Badania analizy finansowej. Analiza finansowa przedsiębiorstwa: metody
Analiza finansowa to metoda oceny i prognozowania kondycji finansowej przedsiębiorstwa na podstawie jego sprawozdań finansowych.
Analiza finansowa- jest to proces badania kondycji finansowej i głównych wyników działalności finansowej przedsiębiorstwa w celu zidentyfikowania rezerw na dalsze zwiększanie jego wartości rynkowej.
Tego rodzaju analizę może przeprowadzić zarówno kadra kierownicza danego przedsiębiorstwa, jak i dowolny analityk zewnętrzny, gdyż opiera się ona głównie na informacjach publicznie dostępnych.
Podstawa wsparcia informacyjnego analiza sytuacji finansowej, jak wskazano powyżej, musi zostać sporządzona na podstawie sprawozdań finansowych. Oczywiście w analizie można wykorzystać dodatkowe informacje, głównie o charakterze operacyjnym, ale mają one jedynie charakter pomocniczy.
Jako główny źródła informacji Do analizy finansowej można zastosować:
1. Dane zewnętrzne (-stan gospodarki, sektora finansowego, stan polityczno-gospodarczy; - kursy walut; - kursy papierów wartościowych, rentowność papierów wartościowych; - alternatywne stopy zwrotu; - wskaźniki kondycji finansowej pozostałych spółek;)
2. Dane wewnętrzne (-Wyciągi księgowe; -Sprawozdawczość zarządcza.)
Główny cel analiza finansowa polega na uzyskaniu niewielkiej liczby kluczowych (najbardziej informacyjnych) parametrów, które dają obiektywny i dokładny obraz sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, jego zysków i strat, zmian w strukturze aktywów i pasywów, w rozliczeniach z dłużnikami oraz wierzyciele.
W wyniku analizy finansowej określana jest zarówno bieżąca sytuacja finansowa przedsiębiorstwa, jak i oczekiwane parametry kondycji finansowej w przyszłości.
Zatem analizę finansową można zdefiniować jako metodę gromadzenia, przekształcania i wykorzystywania informacji o charakterze finansowym, która ma cel :
- ocenić obecną i przyszłą sytuację finansową przedsiębiorstwa;
- ocenić możliwe i właściwe tempo rozwoju przedsiębiorstwa z punktu widzenia jego wsparcia finansowego;
- identyfikować dostępne źródła środków finansowych oraz oceniać możliwość i wykonalność ich uruchomienia;
- przewidzieć pozycję przedsiębiorstwa na rynku kapitałowym.
Cele analizy finansowej osiągane są w wyniku rozwiązania pewnego, powiązanego ze sobą zestawu zadań analitycznych
Cele analizy finansowej:
1. Analiza majątku (majątku).2. Analiza źródeł finansowania.3. Analiza wypłacalności (płynności).4. Analiza stabilności finansowej.5. Analiza wyników finansowych i rentowności.6. Analiza działalności gospodarczej (obrót).7. Analiza przepływów pieniężnych.8. Analiza inwestycji i inwestycji kapitałowych.9. Analiza wartości rynkowej.10. Analiza prawdopodobieństwa upadłości.11. Kompleksowa ocena sytuacji finansowej.12. Sporządzanie prognoz sytuacji finansowej.13. Przygotowanie wniosków i rekomendacji.
Rodzaje płetwy. Analiza:
1) zależny Z organizacyjnych form realizacji: wewnętrzne, zewnętrzne (Analizę wewnętrzną przeprowadzają pracownicy przedsiębiorstwa. Baza informacyjna takiej analizy jest znacznie szersza i obejmuje wszelkie informacje krążące wewnątrz przedsiębiorstwa i przydatne przy podejmowaniu decyzji zarządczych. W związku z tym możliwości analizy są rozszerzone. Zewnętrzna analiza finansowa jest przeprowadzana przez analityków, którzy są osobami z zewnątrz przedsiębiorstwa i dlatego nie mają dostępu do wewnętrznej bazy informacyjnej przedsiębiorstwa. Analiza zewnętrzna jest mniej szczegółowa i bardziej sformalizowana.)
2) utknął Z zakresu opracowania: kompletne, tematyczne
3) w zależności W zależności od zakresu analizy: dla przedsiębiorstwa jako całości, dla wydziału lub jednostki strukturalnej, dla wyodrębnionej jednostki finansowej. Operacje
4) w zależności Z okresu badania: wstępne, bieżące, późniejsze
Aby rozwiązać konkretne problemy analizy finansowej, całość szereg specjalnych metod , pozwalające na ilościową ocenę poszczególnych aspektów działalności przedsiębiorstwa. W praktyce finansowej, w zależności od stosowanych metod, wyróżnia się następujące systemy analizy finansowej prowadzonej w przedsiębiorstwie: analiza trendowa, strukturalna, porównawcza i wskaźnikowa.
1. Trendy (horyzontalna) analiza finansowa opiera się na badaniu dynamiki poszczególnych wskaźników finansowych w czasie. W procesie przeprowadzania tej analizy obliczane są stopy wzrostu (zysku) poszczególnych wskaźników i określane są ogólne tendencje (lub tendencja) ich zmian. Najbardziej rozpowszechnione formy analizy trendu (horyzontalnej) to:
1) porównanie wskaźników finansowych okresu sprawozdawczego ze wskaźnikami z poprzedniego okresu (na przykład ze wskaźnikami z poprzedniej dekady, miesiąca, kwartału);
2) porównanie wskaźników finansowych okresu sprawozdawczego ze wskaźnikami z tego samego okresu roku poprzedniego (na przykład wskaźniki drugiego kwartału roku sprawozdawczego z podobnymi wskaźnikami drugiego kwartału roku poprzedniego). Tę formę analizy stosuje się w przedsiębiorstwach o wyraźnej sezonowości działalności gospodarczej;
3) porównanie wskaźników finansowych za szereg poprzednich okresów. Celem tej analizy jest identyfikacja trendów zmian poszczególnych wskaźników charakteryzujących wyniki działalności finansowej przedsiębiorstwa. Wyniki takiej analizy przedstawiane są najczęściej w formie graficznej w postaci wykresów liniowych lub słupkowych zmian wskaźnika w czasie.
2. Strukturalny (pionowy) analiza finansowa opiera się na dekompozycji strukturalnej poszczególnych wskaźników. W procesie przeprowadzania tej analizy wyliczane są wagi właściwe poszczególnych elementów strukturalnych wskaźników finansowych. Najbardziej rozpowszechnione są następujące formy analizy strukturalnej (pionowej): analiza aktywów, kapitału, przepływów pieniężnych.
3. Porównawczy analiza finansowa opiera się na porównaniu ze sobą wartości poszczególnych grup podobnych wskaźników finansowych. W procesie przeprowadzania tej analizy obliczane są wielkości odchyleń bezwzględnych i względnych porównywanych wskaźników. Najbardziej rozpowszechnionymi formami analizy porównawczej są: analiza wskaźników finansowych przedsiębiorstwa i wskaźników średnich branżowych, analiza wskaźników finansowych danego przedsiębiorstwa i przedsiębiorstw konkurencyjnych, analiza wskaźników finansowych poszczególnych jednostek strukturalnych i działów danego przedsiębiorstwa , analiza raportowania i planowanych (normatywnych) wskaźników finansowych:
4. Analiza wskaźników finansowych opiera się na obliczeniu stosunku różnych wskaźników bezwzględnych do siebie. W procesie przeprowadzania tej analizy określa się różne względne wskaźniki charakteryzujące różne aspekty wyników finansowych. Najbardziej rozpowszechnionymi aspektami takiej analizy są: stabilność finansowa, wypłacalność, rotacja aktywów i rentowność.
Dziś nie jest już dla nikogo tajemnicą, że o czym jeszcze kilkadziesiąt lat temu toczyły się zawzięte debaty i dyskusje, tak wiele egzemplarzy uległo zniszczeniu, a ołówki dalekie były od swobodnego unoszenia się w bezmiarze kupna i sprzedaży. Wolność polega tu na ścisłym stosowaniu wszelkich praw i podążaniu za trendami i kierunkami, które dyktują. Analiza finansowa zajmuje szczególne miejsce.
Ogólne informacje o analizie
Równie ważne jest, aby nasze krajowe aktywa materialne, finanse i usługi były dość młode w porównaniu do globalnych konkurentów. Stosunkowo niedawno nabrała cech cywilizacyjnych, wyrastając z warunków dzikiej dystrybucji zasobów i towarów. Dlatego dzisiaj nie może być ważniejsze zastosowanie zaawansowanych i klasycznych technologii finansowych w zakresie oceny, analizy, planowania długoterminowego, logistyki i innych dyscyplin ekonomicznych. Być może ktoś powie, że nasza gospodarka rynkowa jest za młoda i trudno zastosować do niej ścisłe kanony międzynarodowej klasyki. Jednak to nowość i świeżość krajowej przestrzeni gospodarczej jest najbardziej podatnym środowiskiem do początkowego prawidłowego budowania wszystkich aspektów działalności rynkowej.
Cechy analizy finansowej
W ciągu ostatnich dziesięciu piętnastu lat nawet osoba daleka od problematyki rozwoju gospodarczego zdała sobie sprawę, że okres kształtowania się gospodarki rynkowej i pojawiania się różnego rodzaju instytucji finansowych zapewnia swobodę wyboru w zakresie generowania dochodów, a w konsekwencji poprawa bogactwa materialnego i jakości życia. Wybór priorytetów, kierunków inwestycji i zasobów finansowych wymaga spójnego systemu kryteriów, możliwości analizy oraz dalszego opracowania strategii i taktyki zachowania podmiotu na rynku. Nowoczesne technologie oceny i monitorowania stanu bieżącego, badanie dosłownie każdej figury pod względem kosztów, czasu i perspektywy, pozwalają nam uzyskać kompleksowy obraz możliwości konkretnego podmiotu gospodarczego. Międzynarodowe firmy i koncerny wykorzystują tak ważny obszar działalności analitycznej, jak kompleks diagnostyki warunków finansowych i ekonomicznych. Trudno przecenić znaczenie tak ważnego narzędzia, ale w warunkach naszego rozwijającego się rynku ta technika systematyzacji jako koncepcji naukowo-praktycznej prawie nie jest rozwijana ani rozwijana. Nawet najbardziej znani eksperci często zastępują diagnostykę sytuacji rynkowej klasyczną analizą finansową. W zasadzie pojęcia te nie są ze sobą sprzeczne. Techniki analizy finansowej i narzędzia diagnostyczne są sposobem rozumienia otaczającego świata materialnego w oparciu o badania podstawowe, teoretyczne i stosowane.
Co to jest analiza? To idealne narzędzie do poznawania świata. To, co jest w nim atrakcyjne, to jego uniwersalność we wszystkich gałęziach wiedzy dostępnych dziś ludzkości, bez wyjątku. Główne cechy analizy:
Prymat w ocenie otaczającego stanu ekonomicznego obiektu lub podmiotu.
Analizę finansową można wykorzystać jako uniwersalny zestaw kryteriów w dowolnym statycznym momencie.
Pozwala skutecznie rozwiązywać problemy globalne tam, gdzie społeczeństwu brakuje rozwoju do krytycznej oceny i podejmowania poważnych decyzji.
Analityka o różnym stopniu złożoności to procedura, za pomocą której obiekt lub zjawisko jest wirtualnie, mentalnie i faktycznie dzielone na części niezbędne do badań.
może przybierać różne formy i kierunki. Decydujące znaczenie ma w tym przypadku charakter badanego obiektu, złożoność jego elementu konstrukcyjnego, poziom abstrakcji od znanych narzędzi poznawczych i sposoby ich realizacji.
Różnica między diagnostyką polega na tym, że są to procesy, które pozwalają rozpoznać aktualny stan obiektu lub zjawiska, postawić diagnozę w celu podjęcia dalszych decyzji, w jaki sposób utrzymać organizm przedsiębiorstwa lub firmy w aktywnym stanie pracy przez długi czas. długi czas. Oznacza to, że analiza finansowa zapewnia bazę danych do dalszej diagnostyki finansowej i znalezienia skutecznego, harmonijnego rozwiązania.
Trochę o początkach analizy finansowej
Stosowanie analizy finansowej w takiej formie, jaką możemy dziś zaobserwować, stało się akceptowalne dopiero niedawno. Problematyczne jest także mówienie o genezie tak wygodnej techniki. Odkąd ludzkość zaczęła coś produkować, uprawiać i sprzedawać, czyli przeprowadzać procedury wymiany towarowej, a następnie liczyć, elementy funkcji analitycznych stały się cechą charakterystyczną każdej działalności gospodarczej. Szczególnie interesujący jest fakt zastosowania poprzedniczki dzisiejszej analizy finansowej już w XII wieku, kiedy Wielka Brytania u zarania ustroju feudalnego stosowała rachunkowość dworską i. Wtedy właśnie pojawiły się pierwsze cechy współczesnego postrzegania referencji. Jeśli weźmiemy pod uwagę, że w greckim i rzymskim systemie wyceny dominował majątek i metody kontroli rachunków, to Brytyjczycy jako pierwsi zastosowali metody obliczania bieżących i ostatecznych wyników transakcji. Dzięki dość poważnemu zintegrowanemu podejściu funkcje księgowe, kontrolne i analityczne zostały harmonijnie połączone w jedną całość.
Bardziej nowoczesną, systematyczną analizę ekonomiczną, jako element rachunkowości, zaproponował Francuz Jacques Savary w XVII wieku. Stosowanie takich pojęć, jak rachunkowość syntetyczna i analityczna, wykorzystali Włosi A. Di Pietro i B. Venturi, którzy zbudowali analityczne serie dynamiki wskaźników aktywności gospodarczej przedsiębiorstwa lub gospodarki w pewnym okresie czasu.
Prawdziwymi luminarzami krajowej nauki rachunkowości i systemów analizy danych bilansowych są A.K. Roszczachowski, A.P. Rudanowski, N.A. Blatov, I.R. Nikołajew. Tym samym istotą analizy finansowej stały się komercyjne formuły obliczania danych bilansowych. Na początku lat dziewięćdziesiątych ubiegłego wieku analiza finansowa w jej pierwotnej formie powróciła do działów księgowo-ekonomicznych przedsiębiorstw w jej klasycznej postaci. Metody zarządzania efektywnymi zasobami podmiotów gospodarczych stały się głównym i priorytetowym rodzajem pracy działów księgowych i specjalistów z zakresu zarządzania finansami.
Rodzaje i zadania analizy finansowej
Każda działalność, w tym mająca na celu przegląd pewnego rodzaju wyników pracy przedsiębiorstwa, ma jasno określone cele i zadania. Głównym celem analizy finansowej jest sporządzenie ogólnego opisu sytuacji ekonomicznej, przemysłowej i finansowej podmiotu gospodarczego, od dużego przedsiębiorstwa, małej firmy po organizację budżetową. Celem analizy są następujące rodzaje i kategorie działalności:
1. Aktywa i inny majątek.
2. i refinansowanie.
3. Wypłacalność lub poziom płynności.
4. Stabilność finansowa.
5. Wyniki finansowe i .
6. Działalność gospodarcza.
7. Przepływy pieniężne.
8. Inwestycje i.
9. biznes.
10. Ryzyka i prawdopodobieństwo upadłości.
11. Poziom kompleksowej oceny sytuacji finansowej.
12. Projektowanie prognozy sytuacji finansowej.
13. Wstępne wnioski i opracowanie rekomendacji.
Ponadto przeprowadzana jest analiza wewnętrzna i zewnętrzna. Oznacza to, że zbieraniem informacji i ich opracowywaniem zajmują się pracownicy firmy lub pracownicy zewnętrzni, na przykład przedstawiciele biur analitycznych i centrów konsultingowych. Analitykę dzielimy na retrospektywną, bazującą na informacjach z przeszłości oraz prognozującą, jako ocenę możliwych planów i kierunków prognoz. Podział danych analitycznych jest następujący. Kluczowe wskaźniki finansowe dostarczają informacji do ekspresowej analizy. Wszystkie szczegółowe wskaźniki i ich dynamika w czasie dostarczają pełnych i kompleksowych danych na temat wszystkich aspektów działalności firmy, czyli szczegółowej szczegółowej analizy finansowej. Ze względu na charakter procedur analitycznych dzieli się je na następujące typy: analityczne opracowanie sprawozdań finansowych i księgowych, ocena klimatu inwestycyjnego i poziomu efektywności inwestycji kapitałowych, wykres cen pakietu papierów wartościowych dostarcza danych do analizy technicznej. Odrębnym stanowiskiem jest prowadzenie działań analitycznych pod specjalnie wyznaczone zadanie. W oparciu o wszystkie lub jedną z przedstawionych metod można w dość krótkim czasie przygotować podstawowe dane dotyczące perspektyw działalności przedsiębiorstwa i zidentyfikować te słabe punkty, w których zabrakło jednego lub drugiego momentu dla poprawy statusu i stabilizacji finansowej.
Metody analizy stosowane współcześnie
Dziś został opracowany i z sukcesem funkcjonuje spójny system podejść do prowadzenia procedur analitycznych w odniesieniu do różnorodnych wskaźników. Często w dzisiejszym świecie finansowym zwyczajowo ocenia się dane różniące się strukturą, czasem i kategoriami wartości. Taka różnorodność pozwala stworzyć coś więcej niż tylko linearny obraz działalności konkretnego podmiotu. To szansa na stworzenie trójwymiarowego obrazu zarówno dla chwili przeszłej, jak i teraźniejszej, w krótszej i dłuższej perspektywie, a także połączenia ich w jedną całość. W zdecydowanej większości przypadków jest to właśnie główne zadanie analizy działalności finansowej jako stosowanego narzędzia naukowego i praktycznego. Do chwili obecnej opracowano i aktywnie wykorzystuje się następujące rodzaje technik analitycznych:
Technika porównawcza polegająca na porównaniu każdej pozycji raportowania ze wskaźnikami z poprzedniego okresu - analityka horyzontalna.
Izolacja poszczególnych artykułów ze wskaźnika końcowego, określenie ciężaru właściwego w odniesieniu do wyników równych 100% – analityka strukturalna.
Każdą pozycję bilansową porównuje się w stosunku do poprzednich okresów i ustala się główny trend ruchu wskaźnika. Technika analizy trendów pozwala badać przyszłość i opracowywać prognozy.
Obliczenia współczynnika poszczególnych pozycji rachunkowości lub sprawozdawczości podatkowej, określenie zależności pomiędzy wskaźnikami - analityka względnego poziomu współczynników.
Porównanie danych bilansowych spółek zależnych i oddziałów strukturalnych pozwala na prowadzenie analiz przestrzennych. Jest to również akceptowalne dla porównania z danymi konkurencji, średnim poziomem wskaźników w branży i opracowaniem dalszej strategii przedsiębiorstwa.
Szczególne miejsce zajmują techniki analizy czynnikowej. Jest to uwzględnienie procesów wpływu poszczególnych przyczyn lub czynników masowych na połączone wskaźniki wynikowe. Analityka tego typu może mieć charakter bezpośredni, jak zapewniają techniki klasyczne, lub wzajemny, czyli polegający na łączeniu danych i ich syntezie.
Możliwe źródła informacji pierwotnych
Na konkurencyjnym rynku poziom bezpieczeństwa informacji ma ogromne znaczenie, szczególnie w odniesieniu do danych o stanie ekonomicznym firmy lub przedsiębiorstwa. Poufność sprawozdawczości księgowej, finansowej i podatkowej jest gwarantowana każdemu podmiotowi gospodarczemu przez państwo na poziomie legislacyjnym. W tym celu przedsiębiorstwa korzystają z różnorodnych systemów zabezpieczeń oraz zdobyczy technicznych współczesnego postępu. Jak jednak wykorzystać te dane do przeprowadzenia analizy finansowej, nie wpływając na dane znajdujące się pod szczególną kontrolą? W tym celu wykorzystywane są inne główne źródła zewnętrzne, które nie wpływają na poufność działalności firmy. Mogą to być eksperckie oceny stanu gospodarki, części lub segmentów rynku finansowego, aktualnego poziomu sytuacji polityczno-gospodarczej lub pakietu papierów wartościowych, stanu rentowności tych papierów wartościowych, możliwych alternatyw dla rentowności, porównania wskaźniki kondycji finansowej i ekonomicznej podobnych przedsiębiorstw.
Bądź na bieżąco ze wszystkimi ważnymi wydarzeniami United Traders - subskrybuj nasz
Ogólna charakterystyka analizy finansowej
Analitycy pracują w wielu obszarach funkcjonalnych. Zazwyczaj analitycy oceniają inwestycję w jakiś rodzaj papieru wartościowego, który ma określone cechy słuszność(reprezentujący udziały własnościowe) lub dług(reprezentujący pozycję kredytową). Po akceptacji decyzje inwestycyjne Lub uzasadnienie zaleceń analitycy muszą ocenić wyniki, sytuację finansową i wartość spółki emitującej papiery wartościowe.
Dane finansowe Spółki, które obejmują raporty finansowe i inne dane, podać informacje niezbędne do oceny spółki i jej papierów wartościowych. Dlatego analityk musi dobrze rozumieć informacje prezentowane w sprawozdaniach finansowych każdej spółki, w tym w notach finansowych i innych formach informacji uzupełniających.
Istota analizy finansowej przedsiębiorstwa
Rola Celem sprawozdań finansowych spółek jest dostarczenie informacji o ich działalności, sytuacji finansowej i zmianach sytuacji finansowej, które będą przydatne szerokiemu gronu użytkowników przy podejmowaniu decyzji gospodarczych. Rola Analiza sprawozdań finansowych polega na wykorzystaniu sprawozdań finansowych przygotowanych przez spółki, w połączeniu z innymi informacjami, w celu oceny przeszłych, bieżących i przyszłych wyników oraz sytuacji finansowej spółki, co może pomóc w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, kredytowych i innych decyzji gospodarczych.
Oceniając sprawozdania finansowe, analitycy zazwyczaj uzasadniają decyzję ekonomiczną. Przykładami takich rozwiązań są:
- Stopień efektywność inwestycji na kapitał własny w celu włączenia do portfela inwestycyjnego.
- Stopień fuzje Lub przejęcia przedsiębiorstwo kandydujące.
- Stopień Spółka zależna lub oddział operacyjny spółki dominującej.
- Podjęcie decyzji o inwestycji typu venture capital lub innego rodzaju inwestycji kapitału prywatnego.
- Definicja zdolność kredytowa firma, która złożyła wniosek o pożyczkę.
- Udzielenie kredytu klientowi.
- Ekspertyza przestrzeganie umów kredytowych lub inne ustalenia umowne.
- Zadanie ocena dług spółki lub emisja obligacji.
- Ocena zabezpieczenia do akceptacji rekomendacje inwestycyjne pozostali uczestnicy rynku.
- Prognozowanie przyszłych dochodów netto i Przepływy środków pieniężnych.
Ogólnie rzecz biorąc, analitycy starają się zbadać wyniki i sytuację finansową firmy, a także prognozować przyszłe wyniki i siłę finansową. Interesują ich także czynniki mające wpływ na przyszłą działalność firmy.
Badanie wyników firmy może obejmować ocenę rentowność spółki (możliwość osiągnięcia zysku ze sprzedaży towarów i usług) oraz wycenę jego zdolność do przepływu środków pieniężnych generować zyski (zdolność do generowania wpływów pieniężnych wyższych niż wypłat gotówkowych). Zysk i przepływ środków pieniężnych nie są równoważne. Zysk reprezentuje cenę określonych towarów lub usług, która przekracza koszt dostarczenia tych towarów i usług (niezależnie od tego, kiedy pieniądze zostaną otrzymane lub zapłacone).
Chociaż rentowność jest ważna, na wyniki firmy wpływa również jej zdolność do generowania przychodów dodatni przepływ środków pieniężnych. Przepływ środków pieniężnych jest ważny, ponieważ ostatecznie środki pieniężne są potrzebne do płacenia pracownikom, dostawcom i innym uczestnikom, aby firma mogła kontynuować działalność w dającej się przewidzieć przyszłości.
Firma generująca dodatnie przepływy pieniężne działalność operacyjna, ma większą elastyczność w finansowaniu niezbędnych inwestycji i może skorzystać z atrakcyjnych możliwości biznesowych w porównaniu do porównywalnej spółki bez dodatnich przepływów pieniężnych. Ponadto źródłem jest przepływ środków pieniężnych zwroty kapitał dostawcy.
Zatem oczekiwana wartość przyszłych przepływów pieniężnych jest ważna przy wycenie korporacyjnych papierów wartościowych i określeniu zdolności spółki do wywiązywania się ze swoich zobowiązań. Zdolność do regulowania zobowiązań krótkoterminowych jest ogólnie nazywana tzw płynność i zdolność do regulowania zobowiązań długoterminowych są zwykle nazywane wypłacalność lub stabilność finansowa.
Jak zauważono wcześniej, zysk odzwierciedla zdolność firmy do dostarczania towarów i usług po cenach wyższych od kosztów dostarczenia towarów i usług. Zyski dostarczają również przydatnych informacji na temat przyszłych (i przeszłych) przepływów pieniężnych. Wielu analityków nie tylko szacuje rentowność w przeszłości, ale także prognozuje rentowność w przyszłości.
Analityków interesuje także aktualna sytuacja finansowa spółki. Sytuację finansową można mierzyć poprzez porównanie zasobów kontrolowanych przez spółkę w stosunku do roszczeń (obowiązków) z tytułu tych zasobów. Przykładem takiego zasobu może być gotówka. Pieniądze te mogą zostać wykorzystane przez firmę na zapłatę zobowiązania wobec dostawcy (roszczenie wobec firmy), a także mogą zostać wykorzystane na dokonanie płatności na rzecz właściciela (który również ma roszczenie wobec firmy z tytułu wypracowanego zysku) . Sytuacja finansowa jest szczególnie ważna w analiza kredytowa.
Przeprowadzając analizę finansową firmy, analityk będzie regularnie odwoływać się do sprawozdań finansowych firmy, not finansowych i harmonogramów publikacji, a także szeregu innych źródeł informacji.
Do przeprowadzenia analizy finansowej przedsiębiorstwa można użyć programów, które umożliwiają automatyczne obliczanie wskaźników finansowych, generowanie tabel, wykresów, wykresów i wyników tekstowych. Przykład tego programy to internetowy program do analizy finansowej.
Kluczowe źródła analizy finansowej
Aby przeprowadzić analizę finansową lub kredytową firmy, analityk musi zebrać dużą ilość informacji. Charakter informacji będzie się różnić w zależności od konkretnego zadania, ale zazwyczaj będą obejmować informacje o gospodarce, branży i firmie, a także informacje o porównywalne przedsiębiorstwa.
Większość tych informacji przyjdzie spoza firmy obejmuje to na przykład statystyka gospodarcza, raporty branżowe, publikacje fachowe i bazy danych zawierające informacje o konkurentach. Sama firma dostarcza niektóre podstawowe informacje do analizy w swoich raporty finansowe, komunikaty prasowe, a także w środki masowego przekazu i transmisje internetowe.
Spółki przygotowują sprawozdania finansowe i przedstawiają je inwestorom i wierzycielom w celu wykazania wyników finansowych i siły finansowej w regularnych odstępach czasu (rocznie, półrocznie i/lub kwartalnie). Dane finansowe spółki obejmują dane finansowe raporty I Dodatkowe informacje niezbędne do oceny wyników i sytuacji finansowej spółki.
Sprawozdania finansowe to końcowe wyniki zapisów księgowych – procesu rejestrującego działalność gospodarczą firmy. Podsumowują te informacje do wykorzystania przez inwestorów, wierzycieli, analityków i inne osoby zainteresowane wynikami i sytuacją finansową firmy. Aby zapewnić trochę gwarancje Informacje zawarte w sprawozdaniach finansowych oraz związanych z nimi notach i notach podlegają badaniu przez niezależnych audytorów, którzy wyrażają opinię, czy sprawozdanie finansowe w wystarczający sposób przedstawia wyniki działalności spółki oraz jej sytuację finansową.
Sprawozdania finansowe i informacje dodatkowe
Głównymi sprawozdaniami finansowymi podlegającymi analizie są (zysk i straty), bilans, rachunek przepływów pieniężnych oraz zestawienie zmian w kapitale własnym. Oświadczenie o dochodach I sprawozdanie z przepływów pieniężnych odzwierciedlają różne aspekty działalności przedsiębiorstwa w określonym przedziale czasu.
Balansować pokazuje sytuację finansową firmy w danym momencie. Zestawienie zmian w kapitale własnym dostarcza dodatkowych informacji dotyczących zmian w sytuacji finansowej spółki. W uzupełnienie sprawozdania finansowego, spółka może dostarczyć inne informacje przydatne dla analityka finansowego. W ramach swojej analizy analityk finansowy powinien przeczytać i ocenić te dodatkowe informacje, które obejmują:
- wyjaśnienia do sprawozdań finansowych;
- informacja (słowo) z kierownictwo firmy;
- raport zewnętrzny rewident księgowy.
Ryż. 1 Źródła informacji finansowych
Oświadczenie o dochodach
Rachunek zysków i strat dostarcza informacji o wynikach finansowych spółki w określonym okresie. Rachunek zysków i strat informuje, ile przychodów spółka wygenerowała w danym okresie i jakie wydatki poniosła w związku z operacjami, które wygenerowały dochód. Dochód netto (przychody minus wszystkie koszty) wykazany w rachunku zysków i strat jest często określany jako „dolna linia” ze względu na jego bliskość do dolnej części rachunku zysków i strat.
Rachunek zysków i strat prezentowany jest w sposób skonsolidowany, co oznacza, że obejmuje przychody i koszty spółki zależne pod kontrolą spółki-matki. Rachunek zysków i strat jest czasami nazywany sprawozdaniem z działalności lub sprawozdaniem z zysków i strat. Podstawowe równanie leżące u podstaw rachunku zysków i strat to:
Przychody - koszty = zysk netto (całkowity wynik finansowy okresu)
Informacja o zysk i strata reprezentuje najnowszy rok w pierwszej kolumnie i najwcześniejszy rok w ostatniej kolumnie. Chociaż jest to ogólna koncepcja, analitycy powinni zachować ostrożność przy czytaniu informacji o zarobkach, ponieważ w niektórych przypadkach lata mogą być wymienione od roku bazowego do roku najnowszego.
Spółki będą prezentować podstawowy i rozwodniony zysk na akcję na dole rachunku zysków i strat. Zysk na akcję stanowi dochód netto podzielony przez liczbę akcji występujących w danym okresie. Podstawowy zysk na akcję uwzględnia średnią ważoną liczbę akcji zwykłych, które faktycznie występowały w danym okresie, natomiast rozwodniony zysk na akcję uwzględnia akcje rozwodnione – liczbę akcji, które byłyby niewypłacone, gdyby potencjalne roszczenia z tytułu akcji zwykłych (na przykład opcje na akcje ) były wykonywane przez ich posiadaczy.
Analizując sprawozdanie z wyników finansowych warto zastanowić się nad dynamiką przychodów i kosztów oraz odpowiedzieć sobie na następujące pytania:
- Czy zmiana przychodów wynika ze zmiany liczby sprzedanych jednostek, zmiany cen, czy może z kombinacji tych czynników?
- Czy Twój proces zarządzania wydatkami jest skuteczny?
- Jak firma wypada na tle innych firm w branży?
Odpowiadając na te pytania, analityk musi gromadzić, analizować i interpretować fakty z różnych źródeł, w tym z raportów zysków i strat.
Saldo firmy
Księgowość balansować(zwane również sprawozdaniem z sytuacji finansowej lub sprawozdaniem z sytuacji finansowej) przedstawia aktualną sytuację finansową przedsiębiorstwa poprzez ujawnienie dostępnych zasobów i źródeł ich finansowania, zarówno kapitałów własnych, jak i długu. Słuszność oznacza nadwyżkę aktywów nad pasywami.
Jest to kwota należąca do właścicieli lub akcjonariuszy przedsiębiorstwa; Jest to pozostała część aktywów przedsiębiorstwa po odjęciu jego zobowiązań. Trzy części bilansu są powiązane zależnością księgową znaną jako równanie księgowe:
Aktywa = Zadłużenie + Kapitał właścicieli (tzn. całkowita kwota aktywów musi być zrównoważona tą samą kwotą zobowiązań i kapitałów właścicieli).
Z drugiej strony trzy części równania bilansowego można sformułować w kategoriach kapitału własnego, czyli:
Aktywa – Zadłużenie =Kapitał właściciela
Korzystanie z bilansu i zastosowanie analizy sprawozdań finansowych pozwala analitykowi odpowiedzieć na pytania takie jak:
- Czy firma posiada wystarczającą płynność (zdolność do regulowania krótkoterminowych zobowiązań), czy kondycja firmy uległa poprawie?
- Czy stabilność przedsiębiorstwa jest wystarczająca (czy posiada wystarczające zasoby, aby pokryć swoje zobowiązania)?
- Jaka jest sytuacja finansowa firmy na tle całej branży?
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Chociaż rachunek zysków i strat i bilans stanowią miarę sukcesu firmy pod względem wyników i sytuacji finansowej, przepływ środków pieniężnych jest również istotnym aspektem długoterminowego sukcesu firmy. Ujawnienie źródeł finansowania i wykorzystania środków pieniężnych pomaga wierzycielom, inwestorom i innym użytkownikom sprawozdań ocenić płynność, wypłacalność i elastyczność finansową spółki.
Elastyczność finansowa to zdolność reagowania i dostosowywania się do nowych ryzyk i możliwości finansowych. Raport Raport przepływów pieniężnych klasyfikuje wszystkie przepływy pieniężne spółki w działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej. sala operacyjna działalność obejmuje transakcje generujące dochód netto i zasadniczo jest działalnością związaną z codziennymi funkcjami biznesowymi spółki.
Inwestycja Działalność gospodarcza to działalność związana z nabywaniem i zbywaniem aktywów trwałych, takich jak sprzęt. Finansowanie to działalność polegająca na pozyskiwaniu lub spłacie kapitału do wykorzystania w przedsiębiorstwie.
W kolejce” sala operacyjna operacyjne” sprawozdanie z przepływów pieniężnych, spółka uzgadnia swój dochód netto ze środkami pieniężnymi netto z działalności operacyjnej. Podkreśla to różnicę między rachunkiem zysków i strat a rachunkiem przepływów pieniężnych. Dochód wykazywany jest w rachunku zysków i strat w momencie jego uzyskania, co niekoniecznie ma miejsce w momencie otrzymania środków pieniężnych.
Rachunek przepływów pieniężnych reprezentuje kolejny aspekt wyników przedsiębiorstwa: zdolność firmy do generowania przepływów pieniężnych z działalności przedsiębiorstwa. W idealnej sytuacji analityk chciałby widzieć, że głównym źródłem dodatnich przepływów pieniężnych są przepływy z działalności operacyjnej (a nie z działalności inwestycyjnej czy finansowej).
Zestawienie zmian w kapitale własnym
Rachunek zysków i strat, bilans i rachunek przepływów pieniężnych to główne sprawozdania finansowe wykorzystywane do oceny wyników i sytuacji finansowej firmy. Dostępne jest również czwarte sprawozdanie finansowe, zwane inaczej „zestawieniem zmian w kapitale własnym”, „zestawieniem zmian w kapitale własnym”, „zestawieniem kapitału własnego” lub „zestawieniem zysków zatrzymanych”. Dokument ten służy przede wszystkim do raportowania zmian w inwestycjach właścicieli w przedsiębiorstwo na przestrzeni czasu i pomaga analitykowi zrozumieć zmiany w kapitale własnym wykazanym w bilansie.
Objaśnienia do bilansu i rachunku zysków i strat
Firmy mogą również dodawać notatki do bilansu i rachunku zysków i strat do swoich sprawozdań finansowych. Na przykład noty finansowe mogą zawierać szczegółowe informacje dotyczące poprzednich formularzy sprawozdawczych, a także zawierać informacje wyjaśniające na następujące tematy:
- Przejęcia biznesowe
- Przypadki i obowiązki
- Sądowy produkcja
- Opcje na akcje i inne programy świadczeń pracowniczych
- Operacje z strony powiązane
- Istotne klienci
- Późniejszy wydarzenia
- Segmenty biznesowe i geograficzne
- Kwartalny dane finansowe
Ponadto noty mogą zawierać informacje o metodach i technikach stosowanych przy sporządzaniu sprawozdań finansowych. Porównywalność sprawozdań finansowych jest kluczowym wymogiem obiektywnej analizy finansowej. Sprawozdanie finansowe jest porównywalne, jeżeli informacje są mierzone i prezentowane w podobny sposób. Porównywalność pozwala analitykowi zidentyfikować i przeanalizować rzeczywiste różnice pomiędzy danym podmiotem gospodarczym a innymi przedsiębiorstwami.
Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości w Londynie ustala standardy, według których należy sporządzać międzynarodową sprawozdawczość finansową. Nazywa się je Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). Porównując sprawozdania finansowe sporządzone według MSSF i spółki krajowej analityk musi zrozumieć różnice pomiędzy tymi standardami, które mogą mieć wpływ np. na okres, w którym sporządzany jest rachunek zysków i strat. Ponadto niektóre zasady wymagają stosowania szacunków i założeń przy ustalaniu wyników i sytuacji finansowej.
Elastyczność ta jest konieczna, ponieważ w idealnym przypadku spółka wybierze metody, szacunki i założenia w ramach zasad, które rzetelnie odzwierciedlają wyjątkowe środowisko gospodarcze działalności i branży spółki. Chociaż ta elastyczność zasad rachunkowości rzekomo zaspokaja różne potrzeby wielu przedsiębiorstw, stwarza ona problemy dla analityka, ponieważ traci się porównywalność.
Na przykład, jeśli firma kupuje sprzęt do użytku w swojej działalności, standardy rachunkowości wymagają, aby koszt tego składnika aktywów był zgłaszany jako koszt w sposób systematyczny przez cały okres użytkowania sprzętu (ocena cyklu życia sprzętu). Taki rozkład kosztów nazywa się amortyzacją.
Standardy pozwalają na większą elastyczność w ustalaniu sposobu ustalania kosztów w każdym okresie. Dwie firmy mogą zakupić podobny sprzęt, ale stosować różne metody i założenia w celu rejestrowania kosztów w czasie. Bezpośrednie porównanie wyników tych spółek może prowadzić do błędnych wniosków na temat wyników finansowych spółek.
Zasady rachunkowości jednostki (metody, szacunki i założenia) są co do zasady prezentowane także w notach do sprawozdania finansowego. Nota zawierająca podsumowanie istotnych zasad rachunkowości pokazuje m.in. w jaki sposób spółka ujmuje przychody oraz w jaki sposób następuje utrata wartości aktywów trwałych. Analitycy muszą być świadomi metod, szacunków i założeń stosowanych przez spółkę w celu ustalenia, czy są one podobne do metod stosowanych przez inne spółki wykorzystywane jako punkty odniesienia. Jeżeli nie są one podobne, analityk znający metody rachunkowości może wprowadzić korekty, aby sprawozdania finansowe były bardziej porównywalne.
Raport audytora
Sprawozdania finansowe składane firmie często wymagają audytu (przeglądu) niezależna firma księgowa, która następnie wyraża opinię o sprawozdaniu finansowym. Audyt może być wymagany na mocy umowy zawartej pomiędzy uczestnikami, prawa lub regulacji.
Tak jak istnieją standardy sporządzania sprawozdań finansowych, tak istnieją standardy badania i wyrażania opinii biegłego rewidenta. Międzynarodowe Standardy Rewizji Finansowej zostały opracowane przez Komitet Międzynarodowych Standardów Rewizji Finansowej i Atestacji Międzynarodowej Federacji Księgowych. Standardy te zostały przyjęte przez wiele krajów. Zgodnie z Międzynarodowy Standard Rewizji Finansowej 200:
Celem badania sprawozdań finansowych jest umożliwienie biegłemu rewidentowi wyrażenia opinii na temat tego, czy sprawozdania finansowe zostały sporządzone, we wszystkich istotnych aspektach, zgodnie z mającą zastosowanie praktyką sprawozdawczości finansowej.
Spółki publiczne mogą również podlegać wymogom określonym przez organy regulacyjne lub giełdy, takim jak powołanie niezależnej komisji audytu w radzie dyrektorów w celu nadzorowania procesu audytu. Proces badania stanowi podstawę do wyrażenia przez niezależnego audytora opinii z badania o rzetelności zbadanych sprawozdań finansowych.
Ponieważ badanie zostało zaprojektowane i przeprowadzone przy użyciu technik próbkowania, niezależni biegli rewidenci nie są w stanie wyrazić opinii, dającej całkowitą pewność co do prawidłowości i wiarygodności sprawozdań finansowych. Zamiast tego sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta zapewnia wystarczającą pewność, że sprawozdanie finansowe zostało zaprezentowane rzetelnie, co oznacza, że istnieje duże prawdopodobieństwo, że zbadane sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych błędów, oszustw ani czynów niezgodnych z prawem, które mają bezpośredni wpływ na sprawozdanie finansowe.
Standardowy niezależny audyt raport dla spółki publicznej ma zwykle kilka akapitów w ramach międzynarodowych standardów audytu. Pierwszy akapit, czyli „wstępny”, opisuje sprawozdania finansowe, które zostały zbadane, oraz obowiązki zarówno kierownictwa, jak i niezależnego audytora.
Paragraf drugi opisuje charakter procesu badania i stanowi podstawę opinii biegłego rewidenta na temat rzetelności sprawozdań finansowych. Akapit trzeci lub opinia wyraża opinię biegłego rewidenta na temat wiarygodności tego sprawozdania finansowego. Opinia biegłego rewidenta bez zastrzeżeń stwierdza, że sprawozdanie finansowe przedstawia „prawdziwy i jasny obraz” zgodnie z obowiązującymi standardami rachunkowości. Tego typu opinia jest często określana jako bez zastrzeżeń pozytywna i właśnie taką opinię analitycy chcieliby zobaczyć w raporcie finansowym.
Istnieje kilka innych rodzajów opinii. Zmodyfikowany raport biegłego rewidenta zawiera pewne ograniczenia lub wyjątki od zasad rachunkowości. Wyjątki są opisane w raporcie z audytu z dodatkowymi akapitami objaśniającymi, dzięki czemu analityk może określić znaczenie wyjątku. Negatywna opinia biegłego rewidenta ma miejsce wówczas, gdy sprawozdanie finansowe w istotny sposób odbiega od standardów rachunkowości i jest nierzetelnie zaprezentowane.
Negatywna opinia (FAŁSZ raport biegłego rewidenta) ułatwia analizę sprawozdań finansowych: Nie martw się, ponieważ na sprawozdaniach finansowych firmy nie można polegać. Wreszcie odmowa wyrażenia opinii ma miejsce wówczas, gdy z jakiegoś powodu biegli rewidenci nie są w stanie wydać opinii.
Audytorzy mogą również wyrazić swoją opinię na temat systemów kontroli wewnętrznej firmy. Informacje te mogą zostać zaprezentowane w odrębnej opinii lub uwzględnione jako kolejna pozycja w sprawozdaniu biegłego rewidenta dotycząca sprawozdania finansowego. System kontroli wewnętrznej to wewnętrzny system spółki, którego zadaniem jest m.in. zapewnienie wysokiej jakości i przewidywalności procesu tworzenia sprawozdań finansowych. Spółki publiczne są zwykle zobowiązane do:
- Weź odpowiedzialność za skuteczność kontroli wewnętrznych.
- Oceniaj skuteczność systemu kontroli wewnętrznej, stosując odpowiednie kryteria kontroli.
- Wesprzyj proces oceny wystarczającymi kompetentnymi dowodami.
- Prześlij raport dotyczący kontroli wewnętrznej.
Choć raporty te dają analitykom pewną pewność, nie są one nieomylne. Analizując sprawozdania finansowe, analityk powinien zawsze zachować ostrożność.
Inne źródła informacji
Powyższe informacje są co do zasady przekazywane akcjonariuszom w okresach rocznych. Raporty tymczasowe są również dostarczane przez spółkę dwa razy w roku lub raz na kwartał. Raporty okresowe z reguły przedstawiają sytuację finansową spółki, lecz nie podlegają audytowi. Te raporty okresowe mogą stanowić aktualizację wyników i sytuacji finansowej spółki od ostatniego okresu rocznego.
Spółki mogą także zamieszczać aktualne informacje na swoich stronach internetowych oraz w komunikatach prasowych i mediach biznesowych. Analizując sprawozdania finansowe, analitycy muszą wziąć pod uwagę wszystkie te źródła informacji o spółce, a także informacje ze źródeł zewnętrznych dotyczące gospodarki, branży, samej spółki i spółek porównywalnych.
Informacje o gospodarka, kula zajęcia, jak i podobnych spółek, jest przydatna do analizy sytuacji finansowej przedsiębiorstwa oraz określenia jego kondycji i perspektyw na najbliższą przyszłość.
Ryż. 2 Etapy procesu analizy finansowej
Analitycy pracują na różnych stanowiskach. Na przykład głównym celem analityków giełdowych jest ocena potencjalnego kapitału (akcji) inwestycji w celu ustalenia, czy inwestycja jest atrakcyjna i obiecująca oraz jaka jest odpowiednia cena zakupu. Inny kredyt analitycy, które oceniają zdolność kredytową przedsiębiorstwa w celu podjęcia decyzji, czy (i w jakim terminie) należy zaciągnąć pożyczkę lub jaki rating kredytowy powinien zostać jej przyznany.
Analitycy może być również zaangażowany w szereg innych zadań, takich jak ocena wyników spółki zależnej, ocena inwestycji private equity lub wyszukiwanie akcji, które są przewartościowane w celu zajęcia pozycji krótkiej. W tej sekcji przedstawiono ogólne ramy analizy sprawozdań finansowych, które można wykorzystać w tych różnych zadaniach.
Tabela 1 – Proces analizy finansowej przedsiębiorstwa
|
Źródła informacji |
Wynik |
|
|
1. Kształtowanie celu i kontekstu analizy. |
Charakter funkcji analityka, np. ocena inwestycji kapitałowych lub dłużnych lub generowanie ratingu kredytowego. Komunikuje się z klientem lub przełożonym na temat potrzeb i obaw firmy. |
Zdefiniowanie celu lub zadań analizy. Lista (pisemna lub ustna) konkretnych pytań, na które należy odpowiedzieć w procesie analizy. Prezentacja treści wyniku analizy finansowej. Zaplanuj i wykorzystaj zasoby budżetowe, aby ukończyć analizę finansową. |
|
2. Gromadzenie danych. |
Sprawozdania finansowe, inne dane finansowe, kwestionariusze i dane branżowe/ekonomiczne. Dyskusje z kierownictwem, dostawcami, klientami i konkurencją. Wizyty w firmie (na przykład w zakładach produkcyjnych lub sklepach detalicznych). |
Analityczna sprawozdawczość finansowa. Tabele danych finansowych. Wypełnione kwestionariusze, jeśli dotyczy. |
|
3. Przetwarzanie danych. |
Dane uzyskane w poprzednim etapie. |
Skorygowane sprawozdania finansowe. Współczynniki i wykresy. Prognozy. |
|
Dane wejściowe i dane przetworzone. |
Wyniki analityczne. |
|
|
Wyniki analiz i poprzednie raporty. |
Raport analityczny odpowiadający na pytania zadane w kroku 1. |
|
|
6. Kontynuuj. |
Informacje gromadzone okresowo w razie potrzeby w celu ustalenia, czy konieczne są zmiany w ustaleniach lub zaleceniach. |
Kształtowanie celu i kontekstu analizy.
Przed przeprowadzeniem jakiejkolwiek analizy ważne jest zrozumienie celu konkretnej analizy. Zrozumienie celów jest szczególnie ważne w analizie sprawozdań finansowych ze względu na dużą liczbę dostępnych metod i znaczną ilość danych.
Niektóre zadania analityczne są jasno określone, w takim przypadku sformułowanie celu analizy nie wymaga podejmowania decyzji przez analityka. Na przykład przegląd okresowy portfel inwestycyjny i dłużny Lub raport analityka giełdowego dla konkretnej firmy można przeprowadzić zgodnie z wymogami norm instytucjonalnych, to znaczy wymagania są określone w przepisach, na przykład w Wytycznych dotyczących analizy kondycji finansowej organizacji. Ponadto format, procedury i/lub źródła informacji mogą być również proponowane w przepisach krajowych.
W przypadku innych zadań analitycznych sformułowanie celu analizy wymaga podjęcia dodatkowej decyzji przez analityka. Cel analizy kieruje dalszymi decyzjami dotyczącymi podejść, narzędzi, źródeł danych, formatów, w jakich należy raportować wyniki analizy, a także względnego znaczenia różnych aspektów analizy.
W przypadku znacznej ilości danych mniej doświadczony analityk może po prostu zacząć analizować liczby i tworzyć wyniki. Generalnie pożądane jest oparcie się tej pokusie i uniknięcie w ten sposób dużych ilości danych o niskiej wartości informacyjnej. Zastanów się nad pytaniami: Gdybyś otrzymał zbyt dużo danych, jaki wniosek byś sformułował? Na jakie pytania byłbyś w stanie odpowiedzieć? Jakie rozwiązanie będzie wspierać Twoja odpowiedź?
Analityk musi także na tym etapie określić kontekst. Kto jest grupą docelową? Jaki jest produkt końcowy – na przykład raport końcowy, który wyjaśni ustalenia i zalecenia? Jakie ramy czasowe są wybierane (za jaki okres będzie prowadzone badanie finansowe)? Jakie zasoby i ograniczenia zasobów są istotne dla procesu analizy? Ponownie kontekst może być z góry określony (tj. standard określony przez normy instytucjonalne).
Po ustaleniu celu i kontekstu analizy sprawozdania finansowego analityk musi sformułować konkretne pytania, na które uzyska odpowiedzi w trakcie procesu analizy finansowej. Na przykład, jeśli celem analizy sprawozdania finansowego (lub raczej konkretnym krokiem w szerszej analizie) jest porównanie historycznych wyników trzech spółek działających w określonej branży, szczegółowe pytania będą obejmować: Jaka była względna stopa wzrostu firmy i jaka jest względna stopa wzrostu firm, rentowność firm? Która firma osiąga najwyższe wyniki finansowe, a która najmniej efektywna.
Zbieranie danych.
Następnie analityk otrzymuje dane niezbędne do odpowiedzi na konkretne pytania. Kluczową częścią tego etapu jest zrozumienie działalności firmy, jej wyników finansowych i sytuacji finansowej (w tym trendów na przestrzeni czasu i w porównaniu z firmami porównywalnymi). Do analizy historycznej w niektórych przypadkach wystarczą same dane sprawozdania finansowego.
Przykładowo, aby przeszukać dużą liczbę alternatywnych spółek o określonym minimalnym poziomie rentowności, wystarczą jedynie dane sprawozdawczości finansowej. Aby jednak odpowiedzieć na głębsze pytania, takie jak dlaczego i w jaki sposób jedna firma radziła sobie lepiej lub gorzej niż jej konkurenci, potrzeba więcej informacji.
Jako kolejny przykład, do porównania historycznych wyników dwóch firm w danej branży, historyczne sprawozdania finansowe wystarczą, aby określić, która firma rozwijała się najszybciej, a która byłaby bardziej opłacalną inwestycją; jednakże szersze porównanie z ogólnym wzrostem i rentownością branży wymagałoby oczywiście danych branżowych.
Ponadto informacje ekonomiczne i przemysłowe są niezbędne do zrozumienia otoczenia, w którym działa przedsiębiorstwo. Analitycy często stosują podejście odgórne, dzięki któremu (1) uzyskują wgląd w sytuację makroekonomiczneśrodowisko, perspektywy wzrostu gospodarczego i inflacja, (2) analizować horyzont rozwoju branży, w której działa przedsiębiorstwo oraz (3) określenia perspektyw przedsiębiorstwa w oczekiwanym zakresie przemysł i otoczenia makroekonomicznego. Na przykład analityk może potrzebować prognozy przyszłego wzrostu zysków firmy.
Aby prognozować przyszły rozwój, dane historyczne firmy dostarczają tylko jednej informacji do prognoz statystycznych; jednakże zrozumienie warunków ekonomicznych i branżowych może poprawić zdolność analityka do prognozowania zysków firmy w oparciu o prognozy ogólnych wyników gospodarczych i branżowych.
Przetwarzanie danych.
Po otrzymaniu niezbędnych sprawozdań finansowych i innych informacji analityk przetwarza te dane za pomocą odpowiednich narzędzi analitycznych. Na przykład przetwarzanie danych może obejmować obliczanie wskaźników lub stóp wzrostu; sporządzanie analiz poziomych i pionowych sprawozdań finansowych; tworzenie diagramów; wykonywanie analiz statystycznych takich jak regresja lub symulacja Monte Carlo; przeprowadzenie oceny udziału w kapitale zakładowym; prowadzenie analizy wrażliwości; wykorzystanie innych narzędzi analitycznych lub kombinacji narzędzi, które są dostępne i odpowiednie do zadania. Kompleksowa analiza finansowa na tym etapie będzie obejmować:
- czytanie i ocena sprawozdań finansowych każdej analizowanej spółki. Na tym etapie sprawdzane są księgi rachunkowe spółki, jakimi metodami została zastosowana (np. przy wykazywaniu przychodów w rachunku zysków i strat) oraz jakie podjęto decyzje operacyjne, które mogą mieć wpływ na prezentowane sprawozdania finansowe (np. leasing w porównaniu z zakupem sprzętu).
- dokonywanie wszelkich niezbędnych korekt w sprawozdaniach finansowych w celu ułatwienia porównania, gdy nieskorygowane sprawozdania danych spółek odzwierciedlają różnice w standardach rachunkowości, decyzjach operacyjnych itp.
- sporządzanie lub zestawianie danych do sprawozdań finansowych i wskaźników finansowych (będących miarami różnych aspektów wyników przedsiębiorstwa i ustalanych na podstawie elementów sprawozdania finansowego przedsiębiorstwa). Na podstawie poziomej i pionowej analizy sprawozdań finansowych i wyników finansowych analitycy mogą ocenić względną rentowność, płynność, dźwignię finansową, efektywność i wycenę firmy w porównaniu z wynikami przeszłymi i/lub wynikami konkurencji.
Analiza/interpretacja przetwarzanych danych.
Po przetworzeniu danych kolejnym krokiem, który ma kluczowe znaczenie w każdej analizie, jest interpretacja danych wyjściowych. Odpowiedź na konkretne pytanie analizy finansowej rzadko ma formę pojedynczej liczby; odpowiedź na pytanie analityczne opiera się na interpretacji wyników obliczeń wskaźników i służy do formułowania wniosków lub rekomendacji. Celem analizy finansowej może być udzielenie odpowiedzi na konkretne pytania analityczne, ale zazwyczaj od analityka wymagane jest przedstawienie wniosków lub rekomendacji.
Kolejnym krokiem w analizie jest sformułowanie wniosków lub rekomendacji w odpowiedniej formie. Odpowiedni format będzie się różnić w zależności od zadania analitycznego, instytucji lub odbiorców. Na przykład raport analityka inwestycyjnego zazwyczaj zawiera następujące elementy:
- Podsumowanie i zakończenie inwestycji
- CV biznesowe
- Ryzyko
- Stopień
- Dane historyczne i inne
Wyniki powinny przedstawiać te kluczowe czynniki, które odgrywają ważną rolę w uzasadnieniu rekomendacji inwestycyjnych. Ważną częścią tego wymogu jest rozróżnienie między opinią analityka a faktami. Przygotowując raport, konieczne jest przedstawienie głównych cech analizowanego papieru wartościowego, co pozwoli czytelnikowi ocenić raport i uwzględnić informacje analityka we własnym procesie inwestycyjnym i podejmowaniu decyzji.
ROSP wymaga ujawnienia wszystkich ograniczeń analizy i wszelkich ryzyk nieodłącznie związanych z inwestycją. Ponadto ROSP wymaga, aby każdy raport zawierał elementy istotne dla analizy i wnioski, które umożliwią czytelnikom analizy finansowej określenie jakości wniosków.
Podejmować właściwe kroki.
Proces nie kończy się na przygotowaniu raportu. W przypadku dokonania inwestycji kapitałowej lub nadania ratingu kredytowego konieczna jest okresowa weryfikacja przedmiotu analizy finansowej w celu ustalenia aktualności pierwotnych wniosków i rekomendacji. Jeżeli inwestycja zostanie odrzucona, dalsze monitorowanie nie jest konieczne, ale właściwe może być określenie skuteczności procesu przeglądu (na przykład, jeśli odrzucona inwestycja zostanie uznana za skuteczną i atrakcyjną). Kontynuacja analizy finansowej może obejmować powtórzenie wszystkich kroków przedstawionych powyżej.
Ramy procesu przeglądu sprawozdania finansowego określają kroki, które można podjąć w każdym projekcie przeglądu sprawozdania finansowego, w tym:
- Formułowanie celu i kontekstu analizy.
- Zbieranie danych wstępnych.
- Przetwarzanie danych.
- Analiza/interpretacja przetwarzanych danych.
- Formułowanie wniosków i rekomendacji.
- Podejmować właściwe kroki.
Lista wykorzystanych źródeł
Thomas R. Robinson, Analiza międzynarodowych sprawozdań finansowych / Wiley, 2008, 188 s.
Kogdenko V.G., Analiza ekonomiczna / Podręcznik. - wyd. 2, poprawione. i dodatkowe - M.: Unity-Dana, 2011. - 399 s.
Buzyrev V.V., Nuzhina I.P. Analiza i diagnostyka działalności finansowo-ekonomicznej przedsiębiorstwa budowlanego / Podręcznik. - M.: KnoRus, 2016. - 332 s.
Analiza finansowa: co to jest?
Analiza finansowa- jest to badanie głównych wskaźników kondycji finansowej i wyników finansowych działalności organizacji w celu podejmowania decyzji zarządczych, inwestycyjnych i innych przez zainteresowane strony. Analiza finansowa jest częścią szerszych pojęć: analizy działalności finansowo-ekonomicznej przedsiębiorstwa oraz analizy ekonomicznej.
W praktyce analizę finansową przeprowadza się za pomocą tabel MS Excel lub specjalnych programów. Podczas analizy działalności finansowej i gospodarczej dokonuje się zarówno ilościowych obliczeń różnych wskaźników, wskaźników, współczynników, jak i ich jakościowej oceny i opisu, porównania z podobnymi wskaźnikami innych przedsiębiorstw. Analiza finansowa obejmuje analizę aktywów i pasywów organizacji, jej wypłacalności, płynności, wyników finansowych i stabilności finansowej, analizę rotacji aktywów (działalności gospodarczej). Analiza finansowa pozwala nam zidentyfikować tak ważne aspekty, jak ewentualne prawdopodobieństwo bankructwa. Analiza finansowa jest integralną częścią działalności takich specjalistów jak audytorzy i rzeczoznawcy. Z analizy finansowej aktywnie korzystają banki, które decydują o udzieleniu pożyczek organizacjom, księgowym przy przygotowywaniu not objaśniających do raportów rocznych i innym specjalistom.
Podstawy analizy finansowej
Analiza finansowa opiera się na obliczeniu specjalnych wskaźników, często w postaci współczynników charakteryzujących ten lub inny aspekt działalności finansowej i gospodarczej organizacji. Do najpopularniejszych wskaźników finansowych zaliczają się:
1) Współczynnik autonomii (stosunek kapitału własnego do sumy kapitałów (aktywów) przedsiębiorstwa), współczynnik zależności finansowej (stosunek pasywów do aktywów).
2) Wskaźnik płynności (stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych).
3) Wskaźnik płynności szybkiej (stosunek aktywów płynnych, w tym środków pieniężnych, krótkoterminowych inwestycji finansowych, należności krótkoterminowych, do zobowiązań krótkoterminowych).
4) Zwrot z kapitału własnego (stosunek zysku netto do kapitałów własnych przedsiębiorstwa)
5) Rentowność sprzedaży (stosunek zysku ze sprzedaży (zysku brutto) do przychodów firmy), obliczony w oparciu o zysk netto (stosunek zysku netto do przychodów).
Techniki analizy finansowej
Zwykle stosuje się następujące metody analizy finansowej: analiza pionowa (na przykład), analiza pozioma, analiza predykcyjna oparta na trendach, czynnikach i innych metodach analizy.
Wśród prawnie (regulacyjnie) zatwierdzonych podejść i metod analizy finansowej można przytoczyć następujące dokumenty:
- Zarządzenie Federalnej Administracji ds. Niewypłacalności (Upadłość) z dnia 12 sierpnia 1994 r. N 31-r
- Dekret Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 25 czerwca 2003 r. N 367 „W sprawie zatwierdzenia Regulaminu przeprowadzania analizy finansowej przez kierownika arbitrażu”
- Regulamin Centralnego Banku Rosji z dnia 19 czerwca 2009 r. N 337-P „W sprawie procedury i kryteriów oceny sytuacji finansowej osób prawnych - założycieli (uczestników) organizacji kredytowej”
- Zarządzenie FSFO Federacji Rosyjskiej z dnia 23 stycznia 2001 r. N 16 „W sprawie zatwierdzenia „Wytycznych metodologicznych dotyczących analizy kondycji finansowej organizacji”
- Zarządzenie Ministerstwa Gospodarki Federacji Rosyjskiej z dnia 1 października 1997 r. N 118 „W sprawie zatwierdzenia Zaleceń Metodologicznych dotyczących reformy przedsiębiorstw (organizacji)”
Należy zauważyć, że analiza finansowa to nie tylko obliczenie różnych wskaźników i wskaźników, porównanie ich wartości w statyce i dynamice. Wynikiem analizy jakościowej powinien być uzasadniony wniosek, poparty obliczeniami, na temat sytuacji finansowej organizacji, który stanie się podstawą do podejmowania decyzji przez kierownictwo, inwestorów i inne zainteresowane strony (patrz przykład). To właśnie ta zasada stała się podstawą do opracowania programu „Twój Analityk Finansowy”, który nie tylko przygotowuje pełny raport z wyników analizy, ale robi to bez udziału użytkownika, nie wymagając od niego wiedzy z zakresu finansów analiza - to znacznie upraszcza życie księgowych, audytorów i ekonomistów.
Źródła informacji do analizy finansowej
Bardzo często interesariusze nie mają dostępu do wewnętrznych danych organizacji, dlatego publiczne raporty księgowe organizacji służą jako główne źródło informacji do analiz finansowych. Główne formularze sprawozdawcze – Bilans oraz Rachunek Zysków i Strat – umożliwiają obliczenie wszystkich głównych wskaźników i wskaźników finansowych. Aby uzyskać bardziej dogłębną analizę, możesz skorzystać z raportów dotyczących przepływów pieniężnych i przepływów kapitału organizacji, które są sporządzane na koniec roku finansowego. Jeszcze bardziej szczegółowa analiza poszczególnych aspektów działalności przedsiębiorstwa, np. wyliczenie progu rentowności, wymaga danych wyjściowych, które leżą poza ramami raportowania (dane z rachunkowości bieżącej i rachunkowości produkcyjnej).
Na przykład możesz bezpłatnie uzyskać analizę finansową na podstawie bilansu oraz rachunku zysków i strat online na naszej stronie internetowej (zarówno za jeden okres, jak i za kilka kwartałów lub lat).
Model Altmana Z (wynik Altmana Z)
Model Z Altmana(Altman Z-score, Altman Z-Score) to model finansowy (formuła) opracowany przez amerykańskiego ekonomistę Edwarda Altmana, mający na celu przewidywanie prawdopodobieństwa bankructwa przedsiębiorstwa.
Analiza przedsiębiorstwa
Pod wyrażeniem „ analiza przedsiębiorstwa" zwykle oznacza analizę finansową (finansowo-ekonomiczną), lub szersze pojęcie, analizę działalności gospodarczej przedsiębiorstwa (AHA). Analiza finansowa, analiza działalności gospodarczej odnosi się do analizy mikroekonomicznej, tj. analizy przedsiębiorstw jako poszczególnych podmiotów działalności gospodarczej (w przeciwieństwie do analizy makroekonomicznej, która obejmuje badanie gospodarki jako całości).
Analiza działalności biznesowej (ABA)
Używając analiza działalności gospodarczej organizacji, badane są ogólne tendencje w rozwoju przedsiębiorstwa, badane są przyczyny zmian wyników operacyjnych, opracowywane i zatwierdzane są plany rozwoju przedsiębiorstwa oraz podejmowane są decyzje zarządcze, wdrażanie zatwierdzonych planów i podjętych decyzji jest realizowane monitorowane, identyfikowane są rezerwy w celu zwiększenia efektywności produkcji, oceniane są wyniki działalności przedsiębiorstwa, opracowywana jest strategia ekonomiczna jej rozwoju.
Upadłość (Analiza upadłości)
Upadłość lub niewypłacalność- jest to uznana przez sąd arbitrażowy niezdolność dłużnika do pełnego zaspokojenia roszczeń wierzycieli z tytułu zobowiązań pieniężnych i (lub) wywiązania się z obowiązku dokonania obowiązkowych płatności. Definicja, podstawowe pojęcia i procedury związane z upadłością przedsiębiorstw (osób prawnych) zawarte są w ustawie federalnej z dnia 26 października 2002 r. N 127-FZ „O niewypłacalności (upadłości)”.
Analiza raportowania pionowego
Analiza raportowania pionowego- technika analizy sprawozdań finansowych, w której bada się związek wybranego wskaźnika z innymi podobnymi wskaźnikami w tym samym okresie sprawozdawczym.
Analiza raportowania poziomego
Analiza raportowania poziomego jest analizą porównawczą danych finansowych za szereg okresów. Metoda ta jest również nazywana analizą trendów.
W wysoce konkurencyjnym środowisku firmy muszą nieustannie walczyć o przetrwanie. Aby utrzymać się na rynku, nie wystarczy znaleźć i zająć niszę wolnorynkową, trzeba utrzymać i stale doskonalić swoją pozycję. Aby rozwiązać te problemy, firmy muszą regularnie przeprowadzać analizę finansową swojej działalności. Przeprowadzenie badań jakościowych nie rozwiąże wszystkich problemów przedsiębiorstwa, ale dostarczy konkretnych informacji o mocnych i słabych stronach, które można efektywnie wykorzystać.
Analiza finansowa – co to jest? Jest to metoda oceny, która pozwala określić trwałość przedsiębiorstwa poprzez obliczenie wskaźników, na podstawie których wyciągane są wnioski na temat bieżącej działalności firmy i prognoz na przyszłość. W trakcie badania wyliczane są współczynniki, które w zależności od kierunku oceny są podzielone na kilka grup.
Musisz wiedzieć, aby samodzielnie przeanalizować, jakie są główne wskaźniki finansowe i jak je poprawnie obliczyć.
Współczynniki służące do oceny działalności przedsiębiorstwa zawarte są w 4 głównych grupach wskaźników:
- Określają stabilność finansową przedsiębiorstwa w krótkim czasie, obliczając stopień mobilności aktywów i ich wzajemne powiązania.
- Określają stabilność finansową w przyszłości oraz charakteryzują strukturę własną i finansową
- Wskaźniki rentowności. Decydują o efektywności wykorzystania kapitału, inwestycji i działalności przedsiębiorstwa jako całości.
- Wskaźniki obrotów. Określ zwrot kosztów cyklu produkcyjnego i intensywność wykorzystania środków.
Każda z wymienionych grup zawiera wiele wskaźników, ale aby zbadać wyniki firmy, wystarczy skorzystać z głównych, których jest około trzech tuzinów.
Ustalane są na podstawie danych zaczerpniętych z najważniejszych dokumentów sprawozdawczych: bilansu i jego załączników, czynności.
Oprócz wyprowadzania poszczególnych wskaźników i współczynników, do badania stanu przedsiębiorstwa wykorzystywana jest analiza czynnikowa, która polega na stworzeniu modelu ekonomicznego uwzględniającego wzajemne powiązania współczynników i ich wpływ na sytuację przedsiębiorstwa. ostateczny wynik.
Zastosowanie analizy czynnikowej w ekonomii pozwala na identyfikację dokładniejszych wyników i pozytywnie wpływa na podejmowanie decyzji przez zarząd.
Skuteczne badanie wyników funkcjonowania przedsiębiorstwa polega nie tylko na obliczeniu najważniejszych wskaźników, ale także na właściwym wykorzystaniu uzyskanych danych.
Analizą działalności firmy zajmuje się dział analityczny. Jednakże w niektórych przypadkach wymagany jest udział audytorów. Eksperci, obliczając wskaźniki stabilności finansowej i przeprowadzając analizy, wyjaśnią, że takie badania należy przeprowadzać regularnie, aby zobaczyć dynamikę. Można zatem zidentyfikować tak ważne współczynniki, jak produkcja brutto, wielkość własnego kapitału obrotowego i inne.
Eksperci przeanalizują i przeanalizują wypłacalność spółki, jakie jest ryzyko inwestycyjne oraz jak prawidłowo i maksymalnie efektywnie wykorzystać aktywa.
Na podstawie uzyskanych danych sporządzany jest raport analityczny, zawierający informacje o wynikach analizy oraz rekomendacje, dzięki którym poprawi się sytuacja przedsiębiorstwa.
