formy ako: úverový rámec, akreditív, faktoring, automaticky revolvingový úver, úver so splátkou, faktoring.

Úverová linka. Banka poskytuje firme určitú sumu do určitej výšky opakovane a na krátke obdobie (zvyčajne do jedného roka) za predpokladu, že banka má k dispozícii finančné prostriedky. Účelom úverového rámca je urýchliť postup pri požičiavaní peňazí, aby spoločnosť nemusela zakaždým predkladať novú žiadosť na posúdenie. Banka si zvyčajne účtuje provízny úrok za svoje záväzky poskytnúť spoločnosti finančné prostriedky vo výške nevyužitého úverového rámca.

Výhody v tomto prípade sú: pomerne jednoduchý a okamžitý prístup k financovaniu na napätom peňažnom trhu, možnosť použiť požičané prostriedky v požadovanom objeme, okamžité splatenie dlhu po prijatí očakávaných prostriedkov. Úverovú linku je vhodné využiť aj vtedy, keď spoločnosť dlhodobo pracuje na veľkých špecifických projektoch a očakáva, že až do dokončenia práce dostane malé alebo žiadne peniaze. Nevýhody úverovej linky vyplývajú z potreby poskytnúť banke poskytujúcej úver kolaterál a dodatočné finančné informácie. Pri požičiavaní si z úverovej linky má podnik niekedy kompenzačný zostatok (účet bez kumulovania úrokov) pre konkrétnu banku. Tento zostatok sa rovná úrokovému výnosu z úveru, a preto zvyšuje náklady na poskytnutý úver. Kompenzačný zostatok sa môže vzťahovať aj na nevyužitú časť úverového rámca, potom sa v tomto prípade zníži úroková sadzba (25, s. 138).

Akreditív je dokument vydaný bankou, ktorý zaručuje zaplatenie zmenky klienta na určenú sumu v stanovenej lehote. V skutočnosti je pôžička banky nahradená pôžičkou kupujúceho, pričom riziko predávajúceho je znížené na minimum. Platbu je možné vykonať po predložení dokladu o odoslaní alebo po splnení iných podmienok. Akreditívy sa používajú predovšetkým v medzinárodnom obchode.

Existujú rôzne typy akreditívov, ako sú obchodné akreditívy, zvyčajne vystavené v prospech tretej strany, alebo potvrdené akreditívy, ktoré vydáva korešpondenčná banka a za ktoré sa ručí vystavujúca banka. Výhodou tohto typu financovania je, že spoločnosť nemusí platiť zálohy za odoslanie tovaru s využitím prostriedkov, ktoré by mohla použiť na iný obchod.

Revolvingový úver – zmluva medzi bankou a dlžníkom, v ktorej sa banka zaväzuje poskytnúť úvery do určitej celkovej sumy počas kvalifikovaného obdobia, pričom zmenky sú krátkodobé (zvyčajne 90 dní). Keď je pôžička splatená, prostriedky vo výške zaplatenej sumy si možno znova požičať za podmienok tej istej zmluvy. Výhodou takéhoto úveru je možnosť okamžitého úverovania a minimálne obmedzenia (v porovnaní s úverovým rámcom), pričom hlavnou nevýhodou sú obmedzenia zo strany banky.

Splátkový úver vyžaduje mesačné splátky úrokov a istiny. Keď výška úveru dosiahne určitý (malý) limit, podnik môže byť schopný refinancovať pri nižšej úrokovej sadzbe. Výhodou tohto typu úveru je, že zvyčajne úzko zodpovedá sezónnym finančným potrebám podniku. Úroky z pôžičky môžu byť splatené v čase splatnosti (bežný úrok), ako aj vopred (diskontovanie pôžičky). Keď sa platí vopred, požičaná suma klesá a reálna (efektívna) úroková sadzba sa zvyšuje.

Faktoring je jedným z najdrahších zdrojov financovania. Jeho význam spočíva v tom, že podnik (firma) predáva svoje pohľadávky s veľkou zľavou. Výška diskontu závisí od doby trvania pohľadávky (nesplatenia dlhov) (45, s. 147).

Účty interného financovania zvyčajne zahŕňajú zrýchlenie inkasa pohľadávok a zníženie nákladov.

Získaný kapitál, ako to dokazuje zahraničná prax, sú prostriedky, ktoré podnik získa prostredníctvom pôžičiek od úverových organizácií alebo predajom dlhových záväzkov. Dlhodobé pôžičky sú zvyčajne drahšie ako krátkodobé pôžičky, pretože výška pôžičky je väčšia a dátum splatenia je v čase ďalej. Dlhodobé pôžičky sa spravidla poskytujú s určitým kolaterálom (nehnuteľnosti, vybavenie, cenné papiere). Ak firma nie je schopná získať peniaze od finančnej inštitúcie, môže vydať dlhopisy. Posledné menované sú zmenkou spoločnosti.

Vlastný kapitál vzniká predajom akcií. Nové akcie, o čom svedčia skúsenosti zo zahraničia, sa zvyčajne vydávajú s vyššími nákladmi ako staré. Predpokladá sa, že spoločnosť za určitý čas dosiahla udržateľnú výkonnosť, takže hodnota jej akcií by mala byť vyššia ako pôvodná. Keďže sa dividendy neodpočítavajú od zdaniteľného príjmu, tento sa znižuje o sumu dividendy, a preto môže nastať situácia, že bude výhodnejšie vziať si úver. Nie vždy sa však podarí získať pôžičku na veľkú sumu peňazí. Z uvedeného vyplýva, že zdroje financovania sú rôzne. V tejto súvislosti je úlohou manažmentu podniku hľadať zdroje financovania, ktoré by zabezpečili príjem finančných prostriedkov s čo najnižšími nákladmi a ich použitie by prinieslo najväčší zisk. Rozdelenie finančných zdrojov podniku je znázornené na obrázku 1.2.2.

Ryža. 1.2.2

Finančné zdroje podnikov smerujú na tieto účely:

Financovanie nákladov na výrobu a predaj výrobkov, prác, služieb;

Reálne a finančné investície;

Vytváranie účelových peňažných fondov;

Platby do rozpočtu a mimorozpočtových fondov;

Splácanie pôžičiek a záloh;

Dobročinné ciele (51, s.425).

Môžeme teda povedať, že finančné zdroje založené na zdrojoch vzdelávania sú rozdelené na svoje vlastné (interné) a priťahované za rôznych podmienok (externé), mobilizované na finančnom trhu a prijímané v poradí prerozdeľovania. Finančné zdroje podnik využíva v procese výrobnej a investičnej činnosti a hlavným smerom použitia finančných zdrojov podniku je financovanie nákladov na výrobu a predaj výrobkov, prác a služieb.

Finančné prostriedky podniku sú prostriedky, ktorými podnik disponuje a ktoré sú určené na realizáciu bežných nákladov a výdavkov na rozšírenú reprodukciu, na plnenie finančných záväzkov a na ekonomické stimulovanie pracovníkov.

Finančné zdroje smerujú aj na údržbu a rozvoj nevýrobných zariadení, spotrebu, akumuláciu, do osobitných rezervných fondov a pod.

Zdroje tvorby finančných zdrojov sú súborom zdrojov na uspokojenie dodatočnej potreby kapitálu na najbližšie obdobie, ktoré zabezpečujú rozvoj podniku.

V zásade môžu byť všetky zdroje finančných zdrojov podniku zastúpené v nasledujúcom poradí:

vlastné finančné zdroje a rezervy na farme,

Vypožičané prostriedky,

Vyzbierané prostriedky.

Vlastné a priťahované zdroje financovania tvoria vlastný kapitál podniku. Čiastky získané z vonkajších zdrojov prostredníctvom týchto zdrojov sú vo všeobecnosti nevratné. Investori sa podieľajú na výnosoch z predaja investícií na základe podielového vlastníctva. Vypožičané zdroje financovania tvoria cudzí kapitál podniku.

Hlavným zdrojom finančných zdrojov je zisk.

Zdroje tvorby finančných zdrojov podniku: zisk; výnosy z predaja vyradeného majetku; odpisy; zvýšenie udržateľných záväzkov; pôžičky; cielené príjmy; podielové príspevky. Okrem toho môže podnik mobilizovať finančné zdroje v rôznych sektoroch finančného trhu: predaj akcií, dlhopisov; dividendy, úroky; pôžičky; príjmy z iných finančných transakcií; príjem z platenia poistného a pod.

Účtovná závierka je zostavená tak, aby nebolo možné zistiť rozdiel medzi finančnými zdrojmi a kapitálom. Faktom je, že štandardné výkazníctvo neprezentuje finančné zdroje ako také, ale ich premenené formy – záväzky a kapitál.

V praktických činnostiach sa ľudia spravidla nestretávajú s podstatnými kategóriami, ale s ich transformovanými podobami, preto ich z praktických dôvodov štandardná účtovná závierka odráža.

Z definície finančných zdrojov vyplýva, že podľa pôvodu sa delia na vnútorné (vlastné) a externé (prinesené). Interné v reálnej podobe sú zasa prezentované v štandardnom vykazovaní vo forme čistého zisku a odpisov a v prepočítanej forme - vo forme záväzkov voči zamestnancom spoločnosti, čistý zisk je súčasťou príjmu spoločnosti, ktorý sa tvorí po r. zrážaním povinných platieb - daní - z celkovej sumy príjmov, poplatkov, pokút, penále, penále, časti úrokov a iných povinných platieb. Čistý zisk má spoločnosť k dispozícii a rozdeľuje sa podľa rozhodnutí jej orgánov.

Podnikový majetok je majetok podniku, ktorý má peňažnú hodnotu a je vyjadrený v súvahe majetku.

Aktívami podniku sú hotovosť, pohľadávky, pracovný kapitál, fixný kapitál a nehmotný majetok.

Aktíva sú štrukturálne zložené z majetku v hmotnej forme alebo spojeného so zákonnými právami vrátane vlastníctva. Aktíva zahŕňajú: nehnuteľnosti, zariadenia a iné fixné aktíva vrátane nedokončených; majetok získaný na základe zmluvy o finančnom prenájme; investície do dcérskych spoločností a iných organizácií; dlhodobé pôžičky a iné finančné investície vrátane dlhodobých pohľadávok; práva, patenty, ochranné známky, iný nehmotný majetok; výdavky na zásoby a zálohy na budúce obdobia, vrátane nedokončenej výroby; obchodovateľné cenné papiere a bežné účty pohľadávok; hotovosť vrátane prostriedkov na bankových účtoch.

Záväzky podniku sú všetky oficiálne požiadavky týkajúce sa podniku, záväzkov a zdrojov finančných prostriedkov podniku, ktoré pozostávajú z vlastných, vypožičaných a vypožičaných finančných prostriedkov.

Vlastné imanie sa vypočíta ako rozdiel medzi celkovým majetkom podniku a jeho záväzkami (pasívami) a predstavuje sumu, ktorá prevyšuje primeranú trhovú hodnotu majetku nad nesplateným dlhom.

Vlastné interné zdroje zahŕňajú:

overený kapitál,

Extra kapitál,

nerozdelený zisk.