Hlavné časti finančnej analýzy. Prečo a kto potrebuje finančnú analýzu

Pozrime sa na 12 hlavných ukazovateľov finančnej analýzy podniku. Vzhľadom na ich širokú škálu je často ťažké pochopiť, ktoré z nich sú základné a ktoré nie. Preto som sa pokúsil poukázať na hlavné ukazovatele, ktoré plne vystihujú finančnú a ekonomickú činnosť podniku.

Pri činnosti podniku sa vždy stretávajú jeho dve vlastnosti: platobná schopnosť a efektívnosť. Ak sa platobná schopnosť podniku zvyšuje, efektívnosť klesá. Dá sa medzi nimi pozorovať inverzný vzťah. Solventnosť aj prevádzkovú efektívnosť možno opísať pomocou koeficientov. Môžete sa zamerať na tieto dve skupiny koeficientov, je však lepšie ich rozdeliť na polovicu. Skupina Solvency sa teda delí na likviditu a finančnú stabilitu a skupina Enterprise Efficiency na ziskovosť a obchodnú činnosť.

Všetky ukazovatele finančnej analýzy rozdeľujeme do štyroch veľkých skupín ukazovateľov.

1. Likvidita ( krátkodobá platobná schopnosť),
2. Finančná stabilita ( dlhodobá platobná schopnosť),
3. Ziskovosť ( finančnej efektívnosti),
4. Obchodná činnosť ( nefinančná efektívnosť).

Nižšie uvedená tabuľka zobrazuje rozdelenie do skupín.

V každej skupine vyberieme len top 3 koeficienty, nakoniec dostaneme spolu 12 koeficientov. Toto budú najdôležitejšie a hlavné koeficienty, pretože podľa mojich skúseností sú to tie, ktoré najviac vystihujú činnosť podniku. Zvyšné koeficienty, ktoré nie sú spravidla zahrnuté v hornej časti, sú ich dôsledkom. Dajme sa do práce!

3 najlepšie ukazovatele likvidity

Začnime zlatou trojkou pomerov likvidity. Tieto tri ukazovatele poskytujú úplné pochopenie likvidity podniku. To zahŕňa tri koeficienty:

1. Aktuálny pomer,
2. pomer absolútnej likvidity,
3. Rýchly pomer.

Kto používa ukazovatele likvidity?

Najpopulárnejší zo všetkých ukazovateľov, používajú ho predovšetkým investori pri hodnotení likvidity podniku.

Zaujímavé pre dodávateľov. Ukazuje schopnosť spoločnosti platiť svojim protistranám-dodávateľom.

Vypočítané veriteľmi na posúdenie rýchlej platobnej schopnosti podniku pri poskytovaní úverov.

V tabuľke nižšie je uvedený vzorec na výpočet troch najdôležitejších ukazovateľov likvidity a ich štandardných hodnôt.

	Odds	Vzorec	Kalkulácia	Štandardné
1	Aktuálny pomer	Bežný pomer = obežný majetok/krátkodobé záväzky	Ktl= str. 1200/ (str. 1510 + str. 1520)
2	Ukazovateľ absolútnej likvidity	Ukazovateľ absolútnej likvidity = (Peniaze + Krátkodobé finančné investície) / Krátkodobé záväzky	Kábel = strana 1250/(str. 1510 + str. 1520)
3	Rýchly pomer	Quick ratio = (Obežný majetok - Zásoby) / Krátkodobé záväzky	Kbl= (str. 1250 + str. 1240)/(str. 1510 + str. 1520)

3 najlepšie ukazovatele finančnej stability

Prejdime k trom hlavným faktorom finančnej stability. Kľúčový rozdiel medzi ukazovateľmi likvidity a ukazovateľmi finančnej stability je v tom, že prvá skupina (likvidita) odráža krátkodobú solventnosť a druhá skupina (finančná stabilita) odráža dlhodobú solventnosť. V skutočnosti však ukazovatele likvidity aj ukazovatele finančnej stability odrážajú solventnosť podniku a spôsob, akým môže splácať svoje dlhy.

1. koeficient autonómie,
2. miera kapitalizácie,
3. Ukazovateľ rezervy vlastného pracovného kapitálu.

Koeficient autonómie(finančná nezávislosť) využívajú finanční analytici na vlastnú diagnostiku svojho podniku pre finančnú stabilitu, ako aj arbitrážni manažéri (v súlade s nariadením vlády Ruskej federácie z 25. júna 2003 č. 367 „O schválení pravidiel vykonávania finančnej analýzy rozhodcovskými manažérmi“).

Miera kapitalizácie dôležité pre investorov, ktorí ho analyzujú, aby zhodnotili investície do konkrétnej spoločnosti. Pre investície bude výhodnejšia spoločnosť s veľkým kapitalizačným pomerom. Príliš vysoké hodnoty koeficientu nie sú pre investora veľmi dobré, pretože ziskovosť podniku a tým aj príjem investora klesá. Koeficient navyše vypočítavajú poskytovatelia úverov, čím je hodnota nižšia, tým je poskytnutie úveru výhodnejšie.

odporúčací(podľa nariadenia vlády Ruskej federácie z 20. mája 1994 č. 498 „O niektorých opatreniach na vykonanie právnych predpisov o platobnej neschopnosti (konkurze) podniku“, ktoré sa stalo neplatným v súlade s výnosom 218 z 15. 2003) používajú arbitrážni manažéri. Tento pomer možno pripísať aj skupine Likvidita, ale tu ho priradíme skupine Finančná stabilita.

V tabuľke nižšie je uvedený vzorec na výpočet troch najdôležitejších ukazovateľov finančnej stability a ich štandardných hodnôt.

	Odds	Vzorec	Kalkulácia	Štandardné
1	Koeficient autonómie	Pomer autonómie = Vlastné imanie/Aktíva	Kavt = strana 1300/str. 1600
2	Miera kapitalizácie	Ukazovateľ kapitalizácie = (Dlhodobé záväzky + Krátkodobé záväzky)/Vlastné imanie	Kcap=(str. 1400 + str. 1 500)/str. 1300
3	Ukazovateľ rezervy vlastného pracovného kapitálu	Ukazovateľ pracovného kapitálu = (Vlastný kapitál – Neobežný majetok)/Obežné aktíva	Kosos=(str.1300-1100)/str.1200

3 najlepšie ukazovatele ziskovosti

Poďme ďalej zvážiť tri najdôležitejšie ukazovatele ziskovosti. Tieto ukazovatele ukazujú efektívnosť riadenia hotovosti v podniku.

Táto skupina ukazovateľov zahŕňa tri koeficienty:

1. návratnosť aktív (ROA),
2. Návratnosť vlastného kapitálu (ROE),
3. Návratnosť predaja (ROS).

Kto používa ukazovatele finančnej stability?

Ukazovateľ návratnosti aktív(ROA) používajú finanční analytici na diagnostiku výkonnosti podniku z hľadiska ziskovosti. Ukazovateľ vyjadruje finančnú návratnosť z používania majetku podniku.

Pomer návratnosti vlastného kapitálu(ROE) je predmetom záujmu majiteľov podnikov a investorov. Ukazuje, ako efektívne boli použité peniaze investované do podniku.

Pomer návratnosti predaja(ROS) používa manažér predaja, investori a majiteľ podniku. Koeficient ukazuje efektívnosť predaja hlavných produktov podniku a navyše vám umožňuje určiť podiel nákladov na predaji. Treba si uvedomiť, že nie je dôležité, koľko produktov firma predala, ale koľko čistého zisku z týchto predajov zarobila.

V tabuľke nižšie je uvedený vzorec na výpočet troch najdôležitejších ukazovateľov ziskovosti a ich štandardných hodnôt.

	Odds	Vzorec	Kalkulácia	Štandardné
1	Návratnosť aktív (ROA)	Ukazovateľ návratnosti aktív = Čistý zisk / Aktíva	ROA = 2400/1600
2	Návratnosť vlastného kapitálu (ROE)	Pomer návratnosti vlastného kapitálu = čistý zisk/vlastné imanie	ROE = riadok 2400/riadok 1300
3	Návratnosť predaja (ROS)	Pomer návratnosti predaja = čistý zisk/výnosy	ROS = p.2400/p.2110

3 najlepšie ukazovatele obchodnej aktivity

Prejdime k úvahe o troch najdôležitejších koeficientoch podnikateľskej činnosti (obrat). Rozdiel medzi touto skupinou koeficientov a skupinou koeficientov rentability je v tom, že vyjadrujú nefinančnú efektívnosť podniku.

Táto skupina ukazovateľov zahŕňa tri koeficienty:

1. ukazovateľ obratu pohľadávok,
2. Ukazovateľ obratu záväzkov,
3. Pomer obratu zásob.

Kto používa ukazovatele podnikateľskej aktivity?

Používa ho generálny riaditeľ, obchodný riaditeľ, vedúci predaja, obchodní manažéri, finančný riaditeľ a finanční manažéri. Koeficient ukazuje, ako efektívne je štruktúrovaná interakcia medzi naším podnikom a našimi protistranami.

Používa sa predovšetkým na určenie spôsobov zvýšenia likvidity podniku a je predmetom záujmu vlastníkov a veriteľov podniku. Ukazuje, koľkokrát v účtovnom období (zvyčajne rok, ale môže to byť aj mesiac alebo štvrťrok) spoločnosť splatila svoje dlhy veriteľom.

Môže byť použitý obchodným riaditeľom, vedúcim obchodného oddelenia a obchodnými manažérmi. Určuje efektívnosť riadenia zásob v podniku.

Nižšie uvedená tabuľka predstavuje vzorec na výpočet troch najdôležitejších ukazovateľov obchodnej aktivity a ich štandardných hodnôt. Vo výpočtovom vzorci je malý bod. Údaje v menovateli sa zvyčajne berú ako priemery, t.j. Hodnota ukazovateľa na začiatku vykazovaného obdobia sa sčíta s koncovou jednotkou a vydelí sa 2. Preto je vo vzorcoch menovateľ všade 0,5.

	Odds	Vzorec	Kalkulácia	Štandardné
1	Ukazovateľ obratu pohľadávok	Pomer obratu pohľadávok = tržby/priemerné pohľadávky	Kód = p.2110/(str.1230np.+p.1230kp.)*0,5	dynamika
2	Ukazovateľ obratu účtov	Ukazovateľ obratu účtov= Tržby z predaja/Priemerné záväzky	Kokz=str.2110/(str.1520np.+str.1520kp.)*0,5	dynamika
3	Pomer obratu zásob	Pomer obratu zásob = Tržby z predaja/Priemerné zásoby	Koz = linka 2110/(linka 1210np.+linka 1210kp.)*0,5	dynamika

Zhrnutie

Poďme si zhrnúť 12 najlepších ukazovateľov pre finančnú analýzu podniku. Bežne sme identifikovali 4 skupiny ukazovateľov výkonnosti podniku: Likvidita, Finančná stabilita, Ziskovosť, Obchodná aktivita. V každej skupine sme identifikovali 3 najdôležitejšie finančné ukazovatele. Výsledných 12 ukazovateľov plne odráža všetky finančné a ekonomické aktivity podniku. Finančná analýza by mala začať práve ich výpočtom. Pre každý koeficient je poskytnutý výpočtový vzorec, takže s jeho výpočtom pre váš podnik nebudete mať žiadne ťažkosti.

Vo vysoko konkurenčnom prostredí musia spoločnosti neustále bojovať o prežitie. Aby ste zostali nad vodou, nestačí nájsť a obsadiť medzeru na voľnom trhu, musíte si udržať a neustále zlepšovať svoju pozíciu. Na vyriešenie týchto problémov musia spoločnosti pravidelne vykonávať finančnú analýzu svojich aktivít. Realizácia kvalitatívneho výskumu nevyrieši všetky problémy podniku, ale poskytne konkrétne informácie o silných a slabých stránkach, ktoré možno efektívne využiť.

Finančná analýza - čo to je? Ide o metódu hodnotenia, ktorá vám umožňuje určiť udržateľnosť podniku výpočtom ukazovateľov, na základe ktorých sa robia závery o súčasnej výkonnosti spoločnosti a prognózach do budúcnosti. Počas štúdie sa počítajú koeficienty rozdelené do niekoľkých skupín v závislosti od smeru hodnotenia.

Musíte vedieť, aby ste mohli nezávisle analyzovať, aké sú hlavné finančné ukazovatele a ako ich správne vypočítať.

Koeficienty používané na hodnotenie činnosti podniku sú zahrnuté v 4 hlavných skupinách ukazovateľov:

• Určujú finančnú stabilitu podniku v krátkom časovom období výpočtom miery mobility aktív a ich vzájomného vzťahu.
• Určujú finančnú stabilitu v budúcnosti a charakterizujú štruktúru vlastných a
• Pomery ziskovosti. Určujú efektívnosť využívania kapitálu, investícií a činnosti podniku ako celku.
• Obratové pomery. Stanovte návratnosť nákladov na výrobný cyklus a intenzitu využitia finančných prostriedkov.

Každá z uvedených skupín obsahuje veľa ukazovateľov, ale na štúdium výkonnosti spoločnosti stačí použiť tie hlavné, ktorých je asi tri desiatky.

Stanovujú sa podľa údajov prevzatých z najdôležitejších výkazníckych dokumentov: súvaha a jej prílohy, činnosti.

Okrem odvodenia jednotlivých ukazovateľov a koeficientov sa na skúmanie stavu podniku využíva faktorová analýza, ktorá spočíva v zostavení ekonomického modelu, ktorý zohľadňuje vzájomný vzťah koeficientov a ich vplyv na konečný výsledok.

Využitie faktorovej analýzy v ekonomike nám umožňuje identifikovať presnejšie výsledky a pozitívne ovplyvniť rozhodovanie manažmentu.

Efektívna štúdia výsledkov fungovania podniku zahŕňa nielen výpočet najdôležitejších ukazovateľov, ale aj správne využitie získaných údajov.

Analýzu činnosti spoločnosti vykonáva analytické oddelenie. V niektorých prípadoch sa však vyžaduje účasť audítorov. Odborníci vysvetlia výpočtom ukazovateľov finančnej stability a vykonaním analýzy, že takýto prieskum sa musí vykonávať pravidelne, aby sa zistila dynamika. Takto je možné identifikovať také dôležité koeficienty, ako je hrubý výkon, výška vlastného pracovného kapitálu a iné.

Odborníci budú analyzovať a analyzovať platobnú schopnosť spoločnosti, aké sú investičné riziká a ako správne a čo najefektívnejšie využívať aktíva.

Na základe získaných údajov sa vypracuje analytická správa obsahujúca informácie o výsledkoch analýzy, ako aj odporúčania, na základe ktorých sa zlepší stav spoločnosti.

Ako už bolo spomenuté vyššie, v západnom finančnom manažmente sa pod finančnou analýzou rozumie jeden z typov analýzy finančných výkazov – výpočet finančných ukazovateľov a finančné výkazníctvo – účtovné výkazy podniku, upravené na účely finančnej analýzy. V ruskej teórii a praxi finančného riadenia sa finančná analýza vzťahuje na analýzu finančných výkazov vrátane rôznych typov analýz. Klasifikácia typov finančnej analýzy sa vykonáva podľa metód a cieľov.

1. Na základe metód sa rozlišujú tieto typy finančnej analýzy:

1) čas (horizontálny a trendový);

2) vertikálne (štrukturálne);

3) porovnávacie (priestorové);

4) faktorová analýza;

5) výpočet finančných ukazovateľov.

Časová analýza sa týka analýzy zmien ukazovateľov v priebehu času. V závislosti od počtu momentov alebo časových období vybraných pre výskum sa rozlišuje horizontálna alebo trendová analýza (obrázok).

Horizontálna (časová) analýza predstavuje porovnanie jednotlivých ukazovateľov účtovnej závierky s ukazovateľmi predchádzajúcich období. Horizontálna analýza pozostáva z porovnávania hodnôt jednotlivých položiek výkazu za obdobie predchádzajúce vykazovanému obdobiu a za vykazované obdobia s cieľom identifikovať náhle zmeny.

Trendová (časová) analýza sa týka analýzy zmien ukazovateľov v čase, t.j. analýzu ich dynamiky. Základom trendovej (časovej) analýzy je konštrukcia dynamických radov (dynamických alebo časových radov). Dynamický rad sa chápe ako séria číselných hodnôt štatistického ukazovateľa, usporiadaných v chronologickom poradí a charakterizujúcich zmeny akýchkoľvek javov v čase. Na vytvorenie časového radu sú potrebné dva prvky:

1) úrovne série, ktoré sa chápu ako ukazovatele, ktorých špecifické hodnoty tvoria dynamický rad;

2) momenty alebo časové obdobia, na ktoré sa úrovne vzťahujú.

Úrovne v časovom rade môžu byť prezentované ako absolútne, priemerné alebo relatívne hodnoty. Konštrukcia a analýza časových radov nám umožňuje identifikovať a merať vzorce vývoja javu v čase. Treba poznamenať, že vzory sa neobjavujú jasne na každej konkrétnej úrovni, ale iba v pomerne dlhodobej dynamike - trendy a zároveň iné, napríklad sezónne alebo náhodné javy, sú superponované na hlavný vzor dynamiky. V tejto súvislosti je hlavnou úlohou analýzy časových radov identifikovať hlavnú tendenciu zmien úrovní, ktorá sa nazýva trend.

Trend je dlhodobá dynamika.

Trend je hlavnou tendenciou pri zmene úrovní časových radov.

Na základe času vyjadreného v časových radoch sa delia na moment a interval.

Momentálnym dynamickým radom sa rozumie rad, ktorého úrovne charakterizujú stav javu v určitých dátumoch (časových bodoch).

Intervalový časový rad je rad, ktorého úrovne charakterizujú jav za určité časové obdobie. Hodnoty úrovní intervalového radu, na rozdiel od úrovní momentového radu, nie sú obsiahnuté v predchádzajúcich ani nasledujúcich ukazovateľoch, čo umožňuje ich sčítanie a získanie dynamického radu zväčšeného obdobia - radu s kumulatívny súčet.

Vertikálna (štrukturálna) analýza znamená určenie podielu jednotlivých položiek na konečnom ukazovateli sekcie alebo súvahy v porovnaní s podobnými ukazovateľmi predchádzajúcich období.

Porovnávacia (priestorová) analýza predstavuje porovnanie ukazovateľov získaných ako výsledok horizontálnej a vertikálnej analýzy za vykazované obdobie s podobnými ukazovateľmi za predchádzajúce obdobie s cieľom identifikovať trendy v zmenách vo finančnej situácii podniku.

Faktorovou analýzou sa rozumie analýza vplyvu jednotlivých faktorov (dôvodov) na ukazovatele finančnej výkonnosti podniku. Faktorová analýza sa vykonáva pomocou deterministických alebo stochastických metód.

Rozlišujú sa tieto typy faktorovej analýzy:

1) priama faktorová analýza (samotná analýza), v ktorej sa neštuduje efektívny ukazovateľ ako celok, ale jeho jednotlivé zložky;

2) reverzná faktorová analýza (syntéza), pri ktorej sa na účely analýzy jednotlivé ukazovatele spájajú do spoločného efektívneho ukazovateľa.

Výpočet finančných ukazovateľov. Finančným pomerom sa rozumie pomer jednotlivých ukazovateľov účtovnej závierky (položky aktív a pasív súvahy, výkazu ziskov a strát), charakterizujúcich súčasnú finančnú situáciu podniku. Rozlišujú sa tieto skupiny finančných ukazovateľov:

1) likvidita;

2) solventnosť;

3) obchodná činnosť (obrat);

4) ziskovosť;

5) činnosť na trhu.

2. Na základe cieľov sa rozlišujú tieto typy finančnej analýzy:

1) expresná analýza;

2) hĺbková analýza (tabuľka).

Expresná analýza sa vykonáva v niekoľkých fázach. Prechod z jedného štádia do druhého nastáva so zvyšujúcim sa záujmom. Hlavné fázy expresnej analýzy finančnej situácie podniku sú: 1) oboznámenie sa s výsledkami auditu:

1) oboznámenie sa s účtovnou závierkou a analýzou kľúčových finančných ukazovateľov (likvidita, solventnosť, obrat, ziskovosť, aktivita na trhu);

2) analýza zdrojov podnikových finančných prostriedkov, smery a efektívnosť ich využívania.

V prvej fáze sa nevykonáva samotná analýza účtovnej závierky ako takej, ale prebieha len oboznámenie sa so správou audítora. Audítorská správa je vypracovaná ako výsledok auditu ročnej účtovnej závierky podniku nezávislým účtovníkom-audítorom. Rozlišujú sa tieto typy audítorských správ:

1) štandard, vrátane:

Pozitívny;

Pozitívne s komentármi;

Negatívne;

2) neštandardný záver, ktorým je odmietnutie vypracovať záver.

Na posúdenie sa prijíma kladný záver a kladný záver s komentármi. V závislosti od výsledkov oboznámenia sa so správou audítora sa rozhodne o vykonaní finančnej analýzy.

Druhá etapa expresnej analýzy pozostáva zo stručného oboznámenia sa s obsahom samotnej účtovnej závierky a výpočtom hlavných pomerových ukazovateľov.

Tretia etapa expresnej analýzy pozostáva z podrobnejšieho oboznámenia sa so štruktúrou a objemom podnikových prostriedkov, zdrojmi ich tvorby a efektívnosťou využitia.

Analýza majetku nám umožňuje posúdiť optimálnosť ich štruktúry, ktorá ovplyvňuje majetkový stav a finančnú situáciu podniku. Analýza aktív zahŕňa:

1) analýza objemu a podielu jednotlivých položiek aktív na ich súčte;

2) analýza dlhodobého majetku na základe výpočtu jeho odpisov, obnovy a likvidácie.

Analýza pasív umožňuje posúdiť objem a pomer vlastného a cudzieho kapitálu a následne mieru závislosti podniku od externých zdrojov financovania, ako aj identifikovať nepriaznivé položky v účtovnej závierke. Analýza zodpovednosti zahŕňa:

1) analýza objemu a štruktúry vlastného kapitálu a jeho podielu na celkových zdrojoch finančných prostriedkov (pasíva);

2) analýza objemu a štruktúry dlhodobých a krátkodobých záväzkov, ako aj ich váhy na celkovom súčte zdrojov finančných prostriedkov (záväzkov).

Oboznámenie sa s objemom a štruktúrou aktív a pasív umožňuje identifikovať nepriaznivé položky v účtovnej závierke, ktoré je potrebné rozdeliť do dvoch skupín:

1) položky charakterizujúce neuspokojivé hospodárenie podniku v predchádzajúcich obdobiach (napríklad nekryté straty minulých rokov);

2) položky charakterizujúce neuspokojivé hospodárenie podniku vo vykazovanom období (napríklad pohľadávky po lehote splatnosti; úvery a pôžičky po lehote splatnosti vrátane obchodného dlhu voči dodávateľom, reprezentované faktúrami a zmenkami).

Hĺbková analýza účtovnej závierky umožňuje posúdiť skutočný finančný stav podniku k určitému dátumu, zmeny vo finančnej situácii a finančné výsledky podniku za vykazované obdobie. Ciele hĺbkovej finančnej analýzy by preto mali zahŕňať:

1) posúdenie súčasnej finančnej situácie podniku;

2) posúdenie hlavných zmien vo finančnej situácii za vykazované obdobie;

3) prognóza finančnej situácie podniku na blízku budúcnosť.

Hlavnými ukazovateľmi finančnej situácie podniku sú:

1) likvidita;

2) solventnosť;

3) obchodná činnosť;

4) ziskovosť;

5) činnosť na trhu.

V ruskej teórii a praxi finančnej analýzy existujú črty prístupu k interpretácii vyššie uvedených ukazovateľov:

1) posúdenie súčasnej finančnej situácie podniku sa nevykonáva výpočtom finančných ukazovateľov (likvidita, solventnosť, obrat, ziskovosť, trhová aktivita), ako v západnom finančnom manažmente, ale analýzou súvahy (horizontálna, vertikálna, porovnávacie, trendové);

2) pojmy „likvidita“ a „solventnosť“ sa často neoprávnene stotožňujú;

3) pojmy „likvidita“ a „solventnosť“ spolu tvoria pojem „finančná stabilita“, ktorý v terminológii západného finančného manažmentu absentuje.

Obsah ruského kurzu „Finančná analýza“ možno teda zredukovať na tieto časti:

1) analýza súčasnej finančnej situácie podniku na základe dynamiky meny súvahy, horizontálna, vertikálna a porovnávacia analýza súvahy;

2) analýza finančnej stability podniku na základe analýzy ukazovateľov likvidity a solventnosti;

3) analýza peňažných tokov;

4) analýza obchodnej a trhovej činnosti;

5) analýza finančných výsledkov a ziskovosti.

6) analýza efektívnosti investičných projektov.

Predmetom finančnej analýzy je účtovné výkazníctvo, ktoré je chápané ako jednotný systém údajov o majetkovej a finančnej situácii podniku a finančných výsledkoch jeho činnosti. Všetky podniky tvoriace právnickú osobu sú povinné zostavovať účtovnú závierku. Účtovné výkazy sa zostavujú na základe syntetických a analytických účtovných údajov a podľa stanovených formulárov.

Syntetické účtovníctvo znamená účtovníctvo, ktorého základom sú rozšírené zoskupenia ukazovateľov finančného výkazníctva. Analytické účtovníctvo znamená účtovníctvo, ktorého základom je podrobná podrobnosť a charakteristika ukazovateľov finančného výkazníctva. Analytické účtovníctvo sa vykonáva na spresnenie syntetických účtovných údajov. Pri zostavovaní účtovnej závierky musia byť splnené určité náležitosti. Účtovná závierka by mala obsahovať iba spoľahlivé, úplné a neutrálne informácie, ktoré odrážajú objektívny obraz o finančných a ekonomických činnostiach. Spoľahlivosť údajov obsiahnutých v účtovnej závierke musí byť doložená výsledkami inventarizácie majetku a záväzkov.

V každej forme účtovnej závierky sa údaje za každý ukazovateľ uvádzajú za dva roky: 1) za rok predchádzajúci vykazovanému roku; 2) za vykazovaný rok. Ak sa ukazovatele za rôzne obdobia z nejakého dôvodu ukážu ako neporovnateľné, je potrebné upraviť najskorší z nich. Obsah úpravy musí byť uvedený v prílohách k účtovnej závierke.

Niektoré položky formulárov finančného výkazníctva podliehajú zverejneniu v príslušných prílohách. Na rozdiel od západnej praxe sa finančné výkazy neupravujú na účely finančnej analýzy a sú prezentované vo svojej obvyklej forme. Formy účtovnej závierky zahŕňajú:

1) súvaha (formulár č. 1);

2) výkaz ziskov a strát (formulár č. 2);

3) správa o zmenách kapitálu (formulár č. 3);

4) výkaz peňažných tokov (formulár č. 4);

5) prílohy k súvahe (tlačivo č. 5);

6) vysvetlivka (k formulárom č. 1-2);

7) správa audítora.

Vyhľadávanie

Analýza finančnej činnosti podniku

Finančná situácia ekonomického subjektu je charakteristická pre jeho finančnú konkurencieschopnosť (t. j. solventnosť, bonitu), využívanie finančných zdrojov a kapitálu a plnenie záväzkov voči štátu a iným ekonomickým subjektom. Finančná situácia ekonomického subjektu zahŕňa analýzu: ziskovosti a ziskovosti; finančná stabilita; bonita; použitie kapitálu; menová sebestačnosť.

Zdrojmi informácií sú súvaha a jej prílohy, štatistické a operatívne výkazníctvo. Na analýzu a plánovanie sa používajú štandardy platné v podnikateľskom subjekte. Každý podnikateľský subjekt si vytvára vlastné ciele, normy, štandardy, tarify a limity, systém ich hodnotenia a regulácie finančných aktivít. Tieto informácie tvoria jeho obchodné tajomstvo a niekedy aj jeho know-how.

Analýza finančnej situácie sa vykonáva pomocou týchto základných techník: porovnávanie, sumarizácia a zoskupovanie, reťazové substitúcie. Metódou porovnania je porovnanie finančných ukazovateľov vykazovaného obdobia s ich plánovanými hodnotami (štandard, norma, limit) a s ukazovateľmi predchádzajúceho obdobia. Metódou zhrnutia a zoskupenia je spojenie informačných materiálov do analytických tabuliek. Metóda reťazových substitúcií sa používa na výpočet veľkosti vplyvu jednotlivých faktorov v celkovom komplexe ich vplyvu na úroveň súhrnného finančného ukazovateľa. Táto technika sa používa v prípadoch, keď je možné vzťah medzi ukazovateľmi vyjadriť matematicky vo forme funkčného vzťahu. Podstatou metódy reťazových substitúcií je, že pri postupnom nahradení každého vykazovacieho ukazovateľa základným (t. j. ukazovateľom, s ktorým sa analyzovaný ukazovateľ porovnáva) sa všetky ostatné ukazovatele považujú za nezmenené. Toto nahradenie nám umožňuje určiť mieru vplyvu každého faktora na celkový finančný ukazovateľ.

Rentabilita ekonomického subjektu je charakterizovaná absolútnymi a relatívnymi ukazovateľmi. Ukazovateľ absolútnej ziskovosti je výška zisku alebo príjmu. Relatívnym ukazovateľom je úroveň ziskovosti. Úroveň ziskovosti podnikateľských subjektov spojených s výrobou produktov (tovarov, prác, služieb) je určená percentuálnym pomerom zisku z predaja výrobkov k jej nákladom. Úroveň ziskovosti podnikov obchodu a verejného stravovania je určená percentom zisku z predaja tovaru (výrobkov verejného stravovania) na obrate.

V procese analýzy sa študuje dynamika zmien v objeme čistého zisku, úroveň ziskovosti a faktory, ktoré ich určujú. Hlavnými faktormi ovplyvňujúcimi čistý zisk sú objem tržieb z predaja výrobkov, úroveň nákladov, úroveň rentability, príjmy z neprevádzkových činností, výdavky na neprevádzkové činnosti, výška dane z príjmov a ostatných daní zaplatených z r. zisky. Vplyv rastu výnosov na rast zisku sa prejavuje znižovaním nákladov. Všetky náklady vo vzťahu k objemu výnosov možno rozdeliť do dvoch skupín: polofixné a variabilné. Podmienečne fixné náklady sú tie, ktorých výška sa nemení pri zmene príjmov z predaja produktov. Do tejto skupiny patria: nájomné, odpisy dlhodobého majetku, odpisy nehmotného majetku atď. Tieto náklady sú analyzované v absolútnej výške. Variabilné náklady sú náklady, ktorých výška sa mení úmerne so zmenami v objeme tržieb z predaja výrobkov. Táto skupina zahŕňa náklady na suroviny, prepravné náklady, mzdové náklady atď. Tieto náklady sa analyzujú porovnaním úrovní nákladov ako percent z príjmov.

Závislosť zisku od tržieb je vyjadrená pomocou grafu ziskovosti, kde bod K je bod zvratu. Zobrazuje maximálnu výšku tržieb z predaja výrobkov v hodnote (om) a naturálnych merných jednotkách (on), pod ktorou bude činnosť ekonomického subjektu stratová, keďže nákladová línia je vyššia ako tržba. z predaja produktov. Grafy ziskovosti poskytujú veľmi jednoduchú a efektívnu metódu na riešenie zložitých problémov, ako napríklad: čo sa stane so ziskom, ak sa produkcia zníži; čo sa stane so ziskom, ak sa zvýši cena, znížia sa náklady a predaj klesne? Hlavnou úlohou konštrukcie grafu ziskovosti je určiť bod zvratu - bod, v ktorom sa prijaté príjmy rovnajú hotovostným výdavkom.

Výpočet je možné vykonať analyticky. Spočíva v určení minimálneho objemu tržieb z predaja výrobkov, pri ktorom bude úroveň ziskovosti ekonomického subjektu väčšia ako 0 %.

Tmin = (Ipost*T) / (T-Iper),

kde Tmin je minimálna výška príjmu, pri ktorej je úroveň ziskovosti väčšia ako 0 %;

Ipost - výška podmienene fixných nákladov, rub.;

Iper - výška variabilných nákladov, rub.;

T - tržby z predaja, rub.

Podľa súvahy sa porovnáva pohyb fixných aktív, pracovného kapitálu a ostatných aktív za analyzované obdobie, ako aj pohyb zdrojov finančných prostriedkov vykázaný na strane pasív súvahy. Zdroje finančných zdrojov sa delia na vlastné a požičané. Nárast podielu vlastných zdrojov pozitívne charakterizuje prácu ekonomického subjektu. Ich podiel na celkovom objeme zdrojov rovný 60 % a viac svedčí o finančnej nezávislosti subjektu

Analýza dostupnosti a štruktúry pracovného kapitálu sa vykonáva porovnaním hodnoty týchto prostriedkov na začiatku a na konci analyzovaného obdobia. Pracovný kapitál, pre ktorý sú v hospodárskom subjekte stanovené štandardy, sa porovnáva s týmito štandardmi a vyvodzuje sa záver o nedostatku alebo prebytku štandardizovaných prostriedkov.

Osobitná pozornosť sa venuje stavu záväzkov a pohľadávok. Tieto dlhy môžu byť bežné alebo neoprávnené. Neodôvodnené záväzky zahŕňajú dlh voči dodávateľom za zúčtovacie doklady, ktoré neboli uhradené včas. Neoprávnené pohľadávky kryjú dlhy za nároky, náhradu vecných škôd (manko, krádež, poškodenie cenností) a pod. Neoprávnený dlh je formou nezákonného odklonu prevádzkového kapitálu a porušenia finančnej disciplíny. Je dôležité určiť načasovanie vzniku dlhu, aby bolo možné včas sledovať ich likvidáciu.

Analýza platobnej schopnosti sa vykonáva porovnaním dostupnosti a príjmu finančných prostriedkov so základnými platbami. Solventnosť sa najzreteľnejšie ukáže pri jej analýze v krátkom časovom období (týždeň, pol mesiaca).

V závislosti od stupňa likvidity, t. j. miery premeny na hotovosť, sa majetok podnikateľského subjektu delí do týchto skupín:

A1 - najlikvidnejšie aktíva. Patria sem všetky finančné prostriedky podniku (hotovosť a na účtoch) a krátkodobé finančné investície (reťazové cenné papiere);

A2 - rýchlo realizovateľné aktíva vrátane pohľadávok a iných aktív;

A3 - pomaly sa predávajú aktíva. Patria sem články v časti II aktíva „Zásoby a náklady“ s výnimkou „Výdavky budúcich období“, ako aj články „Dlhodobé finančné investície“, „Vysporiadania so zakladateľmi“ z časti I aktív;

A4 – ťažko predajný majetok. Ide o dlhodobý majetok, nehmotný majetok, nedokončené kapitálové investície, zariadenia na inštaláciu.

Záväzky v súvahe sú zoskupené podľa stupňa naliehavosti ich platby:

P1 - najnaliehavejšie záväzky. Patria sem záväzky a iné záväzky;

P2 - krátkodobé záväzky, kryjúce krátkodobé úvery a požičané prostriedky;

P3 - dlhodobé záväzky, zahŕňajú dlhodobé pôžičky a požičané prostriedky;

P4 - trvalé záväzky. Patria sem články v oddiele I záväzku „Zdroje vlastných zdrojov“. Pre udržanie bilancie aktív a pasív sa úhrn tejto skupiny znižuje o sumu položky „Výdavky budúcich období“.

Na určenie likvidity súvahy by ste mali porovnať výsledky daných skupín pre aktíva a pasíva. Zostatok sa považuje za absolútne likvidný, ak A, > P1, A, > P2, A, > P3, A P4.

Analýza použitia kapitálu sa vykonáva vo vzťahu k celkovej sume a zložkám kapitálu. Efektívnosť použitia kapitálu ako celku je daná úrovňou návratnosti kapitálu, čo je percento bilančného zisku k výške kapitálu (k súčtu pracovného kapitálu, fixných aktív, nehmotného majetku). Analýza použitia pracovného kapitálu sa vykonáva pomocou ukazovateľov obratu pracovného kapitálu v nich, ukazovateľa obratu. Obrat pracovného kapitálu v dňoch sa určí vydelením priemerného zostatku pracovného kapitálu jednodňovou výškou tržieb z predaja výrobkov. Ukazovateľ obratu je pomer výšky tržieb za analyzované obdobie (rok, štvrťrok) k priemernej bilancii pracovného kapitálu. Zrýchlenie (spomalenie) obratu prostriedkov uvoľňuje (dodatočne zahŕňa) prostriedky z obehu. Výška týchto uvoľnených prostriedkov sa určí vynásobením zmeny obratu v dňoch jednodňovou výškou výnosu.

Analýza využitia dlhodobého majetku nehmotného majetku sa vykonáva pomocou ukazovateľov produktivity kapitálu a kapitálovej náročnosti. Kapitálová produktivita dlhodobého majetku (nehmotného majetku) je určená pomerom výšky tržieb za analyzované obdobie k priemernej cene dlhodobého majetku (nehmotného majetku). Kapitálová náročnosť produktov je určená pomerom priemernej ceny dlhodobého majetku (nehmotného majetku) k výške výnosov za analyzované obdobie. Zvýšenie produktivity kapitálu, teda zníženie kapitálovej náročnosti, naznačuje zvýšenie efektívnosti využívania fixných aktív a vedie k úsporám kapitálových investícií. Výška tejto úspory (dodatočnej investície) je odvodená vynásobením sumy zníženia (zvýšenia) kapitálovej náročnosti produktov a výšky výnosov za analyzované obdobie. Menová sebestačnosť je charakterizovaná prebytkom príjmov v cudzej mene nad jej výdavkami za analyzované obdobie.

Analýza rentability (rentability).

Rentabilita ekonomického subjektu je charakterizovaná absolútnymi a relatívnymi ukazovateľmi. Ukazovateľ absolútnej ziskovosti je výška zisku alebo príjmu. Relatívnym ukazovateľom je úroveň ziskovosti. Ziskovosť predstavuje výnos alebo ziskovosť výrobného a obchodného procesu. Jeho hodnota sa meria úrovňou ziskovosti. Úroveň ziskovosti podnikateľských subjektov spojených s výrobou produktov (tovarov, prác, služieb) je určená percentuálnym pomerom zisku z predaja produktov k jeho nákladom:

p = p/i * 100 %,

kde p je úroveň ziskovosti, %;

n - zisk z predaja výrobkov, rub.;

a - výrobné náklady, rub.

Úroveň ziskovosti podnikov obchodu a verejného stravovania je určená percentom zisku z predaja tovaru (výrobkov verejného stravovania) na obrate.

V procese analýzy sa študuje dynamika zmien v objeme čistého zisku, úroveň ziskovosti a faktory, ktoré ich určujú. Hlavnými faktormi ovplyvňujúcimi čistý zisk sú objem tržieb z predaja výrobkov, úroveň nákladov, úroveň rentability, príjmy z neprevádzkových činností, výdavky na neprevádzkové činnosti, výška dane z príjmov a ostatných daní zaplatených z r. zisky.

Vykonáva sa analýza ziskovosti podnikateľského subjektu v porovnaní s plánom a predchádzajúcim obdobím. V moderných podmienkach silných inflačných procesov je dôležité zabezpečiť porovnateľnosť ukazovateľov a eliminovať ich vplyv na rast cien. Analýza sa vykonáva na základe pracovných údajov za rok. Minuloročné ukazovatele sú uvedené do porovnateľnosti s ukazovateľmi vykazovaného roka pomocou cenovej indexácie, ktorej metodika bola diskutovaná v časti „Finančné zdroje a kapitál“.

Analýza finančnej stability

Finančne stabilný podnikateľský subjekt je taký, ktorý vlastnými prostriedkami kryje prostriedky vložené do majetku (stály majetok, nehmotný majetok, prevádzkový kapitál), nepripúšťa neoprávnené pohľadávky a záväzky a svoje záväzky uhrádza včas. Hlavnou vecou vo finančných činnostiach je správna organizácia a použitie pracovného kapitálu. Preto sa v procese analýzy finančnej situácie venuje hlavná pozornosť racionálnemu využívaniu pracovného kapitálu.

Medzi charakteristiky finančnej stability patrí analýza:

· zloženie a umiestnenie majetku ekonomického subjektu;

· dynamika a štruktúra zdrojov finančných zdrojov;

Dostupnosť vlastného pracovného kapitálu;

· záväzky;

· dostupnosť a štruktúra pracovného kapitálu;

· pohľadávky;

solventnosť.

Dôležitým ukazovateľom pre hodnotenie finančnej stability je tempo rastu reálnych aktív. Skutočné aktíva sú skutočne existujúce majetkové a finančné investície v ich skutočnej hodnote. Reálny majetok nezahŕňa nehmotný majetok, odpisy dlhodobého majetku a materiálu, použitie zisku a požičané prostriedky. Miera rastu reálnych aktív charakterizuje intenzitu rastu nehnuteľností a je určená vzorcom:

A = ((C1+Z1+D1)/(C0+Z0+D0) - 1) * 100 %,

kde A je miera rastu reálnych aktív, %;

C - dlhodobý majetok a investície okrem odpisov, obchodné marže na nepredaný tovar, nehmotný majetok, použité zisky;

3 - zásoby a náklady;

D - hotovosť, úhrady a iné aktíva s výnimkou použitých požičaných prostriedkov;

index "0" - predchádzajúci (základný) rok;

index "1" - vykazovaný (analyzovaný) rok.

Ak teda miera rastu reálnych aktív za rok bola 0,4 %, znamená to zlepšenie finančnej stability podnikateľského subjektu. Ďalším bodom analýzy je štúdium dynamiky a štruktúry zdrojov finančných zdrojov.

Kreditná analýza

Bonita podnikateľského subjektu znamená, či má predpoklady na získanie úveru a schopnosť včas ho splácať. Úverovú bonitu dlžníka charakterizuje jeho presnosť pri splácaní už prijatých úverov, jeho aktuálna finančná situácia a vyhliadky na zmenu a schopnosť v prípade potreby mobilizovať finančné prostriedky z rôznych zdrojov.

Banka si pred poskytnutím úveru určí mieru rizika, ktoré je ochotná podstúpiť a veľkosť úveru, ktorý môže poskytnúť.

Analýza úverových podmienok zahŕňa štúdium nasledujúcich problémov:

Dôveryhodnosť dlžníka, ktorá sa vyznačuje včasnosťou platieb za predtým prijaté úvery, kvalitou predkladaných správ, zodpovednosťou a kompetenciou manažmentu;

Schopnosť dlžníka vyrábať konkurencieschopné produkty;

príjem. Zároveň sa posudzuje zisk, ktorý banka získa pri poskytovaní úverov na špecifické náklady dlžníka v porovnaní s priemernou ziskovosťou banky. Úroveň bankových príjmov musí byť spojená s mierou rizika pri poskytovaní úverov. Banka vyhodnocuje výšku zisku prijatého dlžníkom z hľadiska možnosti platenia úrokov banke pri vykonávaní bežných finančných činností;

Účel použitia úverových zdrojov;

Výška úveru je založená na bilančných ukazovateľoch likvidity dlžníka, pomere medzi vlastným kapitálom a vypožičanými prostriedkami;

Splácanie sa uskutočňuje analýzou splácania úveru predajom hmotného majetku, poskytnutými zárukami a využitím záložných práv;

Zabezpečenie úveru, t.j. preštudovanie charty a predpisov z hľadiska určenia práva banky vziať si aktíva dlžníka vrátane cenných papierov ako zábezpeku za poskytnutý úver.

Pri analýze bonity sa používa množstvo ukazovateľov. Najdôležitejšie z nich sú miera návratnosti investovaného kapitálu a likvidita. Miera návratnosti investovaného kapitálu je určená pomerom výšky zisku k celkovej sume záväzkov v súvahe:

kde P je miera zisku;

P - výška zisku za vykazované obdobie (štvrťrok, rok), rub.,

ΣК - celková výška záväzkov, rub.

Rast tohto ukazovateľa charakterizuje trend ziskovej činnosti dlžníka a jeho ziskovosť.

Likvidita podnikateľského subjektu je jeho schopnosť rýchlo splatiť svoj dlh. Určuje sa pomerom dlhových a likvidných prostriedkov, t.j. prostriedky, ktoré možno použiť na splatenie dlhov (hotovosť, vklady, cenné papiere, predajné zložky pracovného kapitálu atď.). Likviditou podnikateľského subjektu sa v podstate rozumie likvidita jeho súvahy, ktorá je vyjadrená mierou krytia záväzkov podnikateľského subjektu jeho majetkom, ktorého doba premeny na peniaze zodpovedá dobe splácania. záväzkov. Likvidita znamená bezpodmienečnú platobnú schopnosť ekonomického subjektu a predpokladá stálu rovnosť medzi aktívami a pasívami v celkovej výške aj z hľadiska splatnosti.

Analýza súvahovej likvidity pozostáva z porovnania prostriedkov za aktíva, zoskupených podľa stupňa ich likvidity a usporiadaných zostupne podľa likvidity, s pasívami za pasíva, zoskupených podľa dátumov ich splatnosti a zoradených vzostupne podľa splatnosti. V závislosti od stupňa likvidity, t.j. mierou premeny na hotovosť sa majetok podnikateľského subjektu člení do týchto skupín:

1 - najlikvidnejšie aktíva. Patria sem všetky finančné prostriedky (hotovosť a účty) a krátkodobé finančné investície (cenné papiere).

2 - rýchlo realizovateľný majetok. Zahŕňajú pohľadávky a iné aktíva;

3 - pomaly sa predávajú aktíva. Patria sem články v oddiele II aktív „Zásoby a náklady“ s výnimkou „Nákladov budúcich období“, ako aj články „Dlhodobé finančné investície“, „Vysporiadanie so zakladateľmi“.

Analýza využitia kapitálu

Kapitálové investície musia byť efektívne. Efektívnosť použitia kapitálu sa vzťahuje na výšku zisku na rubeľ investovaného kapitálu. Kapitálová efektívnosť je komplexný pojem, ktorý zahŕňa použitie pracovného kapitálu, fixných aktív a nehmotných aktív. Preto sa robí analýza efektívnosti kapitálu na jeho jednotlivých častiach, následne sa robí konsolidovaná analýza.

Efektívnosť využitia pracovného kapitálu je charakteristická predovšetkým jeho obratom, ktorý vyjadruje dobu prechodu finančných prostriedkov jednotlivými fázami výroby a obehu. Čas, počas ktorého je pracovný kapitál v obehu, t.j. postupný prechod z jednej fázy do druhej, predstavuje obdobie obratu pracovného kapitálu. Obrat pracovného kapitálu sa vypočítava z doby trvania jedného obratu v dňoch (obrat pracovného kapitálu v dňoch) alebo z počtu obratov počas vykazovaného obdobia (ukazovateľ obratu). Trvanie jedného obratu v dňoch je pomer výšky priemerného zostatku pracovného kapitálu k výške jednodňového príjmu za analyzované obdobie:

kde Z je obrat pracovného kapitálu v dňoch;

t - počet dní analyzovaného obdobia (90, 360);

T - tržby z predaja výrobkov za analyzované obdobie, rub.

Priemerná bilancia pracovného kapitálu je definovaná ako priemer chronologického momentového radu, vypočítaný zo súhrnnej hodnoty ukazovateľa v rôznych časových bodoch:

O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1),

kde O1; 02; On - zostatok pracovného kapitálu k prvému dňu každého mesiaca, rub.;

P - počet mesiacov.

Ukazovateľ obratu kapitálu charakterizuje výšku príjmu z predaja na jeden rubeľ pracovného kapitálu. Je definovaný ako pomer výšky tržieb z predaja výrobkov k priemernej bilancii pracovného kapitálu podľa vzorca

O - priemerná bilancia pracovného kapitálu, rub.

Obrátkovosť fondov je ich návratnosť aktív. Jeho rast naznačuje efektívnejšie využitie pracovného kapitálu. Obratový pomer súčasne zobrazuje počet obratov pracovného kapitálu za analyzované obdobie a možno ho vypočítať vydelením počtu dní analyzovaného obdobia trvaním jedného obratu v dňoch (obrat v dňoch):

kde Ko je pomer obratu, otáčky;

1 - počet dní analyzovaného obdobia (90, 360);

Z - obrat pracovného kapitálu v dňoch.

Dôležitým ukazovateľom efektívnosti využívania pracovného kapitálu je aj miera využitia prostriedkov v obehu. Miera využitia prostriedkov v obehu charakterizuje množstvo zálohovaného prevádzkového kapitálu na rubeľ príjmov z predaja produktov. Inými slovami, predstavuje náročnosť pracovného kapitálu, t.j. náklady na pracovný kapitál (v kopejkách) na získanie 1 rub. predávané výrobky (práce, služby). Miera využitia prostriedkov v obehu je pomer priemerného zostatku pracovného kapitálu k výške príjmov z predaja produktov:

K3 = O/T * 100 %,

kde K3 je koeficient zaťaženia peňažných prostriedkov v obehu, kopejky;

O - priemerná bilancia pracovného kapitálu, rub.;

T - tržby z predaja výrobkov za analyzované obdobie, rub.;

100 - konverzia rubľov na kopecks.

Koeficient zaťaženia peňažných prostriedkov v obehu (Kd) je prevrátená hodnota koeficientu obratu peňažných prostriedkov (Kts). Čím nižší je koeficient zaťaženia, tým efektívnejšie sa využíva pracovný kapitál.

Analýza úrovne samofinancovania

Samofinancovanie znamená financovanie z vlastných zdrojov - odpisy a zisky. Pojem „samofinancovanie“ vyčnieva zo všeobecne akceptovaného postavenia financovania výrobného a obchodného procesu, čo je spôsobené predovšetkým rastúcou úlohou odpisov a ziskov pri poskytovaní peňažného kapitálu podnikateľským subjektom prostredníctvom vnútorných zdrojov akumulácie. Podnikateľský subjekt sa však nemôže vždy plnohodnotne zabezpečiť vlastnými finančnými zdrojmi, preto vo veľkej miere využíva požičané a prilákané prostriedky ako prvok, ktorý dopĺňa samofinancovanie. Princíp samofinancovania je implementovaný nielen na túžbe akumulovať vlastné finančné zdroje, ale aj na racionálnej organizácii výrobného a obchodného procesu, neustálej obnove fixných aktív a flexibilnej reakcii na potreby trhu. Práve kombinácia týchto spôsobov v ekonomickom mechanizme umožňuje vytvárať priaznivé podmienky pre samofinancovanie, t.j. vyčlenením väčšieho množstva vlastných prostriedkov na financovanie svojich prevádzkových a kapitálových potrieb.

Úroveň samofinancovania sa hodnotí pomocou týchto koeficientov:

1. Koeficient finančnej stability (FSC) je pomer vlastných a cudzích prostriedkov:

KFU = M / (K + Z),

Kde ;

K - požičané prostriedky, rub.;

3 - záväzky a iné vypožičané prostriedky, rub.

Čím je hodnota tohto koeficientu vyššia, tým je finančná pozícia podnikateľského subjektu stabilnejšia.

Zdrojmi tvorby vlastných zdrojov sú základné imanie, doplnkový kapitál, odvody zo zisku (do fondu akumulácie, do fondu spotreby, do rezervného fondu), účelové financovanie a výnosy, záväzky z prenájmu.

2: Pomer samofinancovania (Ks):

Ks = (P + A) / (K + Z),

K - požičané prostriedky, rub.

Z - záväzky a ostatné vypožičané prostriedky, rub.

Tento koeficient vyjadruje pomer zdrojov finančných prostriedkov, t.j. Koľkokrát prevyšujú vlastné zdroje finančných prostriedkov požičané a prilákané prostriedky?

Keďže hodnota P + A predstavuje vlastné prostriedky určené na financovanie rozšírenej reprodukcie, tento koeficient ukazuje, koľkokrát tieto vlastné prostriedky prevyšujú prostriedky iných ľudí, ktoré sú na tieto účely prilákané.

Koeficient samofinancovania charakterizuje určitú rezervu finančnej sily ekonomického subjektu. Čím vyššia je hodnota tohto koeficientu, tým vyššia je miera samofinancovania.

Pomer samofinancovania je zároveň ukazovateľom zapojenia cudzích (požičaných, vypožičaných) prostriedkov do ekonomického procesu. To umožňuje ekonomickému subjektu reagovať na negatívne zmeny v pomere vlastných a iných zdrojov finančných zdrojov. Pri znižovaní miery samofinancovania podniká podnikateľský subjekt nevyhnutnú reorientáciu svojej výrobnej, obchodnej, technickej, finančnej, organizačnej, riadiacej a personálnej politiky.

3. Koeficient udržateľnosti procesu samofinancovania (SCSP):

KUPS = Ks / KFU = (P + A)*(K + Z) / ((K + Z)*M) = (P + A) / M,

kde P je zisk smerovaný do akumulačného fondu, rub.;

A - odpisy, rub.;

M - vlastné prostriedky, rub.

Koeficient udržateľnosti procesu samofinancovania vyjadruje podiel vlastných zdrojov vyčlenených na financovanie rozšírenej reprodukcie. Čím vyššia je hodnota tohto koeficientu, čím stabilnejší je proces samofinancovania v hospodárskom subjekte, tým efektívnejšie sa tento spôsob trhovej ekonomiky využíva.

4. Ziskovosť procesu samofinancovania (P):

P = (A + P) / M * 100 %,

kde A - odpisy, rub.;

PE - čistý zisk, rub.;

M - vlastné prostriedky, rub.

Proces samofinancovania nie je nič iné ako výhodnosť použitia vlastných prostriedkov. Úroveň ziskovosti procesu samofinancovania ukazuje výšku celkového čistého príjmu získaného z jednej rubľovej investície vlastných finančných zdrojov, ktoré je možné následne použiť na samofinancovanie.

Zdroj - Litovskikh A.M. Finančný manažment: Poznámky z prednášky. Taganrog: Vydavateľstvo TRTU, 1999. 76 s.

Dlhodobý rozvoj každého podniku závisí od schopnosti manažmentu rýchlo identifikovať vznikajúce problémy a kompetentne ich neutralizovať. Na dosiahnutie tohto cieľa sa využíva finančná analytika, ktorej účelom je identifikovať všetky problematické prvky v nástrojoch riadenia spoločnosti.

Čo je finančná analýza podniku

Finančnú analýzu treba chápať ako integrované využívanie určitých postupov a metód na objektívne hodnotenie stavu podniku a jeho ekonomických činností. Základom hodnotenia sú kvantitatívne a kvalitatívne účtovné informácie. Po jej analýze sa prijímajú konkrétne manažérske rozhodnutia.

Finančná analýza je zameraná na skúmanie ekonomickej, technickej a organizačnej úrovne podniku, ako aj divízií s tým súvisiacich. Účelom finančnej analýzy je posúdenie finančnej a výrobnej ekonomickej činnosti podniku vrátane diagnostiky úpadku.

Priority finančnej analýzy

Finančná a ekonomická analýza stavu podniku stanovuje konkrétne úlohy, ktorých realizácia podmieňuje správnosť výsledku analýzy. Hovoríme o odhaľovaní rezerv a výrobných kapacít, ktoré neboli využité, hodnotení kvality, zisťovaní vplyvu konkrétnych typov činností na celkové obchodné výsledky a identifikácii faktorov, ktoré spôsobili odchýlky od noriem. V procese analýzy sa vykonáva aj prognóza očakávaných výsledkov činnosti podniku a príprava informácií potrebných na prijímanie manažérskych rozhodnutí.

Dá sa tvrdiť, že finančná analýza podniku zohráva úlohu finančného riadenia tak v samotnej firme, ako aj v procese spolupráce s partnermi, daňovými úradmi, finančným a úverovým systémom. Zároveň sa zohľadňuje podnikateľská aktivita, finančná stabilita, ziskovosť a ziskovosť. Samotnú analýzu je možné definovať aj ako nástroj na riadenie, plánovanie, ako aj sledovanie činnosti firmy a jej diagnostiku.

Stojí za zmienku, že analýza špecifických aspektov činnosti podniku je založená na analýze systému ukazovateľov a v dynamickom stave. Vysvetľuje to skutočnosť, že finančné, výrobné a ekonomické aktivity spoločnosti, ako aj jej divízií, majú navzájom prepojené ukazovatele. Z tohto dôvodu môžu zmeny špecifických ukazovateľov ovplyvniť konečné finančno-technické a ekonomické ukazovatele podniku.

Finančná a ekonomická analýza podniku: ciele

Keď už hovoríme o tejto forme analýzy aktivít spoločnosti, stojí za zmienku, že ide o kombináciu metód odpočtu a indukcie. Inými slovami, pri skúmaní jednotlivých ukazovateľov musí analytika brať do úvahy aj všeobecné ukazovatele.

Ďalším dôležitým princípom je, že pri analýze podniku sa skúmajú všetky typy podnikových procesov s prihliadnutím na ich vzájomnú závislosť, vzájomnú závislosť a prepojenie. Čo sa týka analýzy faktorov a príčin, v tomto prípade je analýza založená na pochopení nasledujúceho princípu: každý faktor a príčina musia dostať objektívne hodnotenie. Preto sa najprv skúmajú príčiny aj faktory, potom sa klasifikujú do skupín: vedľajšie, hlavné, nevýznamné, podstatné, vedľajšie a určujúce.

Ďalšou etapou je štúdium vplyvu určujúcich, hlavných a podstatných faktorov na ekonomické procesy. Málo určujúce a nevýznamné faktory sa však skúmajú iba v prípade potreby a až po dokončení hlavnej časti analýzy. Stojí za zváženie skutočnosť, že finančná analýza nie vždy zahŕňa štúdium všetkých faktorov, pretože je to relevantné len v niektorých prípadoch.

Zároveň, ak hovoríme o presných cieľoch finančnej analýzy podniku, má zmysel určiť tieto zložky procesu hodnotenia:

• analýza schopnosti splácať úver;
• sledovanie stavu podniku v čase hodnotenia;
• predchádzanie bankrotu;
• posúdenie hodnoty spoločnosti počas jej zlúčenia alebo predaja;
• sledovanie dynamiky finančnej situácie;
• analýza schopnosti podniku financovať investičné projekty;
• vypracovanie prognózy finančnej činnosti podniku.

Stojí za zmienku, že v procese štúdia finančnej situácie podniku môžu tie ekonomické subjekty, ktoré sú zamerané na získanie mimoriadne presných a objektívnych informácií o činnosti podniku, využiť pomoc finančného analytika.

Takéto predmety možno rozdeliť do dvoch kategórií:

• Externe: veritelia, audítori, vládne agentúry, investori.
• Interné: akcionári, revízna a likvidačná komisia, vedenie a zakladatelia.

Ďalším účelom, na ktorý možno vykonať finančnú analýzu, ale nie z iniciatívy podniku, je posúdiť investičný potenciál a úverovú kapacitu podniku. Takáto analytika je spravidla zaujímavá pre banky, pre ktoré je dôležité zabezpečiť solventnosť a ziskovosť podniku. Je to logické, keďže každý potenciálny investor má záujem získať informácie o likvidite spoločnosti a miere rizík spojených so stratou vkladu.

Vlastnosti internej a externej analýzy

Vnútorné finančné účtovníctvo a analýza sú potrebné na uspokojenie potrieb samotného podniku. Môže byť zameraná tak na zistenie stupňa likvidity spoločnosti, ako aj na dôkladné vyhodnotenie jej výsledkov za posledné vykazované obdobie. Takéto metódy hodnotenia sú relevantné v prípade, keď finančný analytik alebo manažment spoločnosti má v úmysle určiť, nakoľko realistické a relevantné je pridelenie finančných prostriedkov na plánované rozšírenie výroby a aký dopad naň môžu mať dodatočné náklady.

Pokiaľ ide o externú finančnú analýzu, vykonávajú ju analytici, ktorí nie sú v spojení s podnikom. Nemajú prístup ani k interným informáciám spoločnosti.

Ak sa vykoná interná analýza, potom nebudú žiadne problémy s prilákaním informácií akejkoľvek kategórie vrátane tých, ktoré nie sú dostupné. V prípade externej analýzy sa spočiatku berú do úvahy niektoré obmedzenia metód hodnotenia z dôvodu nedostatku úplných informácií.

Typy finančnej analýzy

Analytiku, pomocou ktorej sa hodnotí stav podniku, možno rozdeliť do niekoľkých kľúčových typov podľa obsahu procesu riadenia:

• retrospektívna alebo aktuálna analýza;
• sľubný (predbežný, prognóza);
• prevádzkové finančné a ekonomické analýzy;
• analýzu, ktorá zohľadňuje výsledky činností za určité časové obdobie.

Každý typ sa používa v závislosti od kľúčovej úlohy.

Metódy finančnej analýzy

Súčasné metódy finančnej analýzy zahŕňajú tieto oblasti:

• Vertikálna analýza. Ide o jeden z typov hodnotenia účtovnej závierky podniku, v ktorom sa analyzuje podiel súvahových položiek a rôznych druhov záväzkov a aktív. Pri tejto metóde sa rozdelenie zdrojov zobrazuje v podieloch.

• Horizontálna analýza. Hovoríme o finančnej analytike spoločnosti, ktorá zahŕňa dynamické hodnotenie súvahových položiek. Hodnotí sa povaha aj smer trendu.
• Pomerová analýza. Pri tomto type sa počítajú finančné, ekonomické a výrobné ukazovatele na základe účtovnej závierky. Takáto finančná a účtovná analýza skúma aj výkazy strát, ziskov a inú regulačnú dokumentáciu. Výpočet pomerových ukazovateľov umožňuje okrem iného hodnotiť efektívnosť a efektívnosť rôznych zdrojov, činností a kapitálu podniku.
• Analýza trendov. Pri takomto hodnotení sa každá položka vykazovania porovnáva s konkrétnymi predchádzajúcimi obdobiami, v dôsledku čoho sa určuje trend pohybu podniku. Pomocou stanoveného trendu sa vytvárajú možné hodnoty budúcich ukazovateľov. Inými slovami, vykoná sa prospektívna analýza.
• Faktorová analýza. V tomto prípade sa používa posúdenie vplyvu konkrétnych faktorov na konečné výsledky činnosti spoločnosti. Na výskum sa používajú stochastické a deterministické techniky.
• Porovnávacia analýza. Hovoríme o vnútrofarmovej analýze súhrnných ukazovateľov dielní, divízií, pobočiek atď. Medzifarmová finančná analýza organizácie sa vykonáva aj vo vzťahu k ukazovateľom konkurenčných podnikov.

Pomerová analýza ako hlavný nástroj finančnej analýzy

Pomer možno definovať ako kľúčovú metódu finančnej analýzy. Vysvetľuje to skutočnosť, že kvantitatívne hodnotenie stavu spoločnosti a prijímanie rôznych manažérskych rozhodnutí zameraných na zmenu konkrétnych ukazovateľov sa uskutočňuje na základe finančných a ekonomických ukazovateľov. V tomto prípade možno pozorovať priamu súvislosť medzi podnikovými zdrojmi, ktoré boli zohľadnené, a efektívnosťou ich prevádzky, vyjadrenou prostredníctvom hodnôt finančných a ekonomických ukazovateľov a údajov v položkách súvahy.

Táto metóda finančnej analýzy zahŕňa hodnotenie štyroch relevantných skupín ekonomických ukazovateľov:

• Ukazovatele rentability (ziskovosti). Takéto údaje slúžia na vyjadrenie ziskovosti kapitálu spoločnosti pri vytváraní príjmu prostredníctvom využívania rôznych druhov aktív.
• Koeficienty finančnej spoľahlivosti (udržateľnosti). V tomto prípade je preukázaná výška vlastného a dlhového kapitálu spoločnosti a zobrazená je aj kapitálová štruktúra spoločnosti.
• Ukazovatele solventnosti (likvidity). Odrážajú schopnosti a schopnosť organizácie včas krátkodobo a dlhodobo zadlžiť.

• Ukazovatele obratu (obchodná činnosť). Pomocou týchto informácií môžete okrem iného určiť počet aktív spoločnosti za konkrétne vykazované obdobie a intenzitu ich obratu.

Metóda finančnej analýzy, pri ktorej sa ako základ pre výpočty berú podnikové koeficienty, sa považuje za dôležitú z toho dôvodu, že umožňuje včas identifikovať krízové ​​javy v podniku a prijať príslušné opatrenia na stabilizáciu situácie.

Tento typ analýzy je súčasťou strategického riadenia organizácie.

Príklady finančnej analýzy

Aby sme pochopili podstatu hodnotenia stavu organizácie, je potrebné preštudovať si príklad finančnej analýzy. Povedzme, že počas celého skúmaného obdobia bola prirážka stabilná, ale bol pozorovaný určitý pokles.

Počas sledovaného obdobia sa zistilo zvýšenie tempa obratu tovaru o 35 dní. To naznačuje prítomnosť nelikvidných zásob a zvýšenie množstva zásob tovaru. Zároveň je optimálna hodnota obratu pre železiarstva 80-90 dní.

Pokiaľ ide o pohľadávky, spoločnosť žiadne nemá - všetok maloobchod spoločnosti sa vykonáva na dobierku. Obrat pohľadávok do 4-7 dní, čo možno definovať ako pozitívny ukazovateľ.

Zároveň sa zvýšil aj prevádzkový cyklus v období, na ktoré sa vzťahuje analýza, o 35 dní. Je zrejmé, že to (cyklus) zodpovedá predĺženiu trvania obchodného obratu. V dôsledku predĺženia obdobia obchodného obratu sa predĺžilo aj obdobie finančného cyklu.

Finančná analýza podniku definuje príklad tohto druhu ako pomerne stabilnú činnosť, pri ktorej môže dôjsť k preplneniu skladu. Aby sa proces čo najviac optimalizoval, je potrebné prehodnotiť politiku obstarávania, aby sa skrátila doba obratu.

Ako analyzovať činnosť banky

Finančná analýza banky je zameraná na zabezpečenie riadenia kvality prostredníctvom rozvoja kľúčových parametrov jej činností. Hovoríme o takých ukazovateľoch, akými sú ziskovosť operácií, kapitálový a platobný obrat, štruktúra aktív a pasív, efektívnosť divízií banky, riziká portfólia finančných zdrojov a vnútrobankové oceňovanie.

Aby bola štúdia o stave banky úspešná, musia byť splnené určité podmienky: informácie použité na analýzu musia byť spoľahlivé, presné, včasné a úplné. Ak poskytnuté údaje nezodpovedajú skutočnosti, použité metódy finančnej analýzy nevedú k objektívnym záverom. To znamená, že vplyv niektorých problémov bude podcenený, čo môže mať za následok zhoršenie situácie.

Spoľahlivosť informácií sa posudzuje pri inšpekciách a pri dohľade nad dokumentmi.

Metódy na štúdium stavu banky

Pomocou vedeckých a metodických nástrojov sa posudzujú rôzne aspekty činnosti banky. Práve s ich pomocou je možné vyvinúť optimálne riešenie konkrétnych manažérskych problémov.

Existujú populárne metódy finančnej analýzy banky:

• Dynamická súvahová rovnica. Táto technika zahŕňa účtovanie ziskov a strát. Takýmto riadením sa uskutočňuje faktoriálne finančné hodnotenie stavu banky a skutočnosti, nakoľko je jej činnosť zisková.
• Upravené vedenie súvahy (pasíva sa rovnajú aktívam). Finančná analýza v tomto prípade zahŕňa rýchle posúdenie efektívnosti riadenia záväzkov banky.
• Základné vedenie súvahy (majetok rovnajúci sa súčtu vlastného imania a uhradených záväzkov). Kľúčovým princípom tejto metodiky hodnotenia je efektívne riadenie a vlastníctvo všetkých aktív banky.
• Kapitálová rovnica súvahy (kapitál banky sa rovná aktívam mínus splatené záväzky). Tento typ rovnice je relevantný, keď je potrebné získať konečné hodnotenie efektívnosti riadenia disponibilného kapitálu v rámci zvyšovania vlastného kapitálu. Táto technika sa tiež používa na určenie a využitie rezerv so zvýšenou ziskovosťou.

Môžeme teda konštatovať, že finančná analýza podniku, ktorej príklad bol uvedený vyššie, je nevyhnutným meradlom na určenie stavu a ziskovosti podniku. Bez takejto analýzy sa môže výrazne znížiť efektívnosť činností podniku a zároveň sa môžu rehabilitačné opatrenia ukázať ako irelevantné, ak nebudú včas posúdené.

Analýza finančnej situácie podniku: