Классификации рисков. Чистые и спекулятивные риски

Спекулятивный риск – англ. Speculative Risk , является главной особенностью, присущей подавляющему большинству инвестиций. Он проявляется в том, что осуществленные инвестиции могут привести как к получению прибыли, так и к убытку. В этом заключается главное отличие спекулятивного риска от чистого риска, который относится к событиям, гарантированно приводящим к некоторым формам убытка.

Чистые и спекулятивные риски

Другими словами, чистый риск состоит в том, произойдет ли событие или нет.

Самым простым способом показать различие между этими двумя типами риска являются возможные варианты полученного результата и тот факт, добровольно или нет был принят риск. Чистый риск приводит только к отрицательным результатам и является неизбежной частью жизни. Спекулятивный риск имеет потенциал получения положительного или отрицательного результата и принимается на добровольной основе.

Теоретически, чистый и спекулятивный риск может существовать в любой форме и в любой сфере деятельности. Хотя в большинстве контекстов эти термины используются для описания финансовых условий, они применимы и для повседневной жизни. Например, решение пригласить кого-либо на свидание предполагает спекулятивный риск, который может привести как положительному результату – согласию, так и к отрицательному – отказу. Такую ситуацию невозможно описать с точки зрения финансовых условий, поэтому она не подпадает под большую часть анализа этих двух типов риска.

В сфере финансов чистый риск обычно связывается со страхованием, поскольку связан с результатом непредсказуемых событий, которые могут привести только к отрицательному результат, такому как ущерб, кража, пожар и т.п. Страховые компании определяют размер премии, объединяя вероятность наступления неблагоприятных событий с размерами убытков, к которым они могут привести.

Спекулятивный риск обычно связан с инвестициями, которые почти всегда предполагают возможность получения прибыли или убытка. При этом уровень риска, сопутствующий различным видам инвестиций, может значительно изменяться. Спред беттинг (англ. Spread Betting ), являющийся по сути одной из форм азартной игры со ставками на движение рынка, может быть очень рискованным, поскольку прибыль или убыток может значительно превысить поставленные на кон деньги. Напротив, покупка выпущенной правительством облигации предполагает минимальный уровень риска, поскольку всегда существует некоторая вероятность, что правительство может допустить дефолт, однако она крайне низка.

В современном мире эти два типа риска становятся все чаще связаны между собой, что происходит вследствие увеличивающейся интеграции инвестиционных рынков и рынка страхования.

Например, многие страховые компании являются публично торгуемыми компаниями. Это означает, что акционеры принимают на себя спекулятивный риск, который, в конечном счете, зависит от результатов деятельности компании. В свою очередь результаты деятельности страховой компании сильно зависят от чистого риска, связанного с наступлением страховых событий, убытки от которых она обязана покрыть, осуществляя страховые выплаты. Конвергенция этих двух типов риска также увеличилась и вследствие введения таких продуктов, как страховые деривативы (англ. Insurance Derivatives ), которые по своей сути являются некоторой формой азартной игры со ставками на убытки, понесенные страховыми компаниями.

43. Чистые и спекулятивные риски

В зависимости от события риски можно разделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают получение отрицательного или нулевого результата.

Спекулятивные риски означают получение как положительного, так и отрицательного результата.

К группе чистых рисков обычно относят следующие их виды:

1) природно-естественные риски, которые связаны с проявлениями стихийных сил природы: землетрясения, наводнения, бури, пожары, эпидемии и др.;

2) экологические риски, которые выступают как возможность потерь, связанных с ухудшением экологической ситуации;

3) социально-политические риски, которые связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. К этому виду рисков относятся политические потрясения, непредсказуемость экономической политики государства, изменения в законодательстве, и др.;

4) транспортные риски – риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, железнодорожным и т.

Спекулятивные риски - это обстоятельства, несущие возможность как прибыли, так и потери

5) коммерческие риски (собственно предпринимательские) представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся так:

1) имущественные риски, которые связаны с вероятностью потерь имущества предпринимателя по причине кражи, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т. п.;

2) производственные риски, которые связаны с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов, и прежде всего с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т. п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии;

3) торговые риски, которые связаны с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, недоставки товара и пр.

К группе спекулятивных рисков обычно относят все виды финансовых рисков, являющихся частью коммерческих рисков. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств) и подразделяются на два вида:

1) риски, связанные с покупательной способностью денег;

2) риски, связанные с вложением капитала (собственно инвестиционные риски).

Маркетинговые риски в деятельности торгового предприятия

123456789Следующая ⇒

Понятие коммерческого риска и его сущность Одной из разновидностей предпринимательского риска, согласно классификации по основным сферам, областям деятельности предприятия, являются коммерческие риски. Коммерческий риск — это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем. Основные причины коммерческого риска: — снижение объемов реализации в результате падения спроса или потребности на товар, реализуемый предпринимательской фирмой, вытеснение его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу; — повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта; — непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу объема реализуемого товара (за счет условно постоянных расходов); — потери товара; — потери качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению его цены; — повышение издержек обращения в сравнении с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предпринимательской фирмы. Коммерческий риск включает в себя: * риск, связанный с реализацией товара (услуг) на рынке; * риск, связанный с транспортировкой товара (транспортный); * риск, связанный с приемкой товара покупателем; * риск, связанный с платежеспособностью покупателя; * риск форс-мажорных обстоятельств.

Чистый риск

Виды коммерческих рисков В свою очередь коммерческие риски также включают в себя некоторые виды рисков. Так, по структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, торговые, финансовые. Имущественные риски — это риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринимателя (в том числе товаров, материалов) по причине кражи, халатности, диверсии, перенапряжения технической и технологической систем и другими подобными обстоятельствами. Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, недоставки товара. Финансовый риск характеризуется вероятностью наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций с ценными бумагами, а также риск, который следует из природы финансовых операций, подразумевающих отношения по поводу формирования, распределения, использования денежных средств. К финансовым рискам относятся следующие виды рисков:

Маркетинговый риск. Данный вид риска предполагает, что предприятие или лицо может недополучить прибыль из-за падения объемов реализации или уменьшения цены товара. Неблагоприятная ситуация может сложиться в связи с тем, что:

1. Проведены ошибочные маркетинговые исследования или их не проводилось вообще. В российских реалиях некоторые фирмы начинают что-то производить, не подумав о том, кто будет их продукцию покупать в таких объемах, чтобы это приносило запланированную прибыль.

2. Неправильно проведена сегментация рынка и выбран сегмент. Производитель некорректно определил конечного потребителя своей продукции, потребность в товаре не является острой или еще недостаточно осознана покупателем.

3. Неправильно выбрана стратегия продаж. Например, вместо прямой продажи пользователю применяется торговля через посредника, и наоборот, не используются возможности интернет-торговли и пр.

4. Плохо организована система сбыта, послепродажного обслуживания, что в перспективе снижает объемы продаж.

5. Неправильно установлена цена. Она может быть слишком высокой, а потребители не имеют таких средств, не могут взять кредит или не нуждаются в дополнительном функционале за высокую цену.

6. Продукция недостаточно качественно продвигается к покупателю – нет рекламы или она ненадлежащего уровня.

7. Имеются проблемы со стороны контрагентов и партнеров. К ним относятся отношения с недобросовестными партнерами (или неплатежеспособными), что ведет к задержке выполнения договорных обязательств, выходу партнеров из бизнеса и пр. Кроме того, нужно учитывать вероятность появления товаров – аналогов или конкурентов, в том числе из-за рубежа.

Риск в сфере маркетинга можно определить как отдельную функцию управления маркетингом, обусловленную неопределённостью факторов внутренней и внешней среды предприятия при принятии решений в области маркетинга и предполагающую особую процедуру выявления, оценки, выбора и использования методов воздействия на риски, обмена информацией о рисках и контроля результатов.

Оценка степени риска

Определить степень риска можно с помощью:

· статистического метода (основан на приемах математической статистики с использованием показателей финансово-хозяйственной деятельности);

· экспертного метода (учитывают влияние различных факторов риска и определяют вероятность возникновения различных потерь).

1.Неблагоприятное изменение (повышение) закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта и не блокированное условиями договора о закупке приводит к вероятным потерям (AD), определяемым по формуле

ΔD=Ox АЦ, где

О- объем закупок товара е физическом измерении; АЦ — вероятное повышение закупочной цены.

Следует учитывать, что уменьшение объема закупки и реализации может сопровождаться снижением расходов, ибо, кроме так называемых условно-постоянных расходов, существуют затраты, пропорциональные объему операции.

3. Потери товара в процессе обращения (транспортировки, хранения) или потери качества, потребительской ценности товара, приводящие к снижению его стоимости. Уровень такого ущерба устанавливается как произведение количества утерянного товара на закупочную цену или произведение испорченного количества товара на снижение отпускной цены.

4. Увеличение издержек обращения по сравнению с намеченными приводит к адекватному снижению дохода, прибыли. Среди возможных причин повышения издержек могут быть непредвиденные пошлины, отчисления, штрафы, дополнительные расходы.

Снижение цены, по которой реализуется товар, по сравнению с проектной вызывает потери в размере объема реализации, умноженного на уменьшение цены.

6. Снижение объема реализации, обусловленное непредсказуемым падением спроса или потребности в товаре, вытеснением его конкурирующими товарами, ограничениями на продажу, способно вызвать потери дохода и прибыли, измеряемые произведением объема непроданной продукции на отпускную цену.

Потери, которые могут быть в предпринимательской деятельности, целесообразно разделять на материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные виды потерь.

Материальные виды потерь проявляются в непредусмотренных предпринимательским проектом дополнительных затратах или прямых потерях оборудования, имущества, продукции, сырья, энергии и т. д. По отношению к каждому отдельному из перечисленных видов потерь применимы свои единицы измерения.

Трудовые потери представляют потери рабочего времени, вызванные случайными, непредвиденными обстоятельствами. В непосредственном измерении трудовые потери выражаются в человеко-часах, человеко-днях или просто часах рабочего времени. Перевод трудовых потерь в стоимостное, денежное выражение осуществляется путем умножения трудочасов на стоимость (цену) одного часа.

Финансовые потери — это прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг. Кроме того, финансовые потери могут быть при недополучении или неполучении денег из предусмотренных источников, при невозврате долгов, неоплате покупателем поставленной ему продукции, уменьшении выручки вследствие снижения цен на реализуемые продукцию и услуги.

Особые виды денежного ущерба связаны с инфляцией, изменением валютного курса рубля, дополнительным к узаконенному изъятием средств предприятий в государственный (республиканский, местный) бюджет. Наряду с окончательными, безвозвратными могут быть и временные финансовые потери, обусловленные замораживанием счетов, несвоевременной выдачей средств, отсрочкой выплаты долгов.

Потери времени существуют тогда, когда процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем было намечено. Прямая оценка таких потерь осуществляется в часах, днях, неделях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата. Чтобы перевести оценку потерь времени в стоимостное измерение, необходимо установить, к каким потерям дохода, прибыли от предпринимательства способны приводить случайные потери времени.

Специальные виды потерь проявляются в виде нанесения ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя, а также вследствие других неблагоприятных социальных и морально-психологических последствий. Чаще всего специальные виды потерь крайне трудно определить в количественном, тем более в стоимостном выражении.

Естественно, что для каждого из видов потерь исходную оценку возможности их возникновения и величины следует производить за определенное время, охватывающее месяц, год, срок осуществления предпринимательства. При проведении комплексного анализа вероятных потерь для оценки риска важно не только установить все источники риска, но и выявить, какие источники превалируют.

123456789Следующая ⇒

Похожая информация:

Поиск на сайте:

Классификация экономических рисков представляет сложную задачу, вследствие неоднозначности их идентификации. Однако для выбора адекватного инструментария оценки и управления риском необходимо знать, к какому типу он относится.

В одной и той же связанной с риском ситуации одновременно может действовать несколько угроз и опасностей, порождающих несколько видов рисков. Для разных сторон, принимающих участие в хозяйственной ситуации, виды и проявления рисков будут различны. Например, для налогоплательщика существует риск возникновения штрафов из-за неправильного исчисления суммы налога, и в этой же ситуации и государственного органа – получателя налогов существует риск снижения собираемости налогов по той же причине. Для двух предприятий-контрагентов, заключающих договор о купле-продаже некоторого товара, риски также различны – у покупателя возникают риски неполучения товара, нарушения сроков поставки или получения товара ненадлежащего качества. У продавца существуют риски нарушения сроков и условий оплаты отгруженного товара.

Тем не менее, можно предложить некоторую укрупненную схему классификации экономических рисков (рисунок 1), которая не является исчерпывающей, но позволяет получить представление о видах рисков в зависимости от различных критериев их классификации.

Выделение критериев классификации рисков связано с различными порождающими их источниками – опасностями и угрозами, а также объектами, непосредственно подверженными риску.

Рисунок 1 – Классификация экономических рисков

Классификация экономических рисков по отраслям связана с отраслевой принадлежностью предприятий – хозяйствующих субъектов. В настоящее время, несмотря на то, что в отечественной статистике понятие отраслей более не применяется, отраслевые риски продолжают занимать важное место среди рисков инвестиций на финансовых рынках. Крупнейшая российская фондовая биржа РТС-ММВБ проводит регулярный расчет так называемых отраслевых индексов, которые используются, в том числе, и для оценки отраслевого риска.

Деление рисков по видам экономической деятельности аналогично классификации по отраслям, но является более общим. Очевидно, что состав и конкретное содержание рисков в строительстве (нарушение сроков строительства, неполучение разрешений на строительство и так далее) будет отличаться, от рисков, например, на транспорте (гибель груза и средства транспорта, нарушение сроков перевозки и т.д.), аналогично для других отраслей экономики.

По уровню экономической системы, на которой функционирует экономический объект, подверженный риску, выделяют:

– макроуровень (риски экономики страны в целом);

– мезоуровень (риски региональных экономик);

– микроуровень (риски отдельных хозяйствующих субъектов).

Классификация рисков по сфере возникновения является, пожалуй, самой общей, и различает риски политические , экономические и прочие . К политическим относят риски, связанные с решениями государственных органов или изменением политической ситуации (в широком спектре проявления – от запрета на ведение предпринимательской деятельности до изменений порядка исчисления отдельных налогов), к экономическим - риски, возникающие при осуществлении экономической деятельности, к прочим – риски стихийных бедствий, катастроф, и т.д. Прочие риски относятся в основном к страхуемым видам.

Следует отметить, что данная классификация позволяет делить только и исключительно экономические риски, то есть те, последствия которых носят непосредственно экономический характер. Поэтому в качестве политических рассматриваются только те решения, которые прямо или косвенно воздействуют на экономическую систему, и не затрагивают, например, изменения уголовного законодательства. К экономическим в этом случае относятся «чисто экономические» риски, то есть связанные с неопределенностью состояния экономической системы как таковой. При рассмотрении же прочих рисков во внимание принимаются только их экономические последствия (стоимость утраченного при стихийном бедствии имущества, убытки от невозможности продолжения деятельности из-за аварии и так далее), несмотря на то, что чаще всего основными результатами подобных происшествий являются неэкономические.

По масштабам последствий риски могут быть разделены на

– высокие;

– средние;

– низкие.

Такое деление рисков связано с определением масштаба последствий и относится к оценке уровня риска.

По формам выражения последствий риски условно можно разделить на

– материальные;

– финансовые;

– репутационные;

– моральные.

Данная классификация относится к основным последствиям рискованной ситуации, поскольку экономические риски всегда имеют денежную форму выражения. Но в случае пожара, например, первичными будут потери имущества в натуральной форме, в случае распространения ложных сведений о фирме – репутационные, и т.д. Репутационные и моральные риски в экономике в большинстве случаев тождественны друг другу.

Наименование основания классификации «по источникам» в определенной мере условно, поскольку непосредственными источниками риска, как было указано, являются опасности и угрозы. В данном же случае под источником будет понимать непосредственный «объект-носитель риска», то есть объект, которому присуща неопределенность состояния, вследствие которой и возникает экономический риск. Эти виды рисков можно отнести также к «чисто экономическим». Среди таких рисков рассматриваются:

1. Рыночные риски – возникают вследствие неопределенности состояния рыночных показателей:

– ценовые – риски изменения цен;

– валютные – риски изменения курса валют, заключаются в падении либо росте курса валюты, который приводит к потерям;

– процентные – риски изменения банковских процентных ставок;

– трансляционные – риски, проявляющиеся, прежде всего, в деятельности крупных корпораций, особенно транснациональных, при составлении консолидированной отчетности, особенно при наличии зарубежных активов.

2. Кредитные риски – риски невыполнения обязательств по обслуживанию кредита. К ним со стороны заемщика относятся изменения условий кредитных договоров, нарушения сроков получения очередных траншей, изменение залоговых условий и так далее. Крайняя ситуация кредитного риска возникает при дефолте – неспособности или нежелании контрагента отвечать по своим обязательствам. К кредитному риску со стороны заемщика принадлежит также и процентный риск, заключающийся в изменении ставок по кредиту, часто выделяемый в качестве самостоятельного, как имеющий особое значение, и связь с рядом показателей, таких как ключевая ставка ЦБ РФ и уровень инфляции. Со стороны кредитора риски заключаются в невозврате части или всей суммы финансовых средств, выданной финансовой организацией на условиях кредита.

3. Операционные риски – возникают из-за опасностей тактической (оперативной) деятельности, ошибками работников и прочими кратковременными сбоями. Этот риск связан с выполнением различных операций в бизнесе, иногда его называют технический риск .

4. Депозитные риски – риски массового отзыва депозитов из банка.

Вопросы для подготовки к экзаменам/зачетам

Риски разорения – риски того, что величина убытков превысит предельно допустимые значения.

6. Страновые риски – определяются сложившимся на конкретной территории инвестиционным климатом, и совокупностью экономических и политических факторов, формирующих профиль риска инвестиций в активы предприятий данной страны. Иногда его называют суверенный риск.

7. Риски ликвидности – заключаются в нехватке денежных средств для покрытия текущих нужд предприятия при осуществлении деятельности в обусловленные сроки, и которые могут повлечь штрафы и пени из-за нарушения условий оплаты по контрактам.Часто связан с невозможностью управления финансовой ситуацией в случае непредвиденного сокращения финансирования или изменения его источников.

Данная классификация является в достаточной степени условной, что связано с неоднозначностью отнесения риска в определенной хозяйственной ситуации к одному из вышеперечисленных типов.

Например, при осуществлении предприятием экспортно-импортных операций возникает валютный риск, проявляющийся в возможностях потери при конверсии валюты, сопровождающийся ценовым риском, заключающимся в неблагоприятном изменении рыночных цен на экспортируемый или импортируемый товар. Однако если предприятие заключает сделки на валютном рынке FOREX, где валюта является «товаром», валютный риск становится ценовым.

В связи с данным обстоятельством, а также с множеством возможных проявлений риска и многообразием его источников, разработка всеобъемлющей исчерпывающей классификации экономических рисков не представляется возможной.

Однако для аналитических целей выделяется также еще несколько видов рисков.

В частности, юридические риски представляют собой возможные потери в результате экономической деятельности, по причине ошибок либо несоответствия во внутренних документах, а также в контрактах с контрагентами.

Фрагмент из книги Синявская Т.Г., Трегубова А.А. Управление экономическими рисками: теория, организация, методы. Ростов н/Д.: Издательско-полиграфический комплекс РГЭУ (РИНХ), 2015. – 160 с.

Дата публикации: 12.09.2017

3. Классификация рисков

Отрицательного или нулевого

О как положительного, так и отрицательного

О исключительно положительного

О исключительно отрицательного

Задача, требующая оценки и разрешения, возникающая в ситуации, когда отмечается несоответствие фактического состояния желаемому или заданному, называется …

Проблемой

О управленческим решением

О конфликтом

О стрессом

Власть, основанная на принуждении, эффективна в ситуации, когда

Нарушается трудовая и производственная дисциплина

О коллектив состоит из опытных сотрудников

О реализуется большое количество идей подчиненных по совершенствованию работы предприятия

О предприятие динамично развивается

При либеральном стиле руководства воздействие на коллектив осуществляется с помощью

Уговоров и просьб

О приказов и команд

О просьбы и поощрения инициативы

О указов и распоряжений

К невербальному(-ым) средству(-ам) общения относят …

Интонацию

О листовку

О электронное сообщение

Вертикальные коммуникации в организации используются для …

Передачи информации с высших уровней на низшие

О обмена информацией между структурными подразделениями одного уровня

О снижения вероятности возникновения слухов

О координации деятельности руководителей функциональных служб

Свойство информации, отражающее степень соответствия информации текущему моменту времени, известно как

Актуальность

О достоверность

О полнота

О объективность

Эффективная мотивация на групповом уровне осуществляется посредством …

Наличия особых стимулов, побуждающих оказывать другим членам группы помощь и поддержку

О выявления потребностей, побуждающих людей к действию

О выяснения ожидания специального вознаграждения конкретного работника в ответ на затраченные усилия

О создания системы признания заслуг за персональный вклад в развитие организации

К психологическим проявлениям стресса относят …

Пониженный интерес к межличностным отношениям

О гипертонию

О сердечные боли

О повышенное давление

Принцип Эйзенхауэра, используемый в процессе самоменеджмента, предполагает распределение дел с учетом таких критериев, как

Важность и срочность

О очередность поступления и технические возможности

О отношение с начальством и желание работать

О важность и эффективность

Благотворительных фондов

О хозяйственных обществ

О унитарных предприятий

Некоммерческие организации могут создаваться в форме

Благотворительных фондов

О хозяйственных обществ

О производственных кооперативов

О унитарных предприятий

Вклад школы научного управления в историю развития менеджмента заключается в …

Использовании научного анализа для определения лучших способов выполнения задачи

О детальном описании основных функций управления

О формулировке универсальных принципов деятельности

О использовании приемов управления, направленных на полное использование потенциала сотрудников

Необходимость корректировки планов в связи с непредсказуемостью изменений внешней среды положена в основу принципа.

Непрерывности

О участия

О гибкости

О целесообразности

Оценить, обладает ли фирма внутренними силами, для того чтобы воспользоваться возможностями, какие внутренние слабости могут осложнить будущие проблемы, связанные с внешними опасностями, позволяет …

Анализ слабых и сильных сторон организации

О формулировка миссии

О оценка и анализ внешней среды

О изучение стратегических альтернатив

Метод стратегического планирования, предусматривающий выявление факторов внутренней и внешней среды организации и разделение их по таким категориям, как сильные стороны, слабые стороны, возможности и угрозы, известен как …

SWOT-анализ

О контент-анализ

О бизнес-план

О программа развития

Потребность власти, согласно теории потребностей Д. Мак-Клелланда, выражается как

Желание воздействовать на других людей

О стремление отстоять свою точку зрения при решении проблемы

О налаживание дружеских отношений в коллективе

О стремление довести порученное задание до успешного результата

⇐ Предыдущая891011121314151617Следующая ⇒

Спекулятивные риски – это риски, когда итоговый результат может обладать положительными или отрицательными качествами, в зависимости от ситуации. К подобному типу рисков относятся практически все существующие риски.

Говоря простыми словами, спекулятивные риски представляют собой риски, которые имеют неопределенную итоговую среду. Поскольку инфляция, которая внутри страны ведет себя нестабильно, может то уменьшаться, то увеличиваться, следовательно, и риски могут принести прибыль для организации, так и вогнать ее в «долговую яму».

Обычно, риски разделяются по всеобщему принципу однозначных последовательных действий, которые зависят от рисковых мероприятий. Всякие риски делятся на два вида: чистые и спекулятивные.

Чистые риски

Чистые риски представляют собой природные и техногенные явления (пожары, ураганы, тайфуны, наводнения, аварии на АЭС или ГЭС и т.д.), которые несут отрицательные последствия и приносят огромное количество расходов.

Отличительная черта чистых рисков (или как их еще называют «простые») характеризуется тем, что они почти постоянно влекут за собой расходы для предпринимателей. Основные причины возникновения данного типа рисков – это природные явления, которые негативно сказываются на окружающей среде, несчастные случаи и аварии на производстве, неквалифицированный персонал в организации и т.д.

Чистые риски делятся на:

Природно-естественные. Эти риски выражаются в виде стихийных природных бедствий (ураганы, наводнения, землетрясения и т.д.);
Транспортные . Данные риски связаны с процессом транпортировки грузов и товаров при помощи разного вида транспорта (водный, воздушный, автомобильный и т.д.);
Экологические . Эти риски характеризуются в качестве возможных затрат или расходов, которые связаны с изменением экологии в худшую сторону;
Политические . Подобного рода риски напрямую зависят от политического настроения внутри государства и его работой. Здесь играют важную роль потрясения в области политики, непредсказуемая политическая обстановка, перемены в законодательных документах и т.д.;
Имущественные . Эти риски представлены в виде возможности потерять личное имущество бизнесмена в случае воровства, халатного отношения персонала организации, чрезмерной нагрузки на техническую или технологическую составляющую производства;
Производственные . Данные риски напрямую зависят от убытков при замирании производственного процесса по причине влияния разных факторов, а именно по причине нехватки или повреждения главных фондовых оборотов (материал, техника, транспортная составляющая и т.д.). Помимо этого это риски, которые связаны с введением в производственный процесс нового оборудования или сверхразработанной техники;
Торговые . Эти риски характеризуются потерями в случае задержанных платежей, когда партнер отказывается оплачивать товар, когда тот уже находится в процессе транспортировки, а также, когда товар не доставлен.

Спекулятивные

Спекулятивные риски (или их еще называют коммерческие) характеризуются или потерями, или конкретной прибылью для организации. Главное отличие от чистых рисков заключается в том, что эти риски полностью определяет управленческий отдел организации. Очень часто это непредсказуемые риски, которые проявляются неожиданно, а их оценка при аналитике меняется со временем.

По собственным характеристикам риски данного типа подразделяются на финансовые, которые, в свою очередь бывают:

рентабельные – риски, связанные с эффективностью применения материальных, трудовых, финансовых и т.д. ресурсов;
риски, которые зависят от стоимости денежных валют. Здесь берется в расчет опасные ситуации, когда существует возможность потерять валюту при изменении ее курса к национальным деньгам, который мог поменяться из-за внешних, торговых, кредитных или фондовых мероприятий;
инвестиционные – риски, связанные с инвестиционным портфелем. Стратегия при использовании активов дают возможность определить, каким образом разместились инвестиции на долгосрочной основе, которая зависит от расчета доходности, дисперсии и ковариации;
коммерческие – риски, связанные с производственной и хозяйственной работой или финансированием. Основная задача здесь – это получить выгоду. Чтобы оценить коммерческий риск нужно использовать некоторые принципы при использовании рисков и их группировании при условии, что они не будут взаимозависимыми. Здесь в расчет берутся самые отрицательные и негативные предположения, и когда риски приводят к появлению новых рисков, то их оценочная способность получается с помощью законов теории вероятности, математического или статистического анализа.

Виды остальных рисков

Стоит отметить, что риски, которые зависят от стоимости денежных валют, также имеют несколько подвидов: инфляционные, валютные и ликвидные. Инвестиционные риски подразделяются на риски упущенной выгоды, риски снижения доходности, которые делятся на процентные и кредитные риски, и риски прямых финансовых потерь, подразделяющиеся на биржевые риски, риски банкротства и селективные риски.

Рассмотрим некоторые виды рисков поподробнее.

Производственные риски представляют собой риски при невыполнении собственных служебных обязанностей и рабочих планов по производству продукта или услуги, итогом которых является влияние их на окружающую среду и на «погоду» внутри организации.

Коммерческие риски представляют собой риски от потерь при организации финансовой работы, продажи продукта, который был сделан или перекуплен бизнесменом. Они имеют определенные сложности, которые напрямую связаны:

с продажей товара;
с транспортными мероприятиями;
с приемом товара приобретателем;
со способностью покупателя самостоятельно оплатить свой товар;
с иными ситуациями, относящимися к разделу форс-мажорных.

Финансовые риски представляют собой риски, итогом которых будет невыполненные работы организации личных обязанностей. Они также характеризуются потерями денежных ресурсов и делятся на два типа:

риски, которые связаны с тем, что денежные средства имеют хорошие покупательские характеристики;
риски, которые связаны с инвестициями (способностью вкладывать деньги).

Кредитные риски представляют собой риски, связанные с тем, что заемщик не сможет самостоятельно выполнять личные обязанности. Примером подобной ситуации может служить неспособность заемщика платить по кредиту, и данный риск будет выглядеть как отсрочка при погашении кредитного обязательства или заморозка облигационных выплат.

Учитывая, что оценочный подход при изучении всех видов рисков постоянно предоставляет вероятность отрицательного результата. Основываясь на этом, стоит сказать, что спекулятивные и чистые риски находятся в постоянной взаимосвязи друг с другом.

Чистый риск характеризуется исключительно негативными последствиями или же последствиями, которые не принесут никакого результата. Здесь риск предстает перед предпринимателями «во всей красе», т.к. если данный риск наступит, то предприятие ждут существенные расходы. А в случае, когда чистые риски малы, то ситуация для организации никак не изменится. Самым лучшим выходом для чистого риска будет служить возможность сохранить имеющиеся состояние организации.

Спекулятивный риск же представляет собой риск, который может принести для компании и положительные и отрицательные результаты. При реализации данного вида рисков компания может многое потерять или же приумножить собственный капитал.

Стоит отметить, что шансы получить отрицательные или положительные результаты для компании и величина полученного итога могут в корне различаться. Например, чистые риски обычно выступают в роли стихийных бедствий, аварий, техногенных катастроф и т.д. В повседневных ситуациях данные явления не должны существовать и их появление значится небольшим шансом на возникновение. Прогноз подобного рода явлений производятся именно с той мыслью, что они не осуществляется. Но эта опасность постоянно есть и может представлять собой непрогнозируемые последствия.

Спекулятивные риски включают в себя те риски, которые связаны с азартными играми, инвестиционной деятельностью или с предпринимательством. Тут всегда присутствует шанс сорвать большой «куш» или же полностью потерять все.

Особенности спекулятивных рисков

Как было отмечено выше, спекулятивные риски представляют собой риски, где результат играет как положительную, так и отрицательную роль для компании. Этот результат имеет неопределенную среду, и просчитать результат подобных рисков наперед – это очень сложное задание, которое способны выполнить лишь профессионалы в данной области.

Обычно их можно встретить в определенных рабочих сферах, напрямую зависящих от конъюнктуры рынка. Именно поэтому эти риски еще называют динамическими или коммерческими. Для того, чтобы их изучить поподробнее, необходимо пользоваться инновационными и креативными методами анализа и выбирать нужные управленческие механизмы (к примеру, математический анализ).

Принять данный риск и ждать выгоду, зная наперед, что существует шанс потерять уже имеющиеся результаты, могут лишь настоящие бизнесмены. Спекулятивные риски характеризуются нужной и актуальной работой, которая отличается большой эффективностью.

Стоит отметить, что спекулятивные риски постоянно встречаются в предпринимательской среде, влияют на работоспособность, эффективность предпринимательского дела и его понимания в целом.

Чистый риск - англ. Pure Risk , является термином, применяемый для обозначения любой ситуации, в которой нет никакого потенциала для получения выгоды независимо от сценария развития событий. Как правило, события, которым присущ этот тип риска , находятся вне возможностей контроля со стороны лица, которое принимает на себя чистый риск, что фактически лишает его возможности принять сознательное решение. Одним из инструментов минимизации потерь от чистых рисков является страхование, которое часто используется как средство возмещения ущерба, когда в определенной ситуации прибыль уже фактически не может быть получена.

Поскольку не существует никакой вероятности получения прибыли в результате принятия чистого риска, он считается противоположностью спекулятивному риску . Принятие последнего действительно требует сознательного решения на основании детального исследования всех факторов риска прежде, чем выбрать план действий. Обычно спекулятивному риску присущ определенный потенциал получения своего рода дохода или прибыли в течение определенного периода времени. Одним из примеров спекулятивного риска является покупка ценных бумаг , когда существуют некоторые обоснованные предположения, что курс акций будет расти, если на торговой площадке будут иметь место определенные события. Спекулятивный риск также несет возможность получения убытка, однако этот потенциал компенсируется возможностью получения дохода.

В случае принятия чистого риска не существует никакой вероятности того, что в результате будет получен доход. Например, если дом разрушен в результате стихийного бедствия, его хозяин понесет убытки, которые не могут быть возмещены, даже если земля, на которой был построен этот дом, будет, в конечном счете, продана. Хотя домовладелец может быть в состоянии минимизировать свои потери, продавая свою собственность, доходы от продажи полностью не заменят потерянный дом. Чтобы приобрести аналогичное новое жилье, лицу необходимо купить его, для чего, в свою очередь, ему необходимо покрыть разницу между средствами, вырученными от продажи предыдущего имущества, и стоимостью нового имущества. В результате ущерб не может быть компенсирован полностью ни при каком развитии событий.

Существуют и другие формы чистого риска, которые приводят к своего рода убыткам, которые не могут быть полностью компенсированы. Преждевременная смерть одного из супругов приведет к потере части дохода домашнего хозяйства, которое никогда не сможет быть компенсировано полностью. «Кража личности » приводит к убыткам, которые являются столь всеобъемлющими, что даже в случае благополучного решения проблемы кумулятивные убытки никогда не будут возмещены полностью. Даже такая ситуация, как постоянная нетрудоспособность, которая лишает возможности продолжать работу на данном рабочем месте, не может полностью быть компенсирована трудоустройством на другом месте с более легкими условиями труда.

Во многих ситуациях страховое покрытие может помочь минимизировать размер убытков, связанных чистым риском, поскольку его часть передается страховой компании. Страхование недвижимости может помочь компенсировать часть убытка, возникшего вследствие стихийного бедствия, что предоставит застрахованной стороне ресурсы, необходимые для восстановления собственности. Страхование на случай нетрудоспособности может предоставить, по крайней мере, некоторый доход, который может использоваться для частичного возмещения дохода от работы, которую больше не может выполнять застрахованная сторона. Выплаты по полису страхования жизни помогают оставшемуся в живых супругу компенсировать часть дохода, который получал покойный партнер. Поэтому страхование чистого риска, который остается вне контроля застрахованной стороны, чрезвычайно важно.

Риск - это угроза убытков. Их возмещение фиксируется определенной денежной компенсацией, которую суд присуждает к выплате истцу, выигравшему процесс. Но не всякий ущерб возмещается. Страхование имеет дело главным образом с чистым риском.

Чистый риск - это риск, предполагающий только вероятность убытков. Так, снежная лавина являет собой такой вид риска, которого никакое физическое или юридическое лицо не способно ни предсказать, ни избежать. Другими словами, любая катастрофа, подобная землетрясению или пожару, дорого обходится людям, на которых она обрушивается, но ее отсутствие не приводит к повышению прибылей.

Чистый риск содержит в себе лишь опасность ущерба, без всякой возможности выигрыша. С другой стороны, спекулятивный риск открывает перспективу получения прибыли, что, прежде всего и подталкивает людей заниматься бизнесом. Любой бизнес подразумевает, что делая деньги их можно потерять.

Спекулятивный риск - риск, предполагающий вероятность, как прибылей, так и убытков. Чтобы понять разницу между чистым и спекулятивным риском, рассмотрим пример с компанией «Шуа-Грип-Интернэшл», которая производит роликовые коньки и роликовые доски. Когда в конце 70-х годов подростков неожиданно охватило безумное увлечение роликовыми коньками, двадцатичетырехлетний сын президента компании решил сам сделать пару коньков, прикрепив их к подошве старых кроссовок фирмы «Адидас». В результате получился совершенно новый вид обуви - «джоггеры», сменивший традиционные ботинки с приподнятым носком. Не существовало никакой гарантии, что публика предпочтет новые коньки старым, но компания была готова рискнуть. Решение запустить новую обувь в массовое производство несло в себе значительную долю спекулятивного риска, который в итоге себя оправдал. За 8 месяцев компания стала ведущим производителем коньков. В тоже время «Шуа-Грип» испытывала постоянную угрозу различных видов чистого риска. Пожары, наводнения или землетрясения могли уничтожить фабрику; со склада могли украсть все запасы; грузовики, поставляющие товары могли попасть в аварию; кто-то мог пострадать из-за бракованных коньков. Если бы это случилось, компания ничего не выиграла бы. В лучшем случае она бы постаралась предотвратить убытки.

Неопределенность, присущая рыночному хозяйству, делает возможным существование и развитие спекулятивного риска. Особенно спекуляция развита на биржах. Отличают 3 способа спекулятивной деятельности на биржах:

1. Покупка товара, его хранение в течение определенного срока и последующая продажа. Покупая товар, спекулянт рассчитывает на повышение цен. Если цены не повысятся, а понизятся, спекулянт потерпит убытки.
2. Заключение срочных (фьючерсных) контрактов, когда по истечении определенного срока инвестор берет на себя обязательство купить или продать определенное количество биржевого товара по цене, определенной сегодня. Но если цена упадет, он проиграет.
3. Заключение опционного контракта. Опцион - это контракт, в соответствии с которым инвестор покупает право купить или продать в будущем какое-либо количество товара по цене, определяемой на сегодняшний день.

Специфика этого способа заключается в том, что свое право инвестор может реализовать или не реализовать в зависимости от своего желания, которое определяется обстоятельствами.

Если продажная цена снизится вопреки ожиданиям, инвестор не будет реализовать свое право. В этом случае он, правда, потеряет ту часть, которую заплатил в виде гонорара маклеру при заключении с ним контракта.

Опционный контракт более безопасный (менее рискованный) способ спекуляции по сравнению со срочным контрактом, потому что проигрыш может быть равен лишь гонорару маклеру. И срочные контракты, и опцион используются при осуществлении хеджирования - страхования производства и торговли промышленных и торговых фирм при помощи биржи.

Хеджирование помогает снизить риск от неблагоприятного изменения цены, но не дает возможности воспользоваться благоприятным изменением цены. При операциях хеджирования риск не исчезает, но он меняет своего носителя: производитель перекладывает риск на биржевого спекулянта, так как испытывает антипатию к риску. Спекулянт принимает на себя риск, так как по сути своей является любителем риска.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Реферат на тему:

Спекулятивные риски

Коммерческие риски

Коммерческий риск - это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем. Основные причины коммерческого риска:

* снижение объемов реализации вследствие падения спроса (потребности) на товар, реализуемый предпринимательской фирмой, вытеснение его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу;

* повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта;

* непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу объема реализуемого товара (за счет условно постоянных расходов);

* потери товара;

* потери качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению его цены;

* повышение издержек обращения в сравнении с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предпринимательской фирмы.

Коммерческий риск включает в себя риски, связанные с:

* реализацией товара (услуг) на рынке;

* транспортировкой товара (транспортный);

* приемкой товара (услуг) покупателем;

* платежеспособностью покупателя;

* форс-мажорными обстоятельствами.

Отдельно следует выделить транспортный риск, классификация которого впервые была разработана Международной торговой палатой в Париже в 1919 г. и унифицирована в 1936 г. В настоящее время транспортные риски классифицируются по степени и по ответственности в четырех группах: Е, F, С, D. Группа Е включает ситуацию, когда поставщик (продавец) держит товар на собственных складах (ExWorks). Риск принимает на, себя поставщик до момента принятия товара покупателем. Риск транспортировки от помещения продавца до конечного пункта уже принимается покупателем.

Группа F содержит три конкретные ситуации передачи ответственности и рисков:

* FCA означает, что риск и ответственность продавца переносятся на покупателя в момент передачи товара в условленном месте;

* FAS означает, что ответственность и риск за товар переходят от поставщика к покупателю в определенном договором порту;

* FOB означает, что продавец снимает с себя ответственность после выгрузки товара с борта судна.

Группа С включает ситуации, когда экспортер, продавец заключают с покупателем договор на транспортировку, но не принимают на себя никакого риска. Это следующие конкретные ситуации:

* CFK - продавец оплачивает стоимость транспортировки до порта прибытия, но риск и ответственность за сохранность товара и дополнительные затраты берет на себя покупатель;

* CIF - кроме обязанностей, как в случае CFR, продавец обеспечивает и оплачивает страховку рисков во время транспортировки;

* СРТ - продавец и покупатель делят между собой риски и ответственность. В определенный момент (обычно какой-то промежуточный пункт транспортировки) риски полностью переходят от продавца к покупателю;

* CIP - риски переходят от продавца к покупателю в определенном промежуточном пункте транспортировки, но, кроме того, продавец обеспечивает и оплачивает стоимость страховки товара.

Последняя группа терминов - D означает, что все транспортные риски ложатся на продавца. К этой группе относятся следующие конкретные ситуации:

* DAF - продавец принимает на себя риски до определенной государственной границы, а далее риски принимает на себя покупатель;

* DES - передача рисков продавцом покупателю происходит на борту судна;

* DEQ - передача рисков происходит в момент прибытия товара в порт.

* Виды потерь и рисков

Центральное место в оценке предпринимательского риска занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов при осуществлении предпринимательской деятельности.

Здесь речь идет не о расходе ресурсов, объективно обусловленном характером и масштабом предпринимательских действий, а о случайных, непредвиденных, но потенциально возможных потерях, возникающих «следствие отклонения реального хода предпринимательства от задуманного сценария.

Чтобы оценить вероятность потерь, обусловленных развитием событий по непредвиденному варианту, следует прежде всего знать все виды потерь, связанных с предпринимательством, и уметь заранее исчислить их или измерить как вероятные прогнозные величины. При этом естественно желание оценить каждый вид потерь в количественном измерении и уметь свести их воедино, что, к сожалению, далеко не всегда удается сделать.

Говоря об исчислении вероятных потерь в процессе их прогнозирования, надо иметь в виду одно важное обстоятельство. Случайное развитие событий, оказывающее влияние на ход и результаты предпринимательства, способно приводить не только к потерям в виде повышенных затрат ресурсов и снижения конечного результата. Одно и то же случайное событие может вызвать увеличение затрат одного вида ресурсов и снижение затрат другого вида, т.е. наряду с повышенными затратами одних ресурсов может наблюдаться экономия других. Так что если случайное событие оказывает двойное воздействие на конечные результаты предпринимательства, имеет неблагоприятные и благоприятные последствия, то при оценке риска надо в равной степени учитывать и те и другие. Иначе говоря, при определении суммарных возможных потерь следует вычитать из расчетных потерь сопровождающий их выигрыш.

Потери, которые могут быть в предпринимательской деятельности, целесообразно разделять на материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные потери.

Материальные потери проявляются в не предусмотренных предпринимательским проектом дополнительных затратах или прямых потерях оборудования, имущества, продукции, сырья, энергии и т. д. По отношению к каждому отдельному из перечисленных видов потерь применимы свои единицы измерения. Наиболее естественно измерять материальные потери в тех же единицах, в каких измеряется количество данного вида материальных ресурсов, т.е. в физических единицах веса, объема, площади и др. Однако свести воедино потери, измеряемые в разных единицах, и выразить их одной величиной не представляется возможным. Нельзя складывать килограммы и метры. Поэтому практически неизбежно исчисление потерь в стоимостном выражении (в денежных единицах). Для этого потери в физическом измерении переводятся в загрузки:

* DDU означает, что продавец принимает на себя транспортные риски до определенного договором места (чаще всего это склад) на территории покупателя;

* DDP означает, что продавец ответствен за транспортные риски до определенного места на территории покупателя, но покупатель оплачивает их.

Следует отметить, что в отечественной экономической литературе часто коммерческий риск отождествляется с предпринимательским риском, однако коммерческий риск - это один из видов риска предпринимательского.

Под коммерческим будем понимать риск, возникающий при любых видах деятельности, связанных с производством продукции, товаров, услуг, их реализацией, товарно-денежными и финансовыми операциями, коммерцией, осуществлением социально-экономических и научно-технических проектов.

В рассматриваемых видах деятельности приходится иметь дело с использованием и обращением материальных, трудовых, финансовых, информационных (интеллектуальных) ресурсов, так что риск связан с угрозой полной или частичной потери этих ресурсов. В итоге предпринимательский риск характеризуется как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Для значительного количества материальных ресурсов, стоимость которых заранее известна, потери сразу можно оценивать в денежном выражении путем умножения на цену единицы соответствующего материального ресурса.

Имея оценку вероятных потерь по каждому виду материальных ресурсов в стоимостном выражении, можно свести их воедино, соблюдая при этом правила действий со случайными величинами и их вероятностями.

Трудовые потери представляют потери рабочего времени, вызванные случайными, непредвиденными обстоятельствами, и выражаются в человеко-часах, человеко-днях или просто в часах рабочего времени. Перевод трудовых потерь в стоимостное выражение осуществляется путем умножения трудочасов на стоимость (цену) одного часа.

Финансовые потери - это прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг. Кроме того, финансовые потери могут возникнуть при недополучении или неполучении денег из предусмотренных источников, при невозврате долгов, неоплате покупателем поставленной ему продукции, уменьшении выручки вследствие снижения цен на реализуемые продукцию и услуги.

Особые виды денежного ущерба связаны с инфляцией, изменением валютного курса рубля, дополнительным к узаконенному изъятием средств предприятий в государственный (республиканский, местный) бюджет.

Наряду с окончательными, безвозвратными могут быть и временные финансовые потери, обусловленные замораживанием счетов, несвоевременной выдачей средств, отсрочкой выплаты долгов. Потери времени существуют тогда, когда процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем было намечено. Прямая оценка таких потерь осуществляется в часах, днях, неделях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата. Чтобы перевести оценку потерь времени в стоимостное измерение, необходимо установить, к каким потерям дохода, прибыли от предпринимательства способны приводить случайные потери времени.

Специальные виды потерь проявляются в виде нанесения ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя, а также вследствие других неблагоприятных социальных и морально-психологических последствий. Чаще всего специальные виды потерь крайне трудно определить в количественном, а тем более в стоимостном выражении. Естественно, что для каждого вида потерь исходную оценку возможности их возникновения и величины следует производить за определенное время, охватывающее месяц, год, срок осуществления предпринимательства.

При проведении комплексного анализа вероятных потерь для оценки риска важно не только установить все источники риска, но и выявить, какие источники превалируют.

Анализируя перечисленные выше виды потерь, необходимо разделить вероятные потери на определяющие и побочные исходя из самой общей оценки их величины. При определении предпринимательского риска побочные потери могут быть исключены в количественной оценке уровня риска. Если в числе рассматриваемых потерь выделяется один вид, который либо по величине, либо по вероятности возникновения заведомо подавляет остальные, то при количественной оценке уровня риска в расчет можно принимать только этот вид потерь.

Предположим, что в результате предварительного анализа удалось «отфильтровать» наиболее весомые по величине и вероятности возникновения виды потерь. Далее надлежит вычленить случайные составляющие потерь и отделить их от систематически повторяющихся. В принципе надо учитывать только случайные потери, не поддающиеся прямому расчету, непосредственному прогнозированию и потому не учтенные в предпринимательском проекте. Если потери можно заранее предвидеть, то они должны рассматриваться не как потери, а как неизбежные расходы и включаться в расчетную калькуляцию. Так, предвидимое движение цен, налогов, их изменение в ходе осуществления хозяйственной деятельности предприниматель обязан учесть в бизнес-плане.

Только в силу несовершенства используемых методов расчета предпринимательской деятельности или недостаточно глубокой проработки предпринимателем бизнес-плана систематические ошибки могут рассматриваться как потери в том смысле, что они способны изменить ожидаемый результат в худшую сторону.

Следовательно, прежде чем оценивать риск, обусловленный действием сугубо случайных факторов, крайне желательно отделить систематические потери от случайных. Это необходимо и с позиций математической корректности, так как процедуры действий со случайными величинами существенно отличаются от процедур действий с детерминированными величинами.

Рассмотрим более детально структуру потерь в зависимости от вида предпринимательской деятельности, т. е. производственного, коммерческого и финансового предпринимательства. При этом выделим наиболее важные факторы, порождающие риск, и укажем, каковы их основные проявления. Знание факторов риска позволяет принимать заблаговременные меры, ослабляющие их действие.

Рассматривая случайные потери, укажем на некоторые специфические их источники и влияющие на них факторы. К ним следует отнести потери от воздействия непредвиденных политических факторов. Такие потери порождают политический риск. Он проявляется в форме неожиданного, обусловленного политическими соображениями и событиями изменения условий хозяйственной деятельности, создающих неблагоприятный для предпринимателя фон и тем самым способных привести к повышенным затратам ресурсов и потере прибыли. Типичные источники такого риска - увеличение налоговых ставок, введение принудительных отчислений, изменение договорных условий, трансформация форм и отношений собственности, отчуждение имущества и денежных средств по политическим мотивам. Величину возможных потерь и определяемую ими степень риска в этом случае очень трудно предвидеть.

Довольно близки по непредвидимости потери, обусловленные стихийными бедствиями, а также воровством и рэкетом.

Весьма специфичны возможные потери, вызванные несовершенством методологии и некомпетентностью лиц, формирующих бизнес-план и осуществляющих расчет прибыли и дохода. Если в результате действия этих факторов величины ожидаемых значений прибыли и дохода от предпринимательского проекта будут завышены, а реально полученные результаты окажутся ниже, то разница поневоле воспринимается как потери. Хотя в действительности если бы номинальные значения прибыли (дохода) были определены корректно, то угроза таких условных потерь могла бы и не учитываться. Но когда завышение расчетной прибыли произошло, то ее «недобор» заведомо будет считаться ущербом, и риск подобных потерь существует.

Особое место занимают потери предпринимателя, обусловленные недобросовестностью или несостоятельностью компаньонов. Риск оказаться обманутым в сделке или столкнуться с неплатежеспособностью должника, невозвратностью долга, к сожалению, достаточно реален.

Охарактеризуем потери, потенциальная возможность которых порождает предпринимательский риск.

Потери в производственном предпринимательстве.

1. Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования или недоиспользования производственных мощностей, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака ведет к недополучению запланированной выручки.

2. Снижение цен, по которым намечается реализовать продукцию, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией приводит к вероятным потерям.

3. Повышенные материальные затраты, обусловленные перерасходом материалов, сырья, топлива, энергии на единицу продукции, ведут к потерям.

4. Другие повышенные издержки, которые могут возникнуть вследствие высоких транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов.

5. Перерасход намеченной величины фонда оплаты труда" вследствие превышения расчетной численности либо выплаты более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным работникам.

6. Уплата повышенных отчислений и налогов, если в процессе осуществления бизнес-плана ставки отчислений и налогов изменятся в неблагоприятную для предпринимателя сторону.

7. Не следует упускать из виду и возможности потерь в виде штрафов, естественной убыли, а также обусловленных стихийными бедствиями, хотя учесть такие потери расчетным образом не представляется возможным.

Потери в коммерческом предпринимательстве.

1. Неблагоприятное изменение (повышение) закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта и не блокированное условиями договора о закупке приводит к вероятным потерям.

2. Непредвиденное снижение объема закупки в сравнении с намеченным вызывает уменьшение объема реализации, т. е. масштаба всей операции. Потеря прибыли (дохода) исчисляется как произведение снижения объема закупки на величину прибыли (дохода), приходящейся на единицу объема реализации товара. Следует учитывать, что уменьшение объема закупки и реализации может сопровождаться снижением расходов, ибо кроме так называемых условно-постоянных расходов существуют затраты, пропорциональные объему операции.

5. Снижение цены, по которой реализуется товар, по сравнению с проектной вызывает потери в размере объема реализации, умноженного на уменьшение цены.

Потери в финансовом предпринимательстве.

Как отмечалось ранее, финансовое # предпринимательство по сути это то же коммерческое предпринимательство, но товаром здесь являются деньги, ценные бумаги, валюта. Следовательно, потери, в целом характерные для коммерческого предпринимательства, присущи и финансовому предпринимательству.

И все же при оценке финансового риска необходимо учитывать такие специфические факторы, как неплатежеспособность одного из агентов финансовой сделки, изменение курса денег, валюты, ценных бумаг, ограничения на вал ion го-денежные операции, возможные изъятия определенной части финансовых ресурсов в процессе осуществления предпринимательской деятельности.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные и торговые. Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т. п. Производственные риски - риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т. п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п. Предпринимательский риск связан, прежде всего, с выбором и принятием управленческого решения на различных уровнях структуры управления: отраслью, предприятием или его подразделениями. Риск предпринимательской деятельности кроме элементов хозяйственного риска, включает специфические виды риска, связанные с личными имущественными денежными вкладами в создание данного предприятия. Речь идет прежде всего о риске полной или частичной утраты имущества или денежного вклада, в том числе и риск банкротства, характерный для рыночных отношений.

Хозяйственный риск - неотъемлемая часть хозяйственной деятельности любого предприятия независимо от формы собственности. Его можно определить как деятельность субъектов предприятий, связанную с преодолением неопределенности в ситуациях неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность оценить вероятность достижения желаемого результата или неудачи, отклонения от цели, содержащихся в выбираемых альтернативах.

В практической деятельности риски могут быть настолько большими, что способны остановить производительную работу, заставить предпринимателя отказаться от осуществления операций, требующих больших первоначальных инвестиций и времени. В то же время наличие фактора риска является для предпринимателя сильным стимулом для постоянного осуществления режима экономии, вынуждает его тщательно анализировать рентабельность проектов, разрабатывать инвестиционные сметы, нанимать соответствующие кадры.

Риск в предпринимательской деятельности можно подразделить на следующие виды:

а) риск утраты имущества в результате стихийных бедствий;

б) риск возникновения гражданской ответственности за ущерб, наносимый окружающей среде;

в) риск потери прибыли;

г) риск, связанный с реализацией продукции на внутреннем и внешнем рынках;

д) технический риск, связанный с эксплуатацией оборудования, строительно-монтажных сооружений и т. д.;

е) коммерческие риски, вызванные недопоставкой продукции, невыполнением финансовых обязательств;

ж) валютный риск, связанный с расширением сферы внешнеэкономической деятельности.

Одним из важных видов предпринимательского риска является риск утраты имущества. Этот вид риска можно подразделить на следующие подвиды:

* риск, связанный с потерей имущества в результате стихийных бедствий;

* риск, связанный с потерей имущества в результате кражи, в том числе кражи со взломом, угоном транспортных средств и т. д.;

* риск, связанный с утратой имущества в результате аварии на производстве;

* риск утраты имущества во время транспортировки;

* риск, связанный с отчуждением имущества вследствие неправомерных действий местных органов власти.

В условиях рыночного хозяйства актуальным для предпринимателя становится риск гражданской ответственности. Под гражданской ответственностью следует понимать обязанность каждого лица возмещать ущерб, причиненный другому лицу. Риски гражданской ответственности характерны для всех областей жизни - как хозяйственной деятельности, так и личной жизни граждан. К числу таких рисков следует отнести: риск возникновения ответственности за загрязнение окружающей среды, за несоблюдение договоров поставок, качество продукции, выпускаемой предприятием.

Одним из наиболее значительных для предпринимателя видов риска является риск потери прибыли по различным причинам. В эту группу входят следующие виды рисков:

* риск потери прибыли вследствие вынужденных перерывов в производстве;

* риск потери прибыли в результате потери имущества;

* риск потери прибыли из-за невыполнения договорных обязательств;

* потери вследствие изменения конъюнктуры рынка и перехода на выпуск другой продукции;

* потери в результате замены устаревшего оборудования и внедрения новой техники и технологии;

* потери вследствие проведения забастовок и действия других общественно-политических факторов.

Технический риск определяется степенью организации производства, проведением профилактических и регламентных мероприятий (регулировки, проверки и т. д.).

В группе коммерческих рисков можно выделить риск, связанный с недопоставкой продукции, выполнением финансовых обязательств, и риск, связанный с невозвратом кредитов.

Рыночный риск включает следующие подвиды рисков, связанные с внутренним и внешним рынком: риск в определении структуры и объемов производства, новых и старых изделий; риск, связанный с ценами и запросами, т. е. с возможностью покрытия с помощью платежеспособного спроса расходов по удовлетворению в изделиях, реализуемых по определенным ценам.

С внешним рынком связаны риск изменения цен на мировом рынке и риск, связанный с таможенными ограничениями.

Под валютным риском понимают опасность валютных потерь, вызванных изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеэкономических операций. При этом различают два основных вида риска: риск наличия валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте и бухгалтерский риск убытков при переоценке активов и пассивов.

Любая финансовая деятельность является рисковой. Многие финансовые отношения строятся в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких вариантов, осуществление которых сложно предсказать. Возникновение интереса к проявлению финансовых отношений в условиях неопределенности в хозяйственной деятельности связано с проведением в России экономической реформы. Хозяйственная среда становится все более рыночной, вносит в хозяйственную деятельность дополнительные элементы неопределенности, расширяет зоны рисковых ситуаций. Отсюда и появляются условия неопределенности, т. е. неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата.

Значительный рост убыточных предприятий позволяет сделать вывод о том, что без оценки фактора неопределенности финансовых отношений в хозяйственной деятельности не обойтись, без этого сложно получить адекватные реальным условиям результаты деятельности.

Финансовые отношения всегда сопряжены с неопределенностью экономической конъюнктуры, которые вытекают из непостоянства спроса-предложения на товары, деньги, факторы производства, из многовариантных сфер предложения капиталов и разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств, из ограниченности знаний об областях бизнеса и коммерции и других обстоятельств. Каждый участник финансовых отношений изначально лишен заранее известных однозначных заданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участим в хозяйственной деятельности, допустимости к производственным ресурсам по фиксированным ценам устойчивости покупательской способности денежных единиц, неизменности норм и нормативов и др.

По мере развития рыночных отношений в нашей стране будет усиливаться и предпринимательский риск. Устранить условия неопределенности будущего в предпринимательской деятельности невозможно, так как она является элементом объективной деятельности. В этом заключается объективная сторона финансовых отношений в условиях неопределенности. Но существует и субъективная сторона. Ведь именно предприниматель оценивает ситуацию, формирует множество возможных исходов и представляет вероятности их осуществления, делает выбор из множества альтернатив. Восприятие таких условий зависит от человека, его характера, склада ума, психологических особенностей, уровня знаний.

Каждая ценная бумага удостоверяет финансовую операцию. Лица, участвующие в операции, должны четко представлять ее результаты, выгодность и эффективность. Существуют общие схемы и понятия, позволяющие определить эффективность операции, сравнить различные операции и выбрать наиболее эффективные из них.

Простейший вид финансовой сделки - однократное предоставление в долг некоторой суммы с условием ее возврата через определенное время. Для определения эффективности такой сделки применяются показатели: относительный рост и относительная скидка.

Эти величины характеризуют приращение капитала кредитора, отнесенное либо к начальному вкладу, либо к конечной сумме. Обычно в условиях сделки указывают начальный вклад и конечную сумму за базовый период, равный году, а соответствующие величины за фактический период вычисляют по некоторым стандартным правилам, также оговариваемым в условиях. На практике используют схему простых процентов, сложных процентов и их комбинации. Схема простых процентов используется в практике банковских расчетов за краткосрочные кредиты (меньше года). При расчетах по долгосрочным кредитам, охватывающим несколько полных лет, используют схему сложных процентов. При этом по истечении каждого года кредитор может изымать капитал вместе с накопленными процентами, а потом вновь отдавать в рост всю накопленную сумму. Применяя повторные вложения, кредитор может получить некоторый выигрыш, даже если объявленные условия не содержат схемы сложных процентов.

Эффективной называется годичная ставка сложных процентов, дающая то же соотношение между выданной суммой и суммой, которая получена при любой схеме выплат. При одинаковой номинальной ставке процента эффективная ставка при начислениях под простые проценты выше, чем при начислении под сложные проценты, если период начисления меньше года, и ниже, если такой период больше года. Эффективная ставка при комбинированной схеме начисления всегда превосходит номинальную, если число лет не является целым.

Многие финансовые контракты, в том числе контракты по ценным бумагам, предусматривают однократную выплату в конечную дату и многократные выплаты в различные промежутки времени. Более того, получение кредита может быть распределено во времени. Взаимоотношения между кредитором и дебитором в общем случае определяются потоком платежей. Финансовая операция может предусматривать неоднократные и разновременные переходы денежных сумм от одного владельца к другому.

Для любой финансовой операции с четко оговоренными сроками и суммами взаимных платежей в качестве меры ее эффективности может быть установлен процент. Выбирая между различными вариантами возможных финансовых операций, инвестор всегда ориентируется на операцию с высшей эффективной ставкой.

Функции финансовых операций в условиях неопределенности.

1. Инновационная - стимулирует поиск нетрадиционных решений проблем, стоящих перед предпринимателем.

2. Регулятивная:

Конструктивная, предполагающая ориентацию на получение значимых результатов нетрадиционными способами (а значит, приходится преодолевать консерватизм, догматизм, косность, препятствующие перспективным нововведениям);

Деструктивная (если решение принимается в условиях неполной информации без должного учета закономерностей развития явлений).

3. Защитная, если условия неопределенности являются естественным состоянием, то инициативным, предприимчивым хозяйствам нужна социальная защита.

4. Аналитическая - наличие неопределенности предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем предприниматель в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее рентабельные и наименее рисковые.

Но несмотря на значительный потенциал потерь, который несет в себе риск, он является и источником возможной прибыли.

Финансовые инвестиции и риски присутствуют в нашей жизни повсеместно. Сначала мы думаем, как заработать деньги, а потом - либо как их потратить сегодня, либо как сохранить в течение какого-то периода и приумножить для будущих трат. Финансовые инвестиции - это жертва сиюминутным ценностям во имя (возможно, иллюзорных) будущих доходов. Важнейшими факторами доходности любых финансовых инвестиций являются время и риск. Риск связан с неопределенностью будущей ситуации. Он возникает тогда, когда реальные события отличаются от ожидаемых. Риск может обусловливать как выигрыш, так и потери. Если мы надеемся на удачу и бездействуем, то это - пассивная позиция. Если мы пытаемся застраховаться от негативных воздействий и обеспечить благоприятный исход в будущем, то это - активная позиция.

В любой момент времени у одних юридических или физических лиц имеется некоторый излишек финансовых средств, у других их не хватает. К числу последних относятся и государственные структуры, которым очень часто недостает денег. Для нормального развития экономики постоянно требуются мобилизация, распределение и перераспределение финансовых средств между ее сферами и секторами.

Рынок финансовых ресурсов - это общее обозначение тех рынков, где проявляются спрос на различные платежные средства и их предложение (рис. 2.5).

Рынок финансовых ресурсов объединяет кредитный и валютный рынки, а также рынок инструментов собственности. Рынок инструментов собственности и та часть кредитного рынка, которая на рисунке обозначена как рынок инструментов займа, образуют рынок ценных бумаг. На кредитном рынке устанавливаются взаимоотношения между предприятиями и гражданами, нуждающимися в финансовых средствах, и организациями и гражданами, которые их могут предоставить на определенных условиях. Таким образом, кредитный рынок позволяет осуществить накопление, движение, распределение и перераспределение заемного капитала между сферами экономики. Кредитный рынок делится на рынок денежных ресурсов (наличных денег) и рынок долговых обязательств (инструментов займа).

Валютный рынок - это механизм, с помощью которого устанавливаются правовые и экономические взаимоотношения между потребителями и продавцами валют. Спрос на иностранную валюту связан с зависимостью экономики от импорта и обусловлен конвертируемостью валюты.

Рынок ценных бумаг объединяет часть кредитного рынка и рынок инструментов собственности. Он охватывает операции по выпуску и обращению инструментов займа и инструментов собственности. К инструментам займа мы относим векселя, облигации, сертификаты; к инструментам собственности - все виды акций и другие виды ценных бумаг. Рынок инструментов займа как элемент кредитного рынка имеет дело с заемным капиталом, в то время как рынок инструментов собственности - с собственным капиталом.

На каждом из этих рынков осуществляется финансово-экономическая деятельность и проводятся операции и сделки, подверженные разного рода финансовым рискам. Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются на рынках финансовых ресурсов в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого (бизнес-риск) и инвестиционного рисков.

Процентный риск возникает из-за колебаний процентных ставок, что приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции, а значит, - к изменению величины прибыли (или потере) по сравнению с ожидаемой. С этим видом рисков сталкиваются банки, страховые и инвестиционные компании, а также нефинансовые предприятия, которые занимают средства или вкладывают их в активы, приносящие проценты (государственные ценные бумаги, облигации предприятий и т. д.). Методы управления процентным риском - опционы, фьючерсные операции и т.д.

Процентный опцион представляет собой финансовый инструмент, созданный и используемый как способ хеджирования процентных рисков и средство получения прибыли от изменения процентных ставок. Это очень выгодно владельцу опциона. Опцион защищает держателя от самого худшего варианта изменения процентной ставки и вместе- с тем обеспечивает выигрыш от благоприятного изменения ее на рынке. Главный недостаток опциона - его высокая стоимость.

Значительный объем займов и капиталовложений осуществляется при условии плавающей процентной ставки, когда подлежащие уплате или получению проценты периодически пересматриваются и приводятся в соответствие с текущей рыночной ставкой. Если процентная ставка является фиксированной и выплачивается постоянный процент исходя из номинальной стоимости инвестиции, то рыночная стоимость таких вложений колеблется в зависимости от текущей процентной ставки и, как и в случае с плавающей ставкой, приносит инвестору прибыль на капитал или убыток.

Кредитный риск - это вероятность того, что партнеры - участники контракта окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства как в целом, так и по отдельным позициям. Уменьшить воздействие данного риска можно путем обсуждения контракта на предварительном этапе, анализа возможных выгод и потерь от его заключения.

Бизнес-риск возникает в случаях, когда коммерческая и хозяйственная деятельность компании оказывается менее успешной, чем ожидалось. Например, может снизиться объем реализации из-за того, что конкуренты снизили цены или предложили на рынке конкурирующий товар. Одна из основных задач менеджмента - сведение бизнес-риска к минимуму путем обеспечения эффективного функционирования производства, тщательного изучения рынков сбыта продукции и услуг и гибкого реагирования на происходящие на нем изменения.

Рынок ценных бумаг порождает инвестиционный риск, сущность которого заключается в риске потери вкладываемого капитала и ожидаемого дохода.

На рынке ценных бумаг покупатели финансовых инструментов могут являться либо инвесторами, либо спекулянтами, либо игроками. Инвестор вкладывает деньги на длительный срок, рассчитывает на получение дохода в виде дивидендов или процентов и пытается минимизировать риск потери вложенного капитала. Спекулянты рассчитывают на получение дохода за счет одномоментных сделок на рынке. Владея полной информацией о состоянии рынка, они практически исключают риск. Игроки идут на риск, надеясь угадать тенденции и «сделать деньги» на ожидаемом изменении курса финансовых инструментов.

При инвестировании здравый инвестор исходит в первую очередь из соображений безопасности и лишь во вторую очередь - из расчетов получения будущей прибыли. Рыночный риск определяется возможной потерей первоначального капитала.

В банковской практике используется классификация финансовых рисков, согласно которой все риски делятся на три большие труппы в зависимости от методов, которые применяются для управления ими.

Риски контрагентов характеризуют зависимость банка от финансового состояния и поведения.его клиентов. Эти риски в свою очередь делятся на:

- кредитный риск, который определяется как относительная величина потерь, приходящихся на единицу выданных кредитов, и рассчитывается на основе кредитной истории банка. Общий объем потерь от кредитных операций можно оценить как совокупную сумму обязательств заемщика перед банком умноженную на вероятность потерь при проведении кредитных операций. Последняя представляет среднюю за предшествующую историю развития банка долю невозвратов кредитов. Совокупная сумма обязательств включает выданные кредиты, учтенные векселя клиента, гарантии и другие обязательства банка по выполнению платежей за клиента при отсутствии денег на его расчетном счете;

- риск зависимости от требований клиентов, который связан с тем, что при досрочном изъятии ресурсов у банка он для поддержания своей ликвидности может столкнуться с необходимостью приобретать ресурсы на межбанковском рынке по достаточно высокой цене. Количественно данный риск можно рассчитать как разницу между процентами, уплаченными по повышенной ставке, и договорными процентами. Первые рассчитываются исходя из наивысшей ставки межбанковского рынка, которую банк для поддержания своей ликвидности вынужден будет уплатить за ресурсы в случае досрочного изъятия клиентом своих средств;

- позиционные {рыночные) риски. Они связаны с реальными или потенциальными потерями, вызванными несогласованностью активов и пассивов банка по валюте, срокам выполнения обязательств, а также с ошибками в прогнозировании динамики доходности и стоимости различных финансовых инструментов. Эти риски зависят прежде всего от конъюнктуры финансовых рисков, и банк защищается от них, устанавливая лимиты различных открытых позиций (по валюте, по срокам и т.д.).

Среди основных позиционных рисков можно выделить:

1) валютный риск, вызываемый несовпадением объема требований и обязательств банка в различных валютах. Он определяется как средний объем потерь на единицу открытой валютной позиции за предшествующий период, вызванный колебаниями курсов;

2) процентный риск, возникающий вследствие несовпадения объема требований и обязательств банка с фиксированной процентной ставкой, имеющих одинаковые сроки исполнения. Он определяется как средний объем потерь, вызванный колебаниями валютных курсов;

3) риск ликвидности. С одной стороны, он тесно связан с нарушением ограничений по процентному риску, а с другой - с потерей возможности привлечь ресурсы для выполнения текущих обязательств;

4) риск недостаточной диверсификации активов (или пассивов) банка, приводящий к повышенному уровню зависимости банка от отдельных сегментов финансовых рынков и к сложностям, связанным с переходом на новые финансовые инструменты, при неблагополучной конъюнктуре;

5) операционные риски, связанные с возможными ошибками при проведении операций, превышением полномочий отдельными должностными лицами, злоупотреблениями.

Общая характеристика финансовых рисков

Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств) и подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательной способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

Риски, связанные с покупательной способностью денег

К таким рискам относятся инфляционный и валютный риски.

Инфляционный риск - риск того, что полученные доходы в результате высокой инфляции обесцениваются быстрее, чем растут (с точки зрения покупательной способности). Один из методов минимизации инфляционного риска - включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям валют, пересчитанных в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой операции.

Валютный риск связан с существенными потерями, обусловленными изменениями курса иностранной валюты. Этот вид риска особенно важен и" требует оценки при проведении экспортно-импортных операций и операций с валютными ценностями. Валютный риск включает в себя несколько основных подвидов:

* трансляционный валютный риск, возникающий при консолидации счетов иностранных дочерних компаний с финансовыми счетами головных компаний многонациональных корпораций. Данный риск имеет бухгалтерскую природу и обусловлен необходимостью учета активов и пассивов фирмы в разной иностранной валюте. Он представляет собой бухгалтерский эффект, но мало или совсем не отражает валютного риска сделки. Поэтому с экономической точки зрения более пристального внимания заслуживает операционный валютный риск, поскольку он отражает влияние изменений валютного курса на будущий поток платежей, т. е. на будущую прибыльность деятельности фирмы;

* операционный валютный риск - возникает в ходе такой деловой операции, специфика которой обусловливает совершение платежа или получение средств в иностранной валюте не в момент заключения сделки, а спустя какое-то время. Этот риск может привести к сокращению реальной суммы выручки по сравнению с первоначальными расчетами;

* экономический валютный риск - вероятность сокращения выручки или возможность получения прибыли в связи с изменением валютных курсов. Этот вид валютного риска для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться как в ббльшую, так и в меньшую сторону из-за будущих изменений валютного курса. Экономический валютный риск носит долговременный характер и связан с тем, что фирма производит расходы в одной валюте, а получает доходы в другой, в результате любые изменения валютных курсов могут отразиться на финансовом положении фирмы. Существует два подвида экономического валютного риска:

* прямой экономический риск - уменьшение прибыли по будущим операциям;

* косвенный экономический риск - потеря определенной части ценовой конкуренции в сравнении с иностранными производителями. Он особенно опасен для фирм, представляющих страны со слабой национальной валютой.

Подобные документы

Роль комплексного анализа вероятных потерь ресурсов для оценки риска. Общая характеристика различных методик оценки потерь в процессе принятия решений допустимости и целесообразности риска. Особенности построения кривой вероятностей возможных потерь.

реферат , добавлен 10.05.2010

Проведение анализа и прогнозирования возможных потерь ресурсов при осуществлении предпринимательской деятельности. Влияние факторов рыночного равновесия на изменение коммерческого риска. Способы управления рисками в коммерческой деятельности организаций.

курсовая работа , добавлен 13.11.2014

Риск как неотъемлемая часть предпринимательской деятельности. Понятие, виды и причины его возникновения. Учет фактора риска в оценочных и прогностических расчетах, классификация его видов. Рассчет вероятности рискованных операций и возможных потерь.

реферат , добавлен 07.04.2009

Основные этапы анализа риска предпринимательской деятельности. Методы оценки неопределенности риска при выработки стратегии и тактики антикризисного управления. Принципы снижения риска в антикризисном управлении. Теория, методология изучения рисков.

лекция , добавлен 12.05.2009

Риск и неопределенность: разделение понятий. Причины неопределенности и экономического риска. Общая характеристика компании "Семь желаний". Анализ туристического рынка. Пути предотвращения и преодоления последствий риска и неопределенности для компании.

курсовая работа , добавлен 12.01.2016

Изучение причин и методов управления повышенного риска инновационной деятельности - вероятности потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг. Сервизация: понятие, влияние на экономический рост.

контрольная работа , добавлен 27.11.2010

Рост числа предпринимательских структур и создание новых рыночных инструментов. Источники и сущность основных хозяйственных рисков. Потери в производственном, финансовом и коммерческом предпринимательстве. Классификация предпринимательских рисков.

реферат , добавлен 08.10.2011

Риски в бизнесе, связанные с изменениями в деятельности страны. Вероятность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли. Основные способы управления рисками. Способы снижения риска. Отличия зарубежного и российского риск-менеджмента.

доклад , добавлен 12.01.2018

Сущность предпринимательского риска и его классификация. Объективные и субъективные причины предпринимательских рисков. Определение и функции предпринимательского риска. Классификация предпринимательских рисков. Методы смягчения риска.

курсовая работа , добавлен 03.05.2003

Документы, регламентирующие деятельность коммерческой организации. Общие принципы анализа рисков предпринимательской деятельности. Качественный и количественный анализ рисков коммерческих организаций. Определение уровня риска потерь предельной прибыли.

КАТЕГОРИИ