Анализ ликвидности и платежеспособности организации (предприятия). Факторы, влияющие на платежеспособность

В рыночных условиях хозяйствования, когда имеют место кризис неплатежей и вероятность банкротства (несостоятельности), объективная оценка финансового состояния компаний имеет при-оритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности предприятия.

Платежеспособность организации следует понимать как возможность и способность её своевре-менно и полностью выполнять свои обязательства перед контрагентами — внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими источниками их образования. Такая политика предполагает опти-мизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.

Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которо-го эта трансформация может быть осуществлена. Чем меньше времени потребуется, чтобы данный вид актива превратился в деньги, тем выше его ликвидность. Ликвидность определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, за-висят платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Иными словами, ликвидность пред-приятия заключается в возможности быстро мобилизовать имеющиеся средства для оплаты в соот-ветствующие сроки своих обязательств.

Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоян-ное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам поступления. По существу, ликвидность предприятия представляет собой ликвидность баланса. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия необходимо глубоко изучить показатели отчета о финансовом положении (бухгалтерского баланса).

Группировка статей и анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности отчета о финансовом положении заключается в сравнении активов, сгруп-пированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива осуществляется в строго определенном порядке: активов — от наиболее ликвидных к наименее ликвидным, т.е. в порядке убывания ликвидности; пассивов — от более срочных к менее срочным платежам, т.е. в порядке возрастания сроков. Возможен и обратный порядок, которого придерживаются, например, фирмы западноевропей-ских стран.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия и пассивы баланса по срочности их оплаты подразделяются на следующие группы (табл. 1).

Деньги готовы к платежу немедленно, а ценные бумаги могут быть довольно быстро превраще-ны в наличные деньги. По дебиторской задолженности суммы поступают на текущий счет в опреде-ленные сроки и также могут быть направлены на оплату своих обязательств.

Менее ликвидна просроченная задолженность по товарам, отгруженным по расчетным докумен-там, не оплаченным в срок покупателями, в отношении которой нет уверенности в сроках поступле-ния оплаты. Но рыночная экономика не терпит просроченных долгов, сразу же принимаются меры к их взысканию. Любой дебитор под угрозой выплат пени и штрафов, а то и объявления его банкротом, стремится своевременно погасить свои долги. Поэтому при подсчете ликвидных средств предпри-ятия, функционирующие в рыночных условиях, к сумме денежных средств уверенно прибавляют и сумму краткосрочной дебиторской задолженности. Но в условиях не сложившейся еще рыночной экономики, инфляции не вся дебиторская задолженность может быть быстро превращена в денеж-ные средства. Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может соз-дать угрозу финансовой устойчивости предприятия .

Еще менее ликвидными следует считать готовую продукцию, которая еще должна быть реализо-вана, запасы материальных ценностей, которые в основном составляют группу «Медленно реализуе-мые активы». Активы этой группы превратить в деньги уже сложнее: нужно найти покупателя, а это не всегда легко осуществить и требуется время.

Таким образом, в группировке статей актива баланса по степени их ликвидности главное место занимает наиболее ликвидная — денежная наличность, находящаяся в кассе и на текущих счетах в банке. Затем следуют краткосрочные финансовые инвестиции в ценные бумаги, расчеты с дебитора-ми. Данные статьи актива представляют собой собственно ликвидный капитал предприятия, т.е. ту часть актива, из которой черпаются средства для оплаты первоочередных обязательств. Наименее ликвидные элементы сгруппированы в статьях запасов и основного капитала.

Для сохранения баланса актива и пассива итог группы «Постоянные обязательства» уменьшает-ся на сумму величины по статье «Расходы будущих периодов» актива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа из первых трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу обязательств предприятия или равна ей; в противном случае баланс неликвиден. Выполнение первых трех неравенств в приведенной выше системе с необ-ходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным явля-ется сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «ба-лансирующий» характер. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия фи-нансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств .

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафик-сированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отлича-ется от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их из-бытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более лик-видные. Сведенные в группы статьи баланса целесообразно оформить в виде таблицы.

Итак, предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

ОА > КО, (1) где ОА — оборотные активы; КО — краткосрочные обязательства.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность баланса (табл.2). Для этого следует сопоставить группы активов баланса с группами пассива баланса (табл. 2).

Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают сопоставление итогов групп по активу и пассиву:

• - в базисном году — А" < U 1 ; А 2 < U 2 ; А 3 > U 3 ; А 4 > U 4 ;
• - в отчетном году — А" < U 1 ; А 2 > U 2 ; А 3 > U 3 ; А 4 < U 4 .

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 2, следует отметить, что в отчетном пе-риоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, так как сумма наиболее ликвидных акти-вов значительно меньше суммы кредиторской задолженности.

Сравнение I и II групп статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую платеже-способность . Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Анализ показал, что предприятие, как на начало, так и на конец года, по данным этих двух групп статей баланса было неплатежеспо-собным. Сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов на начало года составляла 1 397 796 тыс. тенге (77 821 + 1 319 975), тогда как сумма наиболее срочных и краткосрочных обяза-тельств, т.е. в целом текущих обязательств, — 2 990 987 тыс.тенге (369 914 + 2 621 073), что на 1 593 191 тыс. тенге больше платежных средств. На конец года платежный недостаток составил 435 198 тыс.тенге (-954 805 +519 607).

Платежный недостаток отдельно по первой группе сравниваемых величин составил на начало отчетного года 292 093 тыс.тенге и на конец года — 954 805 тыс.тенге. Эти цифры говорят о непла-тежеспособности организации сроком до трех месяцев.

Вторая группа активов в базисном периоде не покрывала краткосрочные обязательства на 1301098 тыс.тенге, что свидетельствовало о неплатежеспособности предприятия сроком до 6 меся-цев. Однако в отчетном году наблюдается иная ситуация. Превышение суммы быстро реализуемых активов над краткосрочными обязательствами на 519 607 тыс.тенге указывает, что текущие обяза-тельства могут быть полностью погашены средствами в расчетах. Но выполнение обязательств перед кредиторами полностью зависит от своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Недостаток средств по первой группе активов в отчетном периоде можно частично компенсиро-вать их избытком по второй группе активов.

Медленно реализуемые активы, как в базисном, так и в отчетном периоде, превышали долго-срочные обязательства соответственно на 279 933 тыс.тенге и на 494 246 тыс.тенге. Выполнение третьего неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность.

Сравнение итогов четвертой группы активов и пассивов баланса свидетельствует о наличии соб-ственных оборотных средств предприятия. Если в базисном году трудно реализуемые активы превы-шали постоянные обязательства на 1313258 тыс.тенге, что говорило о недостаточности собственных оборотных средств, то в отчетном году сложилась обратная ситуация, где собственный капитал пре-высил долгосрочные активы на 59 048 тыс.тенге.

Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое положение с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов. Однако он не всегда точно от-ражает фактическое финансовое положение предприятия на данный момент. Это обусловлено огра-ниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе использова-ния данных учета, т. е. в рамках проведения внутреннего анализа финансового положения.

Для определения платежеспособности предприятия используются показатели ликвидности, ха-рактеризующие готовность и скорость, с которой активы предприятия могут быть превращены в де-нежные средства.

Наиболее часто используются три показателя:

1. 1) коэффициент абсолютной ликвидности;
2. 2) коэффициент промежуточного покрытия;
3. 3) коэффициент общего покрытия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализующихся ценных бумаг к наиболее срочным и краткосрочным обя-зательствам:

где К а л — коэффициент абсолютной ликвидности; ДС — денежные средства; ЦБ — ценные бумаги; ТО — текущие обязательства.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату со-ставления баланса или в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя, по мнению К.Ш.Дюсембаева, А.Д.Шеремета, имеет следующий вид:

Для вычисления промежуточного коэффициента покрытия (коэффициент критической ликвид-ности, уточненный коэффициент ликвидности) в состав денежных средств в числитель предыдущего показателя добавляются дебиторская задолженность и прочие активы. Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия, при условии своевременного проведения расчетов с дебито-рами, т. е. характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги:

где Кпл , — коэффициент промежуточной ликвидности; ДС — денежные средства; ЦБ — ценные бума-ги; ДЗ — дебиторская задолженность; А пр — прочие активы; ТО — текущие обязательства.

Подсчет этого показателя, раскрывающего отношение наиболее ликвидной части оборотных средств, т.е. без учета запасов к текущим обязательствам, вызван тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. И если, например, денежные средства могут слу-жить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использо-ваны для этой цели лишь после их реализации, что предполагает наличие не только покупателя, но и денежных средств у него.

Оценка нижней нормальной границы коэффициента промежуточной ликвидности: К пл > 1 . Рекомендуемое значение данного показателя 0,8-1 . По мнению К.Ш.Дюсембаева, значение коэффициента промежуточной ликвидности должно варьироваться в пределах 0,7-0,8 .

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности краткосрочные ак-тивы покрывают краткосрочные обязательства, и показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реали-зации готовой продукции, но и продажи, в случае нужды, прочих элементов материальных оборот-ных средств. Он дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму текущих обязательств, и тем самым подтверждает не только степень устойчивости структуры баланса, но и способность предприятия быстро рассчитаться по своим текущим обязательствам:

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности; ТА — текущие активы; ТО — текущие обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предпри-ятия на период, равный средней продолжительности одного оборота текущих активов (норматив — 222 дня). Нормальным значением для данного показателя считается ограничение: К тл > 2 .

Методика анализа факторов, влияющих на изменение уровня общей ликвидности

В целях объективной оценки платежеспособности предприятия при выявлении отклонений по-казателей оборачиваемости ликвидных средств необходимо выявить причины их изменения. При об-наружении ухудшения значений показателей следует особенно разобраться в причинах задержек де-биторами оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, мате-риалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонения в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

Суть анализа влияния факторов на уровень текущей ликвидности заключается в следующем. Исходя из формулы коэффициента текущей ликвидности, характеризующей общую ликвидность предприятия, на последнюю оказывают влияние два основных фактора: текущие активы и текущие обязательства.

Каждый из факторов состоит из комплекса статей баланса. Так, текущие активы представлены денежными средствами, краткосрочными финансовыми инвестициями, дебиторской задолжен-ностью, запасами и прочими краткосрочными видами имущества. Текущие обязательства, в свою очередь, состоят из краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих теку-щих обязательств. Следовательно, перечисленные статьи актива и пассива баланса также оказывают влияние на состояние ликвидности, поэтому их можно считать детализированными факторами (рис.2).

Таблица 3

Сокращения: ТА — текущие активы; ТО — краткосрочные (текущие) обязательства; ДС — денежные средства; КФИ — краткосрочные финансовые инвестиции; ДЗ — дебиторская задолженность; А пр — прочие активы; З — запасы; РБП — расходы будущих периодов; ДИ — долгосрочные инвестиции; КиЗ — краткосрочные кредиты и займы; КЗ — кредиторская задолженность.

Влияние факторов на коэффициент общего покрытия, т.е. текущей ликвидности, можно оп-ределить способом цепных подстановок. Методика их исчисления дана в следующей расчетной таб-лице 4.

Данные таблицы 4 показывают, какое влияние на изменение коэффициента текущей ликвидно-сти оказали абсолютные отклонения краткосрочных активов и краткосрочных обязательств.

Для оценки влияния детализированных факторов на изменение уровня коэффициента текущей ликвидности необходимо определить коэффициенты долевого участия.

Таблица 5

Рассмотрим расчет влияния факторов на ликвидность компании на конкретном примере услов-ного АО «Х». Для начала следует рассчитать показатели ликвидности (табл. 6).

Данные таблицы 6 свидетельствуют о снижении коэффициента абсолютной ликвидности в от-четном периоде с о,о3 на о,о1 пункта. Это говорит о том, что к концу отчетного года только 2 % краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств предприятия. Если сравнивать значение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство может вызвать недоверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ре-сурсов.

Коэффициент промежуточного покрытия, определяемый отношением суммы наиболее ликвид-ных средств и быстро реализуемых активов к сумме краткосрочных обязательств, отражает прогно-зируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение данного показателя о,8-1. Коэффициент промежуточного по-крытия (табл. 6) показывает, что в базисном периоде текущие обязательства на 47 % покрывались денежными средствами и средствами в расчетах. В отчетном периоде значение коэффициента повы-силось на о,39 пункта и составило о,85. Это говорит о том, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными и быстро реализуемыми активами на 85 %. Причем погашение во многом зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника.

Достижение уровня коэффициента промежуточного покрытия рекомендуемого значения указы-вает на то, что сумма ликвидных активов предприятия соответствует требованиям текущей платеже-способности.

Коэффициент текущей ликвидности, представляющий собой отношение всех текущих активов к величине краткосрочных обязательств, позволяет установить, в какой кратности краткосрочные акти-вы покрывают краткосрочные обязательства. Нормальным значением для данного показателя счита-ется ограничение: К тл > 2.

Коэффициент текущей ликвидности анализируемого предприятия за отчетный период повысил-ся на о,44 пункта, достигнув к концу года 1,48. Акционерное общество полностью покрывает кратко-срочные обязательства ликвидными активами. Однако, несмотря на определенный запас оборотных средств, значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня.

Таблица 7

По данным таблицы 7 положительное влияние на рост коэффициента текущей ликвидности ока-зал абсолютный прирост краткосрочных активов, за счет которого он увеличился на о,427 пункта (1,483-1,о56). Также положительное влияние на изменение рассматриваемого показателя оказало уменьшение краткосрочных обязательств на 42 466 тыс. тенге, что привело к его увеличению на о,о15

пункта (1,о56-1,о41).

Для оценки влияния детализированных факторов на изменение уровня коэффициента текущей ликвидности необходимо определить коэффициенты долевого участия. Коэффициент долевого участия для статей:

• - краткосрочных активов (К дудля ТА) — о,оооооо34 = (о,427:1 259 613);
• - краткосрочных обязательств (К дудля ТО)- - о,оооооо35 = (о,о15:(-42 466)).

Таблица 8

Из приведенных расчетов видно, что положительное влияние на коэффициент текущей ликвид-ности оказали прирост дебиторской задолженности и прочих активов на 1 148 717 тыс. тенге, за счет чего он повысился на о,391 пункта, и прирост запасов на 144 о86 тыс. тенге, что привело к увеличе-нию показателя ликвидности на о,о49 пункта.

Отрицательное влияние оказало снижение денежных средств на 33 19о тыс.тенге., в результате чего коэффициент текущей ликвидности снизился на о,о11 пункта. Рост краткосрочной кредиторской задолженности на 632 23о тыс. тенге также снизил уровень показателя на о,221 пункта. Уменьшение краткосрочных кредитов и займов и прочих текущих обязательств привело к повышению коэффици-ента текущей ликвидности соответственно на о,219 и о,о17 пункта.

Следует заметить, что сумма отклонений детализированных факторов равна отклонению, вы-званному обобщенным фактором.

Таким образом, подробно рассмотрен один из важнейших показателей финансовой устойчиво-сти предприятия — платежеспособность, которая сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие факторы. При анализе платежеспособности важно комплексно и взаимосвязанно рассмотреть все эти факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение анализируемого предприятия.

References

1. Дюсембаев К.Ш. Анализ финансовой отчетности: Учебник. — Алматы: Экономика, 2оо9 — 366 с.
2. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник / А.Д.Шеремет. — М.: ИНФРА-М, 2о11. — 415 с.
3. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в про-мышленности, строительстве и торговле / М.Н.Крейнина. — М: ИНФРА-М, 2оо9. — 256 с.
4. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В.Ковалев, О.Н.Волкова: Учебник. — M.: OOO «ТК Велби», 2оЮ. — 424 с.

Библиографическое описание:

Нестеров А.К. и пути их повышения [Электронный ресурс] // Образовательная энциклопедия сайт

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность рассчитываться по долгосрочным и краткосрочным обязательствам ликвидными активами. При этом ликвидность, т.е. достаточность денежных средств и оборотных активов, выступает обязательным условием платежеспособности.

Ликвидность и платежеспособность предприятия

Различают два вида платежеспособности предприятия:

1. Текущая платежеспособность;
2. Долгосрочная платежеспособность.

Платежеспособность предприятия отражает также структуру его капитала по составу и источникам образования. Соотношение заемных и собственных средств характеризует финансовое положение организации, а платежеспособность показывает способность предприятия выполнить свои обязательства за счет имеющихся активов.

Оценка платежеспособности производится на основе анализа ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для их превращения в денежные средства. Чем меньше нужно времени, тем выше ликвидность.

Различают два вида ликвидности:

1. Ликвидность баланса
2. Ликвидность предприятия

Ликвидность баланса – возможность обратить активы в денежные средства и исполнить обязательства предприятия. Таким образом, можно оценить степень обеспеченности обязательств предприятия его активами. Необходимо определить соответствие имеющихся активов сумме краткосрочных обязательств.

Ликвидность предприятия трактуется более широко, так как для исполнения текущих обязательств предприятие может привлечь заемные средства, если обладает долгосрочной репутацией и инвестиционной привлекательностью.

Очевидно, что платежеспособность и ликвидность предприятия – это близкие понятия. Однако ликвидность характеризует как текущее состояние на предприятие, так и его перспективы. В результате, в отдельный момент времени предприятие может считаться платежеспособным, но оценка ликвидности покажет кризисное состояние в будущем. Справедлива и обратная ситуация.

Связь между платежеспособностью и ликвидностью предприятия отражает иерархическая схема, иллюстрирующая, что управление ликвидностью предприятия – это способ поддержания его платежеспособности.

Ликвидность и платежеспособность предприятия

Анализ платежеспособности производится путем сопоставления наличия и поступления средств с платежами по обязательствам.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса, положительный вывод делается в том случае, если предприятие не имеет просроченной задолженности по обязательствам.

Долгосрочная платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату, сравниваются суммы платежных средств и обязательств на эту дату.

Методика анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ ликвидности баланса представляет собой сопоставление средств по активу баланса, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву баланса, сгруппированных в порядке срочности их погашения. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств организации ее активами.

Группировка активов и пассивов предприятия

Активы предприятия	Пассивы предприятия
А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения.	П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность. П1 = Кредиторская задолженность.
А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность.	П2. Это краткосрочные пассивы это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы. П2 = Краткосрочные заемные средства + задолженность участникам по выплате доходов + прочие краткосрочные обязательства.
A3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы. A3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + прочие оборотные активы.	П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей. П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей.
А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса внеоборотные активы. А 4 = Внеоборотные активы.	П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи раздела III баланса "Капитал и резервы". П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации).

Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

Анализ платежеспособности предприятия производится по 7 показателям:

1. Общий показатель платежеспособности (L1)

L1 = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

3. Коэффициент критической оценки (L3)

L3 = (А1+А2)/(П1+П3)

4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)

L4 = (А1+А2)/(П1+П2)

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

L5 = А3/(А1+А2+А3-П1-П2)

6. Доля оборотных средств в активах (L6)

L6 = (А1+А2+А3)/(П1+П2+П3+П4)

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)

L7 = (П4-А4)/(А1+А2+А3)

Пути повышения ликвидности и платежеспособности предприятия

Базовым направлением улучшения платежеспособности предприятия является повышение уровня финансового управления. Ключевые инструменты:

Использование данных инструментов относится к элементам проактивного управления.

В остальном же мероприятия, направленные на повышение ликвидности и платежеспособности предприятия можно разделить на реактивные и стратегические.

Меры по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия

В случае, если предприятия вошло в фазу кризиса, в первую очередь, необходима разработка программы стабилизации – комплекс мер по восстановлению платежеспособности предприятия в краткосрочный период. В условиях отсутствия резервных фондов эта задача усложняется. На первом этапе потребуется максимизация денежных средств или их экономия.

Первоочередные меры по повышению платежеспособности осуществляются жесткими методами, не приемлемыми с позиций управления в благоприятных условиях.

Основной задачей второго этапа является осуществление маневра между поступлением денежных средств и их расходом. Задача решается путем реализации материальных активов, продажей дебиторской задолженности, финансовых вложений и т.д.

Следующий этап уменьшение текущих финансовых потребностей. Основной формой является реструктуризация обязательств, что осложняется интересами кредиторов. Другим направлением является минимизация текущих затрат. В совокупности все меры данного этапа направлены на сокращение потоков обязательств и дефицита денежных средств.

Основные процедуры реструктуризации обязательств для повышения ликвидности и платежеспособности предприятия

В долгосрочной перспективе предприятию следует реализовывать следующие мероприятия:

1. Повышение рентабельности – увеличивать прибыль и собственный капитал, внедрить мероприятия по контролю затрат и усовершенствовать коммерческую деятельность.
2. Привлечение заемных средств на выгодных условиях, минимизация заемных средств.
3. Увеличение собственных оборотных средств за счет собственного капитала, нераспределенной прибыли и резервов.
4. Реструктуризировать обязательства в пользу долгосрочных заимствований.
5. Реализовать мероприятия по увеличению объемов реализации и прибыли.

Долгосрочные меры по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия за счет увеличения потока денежных средств

	Увеличение притока денежных средств	Уменьшение оттока денежных средств
Краткосрочные меры	Оптимизация ассортимента Реструктуризация задолженности Увеличение объемов продаж Совершенствование клиентского обслуживания	Сокращение затрат Использование отлаженных каналов поставок Налоговое планирование и администрирование
Долгосрочные меры	Разработка финансовой стратегии предприятия Поиск стратегических партнеров	Долгосрочные контракты Наращивание собственного капитала

Литература

1. Любушин Н.П. Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2010.
2. Савицкая Г.В. Экономический анализ. – М.: Новое знание, 2005.
3. Чечевицына Л.Н. Финансовый анализ. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2010.

Тема: Платежеспособность и ликвидность: влияние факторов и методы обеспечения

Тип: Контрольная работа | Размер: 41.45K | Скачано: 30 | Добавлен 12.11.16 в 15:07 | Рейтинг: 0 | Еще Контрольные работы

Введение 3

1. Теоретическая часть 4
2. Практическая часть 9

Заключение 11

Список использованной литературы 12

Введение

Ликвидность и платежеспособность - это как раз то, что является гарантом стабильности банковской системы, а также залогом доверия со стороны населения.

Платежеспособность в буквальном смысле слова - это способность, возможность платить, осуществлять платежи. Проблемы с платежеспособностью возникали уже более ста лет тому назад, во времена, когда государство являлось монополистом в банковском деле. Причиной этому были в основном несоблюдение сроков привлечения и размещения ресурсов, а также выдача крупных кредитов одному заемщику, что в конечном счете приводило к нарушению ликвидности баланса с вытекающим отсюда последствием.

В современных условиях рыночной экономики, когда рыночная конкуренция становится более жесткой, в результате появления более совершенных методов и форм соперничества предприятий на рынке, исследования организаций службы маркетинга становятся все более необходимыми.

Актуальность выбранной темы заключается в том, что предприятие - это основное и важнейшее звено в рыночной экономики. Изучение, анализ и финансовое регулирование показателей платежеспособности в настоящее время очень актуально и существенно.

Целью данного исследования является изучение платежеспособности и ликвидности предприятия; влияние факторов и методы их обеспечения.

Теоретическая часть

Платежеспособность и ликвидность: влияние факторов и методы обеспечения

Платежеспособность предприятия - важнейший показатель, характеризующий финансовое положение предприятия. Это его возможность производить необходимые платежи и расчеты в определенные сроки, зависящие как от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков, так и от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетов с поставщиками и другими кредиторами предприятия - ключевой фактор его финансовой стабильности. Для руководства предприятия особенно важно, поэтому проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.

Приоценки платежеспособности, прежде всего, важно уяснить, в какой мере все оборотные активы предприятия перекрывают имеющуюся задолженность (общий коэффициент покрытия); в какой степени эту задолженность сложно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах (промежуточный коэффициент покрытия) и, наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погасить самой мобильной суммой активов - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (коэффициент абсолютной ликвидности).

Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе расчета следующих показателей:

Величина собственного оборотного капитала;

Соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств (коэффициенты ликвидности - определяющие квоту оборотных средств, т.е. оптимальный размер оборотных средств);

Соотношение заемного и собственного капитала;

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам;

Коэффициент платежной готовности (платежеспособности) и др.

Собственныеоборотные средства - это величина, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течение года. По определению текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Именно из величины оборотных средств осуществляется покупка товаров, она служит основанием для получения кредита и для расширения объема реализуемой товарной массы. Недостаток собственных оборотных средств может привести к банкротству предприятия, поэтому изменение величины собственных оборотных средств от одного отчетного периода к другому анализируется с большим вниманием.

Этот показатель определяется вычитанием из общей величины оборотных активов величины краткосрочных обязательств или следующим образом:

Ес = IVП - IA ,

где Ес - собственный оборотный капитал;

IVП - итог раздела IV пассива баланса;

IA - итог раздела I актива баланса.

Квота оборотных средств. При оценке платежеспособности возникает вопрос, какой должна быть оптимальная величина оборотного капитала? Существует несколько методик для определения оптимального размера оборотного капитала предприятия. Чаще используется коэффициент текущей ликвидности, т.е. показатель отношения оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности широко используется как общий индикатор платежеспособности предприятия и способности ее погасить первоочередные платежи. Несмотря на то, что существует много исключений, экономисты обычно придерживаются следующего правила: для обеспечения инвестициям минимальной гарантии оборотный капитал должен, по крайней мере, в 2раза превышать сумму срочных обязательств.

Оценка долгосрочной платежеспособности. Возможность погашения долгосрочных займов характеризует способность кампании функционировать длительный период. Целью оценки является ранее выявление признаков банкротства. Анализ позволяет определить это за много лет до кризисной ситуации. Показатель, отражающий платежеспособность компании по долгосрочным займам, рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

dдз = Кдз / Кс

где dдз - коэффициент долгосрочной платежеспособности;

Кдз - заемный капитал (долгосрочные кредиты и займы);

Кс - собственный капитал.

Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала предприятия считается заемным. Предприятие обязано своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные кредиты. И это не зависит от уровня прибыли. Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Финансовая устойчивость предприятия в перспективе целиком зависит от результатов текущей деятельности.

Способность предприятия вовремя платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. Основные средства (если только они не приобретены в целях дальнейшей продажи), как правило, не являются источником погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства, а также из-за обычно затруднительных условий их срочной реализации.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность предприятия проявляется через ликвидность активов и баланса в целом. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющих платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общие понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Прежде всего, ликвидность предприятия - это ликвидность его активов, т.е. их способность быть превращенными в деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой в цене. Величина ликвидности активов также связанна с временем их превращения в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее.

На ликвидность предприятия основное влияние оказывает структура его активов и капитала, а также организация и состояние оборотных активов и источников их формирования.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая во II и III разделе актива баланса, характеризует величину текущих активов в начале и в конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в III разделе пассива баланса-нетто.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые в целях погашения внешней задолженности.

Понятие «платежеспособности» и «ликвидности» очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Практическая часть

Необходимо провести маржинальный анализ, чтобы принять решение о возможном дополнительном заказе, если предложенная цена превышает переменные расходы или, хотя бы, равна им согласно данным таблицы.

Таблица 1.1 Расчет финансового результата от дополнительного заказа

Показатели			Вариант 3 80%+доп. заказ
1 . Объем выпуска, единиц.
2. Цена за ед. руб.
3. Выручка, тыс. руб.
4. Переменные расходы на ед. руб.
5. Сумма переменных расходов, тыс. руб.
6. Сумма постоянных расходов, тыс. руб.
7. Себестоимость выпуска, тыс. руб.
8. Прибыль на выпуск, тыс. руб.
9. Рентабельность продаж, %

Решение:

Маржинальная Прибыль = Выручка - Переменные затраты

1)МП=12000-8800=3200 тыс. руб

2)МП=9600-7040=2560 тыс. руб

3)МП=10800-8140=2660 тыс. руб

Порог рентабельности=Прибыль/Себестоимость продукции*100%

1)Р=2000/10000*100%=20%

2)Р=1360/8240*100%=16,50%

3)Р=1460/9340*100%=16,63%

Точка безубыточности = Зпост / (Ц - ЗСпер)

Тбн=1200000/(150-110)=30000

Тбн=1200000/(120-110)=120000

Запас финансовой прочности:

ЗФП = (ФОП - ОПБ) / ФОП * 100%,

ФОП - фактический объем продаж;

ОПБ - объем продаж в точке безубыточности

1)ЗФП=(80000-30000)/80000=0,625*100%=62,5%

2)ЗФП=(64000-30000)/64000=0,531*100%=53,1%

3)ЗФП=(10000-120000)/10000= -11*100%=-1100%

Предложенная цена в дополнительном заказе составляет 120 рублей за единицу продукции превышает переменные расходы на 10 рублей за единицу продукции, если смотреть по запасу финансовой прочности, то предприятие терпит убытки, но маржинальный анализ показывает, что несмотря на низкую предложенную цену, предприятие получит прибыль в размере 1460 тыс. руб.

Заключение

Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия и отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

Платежеспособность — это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели платежеспособности вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Ликвидность - это способность фирмы:

1) быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности;

2) увеличивать активы при росте объема продаж;

3) возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность.

Ликвидность какого-либо актива — это способность его трансформироваться в денежные средства. Степень же ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Подводя итог работы, можно сказать, что платежеспособность и ликвидность являются важнейшими показателями финансового состояния предприятия.

Список использованной литературы

1. Васильева, Л. С. Финансовый анализ: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим специальностям / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва:КноРус, 2011

2.Крейнина, М. Н. Финансовое состояние предприятия: Методы оценки/ Крейнина,М.Н. - М. : ИКЦ"ДИС", 2013

3.Черненко, А. Ф. Финансовое положение и эффективность использования ресурсов предприятия/ А. Ф. Черненко, Н. Н. Илышева, А. В. Башарина. - Москва:Юнити-Дана, 2014

4.Чуев, И. Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов / И. Н. Чуев, Л. Н. Чуева. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - Москва: Дашков и Ко, 2012

5.Экономика фирмы/под ред. В.И. Терехина. — Рязань: Стиль, 2000

6.Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий - М.: 2013

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно , а нам приятно ).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Деятельность любой организации осуществляется в установленных системой управления органов местного самоуправления, определенного государства, мирового сообщества экономических условиях. Любые действия организации возможны только в том случае, если данные экономические условия позволяют и разрешают такие действия.

Рисунок 1. Факторы внешней и внутренней среды

Компания находится в состоянии постоянного обмена с внешней средой. С одной стороны, оно использует возможности, которые предоставляет внешняя среда, - выгоду географического положения, привилегии налогообложения, финансовое стимулирование. С другой - осуществляет свою деятельность, расширяя рынки сбыта, вливая на рынок новые продукты и услуги, тем самым развивает и совершенствует экономические условия, в которых существует. Однако для анализа платежеспособности важной является оценка степени влияния внешней среды на организацию, а не наоборот.

Внутренняя среда является источником жизнеспособности организации. Она включает в себя совокупность характеристик, способных обеспечить потенциал, необходимый для функционирования организации, но в то же время может быть источником проблем, способных привести предприятие к кризису. Внутрифирменная экономическая политика, организационная и производственные структуры, системы контроля и другие принципы функционирования организации напрямую зависят от решений, принимаемых органами управления. Таким образом, оценка влияния на деятельность организации внутренних условий в определенной степени показывает эффективность управления хозяйственной деятельностью компании.

Оценка влияния факторов внешней среды

При анализе факторов внешней среды необходимо оценить воздействие на предприятие общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей деятельности. В каждом случае решающими в ухудшении финансового состояния или мешающими (способствующими) могут оказаться различные факторы. Однако для их определения следует рассмотреть комплекс показателей.

К примеру, анализ денежно-кредитной политики государства позволяет оценить в целом экономическую ситуацию, складывающуюся в стране. Исходя из инструментов, используемых для реализации государственной политики (изменение процентной ставки, нормы обязательного резервирования, объема денежной массы), можно оценить влияние на бизнес в целом и на конкретные отрасли, а также деятельность рассматриваемого предприятия в частности.

Анализ государственного регулирования вида деятельности, в котором функционирует компания, динамики развития данной отрасли, влияния на деятельность сезонных факторов позволят выявить ключевые проблемы, с которыми, возможно, столкнулась организация, оценить упущенные возможности, определить наличие потенциала к росту. К примеру, ожесточение норм лицензирования могло в свое время создать дополнительные расходы для получения разрешения на осуществление деятельности, увеличить время поиска более квалифицированного персонала и затраты на него. В итоге результативность деятельности в данный период (перехода на функционирование в соответствии с новыми требованиями) могла резко ухудшиться вследствие сокращения оборотов (выручки от реализации) и одновременного увеличения себестоимости и управленческих (коммерческих) расходов.

Среди прочих внешних факторов важными для рассмотрения являются географическое положение и экономическое условие региона, в котором компания разворачивает свою деятельность, наличие (отсутствие) финансового стимулирования и торговых ограничений. К примеру, для организаций, занимающихся туристской деятельностью по реализации туристических путевок, или деятельностью по продаже товаров массового потребления, или деятельностью по оказанию арендных услуг, выгодным и перспективным является расположение в крупных городах, таких как Москва, Санкт-Петербург, Ростов на Дону. Экономические условия данных городов благоприятны для ведения деятельности с точки зрения наличия большого числа физических и юридических лиц с покупательной способностью выше среднего уровня, благоприятной экономико-финансовой конъюнктурой для развития бизнеса и других факторов.

Особым видом финансового стимулирования выступает негосударственное финансирование малого бизнеса, которое может быть выражено, в частности, в форме возможности осуществления деятельности на территории бизнес-инкубатора. Обычно право расположения на территории данного объекта могут получить организации, занимающиеся инновационной деятельностью, чья работа связана с осуществлением научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ. Потенциал размещения на территории бизнес-инкубатора заключается в льготном предоставлении комплекса услуг и ресурсов, необходимых для эффективного развития (оказание бесплатной консультационной помощи по экономико-правовым и бухгалтерским вопросам, хороший доступ к финансированию, помощь в разработке бизнес-планов, обоснований для инвестиций и поиска инвесторов и др.).

Таким образом, ретроспективная и текущая оценка влияния внешних факторов позволяет определить, оказывалось ли негативное воздействие на деятельность компании, способное привести его к настоящему кризису, и есть ли потенциал успешного развития в будущем при использовании всех существующих возможностей.

Оценка влияния факторов внутренней среды

При анализе влияния факторов внутренней среды необходимо проанализировать внутрифирменную политику, оценить эффективность применяемых организационных и производственных структур, т.к. уровень организованности предприятия влияет на способность адаптироваться к изменениям внешней среды.

Организационная структура предприятия - это совокупность звеньев (структурных подразделений) и связей между ними. Правильно выбранная организационная структура способна привести управленческие задачи в соответствие с принципами компетентности и ответственности, грамотно распределить ответственность (не за сферу, а за процесс), увеличить мобильность в принятии решений. Все это в совокупности способно повысить эффективность деятельности компании, а значит, обеспечить положительный финансовый результат. Неправильно выбранная организационная структура способна привести к потере , осложнению оценки результативности отдельных направлений деятельности.

При анализе организованности необходимо проверить соответствие применяемых структур управления до возникновения кризисных процессов требуемым на тот момент обстоятельствам. Также следует оценить потенциал изменения эффективности управления и степень воздействия такого изменения на текущее состояние и будущее развитие. К примеру, применение линейной структуры эффективно на небольших предприятиях с несложной технологией и минимальной специализацией, в особо крупных организациях используется так называемая дивизиональная структура, где распределение обязанностей происходит не по функциям, а по выпускаемой продукции или по регионам. Авиакосмическим предприятиям, телекоммуникационным организациям, выполняющим крупные проекты для заказчиков, выгодно использовать матричные структуры, суть которых состоит в создании временных рабочих групп в действующих структурах, при этом руководителю группы в двойное подчинение передаются ресурсы и работники других подразделений.

Помимо организации деятельности в целом, на ухудшение финансового состояния (или, напротив, на улучшение показателей платежеспособности) в числе внутренних факторов могут повлиять такие, как эффективность использования производственных мощностей, то есть степень загруженности, используемости, отдачи от имеющихся производственных активов; наличие объектов непроизводственной сферы, которые способны как привнести дополнительные расходы, негативно сказывающиеся на финансовом результате, так и добавить имиджа компании, а значит, увеличить шансы на выгодное внешнее финансирование.

Одним из важных для является определение внутрифирменных ресурсов и резервов. В экономических исследованиях различают два понятия резервов, а именно это резервные запасы, например, товарно-материальных ценностей, денежных средств, наличие которых необходимо для непрерывного функционирования организации, ее планового хозяйствования, и неиспользованные возможности улучшения результатов хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, снижения текущих и авансированных затрат, материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Оценка факторов внутренней среды компании позволяет выявить возможные ошибки органов управления, связанных с применяемыми способами организации деятельности, а также оценить ресурсный потенциал, необходимый для возможности выхода из кризиса и эффективного продолжения деятельности в будущем.

Подводя итоги можно сказать что, факторам внутренней среды негативно влияющими на платежеспособность компании можно отнести: неэффективное управление, неразвитость маркетинговых, финансовых служб, недостаточное планирование, неэффективность использования производственных мощностей, наличие скрытых резервов улучшения деятельности.

Среди факторов внешней среды можно выделить нестабильность внешнеэкономической ситуации, невыгодные отраслевые условия, сокращающийся рынок, отсутствие стимулирования и финансовой поддержки деятельности.

Список литературы:

1. Балдин К.В., Н.П. Гапоненко Н.П., Орехов В.И. Антикризисное управление: учебное пособие - М.: Инфра-М, 2009.
2. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Ендовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности - М.: ТК Велби, 2008.
3. Зуб А.Т. Стратегический менеджмент: теория и практика: Учебное пособие для вузов. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2010.
4. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов - М.: Инфра-М, 2009.
5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М.: Инфра-М, 2009.
6. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. / А.Д. Шеремет - М.: ИНФРА-М, 2007.