Същност на финансовата стабилност и нейните основни фактори. Теоретични аспекти на анализа на финансовата стабилност на предприятието

Ролята и значението на финансовата стабилност на предприятието

Демчук Олег Владимирович,

Доктор на икономическите науки, доцент,

Гумински Владимир Валентинович ,

магистър студент

Керченски държавен морски технологичен университет.

Финансовата стабилност може да се счита за един от най-важните показатели за стабилността на една организация. Можем да говорим за финансова устойчивост, ако нивото на приходите на една организация надвишава нивото на нейните разходи. Ако една организация е в състояние свободно да управлява парите си и да ги използва ефективно, ако има установен механизъм за постоянно производство и продажба на услуги или стоки, тогава такава организация може да се счита за финансово стабилна.

Финансовата стабилност на предприятието, на първо място, отразява вътрешното му съдържание, всичките му финансови и стокови потоци, приходната и разходната част и източниците на формиране на собствените му финансови ресурси.

Стабилното финансово състояние на даден бизнес субект се постига чрез такива стойности като собствен капитал, ниво на рентабилност и инвестиционни потоци. В същото време предприятието трябва да има гъвкава капиталова структура и движението на капитала трябва да се извършва по такъв начин, че приходите на стопанския субект винаги да са по-високи от неговите разходи, тъй като само в този случай предприятието може да бъде платежоспособно и имат всички условия за процеса на самовъзпроизвеждане.

Финансовата стабилност на предприятието е пряко свързана с разположението на неговите активи и източниците на тяхното формиране. Това се дължи на факта, че един стопански субект трябва да има средства за самофинансиране. Този показател отразява неговата автономност и независимост. Но трябва да се отбележи, че не винаги е препоръчително да извършвате своите финансови и икономически дейности със собствени средства, тъй като в някои периоди ще има резерви от активи, а в други те няма да са достатъчни. Трябва също така да се има предвид, че ако разходите за привличане на активи са малки и бизнес субектът може да осигури по-високо ниво на рентабилност при използването на активи, отколкото плащането за тях, тогава използването на привлечените активи значително увеличава възвръщаемостта на собствения капитал .

Достатъчният дял на собствения капитал означава, че заемните източници на финансиране се използват от предприятието само до степента, в която то може да осигури тяхното пълно и навременно изплащане. От тази гледна точка краткосрочните пасиви не трябва да надвишават стойността на ликвидните активи. В този случай ликвидни активи не са всички текущи активи, които могат бързо да бъдат превърнати в пари без значителна загуба на стойност спрямо баланса, а само част от тях. Ликвидните активи включват материални запаси и незавършено производство. Превръщането им в пари е възможно, но това ще наруши гладката работа на предприятието. Говорим само за тези ликвидни активи, чиято трансформация в пари е естествен етап от тяхното движение. В допълнение към самите парични средства и финансови инвестиции, това включва вземания и запаси от готови продукти, предназначени за продажба.

Под влияние на вътрешни и външни фактори финансовото състояние на предприятието непрекъснато се променя, поради което нито самото предприятие, нито участниците на пазара са доволни от дискретни отчетни данни за финансовото състояние на предприятието. Те също така трябва да знаят качествените характеристики на финансовото състояние, тоест колко стабилно е то във времето, колко дълго може да се запази под въздействието на вътрешни и външни фактори и какви проактивни мерки трябва да се предприемат, за да се поддържа това нормално състояние или за излизане от предкризисното или кризисното състояние.

Финансовото състояние на една организация може да се оцени както в дългосрочен, така и в краткосрочен план. В краткосрочен план приоритетните характеристики за оценка ще бъдат мобилността на организацията и нейната платежоспособност. В дългосрочен план по-важна е финансовата стабилност на организацията.

Финансовата стабилност е способността на организацията да поддържа своето съществуване и непрекъсната дейност, благодарение на наличието на определени налични средства и балансирани финансови потоци. Освен производството на определени продукти или предоставянето на услуги, дейността на организацията трябва да включва и обслужване на получени заеми. Финансовата устойчивост означава, че една организация ще бъде платежоспособна за дълго време.

Финансовата стабилност се оценява въз основа на абсолютни и относителни показатели.

Абсолютни показатели – състоянието на финансовите резерви, както и източниците, които ги покриват.

По време на дейността на предприятието неговите резерви непрекъснато се попълват чрез използване на оборотен капитал и заемни средства (различни заеми и заеми). За да разберете източниците, които формират резерви, трябва да имате информация за наличието на собствени пари на предприятието, за наличието на източници, от които предприятието заема средства. Необходимо е да се вземе предвид размерът на основните източници, от които се формират резервите (собствени източници на финансиране, недостатъци или излишъци на оборотен капитал, размерът на тези източници на покритие).

Относителните индикатори предоставят на анализаторите база за изследване. Работа с относителни показатели за финансова стабилност – аналитичен метод. Това включва и анализ на разходите, бюджета и баланса.

В този случай основните показатели, които дават материал за анализ са: коефициенти на финансов ливъридж и финансова независимост. Също така, това включва коефициент на собствени средства и коефициент на маневреност, коефициент на мобилност на собствеността, коефициент на инвестиционно покритие. Коефициентът на покритие на запасите и съотношението на краткосрочния дълг също се считат за важни показатели.

Има три вида финансова стабилност:

Нормалната финансова стабилност се характеризира с липсата на неплащания и причините за тяхното възникване, тоест дейността на предприятието е високо или нормално рентабилна;

Нестабилното финансово състояние се характеризира със забавяне на заплатите, прекъсване на паричния поток към текущи сметки и плащания, нестабилна рентабилност и неизпълнение на плана за печалба;

Финансовата криза се характеризира с наличието на системни неплащания, просрочени кредити към банки, просрочени задължения от доставчици за стоки и просрочени задължения към бюджетите. Кризисното финансово състояние може да доведе до икономическа несъстоятелност на предприятието, което се разбира като невъзможността му да финансира текущата оперативна дейност и да изплаща неотложни задължения. Това условие може да доведе до фалит на предприятието.

Литература

1. Шеремет А. Методика за финансов анализ на дейността на търговските организации. М.: Инфра-М. – 2005. – 237 с.

2. Демчук О. В. Сушко Н. А. Икономика на рибарството: Учебник - Симферопол: DIAIP 2013. - 311 с.

3. Грачев А.В. Финансова стабилност на предприятието: Анализ, оценка и управление. Урок. М.: Икономика. 2004. – 192 с.

Финансовата стабилност е целеполагащо свойство на финансовия анализ, а търсенето на вътрешноикономически възможности, средства и начини за нейното укрепване определя характера на провеждането и съдържанието на анализа. Оценката на финансовата стабилност позволява на външни субекти на анализ (предимно партньори в договорни отношения) да определят финансовите възможности на организацията в дългосрочен план, което е свързано с цялостната финансова структура на организацията, степента на нейната зависимост от кредитори и инвеститори, както и условията при които се привличат и обслужват външни партньори.източници на средства. По този начин много бизнесмени предпочитат да инвестират минимум собствени средства в бизнеса и да го финансират с пари назаем. Въпреки това, ако структурата „собствен капитал - дългов капитал“ има значително пристрастие към дълговете, тогава търговска организация може да фалира, ако няколко кредитори внезапно поискат да върнат парите си в „неудобно“ време. Не по-малко важна е оценката на финансовата стабилност в краткосрочен план, която е свързана с ликвидността на баланса и текущите активи, както и с платежоспособността на организацията.

Платежоспособността се характеризира със степента на ликвидност на текущите активи и показва финансовата способност на организацията да изплати напълно задълженията си с падежа на дълга.

Икономическите термини „ликвидност" и „платежоспособност" в съвременната икономическа литература често се бъркат, понякога се заменят. Въпреки факта, че тези две понятия са много сходни, все още има известна разлика между тях: ако първото е по-скоро вътрешно функция на организацията, която сама избира формите и методите за поддържане на своята ликвидност на нивото на установени или общоприети норми, тогава втората, като правило, се отнася до функциите на външни субекти.

По този начин ликвидността действа като необходимо и задължително условие за платежоспособност, контролът върху спазването на който вече се поема не само от самото юридическо лице, но и от определен външен субект, който се интересува от контрола върху този субект. Платежоспособността на предприятието зависи от степента на ликвидност на баланса.

Разнообразието от фактори, влияещи върху устойчивостта, я разделя на вътрешна и външна (фиг. 1):

* вътрешната стабилност е такова състояние на организацията, т.е. състоянието на структурата на производството и предоставянето на услуги, тяхната динамика, което осигурява постоянно висок резултат от работата.

Неговото постигане се основава на принципа на активното реагиране на промените в бизнес средата;

* външната стабилност се определя от стабилността на икономическата среда, в която функционира организацията, постигната чрез подходяща система за управление в цялата страна, т.е. външно управление.

Разнообразието от причини определя различните аспекти на цялостната устойчивост по отношение на едно предприятие; може да е (вижте фиг. 1p

* „Наследената” стабилност е резултат от наличието на определен запас от финансова сила на организацията, формиран в продължение на няколко години, предпазващ я от инциденти и внезапни промени във външни, неблагоприятни, дестабилизиращи фактори;

технико-икономическа устойчивост - отразява ефективността на инвестиционните проекти, нивото на материално-техническо оборудване, организация на производството, труда, управлението; включва движение на парични потоци, които осигуряват печалба и позволяват ефективното развитие на производството;

Ориз. 1.

финансова стабилност - отразява стабилно превишение на приходите над разходите и състоянието на ресурсите, което осигурява свободно маневриране на средствата на организацията и чрез тяхното ефективно използване допринася за непрекъснатия процес на производство и продажби, разширяване и обновяване. Отразява съотношението на собствения и заемния капитал, степента на натрупване на собствения капитал в резултат на текущи, инвестиционни и финансови дейности, съотношението на мобилните и имобилизираните средства на организацията, достатъчното осигуряване на резерви от собствени източници. Финансовата стабилност е основният компонент на цялостната стабилност на организацията, тъй като е характерен показател за постоянно възникващо превишение на приходите над разходите. Определянето на нейните граници е един от най-важните икономически проблеми в пазарната икономика, тъй като недостатъчната финансова стабилност може да доведе до несъстоятелност на организацията, а прекомерната финансова стабилност ще попречи на развитието, натоварвайки разходите с излишни запаси и резерви. Следователно финансовата стабилност трябва да се характеризира със състояние на финансови ресурси, което, от една страна, отговаря на изискванията на пазара, а от друга страна, отговаря на нуждите за развитие на организацията. Следователно същността на финансовата стабилност се определя от ефективното формиране, разпределение и използване на финансовите ресурси, а формите на нейното проявление могат да бъдат различни.

В настоящите условия финансовата стабилност може да се структурира като:

* текущи - към определен момент от време;

потенциал - свързан с трансформации, като се вземат предвид променящите се външни условия;

формални - създадени и поддържани от държавата, отвън;

реално - в конкурентна среда, като се вземат предвид възможностите за разширено производство (фиг. 2).

Ориз. 2.

Всяка наука се основава на общоприети, добре обосновани теоретични концепции. Тълкуването на понятието „финансова стабилност” в професионалния финансов лексикон все още остава твърде неясно и двусмислено. В чуждестранната икономическа литература и световната практика разликата в тълкуването на понятието „финансова стабилност“ се обяснява с наличието на два подхода за анализ на баланса: традиционен и модерен функционален анализ на ликвидността на баланса. Като се има предвид наличието на тези два различни подхода, анализаторите дефинират понятието финансова стабилност по различни начини.

Въз основа на традиционния анализ на ликвидността на баланса, финансовата стабилност на предприятието се определя от правила, насочени към едновременно поддържане на баланса на финансовите структури и избягване на рисковете за инвеститорите и кредиторите, т.е. се вземат предвид традиционните правила на финансовия стандарт, които включват :

правилото за минимален финансов баланс, което се основава на наличието на задължителна положителна ликвидност, т.е. необходимо е да се осигури марж на финансова сила, който е сумата на превишението на текущите активи над превишението на пасивите поради риска от несъответствие във времето, скоростта на оборот на краткосрочните елементи на баланса на активите и пасивите;

правило за максимален дълг - краткосрочните дългове покриват краткосрочни нужди, традиционният финансов стандарт определя лимита за покриване на дълга на предприятието със собствени източници на средства: дългосрочният и средносрочният дълг не трябва да надвишава половината от постоянния капитал, който включва собствени източници на средства и еквивалентни дългосрочни заети източници на средства;

* правилото за максимално финансиране, което взема предвид изпълнението на предишното правило: обжалването на заемен капитал не трябва да надвишава определен процент от сумите на всички предоставени инвестиции, като процентът варира в зависимост от различните условия на кредитиране.

Въз основа на функционален анализ на ликвидността на баланса финансовата стабилност се определя при спазване на следните изисквания:

* поддържане на финансов баланс чрез включване в стабилното разпределение на средствата, покрити от постоянен капитал, в допълнение към инвестициите в дълготрайни активи и необходимостта от текущи активи, което се разбира като част от постоянния капитал, използван за тяхното формиране.

По този начин стабилните ресурси - постоянен капитал и еквивалентни средства трябва напълно да покриват стабилно поставените активи. Съотношение под 100% показва, че част от стабилното разпределение на средствата е финансирано от нестабилни ресурси под формата на краткосрочни задължения, което разкрива финансовата уязвимост на организацията. Що се отнася до краткосрочното финансиране, се приема, че размерът на необходимостта от текущи активи (в размер на източници на собствен оборотен капитал) се променя през отчетния период и тези промени могат да доведат до:

или до прекомерно осигуряване на текущи активи, в резултат на което временно се появяват свободни източници на собствен оборотен капитал;

или до незадоволяване на нуждата от текущи активи, в резултат на което е необходимо да се използват заемни средства;

* оценка на общия дълг - подходите (функционален и традиционен анализ на ликвидността на баланса) към анализа на финансовата стабилност са еднакви. Но тук добавяме определение за нивото на общия дълг на организацията, установено чрез свързване на сумата на всички заети средства към сумата на нейните собствени. Спазването на горните изисквания ни позволява да осигурим така нареченото основно равенство на средствата.

В настоящата икономическа ситуация, в условията на трансформация на системата от икономически отношения, настъпват фундаментални промени в дейността на организациите, които според целите на реформата трябва да доведат до създаването на стопански субекти, които са задължени за осигуряване на реална финансова стабилност. За да направите това, ръководството на организацията трябва бързо да реагира на ограниченията, създадени от системата на икономически отношения, маневриране на финансови ресурси и производствени програми. Необходимо е да се „развие имунитет“ към влиянието на външни и вътрешни фактори, които нарушават репродуктивната дейност на организацията. По този начин финансовата дейност на всяка организация е комплекс от взаимосвързани процеси, които зависят от множество и разнообразни фактори.

Факторите, влияещи върху финансовото състояние на предприятието, се делят на външни и вътрешни. Причините за неблагоприятната позиция на организацията са преди всичко системни макроикономически причини, особено в нестабилна икономика. При изучаване на външните фактори, които формират финансовата стабилност на организацията, могат да бъдат идентифицирани следните основни характеристики:

тясна връзка между външни фактори и вътрешни фактори и помежду си;

сложността на външните фактори, трудността или липсата на тяхното количествено изразяване;

несигурност, която е функция на количеството и доверието в информацията, която една организация има за конкретен фактор, следователно, колкото по-несигурна е външната среда, толкова по-трудно е да се определи до каква степен и до какви последствия това или онова външен фактор ще доведе.

По този начин в една нестабилна икономика е почти невъзможно да се използва метод за количествена оценка, който позволява да се организират изследваните външни фактори и да се приведат в сравнима форма. Следователно е почти невъзможно да се направят точни прогнози относно формирането на финансовата стабилност на организацията (като се вземат предвид изучаването на външни фактори). Следователно те трябва да бъдат класифицирани като неконтролируеми. В същото време външните фактори влияят върху вътрешните, като че ли се проявяват чрез тях, променяйки количественото изражение на последните. Така например разпространението на неплащанията в икономиката води до увеличаване на вземанията и задълженията, а в тяхната структура - до увеличаване на обема на просрочените и съмнителни дългове. Трябва да се отбележи пряката (фалит на длъжници) и косвената (социална) неефективност на външните фактори върху финансовата стабилност - такова разделение позволява по-правилна оценка на естеството и степента на тяхното влияние върху стабилността на организацията. Разбира се, отделните предприятия не са в състояние да се борят с много външни фактори, но в настоящите условия те могат да следват само собствена стратегия, която да смекчи негативните последици от общия спад на производството.

Външните фактори, които са извън контрола на предприятието, и вътрешните фактори, които зависят от организацията на работата му, се класифицират според мястото на възникване (фиг. 3). Пазарната икономика се характеризира и е необходима с активна реакция на ръководството на организацията към промените във външни и вътрешни фактори.

Като цяло можем да кажем, че финансовата стабилност е сложно понятие, което има външни форми на проявление, формира се в процеса на всички финансови и икономически дейности и се влияе от много различни фактори.

Финансовата стабилност на един бизнес субект, дори един показател, може да бъде повлиян от множество и разнообразни причини. Необходимо е да се установят най-важните причини, които са оказали решаващо влияние върху промяната на показателите. Поради факта, че показателите са взаимосвързани, те не могат да се разглеждат поотделно. Това обстоятелство обаче не изключва възможността и необходимостта от тяхното логическо изолиране в процеса на икономически изчисления.

Ориз. 3.

Съвременната икономическа наука има на разположение огромен брой различни техники и методи за оценка на финансовите показатели, които в условията на възникване на пазарните отношения се променят поради нарастващите изисквания за анализ. Възможността за реална оценка на финансовата стабилност на организацията се осигурява от определена методология за анализ, подходяща информационна поддръжка и квалифициран персонал.

На различните етапи на анализа могат да се използват различни методи, първоначално разработени в други икономически науки и присъщи само на тях, тъй като има процес на взаимно проникване и взаимно заемане на научни инструменти на различни науки. (Методите за анализ на финансовата стабилност на търговска организация са показани на фиг. 9.4.

За оценка на управлението на дейността на организацията, в допълнение към методите за анализ, науката и практиката са разработили специални инструменти - икономически индикатори, чиято цел е да измерват и оценяват същността на икономическото явление.

Фиг.4.

Организацията е сложна система, състояща се от много подсистеми, поради което оценката на нейната устойчивост трябва да се характеризира с цялостен подход, т.е. използването на система от показатели за финансова стабилност. Съставът на показателите е разнообразен – те включват както абсолютни, така и относителни показатели. От голямо значение при анализа на финансовата стабилност на организацията е използването на абсолютни показатели: размер на собствения и заемния капитал, активи, парични средства, вземания и задължения, печалба, както и абсолютни показатели, изчислени въз основа на отчетност, като като нетни активи, собствен оборотен капитал, показатели за обезпеченост на резервите със собствен оборотен капитал, размер на устойчивите пасиви. Тези показатели са критериални, тъй като с тяхна помощ се формират критерии, които позволяват да се определи качеството на финансовото състояние.

В съвременните условия относителните стойности играят изключително важна роля в анализа на финансовата стабилност, тъй като те изглаждат изкривяващия ефект на инфлацията върху отчетния материал. Тяхното разпространение (87% от използваните в анализа) се дължи на известно предимство пред абсолютните. как те правят възможно сравняването на обекти, които не са сравними по абсолютни стойности, са по-стабилни в пространството и времето и следователно характеризират по-хомогенни вариационни серии, а също така подобряват статистическите свойства на индикаторите. Индикаторите за оценка на финансовата стабилност на организацията не трябва да бъдат набор, а система. Това означава, че те трябва:

не си противоречат;

не се дублират взаимно;

не оставяйте „бели петна“ в дейността на организацията;

отразяват най-важните аспекти от тяхната дейност.

Основните показатели за оценка на финансовата стабилност на организацията от гледна точка на тяхната рационалност и достатъчност са дадени в табл. 1.

Система от показатели за оценка на финансовата стабилност на организацията

	Индекс	Формула за изчисление	Интерпретация
Група 1. Показатели за платежоспособност
	Коефициент на абсолютна ликвидност	Парични средства + ценни книжа / текущи задължения	Показва възможността за погасяване на текущите задължения с най-ликвидните активи
	Коефициент на критична ликвидност	ДЗ+ДС+КФВ+ПОА / Краткосрочни задължения	Характеризира прогнозираните платежни способности на предприятието, при условие на своевременно разплащане с длъжниците
	Текущото съотношение	Текущи активи Текущи пасиви	Показва достатъчността на оборотния капитал за изплащане на текущите задължения
	Нетни текущи активи	Текущи активи - Краткосрочни задължения	Показва размера на оборотния капитал, генериран от собствен капитал
Група 2. Показатели за структурата на капитала
	Коефициент на автономност	Активи на баланса на собствения капитал	Показва дела на собствения капитал в общите активи
	Коефициент на постоянни активи	(Собствен капитал + дългосрочни пасиви) Активи на баланса	Показва дела на активите, финансирани от устойчиви пасиви
	Съотношение дълг към собствен капитал	Дългов капитал собствен капитал	Показва съотношението между привлечени ресурси и собствени
	Коефициент на финансиране	Собствен капитал дългов капитал	Показва колко заемни средства са покрити от собствения капитал
	Нетни активи	Активи, приети за калкулация - пасиви, приети за калкулация	Показва наличието и достатъчността на реален собствен капитал
	Излишък (недостиг) на източници на средства за формиране на резерви	Стойност - стойността на източниците на резерви от средства	Показва наличието на резерви от определени видове източници
Група 3. Показатели за състоянието на дълготрайните и оборотните активи
	Коефициент на покритие на текущите активи със собствени средства	Собствен оборотен капитал текущи активи	Показва дела на оборотния капитал, генериран от собствен капитал
	Коефициент на покритие на запасите със собствени средства	Собствени запаси от оборотен капитал	Показва дела на резервите, формирани от собствен капитал
	Коефициент на гъвкавост на собствения капитал	Собствен оборотен капитал собствен капитал	Показва дела на собствения оборотен капитал в собствения капитал
	Коефициент на отношение на OA и VA	Текущи активи Нетекущи активи	Показва текущи активи за 1 рубла. нетекущи активи

Финансовото състояние на предприятието и неговата стабилност могат да зависят както от оптималната структура на източниците на капитал (съотношението на собствения капитал и привлечените средства), така и от оптималната структура на активите на предприятието (предимно от съотношението между основен и оборотен капитал). като върху баланса на активите и пасивите на предприятието.

Финансовата стабилност на предприятието е състоянието на неговите финансови ресурси, тяхното разпределение и използване, което осигурява развитието на предприятието въз основа на растежа на печалбите и капитала при поддържане на платежоспособност и кредитоспособност при условия на приемливо ниво на риск. икономика на финансовото управление на парите

Запасът от източници на собствени средства е запасът от финансова стабилност на предприятието, при условие че собствените средства надвишават привлечените средства.

Финансовата стабилност е способността на предприятието да финансира дейността си, като избягва ненужни рискове.

Има рискове:

Лева ръка (свързана с погрешни или поставени в капиталови активи).

Смесени (обусловени съвместно от активи и пасиви).

Дясно (свързано с неудовлетворената структура и платежоспособността на източниците).

Кога избран метод на финансиране може да се счита за рисков? В два случая.

Дясна страна - собственият капитал е по-малък или равен на заемния капитал, тоест компанията не може да гарантира връщането на задълженията към своите кредитори.

Смесен - собственият капитал е по-малък или равен на собствения капитал за финансиране на съществената част от текущите активи, което означава, че предприятието трябва да свърже по-малко надеждни източници (заемен капитал) за финансиране.

Собствен оборотен капитал - част от собствения капитал според остатъчния принцип на разпределение за финансиране на текущи активи.

От какви източници могат да се формират резерви, за да не се наруши финансовата стабилност?

Отговор: Най-добре е да се ограничите до собствения си капитал. Ако не е достатъчно, можете да привлечете банкови заеми.

Какъв източник не може да се използва за генериране на материални запаси и разходи?

Отговор: Поради заемен капитал, тоест платежната дисциплина може да бъде нарушена.

Един от основните критерии за финансовото състояние на предприятието е оценката на неговата платежоспособност, която обикновено се разбира като способността на предприятието да изплаща дългосрочните си задължения. Следователно, платежоспособно предприятие е това, което има повече активи, отколкото външни пасиви.

Способността на една компания да изпълнява своите краткосрочни задължения се нарича ликвидност. С други думи, едно предприятие се счита за ликвидно, ако е в състояние да изпълни своите краткосрочни задължения чрез продажба на текущи активи.

За оценка на ликвидността на предприятието се използват данни от баланса. Информацията, отразена във втория раздел на баланса, характеризира стойността на текущите активи в началото и в края на отчетния период. Информация за краткосрочните задължения на дружеството се съдържа в четвърти раздел на баланса.

Едно предприятие може да бъде ликвидно в по-голяма или по-малка степен, тъй като текущите активи включват разнороден оборотен капитал, сред който има както лесно продаваеми, така и трудно продаваеми за изплащане на външен дълг.

В същото време краткосрочните задължения могат да включват задължения с различна степен на спешност.

Признаването на предприятие в несъстоятелност не означава обявяването му в неплатежоспособност и не води до гражданска отговорност за собственика. Това е само регистрирано състояние на финансова нестабилност, насочено към осигуряване на оперативен контрол върху финансовото състояние на предприятието и ранно прилагане на мерки за предотвратяване на неплатежоспособност, както и за стимулиране на предприятието за самостоятелно преодоляване на кризата. Финансовата стабилност е способността на стопанския субект да функционира и да се развива, да поддържа баланс на своите активи и пасиви в променяща се вътрешна и външна среда, гарантирайки неговата платежоспособност и инвестиционна привлекателност в дългосрочен план в рамките на приемливо ниво на риск. Икономическата устойчивост на едно предприятие включва следните компоненти: производствено-технологична, финансово-икономическа, социално-екологична и пазарна устойчивост. Основната дейност на предприятието е производството на продукти (предоставяне на услуги), но без ново модерно оборудване и най-новите технологии е невъзможно да се осигури конкурентоспособност на националните продукти, включително в екологичен аспект. Следователно един от компонентите на икономическата устойчивост на предприятието е производствено-технологичният.

Финансово-икономическата стабилност е повишаване на рентабилността на финансово-икономическата дейност на предприятието, повишаване на финансовата стабилност и бизнес активност, поддържане на платежоспособност и кредитоспособност при условия на приемливо ниво на риск и увеличаване на неговата инвестиционна активност.

За да намери потребител за своите продукти, своята ниша на пазара на стоки (работи, услуги), предприятието трябва да бъде конкурентоспособно.

Пазарната устойчивост е конкурентоспособността на предприятието и неговите продукти, разширявайки дела на продуктите на предприятието на пазара.

Икономическата устойчивост е вътрешното състояние на икономическия субект, което се формира под въздействието на много фактори.

Стабилно финансово състояние се постига с адекватност на собствения капитал, добро качество на активите, достатъчно ниво на рентабилност, като се вземе предвид оперативният и финансов риск, адекватност на ликвидност, стабилен доход и широки възможности за привличане на заемни средства.

За да се осигури финансова стабилност, организацията трябва да има гъвкава капиталова структура и да може да организира движението си по такъв начин, че да осигури постоянно превишение на приходите над разходите, за да поддържа платежоспособност и да създава условия за самофинансиране.

В резултат на всяка бизнес сделка финансовото състояние може да остане непроменено, да се подобри или влоши. Потокът от бизнес транзакции, извършвани ежедневно, е като че ли „нарушител“ на определено състояние на финансова стабилност, причина за прехода от един тип стабилност към друг. Познаването на границите на промените в източниците на средства за покриване на капиталови инвестиции в дълготрайни активи или производствени разходи позволява да се генерират потоци от бизнес транзакции, които водят до подобряване на финансовото състояние на организацията и повишаване на нейната устойчивост.

Финансовото състояние на организацията, нейната устойчивост и стабилност зависят от резултатите от нейната производствена, търговска и финансова дейност. Ако производствените и финансовите планове се изпълняват успешно, това има положителен ефект върху финансовото състояние на организацията. Напротив, в резултат на спад в обема на производството и продажбите се увеличава неговата себестойност, намаляване на приходите и размера на печалбата и, като следствие, влошаване на финансовото състояние на организацията и нейните платежоспособност. Следователно стабилното финансово състояние е резултат от компетентно, умело управление на целия комплекс от фактори, които определят резултатите от икономическата дейност на организацията.

Стабилното финансово състояние от своя страна оказва положително влияние върху изпълнението на производствените планове и осигуряването на производствените нужди с необходимите ресурси. Следователно финансовата дейност като неразделна част от икономическата дейност трябва да бъде насочена към осигуряване на систематичното получаване и разходване на парични средства, прилагане на счетоводна дисциплина, постигане на рационални пропорции на собствения и заемния капитал и неговото най-ефективно използване.

В процеса на оперативни, инвестиционни и финансови дейности протича непрекъснат процес на циркулация на капитала, структурата на средствата и източниците на тяхното формиране, наличието и необходимостта от финансови ресурси и, като следствие, финансовото състояние на организацията, външно проявление на което е платежоспособността, промяната.

Финансовото състояние може да бъде стабилно, нестабилно (предкризисно) и кризисно. Способността на организацията да извършва плащания навреме, да финансира операциите си продължително, да издържа на неочаквани сътресения и да поддържа своята платежоспособност при неблагоприятни обстоятелства показва нейното стабилно финансово състояние и обратно.

Платежоспособността е форма на външно проявление на стабилността на финансовото състояние на организацията.

Финансовата стабилност 1 е форма на вътрешно проявление на стабилността на финансовото състояние на организацията, осигуряваща стабилна платежоспособност, която се основава на баланса на активите и пасивите, приходите и разходите, положителните и отрицателните парични потоци.

Финансовата стабилност е целеполагащо свойство за оценка на реалното финансово състояние на организацията, а търсенето на вътрешноикономически възможности, средства и начини за неговото укрепване определя естеството на анализа и съдържанието на процеса на управление. По този начин финансовата стабилност е гарантираната платежоспособност и кредитоспособност на организацията в резултат на нейната дейност, основана на ефективното формиране, разпределение и използване на финансови ресурси. В същото време това е осигуряването на материални запаси със собствени източници на тяхното формиране, както и съотношението на собствени и заемни средства - източници за покриване на активите на организацията.

Платежоспособността е важен компонент на финансовата стабилност. Платежоспособността се изчислява по данни от баланса, въз основа на ликвидните характеристики на текущите активи. По този начин платежоспособността, характеризираща степента на ликвидност на текущите активи, показва на първо място финансовите възможности на организацията да изплати напълно задълженията си с падежа на дълга.

Финансовата дейност на всеки икономически субект е комплекс от взаимосвързани процеси, които зависят от множество и разнообразни фактори. Тъй като са тясно свързани, тези фактори често влияят върху резултатите на предприятието в различни посоки: някои от тях са положителни, други са отрицателни. Преобладаващият ефект на негативните фактори може да намали положителното влияние на другите. Освен това трябва да се има предвид, че ефектът дори от един и същ фактор може да бъде различен в зависимост от конкретните условия и обстоятелства.

Фактори, които определят възможността за увеличаване на собствените средства на предприятието и съответно възможността за по-голямо реинвестиране в производството:

• 1) съотношението на печалбата и приходите от продажби на продукти (услуги). Въпреки това, желанието на предприятието да увеличи рентабилността се сблъсква с ограничения на търсенето, което води до спад на цените;
• 2) скоростта на оборот на собствените средства. Колкото по-голям е броят на оборотите, направени от собствени средства, толкова по-малка е тяхната стойност за обслужване на процеса на производство и продажба на продукти и следователно толкова по-малък обем може да осигури рентабилността на предприятието. Но и тук не трябва да забравяме за колебанията на пазара на материални ресурси; Бердникова Т.Б. Анализ на дейността на предприятието.
• 3) оптимално съотношение на собствени и заемни средства. Твърде много заеми за формиране на активите на предприятието намаляват неговата финансова стабилност, въпреки че възвръщаемостта на собствения капитал може да се увеличи;
• 4) увеличаване на дела на печалбата, предназначен за развитие на производството.

Колкото по-голям дял от печалбата отива за развитието на предприятието, толкова по-висока е стабилността, но текущите плащания на дивиденти могат да намалеят. Всичко това трябва да се вземе предвид при оценката на финансовата стабилност на предприятието.

В тази връзка е необходимо да се групират факторите, влияещи върху устойчивостта на предприятието според тяхната значимост. Класификацията на факторите се основава на различни характеристики:

• - според мястото на възникване: външни и вътрешни фактори;
• - според времето на действието им: постоянни и променливи;
• - по степен на важност: първични и второстепенни.

Идентифицирането и систематизирането на факторите са предмет на определени цели. Предприятието действа едновременно като субект и обект на пазарни отношения, имайки различни възможности да влияе върху динамиката на различни фактори, най-важните от които са вътрешни и външни. Вътрешните фактори пряко зависят от степента на управление на дейността на предприятието, последните са външни за него, тяхната промяна е почти извън контрола на волята на предприятието.

Външните фактори на финансовата несъстоятелност и несъстоятелност включват на първо място икономически (увеличения на цените, общ спад в производството, криза на неплащания, фалит на длъжници), политически (политическа нестабилност на обществото, несъвършено законодателство в областта на икономическото право, включително данъчното облагане, условията за износ и внос), както и нивото на развитие на науката и технологиите (застаряваща технология, недостатъчни капиталови инвестиции във високотехнологично производство, незадоволителен напредък на конверсията).

Една от най-сериозните причини, довели до рязко влошаване на финансовата стабилност на предприятията от реалния сектор на икономиката, е либерализацията на цените, включително на банковите услуги за кредит, депозит и др., когато цените им се повишиха многократно . Предприятията навлязоха в ерата на пазарното ценообразуване при пълна липса на конкуренция между производителите. Следователно следствието от либерализацията на цените е непрекъснато нарастване както на потребителските цени, така и на цените на едро. Поради повишаването на цените на основните суровини, енергийните ресурси и тарифите за превоз на товари, разходите на онези предприятия, които консумират тези продукти (стоки, услуги) в по-нататъшни производствени цикли, се увеличиха. В резултат на това потребителите на продукти по веригата бяха принудени отново да вдигнат цените. Поради несъответствието между производствените цикли на различните видове продукти поскъпването им се забавя различно. Следователно цените се тласкат една друга през цялото време. И тъй като в този случай оборотният капитал на предприятията се обезценява по-бързо, отколкото се попълва, поради инерцията на производството не се осигурява дори просто възпроизводство. Важно е да се отбележи, че ефективното търсене на продукти нараства по-бавно от производствените разходи. Предприятията не могат да продават своите продукти, което води до спад в производството.

Стабилното финансово състояние на предприятието е резултат от успешно изчислено управление на целия набор от производствени и икономически фактори, които определят резултатите от дейността на предприятието. Това са така наречените вътрешни фактори, които влияят върху състоянието на активите и техния оборот, състава и съотношението на финансовите ресурси.

Въведение…………………………………………………………………………………….3

1. Теоретични аспекти на финансовата стабилност на една организация……………………………………………………………………………………5

1.1 Понятие, същност, класификация на финансовата стабилност на организацията…………………………………………………………………………………5

1.2 Методи за оценка на финансовата стабилност на организацията……………….15

1.3 Основни показатели и видове финансова стабилност на организацията.................................................. ............. ..................................... ................... .....24

2. Анализ на финансовата стабилност на примера на OJSC Gazprom……………………………………………………………………………………….…31

2.1 Кратко описание на дейността на фирмата……………………….31

2.2 Анализ на показателите за финансова стабилност…………………………38

3. Основни насоки за повишаване на ефективността на финансовата стабилност на организацията………………………………………………………….63

3.2 Изчисляване на икономическата ефективност на предложените мерки…………………………………………………………………………………….….69

Заключение………………………………………………………………………………...75

Списък на използваната литература……………………………………………………..81

Приложения

Въведение

Преходът към пазарна икономика изисква от предприятията да повишат ефективността на производството, конкурентоспособността на продуктите и услугите въз основа на въвеждането на научно-техническия прогрес, ефективни форми на управление на бизнеса и производството, преодоляване на лошото управление, засилване на предприемачеството, инициативата и др.

Уместността на тази работа се състои в това, че важна роля в изпълнението на тази задача се дава на анализа на финансовата дейност на предприятието. С помощта на финансовия анализ се разработват стратегия и тактика за развитие на предприятието, обосновават се планове и управленски решения, наблюдава се тяхното изпълнение, идентифицират се резерви за повишаване на ефективността на производството и резултатите от дейността на предприятието, неговите подразделения и служители се оценяват.

В тази дипломна работа е необходим финансов и икономически анализ на предприятието, за да се идентифицират най-добрите начини за повишаване на финансовата стабилност на предприятието.

Най-належащият проблем в руската икономика днес са неплащанията. Неплащанията на предприятието като правило са причинени от липса на ликвидни активи и най-вече средства за уреждане на задължения, свързани с текущата ликвидност. Пасивите на предприятието са отражение на неговите разходи.

За много местни предприятия прилагането на мерки за възстановяване въз основа на резултатите от цялостен анализ на финансовите и икономически дейности трябва да бъде свързано преди всичко с регулирането на паричните потоци и разходите, които формират задълженията.

Информационната база на финансовия анализ са финансовите отчети.

Анализът се използва за идентифициране на проблеми в управлението на производствената и търговската дейност. Може да действа като инструмент за прогнозиране на отделни показатели и финансови дейности като цяло.

Оценката на финансовото състояние на дадено предприятие се извършва както от управленския персонал на това предприятие, така и от всеки външен анализатор, тъй като се основава главно на публично достъпна информация.

Целта на работата е да се анализира финансовата дейност на АО Газпром Газоразпределение Краснодар за 2012 - 2014 г., да се идентифицират причините за дестабилизирането на финансовото му състояние и превишението на разходите над приходите от продажби, да се разработят препоръки въз основа на анализа за преодоляване трудна финансова ситуация и нарастваща финансова стабилност.

По отношение на поставената цел целите на тази дипломна работа са:

– оценка на текущото финансово състояние на предприятието;

– идентифициране на наличните източници на средства и оценка на възможността и осъществимостта на тяхното мобилизиране;

– идентифициране на проблеми при извършване на финансов анализ;

– анализира рентабилността на икономическия субект;

Глава 1. Теоретични аспекти на финансовата стабилност на организацията

1.1 Понятието и същността на финансовата стабилност на организацията

Характеристиките на пазарната икономика и новите форми на управление определят решаването на нови проблеми, една от които днес е осигуряването на икономическа стабилност на развитието на предприятието. За да се гарантира „оцеляването“ на предприятието в пазарни условия, управленският персонал трябва да оцени възможния и подходящ темп на неговото развитие от гледна точка на финансовата подкрепа, да идентифицира наличните източници на средства, като по този начин допринася за устойчивото положение и развитието на бизнес субектите . Определянето на устойчивостта на развитието на търговските отношения е необходимо не само за самите организации, но и за техните партньори, които с право искат да имат информация за стабилността, финансовото благополучие и надеждността на своя клиент или клиент. Поради това все повече контрагенти започват да се включват в проучването и оценката на финансовата стабилност на дадена организация.

Концепцията за финансова стабилност се тълкува съвсем недвусмислено от различни руски автори, няма съществени разлики в дефиницията на тази категория.

Така че, според M.N. Крейнина, финансовата стабилност е стабилността на финансовото състояние на предприятието, осигурена от достатъчен дял на собствения капитал като част от източниците на финансиране. Достатъчният дял на собствения капитал означава, че заемните източници на финансиране се използват от предприятието само до степента, в която то може да осигури тяхното пълно и навременно изплащане.

А.Ю. Романов смята, че икономическата същност на финансовата стабилност на предприятието е осигуряването на неговите резерви и разходи с източници на тяхното формиране.

А.В. Под финансова стабилност на предприятието Грачев разбира платежоспособността на предприятието във времето при условие за финансов баланс между собствените и заемните финансови ресурси.

От своя страна финансовият баланс е съотношението на собствените и заемните средства на предприятието, при което както предишните, така и новите дългове са напълно изплатени със собствени средства. Освен това, ако няма източник за погасяване на нови дългове в бъдеще, тогава се установяват определени гранични условия за използване на съществуващите собствени средства в настоящето.

Според И.Т. Балабанов, за финансово стабилно предприятие се счита това, което за своя сметка покрива средствата, вложени в активи (дълготрайни активи, нематериални активи, оборотен капитал), не допуска необосновани вземания и задължения и изплаща задълженията си в срок.

По този начин финансовата стабилност е целеполагащо свойство за оценка на реалното финансово състояние на организацията, а търсенето на вътрешноикономически възможности, средства и методи за нейното укрепване определя естеството на провеждането и съдържанието на икономическия анализ. По този начин финансовата стабилност е гарантираната платежоспособност на предприятието в резултат на неговата дейност, основана на ефективното формиране, разпределение и използване на финансови ресурси. В същото време това е осигуряването на резерви със собствени източници на тяхното формиране, както и съотношението на собствени и заемни средства - източниците за покриване на активите на предприятието.

Финансовата стабилност е определено състояние на счетоводството на фирмата, гарантиращо нейната постоянна платежоспособност. Всъщност в резултат на всяка бизнес транзакция финансовото състояние може да остане непроменено, да се подобри или влоши. Потокът от бизнес транзакции, извършвани ежедневно, е като че ли „нарушител“ на определено състояние на финансова стабилност, причина за прехода от един тип стабилност към друг. Познаването на границите на промените в източниците на средства за покриване на капиталови инвестиции в дълготрайни активи или производствени разходи дава възможност да се генерират такива потоци от бизнес транзакции, които водят до подобряване на финансовото състояние на предприятието и повишаване на неговата устойчивост.

При изучаване на финансовата стабилност се идентифицира отделно понятие - „платежоспособност“, което не се идентифицира с предишното. Платежоспособността е неразделна част от финансовата стабилност. Устойчивостта и стабилността на финансовото състояние зависи от резултатите от производствената, търговската, финансовата и инвестиционната дейност на предприятието, а стабилното финансово състояние от своя страна има положително въздействие върху дейността му. Стабилността на финансовото състояние на организацията определя съотношението на стойностите на собствените и заемните източници на формиране на резерви и цената на самите резерви. Осигуреността на резервите и разходите с източници на формиране, както и ефективното използване на финансовите ресурси е съществена характеристика на финансовата стабилност, а платежоспособността е нейното външно проявление. В същото време степента на обезпеченост на материалните запаси и разходите е причина за една или друга степен на платежоспособност, чието изчисляване се извършва на определена дата. Следователно формата на проявление на финансова стабилност може да бъде платежоспособност.

В икономическата литература на чужди страни, в трудовете на автори, занимаващи се с традиционен анализ на ликвидността на баланса, се установява, че основната цел на анализа на ликвидността е да се направи преценка за платежоспособността на предприятието. В този случай организация, която е в състояние да изпълни задълженията си своевременно, се счита за платежоспособна. Тук понятието платежоспособност обхваща не само абсолютна или краткосрочна, но и дългосрочна платежоспособност.

Според други чуждестранни автори отговорът на въпроса за платежоспособността се дава от гледна точка на „правилото на минималния финансов баланс”, т.е. Платежоспособно предприятие е това, което разполага с достатъчно собствени източници на оборотен капитал. Във вътрешната икономическа литература също има различни гледни точки относно съдържанието на платежоспособността.

Платежоспособността се изчислява по данни от баланса, въз основа на ликвидните характеристики на текущите активи, т.е. времето, необходимо за превръщането им в пари. По този начин платежоспособността, характеризираща степента на ликвидност на текущите активи, показва на първо място финансовите възможности на организацията да изплати напълно задълженията си с падежа на дълга.

Платежоспособността и финансовата стабилност са най-важните характеристики на финансово-икономическата дейност на предприятието в условията на пазарна икономика. Понятието „финансова стабилност“ на организацията е многостранно, то е по-широко за разлика от понятията „платежоспособност“ и „кредитоспособност“, тъй като включва оценка на различни аспекти от дейността на организацията.

Началото на 90-те Маржът на финансова стабилност на предприятието се характеризира с резерв от източници на собствени средства, при условие че собствените средства надвишават привлечените средства. Оценява се и съотношението на собствените и привлечените средства в активите на предприятието, степента на натрупване на собствени средства, съотношението на дългосрочните и краткосрочните пасиви и достатъчното осигуряване на материални оборотни средства от собствените източници.

Имайте предвид, че в световната практика разликата в тълкуването на понятието „финансова стабилност“ се обяснява с наличието на два подхода за анализ на баланса: традиционен и модерен функционален анализ на ликвидността на баланса. Като се има предвид наличието на тези два различни подхода, анализаторите дефинират понятието финансова стабилност по различни начини.

Първият подход, базиран на традиционния анализ на ликвидността на баланса, финансовата стабилност на предприятието се определя от правила, насочени към едновременно поддържане на баланса на неговите финансови структури и избягване на рисковете за инвеститорите и кредиторите, т.е. се вземат предвид правилата на традиционния финансов стандарт, които включват:

– правилото за минимален финансов баланс, което се основава на наличието на задължителна положителна ликвидност, т.е. необходимо е да се осигури марж на финансова сила, който е сумата на превишението на текущите активи над превишението на пасивите поради риска от несъответствие в обема, времето и скоростта на оборот на краткосрочните елементи на актива и пасива на баланса;

– правило за максимален дълг – краткосрочните дългове покриват краткосрочни нужди; традиционният финансов стандарт определя лимита за покриване на задълженията на предприятието със собствени източници на средства; дългосрочните и средносрочните задължения не трябва да надвишават половината от постоянния капитал, който включва собствени източници на средства и еквивалентни дългосрочни заети източници на средства;

– правилото за максимално финансиране отчита прилагането на предишното правило: прибягването до заемен капитал не трябва да надвишава определен процент от сумите на всички предоставени инвестиции, като процентът варира в зависимост от различните условия на кредитиране.

При втория подход, базиран на функционален анализ на ликвидността на баланса, финансовата стабилност се определя при спазване на следните изисквания:

1. Поддържане на финансов баланс чрез включване в стабилното разпределение на средства, покрити от постоянен капитал, в допълнение към инвестициите в дълготрайни и частично в текущи активи, което се разбира като част от собствения капитал, използван за тяхното формиране. По този начин стабилните ресурси - собствен капитал и еквивалентни средства - трябва напълно да покриват стабилните активи. Коефициент под 100 процента показва, че част от отпуснатите средства са финансирани от нестабилни ресурси под формата на краткосрочни задължения, което разкрива финансовата уязвимост на предприятието. Що се отнася до краткосрочното финансиране, се приема, че размерът на необходимостта от текущи активи (в размер на източници на собствен оборотен капитал) се променя през отчетния период и тези промени могат да доведат до:

– или до прекомерно осигуряване на текущи активи, в резултат на което временно се появяват свободни източници на собствен оборотен капитал;

– или до незадоволяване на нуждата от текущи активи, в резултат на което е необходимо да се използват заемни средства.

2. Оценка на общия дълг - подходите (функционален и традиционен анализ на ликвидността на баланса) към анализа на финансовата стабилност са еднакви. Но тук добавяме определение за нивото на общия дълг на организацията, установено чрез свързване на сумата на всички заети средства към сумата на нейните собствени. Спазването на горните изисквания ни позволява да осигурим така нареченото основно равенство на средствата.

Способността на организацията да извършва навременни плащания, да финансира дейността си на разширена основа и да поддържа своята платежоспособност при неблагоприятни обстоятелства показва нейното стабилно финансово състояние.

Преглед на различни подходи за определяне на устойчивостта показа, че разнообразието от фактори, влияещи върху устойчивостта, я разделя на вътрешни и външни, а разнообразието от причини определя различни аспекти на устойчивостта, както е показано на Фигура 1.

Фигура 1. Видове устойчивост на търговска организация

В този случай под вътрешна стабилност се разбира такова състояние на организацията, т.е. състоянието на структурата на производството и предоставянето на услуги, тяхната динамика, което осигурява постоянно високи резултати от работата. Неговото постигане се основава на принципа на активното реагиране на промените в бизнес средата.

Външната устойчивост се определя от стабилността на икономическата среда, в която организацията работи, и се постига чрез подходяща система за управление в цялата страна, т.е. контрол отвън.

„Наследената“ стабилност е резултат от наличието на определен запас от финансова сила на организацията, формиран в продължение на няколко години, който я предпазва от инциденти и внезапни промени във външни, неблагоприятни, дестабилизиращи фактори.

Цялостната устойчивост отразява ефективността на инвестиционните проекти; ниво на материално-техническо оборудване, организация на производството, труда, управлението; включва движение на парични потоци, които осигуряват печалба и позволяват ефективното развитие на производството.

Финансовата (пряко или действително) устойчивост отразява стабилно превишение на приходите над разходите и състоянието на ресурсите, което осигурява свободно маневриране на средствата на организацията и чрез тяхното ефективно използване допринася за непрекъснатия процес на производство и продажби, разширяване и обновяване. . Отразява съотношението на собствения и заемния капитал, степента на натрупване на собствения капитал в резултат на текущи, инвестиционни и финансови дейности, съотношението на мобилните и имобилизираните средства на организацията, достатъчното осигуряване на резерви от собствени източници.

Безспорно е, че финансовата стабилност е основният компонент на цялостната устойчивост на организацията, тъй като тя е характерен индикатор за постоянно възникващо превишение на приходите над разходите. Определянето на нейните граници е един от най-важните икономически проблеми в пазарната икономика, тъй като недостатъчната финансова стабилност може да доведе до несъстоятелност на организацията, а прекомерната финансова стабилност ще попречи на развитието, натоварвайки разходите с излишни запаси и резерви. Следователно финансовата стабилност трябва да се характеризира със състояние на финансови ресурси, което, от една страна, отговаря на изискванията на пазара, а от друга страна, отговаря на нуждите за развитие на организацията.

По този начин същността на финансовата стабилност се определя, наред с други неща, от ефективното формиране, разпределение и използване на финансовите ресурси, а формите на нейното проявление могат да бъдат различни.

– текущи – в определен момент от време;

– потенциални – свързани с трансформации и отчитащи променящите се външни условия;

– формални – създадени и поддържани от държавата, отвън;

– реални – в конкурентна среда и при отчитане на възможностите за разширено производство.

Официално

Финансови

устойчивост

истински

потенциал

Фигура 2. Видове финансова стабилност на търговска организация

Финансовата дейност на всяка организация е комплекс от взаимосвързани процеси, които зависят от множество и разнообразни фактори. Има външни и вътрешни фактори, които влияят върху финансовото състояние на предприятието. Причините за неблагоприятната позиция на организацията са преди всичко системни макроикономически причини, особено в нестабилна икономика. Според нас, когато се изучават външните фактори, които формират финансовата стабилност на организацията, е необходимо да се подчертаят следните основни характеристики:

– тясна връзка между външни фактори и вътрешни фактори и помежду си;

– сложността на външните фактори, трудността или липсата на тяхното количествено изразяване;

– несигурност, която е функция на количеството и доверието в информацията, която предприятието има за въздействието на определен фактор; Следователно, колкото по-висока е несигурността на външната среда, толкова по-трудно е да се определи до каква степен и до какви последствия ще доведе този или онзи външен фактор.

По този начин в една нестабилна икономика е почти невъзможно да се използва метод за количествена оценка, който позволява да се организират изследваните външни фактори и да се приведат в сравнима форма. Следователно е почти невъзможно да се правят точни прогнози относно формирането на финансовата стабилност на предприятието (като се вземат предвид изучаването на външни фактори), поради което според нас те съвсем основателно се класифицират като неконтролируеми. Но ние специално подчертаваме, че външните фактори влияят на вътрешните, като че ли се проявяват чрез тях, променяйки количественото изражение на последните. Така например разпространението на неплащанията в икономиката води до увеличаване на вземанията и задълженията, а в тяхната структура - до увеличаване на обема на просрочените и съмнителни дългове. Трябва да се отбележи прякото (фалит на длъжници) и косвеното (социално) въздействие на външни фактори върху финансовата стабилност. Това разделение позволява по-правилна оценка на характера и степента на влиянието им върху устойчивостта на организацията. Разбира се, отделните предприятия не са в състояние да се борят с много външни фактори, но в настоящите условия те могат да следват само собствена стратегия, която им позволява да смекчат негативните последици от общия спад на производството.

Външните фактори, които са извън контрола на предприятието, и вътрешните фактори, които зависят от съществуващата система за организиране на работата му, се класифицират според мястото им на произход.

Като цяло можем да кажем, че финансовата стабилност е сложно понятие, което има и външни форми на проявление, което се формира в процеса на всички финансови и икономически дейности под въздействието на много различни фактори.

В момента се обръща все повече внимание на организацията и функционирането на финансово-икономическите услуги на предприятието и създаването на механизъм за управление на финансовата стабилност.

Ето защо считаме за необходимо да разгледаме по-подробно целевата настройка за управление на финансовата стабилност на организацията.

Финансовата стабилност е характеристика, която показва стабилно превишение на приходите над разходите, свободно маневриране на средствата на предприятието и тяхното ефективно използване, непрекъснато производство и продажба на продукти.

Финансовата стабилност се формира в процеса на всички производствени и икономически дейности и е основният компонент на цялостната устойчивост на предприятието.

Финансовата стабилност на организацията е състоянието на нейните финансови ресурси (разпределение и използване), което осигурява развитието на организацията въз основа на растежа на печалбите и капитала при поддържане на платежоспособност и кредитоспособност при условия на приемливо ниво на риск.

Основните източници на информация за анализ на финансовата стабилност са счетоводните данни и счетоводната (финансова) отчетност. Използват се следните форми на счетоводна отчетност:

1. Счетоводен баланс, формуляр № 1, който отразява неразпределената печалба или непокритите загуби от отчетния и минали периоди (раздел III на пасивите);

2. Отчетът за приходите и разходите образец № 2 се съставя за годината и за вътрешногодишни периоди.

Централната форма на счетоводство е счетоводният баланс.

Балансът характеризира финансовото състояние на предприятието към определена дата и отразява ресурсите на предприятието в единна парична стойност според техния състав и области на използване, от една страна (актив), и според източниците на тяхното финансиране, от друга (отговорност).

Балансът се състои от две части: актив и пасив. Балансът съдържа подробно описание на ресурсите на предприятието.

Активите на предприятието отразяват инвестиционните решения, взети от дружеството през периода на неговото функциониране. Подреждането на позициите на баланса се основава на критерия за ликвидност (способността за превръщане на средствата на предприятието в пари), който е един от най-важните показатели за финансовото състояние на предприятието.

Финансовата стабилност е характеристика, която показва стабилно превишение на приходите над разходите, свободно маневриране на средствата на предприятието и тяхното ефективно използване, непрекъснато производство и продажба на продукти. Финансовата стабилност се формира в процеса на всички производствени и икономически дейности и е основният компонент на цялостната устойчивост на предприятието.

Финансовата стабилност на предприятието се определя от влиянието на комбинация от вътрешни и външни фактори:

1. Вътрешни фактори, влияещи върху финансовата стабилност.

Успехът или провалът на предприемаческата дейност до голяма степен зависи от избора на състав и структура на предлаганите продукти и услуги. В същото време е важно не само да се реши предварително какво да се произвежда, но и точно да се определи как да се произвежда, т.е. каква технология и какъв модел на организация на производството и управлението да се действа. От отговора на тези "какво?" И как?" производствените разходи зависят.

За устойчивостта на едно предприятие е много важен не само общият размер на разходите, но и съотношението между постоянните и променливите разходи.

Променливите разходи (за суровини, енергия, транспорт на стоки и др.) са пропорционални на обема на производството, докато постоянните разходи (за закупуване и (или) наем на оборудване и помещения, амортизация, управление, плащане на лихва върху банков кредит, реклама, заплати на служителите и т.н.) - не зависят от него.

Друг важен фактор за финансовата стабилност на предприятието, тясно свързан с видовете произвеждани продукти (предоставяните услуги) и производствената технология, е оптималният състав и структура на активите, както и правилният избор на стратегия за тяхното управление. Стабилността на предприятието и потенциалната ефективност на бизнеса до голяма степен зависят от качеството на управление на текущите активи, от това колко оборотен капитал е включен и какъв вид, каква е стойността на материалните запаси и активите в брой и др.

Трябва да се помни, че ако една компания намали запасите и ликвидните активи, тя може да пусне повече капитал в обръщение и следователно да реализира повече печалба. Но в същото време се увеличава рискът от несъстоятелност на предприятието и спиране на производството поради недостатъчни резерви. Изкуството да се управляват текущите активи е да се поддържа в счетоводството на предприятието само минимално необходимото количество ликвидни средства, което е необходимо за текущата оперативна дейност.

Следващият значим фактор за финансовата стабилност е съставът и структурата на финансовите ресурси, правилният избор на стратегия и тактика за тяхното управление. Колкото повече има една компания собствени финансови ресурси, преди всичко печалба, толкова по-спокойна може да се чувства. В този случай е важен не само общият размер на печалбата, но и структурата на нейното разпределение и всъщност делът, който е насочен към развитието на производството. Следователно оценката на политиката за разпределение и използване на печалбата излиза на преден план при анализа на финансовата стабилност на предприятието. По-конкретно, изключително важно е да се анализира използването на печалбата в две посоки: първо, за финансиране на текущата дейност - за формиране на оборотен капитал, укрепване на платежоспособността, повишаване на ликвидността и др.; второ, да инвестира в капиталови разходи и ценни книжа.

Средствата, допълнително мобилизирани на пазара на заемен капитал, оказват голямо влияние върху финансовата стабилност на предприятието. Колкото повече средства може да привлече едно предприятие, толкова по-високи са неговите финансови възможности; финансовият риск обаче също се увеличава - ще успее ли компанията да плати навреме на кредиторите си? И тук резервите са призовани да играят основна роля като една от формите на финансова гаранция за платежоспособността на икономическия субект.

И така, от гледна точка на въздействието върху финансовата стабилност на предприятието, определящите вътрешни фактори са:

а) отраслова принадлежност на стопанския субект;

б) структурата на произведените продукти (услуги), неговият дял в търсенето;

в) размера на внесения уставен капитал;

г) размера и структурата на разходите, тяхната динамика в сравнение с паричните приходи;

д) състоянието на имуществото и финансовите ресурси, включително запаси и резерви, техния състав и структура.

2. Външни фактори, влияещи върху финансовата стабилност.

Терминът „външна среда“ включва различни аспекти: икономически условия на бизнеса, преобладаващи технологии и оборудване в обществото, ефективно потребителско търсене, икономическа и финансово-кредитна политика на правителството на Руската федерация и решенията, които те вземат, законодателни актове за контрол на дейности на предприятието, ценностната система в обществото и т.н. Тези външни фактори влияят върху всичко, което се случва вътре в предприятието.

Фазата от икономическия цикъл, в която се намира икономиката на страната, също оказва значително влияние върху финансовата стабилност. По време на криза темпът на продажба на продукта изостава от темпа на неговото производство. Инвестициите в инвентара са намалени, което допълнително намалява продажбите. Като цяло приходите на икономическите субекти намаляват, а мащабът на печалбите намалява относително и дори абсолютно. Всичко това води до намаляване на ликвидността на предприятията и тяхната платежоспособност. По време на кризата поредицата от фалити се засилва.

Спадът на ефективното търсене, характерен за кризата, води не само до увеличаване на неплащанията, но и до засилване на конкуренцията. Тежестта на конкуренцията също е важен външен фактор за финансовата стабилност на предприятието.

Сериозни макроикономически фактори за финансова стабилност са освен това данъчната и кредитната политика, степента на развитие на финансовия пазар, застрахователния бизнес и външноикономическите връзки; Тя се влияе значително от обменния курс, позицията и силата на синдикатите.

Икономическата и финансова стабилност на всяко предприятие зависи от цялостната политическа стабилност. Значението на този фактор е особено голямо за бизнес дейността в Русия. Отношението на държавата към предприемаческата дейност, принципите на държавното регулиране на икономиката (нейният забранителен или стимулиращ характер), отношенията на собственост, принципите на поземлената реформа, мерките за защита на потребителите и предприемачите не могат да не бъдат взети предвид при разглеждането на финансовата стабилност на предприятие.

И накрая, един от най-големите неблагоприятни външни фактори, дестабилизиращи финансовото състояние на предприятията в Русия днес, е инфлацията.

Финансовата стабилност на една организация се характеризира със система

абсолютни и относителни показатели.

Абсолютните показатели за финансова стабилност са показатели, които характеризират степента на покриване на резервите и разходите от източниците на тяхното формиране.

Общо източници на материални запаси и разходи (ZZ):

ZZ = линия 210 на баланса

За характеризиране на източниците на запаси и разходи се използват няколко показателя, отразяващи различната степен на покритие на различните видове източници:

1. Наличие на собствен оборотен капитал (SOC), което се определя като разликата между размера на източниците на собствени средства и цената на дълготрайните активи и нетекущите активи на организацията:

COS = Капитал и резерви – Нетекущи активи

SOS = линия 490 – линия 190.

Собственият оборотен капитал характеризира нетния оборотен капитал. Увеличението на собствения оборотен капитал в сравнение с предходния период показва по-нататъшното ефективно развитие на дейността на организацията.

2. Наличие на собствени и дългосрочно привлечени средства (оперативен капитал (ОК)) за формиране на резерви и разходи. Определя се чрез сумиране на собствения оборотен капитал и дългосрочните кредити и заеми (дългосрочни пасиви).

FC = (Капитал и резерви + дългосрочни пасиви) –

- Дълготрайни активи

FC = (ред 490 + ред 590) – ред 190

3. Общата стойност на основните източници на средства (VI) за формиране на резерви и разходи, определени като сбор от собствен оборотен капитал, дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми:

VI = (Капитал и резерви + Дългосрочни пасиви +

Краткосрочни заеми и заеми) – Нетекущи активи

VI = (ред 490 + ред 590 + ред 610) – ред 190

Тези три показателя за наличието на източници на средства за формиране на резерви и разходи съответстват на три показателя за сигурност:

1. Излишък (+) или недостиг (–) на собствен оборотен капитал

± F SOS = SOS – ZZ

2. Излишък (+) или недостиг (–) на собствени и дългосрочни източници на средства за формиране на резерви

± F FC = FC – ZZ

3. Излишък (+) или недостиг (–) от общия размер на основните източници на средства за формиране на резерви и разходи.

± F VI = VI – ZZ

Изчисляването на три показателя за осигуряване на резерви и разходи с източници на средства за тяхното формиране дава възможност да се класифицират финансовите ситуации според степента на тяхната стабилност.

Относителните показатели за финансова стабилност (финансови коефициенти) се изчисляват като съотношение на абсолютните показатели на активите и пасивите на баланса. Те могат да бъдат разделени на две групи:

1. Показатели, характеризиращи съотношението на собствения капитал и привлечените средства.

1) Коефициент на автономност (коефициент на финансова независимост, коефициент на концентрация на собствен капитал) - характеризира независимостта от заемни средства. Показва дела на собствения капитал (SC) в общата сума на всички средства на организацията (WB):

K a = SK/WB

Минималната прагова стойност е 0,5. Излишъкът показва увеличаване на финансовата независимост, увеличаване на възможността за привличане на средства отвън.

2) Допълнение към този показател е коефициентът на концентрация на дълговия капитал - той показва какъв е делът на привлечените средства в общия размер на средствата. Определя се от съотношението на размера на заемния капитал (LC) към общия размер на всички средства на организацията (WB):

K kzk = ZK/VB

Тези коефициенти в сумата на K a + K kzk = 1.

3) Съотношение дълг към собствен капитал - показва колко заемни средства е привлякла организацията за всяка рубла собствени средства, инвестирани в активи. Изчислява се като съотношението на общия заемен капитал (LC) към размера на собствения капитал (EC) на организацията:

K s/z = ZK / SK.

Стойността на K s/z се счита за нормална< 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

4) Коефициент на структурата на дългосрочните инвестиции - показва каква част от нетекущите активи е финансирана с дългосрочни заемни средства. В същото време имплицитно се предполага, че дългосрочните пасиви като източник на средства се използват изцяло за финансиране на работата по разширяване на материално-техническата база на предприятието. Изчислява се като съотношение на стойността на дългосрочните задължения (LP) към стойността на нетекущите активи (NCA):

K страница = DP / VnA.

5) Коефициент на индустриална собственост - показва дела на индустриалната собственост в общата стойност на всички активи на организацията. Равно на съотношението на размера на дълготрайните активи, капиталовите инвестиции, оборудването, материалните запаси и незавършеното производство към стойността на цялото имущество на организацията (WB):

K ipn = И mon / VB,

където И pn - производствена собственост - сумата от дълготрайни активи, капиталови инвестиции, оборудване, материални запаси, незавършено производство.

Следното ограничение на този показател се счита за нормално:

K ipn > 0,5.

Този коефициент има ограничено приложение и може да отразява реалната ситуация само в организациите в производствените отрасли и ще варира значително в различните отрасли.

6) Коефициент на финансова устойчивост – показва каква част от актива е финансирана от устойчиви източници. В допълнение, коефициентът отразява степента на независимост (или зависимост) на организацията от краткосрочни заети източници на покритие. Изчислява се като съотношение на общата стойност на собствените и дългосрочните заемни източници на средства (постоянен капитал - ПК) към стойността на цялото имущество на организацията (СБ):

K fu = PC/WB.

Следното ограничение на този показател се счита за нормално: K fu ≥ 0,6

2. Показатели, които определят състоянието на оборотния капитал:

1) Коефициент на собствени средства - характеризира наличието на собствен оборотен капитал на организацията, необходим за нейната финансова стабилност. Определя се от съотношението на стойността на собствения оборотен капитал (SOS) към общата стойност на текущите активи (ABA) на организацията:

K oss = SOS / ObA = (SC – VnA) / ObA.

Минималната прагова стойност на този коефициент е 0,1. Колкото по-висок е показателят (0,5), толкова по-добро е финансовото състояние на организацията, толкова повече възможности има тя да провежда независима финансова политика.

2) Коефициент на гъвкавост на собствения капитал - показва каква част от собствения капитал се използва за финансиране на текущи дейности, т.е. инвестирани в оборотен капитал, и каква част е капитализирана. Определя се от съотношението на собствения оборотен капитал (SOC) към общия размер на собствения капитал (SC):

K m = SOS / SK.

От финансова гледна точка увеличението на K m и високото му ниво винаги характеризират положително дейността на организацията: собствените средства са изобилни, повечето от тях са инвестирани не в дълготрайни активи и други нетекущи активи, а в текущи активи.

Като оптимална стойност коефициентът на маневреност може да се приеме K m > 0,5. Това означава, че мениджърите на организацията и нейните собственици трябва да се придържат към паритетния принцип на инвестиране на собствените си средства в мобилни и недвижими активи, което ще осигури достатъчна ликвидност на баланса. Трябва обаче да се вземе предвид естеството на дейността на изследваната организация. Например в капиталоемките отрасли нормалното ниво на това съотношение ще бъде по-ниско, отколкото в материалоемките, тъй като значителна част от собствения капитал е източник за покриване на дълготрайни производствени активи и други нетекущи активи.

Коефициентът на гъвкавост трябва да се увеличи, докато темпът на растеж на собствените източници трябва да изпреварва темпа на растеж на дълготрайните активи и нетекущите активи. Това налага необходимостта от тяхното съпоставяне.

3) Коефициент на осигуреност на материалните запаси със собствени оборотни средства - показва до каква степен материалните запаси са покрити със собствени средства и не се нуждаят от привличане на заемни средства. Изчислява се като съотношение на стойността на собствения оборотен капитал (SOC) към общата сума на материалните запаси и разходите (ZZ):

K omz = SOS / ZZ = (SK – VnA) / ZZ.

Стойността на K ohm се счита за нормална< 0,6…0,8.

Анализът на финансовите коефициенти се извършва чрез изчисляване и сравняване на получените стойности на коефициента с установените основни стойности, както и изследване на динамиката на техните промени за определен период.

Основните стойности могат да бъдат:

Стойности на индикатора за предходния период;

Средни за индустрията стойности на показателите;

Стойности на показателите на конкурентите;

Теоретично обосновани или установени чрез експертно проучване или критични стойности на относителни показатели.