Prognóza vývoja ekonomiky na rok. Primátor aktualizoval makroekonomickú prognózu

Za zmienku stojí, že najnovšiu prognózu rezortu charakterizujú nie príliš optimistické ukazovatele - odhady očakávaných temp rastu HDP na obdobie rokov 2017 až 2019 odborníci revidovali smerom nadol. Zo všetkých makroekonomických ukazovateľov vyhlásených rezortom len miera inflácie vzbudzuje určitý optimizmus. Očakáva sa, že do začiatku roka 2018 sa spomalia na 4 % ročne.

Ministerstvo hospodárskeho rozvoja predpovedá, že rast HDP Ruska bude v rozmedzí 0,9 %

Pokiaľ ide o HDP, analytici z ministerstva hospodárskeho rozvoja sa domnievajú, že Rusko pravdepodobne nepreukáže predtým prijaté číslo 1,7 % v roku 2018. Aktuálna prognóza počíta s rastom HDP o 0,9 %. Upravené sú aj predpovede na rok 2019 - ak sa predtým predpokladalo, že ruská ekonomika dokáže vykázať rast o 2,1 %, dnes hovoria o hodnote 1,2 %.

Dôvodom úpravy boli výrazne zhoršené prognózy cien ropy. Odborníci neočakávajú ceny nad 41-45 dolárov za barel. V dôsledku toho bolo potrebné oznámiť nový - 71,1 rubľov za dolár v rokoch 2018-2019, čo je výrazne menej ako predtým očakávaná úroveň 64,5 rubľov.

Predpoveď centrálnej banky Ruska

Podľa predpovedí Elviry Nabiulinnej (predsedníčky Centrálnej banky Ruskej federácie) analytici banky pod jej kontrolou veria, že v rokoch 2017 a 2018 bude ruská ekonomika vykazovať mierny rast, ktorý sa bude pohybovať od 1,7 do 2,3 % ročne. rok. Hlavný bankár krajiny označil za hlavný aktívny faktor zvýšenie domáceho dopytu, ktorý bude sprevádzaný rastom spotreby a investícií.

Nabiulinna tiež vyjadrila niekoľko scenárov ďalšieho vývoja ruskej ekonomiky s tým, že každý z nich má približne rovnakú pravdepodobnosť, že sa stane realitou. Scenáre boli založené na nasledujúcich predpokladoch:

• pre prvý scenár, nazývaný optimistický, je základom predpoveď, že ceny ropy dosiahnu v druhej polovici roku 2018 80 USD za barel;
• Konzervatívna prognóza naznačuje, že cena barelu čierneho zlata stúpne na 60 dolárov za jednotku.

Špecialisti centrálnej banky majú tradične optimistický pohľad na infláciu, ktorá by mala do konca roka 2018 klesnúť na 4 %.

Centrálna banka Ruskej federácie predpovedá Rusku silný ekonomický rast

Predpoveď z RANEPA a Inštitútu hospodárskej politiky

Väčšina makropredpovedí zverejnených mimovládnymi ruskými ekonomickými organizáciami obsahuje ešte pesimistickejšie údaje. Napríklad špecialisti z RANEPA a Inštitútu hospodárskej politiky pomenovaní po. E.T. Gajdar očakáva, že v roku 2018 krajina pravdepodobne nevykáže rast nad 0,8 % a zlepšenie v roku 2019 bude charakterizované rastom HDP o 1,5 %.

Odborníci z týchto organizácií vysvetľujú optimistické vyjadrenia ministerstva hospodárskeho rozvoja tým, že rezort vlády jednoducho nemôže vydať pesimistickú prognózu. V tomto prípade bude vedenie krajiny považovať prácu ministerstva hospodárstva za neefektívnu, a tak musí reálne čísla prikrášliť. Netreba si však myslieť, že stabilizácia cien ropy a spomalenie inflačných procesov by sa mali stať dôvodmi na uvoľnenie, tvrdia odborníci z RANEPA.

Veria, že príliš optimistické údaje sú priamou cestou k spomaleniu tak potrebných reforiem v Rusku. Správa tejto inštitúcie obsahuje informácie, že ruská ekonomika zostane v blízkej budúcnosti rovnako nestabilná - aj keď príjmy Rusov porastú, obyvateľstvo sa nebude ponáhľať míňať peniaze, radšej ich hromadiť, takže o žiadnom nemôže byť reč. výrazné zvýšenie spotreby.

V najlepšom prípade sa podľa analytikov stabilizácia trhu začne koncom roka 2019. Pripomeňme, že táto pozícia sa zásadne líši od vládnych vyhlásení, pretože nie tak dávno sa hovorilo, že Rusko prekonalo dno krízy ešte v roku 2015 a dnes vykazuje stabilný trend k sľubnému rastu. RANEPA zverejnila aj dva pravdepodobné scenáre vývoja situácie v krajine, vychádzajúce z optimistických a pesimistických predpovedí cien ropy.

• Základná verzia prognózy uvádza, že kotácie budú stanovené na 40 USD za jednotku objemu. Zároveň ruský HDP v roku 2018 vykáže rast nie viac ako 1,4% a dolár bude stáť asi 69-72 rubľov. Pri takýchto prognózach sa predpokladá, že o dva roky sa ruské domácnosti vrátia na predkrízovú úroveň spotreby a od roku 2019 začne stabilný nárast domácich investícií do priemyslu. Práve tento scenár považujú odborníci za najpravdepodobnejší, preto je vhodné tieto výpočty zohľadniť pri úpravách trojročného rozpočtu na roky 2017 – 2019;
• V optimistickej verzii scenára na rok 2018 sa predpokladá, že ropa stúpne na 60 USD za barel, čo povedie k rastu HDP až o 1,9 %, a rubeľ sa posilní a dosiahne kotáciu 57 rubľov za 1 USD. . To povedie k zvýšeniu príjmov z predaja ropy a plynu a zníženiu rozpočtového deficitu. Ak sa tento scenár naplní, odborníci predpovedajú zvýšenie životnej úrovne Rusov s miernym zvýšením sociálnych záväzkov zo strany štátu a biznisu.

Inflácia pravdepodobne dosiahne 6 % v roku 2018, čím sa problémy prehĺbia

Prognóza nepodporuje inflačné očakávania ministerstva hospodárskeho rozvoja – odborníci tvrdia, že v najlepšom prípade Rusko skončí rok 2018 s infláciou 6 %. Ekonómovia z Gaidarovho inštitútu a RANEPA zároveň tvrdia, že tempo rastu ekonomiky krajiny v žiadnom z uvažovaných scenárov nedosiahne úroveň krajín klasifikovaných ako svetových lídrov.

Podľa odhadov Gajdarovho inštitútu by ekonomická reštrukturalizácia a preorientovanie výroby mali viesť k tomu, že príjmy federálneho rozpočtu v rokoch 2017-2019 budú ešte nižšie ako v predchádzajúcich dvoch rokoch. V roku 2017 môžu príjmy z predaja ropy a plynu predstavovať približne 37,4 % príjmov ruského rozpočtu, no už v roku 2019 sa toto číslo zníži na 36,0 %.

Ekonomické prognózy od TsMAKP

Odborníci z Centra pre makroekonomické analýzy a krátkodobé predpovede ukazujú Rusom najnegatívnejšie výpočty, podľa ktorých neisté trendy na domácom trhu so zostávajúcimi externými rizikami môžu v roku 2018 viesť k novej vlne krízy. Závery analytikov možno zhrnúť takto:

• aj keby sa realizoval ten najoptimistickejší scenár, s cenami ropy na úrovni 55 USD za barel, rast HDP nebude vyšší ako 0,5 % a v prípade základného scenára, ktorý predpokladá ropu za 40 USD za jednotku objemu, Rusko ukončí rok s nulovými výsledkami;
• podľa najoptimistickejšieho odhadu sa reálne príjmy Rusov zvýšia o 2,2 %. Ak sa základný scenár stane realitou, nemali by sme očakávať rast o viac ako 1,1 %. Navyše len za posledných šesť mesiacov tento údaj vykázal pokles o 5 %.

Analytika Vysokej ekonomickej školy

Odborníci z Vysokej školy ekonomickej hovoria o budúcnosti Ruska ešte v negatívnom svetle a vysvetľujú to takto: neexistujú žiadne predpoklady na to, aby ruská ekonomika v roku 2018 vykázala rast. Medzi hlavné faktory, ktoré majú citeľný negatívny vplyv, uvádzajú analytici nedostatok investičnej aktivity, vysoké riziká, ktoré sa úplne nedajú vypočítať, a takmer úplné vynulovanie rezervného fondu.

Výsledkom je, že podľa záverov Valeryho Mironova, ktorý zastáva funkciu zástupcu riaditeľa HSE Development Center, Rusko môže s istotou očakávať pokračovanie recesie, ktorú bude v roku 2018 sprevádzať rast HDP maximálne o 1 %. .

Vysoká škola ekonomická predpovedá v roku 2018 finančnú recesiu v Ruskej federácii.

Prognózy medzinárodných organizácií a agentúr

Zahraniční experti o niečo zlepšili svoje hodnotenia ruskej ekonomickej budúcnosti, no stále sú ďaleko od optimistických ukazovateľov, ktoré Rusom predpovedajú ekonómovia z vládnych rezortov.

Predpoveď od Svetovej banky

Odborníci z tejto medzinárodnej organizácie vykonali komplexnú štúdiu ukazovateľov charakterizujúcich ruskú ekonomiku a sformulovali hlavné smery na prekonanie krízovej situácie a stimuláciu tempa obnovenia jej rastu v blízkej budúcnosti.

Hlavnými bodmi reformy sú rozvoj a implementácia inovatívnych prístupov k regulácii podnikania. Je dôležité nasmerovať ich na odstránenie maximálneho počtu existujúcich obmedzení, z ktorých väčšina má administratívny charakter. Okrem toho medzi problémami experti Svetovej banky menujú nedostatok potrebnej trhovej infraštruktúry, obmedzenia v oblasti inovácií, problémy v investičnej klíme a odpisy fixných aktív.

Samostatne sa spomína potreba stimulovať rozvoj kvalifikácie pracovnej sily, keďže napriek vysokej úrovni vzdelania sa pracovníci takmer nikdy nezapájajú do zdokonaľovania vysokošpecializovaných zručností v danej profesii z dôvodu nedostatku stimulov zo strany zamestnávateľov. Poznamenalo sa tiež, že krízu v dôchodkovom zabezpečení možno len prekonať.

Svetová banka navrhuje ruskej vláde zvýšiť vek odchodu do dôchodku

Analytici Svetovej banky naznačujú, že v najbližších rokoch sa HDP krajiny nebude výrazne meniť. S najväčšou pravdepodobnosťou môžeme dúfať len v mierny nárast o 1,5 % v roku 2017 a nie viac ako 1,7 % v roku 2018. Tento nárast je spojený len s cenami ropy, ktorej experti predpovedajú mierny nárast na 55,2 USD za barel v roku 2017 a 59,2 USD za barel barelu v roku 2018.

Ani takáto pozitívna dynamika cien ropy však nedáva dôvod na nádej na výrazné zlepšenie ekonomického života. Kým sa Rusko nevydá cestou ekonomickej diverzifikácie, externé riziká vyplývajúce z volatility cien komodít na trhoch naň budú naďalej negatívne vplývať.

Odborníci zo Svetovej banky naznačujú, že vláda môže do istej miery zmierniť potenciálne riziká zvýšením miezd a zintenzívnením investícií s cieľom vyvolať zvýšený dopyt obyvateľstva po tovaroch a službách, ako aj poskytnúť injekcie do národného hospodárstva zo strany podnikateľského sektora.

Predpoveď od agentúry Standard & Poor’s Global Rating

Odborníci z analytickej agentúry Standart & Poor’s sa držia približne rovnakej prognózy rastu HDP, pričom pozitívne zmeny v ruskej ekonomike predpovedajú už v roku 2017, keď podľa ich prepočtov HDP vzrastie o 1,4 %. To však nie je optimálna hodnota pre krajinu, ktorá prechádza časmi krízy. V prípade stabilných cien komodít môže Rusko očakávať, že v roku 2018 úroveň HDP „porastie“ o ďalších 1,6 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom.

Agentúrni analytici tvrdia, že aj takýto mierny nárast makroekonomických ukazovateľov umožní zlepšiť fungovanie bankového sektora, no s nárastom spotreby ruského obyvateľstva zatiaľ nemožno počítať. Pokles reálnych príjmov Rusov mal veľmi negatívny dopad na ich sklon k spotrebe a na zvrátenie tohto trendu je potrebné pomerne výrazné zvýšenie miezd, ktoré odborníci zo Standard & Poor’s odhadujú na minimálne 10 % ročne.

Standard & Poor’s predpovedá prehĺbenie krízy – to všetko preto, že 10 % zvýšenie miezd, ktoré Rusi potrebujú, je ekonomicky nemožné

Agentúra zároveň predpovedá ceny ropy na úrovni 52,4 USD za barel. Pozitívnu dynamiku cien ropy neočakávajú ani ďalšie medzinárodné organizácie. Podľa predpovedí predstaviteľov Medzinárodného menového fondu budú ceny ropy v roku 2017 stanovené na približne 50,6 dolára za barel a v roku 2018 vzrastú na 53,1 dolára. A experti z American Energy Information Administration hovoria, že cena ropy môže dosiahnuť úroveň 51,0 USD.

Dokonca aj najkvalifikovanejší odborníci sa nezaväzujú poskytovať presné predpovede na dlhú dobu, pretože moderná ekonomika je neustále vystavená rizikám. Bez prognóz sa to však nezaobíde, pretože práve na základe odporúčaní a stratégie je možné zabezpečiť rozvoj štátu a minimalizovať negatívne dôsledky rôznych finančných javov.

Ruskí a medzinárodní experti každoročne analyzujú súčasnú situáciu a na základe nej identifikujú možné riziká a potenciál ekonomiky v budúcnosti. Tieto prognózy sú zaujímavé aj pre bežných občanov, pretože sa dotýkajú otázok vládneho poskytovania sociálnych záruk a celkovo ovplyvňuje životnú úroveň.

Makroekonomické prognózy na rok 2018

Takmer všetky vládne prognózy sú optimistické a sľubujú obdobie stability, keďže Rusko sa na rozdiel od iných ekonomík založených na zdrojoch rýchlo prispôsobuje zmenám trhových podmienok.

Medzinárodné agentúry sú menej kategorické a domnievajú sa, že hoci sa situácia môže v porovnaní s minulým rokom skutočne zlepšiť, tempo rastu bude stále veľmi malé, keďže zahraničné trhy nie sú stabilné a v krajine sú problémy s infláciou a ekonomickou štruktúrou.

Nezávislí experti, ktorí len nedávno vydali smutné prognózy ohľadom ekonomickej situácie v Rusku, sa teraz, v predvečer prezidentských volieb, vyjadrujú optimistickejšie a sľubujú prudké zlepšenie všetkých makroekonomických ukazovateľov.

Vo všeobecnosti, napriek optimizmu vládnych rezortov, len málo z nich hovorí o prudkom raste, len Rusko sa dostáva z obdobia recesie do obdobia stagnácie s pozitívnou dynamikou.

Ministerstvo hospodárskeho rozvoja Ruska

Jednou z hlavných úloh ministerstva hospodárskeho rozvoja je analyzovať ekonomickú situáciu a vypracovať prognózu na tri roky vopred. Na základe týchto údajov sa vypracuje a schvaľuje rozpočet. Ukazovatele rastu HDP na roky 2017-2019 boli v poslednej prognóze revidované smerom nadol zo všetkých ukazovateľov, optimizmus vzbudzuje len miera inflácie, očakáva sa, že už v prvom štvrťroku 2018 klesne na 4 % ročne. Očakáva sa, že rast HDP bude 0,9 % a celá ekonomika porastie len o 1,2 %, hoci predtým sa predpokladalo 2,1 %.

Dôvodom úpravy bola zhoršujúca sa situácia s cenami ropy. Očakáva sa, že ceny nestúpnu nad 45 dolárov za barel, a preto bude kurz rubľa voči doláru približne 71, predtým sa očakávalo 64,5.

Centrálna banka Ruska

Šéfka centrálnej banky Ruska Elvira Nabiulina verí, že v roku 2018 bude ekonomický rast od 1,7 do 2,3 %. Hlavným faktorom je zvýšenie dopytu v rámci krajiny, čo povedie k zvýšeniu spotreby a investícií. Verí, že je možných viacero scenárov, ktoré majú rovnakú šancu na naplnenie.

1. Optimistický. Cena ropy vzrastie na 80 dolárov za barel do druhej polovice roka 2018.
2. konzervatívny. Cena za barel sa bude pohybovať okolo 602 dolárov za barel.

Tradične optimistický pohľad centrálnej banky na infláciu, ktorá by mala do konca roka 2018 klesnúť na 4 %. Sľubuje sa aj silný ekonomický rast.

RANEPA a Inštitút hospodárskej politiky

Mimovládne ekonomické organizácie v Rusku vyjadrujú v drvivej väčšine menej optimistické údaje. Napríklad ekonomický rast je 0,8 %, no do roku 2019 bude HDP len do 1,5 %.

Odborníci z RANEPA a Inštitútu hospodárskej politiky zároveň vysvetľujú vyjadrenia ministerstva hospodárskeho rozvoja tým, že rezort jednoducho nemôže vydávať pesimistickejšie prognózy, inak vedenie krajiny skonštatuje, že ministerstvo je odborne nekompetentné. Spomalenie inflácie a stabilizácia cien ropy však ešte nie je dôvodom na upokojenie.

Príliš optimistický prístup môže spomaliť postup ekonomických reforiem v štáte. Aj keď v prípade rastu príjmov sa obyvateľstvo nebude ponáhľať s míňaním financií, ale bude ich radšej hromadiť, preto s výrazným nárastom spotreby v blízkej budúcnosti nerátajte.

Stabilizáciu trhu možno podľa expertov očakávať v najlepšom prípade až do konca roka 2019, čo je úplne iné ako vyhlásenie vlády. Nedávno prezident povedal, že Rusko sa začalo dostávať z krízy už v roku 2015 a dnes je tu stabilný rast všetkých ekonomických ukazovateľov.

RANEPA zverejnila správu obsahujúcu dva pravdepodobné scenáre vývoja ekonomickej situácie v krajine. Prvý uvádza, že kotácie zostanú na úrovni 40 rubľov na jednotku objemu, rast HDP v roku 2018 nebude vyšší ako 1,4% a dolár sa bude rovnať 69-72 rubľov. Krajina sa týmto vývojom vráti na úroveň spotreby, ktorá existovala pred krízou, a v roku 2019 začne nárast priemyselných investícií. Druhý scenár je, že cena ropy dosiahne 60 dolárov za barel, HDP dosiahne 1,9 % a dolár bude stáť 57 rubľov. To zvýši príjmy z ropy a zníži rozpočtový deficit. Ak sa scenár stane skutočnosťou, životná úroveň v krajine sa zlepší a štát si bude môcť plniť viac svojich sociálnych záväzkov.

Názor odborníkov sa líši aj od vlády v otázke inflácie, v roku 2018 dosiahne 6 %. Aj keby sa situácia vyvíjala podľa druhého scenára, tempo ekonomického rastu nebude schopné dosiahnuť úroveň popredných krajín sveta.

Podľa odborníkov z Gajdarovho inštitútu preorientovanie výroby a ekonomická reštrukturalizácia s najväčšou pravdepodobnosťou povedie k tomu, že federálny rozpočet v rokoch 2018-2019 bude nižší ako úroveň predchádzajúcich dvoch rokov. V roku 2018 budú príjmy z predaja plynu a ropy na zahraničnom trhu predstavovať 37,4 % všetkých príjmov ruského rozpočtu, no v roku 2019 toto číslo klesne na 36 %.

TsMAKP

Odborníci zo zahraničných agentúr v porovnaní s predchádzajúcim obdobím o niečo zlepšili prognózy vývoja ruskej ekonomiky, no aj tí najoptimistickejší z nich majú od vládnych vyhlásení ďaleko.

Napríklad odborníci z Centra pre makroekonomické analýzy a krátkodobé predpovede poskytujú najnegatívnejší, najsmutnejší obraz budúcnosti, keď tvrdia, že niektoré trendy na domácom trhu spolu s externými rizikami hrozia v roku 2018 vytvorením novej vlny krízy. .

Dokonca aj v najlepšom prípade, keď ceny dosiahnu 55 USD za barel ropy, HDP stúpne len o 0,5 %, potom reálny príjem obyvateľstva vzrastie o 2,2 %. Druhá, základná možnosť, predpokladá cenu ropy 40 USD za barel a ruská ekonomika odchádza do konca roka s nulovým výsledkom, rast príjmov Rusov bude len 1,1 %.

Ale aj tieto možnosti možno nazvať optimistickými, pretože za posledný rok úroveň príjmov obyvateľstva neustále klesala, až kým nedosiahla 5%.

Stredná ekonomická škola

Ešte negatívnejšiu prognózu do budúcnosti robia odborníci z Vysokej školy ekonomickej. Medzi hlavné faktory patrí nedostatočná investičná aktivita, takmer úplné vyčerpanie rezervného fondu a vysoké, ťažko vyčísliteľné riziká.

V dôsledku toho bude podľa riaditeľa HSE Valeryho Mironova Rusko čeliť pokračovaniu recesie a HDP v roku 2018 neporastie o viac ako 1 %.

Svetová banka

Odborníci Svetovej banky, ktorí vykonali podrobnú štúdiu všetkých ruských ekonomických ukazovateľov, identifikovali niekoľko hlavných smerov na prekonanie krízy a zvýšenie miery rastu v blízkej budúcnosti.

Hlavným argumentom bola potreba vyvinúť a implementovať nové prístupy k regulácii podnikania a odstráneniu väčšiny existujúcich obmedzení (najmä administratívneho charakteru). Okrem toho je potrebné vytvoriť trhovú infraštruktúru, aktualizovať investičný majetok a odstrániť obmedzenia v inovačnej sfére.

Osobitnú pozornosť si zasluhuje problém nedostatočného rozvoja kvalifikácie pracovníkov. V podstate väčšina ľudí, ktorí dostávajú vyššie vzdelanie, sa nad tým zastaví a odmietne príležitosť zlepšiť si vysoko špecializované zručnosti, pretože zamestnávateľ to nepodporuje.

Kríza sa podľa odborníkov dá prekonať okrem iného aj zvýšením veku odchodu do dôchodku. Nie je žiadnym tajomstvom, že v Rusku sa počet pracujúcich občanov každým rokom znižuje ako počet tých, ktorí sú na dôchodku. Predtým vysoké ceny ropy umožňovali zatvárať oči pred týmto problémom, no vo svetle posledných trendov je jednoducho nemožné ho ignorovať. Dôchodkový fond sa nenapĺňa dostatočne rýchlo, aby pokryl celú požadovanú výšku platieb. Jedným z dôvodov je poberanie „šedých“ miezd, z ktorých sa sociálne odvody neodvádzajú. Podľa hrubých odhadov to dostáva viac ako tridsaťpäť miliónov ruských občanov, vyrovnať sa s týmto problémom je dosť ťažké, takže iba zvýšenie veku odchodu do dôchodku môže pomôcť vyhnúť sa dodatočnému zaťaženiu rozpočtu a v dôsledku toho znížiť mieru inflácie.

Odhaduje sa, že HDP sa v najbližších rokoch príliš nezmení a v roku 2018 porastie maximálne o 1,7 %. Nárast je spôsobený cenami ropy (59,2 USD za barel).

Ani v prípade dobrej dynamiky cien ropy však nie je dôvod počítať s prudkým zlepšením ekonomického života v Rusku. Kým sa krajina nevydá cestou ekonomickej diverzifikácie, riziká vyplývajúce z kolísania cien na komoditnom trhu na ňu budú mať aj naďalej príliš silný negatívny vplyv.

Svetová banka verí, že tieto riziká možno zmierniť zvýšením miezd a stimulovaním investícií, čo vyvolá nárast dopytu obyvateľstva po tovaroch a službách a zabezpečí tok financií do ruskej ekonomiky z podnikateľského sektora.

Globálny rating analytickej agentúry Standard & poor's

Takmer podobnú prognózu týkajúcu sa rastu ruskej ekonomiky v roku 2018 uvádzajú špecialisti z agentúry Standard & Poor’s Global Rating. Podľa ich prepočtov HDP porastie o 1,4 %. A aj takáto mierna zmena makroekonomických ukazovateľov zlepší atmosféru v bankovom sektore, no nemožno rátať so zvýšením spotrebiteľského dopytu obyvateľstva. Na zmenu tohto trendu je potrebné vážnejšie zlepšenie ekonomických podmienok, vrátane zvýšenia miezd aspoň o 10 % ročne.

Ceny ropy v roku 2018 by sa mali pohybovať na úrovni 52,4 USD za barel. Pozitívnu dynamiku v tejto veci neočakávajú ani ďalšie medzinárodné agentúry. Podľa ich prognóz bude cena v roku 2017 približne 50,6 USD za barel a v roku 2018 53 USD. V Americkom úrade pre energetické informácie odborníci odhadli číslo na 51 dolárov za barel.

Európska komisia

Odborníci z Európskej komisie v porovnaní s predchádzajúcimi rokmi dávajú na rok 2018 priaznivejšiu prognózu vývoja ruskej ekonomiky. Podľa ich názoru napríklad na konci roka 2018 bude rast HDP krajiny 1,1% a nie 0,6% ako predtým, stane sa tak v dôsledku stabilizácie cien ropy a národnej meny. Miera nezamestnanosti v percentách bude 5,6 % a miera inflácie 4,7 %.

Otrasy, sankcie, výkyvy

Zhromaždili sme najznámejších ruských ekonómov, aby sme zistili ich prognózy na rok 2018 a zhrnuli výsledky odchádzajúceho roka. Bývalý minister hospodárstva Andrey Nechaev, člen korešpondent Ruskej akadémie vied, riaditeľ Ekonomického ústavu Ruskej akadémie vied Ruslan Grinberg, riaditeľ Inštitútu strategickej analýzy FBK Igor Nikolaev, predseda vedeckej rady inštitútu rastovej ekonomiky pomenovaná po. Stolypin Yakov Mirkin hovoril aj o tom, ako si Rusi môžu chrániť svoje príjmy.

Ruská ekonomika prežila ďalší rok, ktorý sa ukázal ako veľmi rozporuplný. Na jednej strane väčšina makroekonomických ukazovateľov naznačuje, že krajina sa po predchádzajúcich dvoch rokoch neúspechu začala dostávať z krízy: HDP, aj keď nie príliš, stále rastie, inflácia je rekordne nízka a výmenný kurz rubľa je stabilný. stabilný. Na druhej strane reálne príjmy obyvateľstva naďalej klesajú a ako ukazujú početné prieskumy verejnej mienky, ťažké finančné časy pre väčšinu Rusov pokračujú.

Považujete predbežné výsledky za rok 2017 za neočakávané? Naznačujú, že sa krajina dostáva z krízy?

Igor Nikolaev:- Výsledky sa ukázali byť rozporuplné, ale nemožno ich nazvať neočakávanými. Bolo by logické predpokladať, že ak je kríza zažehnaná, znamená to, že príčiny, ktoré ju spôsobili, boli oslabené alebo odstránené.

Ale našu krízu štrukturálne zhoršujú vonkajšie faktory – klesajúce ceny ropy a sankcie. Ukazuje sa, že kríza sa skončila, ale jej príčiny a štrukturálne problémy zostávajú?

Je to jednoduchšie, pretože ceny ropy vzrástli z minuloročných 40 na 60 dolárov za barel. Naša ekonomika však zároveň neprestala byť založená na zdrojoch, podiel malých podnikov nestúpol z veľmi nízkej úrovne 20 % a neodstránili sa rozpočtové deformácie. To, čo sa stalo v minulom roku, preto nie je východiskom z krízy, ale prispôsobením sa novým podmienkam. To znamená, že došlo k náprave, dočasnému zlepšeniu, ale problémy sa nevyriešili. A čísla to ukazujú.

Pozrite si najnovšie údaje z Rosstatu: poľnohospodárstvo – mínus 2 %, stavebníctvo – mínus 3,1 %, priemysel – na nule. Ministerstvo hospodárskeho rozvoja zároveň predpovedá, že do konca roka sa očakáva rast ruského HDP o 2,1 %. Ale to sa nestane, na základe výsledkov za tri štvrtiny máme 1,6 %. To znamená, že kríza nepominula a nemá zmysel oddychovať.

Ruslan Grinberg:- Prezident Ruskej federácie na nedávnej tlačovej konferencii povedal, že udržateľný rast sa začal. Chápem, že z vlády musí vyžarovať optimizmus. Ale iné rozvojové krajiny, s ktorými sme porovnateľní – napríklad Čína, India – majú ročný rast HDP 6–7 %.

Zdá sa, že náš dobrý ropný príbeh sa skončil. Na druhej strane však neexistujú žiadne kompenzačné faktory, ktoré by mohli ekonomiku nasmerovať na cestu udržateľného rastu. Dlhotrvajúca stabilita sa mení na stagnáciu a teraz zažívame takéto obdobie.

Jakov Mirkin:- Ešte sa pozrime na celý obrázok. V roku 2016 začali rásť ceny nielen surovín, ale aj kovov, čo je výhodné pre Rusko. Navyše sa nám počas krízy podarilo udržať objemy ťažby a exportu surovín, a to aj napriek tomu, že v rokoch 2013–2014 naši západní partneri volali po znižovaní závislosti od ruského exportu. Ale táto závislosť neklesla tak rýchlo, ako sme sa obávali.

Okrem toho, ak sa pozriete na rovnaké údaje Rosstat, máme „ostrovy rastu“: vojenský priemysel, pestovanie obilia, liečivá. A ak sa pozriete ešte pozornejšie, tento rok sme zaznamenali skutočný ekonomický zázrak vo výrobe električiek: v roku 2014 sme vyrábali 1-3 električky mesačne a teraz - 20 električiek. Rovnaký ekonomický zázrak máme aj vo výrobe dlažobných dosiek.

Ale zároveň je Rusko na 100. mieste na svete v dĺžke života a dokonca aj Malajzia je pred nami v HDP na obyvateľa. Máme „barličkovú“ ekonomiku – keď štát umelo vytvára podmienky pre určité body rastu: lepší prístup k úverom, rozpočtové financovanie, daňové stimuly. To znamená, že namiesto normalizácie trhových podmienok ako celku vytvárame skleníky, okolo ktorých je púštna rovina.

Z vysokých miest nám v posledných mesiacoch hovorili o dosiahnutí ekonomickej stability v krajine. Ako však táto stabilita zapadá do pokračujúceho poklesu reálnych príjmov?

Andrey Nechaev:- Makroekonomické ukazovatele, ktoré sú v oficiálnych štatistikách také optimistické, vyvolávajú pochybnosti a otázky. Hlavná vec, ktorá nás mätie, je extrémne vysoká volatilita hlavných zložiek rastu.

Jediné, čo je stabilné, je pokles reálnych príjmov obyvateľstva. Navyše, podľa údajov za posledných 10 mesiacov sa tento pokles zrýchlil. Ukázalo sa, že hlavnými obeťami krízy sú obyvatelia. Teraz je objem poklesu reálnych príjmov taký, že môžeme pokojne hovoriť o zhoršení životnej úrovne. Rusi podstupujú náročnú adaptáciu modelu správania na novú realitu: ľudia začínajú jesť horšie a znižujú spotrebu.

Dosiahli sme ekonomický rast nízkej kvality a tiež extrémne nestabilný. Možno v dôsledku nízkeho bázického efektu dôjde ku koncu roka k 2% rastu HDP, ale tento rast nie je jasný v mene čoho, pretože neumožňuje riešiť sociálne problémy.

Jakov Mirkin:- Stabilita, o ktorej nám hovoria, sa oplatí báť. Už len preto, že ho ohrozuje nestabilita nášho finančného systému, ktorý je stále malý – je neadekvátny veľkosti ekonomiky.

Hovorí sa nám o stabilite bankového systému, ale ukázalo sa, že tri veľké súkromné ​​banky majú zlé aktíva a štát ich zachraňuje. Hovorí sa nám, že máme rekordne nízku infláciu – 2,5 %. Ale inflácia medzi priemyselnými výrobcami je 8%. Zvýšenie taríf za prepravu je tiež o 8 %.

A nakoniec sa nám hovorí o stabilite rubľa. Trikrát sme „šťastne“ zažili obdobie stabilného rubľa, ktoré sa zakaždým skončilo explozívnou devalváciou, vstupom špekulantov a nerezidentských carry traderov na akciové trhy: to sa stalo v rokoch 1998, 2008 a 2014.

Toto je stabilita pacienta, ktorý je zachránený podľa princípu „uzdrav sám seba“. Ale tento pacient chce žiť a dokonca bežať vysokou rýchlosťou, takže lekár musí pre neho použiť špeciálne recepty.

Z vašich vystúpení vyplýva, že všetky naše makroekonomické ukazovatele sú nestabilné a protichodné. Potom vymenujte jeden – podľa vás najdôležitejší faktor, ktorý by najvýraznejšie charakterizoval odchádzajúci rok.

Andrey Nechaev:- Samozrejme, pokles príjmov domácností. Tento ukazovateľ prevyšuje všetko ostatné. Načo sú všetky ekonomické cvičenia, ak životná úroveň ľudí klesá?

Igor Nikolaev:- Súhlasím: dynamika reálneho disponibilného príjmu obyvateľstva. Tento ukazovateľ zohľadňuje aj infláciu – tú istú, super nízku. Vynára sa otázka: prečo pri takejto inflácii klesajú reálne príjmy obyvateľstva? Ak ekonomický rast nevedie k zvyšovaniu príjmov obyvateľstva, tak takýto ekonomický rast pokazte.

Ruslan Grinberg:- Bolo by zvláštne, keby som nesúhlasil s kolegami. Prečo potom potrebujeme hospodárstvo, ak nie na zvýšenie príjmov a zlepšenie životnej úrovne ľudí?

Ale pre nás je to naozaj výnimočné. V našej krajine, na vrchole rastu, sa verilo, že každý piaty človek žije dobre z jedného platu, teraz je takýchto „šťastlivcov“ menej. Zvyšné štyri pätiny zachráni pestovanie uhoriek a paradajok na ich šesťsto metroch štvorcových. Ľudí nezaujíma ekonomický rast – potrebujú normálny osobný príjem.

- Aké ekonomické riziká nám hrozia v roku 2018?

Igor Nikolaev:- Po tohtoročnej ekonomickej korekcii nenastane v budúcom roku trajektória rastu nad globálny priemer, ako to bolo v úlohe stanovenej prezidentom na roky 2019–2020. V najlepšom prípade dôjde k stagnácii.

Sú tu aj ďalšie rizikové faktory: zhoršenie zahraničnopolitickej situácie, posilnenie protiruských sankcií (už vo februári), možný pokles cien ropy. Teraz má Saudská Arábia záujem predĺžiť dohodu OPEC+ (memorandum podpísané 13 krajinami OPEC a 11 nezávislými producentmi vrátane Ruska o dobrovoľnom zvádzaní ťažby ropy. - „MK“), ale účastníci už rokujú, ako budú vyjsť z neho.

Navyše producenti bridlíc v Spojených štátoch dosiahli novú úroveň a zvyšujú produkciu. Naša ekonomika, ktorá zostáva založená na zdrojoch, na to prirodzene zareaguje negatívne.

Preto prognóza: v roku 2018 nedôjde k zlyhaniu, ale ukazovatele budú horšie ako v roku 2017. Konkrétne, pokiaľ ide o HDP, budeme hovoriť o nule. Z hľadiska reálnych príjmov však k zlyhaniu nemusí dôjsť: pred voľbami sa indexovali dôchodky, platy a dôjde k čerpaniu peňazí na sociálne služby. V tomto zmysle je pre rok 2019 väčšia obava: čo bude po voľbách?

Ruslan Grinberg:- Jeden z mojich poľských priateľov povedal o ruskej ekonomike: "Vaša situácia je dobrá, ale nie beznádejná." Aj v toto verím.

Na jednej strane neexistujú žiadne predpoklady pre sociálne kataklizmy alebo turbulencie. Pozícia vedenia krajiny bola určená: stabilita musí byť zachovaná. To znamená udržiavať nízku infláciu, nerozširovať rozpočtový deficit a neusilovať sa o veľké stavebné projekty, ktoré si vyžadujú značné investície.

Ale stratili sme výrobu jednoduchých tovarov, v tomto smere už nie je možné konkurovať Ázii. Vo výrobe investičných statkov je nemožné konkurovať Nemecku a USA. Pre zrýchlenie ekonomického rastu máme teda dve cesty: využiť priestorový potenciál Ruska, ktorý zatiaľ nie je dostatočne využitý (rozvojové koridory, rýchlostné diaľnice a železnice) a rozvinúť rozsiahlu bytovú výstavbu, dotovanú napr. štát.

Jakov Mirkin:- Moja predpoveď je priateľská. Rusko je kus svetovej ekonomiky a podporí nás dopyt rastúcej svetovej ekonomiky po ruských surovinách. To znamená, že obchodný základ sociálnej stability zostane zachovaný.

Na druhej strane sú svetové ceny komodít finančnou komoditou, ktorá veľmi závisí od toho, čo sa deje v manželstve dvoch rezervných mien – dolára a eura. A tu je vysoká pravdepodobnosť prudkých výkyvov.

Ďalším rizikovým faktorom sú geopolitické otrasy. Najmä severokórejský faktor, ktorý svojou nepredvídateľnosťou neviditeľne ovplyvňuje ekonomiku.

Po tretie: existuje niekoľko scenárov, prečo sa rozvinie tok horúcich peňazí do ruskej ekonomiky zo zahraničia, čo spôsobí problémy pre rubeľ, infláciu, banky a investície. Táto pravdepodobnosť sa kumuluje. Ide hlavne o to, aby sme nevytvárali prehnanú koncentráciu rizík, aby sa náš pacient – ​​ekonomika – niekde neprefúkla: každá nová choroba ju zabije.

Andrey Nechaev:- Je dôležité, aký postoj zaujme prezident k sociálno-ekonomickej politike. Je jasné, že sme na rázcestí, pretože súčasný model sa dostal do slepej uličky. Vypracúvajú sa strategické programy, no zatiaľ nie je jasné, čo to bude znamenať. Najhoršie je, ak sa programy krížia ako had s ježkom.

Z pohľadu vonkajších faktorov je dôležité, aké rozhodnutia o sankciách prijmú Spojené štáty vo februári. Európa už povedala, že situáciu nezlepšuje ani nezhoršuje. Trump, ktorý pere obvinenia z prepojenia s Ruskom, sa však nebude brániť ničomu.

Jeden príbeh bude, ak dôjde k zvýšeniu osobných sankcií (v tomto zmysle je indikatívny precedens zadržania Sulejmana Kerimova vo Francúzsku – to bol signál, ktorý oligarchovia počuli), ďalší príbeh, ak dôjde k úderu pre naše celého finančného sektora.

Pokiaľ ide o ropu: podľa predpovedí ministerstva energetiky USA bude ich produkcia v budúcom roku viac ako 10 miliónov barelov denne a niektorí odborníci tvrdia, že ešte viac - 11–12 miliónov, ak áno, potom sa stanú USA najväčším producentom ropy. OPEC preto zaujme iný postoj – už pre nich nebude mať zmysel umelo znižovať produkciu. A to by mohlo opäť „spadnúť“ sud. Otázniky vyvoláva aj bankový sektor, kde sa aktívne ozdravujú veľké banky. Rizikových faktorov na budúci rok je teda dosť.

- Poraďte, ako si na pozadí rizík, o ktorých ste hovorili, môžu obyčajní ľudia chrániť svoj príjem...

Igor Nikolaev:- Zlé časy v ekonomike sa ešte neskončili a ubezpečenia úradov o nadchádzajúcej stabilite nestojí za to. Teraz je lepšie dať sa dokopy a pokúsiť sa zarobiť peniaze navyše: nebudete to ľutovať!

Teraz je čas požadovať od dlžníkov vrátenie peňazí, ktoré vám predtým požičali: neskôr bude ťažšie ich vrátiť.

Neodporúčam však kupovať bitcoiny, bez ohľadu na to, aké vzrušenie z toho teraz panuje. Na to, aby ste vstúpili na tento trh, musíte problematike aspoň rozumieť a pre drvivú väčšinu Rusov je to stále neprebádané územie.

Jakov Mirkin:- Ruskú ekonomiku treba považovať za veľké dobrodružstvo. V tomto dobrodružstve vyhráva ten, kto neustále generuje niečo nové a rád sa mení. V meniacom sa prostredí by ste nemali počítať s tým, že vás bude živiť niekto, napríklad štát, preto je dôležité zachovať si schopnosť generovať príjem v každom veku.

Človek je na trhu práce tovar, preto treba investovať do seba, do svojho vzdelania, zdravia a zručností. Zároveň by ste nemali podstupovať príliš vysoké úverové riziká, ktoré prerušia akýkoľvek budúci rodinný príjem.

To isté platí pre menové riziká. Rubeľ ešte musí dokázať, že ide o stabilnú menu. Skrátka neodporúčam špekulovať na finančných trhoch, ktorých pravidlá nepoznáte. Ale ak sa ocitnete vo finančnej „pyramíde“ alebo „bubline“, úprimne vám želám, aby ste sa z nej dostali včas.

Moskva 31. augusta - "Vesti.Ekonomika". Prognóza rastu ruského HDP na rok 2017 bola v základnom scenári zvýšená z 2 % na 2,1 % v rokoch 2018-2020. - z 1,5% na 2,1-2,3%, povedal šéf ministerstva pre hospodársky rozvoj Maxim Oreshkin.

Ministerstvo hospodárskeho rozvoja pripravilo aktualizovanú makroekonomickú prognózu na roky 2017-2020 s predpokladom pokračovania protiruských sankcií do konca roka 2020. Nová prognóza cien ropy bola zostavená na základe predpokladu implementácie dohôd OPEC+ do konca r. marec 2018.

Ministerstvo hospodárskeho rozvoja zároveň nezahŕňa do aktualizovanej makroprognózy na roky 2018-2020. možné posilnenie sankcií proti Rusku zo strany USA. „Nemáme stresový scenár, existuje konzervatívny scenár, jeho rozdiel je slabšia trajektória cien ropy,“ vysvetlil Oreškin.

„Stabilný ekonomický rast, o ktorom sme hovorili, pokračuje niekde v polovici roka 2016. Je to už vidieť na ročných ukazovateľoch rastu HDP, v druhom štvrťroku bol rast HDP skutočne 2,5 %. Júl „Hodnota vyzerá slabšie, ide o spomalenie tempa rastu na 1,5 %, ale je to z veľkej časti spôsobené dočasnými faktormi a vplyvom silného výmenného kurzu rubľa, ktorý sme mali na začiatku roka 2017,“ povedal Oreshkin.

Dočasnými faktormi ministerstvo hospodárskeho rozvoja myslí najmä poľnohospodárske ukazovatele, ktoré sú spojené s chladným počasím. Júlové ukazovatele pre poľnohospodárstvo sú teda približne o 3 % nižšie ako júlové ukazovatele minulého roka. Ministerstvo hospodárskeho rozvoja však očakáva, že tohtoročná úroda nebude horšia ako vlani. "To znamená, že v auguste až septembri uvidíme oveľa pozitívnejšiu dynamiku poľnohospodárskej produkcie a tento faktor začne v týchto mesiacoch hrať opačným smerom," zdôraznil Oreshkin.

Očakáva sa, že rozpočtový deficit v roku 2017 bude pod 2 % HDP a do roku 2020 by sa mal znížiť na 0,8 % HDP. „Je to spôsobené prijatím nového rozpočtového pravidla, ktoré v zásade dobre vystihuje dynamiku toho, čo sa bude diať s rozpočtovým deficitom v nasledujúcom období,“ vysvetlil minister.

Medzitým sa prognóza priemernej ročnej ceny uralskej ropy na rok 2017 zvýšila zo 45,6 USD na 49 USD za barel, na rok 2018 - znížená na 43,8 USD, na rok 2019 - na 41,6 USD, na rok 2020 - na 42, 4 USD za barel. „Očakávame viac-menej stabilné ceny ropy do konca prvého štvrťroka 2018 a pokles na 41-42 USD za barel do polovice roka 2018 Uzavretá dohoda OPEC s Ruskom a ďalšími krajinami umožnila kompenzovať aktívny rast vo výrobe v krajinách ako Nigéria, Líbya a Spojené štáty a vo všeobecnosti umožnili, aby trh zostal vyvážený a úroveň zásob sa trochu znížila,“ poznamenal Oreshkin.

Prognóza výmenného kurzu rubľa na rok 2017 sa zvýšila na 63 rubľov. za 1 dolár z predchádzajúcich 68 rubľov, na rok 2018 - znížené na 66,1 rubľov, na rok 2019 - na 67,6 rubľov, na rok 2020 - na 68,9 rubľov. od 73,8 rub. v aprílovej verzii prognózy.

Ministerstvo hospodárskeho rozvoja v novej prognóze očakáva infláciu v roku 2017 na úrovni 3,7 % oproti predchádzajúcim 3,8 % v rokoch 2018-2020. - na úrovni 4 %. "Napriek tomu, že prognóza výmenného kurzu, ako som povedal, je vo všeobecnosti konzistentná s tým, čo sme mali v apríli, očakávame ešte nižšiu infláciu - 3,5-3,7%," povedal Oreshkin.

„Veríme, že aj centrálnej banke sa tým otvoria možnosti na zníženie sadzieb a vďaka uvoľneniu menovej politiky centrálnej banky bude možné na konci roka 2018 vrátiť infláciu bližšie k cieľovej hodnote 4 %. .“ - vysvetlil minister.

Prognóza rastu priemyselnej produkcie na rok 2017 bola ponechaná na úrovni 2 %, pre roky 2018-2020. - zvýšil na 2,5 % ročne. Prognóza rastu maloobchodu na rok 2017 bola znížená na 1,2 % z predchádzajúcich 1,9 % na roky 2018-2020. - zvýšil na 2,9-2,7-2,5 %, resp.

Prognóza rastu investícií do fixných aktív na rok 2017 bola zvýšená na 4,1% v rokoch 2018-2020. - až 4,7-5,7% ročne. Ministerstvo hospodárskeho rozvoja okrem toho mierne zvýšilo prognózu rastu reálnych príjmov obyvateľstva v tomto roku – na 1,2 %, v roku 2018 – na 2,1 %.

Bežný účet klesne z 27 miliárd USD v roku 2017 na 7 miliárd USD v roku 2018 a 1,5 miliardy USD v rokoch 2019-2020.

Prognóza odlevu kapitálu z Ruska na rok 2017 sa zvýšila na 18 miliárd USD z 8 – 10 miliárd USD „Máme určitú revíziu smerom k zvýšeniu odlevu: na rok 2017 očakávame približne 18 miliárd USD – určité zlepšenie: naopak, očakávame odliv 7 miliárd dolárov,“ poznamenal Oreškin.

"Očakávame pokračujúce sprísňovanie menovej politiky zo strany americkej centrálnej banky. Veríme, že trh podceňuje sprísňovanie, ku ktorému dôjde. Najnovšie údaje o situácii na americkom trhu práce budú tlačiť na razantnejšie kroky zo strany Federálneho rezervného systému, ako sú trh očakáva V mnohých smeroch veríme, že tento faktor bude jedným z dôvodov, ktoré nás prinútia prehodnotiť mieru rizika na globálnych trhoch.

V apríli sme očakávali zhoršenie situácie na svetových trhoch. Kým sa tak nestane, zostávame na globálnych trhoch pozitívni. Vidíme veľmi vysokú chuť riskovať, čo vo všeobecnosti podporuje silné hodnoty vo všetkých menách a silné hodnoty na akciových trhoch. Domnievame sa však, že táto situácia nesie dosť vážne riziká a považujeme za dosť pravdepodobné, že v najbližších štvrťrokoch dôjde ku korekcii na globálnych trhoch,“ zdôraznil Oreškin.

Ministerstvo hospodárskeho rozvoja zahrnulo do základného scenára makropredikcie zachovanie súčasných daňových sadzieb. „Základná prognóza vychádza zo súčasného daňového systému, sú možné, zatiaľ sa o nich diskutuje. Vo všeobecnosti ani tu netreba očakávať drastické zmeny.

Návrhy na colnú indexáciu v nasledujúcom trojročnom období sa v aktualizovanej makropredikcii nezmenili. „Tie tarify, ktoré boli navrhnuté v aprílovej prognóze, zostávajú nezmenené. Vo všeobecnosti zachovávame plne prezentovanú politiku nastavenia taríf na úrovni „inflácia“ – „inflácia mínus,“ zdôraznil minister.

Aktualizovaná makroprognóza, ktorú navrhlo ministerstvo hospodárskeho rozvoja, bola podporená na stredajšom stretnutí s premiérom Dmitrijom Medvedevom, uviedol Oreškin. "Vláda to vo vhodnom čase posúdi, predložili sme to vláde," vysvetlil minister. V odpovedi na otázku, či bola prognóza dohodnutá s ministerstvom financií, Oreškin povedal, že prognóza „bola včera prediskutovaná na stretnutí s Dmitrijom Anatoljevičom a bola podporená“.



Budúci rok sľubuje, že bude pre Rusko ťažký. Vzhľadom na všeobecnú nečinnosť úradov na pozadí prehlbujúcej sa recesie v národnom hospodárstve a odmietania ráznych krokov zo strany najvyššieho vedenia krajiny možno očakávať pokračujúce zhoršovanie finančnej a ekonomickej situácie štátu. Budúci rok bude musieť navyše určiť vektor následného vývoja na najbližšie roky. Východiskom budú prezidentské voľby.

Už začiatkom roka 2017 vypracovali odborníci predbežné prognózy vývoja ruskej ekonomiky v roku 2018. Pomerne rôznorodé informácie tak poskytli špecialisti z finančných analytických, poradenských, investičných a poisťovacích spoločností. Napriek výrazným rozdielom v možnostiach prezentovaných analytikmi majú niečo spoločné - neustále prepájanie ekonomického stavu s vektorom zahraničnej a domácej politiky. Taktiež ekonomická prognóza zahraničných expertov z ratingových agentúr a finančných spoločností pre Rusko na budúci rok 2018 je „šitá na mieru“ pravdepodobným politickým udalostiam, vojenským akciám a riešeniu územných sporov.

Neopodstatnený optimizmus je zbytočný

Pre finančníkov, ktorí pozorne sledujú stav národných ekonomík európskych krajín a USA, vyzerá pozícia súčasnej vlády nepochopiteľne a dosť riskantne. Oficiálne ohlasuje koniec finančnej krízy a najťažšie obdobie pre domácnosti a podniky. To všetko sa deje na pozadí pomerne skromných ukazovateľov ruskej ekonomiky na konci roka 2016 a na začiatku roka 2017. Napríklad v prvom štvrťroku tohto roka sa HDP krajiny vyznačuje poklesom. Ale tento rok to bolo len 1,2 %, nie 3,7 % v rovnakom štvrťroku minulého roka. Ekonómovia z magazínu Profil zároveň čitateľom pripomínajú, že spomalenie poklesu sa nerovná začiatku rastu. Zároveň pokračuje recesia v ekonomike, čo sa prejavilo aj v aprílových štatistikách. Najmä analytici Vnesheconombank tvrdia, že aprílové výsledky sú negatívne.

Odborníci tiež zaznamenávajú celkovo neuspokojivú dynamiku z hľadiska HDP za posledné 4 roky (obr. 1).

Ročné tempo rastu HDP Ruska

Relatívny viacsmerný pohyb ukazovateľov charakterizujúcich ekonomiku krajiny vytvára falošný dojem, že situácia sa vyrovnáva a kríza je prekonaná. Keď sa však bližšie pozriete na najnovšie údaje, objaví sa tento obrázok. Na jednej strane ide o rast v sektore exportu surovín, ktorý sa odhaduje v priemere na jeden a pol percenta. Rastie aj obranný priemysel, niekedy o 15 %, inokedy o 13 % ročne. A dokonca aj poľnohospodárstvo, na ktoré všetci zabúdajú, neustále rastie o 3 % ročne.

A s tým všetkým, čo môžeme očakávať od krajiny, v ktorej už 16 mesiacov po sebe neustále klesá príjem domácností? To celkom prirodzene vedie k úpadku maloobchodu, sektora služieb, stavebného trhu, automobilového priemyslu, cestovného ruchu a pod. Neustály pokles investícií do ekonomiky sa tiež nezdá byť pozitívnym faktorom, ktorý nám umožňuje hovoriť o oživení ekonomiky. Na pozadí pokračujúcich napätých vzťahov so Západom a agresívnej politiky európskych sankcií zostáva sklamaním aj prognóza odborníkov týkajúca sa možnosti vyrovnania investičného trhu.

Prognóza základných ukazovateľov pre ruskú ekonomiku podľa http://www.tradingeconomics.com/russia/forecast

Názory analytikov na to, kedy vzostup v Rusku podľa oficiálnych zdrojov začne, sa síce rôznia, no pri fyzickej prítomnosti, ktorú je z finančného hľadiska nemožné nájsť, môžeme počítať s tým, že v roku 2018 bude jasné minimálne to, aký kurz bude mať štát. Normálnym stavom ekonomiky je podľa všetkých existujúcich teórií rast a expanzia. Vo všeobecnosti je obrat z poklesu o 0,8 % na zvýšenie o 0,5 % malý, rozvinutá ekonomika ho môže prekonať v období rovnajúcom sa finančnému roku.

Prognózy pre Rusko nezávisia ani tak od schopností jeho výrobného sektora a sektora služieb, ale od vývozných cien zdrojov. Najmä ak cena ropy stúpne len tento rok na 60 dolárov, potom má naša krajina veľmi reálne vyhliadky na naštartovanie nového trendu, zvrátenie situácie a nasmerovanie ekonomického rozvoja k rastu. Každý jeden odborník však predpovedá, že aj keď ceny stúpnu aspoň na 57 dolárov za barel, tento trend nebude dlhodobý a nedovolí oživiť našu ekonomiku. Príklady takéhoto trhového správania už existujú a ich dôsledky neboli pre Rusko pozitívne (obr. 2).

Nesnažte sa v roku 2018 previesť svoje úspory do cudzej meny. Prítomnosť problémov v ekonomike krajiny nám umožňuje hovoriť o nepredvídateľnej volatilite menových párov a trhu finančných nástrojov ako celku. Je lepšie investovať do takzvaných „dlhodobých“ peňazí s návratnosťou 2-3 roky.

Nie je však isté, že zodpovedné osoby na ministerstve a vo vláde neočakávajú takéto „dary“ od trhu a neplánujú zostavovať rozpočet na rok 2018 na základe takýchto neodôvodnene pozitívnych prepočtov.

Ryža. 2. Dynamika cien nie je ropa

Možné cesty rozvoja

Ďalšie emisie peňazí: posledná nádej alebo šanca na „zotavenie“

Vzhľadom na nedostatok vyhliadok na pozitívne zmeny v ruskej ekonomike sa medzi odborníkmi s novým elánom rozprúdila diskusia o možnosti využitia dodatočnej emisie peňažnej zásoby ako podporného nástroja. Zatiaľ čo analytici len uvažujú o tom, aké vysoké sú riziká spustenia tlačiarenského stroja a čakajú na dôsledky, vedenie krajiny už dávno rozhodlo, že tlačiť peniaze je možné. Načo sa to používa?

• vojenské výdavky;
• plnenie záväzkov voči zamestnancom vo verejnom sektore hospodárstva;
• dodržiavanie záväzkov v sociálnej politike štátu;
• uspokojenie potreby financovania cielených programov.

Experiment tohto druhu už bol uskutočnený, najmä najväčším faktom naštartovania peňažnej zásoby do ekonomiky bol nákup cudzej meny centrálnou bankou od ministerstva financií. Zároveň sa plánuje, že centrálna banka tak môže v pomerne krátkom období budúceho roka uviesť do ekonomiky viac ako jeden a pol bilióna rubľov, a to aj prostredníctvom programu záchrany bánk. Čo čaká Rusko v roku 2018, ak už bola vytlačená ďalšia masa peňazí vo výške 358 miliárd rubľov. Tieto peniaze budú následne vydané všetkým vkladateľom, ktorých bankám Centrálna banka Ruskej federácie odobrala licenciu na činnosť.

Pri takejto politike financovania možno očakávať, že centrálna banka jednoducho určí povolený objem emisií na rok 2018 pre Rusko. Takýto prístup však nielen spomalí súčasný vývoj, ale stane sa problémom aj pre nové (ak bude nové) vedenie krajiny, ktoré si začne plniť svoje povinnosti v prvom polroku 2018.

Oproti optimistickej ekonomickej prognóze Ruska na rok 2018 je tu ešte jeden výraznejší limitujúci faktor – odmietnutie súčasnej vlády pozerať sa do budúcnosti. Žiadne zmysluplné rozhodnutia o rozvoji systému neohrozujú celú budúcnosť štátu.

Ekonomická situácia má tendenciu napraviť existujúce oblasti, ktoré chcú a podporujú systém v prevádzkyschopnom stave, ale nedávajú mu príležitosť napredovať.

Väčšina prognostikov teda očakáva, že scenár vývoja ekonomiky krajiny v roku 2018 bude skôr negatívny ako pozitívny, bez ohľadu na to, aké sú oficiálne postoje ministerstva financií a šéfa vlády.