Studii de analiză financiară. Analiza financiară a întreprinderii: metode

Analiza financiară este o metodă de evaluare și prognoză a stării financiare a unei întreprinderi pe baza situațiilor sale financiare.

Analiza financiară- acesta este procesul de studiu a stării financiare și a principalelor rezultate ale activității financiare a întreprinderii în vederea identificării rezervelor pentru creșterea în continuare a valorii sale de piață.

Acest tip de analiză poate fi efectuat atât de personalul de conducere al întreprinderii date, cât și de orice analist extern, deoarece se bazează în principal pe informații disponibile publicului.

Baza suportului informativ analiza situației financiare, după cum sa menționat mai sus, ar trebui să fie situații financiare. Desigur, în analiză pot fi utilizate informații suplimentare, în principal de natură operațională, dar acestea sunt doar de natură auxiliară.

Ca principal surse de informare pentru analiza financiară pot fi utilizate:

1. Date externe (-starea economiei, sectorul financiar, starea politică și economică; - cursurile de schimb; - cursurile titlurilor, randamentele titlurilor; - randamentele alternative; - indicatori ai stării financiare a altor companii;)

2. Date interne (-Raportare contabilă; -Raportare de management.)

scopul principal analiza financiară are ca scop obținerea unui număr mic de parametri cheie (cei mai informativi) care să ofere o imagine obiectivă și exactă a stării financiare a întreprinderii, a profiturilor și pierderilor acesteia, a modificărilor în structura activelor și pasivelor, în decontările cu debitorii și creditorii. .

În urma analizei financiare, se determină atât situația financiară actuală a întreprinderii, cât și parametrii situației financiare preconizate în viitor.

Astfel, analiza financiară poate fi definită ca o modalitate de acumulare, transformare și utilizare a informațiilor de natură financiară, care are poartă :

1. evaluarea situației financiare actuale și viitoare a întreprinderii;
2. să evalueze ritmul posibil și adecvat de dezvoltare a întreprinderii din punctul de vedere al sprijinului financiar al acestora;
3. să identifice sursele de fonduri disponibile și să evalueze posibilitatea și oportunitatea mobilizării acestora;
4. prezice poziţia întreprinderii pe piaţa de capital.

Obiectivele analizei financiare sunt atinse ca urmare a rezolvării unui anumit set interconectat de sarcini analitice

Sarcini de analiză financiară:

1. Analiza activelor (imobilului).2. Analiza surselor de finanţare.3. Analiza solvabilitatii (lichiditatii) .4. Analiza stabilităţii financiare.5. Analiza rezultatelor financiare şi a rentabilităţii.6. Analiza activitatii afacerii (cifra de afaceri) .7. Analiza fluxurilor de numerar.8. Analiza investiţiilor şi a investiţiilor de capital.9. Analiza valorii de piata.10. Analiza probabilităţii de faliment.11. Evaluarea cuprinzătoare a stării financiare.12. Intocmirea previziunilor de pozitie financiara.13. Intocmirea concluziilor si recomandarilor.

Tipuri de aripioare. Analiză:

1) în funcție. Din forme organizatorice de conduită: internă, externă (Analiza internă se realizează de către angajații întreprinderii. Baza informațională a unei astfel de analize este mult mai largă și include orice informație care circulă în cadrul întreprinderii și utilă pentru luarea deciziilor de management. Posibilitățile de analiză se extind în consecință. Analiza financiară externă este efectuată de analiști, care sunt externi pentru întreprindere și, prin urmare, nu au acces la baza de informații internă a întreprinderii. Analiza externă este mai puțin detaliată și mai formalizată.)

2) în funcție. Din sfera studiului: complet, tematic

3) în funcție. Din sfera analizei: pentru întreprindere în ansamblu, pentru o divizie sau unitate structurală, pentru o aripioară separată. Operațiuni

4) în funcție. Din perioada studiului: preliminar, curent, ulterior

Pentru a rezolva probleme specifice de analiză financiară, un întreg o serie de metode speciale , permițând obținerea unei evaluări cantitative a anumitor aspecte ale întreprinderii. În practica financiară, în funcție de metodele utilizate, se disting următoarele sisteme de analiză financiară efectuate la întreprindere: analiză de trend, structurală, comparativă și de raportare.

1. la modă Analiza financiară (orizontală) se bazează pe studiul dinamicii indicatorilor financiari individuali în timp. În procesul acestei analize, se calculează ratele de creștere (creștere) ale indicatorilor individuali și se determină tendințele generale în schimbarea (sau tendința) acestora. Cele mai răspândite sunt următoarele forme de analiză a tendințelor (orizontale):

1) compararea indicatorilor financiari ai perioadei de raportare cu indicatorii perioadei precedente (de exemplu, cu indicatorii deceniului, lunii, trimestrului precedent);

2) compararea indicatorilor financiari ai perioadei de raportare cu cei din aceeași perioadă a anului trecut (de exemplu, indicatorii trimestrului II al anului de raportare cu cei ai trimestrului II al anului precedent). Această formă de analiză este utilizată în întreprinderile cu caracteristici sezoniere pronunțate ale activității economice;

3) compararea indicatorilor financiari pentru o serie de perioade anterioare. Scopul acestei analize este identificarea tendințelor indicatorilor individuali care caracterizează rezultatele activităților financiare ale întreprinderii. Rezultatele unei astfel de analize sunt de obicei întocmite grafic sub formă de grafice cu linii sau o diagramă cu bare a modificărilor indicatorului în timp.

2. Structural (vertical) analiza financiară se bazează pe descompunerea structurală a indicatorilor individuali. În procesul acestei analize, sunt calculate proporțiile componentelor structurale individuale ale indicatorilor financiari. Cele mai răspândite sunt următoarele forme de analiză structurală (verticală): analiza activelor, capitalului, fluxurilor de numerar.

3. Comparativ analiza financiară se bazează pe compararea valorilor grupurilor individuale de indicatori financiari similari între ele. În procesul acestei analize, se calculează mărimile abaterilor absolute și relative ale indicatorilor comparați. Următoarele forme de analiză comparativă sunt cele mai utilizate: analiza indicatorilor financiari ai unei întreprinderi și a indicatorilor medii ai industriei, analiza indicatorilor financiari ai unei întreprinderi date și ai întreprinderilor concurente, analiza indicatorilor financiari ai unităților structurale individuale și a diviziunilor unei întreprinderi date, analiza raportării și indicatorilor financiari planificați (normativi):

4. Analiza ratelor financiare se bazează pe calculul raportului dintre diverși indicatori absoluti între ei. În procesul de implementare a acestei analize se determină diverși indicatori relativi care caracterizează diverse aspecte ale activității financiare. Cele mai răspândite sunt următoarele aspecte ale unei astfel de analize: stabilitatea financiară, solvabilitatea, rotația activelor și profitabilitatea.

Astăzi nu este un secret pentru nimeni că, despre care au existat dispute și discuții acerbe în urmă cu câteva decenii, atât de multe exemplare și creioane au fost sparte, departe de a pluti liber în spațiile deschise de cumpărare și vânzare. Libertatea aici constă în executarea strictă a tuturor legilor și urmărirea tendințelor și direcțiilor care le dictează. Un loc aparte îl ocupă analiza finanțelor.

Informații generale despre analiză

Este la fel de important ca activele materiale, finanțele și serviciile noastre interne să fie relativ tinere în comparație cu concurenții globali. A dobândit caracteristici civilizate relativ recent, depășind condițiile pentru distribuirea sălbatică a resurselor și bunurilor. Prin urmare, astăzi este mai important ca niciodată să se aplice tehnologii financiare avansate și clasice pentru evaluare, analiză, planificare pe termen lung, logistică și alte discipline economice. Poate cineva va argumenta că economia noastră de piață este prea tânără și este dificil să-i aplicăm canoanele stricte ale clasicilor internaționali. Cu toate acestea, noutatea și prospețimea spațiului economic intern este cel mai fertil mediu pentru a construi inițial corect toate aspectele tipului de piață de a face afaceri.

Caracteristicile analizei financiare

În ultimii zece cincisprezece ani, chiar și o persoană care este departe de problemele dezvoltării economice a devenit conștientă de faptul că perioada formării unei economii de piață, apariția diferitelor tipuri de instituții financiare oferă libertatea de a alege condițiile pentru obținerea de venituri, și, în consecință, îmbunătățirea bogăției materiale și a calității vieții. Alegerea priorităților, direcțiilor de plasare a investițiilor și resurselor financiare necesită un sistem coerent de criterii, posibilități de analiză și dezvoltare ulterioară a strategiei și tacticii comportamentului subiectului în piață. Tehnologii moderne pentru evaluarea și monitorizarea stării actuale, studiul literalmentelor fiecărei cifre din poziția de cost, timp și perspectivă vă permite să obțineți o imagine cuprinzătoare a capacităților unei anumite entități de afaceri. Companiile și preocupările internaționale folosesc un domeniu atât de important al activității analitice ca un complex pentru diagnosticarea condițiilor financiare și economice. Este dificil să supraestimăm importanța unui instrument atât de important, dar în condițiile pieței noastre în curs de dezvoltare, această metodă de sistematizare ca concept științific și practic nu este aproape dezvoltată și dezvoltată. Chiar și cei mai cunoscuți experți de pe piață înlocuiesc adesea diagnosticul stării pieței cu o analiză financiară clasică. În principiu, aceste concepte nu se contrazic. Metodele de analiză financiară și instrumentele de diagnosticare sunt o modalitate de înțelegere a lumii materiale înconjurătoare pe baza cercetării fundamentale, teoretice și aplicate.

Ce este analiza? Acesta este instrumentul perfect pentru a explora lumea. Este atrăgător prin universalitatea sa în toate ramurile cunoașterii, fără excepție, disponibile omenirii de astăzi. Principalele caracteristici ale analizei:

Primatul în evaluarea stării economice înconjurătoare a unui obiect sau subiect.
Analiza financiară poate fi utilizată ca un set universal de criterii în orice moment static în timp.
Vă permite să rezolvați cu succes problemele globale în acele locuri în care societatea nu are dezvoltare pentru evaluări critice și luarea de decizii serioase.
Analiza de diferite niveluri de complexitate este o procedură prin care un obiect sau un fenomen este împărțit virtual, mental și efectiv în părți necesare cercetării.
poate lua diverse forme și direcții. În acest caz, natura obiectului studiat, complexitatea componentei sale structurale, nivelul de abstractizare din instrumentele cognitive cunoscute și metodele de implementare a acestora au o importanță decisivă.

Diferența dintre diagnostice este că acestea sunt procese care vă permit să recunoașteți starea actuală a unui obiect sau fenomen, să faceți un diagnostic pentru luarea deciziilor ulterioare, cum să mențineți corpul unei întreprinderi sau al unei firme într-o stare activă de lucru pentru o perioadă lungă de timp. timp. Adică, analiza financiară oferă o bază de date pentru diagnosticarea financiară ulterioară și o soluție armonioasă de succes.

Câteva despre originile analizei financiare

Utilizarea analizei financiare în forma pe care o putem observa astăzi a devenit acceptabilă în ultima perioadă. De asemenea, este problematic să vorbim despre originile unei tehnici atât de convenabile. De când omenirea a început să producă, să crească și să vândă ceva, adică să efectueze proceduri de troc și apoi să numere, elementele funcției analitice au fost o trăsătură caracteristică oricărui tip de activitate economică sau economică. Un interes deosebit este faptul că predecesorul analizei financiare de astăzi a fost aplicat încă din secolul al XII-lea, când Marea Britanie, în zorii sistemului feudal, folosea contabilitatea boierească și. Atunci au apărut primele trăsături ale percepției moderne a acreditărilor. Având în vedere că în sistemul grec și roman de evaluare a proprietăților și metoda de control al conturilor dominau, britanicii au aplicat pentru prima dată metode de calcul a rezultatelor curente și finale ale tranzacției. Datorită unei abordări integrate destul de serioase, funcțiile contabile, de control și analitice sunt combinate armonios într-un singur întreg.

O analiză economică sistematizată mai modernă, sub forma unei componente a contabilității, a fost propusă de francezul Jacques Savary în secolul al XVII-lea. Utilizarea unor concepte precum contabilitatea sintetică și analitică a fost folosită de italienii A. Di Pietro și B. Venturi, care au construit serii analitice ale dinamicii activității economice a unei companii sau a unei economii pe o anumită perioadă de timp.

Adevărații luminați ai științei contabile interne și a sistemelor de analiză a datelor bilanțului sunt A.K. Roschakhovskiy, A.P. Rudanovsky, N.A. Blatov, I.R. Nikolaev. Astfel, formulele comerciale pentru calcularea datelor bilanțului au devenit esența analizei financiare. La începutul anilor 90 ai secolului trecut, analiza financiară în forma sa inițială a fost returnată departamentelor de contabilitate și departamentelor economice ale întreprinderilor în forma sa clasică. Metodele de gestionare a resurselor eficiente ale entităților de afaceri au devenit tipul principal și prioritar de lucru al departamentelor de contabilitate și al specialiștilor în domeniul managementului financiar.

Tipuri și sarcini de analiză financiară

Orice activitate, inclusiv cele care vizează revizuirea anumitor tipuri de rezultate ale muncii întreprinderii, are scopuri și obiective clar definite. Scopul principal al analizei financiare este de a compila o descriere generală a stării economice, industriale, financiare a unei entități comerciale de la o întreprindere uriașă, o companie mică până la o organizație bugetară. Obiectivele analizei sunt următoarele tipuri și categorii de management:

1. Active și alte proprietăți.
2. şi refinanţare.
3. Nivelul de solvabilitate sau lichiditate.
4. Stabilitate financiară.
5. Rezultate financiare şi.
6. Activitatea de afaceri.
7. Fluxuri de numerar.
8. Investiţii şi.
9. afaceri.
10. Riscuri și probabilitate de faliment.
11. Nivelul unei evaluări cuprinzătoare a situației financiare.
12. Elaborarea unei prognoze a situaţiei financiare.
13. Concluzii preliminare și dezvoltare de recomandări.

În plus, se efectuează analize interne și externe. Adică, colectarea informațiilor și dezvoltarea acesteia sunt efectuate de către angajații companiei cu normă întreagă sau cei implicați, de exemplu, reprezentanții birourilor analitice și ai centrelor de consultanță. Analytics este împărțit în retrospectivă, în funcție de informațiile anterioare, și prospectivă, ca o evaluare a posibilelor planuri și direcții de prognoză. Detalierea datelor analitice este după cum urmează. Indicatorii financiari cheie oferă informații pentru o analiză expresă. Toți indicatorii detaliați și dinamica lor în timp oferă date complete și cuprinzătoare despre toate aspectele activităților companiei, care reprezintă o analiză financiară detaliată detaliată. În funcție de natura procedurilor analitice, acestea se împart în următoarele tipuri: elaborarea analitică a situațiilor financiare și contabile, evaluarea climatului investițional și a nivelului de eficiență al investițiilor de capital, graficul prețurilor unui pachet de valori mobiliare oferă date pentru analiza tehnica. O poziție separată este desfășurarea activităților analitice pentru o sarcină special desemnată. Pe baza tuturor sau a uneia dintre metodele prezentate, este posibil să se pregătească date de bază privind perspectivele activităților companiei într-o perioadă destul de scurtă de timp și să se identifice acele puncte slabe în care s-a ratat acest sau acel moment pentru a îmbunătăți starea și stabilizarea financiară.

Metode de analiză utilizate astăzi

Până în prezent, a fost dezvoltat și funcționează cu succes un sistem coerent de abordări pentru implementarea procedurilor analitice în raport cu o varietate de indicatori. Adesea, în lumea financiară de astăzi, se obișnuiește să se evalueze date care diferă ca structură, timp și categorii de valoare. Această diversitate de planificare face posibilă crearea nu doar a unei imagini liniare a activității unuia sau altuia subiect. Aceasta este o oportunitate de a crea o imagine tridimensională atât pentru trecut, cât și pentru momentul actual, precum și pe termen scurt și lung, precum și pentru a le lega împreună într-un singur întreg. În marea majoritate a cazurilor, aceasta este tocmai sarcina principală a analizei activității financiare ca instrument științific și practic aplicat. Până în prezent, au fost dezvoltate și utilizate în mod activ următoarele tipuri de tehnici de analiză:

Tehnica de comparație, atunci când fiecare poziție de raportare este comparată cu indicatorii perioadei precedente, este analitica orizontală.
Selectarea articolelor individuale din indicatorul final, determinarea greutății specifice în raport cu totalurile egale cu 100% - analitice structurale.
Fiecare pozitie din bilant este comparata in raport cu perioadele anterioare si se determina tendinta principala a miscarii indicatorului. Tehnica analizei tendințelor vă permite să studiați perspectiva și să dezvoltați o prognoză.
Calcule ale raportului pozițiilor individuale de raportare contabilă sau fiscală, determinarea relației dintre indicatori - analitica nivelului relativ al coeficienților.
Compararea datelor bilanțului furnizate de filiale, divizii structurale permite analize spațiale. Acest lucru este, de asemenea, acceptabil pentru comparație cu datele concurenților, nivelul mediu al indicatorilor din industrie și dezvoltarea unei strategii ulterioare a întreprinderii.
Un loc aparte îl ocupă metodele de analiză factorială. Aceasta este o luare în considerare a proceselor de influență a cauzelor individuale sau a factorilor de masă asupra indicatorilor combinați rezultați. Acest tip de analiză poate fi directă, conform metodelor clasice, și returnată, adică bazată pe conexiunea și sinteza datelor.

Posibile surse de informații primare

Pe o piață concurențială, nivelul de securitate a informațiilor este de mare importanță, în special pentru datele privind starea economică a unei firme sau întreprinderi. Confidențialitatea raportărilor contabile, financiare, fiscale este garantată fiecărei entități de afaceri de către stat la nivel legislativ. Pentru a face acest lucru, întreprinderile folosesc o varietate de sisteme de securitate și realizări tehnice ale progresului modern. Cu toate acestea, cum folosiți datele pentru a analiza finanțele fără a afecta datele care sunt sub control special? Pentru aceasta se folosesc alte surse principale de tip extern, care nu afectează confidențialitatea activităților firmei. Acestea pot fi evaluări ale experților privind starea economiei, părți sau segmente ale pieței financiare, nivelul actual al stării politice și economice, sau un pachet de titluri, starea rentabilității acestor titluri, posibile alternative la rentabilitate, o comparație a indicatorilor situaţiei financiare şi economice a companiilor similare.

Fiți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru

Caracteristicile generale ale analizei financiare

Analiștii lucrează într-un număr de domenii funcționale. De regulă, analiștii evaluează investițiile într-un anumit tip de securitate care are caracteristicile capitaluri proprii(reprezentând o cotă de proprietate) sau creanţă(reprezentând poziţia de creditare). După acceptare decizii de investiții sau fundamentarea recomandărilor, analiștii trebuie să evalueze performanța, poziția financiară și valoarea companiei emitente de valori mobiliare.

Datele financiare ale companiei, care includ rapoarte financiare și alte date, furnizează informațiile necesare evaluării companiei și a valorilor mobiliare ale acesteia. Prin urmare, analistul trebuie să aibă o înțelegere solidă a informațiilor prezentate în situațiile financiare ale fiecărei companii, inclusiv notele financiare și alte forme de informații suplimentare.

Esența analizei financiare a întreprinderii

Rol situațiile financiare ale companiilor sunt de a furniza informații despre activitățile acestora, poziția financiară și modificările poziției financiare, care vor fi utile unei game largi de utilizatori în luarea deciziilor economice. Rol Analiza situațiilor financiare este utilizarea situațiilor financiare întocmite de companii, în combinație cu alte informații, pentru a evalua performanța și poziția financiară trecută, actuală și viitoare a companiei pentru a justifica investiții, credite și alte decizii economice.

Atunci când evaluează situațiile financiare, analiștii tind să justifice o decizie economică. Exemple de astfel de soluții includ următoarele:

• Nota eficienta investitieiîn capitaluri proprii pentru includerea în portofoliul de investiții.
• Nota fuziuni sau achizitiiîntreprindere candidată.
• Nota filială sau o unitate operațională a societății-mamă.
• Decizia de a face o investiție de capital de risc sau alt tip de investiție de capital privat.
• Definiție bonitatea firma care a făcut cererea de împrumut.
• Extinderea creditului către client.
• Expertiză respectarea contractelor de împrumut sau alte aranjamente contractuale.
• Misiune rating emisiunea de datorii sau obligațiuni ale companiei.
• Evaluarea unei garanții pentru acceptare recomandari de investitii alți participanți la piață.
• Prognoza venitului net viitor și flux de fonduri.

În general, analiștii caută să studieze performanța și poziția financiară a companiei, precum și să prognozeze rezultatele viitoare și puterea financiară. De asemenea, sunt interesați de factorii care afectează activitățile viitoare ale companiei.

Un studiu de performanță al companiei poate include o evaluare rentabilitatea companie (oportunitate de a profita din vânzarea de bunuri și servicii) și evaluare capacitățile sale de flux de numerar genera profit (capacitatea de a genera încasări în numerar mai mari decât plățile în numerar). Profitul și fluxul de numerar nu sunt echivalente. Profitul este excesul dintre prețurile pentru anumite bunuri sau servicii față de costul furnizării acelor bunuri și servicii (indiferent de momentul în care banii sunt primiți sau plătiți).

În timp ce profitabilitatea este importantă, capacitatea unei companii de a genera flux de numerar pozitiv. Fluxul de numerar este important pentru că, în cele din urmă, numerarul este necesar pentru a plăti angajații, furnizorii și alți participanți pentru a menține operațiunile în viitorul apropiat.

O companie care generează un flux de numerar pozitiv din activitati de operare, are mai multă flexibilitate în finanțarea investițiilor necesare și poate profita de oportunități atractive de afaceri, comparativ cu o companie comparabilă fără un cash-flow pozitiv. În plus, fluxul de numerar este o sursă întoarcere capitalul furnizorului.

Astfel, valoarea așteptată a fluxurilor de numerar viitoare este importantă în evaluarea titlurilor corporative și în determinarea capacității companiei de a-și îndeplini obligațiile. Capacitatea de a îndeplini obligațiile pe termen scurt este denumită în general ca lichiditateși capacitatea de a îndeplini obligațiile pe termen lung, denumite în mod obișnuit ca solvabilitate sau stabilitatea financiară.

După cum sa menționat mai devreme, profitul reflectă capacitatea unei companii de a furniza bunuri și servicii la prețuri mai mari decât costul furnizării de bunuri și servicii. Profitul oferă, de asemenea, informații utile despre fluxurile de numerar viitoare (și trecute). Mulți analiști nu doar evaluează randamentele trecute, ci și prezic randamentele viitoare.

De asemenea, analiştii sunt interesaţi de situaţia financiară actuală a companiei. Poziția financiară poate fi măsurată prin compararea resurselor controlate de companie în raport cu cerințele (obligațiile) pentru aceste resurse. Un exemplu de astfel de resursă ar fi numerarul. Acest numerar poate fi folosit de companie pentru a plăti o datorie către furnizor (reclamație împotriva companiei) și poate fi, de asemenea, utilizat pentru a face plăți către proprietar (care are și o creanță asupra companiei din cauza profiturilor care au fost realizate) . Poziția financiară este deosebit de importantă în analiza creditului.

În efectuarea unei analize financiare a unei companii, analistul se va referi în mod regulat la situațiile financiare ale companiei, la notele financiare și la programele de lansare și la o serie de alte surse de informații.

Pentru a efectua o analiză financiară a unei întreprinderi, puteți utiliza programe care vă permit să calculați automat indicatorii financiari, să generați tabele, diagrame, grafice și concluzii textuale. Un exemplu de asa ceva programe este un program de analiză financiară online.

Principalele surse de analiză financiară

Pentru a efectua o analiză financiară sau de credit a unei companii, un analist trebuie să colecteze o cantitate mare de informații. Natura informațiilor va varia în funcție de sarcina individuală, dar de obicei include informații despre economie, industrie și companie, precum și informații despre companii comparabile.

Majoritatea acestor informații vor veni din afara companiei, de exemplu, aceasta include statistici economice, rapoarte din industrie, publicații profesionale și baze de date care conțin informații despre concurenți. Compania însăși oferă unele dintre principalele elemente de informații pentru analiză în cadrul său rapoarte financiare, comunicate de presa, precum și în mass mediași webcast-uri.

Companiile pregătesc situații financiare și le prezintă investitorilor și creditorilor pentru a demonstra performanța financiară și puterea financiară la intervale regulate (anual, semestrial și/sau trimestrial). Datele financiare ale companiei includ financiar rapoarteși Informații suplimentare necesare pentru evaluarea eficienţei şi poziţiei financiare a firmei.

Situațiile financiare sunt rezultatele finale ale evidenței contabile, un proces care înregistrează activitățile de afaceri ale unei companii. Acestea sintetizează aceste informații pentru a fi utilizate de către investitori, creditori, analiști și alții interesați de funcționarea și poziția financiară a companiei. Pentru a oferi unele garanțiiîn raport cu informațiile prezentate în situațiile financiare și în notele și notele aferente, situațiile financiare sunt revizuite de auditori independenți care își exprimă o opinie asupra faptului că situațiile financiare reprezintă în mod adecvat rezultatele activităților companiei și ale poziției sale financiare.

Situații financiare și informații suplimentare

Principalele situații financiare care fac obiectul analizei sunt (profit și pierdere), bilanțul, situația fluxurilor de trezorerie și situația modificărilor capitalurilor proprii. Adeverinta de venitși situația fluxurilor de trezorerie reflectă diverse aspecte ale activităților companiei într-o anumită perioadă de timp.

Echilibru afișează poziția financiară a companiei la un moment dat. Situația modificărilor capitalurilor proprii furnizează informații suplimentare referitoare la schimbările în situația financiară a companiei. LA supliment la situațiile financiare, compania poate furniza alte informații care sunt utile analistului financiar. Ca parte a analizei lor, analistul financiar ar trebui să citească și să evalueze aceste informații suplimentare, care includ:

• explicatii la situațiile financiare;
• informație (cuvânt) din management companii;
• extern auditor.

Orez. 1 Surse de informații financiare

Adeverinta de venit

Declarația de profit și pierdere oferă informații despre rezultatele financiare ale operațiunilor unei companii pe o anumită perioadă de timp. Declarația de venit vă spune cât de mult a primit compania în perioada respectivă și ce cheltuieli a suportat în legătură cu operațiunile care au generat venitul. Venitul net (venitul minus toate costurile) din contul de profit și pierdere este adesea denumit „linia de jos” datorită apropierii sale de partea de jos a declarației de venit.

Situațiile veniturilor sunt prezentate pe bază consolidată, ceea ce înseamnă că acestea includ venituri și cheltuieli filiale sub controlul companiei-mamă. Declarația de venit este uneori denumită declarație de venit sau declarație de venit. Ecuația de bază care stă la baza contului de profit și pierdere este:

Venituri - cheltuieli \u003d profit net (rezultat financiar total al perioadei)

Informatii despre profit și pierdere reprezintă cel mai recent an în prima coloană și cel mai vechi an în ultima coloană. Deși aceasta este o reprezentare generală, analiștii ar trebui să fie atenți atunci când citesc informațiile despre câștiguri, deoarece există momente în care anii pot fi enumerați de la anul de bază până la ultimul an.

Companiile își vor prezenta câștigul de bază și diluat pe acțiune în partea de jos a declarației de profit și pierdere. Câștigul pe acțiune este venitul net împărțit la numărul de acțiuni în circulație în timpul perioadei. Câștigul de bază pe acțiune utilizează numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare care au fost efectiv în circulație în cursul perioadei, în timp ce câștigul pe acțiune diluat utilizează acțiuni diluate, numărul de acțiuni care ar fi în circulație dacă potențialele creanțe asupra acțiunilor ordinare (de exemplu, acțiuni opțiuni) au fost exercitate de deținătorii acestora.

În procesul de analiză a contului de venit, merită să luați în considerare dinamica veniturilor și cheltuielilor și să răspundeți la următoarele întrebări:

• Modificarea veniturilor se datorează unei modificări a unităților vândute, unei modificări a prețurilor sau unei combinații a acestor factori?
• Este eficient procesul de management al costurilor?
• Cum performează compania în comparație cu alte companii din industrie?

Răspunzând la aceste întrebări, analistul trebuie să colecteze, să analizeze și să interpreteze fapte dintr-o serie de surse, inclusiv P&L.

Soldul companiei

Contabilitate echilibru(cunoscut și sub denumirea de situație a poziției financiare sau situație a poziției financiare) prezintă situația financiară curentă a unei companii prin dezvăluirea resurselor disponibile și a surselor de finanțare ale acestora, atât capitaluri proprii, cât și datorii. echitate este excesul de active peste pasive.

Aceasta este suma care aparține proprietarilor sau acționarilor afacerii; este ponderea reziduală în activele întreprinderii după deducerea datoriilor acesteia. Cele trei părți ale bilanțului sunt legate într-o relație contabilă cunoscută sub numele de ecuație contabilă:

Active = Angajamente + Capital proprietarii (adică valoarea totală a activelor trebuie să fie echilibrată cu aceeași valoare a pasivelor și a capitalului proprietarilor).

Pe de altă parte, cele trei părți ale ecuației bilanţului pot fi formulate în termeni de capital propriu, adică:

Active – Angajamente =Capitalul proprietarilor

Utilizarea bilanțului și aplicarea analizei situațiilor financiare permite analistului să răspundă la întrebări precum:

• Are firma suficientă lichiditate (capacitatea de a îndeplini obligațiile pe termen scurt), s-a îmbunătățit starea companiei?
• Este sustenabilitatea companiei suficientă (are suficiente resurse fiabile pentru a-și îndeplini obligațiile)?
• Care este poziția financiară a companiei în raport cu industria în ansamblu?

Situația fluxurilor de trezorerie

În timp ce contul de profit și bilanț oferă o măsură a succesului unei companii în ceea ce privește performanța și poziția financiară, fluxul de numerar este, de asemenea, un aspect vital pentru succesul pe termen lung al unei companii. Dezvăluirea surselor de finanțare și a utilizării numerarului ajută creditorii, investitorii și alți utilizatori care raportează să evalueze lichiditatea, solvabilitatea și flexibilitatea financiară a unei companii.

Flexibilitatea financiară este capacitatea de a răspunde și de a se adapta la noile riscuri și oportunități financiare. Raport Situația fluxurilor de numerar clasifică toate fluxurile de numerar ale unei companii din activitățile de operare, investiții și finanțare. sala de operatie activitățile includ operațiuni care generează venit net și sunt în primul rând activități care implică funcțiile de zi cu zi ale companiei.

Investiție activitățile sunt acele activități care implică achiziția și cedarea de active pe termen lung, cum ar fi echipamente. Finanțarea este acele activități care implică strângerea sau rambursarea capitalului pentru utilizare într-o afacere.

In linie " sala de operatie activități” din situația fluxurilor de trezorerie, societatea își reconciliază venitul net cu numerarul net din exploatare. Aceasta evidențiază diferența dintre situația veniturilor și veniturilor și situația fluxurilor de numerar. Venitul este afișat în contul de profit și pierdere atunci când este câștigat, ceea ce nu se întâmplă neapărat atunci când se primesc numerar.

Situația fluxurilor de numerar reprezintă un alt aspect al funcționării unei întreprinderi: capacitatea companiei de a genera fluxuri de numerar din funcționarea afacerii. În mod ideal, analistul ar dori să vadă că principala sursă de flux de numerar pozitiv provine din activitățile de exploatare (și nu din activități de investiții sau finanțare).

Situația modificărilor capitalurilor proprii

Declarația de profit și pierdere, bilanțul și situația fluxurilor de numerar sunt principalele situații financiare utilizate pentru a evalua performanța și poziția financiară a unei companii. Este disponibilă și o a patra situație financiară, denumită în mod diferit „situația modificărilor capitalurilor proprii”, „situația modificărilor capitalurilor proprii”, „situația capitalului social” sau „situația rezultatului reportat”. Acest document servește în primul rând pentru a raporta schimbările în investițiile de proprietate în afacere de-a lungul timpului și ajută analistul să înțeleagă modificările capitalurilor proprii din bilanț.

Note la bilanț și contul de profit și pierdere

Companiile pot, de asemenea, să adauge note la bilanțul lor și la contul de profit și pierdere în situațiile lor financiare. De exemplu, notele financiare pot detalia formularele anterioare de raportare și pot oferi, de asemenea, informații explicative despre următoarele:

• Achiziții de afaceri
• Evenimente contingente și datorii
• Judiciar producție
• Opțiuni pentru acțiuni și alte planuri de beneficii pentru angajați
• Operațiuni cu părți asociate
• Semnificativ Clienți
• Ulterior evoluții
• Segmente de afaceri și geografice
• trimestrial date financiare

În plus, notele pot conține informații despre metodele și tehnicile utilizate pentru întocmirea situațiilor financiare. Comparabilitatea situațiilor financiare este o cerință critică pentru o analiză financiară obiectivă. O situație financiară este comparabilă atunci când informațiile sunt măsurate și afișate într-un mod similar. Comparabilitatea permite analistului să identifice și să analizeze diferențele reale dintre entitatea economică și alte companii.

Consiliul pentru Standarde Internaționale de Contabilitate din Londra stabilește standardele după care trebuie întocmite situațiile financiare internaționale. Ele sunt numite Standarde Internaționale de Raportare Financiară (IFRS). Atunci când compară situațiile financiare întocmite conform IFRS și o companie națională, analistul trebuie să înțeleagă diferențele dintre aceste standarde, care pot afecta, de exemplu, perioada în care este întocmit contul de profit și pierdere. În plus, unele principii necesită utilizarea estimărilor și ipotezelor în determinarea performanței și a situației financiare.

Această flexibilitate este necesară deoarece, în mod ideal, o companie va alege acele metode, estimări și ipoteze în cadrul unor principii care reflectă în mod corect mediul economic unic al afacerii și industriei companiei. În timp ce această flexibilitate în principiile contabile îndeplinește în mod aparent nevoile diferite ale multor întreprinderi, creează probleme analistului, deoarece comparabilitatea este pierdută.

De exemplu, dacă o companie achiziționează un echipament pentru a fi utilizat în operațiunile sale, standardele de contabilitate cer ca valoarea activului să fie raportată ca o cheltuială în mod sistematic pe durata de viață a echipamentului (funcționarea echipamentului este evaluată) . Această alocare a costurilor se numește amortizare.

Standardele permit o mai mare flexibilitate în determinarea modului în care sunt determinate cheltuielile în fiecare perioadă. Două companii pot achiziționa echipamente similare, dar folosesc metode și ipoteze diferite pentru a înregistra costurile în timp. Comparând direct performanța acestor companii, se poate trage o concluzie greșită cu privire la eficiența performanței financiare a companiilor.

Politicile contabile ale companiei (metode, estimări și ipoteze) sunt de obicei prezentate și în notele la situațiile financiare. O notă care conține un rezumat al politicilor contabile majore arată, de exemplu, cum o companie își recunoaște câștigurile și cum sunt amortizate activele de capital. Analiștii ar trebui să cunoască metodele, estimările și ipotezele utilizate de o companie pentru a determina dacă sunt similare cu cele ale altor companii care sunt utilizate ca repere. Dacă acestea nu sunt similare, atunci un analist care înțelege metodele contabile poate face ajustări pentru a face situațiile financiare mai comparabile.

Raportul auditorului

Situațiile financiare transmise unei companii sunt adesea solicitate să fie auditate (revizuite) firmă de contabilitate independentă, care apoi își exprimă o opinie asupra situațiilor financiare. Un audit poate fi solicitat prin acord contractual între participanți, prin lege sau regulament.

Așa cum există standarde pentru întocmirea situațiilor financiare, există standarde pentru audit și opinia auditorului. Standardele Internaționale de Audit au fost elaborate de Comitetul pentru Standarde Internaționale de Audit și Asigurare al Federației Internaționale a Contabililor. Aceste standarde au fost adoptate de multe țări. În conformitate cu Standardul Internațional de Audit 200:

Obiectivul unui audit al situațiilor financiare este acela de a permite auditorului să exprime o opinie cu privire la faptul dacă situațiile financiare sunt întocmite, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu practica de raportare financiară aplicabilă.

Companiile publice pot fi, de asemenea, supuse cerințelor stabilite de autoritățile de reglementare sau de bursele de valori, cum ar fi numirea unui comitet de audit independent al consiliului de administrație pentru a supraveghea procesul de audit. Procesul de audit oferă o bază pentru ca auditorul independent să-și exprime opinia auditorului cu privire la corectitudinea situațiilor financiare care au fost auditate.

Deoarece auditul este conceput și desfășurat folosind metode de eșantionare de audit, auditorii independenți nu își pot exprima opinia, ceea ce oferă încredere absolută în acuratețea și fiabilitatea situațiilor financiare. În schimb, raportul unui auditor independent oferă o asigurare rezonabilă că situațiile financiare sunt prezentate corect, ceea ce înseamnă că există un grad ridicat de probabilitate ca situațiile financiare auditate să fie lipsite de erori semnificative, fraude sau activități ilegale care au un efect direct asupra situațiilor financiare. declarații.

Auditor independent standard un raport pentru o companie publică are de obicei mai multe articole în cadrul standardelor internaționale de audit. Primul paragraf sau „de introducere” descrie situațiile financiare care au fost auditate și responsabilitățile atât ale conducerii, cât și ale auditorului independent.

Al doilea paragraf descrie natura procesului de audit și servește drept bază pentru opinia auditorului cu privire la asigurarea situațiilor financiare. Al treilea element sau „opinie” exprimă opinia auditorului cu privire la prezentarea fidelă a acestor situații financiare. Un raport necalificat al auditorului afirmă că situațiile financiare oferă o „prezentare fidelă” în conformitate cu standardele contabile aplicabile. Acest tip de opinie este adesea citat drept pozitiv fără rezerve și este exact ceea ce analiștii ar dori să vadă într-un raport financiar.

Există mai multe alte tipuri de opinii. Există unele limitări sau excepții de la standardele contabile în raportul modificat al auditorului. Excepțiile sunt descrise în raportul de audit cu paragrafe explicative suplimentare, astfel încât analistul să poată determina semnificația excepției. Un raport negativ al auditorului apare atunci când situațiile financiare se abat semnificativ de la standardele contabile și sunt prezentate incorect.

opinie negativă (fals raportul auditorului) ușurează analiza situațiilor financiare: nu vă faceți griji, deoarece nu se poate baza pe datele situațiilor financiare ale companiei. În cele din urmă, o declinare a opiniei are loc atunci când, indiferent de motiv, auditorii nu pot prezenta o opinie.

De asemenea, auditorii își pot exprima opinia asupra sistemelor de control intern ale companiei. Aceste informații pot fi prezentate într-o opinie separată sau incluse ca un alt element în raportul auditorului referitor la situațiile financiare. Sistemul de control intern este sistemul intern al companiei, care este conceput, printre altele, pentru a se asigura că procesul de creare a situațiilor financiare este de înaltă calitate și previzibil. Companiile publice sunt de obicei obligate să:

• Asumați responsabilitatea pentru eficacitatea controalelor interne.
• Evaluați eficacitatea sistemului de control intern utilizând criterii de control adecvate.
• Sprijiniți procesul de evaluare cu suficiente dovezi competente.
• Trimiteți un raport de control intern.

Deși aceste rapoarte oferă o oarecare asigurare analiștilor, ele nu sunt infailibile. Analistul ar trebui să fie întotdeauna tratat cu sâmbure de sare atunci când analizează situațiile financiare.

Alte surse de informare

Informațiile de mai sus sunt furnizate, în general, acționarilor anual. Rapoarte intermediare sunt, de asemenea, furnizate de companie fie de două ori pe an, fie trimestrial. Rapoartele intermediare reprezintă în general situația financiară a companiei, dar nu sunt auditate. Aceste rapoarte intermediare pot oferi actualizări cu privire la rezultatele operațiunilor și poziția financiară ale companiei începând cu cea mai recentă perioadă anuală.

De asemenea, companiile pot furniza informații actuale relevante pe site-urile lor web și în comunicate de presă și în mass-media de afaceri. Atunci când analizează situațiile financiare, analiștii ar trebui să ia în considerare toate aceste surse de informații despre companie, precum și informații din surse externe referitoare la economie, industrie, compania însăși și colegii.

Informație despre economie, sferă Activități, precum și companiile similare, este utilă în analiza performanței financiare a companiei și în determinarea stării acesteia și a perspectivelor pentru viitorul apropiat.

Orez. 2 Etape ale procesului de analiză financiară

Analiștii lucrează în diferite posturi. De exemplu, obiectivul principal al analiștilor de capital este de a evalua capitalul propriu potențial (acțiunile) unei investiții pentru a determina dacă o investiție este atractivă și promițătoare și care este un preț de cumpărare adecvat. Alte credit analiștilor care evaluează bonitatea unei companii pentru a decide dacă (și în ce interval de timp) trebuie acordat un împrumut sau ce rating de credit trebuie acordat.

Analiștii poate fi, de asemenea, implicat într-o varietate de alte sarcini, cum ar fi evaluarea performanței unei filiale, evaluarea unei investiții de capital privat sau găsirea de acțiuni care sunt supraevaluate în scopul luării unei poziții scurte. Această secțiune prezintă un cadru general pentru analiza situațiilor financiare care poate fi utilizat în aceste diverse sarcini.

Tabelul 1 - Procesul de analiză financiară a companiei

	Surse de informare	Rezultat
1. Formarea scopului și contextului analizei.	Natura funcției analistului, cum ar fi evaluarea investițiilor în capitaluri proprii sau datorii sau generarea unui rating de credit. Comunicarea cu un client sau supervizor despre nevoile și preocupările companiei.	Definirea scopului sau sarcinilor analizei. O listă (scrisă sau verbală) de întrebări specifice la care se va răspunde în timpul analizei. Prezentarea conținutului rezultatului analizei financiare. Program și resurse bugetare pentru finalizarea analizei financiare.
2. Colectarea datelor.	Situații financiare, alte date financiare, anchete și date industriale/economice. Discuții cu managementul, furnizorii, clienții și concurenții. Vizite la companie (de exemplu, la unități de producție sau la magazine cu amănuntul).	Raportare financiară analitică. Tabelele cu date financiare. Chestionare completate, dacă este cazul.
3. Prelucrarea datelor.	datele obținute în pasul anterior.	Situații financiare ajustate. Coeficienți și grafice. Prognoze.
	Datele de intrare, precum și datele prelucrate.	Rezultate analitice.
	Rezultate analitice și rapoarte anterioare.	Raport analitic care răspunde la întrebările puse la pasul 1.
6. Urmărire.	Informații colectate periodic, după cum este necesar, pentru a determina dacă sunt necesare modificări ale concluziilor sau recomandărilor.

Formarea scopului și contextului analizei.

Înainte de a efectua orice analiză, este important să înțelegeți scopul unei anumite analize. Înțelegerea obiectivelor este deosebit de importantă în analiza situațiilor financiare din cauza numeroaselor metode disponibile și a volumului mare de date.

Unele sarcini analitice sunt clar definite, caz în care declararea scopului analizei nu necesită ca analistul să ia decizii. De exemplu, revizuirea periodică portofoliul de investiții și datorii sau raportul analistului bursier pentru o anumită companie poate fi efectuată în conformitate cu cerințele normelor instituționale, adică cerințele sunt stabilite în reglementări, de exemplu, în Ghidul pentru analiza situației financiare a organizațiilor. În plus, formatul, procedurile și/sau sursele de informații pot fi, de asemenea, propuse în reglementările interne.

Pentru alte sarcini analitice, formularea scopului analizei necesită luarea deciziilor suplimentare din partea analistului. Scopul analizei ghidează deciziile ulterioare privind abordările, instrumentele, sursele de date, formatele în care rezultatele analizei ar trebui raportate și importanța relativă a diferitelor aspecte ale analizei.

Când există o cantitate semnificativă de date, un analist mai puțin experimentat poate începe pur și simplu să proceseze numere și să creeze rezultate. În general, este de dorit să rezistați acestei tentații și, prin urmare, să evitați o cantitate mare de date cu informații scăzute. Luați în considerare întrebările: Dacă vi s-ar oferi prea multe date, ce ați concluziona? La ce întrebări ai fi capabil să răspunzi? Ce soluție vă va sprijini răspunsul?

De asemenea, analistul trebuie să determine contextul în această etapă. Cine este publicul țintă? Care este produsul final - de exemplu, un raport final care va explica concluziile și recomandările? Ce interval de timp este ales (în ce perioadă va fi efectuat studiul financiar)? Ce resurse și constrângeri de resurse sunt relevante pentru procesul de analiză? Din nou, contextul poate fi predeterminat (adică standard, care este determinat de normele instituționale).

După ce a clarificat scopul și contextul analizei situațiilor financiare, analistul trebuie să formuleze întrebări specifice la care se va răspunde în procesul de analiză financiară. De exemplu, dacă scopul unei analize a situațiilor financiare (sau mai degrabă, o anumită etapă a unei analize mai mari) este de a compara performanța istorică a trei companii care operează într-o industrie, întrebările specifice ar include: Care a fost rata de creștere relativă a companiile și care este profitabilitatea relativă a companiei? Care dintre companii prezintă cel mai mare rezultat financiar și care este cel mai puțin eficient.

Colectare de date.

În continuare, analistul obține datele necesare pentru a răspunde la întrebări specifice. O parte cheie a acestei etape este înțelegerea afacerii companiei, a performanței financiare și a poziției financiare (inclusiv tendințele de-a lungul timpului și în comparație cu colegii). Pentru analiza istorică, situațiile financiare sunt suficiente în unele cazuri.

De exemplu, pentru a enumera un număr mare de companii alternative cu un anumit nivel minim de profitabilitate, numai situațiile financiare vor fi suficiente. Dar pentru a aborda întrebări mai profunde, cum ar fi de ce și cum o companie a avut performanțe mai bune sau mai slabe decât concurenții, sunt necesare mai multe informații.

Ca un alt exemplu, pentru a compara performanța istorică a două companii dintr-o industrie, situațiile financiare istorice vor fi suficiente pentru a determina care companie a avut cea mai rapidă creștere și în care companie ar fi mai profitabilă să investească; cu toate acestea, o comparație mai largă cu creșterea generală a industriei și profitabilitatea va necesita, evident, date din industrie.

În plus, informațiile despre economie și industrie sunt esențiale pentru înțelegerea mediului în care își desfășoară activitatea o companie. Analiștii adoptă adesea o abordare de sus în jos în care (1) obțin o perspectivă macroeconomice mediu, perspective de creștere economică și inflație, (2) analiza perspective dezvoltarea industriei în care își desfășoară activitatea compania și (3) să determine perspectivele companiei în termenul așteptat industriiși mediul macroeconomic. De exemplu, un analist poate avea nevoie să prognozeze creșterea viitoare a câștigurilor pentru o companie.

Pentru a prezice creșterea viitoare, datele istorice ale unei companii oferă doar o singură informație pentru prognoza statistică; totuși, înțelegerea condițiilor economice și industriale poate îmbunătăți capacitatea analistului de a prezice câștigurile unei companii pe baza previziunilor activității economice și industriale generale.

Procesarea datelor.

După primirea situațiilor financiare necesare și a altor informații, analistul prelucrează aceste date folosind instrumente analitice adecvate. De exemplu, prelucrarea datelor poate include calcularea coeficienților sau a ratelor de creștere; intocmirea analizei orizontale si verticale a situatiilor financiare; crearea de diagrame; efectuarea de analize statistice precum simulări de regresie sau Monte Carlo; efectuarea unei evaluări a participării la capitaluri proprii; efectuarea unei analize de sensibilitate; utilizarea oricăror alte instrumente analitice sau combinații de instrumente care sunt disponibile și adecvate pentru sarcini. Analiza financiară cuprinzătoare în această etapă va include următoarele:

• citirea si evaluarea situatiilor financiare pentru fiecare firma ce urmeaza a fi analizata. Această etapă include o examinare a contabilității companiei, ce metode au fost utilizate (de exemplu, la raportarea veniturilor în contul de profit și pierdere) și ce decizii operaționale au fost luate care pot afecta situațiile financiare prezentate (de exemplu, leasingul la achiziționarea comparată de echipamente). ).
• efectuarea oricăror ajustări necesare la situațiile financiare pentru a facilita compararea atunci când conturile neajustate ale companiilor în cauză reflectă diferențe de standarde contabile, decizii de exploatare etc.
• intocmirea sau colectarea datelor pentru situatiile financiare si indicatori financiari (care sunt indicatori ai diverselor aspecte ale performantei corporative si sunt determinate pe baza elementelor situatiilor financiare ale societatii). Pe baza unei analize orizontale-verticale a situațiilor financiare și a performanței financiare, analiștii pot evalua profitabilitatea relativă, lichiditatea, efectul de levier, performanța și evaluarea unei companii în raport cu performanța trecută și/sau cu performanța concurenței.

Analiza/interpretarea datelor prelucrate.

Odată ce datele au fost procesate, următorul pas care este critic pentru orice analiză este interpretarea rezultatului. Răspunsul la o întrebare specifică de analiză financiară este rareori sub forma unui singur număr; răspunsul la întrebarea analitică se bazează pe interpretarea rezultatelor calculului indicatorilor și este folosit pentru a forma concluzii sau recomandări. Răspunsurile la întrebări analitice specifice pot fi scopul analizei financiare, dar, de regulă, este necesară opinia sau recomandarea unui analist.

Elaborarea unei concluzii sau recomandări într-un format adecvat este următorul pas în analiză. Formatul adecvat va varia în funcție de sarcina analitică, instituție sau public. De exemplu, un raport de analist de investiții include de obicei următoarele componente:

• Rezumat și concluzie de investiție
• CV-ul afacerii
• Riscuri
• Nota
• Date istorice și alte date

Rezultatele ar trebui să prezinte acei factori cheie care joacă un rol important în fundamentarea recomandărilor de investiții. O parte importantă a acestei cerințe este distincția dintre opinia analistului și fapte. La întocmirea unui raport este necesar să se prezinte principalele caracteristici ale securității analizate, care să permită cititorului să evalueze raportul și să includă informațiile analistului în propriul proces investițional și în luarea deciziilor.

ROSP cere dezvăluirea tuturor limitărilor analizei și a oricăror riscuri inerente investiției. În plus, ROSP cere ca orice raport să includă elemente importante pentru analiză și concluzii, ceea ce va permite cititorilor analizelor financiare să determine calitatea concluziilor.

Urmare.

Procesul nu se încheie cu un raport. Dacă se realizează investiții în acțiuni sau se atribuie un rating de credit, este necesară o revizuire periodică a subiectului analizei financiare pentru a determina dacă concluziile și recomandările inițiale sunt relevante. Dacă o investiție este respinsă, nu este necesară monitorizarea ulterioară, dar poate fi util să se determine eficacitatea procesului de revizuire (de exemplu, dacă investiția respinsă se dovedește a fi eficientă și atractivă). Analiza financiară ulterioară poate include repetarea tuturor pașilor prezentați mai sus.

Principalele situații financiare, care reprezintă unul dintre principalele obiecte de analiză, includ contul de profit și pierdere, bilanț, situația fluxurilor de numerar și modificări ale capitalurilor proprii.

Declarația de profit și pierdere oferă informații despre rezultatele financiare ale operațiunilor unei companii pe o anumită perioadă de timp. Raportează cât de mult venituri a primit compania în perioada și ce cheltuieli a suportat în legătură cu generarea acelui venit. Ecuația care stă la baza contului de profit și pierdere este următoarea: Venituri - Cheltuieli = Venit net.

Bilanțul dezvăluie ce deține o companie (active) și ce datorează (pasive) la un anumit moment în timp. Capitalul propriu este partea din capitalul propriu deținut de proprietarii sau acționarii unei afaceri; este ponderea reziduală în activele întreprinderii după deducerea datoriilor acesteia. Cele trei părți ale bilanțului sunt reprezentate în ecuația contabilă: Activ = Pasiv - Capital propriu.

În timp ce bilanțul și contul de venit măsoară succesul unei companii, situația fluxului de numerar este, de asemenea, esențială pentru succesul pe termen lung al unei companii. Dezvăluirea surselor de formare și utilizare a fondurilor în situația fluxurilor de numerar ajută creditorii, investitorii și alți utilizatori ai raportului să evalueze lichiditatea, solvabilitatea și flexibilitatea financiară a companiei.

Declarația modificărilor capitalurilor proprii reflectă informații despre creșterea sau scăderea capitalului proprietarilor companiei.

Pe lângă situațiile financiare, compania oferă și alte surse de informații financiare care sunt utile analistului financiar. Ca parte a analizei, analistul financiar trebuie să citească și să evalueze informațiile furnizate în nota financiară, note, explicații, atașamente etc. De asemenea, analiştii ar trebui să evalueze dezvăluirile referitoare la utilizarea metodelor, estimărilor şi ipotezelor contabile alternative.

De asemenea, companiile publice trebuie să aibă un audit independent la sfârșitul anului situațiilor financiare. Opinia auditorului oferă încredere că situațiile financiare reflectă în mod corect performanța și poziția financiară a companiei. De asemenea, este de dorit să se demonstreze că sistemul de control intern al companiei este eficient.

Cadrul procesului de revizuire a situațiilor financiare subliniază pașii care pot fi parcurși în orice proiect de revizuire a situațiilor financiare, inclusiv:

• Formularea scopului și contextului analizei.
• Colectarea datelor inițiale.
• Procesarea datelor.
• Analiza/interpretarea datelor prelucrate.
• Formarea concluziilor și recomandărilor.
• Urmare.

Lista surselor utilizate

Thomas R. Robinson, Analiza situațiilor financiare internaționale / Wiley, 2008, 188 p.

Kogdenko VG, Analiză economică / Manual. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: Unitate-Dana, 2011. - 399 p.

Buzyrev V.V., Nuzhina I.P. Analiza si diagnosticarea activitatilor financiare si economice ale unei firme de constructii / Manual. - M.: KnoRus, 2016. - 332 p.

Analiza financiară: ce este?

Analiza financiară- este studiul principalilor indicatori ai stării financiare și a performanței financiare a organizației în vederea luării de decizii de management, investiții și alte decizii de către părțile interesate. Analiza financiară face parte din termeni mai largi: analiza activităților financiare și economice ale unei întreprinderi și analiza economică.

În practică, analiza financiară se realizează folosind tabele MS Excel sau programe speciale. În timpul analizei activității financiare și economice se efectuează atât calcule cantitative ale diferiților indicatori, rapoarte, coeficienți, cât și evaluarea și descrierea lor calitativă, compararea cu indicatori similari ai altor întreprinderi. Analiza financiară include o analiză a activelor și pasivelor organizației, solvabilitatea acesteia, lichiditatea, rezultatele financiare și stabilitatea financiară, analiza cifrei de afaceri a activelor (activitatea afacerii). Analiza financiară vă permite să identificați aspecte atât de importante precum posibila probabilitate de faliment. Analiza financiară este o parte integrantă a activităților unor profesioniști precum auditorii, evaluatorii. Băncile folosesc în mod activ analiza financiară atunci când decid dacă să acorde împrumuturi organizațiilor, contabililor în cursul pregătirii unei note explicative pentru rapoartele anuale și altor specialiști.

Fundamentele analizei financiare

Baza analizei financiare este calculul unor indicatori speciali, de cele mai multe ori sub formă de coeficienți care caracterizează unul sau altul aspect al activităților financiare și economice ale organizației. Printre cele mai populare rate financiare se numără următoarele:

1) Coeficientul de autonomie (raportul dintre capitalul propriu și capitalul total (activele) întreprinderii), coeficientul de dependență financiară (raportul dintre pasive și active).

2) Rata lichidității curente (raportul dintre activele circulante și pasivele pe termen scurt).

3) Raportul rapid de lichiditate (raportul dintre activele lichide, inclusiv numerarul, investițiile financiare pe termen scurt, creanțele pe termen scurt, și pasivele pe termen scurt).

4) Randamentul capitalului propriu (raportul dintre profitul net și capitalul propriu al întreprinderii)

5) Rentabilitatea vânzărilor (raportul dintre profitul din vânzări (profitul brut) și veniturile companiei), după profitul net (raportul dintre profitul net și venit).

Metode de analiză financiară

În mod obișnuit, se folosesc următoarele metode de analiză financiară: analiză verticală (de exemplu), analiză orizontală, analiză predictivă bazată pe tendințe, metode factoriale și alte metode de analiză.

Dintre abordările și metodele de analiză financiară aprobate legislativ (de reglementare), pot fi citate următoarele documente:

• Decretul Oficiului Federal pentru Insolvență (Faliment) din 12 august 1994 N 31-r
• Decretul Guvernului Federației Ruse din 25 iunie 2003 N 367 „Cu privire la aprobarea Regulilor pentru efectuarea unei analize financiare de către un manager de arbitraj”
• Regulamentul CBR Nr. 337-P din 19 iunie 2009 „Cu privire la procedura și criteriile de evaluare a situației financiare a persoanelor juridice – fondatori (participanți) unei instituții de credit”
• Ordinul FSFR al Federației Ruse din 23 ianuarie 2001 N 16 "Cu privire la aprobarea" Orientărilor pentru analiza situației financiare a organizațiilor "
• Ordinul Ministerului Economiei al Federației Ruse din 1 octombrie 1997 N 118 „Cu privire la aprobarea recomandărilor metodologice pentru reforma întreprinderilor (organizațiilor)”

Este important de menționat că analiza financiară nu este doar un calcul al diverșilor indicatori și rapoarte, o comparație a valorilor acestora în statică și dinamică. Rezultatul unei analize calitative ar trebui să fie o concluzie rezonabilă, susținută de calcule, despre poziția financiară a organizației, care va deveni baza pentru luarea deciziilor de către conducere, investitori și alte părți interesate (vezi exemplu). Acest principiu a stat la baza dezvoltării programului „Analistul tău financiar”, care nu numai că pregătește un raport complet asupra rezultatelor analizei, dar o face și fără participarea utilizatorului, fără a necesita cunoștințe de analiză financiară de la el. - acest lucru simplifică foarte mult viața contabililor, auditorilor, economiștilor.

Surse de informatii pentru analiza financiara

Foarte des, părțile interesate nu au acces la datele interne ale organizației, prin urmare, situațiile contabile publice ale organizației acționează ca sursă principală de informații pentru analiza financiară. Principalele formulare de raportare - Bilanțul și Declarația de profit și pierdere - fac posibilă calcularea tuturor indicatorilor și ratelor financiare principale. Pentru o analiză mai profundă, puteți utiliza situațiile fluxurilor de numerar și ale capitalului organizației, care sunt întocmite la sfârșitul exercițiului financiar. O analiză și mai detaliată a anumitor aspecte ale activităților întreprinderii, de exemplu, calculul pragului de rentabilitate, necesită date inițiale care se află în afara zonei de raportare (date din contabilitatea curentă și contabilitatea producției).

De exemplu, puteți obține gratuit online pe site-ul nostru o analiză financiară bazată pe Bilanțul și Declarația de profit și pierdere (atât pentru o perioadă, cât și pentru mai multe trimestre sau ani).

Altman Z-model (Altman Z-score)

Altman Z-model(Altman Z-score, Altman Z-Score) este un model financiar (formula) dezvoltat de economistul american Edward Altman, conceput pentru a prezice probabilitatea de faliment a unei întreprinderi.

Analiza întreprinderii

sub expresia „ analiza intreprinderii„de obicei implică analiza financiară (financiar-economică), sau un concept mai larg, analiza activității economice a unei întreprinderi (AHD). Analiza financiară, analiza activității economice se referă la analiza microeconomică, adică analiza întreprinderilor ca entități economice separate (cum ar fi opus analizei macroeconomice, care presupune studiul economiei în ansamblu).

Analiza activității de afaceri (AHA)

Prin utilizarea analiza de afaceri organizației, se studiază tendințele generale de dezvoltare a întreprinderii, se cercetează motivele modificării rezultatelor activităților, se elaborează și se aprobă planuri de dezvoltare a întreprinderii și se iau decizii de management, se implementează planurile și deciziile aprobate. monitorizate, se identifică rezerve în vederea creșterii eficienței producției, se evaluează rezultatele activităților companiei, se elaborează o strategie economică de dezvoltare a acesteia.

Faliment (Analiza falimentului)

faliment, sau insolventa- aceasta este incapacitatea debitorului recunoscută de instanța de arbitraj de a satisface integral pretențiile creditorilor pentru obligații bănești și (sau) de a îndeplini obligația de a efectua plăți obligatorii. Definiția, conceptele de bază și procedurile legate de falimentul întreprinderilor (persoane juridice) sunt cuprinse în Legea federală din 26 octombrie 2002 N 127-FZ „Cu privire la insolvență (faliment)”.

Analiza de raportare verticală

Analiza de raportare verticală- o tehnică de analiză a situaţiilor financiare, în care se studiază raportul dintre indicatorul selectat cu alţi indicatori omogene într-o perioadă de raportare.

Analiza de raportare orizontală

Analiza de raportare orizontală este o analiză comparativă a datelor financiare pentru un număr de perioade. Această metodă este cunoscută și sub denumirea de „analiza tendințelor”.

În fața concurenței acerbe, companiile trebuie să lupte constant pentru supraviețuire. Pentru a rămâne pe linia de plutire, nu este suficient să găsiți și să ocupați o nișă de piață liberă, trebuie să vă mențineți și să vă îmbunătățiți constant poziția. Pentru a rezolva aceste probleme, companiile ar trebui să efectueze în mod regulat o analiză financiară a activităților lor. Efectuarea unui studiu calitativ nu va rezolva toate problemele întreprinderii, ci va oferi informații specifice despre punctele forte și punctele slabe care pot fi utilizate eficient.

Analiza financiară - ce este? Aceasta este o metodă de evaluare care vă permite să determinați sustenabilitatea unei întreprinderi prin calcularea unor indicatori, pe baza cărora se face o concluzie despre rezultatele activităților companiei în prezent și previziuni pentru viitor. Pe parcursul studiului se calculează coeficienți, împărțiți în mai multe grupe în funcție de direcția evaluării.

Trebuie să știi pentru a analiza în mod independent care sunt principalii indicatori financiari și cum să îi calculezi corect.

Coeficienții utilizați pentru evaluarea activităților întreprinderii sunt incluși în 4 grupe principale de indicatori:

• Ele determină stabilitatea financiară a companiei într-un timp scurt prin calcularea gradului de mobilitate a activelor și relația acestora între ele.
• Ele determină sustenabilitatea financiară în viitor și caracterizează structura propriei și
• Ratele de rentabilitate. Determinați eficiența utilizării capitalului, investițiilor și activităților companiei în ansamblu.
• rapoartele de cifra de afaceri. Determinați recuperarea costurilor pentru ciclul de producție și intensitatea utilizării fondurilor.

Fiecare dintre grupurile enumerate include mulți indicatori, dar pentru a studia rezultatele activităților companiei, este suficient să îi aplici pe cei principali, dintre care sunt aproximativ trei duzini.

Acestea se determină în funcție de date preluate din cele mai importante documente de raportare: bilanțul contabil și anexele acestuia, activități.

Pe lângă rezultatul indicatorilor și rapoartelor individuali, analiza factorilor este utilizată pentru a studia starea de fapt a companiei, care constă în alcătuirea unui model economic care să ia în considerare relația dintre rapoartele între ele și impactul acestuia asupra rezultatului final. rezultat.

Utilizarea analizei factorilor în economie face posibilă identificarea unor rezultate mai precise și influențarea pozitivă a deciziilor manageriale.

Un studiu eficient al rezultatelor funcționării unei întreprinderi presupune nu numai calcularea celor mai importanți indicatori, ci și utilizarea corectă a datelor obținute.

Analiza activităților companiei este realizată de departamentul de analiză. Cu toate acestea, în unele cazuri, este necesară participarea auditorilor. Experții vor explica, după ce au calculat indicatori ai stabilității financiare și au efectuat o analiză, că un astfel de studiu trebuie efectuat în mod regulat pentru a vedea dinamica. Astfel, este posibil să se identifice factori atât de importanți precum producția brută, valoarea capitalului de lucru propriu și alții.

Experții vor descifra, după efectuarea analizei, solvabilitatea companiei, care sunt riscurile investiției, cum să folosești activele corect și cât mai eficient.

Pe baza datelor obținute se întocmește un raport analitic care conține informații despre rezultatele analizei, precum și recomandări, în urma cărora se va îmbunătăți starea de fapt a companiei.