Istota stabilności finansowej i jej główne czynniki. Teoretyczne aspekty analizy stabilności finansowej przedsiębiorstwa”

Rola i znaczenie stabilności finansowej przedsiębiorstwa

Demczuk Oleg Władimirowicz,

doktor nauk ekonomicznych, profesor nadzwyczajny,

Guminski Władimir Walentowicz ,

student

Kercz State Marine Technology University.

Stabilność finansową można uznać za jeden z najważniejszych wskaźników stabilności organizacji. O stabilności finansowej możemy mówić, jeśli poziom dochodów organizacji przekracza poziom jej wydatków. Jeśli organizacja jest w stanie swobodnie zarządzać swoimi pieniędzmi, efektywnie je wykorzystywać, jeśli ma ustalony mechanizm ciągłej produkcji i sprzedaży usług lub towarów, to taką organizację można uznać za stabilną finansowo.

Stabilność finansowa przedsiębiorstwa odzwierciedla przede wszystkim jego treść wewnętrzną, wszystkie jego przepływy finansowe i towarowe, części przychodowe i wydatkowe oraz źródła tworzenia własnych środków finansowych.

Stabilną sytuację finansową podmiotu gospodarczego osiąga się poprzez takie wielkości jak kapitał własny, rentowność, przepływy inwestycyjne. Jednocześnie przedsiębiorstwo musi mieć elastyczną strukturę kapitałową, a przepływ kapitału musi odbywać się w taki sposób, aby dochód podmiotu gospodarczego był zawsze wyższy niż jego wydatki, ponieważ tylko w tym przypadku przedsiębiorstwo może być wypłacalne i mieć wszystkie warunki do procesu samoreprodukcji.

Stabilność finansowa przedsiębiorstwa jest bezpośrednio związana z lokowaniem jego aktywów i źródłami ich powstawania. Wynika to z faktu, że podmiot gospodarczy musi dysponować środkami na samofinansowanie. To właśnie ten wskaźnik odzwierciedla jego niezależność i niezależność. Ale jednocześnie należy zauważyć, że nie zawsze wskazane jest prowadzenie działalności finansowej i gospodarczej za pomocą własnych środków, ponieważ w niektórych okresach będą zapasy aktywów, aw innych nie wystarczą. Należy również pamiętać, że jeśli koszty pozyskania aktywów są niewielkie, a podmiot gospodarczy może zapewnić wyższy poziom rentowności w korzystaniu z aktywów niż za ich płacenie, to wykorzystanie przyciąganych aktywów znacząco zwiększa zwrot z kapitału własnego.

Wystarczający udział kapitału własnego oznacza, że ​​pożyczone źródła finansowania są wykorzystywane przez przedsiębiorstwo tylko w takim zakresie, w jakim jest w stanie zapewnić ich pełny i terminowy zwrot. Z tego punktu widzenia zobowiązania krótkoterminowe nie powinny przekraczać wartości aktywów płynnych w kwocie. W tym przypadku aktywa płynne to nie wszystkie aktywa obrotowe, które można szybko zamienić na pieniądze bez znaczącej utraty wartości w stosunku do bilansu, a jedynie ich część. Aktywa płynne obejmują zapasy i produkcję w toku. Ich zamiana na pieniądze jest możliwa, ale zakłóci sprawne działanie przedsiębiorstwa. Mówimy tylko o tych płynnych aktywach, których przekształcenie w pieniądz jest naturalnym etapem ich ruchu. Oprócz samych inwestycji gotówkowych i finansowych obejmuje to należności oraz zapasy wyrobów gotowych przeznaczonych do sprzedaży.

Pod wpływem czynników wewnętrznych i zewnętrznych sytuacja finansowa przedsiębiorstwa ulega ciągłym zmianom, dlatego ani przedsiębiorstwo, ani uczestnicy rynku nie zadowalają się dyskretnymi danymi sprawozdawczymi dotyczącymi kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Muszą także znać jakościowe cechy stanu finansowego, czyli jak stabilny jest w czasie, jak długo może się utrzymać pod wpływem czynników wewnętrznych i zewnętrznych oraz jakie środki zapobiegawcze należy podjąć, aby utrzymać tę normalność. lub wyjść ze stanu sprzed kryzysu lub kryzysu.

Możliwa jest ocena kondycji finansowej organizacji zarówno w perspektywie długoterminowej, jak i krótkoterminowej. W krótkim okresie mobilność organizacji i jej wypłacalność będą priorytetowymi cechami oceny. W dłuższej perspektywie ważniejsza jest stabilność finansowa organizacji.

Stabilność finansowa to zdolność organizacji do utrzymania swojego istnienia i sprawnego działania, dzięki dostępności pewnych wolnych środków i bilansowi przepływów finansowych. Oprócz produkcji niektórych produktów lub świadczenia usług działalność organizacji powinna obejmować również obsługę otrzymanych pożyczek. Stabilność finansowa oznacza, że ​​organizacja przez długi czas będzie wypłacalna.

Stabilność finansową ocenia się na podstawie wskaźników bezwzględnych i względnych.

Wskaźniki bezwzględne - stan rezerw finansowych, a także źródła, które je pokrywają.

W trakcie przedsiębiorstwa jego rezerwy są stale uzupełniane poprzez wykorzystanie środków obrotowych i pożyczonych (różne kredyty i pożyczki). Aby znaleźć źródła tworzące akcje, trzeba mieć informację o dostępności własnych pieniędzy od przedsiębiorstwa, o dostępności źródeł, z których przedsiębiorstwo pobiera pożyczone środki. Należy uwzględnić wielkość głównych źródeł, z których tworzone są rezerwy (własne źródła finansowania, niedobory lub nadwyżki kapitału obrotowego, wielkość tych źródeł pokrycia).

Wskaźniki względne zapewniają analitykom podstawę do badań. Praca z względnymi wskaźnikami stabilności finansowej – metoda analityczna. Obejmuje to również analitykę wydatków, budżetu i bilansu.

W tym przypadku głównymi wskaźnikami stanowiącymi materiał do analizy są: współczynniki dźwigni finansowej, niezależność finansowa. Obejmuje to również współczynnik zasilenia środkami własnymi oraz współczynnik manewrowości, współczynnik mobilności nieruchomości, współczynnik pokrycia inwestycji. Za ważne wskaźniki uważa się również wskaźnik rezerwy oraz wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego.

Istnieją trzy rodzaje stabilności finansowej:

Normalna stabilność sytuacji finansowej charakteryzuje się brakiem niepłatności i przyczyn ich wystąpienia, tj. działalność przedsiębiorstwa jest wysoce lub normalnie dochodowa;

Niestabilna sytuacja finansowa charakteryzuje się opóźnieniami w płacach, przerwami w przepływie pieniędzy na rachunki rozliczeniowe i płatności, niestabilną rentownością, niewykonaniem planu zysku;

Kryzysowy stan finansowy charakteryzuje się występowaniem regularnych niespłat, przeterminowanych kredytów bankowych, przeterminowanych długów dostawców towarów, zaległości budżetowych. Kryzysowa kondycja finansowa może doprowadzić do ekonomicznej niewypłacalności przedsiębiorstwa, rozumianej jako niemożność finansowania bieżącej działalności operacyjnej i spłaty pilnych zobowiązań. Stan ten może zakończyć się bankructwem przedsiębiorstwa.

Literatura

1. Sheremet A. Metody analizy finansowej działalności organizacji komercyjnych. Moskwa: Infra-M. - 2005r. - 237p.

2. Demchuk O. V. Sushko N. A. Ekonomia rybołówstwa: Podręcznik - Symferopol: DIAIPI 2013. - 311 s.

3. Grachev A.V. Stabilność finansowa przedsiębiorstwa: Analiza, ocena i zarządzanie. Instruktaż. M.: Ekonomia. 2004r. - 192p.

Stabilność finansowa jest właściwością wyznaczania celów analizy finansowej, a poszukiwanie w gospodarstwie możliwości, środków i sposobów jej wzmocnienia determinuje charakter i treść analizy. Ocena stabilności finansowej pozwala zewnętrznym podmiotom analiz (przede wszystkim kontrahentom) określić możliwości finansowe organizacji w długim okresie, co związane jest z ogólną strukturą finansową organizacji, stopniem jej zależności od wierzycieli i inwestorów, a także warunki, w jakich organizacje zewnętrzne są przyciągane i obsługiwane, źródła finansowania. Dlatego wielu biznesmenów woli zainwestować minimum własnych środków w biznes i sfinansować go pożyczonymi pieniędzmi. Jeśli jednak struktura „kapitał własny – kapitał pożyczony” ma duże nastawienie na zadłużenie, wówczas organizacja komercyjna może zbankrutować, jeśli kilku wierzycieli nagle zażąda zwrotu swoich pieniędzy w „niedogodnym” czasie. Równie ważna jest ocena stabilności finansowej w krótkim okresie, która wiąże się z płynnością bilansu i aktywów obrotowych oraz wypłacalnością organizacji.

Wypłacalność charakteryzuje się stopniem płynności środków obrotowych i wskazuje na możliwości finansowe organizacji do pełnej spłaty zobowiązań w miarę dojrzewania zadłużenia.

Terminy ekonomiczne „płynność" i „wypłacalność" we współczesnej literaturze ekonomicznej są często mylone, czasami zastępując się nawzajem. Pomimo tego, że te dwa pojęcia są bardzo podobne, nadal istnieje między nimi pewna różnica: jeśli pierwsze jest bardziej wewnętrzna funkcja organizacji, która sama dobiera formy i metody utrzymywania swojej płynności na poziomie ustalonych lub ogólnie przyjętych norm, ta ostatnia z reguły odnosi się do funkcji podmiotów zewnętrznych.

Płynność pełni zatem rolę koniecznego i obligatoryjnego warunku wypłacalności, którego kontrolę nad przestrzeganiem przejmuje już nie tylko sam podmiot prawny, ale także pewien podmiot zewnętrzny zainteresowany kontrolą tego podmiotu. Wypłacalność przedsiębiorstwa zależy od stopnia płynności bilansu.

Różnorodność czynników wpływających na trwałość dzieli ją na wewnętrzne i zewnętrzne (rys. 1):

* stabilność wewnętrzna – jest to stan organizacji, czyli stan struktury produkcji i świadczenia usług, ich dynamika, który zapewnia niezmiennie wysoki wynik funkcjonowania.

Jego osiągnięcie opiera się na zasadzie aktywnego reagowania na zmiany w otoczeniu biznesowym;

* trwałość zewnętrzna wynikająca ze stabilności otoczenia gospodarczego, w którym działa organizacja, osiągana jest poprzez odpowiedni system zarządzania na terenie całego kraju, czyli zarządzanie z zewnątrz.

Różnorodność przyczyn determinuje różne aspekty ogólnej trwałości w odniesieniu do przedsiębiorstwa; może być (patrz rys. 1p

* „odziedziczona” stabilność – jest wynikiem ukształtowanego przez wiele lat pewnego marginesu siły finansowej organizacji, chroniącego ją przed wypadkami i nagłymi zmianami zewnętrznych niekorzystnych, destabilizujących czynników;

zrównoważenie techniczne i ekonomiczne – odzwierciedla efektywność projektów inwestycyjnych, poziom wyposażenia materiałowo-technicznego, organizację produkcji, pracę, zarządzanie; obejmuje przepływ przepływów pieniężnych, które zapewniają zysk i pozwalają efektywnie rozwijać produkcję;

Ryż. jeden.

stabilność finansowa – odzwierciedla stabilną nadwyżkę przychodów nad wydatkami oraz stan zasobów, co zapewnia swobodne manewrowanie środkami organizacji i poprzez ich efektywne wykorzystanie przyczynia się do nieprzerwanego procesu produkcji i sprzedaży, rozbudowy i odnowy. Odzwierciedla on stosunek kapitału własnego i obcego, tempo akumulacji kapitału własnego w wyniku działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej, stosunek środków mobilnych i unieruchomionych organizacji, wystarczające zasilenie rezerw z własnych źródeł. Stabilność finansowa jest głównym składnikiem ogólnej stabilności organizacji, gdyż jest charakterystycznym wskaźnikiem konsekwentnie kształtującej się nadwyżki przychodów nad wydatkami. Wyznaczenie jej granic jest jednym z najważniejszych problemów ekonomicznych w gospodarce rynkowej, ponieważ niewystarczająca stabilność finansowa może doprowadzić do niewypłacalności organizacji, a nadmierna stabilność finansowa utrudni rozwój, obciążając koszty nadmiernymi zapasami i rezerwami. W konsekwencji stabilność finansowa powinna charakteryzować się takim stanem środków finansowych, który z jednej strony odpowiada wymogom rynku, az drugiej odpowiada potrzebom rozwoju organizacji. Stąd istotę stabilności finansowej determinuje efektywne formowanie, dystrybucja, wykorzystanie środków finansowych, a formy jej przejawiania się mogą być różne.

W obecnych warunkach stabilność finansową można skonstruować jako:

* prąd – w określonym momencie;

potencjał – związany z przekształceniami uwzględniającymi zmieniające się warunki zewnętrzne;

formalne – tworzone i wspierane przez państwo, z zewnątrz;

realny – w konkurencyjnym środowisku, z uwzględnieniem możliwości wdrożenia rozszerzonej produkcji (rys. 2).

Ryż. 2.

Każda nauka opiera się na ogólnie przyjętych, uzasadnionych koncepcjach teoretycznych. Interpretacja terminu „stabilność finansowa” w profesjonalnym leksykonie finansowym jest nadal bardzo niejasna i niejednoznaczna. W zagranicznej literaturze ekonomicznej i praktyce światowej różnicę w interpretacji pojęcia „stabilności finansowej” tłumaczy się występowaniem dwóch podejść do analizy bilansu: tradycyjnej i nowoczesnej analizy funkcjonalnej płynności bilansu. Biorąc pod uwagę obecność tych dwóch różnych podejść, analitycy ujawniają koncepcję stabilności finansowej na różne sposoby.

Bazując na tradycyjnej analizie płynności bilansu, stabilność finansową przedsiębiorstwa określają zasady mające na celu zarówno utrzymanie równowagi struktur finansowych, jak i unikanie ryzyka dla inwestorów i wierzycieli, czyli brane są pod uwagę tradycyjne zasady standardu finansowego , który zawiera:

zasada minimalnego salda finansowego, która opiera się na obecności obowiązkowej dodatniej płynności, tzn. konieczne jest zapewnienie marginesu siły finansowej, działającego w wysokości nadwyżki wartości aktywów obrotowych nad nadwyżką należnych zobowiązań na ryzyko rozbieżności w czasie, rotacji krótkoterminowych składników aktywów i salda pasywów;

reguła maksymalnego zadłużenia – długi krótkoterminowe pokrywają krótkoterminowe potrzeby, tradycyjny standard finansowy wyznacza limit pokrycia zadłużenia przedsiębiorstwa własnymi źródłami finansowania: długi długoterminowe i średnioterminowe nie powinny przekraczać połowy stałego kapitał, który obejmuje własne źródła środków oraz zrównane z nimi długoterminowe źródła pożyczone;

* zasada maksymalnego finansowania, która uwzględnia realizację poprzedniej zasady: wykorzystanie pożyczonego kapitału nie powinno przekroczyć określonego procentu kwot wszystkich planowanych inwestycji, a procent ten zmienia się w zależności od różnych warunków kredytowania.

Na podstawie analizy funkcjonalnej płynności bilansu ustala się stabilność finansową przy spełnieniu następujących wymagań:

* utrzymywanie równowagi finansowej poprzez uwzględnienie w składzie stabilnych lokat środków objętych kapitałem trwałym, oprócz inwestycji w środki trwałe, oraz zapotrzebowania na środki obrotowe, rozumiane jako część kapitału trwałego służącego do ich tworzenia.

Zatem stabilne zasoby – kapitał stały i środki ekwiwalentne muszą w pełni pokryć stabilny majątek. Wskaźnik poniżej 100% wskazuje, że część stabilnego lokowania środków została sfinansowana środkami niestabilnymi, działającymi w formie zobowiązań krótkoterminowych, co świadczy o niestabilności finansowej organizacji. W przypadku finansowania krótkoterminowego zakłada się tutaj, że wielkość zapotrzebowania na środki obrotowe (w wysokości źródeł własnego kapitału obrotowego) zmienia się w okresie sprawozdawczym, a zmiany te mogą prowadzić do:

lub nadmiernego zasilenia w środki obrotowe, w wyniku którego czasowo pojawiają się wolne źródła własnych środków obrotowych;

lub niezadowolenie z potrzeby posiadania środków obrotowych, w wyniku czego konieczne jest korzystanie z pożyczonych środków;

* ocena całkowitego zadłużenia – podejścia (funkcjonalna i tradycyjna analiza płynności bilansu) do analizy stabilności finansowej są takie same. Ale tutaj dodaje się definicję poziomu całkowitego zadłużenia organizacji, ustaloną przez stosunek wartości wszystkich pożyczonych środków do wartości własnej. Spełnienie powyższych wymagań pozwala na tzw. podstawową równość funduszy.

W obecnym otoczeniu gospodarczym, w kontekście transformacji systemu stosunków gospodarczych, zachodzą zasadnicze zmiany w działalności organizacji, które zgodnie z celami reformy powinny prowadzić do powstania podmiotów gospodarczych, które są zobowiązany do zapewnienia rzeczywistej stabilności finansowej. W tym celu kierownictwo organizacji powinno szybko reagować na ograniczenia stwarzane przez system stosunków gospodarczych, manewrując środkami finansowymi i programami produkcyjnymi. Konieczne jest „wykształcenie odporności” na wpływ czynników zewnętrznych i wewnętrznych, które naruszają aktywność reprodukcyjną organizacji. Działalność finansowa każdej organizacji jest więc zespołem powiązanych ze sobą procesów, które zależą od wielu i różnorodnych czynników.

Czynniki wpływające na kondycję finansową przedsiębiorstwa dzielą się na zewnętrzne i wewnętrzne. Przyczynami niekorzystnej sytuacji organizacji są przede wszystkim systemowe przyczyny makroekonomiczne, zwłaszcza w niestabilnej gospodarce. Badając czynniki zewnętrzne, które tworzą stabilność finansową organizacji, można wyróżnić następujące główne cechy:

ścisły związek czynników zewnętrznych z wewnętrznymi i między sobą;

złożoność czynników zewnętrznych, trudność lub brak ich ilościowego wyrażenia;

niepewność, która jest funkcją ilości i zaufania do informacji, jaką organizacja posiada o danym czynniku, więc im bardziej niepewne jest otoczenie zewnętrzne, tym trudniej określić w jakim stopniu i jakie konsekwencje będzie miał ten lub inny czynnik zewnętrzny prowadzić do.

Tym samym w niestabilnej gospodarce praktycznie niemożliwe jest zastosowanie ilościowej metody oceny, która pozwala na usprawnienie badanych czynników zewnętrznych i sprowadzenie ich do porównywalnej postaci. Stąd prawie niemożliwe jest dokonanie jakichkolwiek dokładnych prognoz dotyczących kształtowania się stabilności finansowej organizacji (biorąc pod uwagę badanie czynników zewnętrznych). Dlatego należy je sklasyfikować jako niemożliwe do zarządzania. Jednocześnie czynniki zewnętrzne wpływają na wewnętrzne, jakby się przez nie manifestowały, zmieniając ilościową ekspresję tych ostatnich. Przykładowo, rozprzestrzenianie się niepłatności w gospodarce prowadzi do wzrostu należności i zobowiązań, aw ich strukturze do wzrostu wolumenu długów przeterminowanych i wątpliwych. Należy zwrócić uwagę na bezpośrednią (upadłość dłużników) i pośrednią (społeczną) nieefektywność czynników zewnętrznych na stabilność finansową – to rozdzielenie pozwala na dokładniejszą ocenę charakteru i zakresu ich wpływu na stabilność organizacji. Oczywiście poszczególne przedsiębiorstwa nie radzą sobie z wieloma czynnikami zewnętrznymi, ale w obecnych warunkach pozostawia się im prowadzenie własnej strategii, która łagodzi negatywne skutki ogólnego spadku produkcji.

Czynniki zewnętrzne, które nie podlegają woli przedsiębiorstwa, oraz czynniki wewnętrzne, które zależą od organizacji jego pracy, klasyfikuje się według miejsca występowania (ryc. 3). Dla gospodarki rynkowej charakterystyczne i konieczne jest aktywne reagowanie kierownictwa organizacji na zmiany czynników zewnętrznych i wewnętrznych.

Ogólnie rzecz biorąc, można powiedzieć, że stabilność finansowa jest złożonym pojęciem, które przejawia się na zewnątrz, powstaje w procesie wszystkich działań finansowych i gospodarczych i jest pod wpływem wielu różnych czynników.

Na stabilność finansową podmiotu gospodarczego, nawet na jednym wskaźniku, mogą wpływać liczne i różnorodne przyczyny. Konieczne jest ustalenie najistotniejszych przyczyn, które w decydujący sposób wpłynęły na zmianę wskaźników. Ze względu na to, że wskaźniki są ze sobą powiązane, nie można ich rozpatrywać w izolacji. Okoliczność ta nie wyklucza jednak możliwości i konieczności ich logicznej izolacji w procesie rachunku ekonomicznego.

Ryż. 3.

Współczesna nauka ekonomiczna dysponuje ogromną różnorodnością technik i metod oceny wskaźników finansowych, które w warunkach kształtowania się relacji rynkowych zmieniają się ze względu na wzrost wymagań analitycznych. Możliwość realnej oceny stabilności finansowej organizacji daje określona metodologia analizy, odpowiednie wsparcie informacyjne oraz wykwalifikowany personel.

Na różnych etapach analizy można zastosować różne metody, które zostały pierwotnie opracowane w innych naukach ekonomicznych i są dla nich unikalne, ponieważ zachodzi proces wzajemnego przenikania się i wzajemnego pożyczania narzędzi naukowych z różnych nauk. (Metody analizy stabilności finansowej organizacji komercyjnej przedstawia Rysunek 9.4.

Do oceny zarządzania działalnością organizacji, oprócz metod analizy, nauka i praktyka wypracowały specjalne narzędzia - wskaźniki ekonomiczne, których celem jest pomiar i ocena istoty zjawiska gospodarczego.

Rys.4.

Organizacja jest złożonym systemem składającym się z wielu podsystemów, dlatego ocena jej trwałości powinna charakteryzować się kompleksowym podejściem, tj. wykorzystaniem systemu wskaźników stabilności finansowej. Skład wskaźników jest zróżnicowany – są to zarówno wskaźniki bezwzględne, jak i względne. Duże znaczenie w analizie stabilności finansowej organizacji ma zastosowanie wskaźników bezwzględnych: wysokości kapitału własnego i dłużnego, aktywów, środków pieniężnych, należności i zobowiązań, zysków, a także wskaźników bezwzględnych liczonych na podstawie sprawozdawczości, takie jak aktywa netto, kapitał obrotowy, wskaźniki zasilania rezerw własnym kapitałem obrotowym, wartość zobowiązań trwałych. Wskaźniki te mają charakter kryterialny, ponieważ służą do formułowania kryteriów określających jakość kondycji finansowej.

We współczesnych warunkach wartości względne odgrywają niezwykle ważną rolę w analizie stabilności finansowej, ponieważ łagodzą zniekształcający wpływ inflacji na materiał sprawozdawczy. Ich przewaga (87% wykorzystanych w analizie) wynika np. z pewnej przewagi nad bezwzględnymi. jak pozwalają porównywać obiekty nieporównywalne w wartościach bezwzględnych, są bardziej stabilne w czasie i przestrzeni, a więc charakteryzują się bardziej jednorodnymi szeregami wariacyjnymi, a także poprawiają właściwości statystyczne wskaźników. Wskaźniki oceny stabilności finansowej organizacji nie powinny być zbiorem, ale systemem. Oznacza to, że muszą:

nie sprzeciwiajcie się sobie nawzajem;

nie duplikuj się nawzajem;

nie zostawiaj „białych plam” w działaniach organizacji;

odzwierciedlają najważniejsze aspekty ich działalności.

Główne szacunkowe wskaźniki stabilności finansowej organizacji pod względem ich racjonalności i wystarczalności podano w tabeli. jeden.

System wskaźników oceny stabilności finansowej organizacji

	Indeks	Wzór obliczeniowy	Interpretacja
Grupa 1. Wskaźniki wypłacalności
	Wskaźnik płynności bezwzględnej	Gotówka + papiery wartościowe / Zobowiązania bieżące	Pokazuje możliwość spłaty bieżących zobowiązań kosztem najbardziej płynnych aktywów
	Krytyczny wskaźnik płynności	DZ+DS+KFV+POA / Zobowiązania krótkoterminowe	Charakteryzuje przewidywane możliwości płatnicze przedsiębiorstwa podlegające terminowym rozliczeniom z dłużnikami
	Wskaźnik bieżącej płynności	Aktywa obrotowe Zobowiązania krótkoterminowe	Pokazuje wystarczalność kapitału obrotowego na spłatę bieżących zobowiązań
	Aktywa obrotowe netto	Aktywa obrotowe - Zobowiązania krótkoterminowe	Pokazuje kwotę kapitału obrotowego wygenerowanego z kapitału własnego
Grupa 2. Wskaźniki struktury kapitałowej
	Współczynnik autonomii	Bilans aktywów kapitałowych	Pokazuje udział kapitału własnego w aktywach ogółem
	Wskaźnik majątku trwałego	(Kapitał własny + Zobowiązania długoterminowe) Aktywa bilansowe	Pokazuje proporcję aktywów finansowanych przez zrównoważone zobowiązania
	Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego	Kapitał dłużny kapitał własny	Pokazuje stosunek zasobów pożyczonych do własnych
	Wskaźnik finansowania	Kapitał własny Kapitał dłużny	Pokazuje, jaka część długu jest pokryta kapitałem własnym
	Aktywa netto	Aktywa przyjęte do rozliczenia - zobowiązania przyjęte do rozliczenia	Pokazuje dostępność i wystarczalność realnego kapitału własnego
	Nadwyżka (niedobór) źródeł środków na tworzenie rezerw	Wartość - wartość źródeł zasobów funduszy	Pokazuje dostępność rezerw według określonych rodzajów źródeł
Grupa 3. Wskaźniki stanu środków trwałych i obrotowych
	Współczynnik zabezpieczenia majątku obrotowego środkami własnymi	Własne aktywa obrotowe aktywa obrotowe	Pokazuje udział kapitału obrotowego wygenerowanego z kapitału własnego
	Wskaźnik kapitału własnego	Własne zapasy kapitału obrotowego	Pokazuje udział rezerw utworzonych kosztem kapitału własnego
	Wskaźnik manewrowości kapitału	Własny kapitał obrotowy	Pokazuje udział kapitału obrotowego w kapitale własnym
	Stosunek OA i VA	Aktywa obrotowe Aktywa trwałe	Pokazuje aktywa obrotowe przypisane do 1 rub. aktywa trwałe

Kondycja finansowa przedsiębiorstwa i jego stabilność może zależeć od optymalności struktury źródeł kapitału (stosunek środków własnych i pożyczonych) oraz od optymalności struktury majątku przedsiębiorstwa (przede wszystkim od kapitału trwałego i obrotowego). ), jak również na saldzie aktywów i pasywów przedsiębiorstwa.

Stabilność finansowa przedsiębiorstwa to taki stan jego zasobów finansowych, ich dystrybucji i wykorzystania, który zapewnia rozwój przedsiębiorstwa oparty na wzroście zysków i kapitału przy zachowaniu wypłacalności i zdolności kredytowej w warunkach akceptowalnego poziomu ryzyka. ekonomia zarządzania pieniędzmi finansowymi

Zasób źródeł środków własnych jest stanem stabilności finansowej przedsiębiorstwa pod warunkiem, że jego środki własne przewyższają pożyczone.

Stabilność finansowa – zdolność przedsiębiorstwa do finansowania swojej działalności, unikanie niepotrzebnego ryzyka.

Zagrożenia to:

Lewostronny (związany z błędnymi lub umieszczonymi w aktywach kapitałowych).

Mieszane (spowodowane łącznie aktywami i pasywami).

Prawostronne (związane z niezadowoloną strukturą i wypłacalnością źródeł).

Kiedy wybrany sposób finansowania można uznać za ryzykowny? W dwóch przypadkach.

Praworęczny - kapitał własny jest mniejszy lub równy pożyczonemu kapitałowi, to znaczy, że firma nie może zagwarantować zwrotu zobowiązań wobec swoich wierzycieli.

Mieszany - kapitał własny jest mniejszy lub równy kapitałowi własnemu na finansowanie istotnej części majątku obrotowego, co oznacza, że ​​firma musi podłączyć do finansowania mniej wiarygodne źródła (kapitał pożyczony).

Własny kapitał obrotowy - część kapitału własnego według rezydualnej zasady kierunku finansowania majątku obrotowego.

Z jakich źródeł można tworzyć rezerwy, aby nie naruszać stabilności finansowej?

Odpowiedź: Najlepiej ograniczyć się do własnego kapitału. Jeśli to nie wystarczy, możesz pozyskać kredyty bankowe.

Z jakiego źródła nie można tworzyć zapasów i kosztów?

Odpowiedź: Kosztem pożyczonego kapitału, czyli dyscyplina płatnicza może zostać naruszona.

Jednym z głównych kryteriów kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest ocena jego wypłacalności, rozumianej powszechnie jako zdolność przedsiębiorstwa do spłacania długoterminowych zobowiązań. Dlatego wypłacalne przedsiębiorstwo to takie, którego aktywa są większe niż zobowiązania zewnętrzne.

Zdolność przedsiębiorstwa do liczenia na swoje zobowiązania krótkoterminowe nazywa się płynnością. Innymi słowy, przedsiębiorstwo jest uważane za płynne, jeśli jest w stanie wypełnić swoje krótkoterminowe zobowiązania poprzez realizację majątku obrotowego.

Aby ocenić płynność przedsiębiorstwa, zaangażowane są dane bilansowe. Informacje odzwierciedlone w drugiej części bilansu charakteryzują stan aktywów obrotowych na początek i na koniec okresu sprawozdawczego. Informacje o bieżących zobowiązaniach przedsiębiorstwa zawarte są w czwartej części bilansu.

Przedsiębiorstwo może być w mniejszym lub większym stopniu płynne, ponieważ w skład aktywów obrotowych wchodzi niejednorodny kapitał obrotowy, wśród którego znajdują się zarówno łatwe do sprzedania, jak i trudne do sprzedania do spłacenia zadłużenie zewnętrzne.

Jednocześnie w ramach zobowiązań krótkoterminowych można wyodrębnić zobowiązania o różnym stopniu pilności.

Uznanie przedsiębiorstwa za niewypłacalne nie oznacza uznania go za niewypłacalne, nie pociąga za sobą odpowiedzialności cywilnej właściciela. Jest to jedynie stały stan niestabilności finansowej, mający na celu zapewnienie operacyjnej kontroli nad kondycją finansową przedsiębiorstwa oraz wczesne wdrożenie działań zapobiegających niewypłacalności, a także stymulowanie przedsiębiorstwa do samodzielnego wyjścia z kryzysu. Stabilność finansowa to zdolność podmiotu gospodarczego do funkcjonowania i rozwoju, do utrzymywania równowagi aktywów i pasywów w zmieniającym się środowisku wewnętrznym i zewnętrznym, co gwarantuje jego wypłacalność i atrakcyjność inwestycyjną w długim okresie przy akceptowalnym poziomie ryzyka. Zrównoważenie ekonomiczne przedsiębiorstwa obejmuje następujące elementy: zrównoważenie produkcyjno-technologiczne, finansowo-ekonomiczne, społeczne i środowiskowe oraz rynkowe. Główną działalnością przedsiębiorstwa jest wytwarzanie wyrobów (świadczenie usług), jednak bez nowoczesnego sprzętu i najnowszych technologii nie jest możliwe zapewnienie konkurencyjności produktów krajowych, w tym w aspekcie środowiskowym. Dlatego jednym z elementów zrównoważenia ekonomicznego przedsiębiorstwa jest produkcja i technologia.

Stabilność finansowa i ekonomiczna to wzrost rentowności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa, wzrost stabilności finansowej i działalności gospodarczej, utrzymanie wypłacalności i zdolności kredytowej przy akceptowalnym poziomie ryzyka oraz wzrost jego aktywności inwestycyjnej.

Aby znaleźć konsumenta swoich produktów, swoją niszę na rynku towarów (robót, usług), firma musi być konkurencyjna.

Trwałość rynku to konkurencyjność przedsiębiorstwa i jego produktów, zwiększenie udziału produktów przedsiębiorstwa w rynku.

Zrównoważenie gospodarcze to stan wewnętrzny podmiotu gospodarczego, który kształtuje się pod wpływem wielu czynników.

Stabilną sytuację finansową osiąga się dzięki adekwatności kapitałowej, dobrej jakości aktywów, wystarczającemu poziomowi rentowności, z uwzględnieniem ryzyka operacyjnego i finansowego, adekwatności płynności, stabilnych dochodów oraz szerokich możliwości pozyskiwania pożyczonych środków.

Aby zapewnić stabilność finansową, organizacja musi mieć elastyczną strukturę kapitałową, umieć zorganizować swój ruch w taki sposób, aby zapewnić stałą nadwyżkę dochodów nad wydatkami w celu utrzymania wypłacalności i stworzenia warunków do samofinansowania.

W wyniku jakiejkolwiek transakcji biznesowej sytuacja finansowa może pozostać niezmieniona lub ulec poprawie lub pogorszeniu. Przepływ codziennych transakcji biznesowych jest niejako „zakłóceniem” pewnego stanu stabilności finansowej, powodem przejścia od jednego rodzaju stabilności do drugiego. Znajomość granicznych granic zmieniających się źródeł środków na pokrycie inwestycji kapitałowych w środki trwałe czy koszty produkcji pozwala na generowanie takich przepływów transakcji gospodarczych, które prowadzą do poprawy kondycji finansowej organizacji i zwiększają jej trwałość.

Kondycja finansowa organizacji, jej trwałość i stabilność zależą od wyników działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej. Jeśli plany produkcyjne i finansowe zostaną pomyślnie wdrożone, ma to pozytywny wpływ na sytuację finansową organizacji. Wręcz przeciwnie, w wyniku spadku produkcji i sprzedaży wzrastają jej koszty, maleją przychody i zyski, a w efekcie pogarsza się kondycja finansowa organizacji i jej wypłacalność. W konsekwencji stabilna kondycja finansowa jest wynikiem kompetentnego, umiejętnego zarządzania całym zespołem czynników determinujących wyniki działalności gospodarczej organizacji.

Z kolei stabilna sytuacja finansowa pozytywnie wpływa na realizację planów produkcyjnych i zaopatrzenie potrzeb produkcyjnych w niezbędne zasoby. Dlatego działalność finansowa jako integralna część działalności gospodarczej powinna mieć na celu zapewnienie planowego pozyskiwania i wydatkowania środków finansowych, realizację dyscypliny rozliczeniowej, osiągnięcie racjonalnych proporcji kapitału własnego i obcego oraz jak najefektywniejsze jego wykorzystanie.

W procesie działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej zachodzi ciągły proces obiegu kapitału, struktury funduszy i źródeł ich powstawania, dostępności i zapotrzebowania na środki finansowe, a co za tym idzie kondycji finansowej organizacji, którego zewnętrznym przejawem jest wypłacalność, zmiana.

Sytuacja finansowa może być stabilna, niestabilna (przedkryzysowa) i kryzysowa. Zdolność organizacji do terminowego dokonywania płatności, długoterminowego finansowania swojej działalności, wytrzymywania nieprzewidzianych wstrząsów i utrzymania wypłacalności w niesprzyjających okolicznościach wskazuje na jej dobrą kondycję finansową i vice versa.

Wypłacalność jest formą zewnętrznego przejawu stabilności kondycji finansowej organizacji.

Stabilność finansowa 1 - forma wewnętrznego przejawu stabilności kondycji finansowej organizacji, zapewniająca stabilną wypłacalność, która opiera się na saldzie aktywów i pasywów, przychodów i kosztów, dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych.

Stabilność finansowa jest właściwością wyznaczania celów do oceny rzeczywistej kondycji finansowej organizacji, a poszukiwanie w gospodarstwie możliwości, środków i sposobów jej wzmocnienia determinuje charakter analizy i treść procesu zarządzania. Stabilność finansowa jest więc gwarantowaną wypłacalnością i wiarygodnością kredytową organizacji w wyniku jej działań opartych na efektywnym tworzeniu, dystrybucji i wykorzystaniu środków finansowych. Jednocześnie jest to zaopatrzenie rezerw z własnymi źródłami ich tworzenia, a także stosunek środków własnych i pożyczonych - źródła pokrycia majątku organizacji.

Wypłacalność jest ważnym elementem stabilności finansowej. Wypłacalność obliczana jest według bilansu, w oparciu o charakterystykę płynności aktywów obrotowych. Tak więc wypłacalność, charakteryzująca stopień płynności aktywów obrotowych, wskazuje przede wszystkim na możliwości finansowe organizacji do pełnej spłaty zobowiązań w miarę zapadalności zadłużenia.

Działalność finansowa każdego podmiotu gospodarczego to zespół powiązanych ze sobą procesów, które zależą od wielu i różnorodnych czynników. Ponieważ czynniki te są ze sobą ściśle powiązane, często wpływają na wyniki przedsiębiorstwa w różnych kierunkach: niektóre z nich są pozytywne, inne negatywne. Dominujący wpływ czynników negatywnych może zmniejszyć pozytywny wpływ innych. Ponadto należy mieć na uwadze, że wpływ nawet tego samego czynnika może być różny w zależności od konkretnych warunków i okoliczności.

Czynniki, które determinują możliwość zwiększenia funduszy własnych firmy, a tym samym możliwość ich większej reinwestycji w produkcję:

• 1) stosunek zysku i przychodów ze sprzedaży produktów (usług). Jednak dążenie przedsiębiorstwa do zwiększenia rentowności napotyka na ograniczenia popytu, które powodują obniżki cen;
• 2) wskaźnik obrotu środkami własnymi. Im większa liczba obrotów środków własnych, tym mniejsza ich wartość jest potrzebna do obsługi procesu produkcyjnego i sprzedaży produktów, a zatem rentowność przedsiębiorstwa może zapewnić ich mniejszy wolumen. Ale nawet tutaj nie możemy zapominać o wahaniach sytuacji na rynku zasobów materialnych; Berdnikowa T.B. Analiza działalności przedsiębiorstwa.
• 3) optymalny stosunek środków własnych i pożyczonych. Zbyt duże pożyczanie, aby utworzyć aktywa przedsiębiorstwa, zmniejsza jego stabilność finansową, chociaż zwrot z kapitału może wzrosnąć;
• 4) wzrost udziału zysku kierowanego na rozwój produkcji.

Im większy udział zysków trafia na rozwój przedsiębiorstwa, tym wyższa stabilność, ale bieżące wypłaty dywidend mogą spaść. Wszystko to należy wziąć pod uwagę przy ocenie stabilności finansowej przedsiębiorstwa.

W związku z tym konieczne jest pogrupowanie czynników wpływających na stabilność przedsiębiorstwa według ich znaczenia. Klasyfikacja czynników opiera się na różnych cechach:

• - w zależności od miejsca ich występowania: czynniki zewnętrzne i wewnętrzne;
• - do czasu ich działania: stały i zmienny;
• - według stopnia ważności: pierwotna i wtórna.

Identyfikacja i systematyzacja czynników podporządkowane są określonym celom. Przedsiębiorstwo działa jednocześnie jako podmiot i przedmiot relacji rynkowych, mając różne możliwości wpływania na dynamikę różnych czynników, z których najważniejsze są wewnętrzne i zewnętrzne. Czynniki wewnętrzne zależą bezpośrednio od stopnia zarządzania przedsiębiorstwem, te ostatnie są w stosunku do niego zewnętrzne, ich zmiana prawie nie podlega woli przedsiębiorstwa.

Do zewnętrznych czynników niewypłacalności i niewypłacalności finansowej należą przede wszystkim ekonomiczne (wzrost cen, ogólny spadek produkcji, kryzys braku płatności, upadłość dłużników), polityczne (niestabilność polityczna społeczeństwa, niedoskonałość ustawodawstwa w zakresie prawa gospodarczego , w tym opodatkowanie, warunki eksportu i importu), a także poziom rozwoju nauki i techniki (starzejąca się technologia, niewystarczające nakłady kapitałowe na produkcję naukochłonną, niezadowalający współczynnik konwersji).

Jedną z najpoważniejszych przyczyn, które doprowadziły do ​​gwałtownego pogorszenia stabilności finansowej przedsiębiorstw w sferze realnej gospodarki, była liberalizacja cen, w tym usług bankowych kredytów, depozytów itp., kiedy ich ceny wzrosły wielokrotnie. Przedsiębiorstwa weszły w erę cen rynkowych przy braku konkurencji wśród producentów. Konsekwencją liberalizacji cen był więc stały wzrost cen zarówno konsumpcyjnych, jak i hurtowych. Ze względu na wzrost cen na podstawowe towary, nośniki energii oraz taryfy za przewóz towarów wzrosły koszty przedsiębiorstw, które zużywały te produkty (towary, usługi) w dalszych cyklach produkcyjnych. W konsekwencji konsumenci produktów w całym łańcuchu zostali zmuszeni do ponownego podniesienia cen. Ze względu na rozbieżność cykli produkcyjnych różnych rodzajów produktów, ich wzrost cen jest również opóźniony w różny sposób. Dlatego ceny cały czas się przepychają. A ponieważ w tym przypadku kapitał obrotowy przedsiębiorstw amortyzuje się szybciej niż jest uzupełniany, z powodu bezwładności produkcji nawet prosta reprodukcja nie jest zapewniona. Należy zauważyć, że efektywny popyt na produkty rośnie wolniej niż koszty produkcji. Przedsiębiorstwa nie mogą sprzedawać swoich produktów, w efekcie następuje spadek produkcji.

Stabilna sytuacja finansowa przedsiębiorstwa jest wynikiem pomyślnego obliczonego zarządzania całym zestawem czynników produkcyjnych i ekonomicznych, które determinują wyniki przedsiębiorstwa. Są to tzw. czynniki wewnętrzne, które wpływają na stan aktywów i ich obrót, skład i stosunek zasobów finansowych.

Wstęp………………………………………………………………………………….3

1. Teoretyczne aspekty stabilności finansowej organizacji……………………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………

5

1.2 Metody oceny stabilności finansowej organizacji……………………….15

1.3 Kluczowe wskaźniki i rodzaje stabilności finansowej organizacji ............................................. ...................................................... ........24

2. Analiza stabilności finansowej na przykładzie SA „Gazprom”……………………………………………………………………….…31

2.1 Krótki opis działalności firmy……………………….31

2.2 Analiza wskaźników stabilności finansowej………………………………38

3. Główne kierunki zwiększania efektywności stabilności finansowej organizacji……………………………………………………….63

3.2 Obliczanie efektywności ekonomicznej proponowanych działań……………………………………………………………………….….….69

Wniosek…………………………………………………………………………....75

Wykaz wykorzystanej literatury………………………………………………..81

Aplikacje

Wstęp

Przejście do gospodarki rynkowej wymaga od przedsiębiorstw zwiększenia wydajności produkcji, konkurencyjności produktów i usług opartych na wprowadzaniu postępu naukowo-technicznego, efektywnych form zarządzania gospodarką i produkcją, przezwyciężania złego zarządzania, wzmacniania przedsiębiorczości, inicjatywy itp.

Znaczenie tej pracy polega na tym, że ważną rolę w realizacji tego zadania przywiązuje się do analizy działalności finansowej przedsiębiorstwa. Za pomocą analizy finansowej opracowuje się strategię i taktykę rozwoju przedsiębiorstwa, uzasadnia plany i decyzje zarządcze, monitoruje ich realizację, identyfikuje rezerwy na zwiększenie wydajności produkcji, wyniki przedsiębiorstwa, jego działów i pracownicy są oceniani.

W pracy tej konieczna jest analiza finansowo-ekonomiczna przedsiębiorstwa w celu zidentyfikowania najlepszych sposobów poprawy stabilności finansowej przedsiębiorstwa.

Najbardziej aktualnym problemem dzisiejszej rosyjskiej gospodarki jest brak płatności. Brak płatności przedsiębiorstwa co do zasady wynika z braku środków płynnych, a przede wszystkim środków na uregulowanie zobowiązań związanych z bieżącą płynnością. Zobowiązania przedsiębiorstwa są odzwierciedleniem jego kosztów.

W przypadku wielu przedsiębiorstw krajowych wdrożenie działań naprawczych opartych na wynikach kompleksowej analizy działalności finansowej i gospodarczej powinno wiązać się przede wszystkim z regulacją przepływów pieniężnych i kosztów tworzących zobowiązania.

Podstawą informacyjną analizy finansowej są sprawozdania finansowe.

Analiza służy do identyfikacji problemów w zarządzaniu działalnością przemysłową i handlową. Może pełnić funkcję narzędzia do prognozowania poszczególnych wskaźników i ogólnie działań finansowych.

Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest dokonywana zarówno przez kadrę zarządzającą tego przedsiębiorstwa, jak i przez dowolnego analityka zewnętrznego, ponieważ opiera się ona głównie na publicznie dostępnych informacjach.

Celem pracy jest analiza działalności finansowej Gazprom Gas Distribution Krasnodar SA za lata 2012-2014, identyfikacja przyczyn destabilizacji jej sytuacji finansowej i nadwyżki kosztów nad przychodami ze sprzedaży, opracowanie rekomendacji na podstawie analizy sposobu wyjść z trudnej sytuacji finansowej i poprawić stabilność finansową.

W kontekście zidentyfikowanego celu, celami niniejszej pracy dyplomowej są:

– ocenić aktualną kondycję finansową przedsiębiorstwa;

- zidentyfikować dostępne źródła funduszy oraz ocenić możliwość i celowość ich uruchomienia;

– identyfikować problemy w analizie finansowej;

– analiza rentowności podmiotu gospodarczego;

Rozdział 1. Teoretyczne aspekty stabilności finansowej organizacji”

1.1 Pojęcie i istota stabilności finansowej organizacji

Cechy gospodarki rynkowej i nowe formy zarządzania determinują rozwiązanie nowych problemów, z których dziś jednym jest zapewnienie ekonomicznej stabilności rozwoju przedsiębiorstwa. Aby zapewnić „przetrwanie” przedsiębiorstwa w warunkach rynkowych, kadra kierownicza musi ocenić możliwe i odpowiednie tempo jego rozwoju z pozycji wsparcia finansowego, zidentyfikować dostępne źródła finansowania, przyczyniając się tym samym do trwałej pozycji i rozwoju podmiotów gospodarczych . Ustalenie trwałości rozwoju relacji handlowych jest konieczne nie tylko dla samych organizacji, ale także dla ich partnerów, którzy słusznie chcą mieć informacje o stabilności, dobrobycie finansowym i wiarygodności swojego klienta lub klienta. Dlatego coraz więcej wykonawców zaczyna angażować się w badania i ocenę stabilności finansowej danej organizacji.

Pojęcie stabilności finansowej jest interpretowane przez różnych autorów rosyjskich dość jednoznacznie, nie ma znaczących różnic w definicji tej kategorii.

Tak więc, według M.N. Kreinina stabilność finansowa to stabilność sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, zapewniona przez odpowiedni udział kapitału własnego w składzie źródeł finansowania. Wystarczający udział kapitału własnego oznacza, że ​​pożyczone źródła finansowania są wykorzystywane przez przedsiębiorstwo tylko w takim zakresie, w jakim jest w stanie zapewnić ich pełny i terminowy zwrot.

A.Yu. Romanow uważa, że ​​ekonomiczną istotą stabilności finansowej przedsiębiorstwa jest zabezpieczenie jego rezerw i kosztów wraz ze źródłami ich powstawania.

AV Grachev w warunkach stabilności finansowej przedsiębiorstwa rozumie wypłacalność przedsiębiorstwa w czasie, z zastrzeżeniem warunku równowagi finansowej między własnymi a pożyczonymi środkami finansowymi.

Z kolei saldo finansowe to taki stosunek środków własnych i pożyczonych przedsiębiorstwa, w którym zarówno stare, jak i nowe długi są w całości spłacane kosztem środków własnych. Jednocześnie, jeśli nie ma źródła spłaty nowych długów w przyszłości, to określone są warunki brzegowe dla wykorzystania istniejących środków własnych w teraźniejszości.

Według I.T. Bałabanow, takie przedsiębiorstwo uważane jest za stabilne finansowo, które na własny koszt pokrywa środki zainwestowane w aktywa (środki trwałe, wartości niematerialne i prawne, kapitał obrotowy), nie dopuszcza nieuzasadnionych należności i zobowiązań oraz terminowo reguluje swoje zobowiązania .

Stabilność finansowa jest więc celową właściwością oceny rzeczywistej kondycji finansowej organizacji, a poszukiwanie w gospodarstwie możliwości, środków i sposobów jej wzmocnienia determinuje charakter prowadzenia i treść analizy ekonomicznej. Stabilność finansowa jest więc gwarantowaną wypłacalnością przedsiębiorstwa w wyniku jego działalności opartej na efektywnym tworzeniu, dystrybucji i wykorzystaniu środków finansowych. Jednocześnie jest to zaopatrzenie rezerw z własnymi źródłami ich tworzenia, a także stosunek środków własnych i pożyczonych - źródła pokrycia majątku przedsiębiorstwa.

Stabilność finansowa to pewien stan kont firmy, który gwarantuje jej stałą wypłacalność. Rzeczywiście, w wyniku jakiejkolwiek transakcji biznesowej sytuacja finansowa może pozostać niezmieniona lub ulec poprawie lub pogorszeniu. Przepływ codziennych transakcji biznesowych jest niejako „zakłóceniem” pewnego stanu stabilności finansowej, powodem przejścia od jednego rodzaju stabilności do drugiego. Znajomość krańcowych granic zmian źródeł środków na pokrycie inwestycji kapitałowych w środki trwałe lub kosztów produkcji pozwala na generowanie takich przepływów transakcji gospodarczych, które prowadzą do poprawy kondycji finansowej przedsiębiorstwa i zwiększają jego trwałość.

W badaniu stabilności finansowej wyróżnia się osobną koncepcję - „wypłacalność”, która nie jest utożsamiana z poprzednią. Wypłacalność jest integralnym elementem stabilności finansowej. Stabilność i stabilność kondycji finansowej zależą od wyników działalności produkcyjnej, handlowej, finansowej i inwestycyjnej przedsiębiorstwa, a stabilna kondycja finansowa z kolei pozytywnie wpływa na jego działalność. Stabilność kondycji finansowej organizacji determinuje stosunek wartości własnych i pożyczonych źródeł tworzenia zapasów do kosztu samych zapasów. Zaopatrzenie rezerw i kosztów w źródła tworzenia, a także efektywne wykorzystanie środków finansowych jest podstawową cechą stabilności finansowej, a wypłacalność jest jej zewnętrznym przejawem. Jednocześnie stopień udostępnienia rezerw i kosztów jest przyczyną takiego lub innego stopnia wypłacalności, którego wyliczenie dokonywane jest w określonym dniu. Dlatego wypłacalność może być formą przejawu stabilności finansowej.

W literaturze ekonomicznej zagranicy, w pracach autorów zajmujących się tradycyjną analizą płynności bilansowej ustalono, że głównym celem analizy płynności jest dokonanie oceny wypłacalności przedsiębiorstwa. Jednocześnie organizacja jest uważana za wypłacalną, jeśli jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań w odpowiednim czasie. Pojęcie wypłacalności obejmuje tutaj nie tylko wypłacalność bezwzględną lub krótkoterminową, ale także długoterminową.

Według innych autorów zagranicznych odpowiedź na pytanie o wypłacalność udzielana jest z punktu widzenia „zasady minimalnej równowagi finansowej”, tj. przedsiębiorstwo jest wypłacalne, które ma wystarczające własne źródła tworzenia kapitału obrotowego. W krajowej literaturze ekonomicznej pojawiają się również różne punkty widzenia na treść wypłacalności.

Wypłacalność obliczana jest według bilansu, na podstawie charakterystyki płynności aktywów obrotowych, tj. czas potrzebny na zamianę ich na gotówkę. Tak więc wypłacalność, charakteryzująca stopień płynności aktywów obrotowych, wskazuje przede wszystkim na możliwości finansowe organizacji do pełnej spłaty zobowiązań w miarę zapadalności zadłużenia.

Wypłacalność i stabilność finansowa to najważniejsze cechy działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa w gospodarce rynkowej. Pojęcie „stabilności finansowej” organizacji jest wieloaspektowe, jest szersze w przeciwieństwie do pojęć „wypłacalności” i „wiarygodności kredytowej”, gdyż obejmuje ocenę różnych aspektów działalności organizacji.

Początek lat 90. Zasób stabilności finansowej przedsiębiorstwa charakteryzował zasób źródeł środków własnych, pod warunkiem, że środki własne przewyższają środki pożyczone. Oszacowano ją również poprzez stosunek środków własnych i pożyczonych w aktywach przedsiębiorstwa, tempo akumulacji środków własnych, stosunek zobowiązań długo- i krótkoterminowych, wystarczające zasilenie rzeczowego kapitału obrotowego ze źródeł własnych.

Należy zauważyć, że w praktyce światowej różnicę w interpretacji pojęcia „stabilności finansowej” tłumaczy obecność dwóch podejść do analizy bilansu: tradycyjnej i nowoczesnej analizy funkcjonalnej płynności bilansu. Biorąc pod uwagę obecność tych dwóch różnych podejść, analitycy ujawniają koncepcję stabilności finansowej na różne sposoby.

Pierwsze podejście, oparte na tradycyjnej analizie płynności bilansu, o stabilności finansowej przedsiębiorstwa decydują zasady mające na celu zarówno utrzymanie równowagi jego struktur finansowych, jak i uniknięcie ryzyka dla inwestorów i wierzycieli, tj. uwzględnia tradycyjne zasady standardu finansowego, które obejmują:

- zasada minimalnej równowagi finansowej, która opiera się na obecności obowiązkowej dodatniej płynności, tj. konieczne jest uwzględnienie marginesu siły finansowej, działającego w wysokości nadwyżki wartości aktywów obrotowych nad nadwyżką zobowiązań ze względu na ryzyko rozbieżności wielkości, czasu, rotacji elementów krótkoterminowych aktywów i zobowiązań bilansu;

- zasada maksymalnego zadłużenia – długi krótkoterminowe pokrywają krótkoterminowe potrzeby; tradycyjny standard finansowy wyznacza limit pokrycia zadłużenia firmy z własnych źródeł finansowania; zadłużenie długoterminowe i średnioterminowe nie powinno przekraczać połowy kapitału stałego, który obejmuje własne źródła funduszy i równoważne długoterminowe źródła pożyczone;

- zasada maksymalnego finansowania uwzględnia realizację poprzedniej zasady: wykorzystanie pożyczonego kapitału nie powinno przekraczać określonego procentu kwot wszystkich przewidywanych inwestycji, a procent ten zmienia się w zależności od różnych warunków kredytowania.

Drugie podejście, oparte na funkcjonalnej analizie płynności bilansu, określa stabilność finansową przy spełnieniu następujących wymagań:

1. Utrzymanie równowagi finansowej poprzez włączanie w skład stałych lokat funduszy objętych kapitałem trwałym, obok inwestycji w aktywa trwałe i częściowo w aktywa obrotowe, rozumiane jako część kapitału własnego służącego do ich tworzenia. Zatem stabilne zasoby – kapitały własne i ekwiwalentne – muszą w pełni pokrywać stabilne aktywa. Wskaźnik poniżej 100 proc. wskazuje, że część alokowanych środków została sfinansowana środkami niestabilnymi w postaci zobowiązań krótkoterminowych, co świadczy o słabości finansowej przedsiębiorstwa. W przypadku finansowania krótkoterminowego zakłada się tutaj, że wielkość zapotrzebowania na środki obrotowe (w wysokości źródeł własnego kapitału obrotowego) zmienia się w okresie sprawozdawczym i zmiany te mogą prowadzić do:

- lub nadmiernego zasilenia w środki obrotowe, w wyniku którego czasowo pojawiają się wolne źródła własnego kapitału obrotowego;

- lub do niezadowolenia z zapotrzebowania na środki obrotowe, w wyniku którego konieczne jest korzystanie z pożyczonych środków.

2. Szacowanie całkowitego zadłużenia - podejścia (funkcjonalna i tradycyjna analiza płynności bilansu) do analizy stabilności finansowej są takie same. Ale tutaj dodaje się definicję poziomu całkowitego zadłużenia organizacji, ustaloną przez stosunek wartości wszystkich pożyczonych środków do wartości własnej. Spełnienie powyższych wymagań pozwala na zapewnienie tzw. podstawowej równości funduszy.

Zdolność organizacji do terminowego regulowania płatności, wydłużonego finansowania swojej działalności, utrzymania wypłacalności w niesprzyjających okolicznościach wskazuje na jej stabilną kondycję finansową.

Przegląd różnych podejść do definicji zrównoważonego rozwoju wykazał, że różnorodność czynników wpływających na zrównoważony rozwój dzieli go na wewnętrzne i zewnętrzne, a różnorodność przyczyn powoduje różne aspekty zrównoważonego rozwoju, jak pokazano na rysunku 1. .

Rysunek 1. Rodzaje zrównoważonego rozwoju organizacji komercyjnej

Jednocześnie stabilność wewnętrzna rozumiana jest jako taki stan organizacji, tj. stan struktury produkcji i świadczenia usług, ich dynamikę, co zapewnia niezmiennie wysoki wynik funkcjonowania. Jego realizacja opiera się na zasadzie aktywnego reagowania na zmiany w otoczeniu biznesowym.

Trwałość zewnętrzna wynikająca ze stabilności otoczenia gospodarczego, w którym działa organizacja, jest osiągana poprzez odpowiedni system zarządzania na terenie całego kraju, tj. poza kontrolą.

„Odziedziczona” stabilność jest wynikiem ukształtowanego przez wiele lat pewnego marginesu siły finansowej organizacji, chroniącego ją przed wypadkami i nagłymi zmianami zewnętrznych niekorzystnych, destabilizujących czynników.

Ogólna trwałość odzwierciedla skuteczność projektów inwestycyjnych; poziom wyposażenia materiałowego i technicznego, organizacja produkcji, pracy, zarządzania; wiąże się z przepływem przepływów pieniężnych, które zapewniają zysk i pozwalają efektywnie rozwijać produkcję.

Trwałość finansowa (bezpośrednio lub faktycznie) odzwierciedla stabilną nadwyżkę przychodów nad wydatkami i stanem zasobów, co zapewnia swobodne manewrowanie środkami organizacji i poprzez ich efektywne wykorzystanie przyczynia się do nieprzerwanego procesu produkcji i sprzedaży, rozbudowy i odnowienia . Odzwierciedla on stosunek kapitału własnego i obcego, tempo akumulacji kapitału własnego w wyniku działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej, stosunek środków mobilnych i unieruchomionych organizacji, wystarczające zasilenie rezerw z własnych źródeł.

Bezsporne jest, że stabilność finansowa jest głównym składnikiem ogólnej stabilności organizacji, gdyż jest charakterystycznym wskaźnikiem konsekwentnie kształtującej się nadwyżki przychodów nad wydatkami. Wyznaczenie jej granic jest jednym z najważniejszych problemów ekonomicznych w gospodarce rynkowej, ponieważ niewystarczająca stabilność finansowa może doprowadzić do niewypłacalności organizacji, a nadmierna stabilność finansowa utrudni rozwój, obciążając koszty nadmiernymi zapasami i rezerwami. W konsekwencji stabilność finansowa powinna charakteryzować się takim stanem środków finansowych, który z jednej strony odpowiada wymogom rynku, az drugiej odpowiada potrzebom rozwoju organizacji.

O istocie stabilności finansowej decyduje więc m.in. efektywne formowanie, dystrybucja i wykorzystanie środków finansowych, a formy jej przejawiania się mogą być różne.

- aktualny - w określonym momencie;

- potencjał - związany z przekształceniami i uwzględniający zmieniające się warunki zewnętrzne;

- formalne - tworzone i wspierane przez państwo z zewnątrz;

- realny - w konkurencyjnym środowisku i uwzględniający możliwości wdrożenia rozszerzonej produkcji.

Formalny

Budżetowy

zrównoważony rozwój

Prawdziwy

Potencjał

Rysunek 2. Rodzaje stabilności finansowej organizacji komercyjnej

Działalność finansowa każdej organizacji to zespół powiązanych ze sobą procesów, które zależą od wielu i różnorodnych czynników. Istnieją czynniki zewnętrzne i wewnętrzne, które wpływają na kondycję finansową przedsiębiorstwa. Przyczyny niekorzystnej sytuacji organizacji to przede wszystkim systemowe przyczyny makroekonomiczne, zwłaszcza w niestabilnej gospodarce. Naszym zdaniem, badając czynniki zewnętrzne, które tworzą stabilność finansową organizacji, należy podkreślić następujące główne cechy:

- ścisły związek czynników zewnętrznych z wewnętrznymi i między sobą;

- złożoność czynników zewnętrznych, trudność lub brak ich ilościowego wyrażenia;

- niepewność, która jest funkcją ilości i zaufania do informacji, jakie przedsiębiorstwo posiada na temat wpływu danego czynnika; dlatego im wyższa niepewność otoczenia zewnętrznego, tym trudniej określić, w jakim stopniu i do jakich konsekwencji ten lub inny czynnik zewnętrzny będzie prowadzić.

Tym samym w niestabilnej gospodarce praktycznie niemożliwe jest zastosowanie ilościowej metody oceny, która pozwala na usprawnienie badanych czynników zewnętrznych i sprowadzenie ich do porównywalnej postaci. Stąd prawie niemożliwe jest dokonanie jakichkolwiek trafnych prognoz dotyczących kształtowania się stabilności finansowej przedsiębiorstwa (biorąc pod uwagę badanie czynników zewnętrznych), dlatego naszym zdaniem są one całkiem słusznie klasyfikowane jako nie do opanowania. Podkreślmy jednak szczególnie, że czynniki zewnętrzne wpływają na wewnętrzne, jakby się przez nie manifestowały, zmieniając ilościową ekspresję tych ostatnich. Przykładowo, rozprzestrzenianie się niepłatności w gospodarce prowadzi do wzrostu należności i zobowiązań, aw ich strukturze do wzrostu wolumenu długów przeterminowanych i wątpliwych. Należy zwrócić uwagę na bezpośredni (upadłość dłużników) i pośredni (społeczny) wpływ czynników zewnętrznych na stabilność finansową. Taki podział pozwala na dokładniejszą ocenę charakteru i stopnia ich wpływu na stabilność organizacji. Oczywiście poszczególne przedsiębiorstwa nie radzą sobie z wieloma czynnikami zewnętrznymi, ale w obecnych warunkach zostawione są im na prowadzenie własnej strategii, co pozwala im łagodzić negatywne skutki ogólnego spadku produkcji.

Czynniki zewnętrzne, które nie podlegają woli przedsiębiorstwa, oraz czynniki wewnętrzne, które zależą od obecnego systemu organizacji jego pracy, klasyfikuje się według miejsca wystąpienia.

Ogólnie można powiedzieć, że stabilność finansowa jest złożonym pojęciem, które ma zewnętrzne formy manifestacji, które powstaje w procesie wszystkich działań finansowych i gospodarczych pod wpływem wielu różnych czynników.

Obecnie coraz więcej uwagi poświęca się organizacji i funkcjonowaniu usług finansowo-gospodarczych przedsiębiorstwa oraz tworzeniu mechanizmu zarządzania stabilnością finansową.

Dlatego uważamy, że konieczne jest bardziej szczegółowe rozważenie docelowego ustawienia zarządzania stabilnością finansową organizacji.

Stabilność finansowa to cecha świadcząca o stabilnej nadwyżce przychodów nad wydatkami, swobodnym manewrowaniu środkami przedsiębiorstwa i ich efektywnym wykorzystaniu, nieprzerwanym procesie produkcji i sprzedaży produktów.

Stabilność finansowa powstaje w procesie wszystkich działań produkcyjnych i gospodarczych i jest głównym składnikiem ogólnej stabilności przedsiębiorstwa.

Stabilność finansowa organizacji to taki stan jej zasobów finansowych (dystrybucji i wykorzystania), który zapewnia rozwój organizacji oparty na wzroście zysków i kapitału przy zachowaniu wypłacalności i zdolności kredytowej w warunkach akceptowalnego poziomu ryzyka.

Głównymi źródłami informacji do analizy stabilności finansowej są dane księgowe oraz sprawozdania księgowe (finansowe). Z formularzy sprawozdań finansowych użyj:

1. Bilans, formularz nr 1, który odzwierciedla zyski zatrzymane lub niepokrytą stratę okresu sprawozdawczego i poprzednich (sekcja III zobowiązania);

2. Rachunek zysków i strat, formularz nr 2, sporządza się za rok i za okresy śródroczne.

Centralną formą rachunkowości jest bilans.

Bilans charakteryzuje sytuację finansową przedsiębiorstwa w określonym dniu i odzwierciedla zasoby przedsiębiorstwa w jednej wartości pieniężnej zgodnie z ich składem i kierunkami wykorzystania, z jednej strony (aktywa), oraz zgodnie ze źródłami ich z drugiej strony finansowanie (odpowiedzialność).

Bilans składa się z dwóch części: aktywa i zobowiązania. Bilans zawiera szczegółowy opis zasobów firmy.

Majątek przedsiębiorstwa odzwierciedla decyzje inwestycyjne podejmowane przez spółkę w okresie jej działalności. Lokalizacja pozycji bilansowych oparta jest o kryterium płynności (zdolność do zamiany środków przedsiębiorstwa na gotówkę), które jest jednym z najważniejszych wskaźników kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

Stabilność finansowa to cecha świadcząca o stabilnej nadwyżce przychodów nad wydatkami, swobodnym manewrowaniu środkami przedsiębiorstwa i ich efektywnym wykorzystaniu, nieprzerwanym procesie produkcji i sprzedaży produktów. Stabilność finansowa powstaje w procesie wszystkich działań produkcyjnych i gospodarczych i jest głównym składnikiem ogólnej stabilności przedsiębiorstwa.

Stabilność finansowa przedsiębiorstwa jest z góry zdeterminowana wpływem kombinacji czynników wewnętrznych i zewnętrznych:

1. Czynniki wewnętrzne wpływające na stabilność finansową.

Sukces lub porażka działalności przedsiębiorczej w dużej mierze zależy od wyboru składu i struktury dostarczanych produktów i usług. Jednocześnie ważne jest, aby nie tylko z góry decydować, co produkować, ale także dokładnie określić, jak produkować, czyli według jakiej technologii i według jakiego modelu organizacji produkcji i zarządzania działać. Od odpowiedzi na te „co?” I jak?" koszty produkcji zależą.

Dla trwałości przedsiębiorstwa bardzo ważny jest nie tylko koszt całkowity, ale także stosunek kosztów stałych do zmiennych.

Koszty zmienne (na surowce, energię, transport towarów itp.) są proporcjonalne do wielkości produkcji, natomiast koszty stałe (na zakup i (lub) wynajem sprzętu i pomieszczeń, amortyzację, zarządzanie, wypłatę odsetek od kredyt bankowy, reklama, pensje pracowników itp.) - nie polegaj na tym.

Kolejnym ważnym czynnikiem stabilności finansowej przedsiębiorstwa, ściśle związanym z rodzajami produktów (świadczonych usług) i technologią produkcji, jest optymalny skład i struktura aktywów, a także właściwy dobór strategii ich zarządzania. Trwałość przedsiębiorstwa i potencjalna efektywność przedsiębiorstwa w dużej mierze zależy od jakości zarządzania aktywami bieżącymi, od tego, ile i jakiego kapitału obrotowego jest zaangażowany, jaka jest wielkość rezerw i aktywów w gotówce itp.

Należy pamiętać, że jeśli firma zmniejszy zapasy i płynność, może wprowadzić do obiegu więcej kapitału, a tym samym uzyskać większy zysk. Ale jednocześnie wzrasta ryzyko niewypłacalności przedsiębiorstwa i wstrzymania produkcji z powodu niewystarczających rezerw. Sztuka zarządzania majątkiem obrotowym polega na utrzymywaniu na rachunkach przedsiębiorstwa jedynie minimalnej niezbędnej ilości środków płynnych, która jest potrzebna do bieżącej działalności operacyjnej.

Kolejnym istotnym czynnikiem stabilności finansowej jest skład i struktura zasobów finansowych, właściwy dobór strategii i taktyki zarządzania nimi. Im więcej przedsiębiorstwo ma własne środki finansowe, przede wszystkim zyski, tym spokojniej się czuje. Równocześnie ważna jest nie tylko całkowita masa zysku, ale także struktura jego podziału, a właściwie udział kierowany na rozwój produkcji. Stąd ocena polityki podziału i wykorzystania zysków wysuwa się na pierwszy plan w analizie stabilności finansowej przedsiębiorstwa. W szczególności niezwykle ważne jest przeanalizowanie wykorzystania zysków w dwóch kierunkach: po pierwsze na finansowanie bieżącej działalności – tworzenie kapitału obrotowego, wzmocnienie wypłacalności, zwiększenie płynności itp.; po drugie, inwestować w nakłady inwestycyjne i papiery wartościowe.

Na stabilność finansową przedsiębiorstwa duży wpływ mają środki dodatkowo mobilizowane na pożyczkowym rynku kapitałowym. Im więcej pieniędzy może przyciągnąć przedsiębiorstwo, tym większe jego możliwości finansowe; wzrasta jednak również ryzyko finansowe – czy przedsiębiorstwo będzie w stanie terminowo spłacać wierzycieli? I tutaj wezwane są rezerwy do odegrania ważnej roli jako jednej z form finansowych gwarancji wypłacalności podmiotu gospodarczego.

Tak więc z punktu widzenia wpływu na stabilność finansową przedsiębiorstwa decydującymi czynnikami wewnętrznymi są:

a) przynależność branżową podmiotu gospodarczego;

b) strukturę wytwarzanych produktów (usług), jej udział w popycie;

c) wysokość wpłaconego kapitału docelowego;

d) wielkość i strukturę kosztów, ich dynamikę w stosunku do dochodów pieniężnych;

e) stan zasobów majątkowych i finansowych, w tym zapasów i rezerw, ich skład i strukturę.

2. Czynniki zewnętrzne wpływające na stabilność finansową.

Termin „środowisko zewnętrzne” obejmuje różne aspekty: ekonomiczne warunki zarządzania, sprzęt i technologię panującą w społeczeństwie, efektywne zapotrzebowanie konsumentów, politykę gospodarczo-finansową i kredytową rządu Federacji Rosyjskiej oraz podejmowane przez nich decyzje, akty prawne regulujące działalność przedsiębiorstwa, system wartości w społeczeństwie itp. Te czynniki zewnętrzne wpływają na wszystko, co dzieje się w przedsiębiorstwie.

Znacząco wpływa na stabilność finansową i fazę cyklu gospodarczego, w której znajduje się gospodarka kraju. W czasie kryzysu tempo sprzedaży produktów pozostaje w tyle za tempem ich produkcji. Zmniejszone zostają inwestycje w zapasy, co dodatkowo zmniejsza sprzedaż. Na ogół dochody podmiotów działalności gospodarczej maleją, a skala zysków maleje względnie, a nawet absolutnie. Wszystko to prowadzi do spadku płynności przedsiębiorstw, ich wypłacalności. W czasie kryzysu nasila się seria bankructw.

Charakterystyczny dla kryzysu spadek efektywnego popytu prowadzi nie tylko do wzrostu niepłatności, ale także do zaostrzenia konkurencji. Dotkliwość konkurencji jest również ważnym czynnikiem zewnętrznym wpływającym na stabilność finansową przedsiębiorstwa.

Poważnymi makroekonomicznymi czynnikami stabilności finansowej są ponadto polityka podatkowa i kredytowa, stopień rozwoju rynku finansowego, działalność ubezpieczeniowa oraz zagraniczne stosunki gospodarcze; duży wpływ na to ma kurs walutowy, pozycja i siła związków zawodowych.

Stabilność ekonomiczna i finansowa każdego przedsiębiorstwa zależy od ogólnej stabilności politycznej. Znaczenie tego czynnika jest szczególnie duże dla działalności przedsiębiorczej w Rosji. Stosunek państwa do działalności przedsiębiorczej, zasady państwowej regulacji gospodarki (jej prohibicyjny lub stymulujący charakter), stosunki własnościowe, zasady reformy rolnej, środki ochrony konsumentów i przedsiębiorców nie mogą nie być brane pod uwagę przy rozpatrywaniu kwestii finansowych stabilność przedsiębiorstwa.

Wreszcie, jednym z najbardziej niekorzystnych czynników zewnętrznych o największej skali, które destabilizują sytuację finansową przedsiębiorstw w dzisiejszej Rosji, jest inflacja.

Stabilność finansową organizacji charakteryzuje system

wskaźniki bezwzględne i względne.

Bezwzględne wskaźniki stabilności finansowej to wskaźniki charakteryzujące stopień zapewnienia rezerw i kosztów wraz ze źródłami ich powstawania.

Łączna wartość źródeł rezerw i kosztów (ZZ):

33 = wiersz 210 bilansu

Aby scharakteryzować źródła tworzenia rezerw i kosztów, stosuje się kilka wskaźników, które odzwierciedlają różny stopień pokrycia różnych rodzajów źródeł:

1. Obecność własnego kapitału obrotowego (SOS), który definiuje się jako różnicę między sumą źródeł środków własnych a kosztem środków trwałych i aktywów trwałych organizacji:

SOS = Kapitał i rezerwy - Aktywa trwałe

SOS = linia 490 - linia 190.

Własny kapitał obrotowy charakteryzuje kapitał obrotowy netto. Wzrost własnego kapitału obrotowego w porównaniu z poprzednim okresem wskazuje na dalszy efektywny rozwój działalności organizacji.

2. Dostępność środków własnych i pożyczonych długoterminowo (kapitał operacyjny (FC)) na tworzenie rezerw i kosztów. Określa się ją poprzez sumowanie własnego kapitału obrotowego oraz długoterminowych kredytów i pożyczek (zobowiązań długoterminowych).

FC = (Kapitał własny i rezerwy + Zobowiązania długoterminowe) -

- Środki trwałe

FK = (linia 490 + linia 590) - linia 190

3. Łączna wartość głównych źródeł finansowania (VI) na tworzenie rezerw i kosztów, rozumiana jako suma własnego kapitału obrotowego, długoterminowych i krótkoterminowych kredytów i pożyczek:

VI \u003d (Kapitał i rezerwy + Zobowiązania długoterminowe +

Kredyty i pożyczki krótkoterminowe) - Aktywa trwałe

VI \u003d (linia 490 + linia 590 + linia 610) - linia 190

Te trzy wskaźniki dostępności źródeł środków na tworzenie rezerw i kosztów odpowiadają trzem wskaźnikom bezpieczeństwa:

1. Nadwyżka (+) lub niedobór (-) własnego kapitału obrotowego

± F SOS = SOS - ZZ

2. Nadmiar (+) lub niedobór (-) własnych i długoterminowych źródeł zapasów

± F FK = FK - ZZ

3. Nadwyżka (+) lub niedobór (-) łącznej wartości głównych źródeł środków na tworzenie rezerw i kosztów.

± F VI \u003d VI - ZZ

Obliczenie trzech wskaźników zapewnienia rezerw i kosztów wraz ze źródłami środków na ich utworzenie pozwala nam klasyfikować sytuacje finansowe według ich stopnia stabilności.

Względne wskaźniki stabilności finansowej (wskaźniki finansowe) liczone są jako iloraz bezwzględnych wskaźników aktywów i pasywów bilansu. Można je warunkowo podzielić na dwie grupy:

1. Wskaźniki charakteryzujące stosunek środków własnych i pożyczonych.

1) Wskaźnik autonomii (współczynnik niezależności finansowej, wskaźnik koncentracji kapitału własnego) – charakteryzuje niezależność od pożyczanych środków. Pokazuje udział kapitału własnego (IC) w łącznej kwocie wszystkich funduszy organizacji (WB):

K a \u003d SC / WB

Minimalny próg wynosi 0,5. Nadmiar wskazuje na wzrost niezależności finansowej, rozszerzenie możliwości pozyskiwania środków z zewnątrz.

2) Uzupełnieniem tego wskaźnika jest wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego – pokazuje on jaki jest udział pozyskanych środków w łącznej kwocie środków. Jest to określane przez stosunek kwoty pożyczonego kapitału (LC) do całkowitej kwoty wszystkich funduszy organizacji (WB):

K KZK \u003d ZK / VB

Te współczynniki sumują się do K a + K kzk = 1.

3) Stosunek kapitału pożyczonego i kapitału własnego - pokazuje, ile pożyczonych środków organizacja przyciągnęła za każdy rubel własnych środków zainwestowanych w aktywa. Oblicza się go jako stosunek całkowitego kapitału obcego (KP) do wysokości kapitału własnego (CK) organizacji:

K s / s \u003d ZK / SK.

Wartość K s / s jest uważana za normalną< 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

4) Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych – pokazuje, jaka część majątku trwałego jest finansowana długoterminowymi środkami pożyczonymi. Jednocześnie implicite zakłada się, że zobowiązania długoterminowe jako źródło środków finansowych są w całości wykorzystywane do finansowania prac nad rozbudową bazy materialno-technicznej przedsiębiorstwa. Oblicza się ją jako stosunek wartości zobowiązań długoterminowych (DL) do wartości aktywów trwałych (CNA):

K str \u003d DP / VnA.

5) Współczynnik własności produkcyjnej - pokazuje udział własności produkcyjnej w całkowitym koszcie wszystkich funduszy organizacji. Jest równy stosunkowi ilości środków trwałych, inwestycji kapitałowych, wyposażenia, zapasów i produkcji w toku do wartości całego majątku organizacji (WB):

K ipn \u003d I mon / WB,

gdzie A mon - nieruchomość na cele przemysłowe - suma środków trwałych, inwestycji kapitałowych, wyposażenia, zapasów, produkcji w toku.

Następujące ograniczenie tego wskaźnika jest uważane za normalne:

Kip > 0,5.

Współczynnik ten ma ograniczone zastosowanie i może odzwierciedlać rzeczywistą sytuację tylko w organizacjach przemysłu wytwórczego, a w różnych branżach będzie się znacznie różnić.

6) Wskaźnik stabilności finansowej – pokazuje, jaka część majątku jest finansowana ze zrównoważonych źródeł. Ponadto wskaźnik odzwierciedla stopień niezależności (lub zależności) organizacji od krótkoterminowych pożyczonych źródeł pokrycia. Oblicza się ją jako stosunek łącznej wartości własnych i długoterminowo pożyczonych źródeł środków (kapitał stały - PC) do wartości całego majątku organizacji (WB):

Kfu = PC / WB.

Następujące ograniczenie tego wskaźnika jest uważane za normalne Kfu ≥ 0,6

2. Wskaźniki określające stan kapitału obrotowego:

1) Współczynnik zasilenia środkami własnymi - charakteryzuje dostępność własnego kapitału obrotowego organizacji niezbędnego dla jej stabilności finansowej. Określa go stosunek wartości własnego kapitału obrotowego (SOS) do łącznej wartości aktywów obrotowych (ObA) organizacji:

K oss \u003d SOS / ObA \u003d (SK - VnA) / ObA.

Minimalna wartość progowa tego współczynnika jest na poziomie 0,1. Im wyższy wskaźnik (0,5), tym lepsza kondycja finansowa organizacji, tym większe ma możliwości prowadzenia niezależnej polityki finansowej.

2) Wskaźnik elastyczności kapitału własnego – pokazuje, jaka część kapitału własnego służy do finansowania bieżącej działalności, tj. zainwestowanych w kapitał obrotowy, a jaka część jest skapitalizowana. Wyznacza się ją stosunkiem własnego kapitału obrotowego (SOS) do łącznej kwoty kapitału własnego (SK):

Km = SOS / SC.

Z finansowego punktu widzenia wzrost km i jego wysoki poziom zawsze pozytywnie charakteryzują działalność organizacji: jednocześnie środki własne są obfite, większość z nich jest inwestowana nie w środki trwałe i inne aktywa trwałe, ale w aktywach obrotowych.

Jako wartość optymalną można przyjąć współczynnik zwrotności w ilości K m > 0,5. Oznacza to, że szefowie organizacji i jej właściciele muszą przestrzegać zasady parytetu lokowania środków własnych w aktywa o charakterze mobilnym i niemobilnym, co zapewni wystarczającą płynność bilansu. Należy jednak wziąć pod uwagę charakter badanej organizacji. Na przykład w branżach kapitałochłonnych normalny poziom tego współczynnika będzie niższy niż w branżach materiałochłonnych, gdyż znaczna część środków własnych jest źródłem pokrycia majątku trwałego produkcyjnego i innych aktywów trwałych.

Czynnik elastyczności powinien wzrosnąć, a tempo wzrostu środków własnych powinno przewyższyć tempo wzrostu aktywów trwałych i aktywów trwałych. To dyktuje potrzebę ich porównania.

3) Współczynnik zasilania rezerw rzeczowych własnym kapitałem obrotowym - pokazuje, w jakim stopniu rezerwy rzeczowe są pokrywane środkami własnymi i nie muszą przyciągać pożyczonych środków. Oblicza się ją jako stosunek wartości kapitału obrotowego własnego (SOS) do łącznej wartości rezerw i kosztów (ZZ):

Komz \u003d SOS / ZZ \u003d (SK - VnA) / ZZ.

Wartość K omz jest uważana za normalną< 0,6…0,8.

Analiza wskaźników finansowych odbywa się poprzez obliczenie i porównanie uzyskanych wartości współczynników z ustalonymi wartościami bazowymi, a także badanie dynamiki ich zmian w pewnym okresie.

Wartości bazowe mogą być:

Wartości wskaźników za miniony okres;

Średnie branżowe wartości wskaźników;

Wartości wskaźników konkurentów;

Teoretycznie uzasadnione lub ustalone za pomocą ankiety eksperckiej lub wartości krytycznych wskaźników względnych.